DEPOIS DE ACALMAR en reacção à noticia da cobertura do BCP a IBERSOL manteve-se ... sem baixar significativamente abaixo dos 9 Eur.
O sentimento é positivo devido aos fundamentais e ao ainda fresco "comprar" do BCP.
A NIVEL FUNDAMENTAL
Potencial de valorização de 33%
Ibersol com espaço para distribuir dividendo extraordinário de 50 milhões
O Millennium bcp investimento iniciou a cobertura da Ibersol com uma recomendação de comprar e um preço-alvo que apresenta um potencial de valorização de 33%. No estudo o banco diz que a Ibersol terá espaço para "aumentar o retorno ordinário dos accionistas e para iniciar um programa de distribuição de dividendos extraordinários de cerca de 50 milhões de euros".
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Susana Domingos
sdomingos@mediafin.pt
O Millennium bcp investimento iniciou a cobertura da Ibersol e, no primeiro estudo divulgado revela que, se a Ibersol não encontrar oportunidades de crescimento interessantes, que passem por novas aquisições, então deverá ter espaço para "aumentar o retorno ordinário dos accionistas e para iniciar um programa de distribuição de dividendos extraordinários de cerca de 50 milhões de euros".
Até agora, a Ibersol tem mantido uma política constante de remuneração aos accionistas, com os dividendos por acção relativos à actividade desenvolvida em 2005 fixos em 0,055 euros por acção, "o que representa uma ‘dividend yield’ [dividendos distribuídos por acção sobre a cotação do título] de 0,9% e um ‘payout’ de 11%, tendo em conta o último preço das acções", concluem os analistas Nuno Vieira e Luis Colaço.
Os dois especialistas consideram que a empresa deverá rever esta política de remuneração conservadora. Ainda assim, adiantam no mesmo estudo que, apesar de ter falhado a OPA sobre a Telepizza, o crescimento da Ibersol por via de aquisições continua a ser uma opção, dada a conservadora estrutura de capitais da empresa. Em particular em Espanha, que permanece um mercado chave em termos de crescimento.
Entre as opções possíveis, os especialistas destacam o grupo Zena, outro dos perdedores na corrida pela aquisição da empresa espanhola de pizzas, uma vez que seria possível conseguir prossegui-la sem necessidade de realizar um aumento de capital.
Os analistas do Millennium bcpi iniciaram a cobertura da Ibersol com uma recomendação de "comprar" e um preço-alvo de 11,65 euros, o que representa um potencial de valorização de 33%, tendo em conta os fundamentais da empresa. Ontem as acções encerraram a valer 8,80 euros. Segundo os dois especialistas, a cotada portuguesa está a transaccionar num nível de preços atractivo, quando comparada com as suas congéneres, em particular em relação à Telepizza.
Mas a Ibersol não está isenta de riscos, que estão relacionados com a elevada dependência do modelo de "franchising", nomeadamente no Pizza Hut, Burger King e KFC, com a possibilidade de vir a pagar um preço excessivo em futuras aquisições e devido à sua reduzida capitalização bolsista, baixa liquidez e escassez de informação em tempo útil.
Expectativa de ganhos favoráveis
A Ibersol deverá continuar a apresentar um perfil interessante de crescimento dos ganhos ao longo dos próximos anos, revela o estudo do banco de investimento , que sustenta a análise não só no crescimento dos lucros líquidos, mas também tendo em consideração a tendência na aquisição de acções próprias da empresa, revela o Millennium bcpi.
TECNICAMENTE
Desenha um triangulo ascendente.
aqui fica a minha analise no site frances Boursorama
http://www.boursorama.com/forum/message ... ageForum=1
IBERSOL: outro titulo a seguir nas proximas semanas
Enviado: 2/9/2006 17:53
