CALDEIRÃO DE BOLSA

PXYC Escreveu:

Eduardo R. Escreveu:Porque é que sempre que se fala em Corticeira aqui, mencionam sempre os dividendos. A Corticeira tem uma equipa de gestão excelente e apostada em investir em inovação e aquisições de outras empresas (com os excelentes resultados que tem tido na última década). É muito mais lógico pedir que não haja distribuição de dividendos e que se concentrem na estratégia de crescimento do negócio, do que pedir para distribuir mais dividendos, ser taxado por isso, e ficar com ações num negócio estagnado.

Como alguém já disse, o valor da Corticeira valorizou 2300% desde 2009. Quem tem acumulado Corticeira está, também, com uma yield invejável.

......
Eu gosto muito do investimento que a Corticeira faz, de forma contínua, com aquisições, penso até que é das cotadas do PSI que mais aquisições comunica. Mas depois fico decepcionado porque os resultados líquidos não aumentam. Porque será?

Aquisições de que tenho memória:
- 2017: 60% da francesa Bourassé por 29M€
- 2018: 70% da sueca Elfverson por 5.5M€
- 2019: 50% da VINOLOK por 10.9M€
- 2019: 10% adicionais da francesa Bourassé por 5M€

Resultados líquidos:
- 2017: 73M€
- 2018: 77M€
- 2019: 74M€
- 2020: 63M€

Eduardo R. Escreveu:Porque é que sempre que se fala em Corticeira aqui, mencionam sempre os dividendos. A Corticeira tem uma equipa de gestão excelente e apostada em investir em inovação e aquisições de outras empresas (com os excelentes resultados que tem tido na última década). É muito mais lógico pedir que não haja distribuição de dividendos e que se concentrem na estratégia de crescimento do negócio, do que pedir para distribuir mais dividendos, ser taxado por isso, e ficar com ações num negócio estagnado.

Eduardo R. Escreveu:Porque é que sempre que se fala em Corticeira aqui, mencionam sempre os dividendos. A Corticeira tem uma equipa de gestão excelente e apostada em investir em inovação e aquisições de outras empresas (com os excelentes resultados que tem tido na última década). É muito mais lógico pedir que não haja distribuição de dividendos e que se concentrem na estratégia de crescimento do negócio, do que pedir para distribuir mais dividendos, ser taxado por isso, e ficar com ações num negócio estagnado.

O NirSup mencionou, e bem, a importância da compra da SACI. Não me parece que o múltiplo seja assim tão alto (a transação deu-se antes da escalada dos juros), permite uma integração e expansão dos serviços (com potencial de sinergias) e também o acesso a mais clientes nos mercados importantes de Itália e França (espumantes). Mesmo a compra da Herdade de Rio Frio - vai ser um investimento que não se vai refletir nas contas a curto-prazo mas que, concluído o processo de aumento da densidade de montado e do novo processo de rega para acelerar o crescimento dos sobreiros, irá Epermitir à Corticeira ter um bom nível de produção própria e deixar de estar refém dos custos da matéria-prima no mercado. Além disso, com o aumento da disponibilidade da matéria-prima, ataca-se também o potencial problema de os conglomerados de cortição não poderem ser uma alternativa válida aos derivados de plástico por falta de oferta suficiente.

Eduardo R. Escreveu:Porque é que sempre que se fala em Corticeira aqui, mencionam sempre os dividendos. A Corticeira tem uma equipa de gestão excelente e apostada em investir em inovação e aquisições de outras empresas (com os excelentes resultados que tem tido na última década). É muito mais lógico pedir que não haja distribuição de dividendos e que se concentrem na estratégia de crescimento do negócio, do que pedir para distribuir mais dividendos, ser taxado por isso, e ficar com ações num negócio estagnado.

O NirSup mencionou, e bem, a importância da compra da SACI. Não me parece que o múltiplo seja assim tão alto (a transação deu-se antes da escalada dos juros), permite uma integração e expansão dos serviços (com potencial de sinergias) e também o acesso a mais clientes nos mercados importantes de Itália e França (espumantes). Mesmo a compra da Herdade de Rio Frio - vai ser um investimento que não se vai refletir nas contas a curto-prazo mas que, concluído o processo de aumento da densidade de montado e do novo processo de rega para acelerar o crescimento dos sobreiros, irá permitir à Corticeira ter um bom nível de produção própria e deixar de estar refém dos custos da matéria-prima no mercado. Além disso, com o aumento da disponibilidade da matéria-prima, ataca-se também o potencial problema de os conglomerados de cortição não poderem ser uma alternativa válida aos derivados de plástico por falta de oferta suficiente.

ParaCima Escreveu:

NirSup Escreveu:

ParaCima Escreveu:Compraram os 50% por 49 milhoes. Achas que é aqui que vais ter diferenças?

A Saci foi avaliada em 98 ME. Com um múltiplo EV/EBITDA (2020) superior a 9. Não se pode dizer que tenha sido barata, mas a Corticeira Amorim vai ter acesso aos clientes da Saci e isso potencia as vendas das rolhas de cortiça (produto premium) para as garrafas do champanhe e espumantes. Um mercado colossal a que a Corticeira Amorim de outro modo não teria acesso.
By Nirvana

achas que a corticeira amorim necessita de pub no mundo dos "vinhos". excelente empresa, mas continua a não estar barata. temos, grosso modo, 1,3 b com 150m de ebitda anualizado, ou seja ev/ebitda 9. dizes que eles naõ pagaram barato pelo mesmo multiplo.

estamos a falar de uma industria cíclica. estou comprador, mas não a estes multiplos.

gosto das compras de grandes areas florestais, bem como, da utilização do cash em aquisições no core ou á volta deste.

01Invest Escreveu:Esta empresa nos últimos 10 anos passou dos 1,5€ para os atuais 8,8€ mais 500%...

Distribuiu 2,39€ em dividendos...

Passou de 534M em vendas para os cerca de 1000M que fará este ano...

Lucros passou de 31M em 2012 para os atuais 64M (9 meses deste ano).

São poucas as empresas que apresentam estes números na nossa bolsa e mesmo a nível Europeu...

O melhor é que as perspectivas para os próximos anos também são animadores para esta empresa.
A cortiça será uma alternativa clara aos derivados do petróleo (plástico) na várias áreas que a empresa está a investir...
O consumo de vinho está a subir na China e nos Estados Unidos....
Os créditos de carbono a ser implantado será um boost tremendo nesta empresa...
Os investimentos que a empresa está a fazer na compra de herdades com milhares de hectares para a produção de cortiça...

É das melhores empresas nacionais e que representa bem um material que será preponderante no futuro sustentável do nosso planeta... Quem tiver paciência será certamente recompensado...

JUKIMSUNG Escreveu:A consolidação nos 8,80 parece estar a dar uma boa oportunidade de entrada. O dividendo extra podia ser mais generoso.

O regresso aos 9,30€ deve ser rápido.

NirSup Escreveu:

ParaCima Escreveu:Compraram os 50% por 49 milhoes. Achas que é aqui que vais ter diferenças?

A Saci foi avaliada em 98 ME. Com um múltiplo EV/EBITDA (2020) superior a 9. Não se pode dizer que tenha sido barata, mas a Corticeira Amorim vai ter acesso aos clientes da Saci e isso potencia as vendas das rolhas de cortiça (produto premium) para as garrafas do champanhe e espumantes. Um mercado colossal a que a Corticeira Amorim de outro modo não teria acesso.
By Nirvana