Re: BCP - Novo Tópico Geral
Enviado: 20/8/2021 15:25
pelo que esperas?
Fórum dedicado à discussão sobre os Mercados Financeiros - Bolsas de Valores
http://caldeiraodebolsa.jornaldenegocios.pt/
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ze couves Escreveu:alguma explicação para a queda de hoje??
Diacono Escreveu:Pois eu acho que o BCP até teve um comportamento bem decente num dia bem vermelho por aí fora... Noutros momentos caía mais de 2 ou 3 %
João 87 Escreveu:
Talvez até aos 0,22, quem sabe (...).
Não acha?
fjcbolsa Escreveu:LTD próximo dos € 0,14 ?
Goya777 Escreveu:
Cansei-me de esperar pela retracçao da NOS, que pode nunca chegar
Goya777 Escreveu:Se passar os 13 reforço, até lá vamos acompanhando.
Goya777 Escreveu:Goya777 Escreveu:O certo é que a pouco mais de 12 centimos, uma entrada aqui tem um risco razoável para o retorno que se pode obter.
Entrada esta manha, com posiçao pequena. o BCP nunca me deu alegrias, há algum trauma. Vamos a ver se é desta que começo a fazer as pazes com o BCP
Goya777 Escreveu:O certo é que a pouco mais de 12 centimos, uma entrada aqui tem um risco razoável para o retorno que se pode obter.
Goya777 Escreveu:O certo é que a pouco mais de 12 centimos, uma entrada aqui tem um risco razoável para o retorno que se pode obter.
Optimiza Escreveu:
Parte II
Tese para uma Bagger ainda antes da hipótese "concentração" (de 0,1235 a 0,247€. Especulativa e falível como sempre):
BCP underperforma tudo e todos dados os receios sobre a subida exponencial do malparado pós-moratórias lusas e de um AC no bank millennium devido às imparidades do crédito hipotecário em francos suiços. Short interest tem aumentado suavemente, pela convicção que BCP não sairá tão cedo de uma lógica de enormes reforços provisionais e de imparidades via operação polaca.
Especulo que a análise conjuntural do mercado (que tem "sempre razão" no seu pricing, ao segundo, do ativo BCP) poderá estar completamente desfasada da formulação estrutural+potencial especulativo MP (contas, produto bancário e evolução BCP Grupo):
1 - Os Dececionantes 12,3M€ de resultados no 1º semestre, resultaram de um volume de provisões nunca visto no BCP em fases macro-expansionistas » Rondaram 300M€ no semestre (em que 3/4 estão associados ao risco do crédito hipotecário em francos suiços da participada polaca e 1/4 ao risco de crédito empresarial pós-moratórias luso) » Face ao nível acumulado de provisões, sem precedente, desde finais de 2019, já ultrapassando em 30% os níveis prudenciais recomendados UE/BCE.
Especulo que vamos assistir a uma redução drástica de provisões já nos próximos 3 trimestres reportados o que traduzirá uma libertação de 170 milhões de euros para resultados (100M€ libertados ainda em 2021) e uma subida do resultado líquido no 2º semestre acima de 1100% face ao 1º semestre. Nesta aná´lise, não incluo qualquer benesse, em Setembro, do Supremo Polaco ou do Governo Polaco.
2 - BANCO A FICAR EFICIENTE: Receita core aumentou 2.3% / custos operacionais recorrentes reduziram-se 4,3%.
3 - O resultado antes de provisões e imparidades (461,9 milhões de euros), aumentou 5,1% para 530M€ » isto apesar do primeiro trimestre ainda recessivo » Melhor era muito difícil (dado o insólito volume de provisões).
4 - outra vez GROWTH STOCK e com ampla liquidez » semestralmente, base de clientes cresceu em 567.000 (net, e até em Portugal cresceu 2/5 desse nº), já cumprindo o CET1 e o TC fully implemented e com recursos/crédito líquidos imediatos de 25,9mM€ (relembro que em 2008 chegou a ter apenas acesso a RLI's de 4mM€).
5 - Reduziu num contexto difícil, em 800M€ os NPE, conseguindo ultrapassar o Santander em 2 dos 3 indicadores principais sobre qualidade de crédito (isto é insólito, inesperado e demonstra que a equipa de Gestão tem qualidade).
6 - Os canais digitais em termos de crescimento (% face canais tradicionais), é uma best practice Europeia na banca de retalho.
7 - Cotação tem um gap YTD de 41% face `a média setorial, de 190% face ao bank Millennium e de 56% face ao Banco Santander (benchmark secundário mas relevante pelo próximo ponto). No gráfico, a cotação hoje do BCP deveria estar na RF4 nos 0,165€ e o target natural do movimento deveria estar no RF6 0,22€ (0,288€ representa o Apex teórico da ascensão sem "ângulos especulativos concentracionários") » cotação 2 meses antes do início da pandemia, apesar de a solidez financeira do BCP estar incomparavelmente melhor agora - adicionou 680 M€ de provisões/rácio de transformação, NPE's, nº de clientes, digitalização, recursos, comissões, produto bancário/empregados, margem bruta/empregado.
8 - Ângulo especulativo a surgir em 3 frentes
A aquisição do BCP é inelutável (A UE não possibilita outro cenário).
1/ Entre outros, Santander Polónia e BNP Polónia "precisam muito" da operação polaca do Grupo BCP.
2/ Não considerando a política de concentração bancária que vai ser "induzida" pela UE até 2025 (e que força 28 Juggernauts do setor a adquirirem muitos BCP's pela Europa), o BCP está demasiado barato face aos múltiplos, face aos benchmarks, face ao turnover e face ao crescimento potencial da operação. Para fusão, avaliação Grupo BCP triplicaria cotação atual.
3/ O facto de existir um acionista core Chinês leva a uma pressão telúrica e asap para a absorção do Grupo BCP.
A RETER - Como os Top players tentam antecipar as antecipações dos outros, especulo que os 2 drivers da mudança CP da perceção BCP serão a antecipação a resultados do 3º trimestre/resultados líquidos em disparo brutal e 2/ a reavaliação objectiva das operações polaca e lusa do Grupo BCP (ainda sem qualquer ângulo especulativo concentracionário).
nota - quem pensa entrar no título, espere pelo terminus da correção Europeia e no S&P500 (até porque ainda existe margem até ao SF1 0,118€, entrei na 6º feira e já estou a perder 2,2%)