Esta empresa se tivesse que reavaliar o goodwill de 268,5 M € que tem nas contas, tinha de pedir a insolvência. É disto que estamos a falar.
E é fácil de desmontar. O goodwill é relativo a 246 M€ de aquisição de canais de TV, publishing 20M€ e InforPortugal 2,5 M€:
- InfoPortugal dá prejuízos. Os 2,5 M€ de goodwill é para o charco.
- Publishing dá resultados zero ou diminutos, nunca dará para recuperar 20 M€.
- TV tem EBIT menos custos da dívida de cerca de 7M em set 2018, dá uns 10 M/ano, 7M/ano de RL após impostos. Para pagar os 246 M€ de goodwill, seriam necessários 35 anos! Para se ter uma ideia a Mediaset em Espanha, dona do canal Telecinco, está a negociar com um PER de 9,7! Usando um PER de 10, só conseguiam recuperar 70M € do goowdill da TV, 100 M€ se considerassemos o RAI, num cenário optimista.
Portanto, teriam de abater 2,5M da Info + 20M do publishing + 146 M€ da TV o que daria 168,5 M€ de perdas. Os capitais próprios consolidados são 124 M€, portanto estão a ver o que aí vinha, certo?!?!