Ação judicial suspende prazo para aplicar mais-valias da venda da casa

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Este foi o resultado do inquérito de sentimento da AAII da semana passada (Reported Date: May 20 — Bullish 31,7% | Neutral 24,7% | Bearish 43,6%).
Apesar das bolsas dos EUA estarem próximas de máximos, há mais pessimistas do que otimistas. Durante este bull market secular, só houve uma leitura bullish de cerca de 60% em 2010, ao contrário do que aconteceu até 2000 ou entre 2003 e 2007, em que houve várias.

Acho que isto pode ser associado a duas coisas que o Buffett falou na entrevista: haver mais pessoas a jogar, ora tentam ganhar com a subida, ora com a descida, e como acabam por perder, não chegam a ficar otimistas. E há constantemente pessoas a dizer que o fim está próximo e, como também ele disse, se falam não acontece.

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O exemplo da Avis que o Buffett falou na entrevista

Avis Budget Group (CAR)

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Paul Tudor Jones sobre o Warren Buffett

Why couldn’t I be Warren Buffett? Just believe in America and just went you’re down 50% who cares cuz America’s going to bring you through.

I used to just sit there and rail on Warren Buffett year after year after year. And I would congratulate myself for trashing him because [I thought] he just happened to be in the right place at the right time and caught this bull market. If that guy had been in Japan, forget it. Never would have happened.

What I realize now is what an idiot I was. That guy is a flipping genius cuz he understood the power of compound interest, which I somehow managed brilliantly to avoid my entire career.
Warren, if you happen to hear this, I’m deeply apologetic. You are the OG of compound interest, and I wish I was one-tenth as smart as you are.

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Partes de uma entrevista do Warren Buffett deste mês

I mean, we’ve been – up to 60 years I’ve been in the business. Probably five of them really juicy. And I think it was Tom Watson Sr. of IBM that said they asked him the reason why IBM had been so successful, or something like that, and he said, I’m smart of spots, and I stay around those spots, and that’s the whole thing. And IBM was in three different businesses, including time clocks and a couple – and two of the three turned out to be no good, but – so they just focused on the one.

Well, it feels like, you know, I’ve compared the markets to a church with a casino attached. And people can move between the church and casino. And I would say there are more people in the church and more people in the casino, but the casino has gotten very attractive to people. If you’re buying one day options, or selling them, I mean that is – that’s not investing, it’s not speculating, it’s gambling. Just totally. There’s nobody that can explain why they’re buying an option for one day, unless they maybe the fellow that made the 400 and some thousand dollars from knowing when we were going into Venezuela can do it. But I mean, that’s for – and the quantity of those things is just incredible. So we’ve never had people in a more gambling mood than now. But that doesn’t mean that investing is terrible. It does mean that prices for an awful lot of things will look very silly. I mean, they have a squeeze, and then Avis of all things. Well, Avis has been around for 50 years, but just this past week – and we have lots more regulation and everything now, but people spend their time figuring out how to get around the rules rather than follow the rules. That’s just a challenge.

And if it’s something people are talking about and thinking about, it’s not going to happen. But there are things that can happen out of the blue, and actually, that’s particularly true to use that phraseology now, because the things that can come out of the sky, we don’t know what can happen tomorrow. I don’t like to talk that way to people, whether it’s you or anybody else, I mean, because whether it does you a lot of good to worry about that. I don’t think it does do any good to worry about it. I think it’s good to be cognizant of it, but the worrying about it is terrible. And I don’t like to – I don’t like to even cause that belief with people, I don’t like to go and tell them the end is coming. The end is coming or something like that.

https://www.cnbc.com/2026/05/02/cnbc-tr ... oday-.html

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Vou colocar isto aqui porque achei interessante. O texto foi escrito em abril de 2009, cerca de um mês depois do início do bull market nos eua. A citação do Buffett é de 2008, em pleno bear market.

Swimming Naked When the Tide Goes Out
By: Timestaff
Published: Apr 2, 2009 2 min read

A nugget of wisdom that Warren Buffett has passed along more than once to Berkshire Hathaway investors is this: "You only find out who is swimming naked when the tide goes out. " What the oracular Omahan seems to have meant by this is that you don't really know or appreciate the risks that companies are taking until they are tested by adverse conditions--a corollary to the saying that everyone looks like a genius in a bull market. Buffett used the line a year ago, for example, in reference to the follies of large financial institutions exposed by falling home prices.

While the tide-going-out phenomenon clearly applies to companies, it is relevant to personal finances as well. In a booming market and a booming economy, we don't have to worry so much about our debt, our obligations and our expenses and our safety net. We don't have to worry so much about where that last penny goes, because there are a lot more pennies and dollars on the way. But when times get tough, we discover out that we are the ones swimming naked:
https://money.com/swimming-naked-when-t ... s-out/?utm

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Não era a minha intenção inicial, mas já agora adiciono esta cunha à lista das cunhas.

Delivery Hero SE (DHER)

Tipo de Gráfico: Diário ajustado para dividendos
Classificação da Cunha: Cunha descendente
Preço do Objetivo: 29,75 €
Preço Atual: 23,73€
Retorno necessário p/ objetivo: ~25,4%

Apesar de ter voltado a descer para fazer novos mínimos históricos, voltou a subir e hoje fechou a 31,15. Por isso, já superou o objetivo. Vou continuar com ela na carteira. O motivo pelo qual a comprei está relacionado com outros padrões e foi por isso que mantive quando desceu. A cunha foi um bocado forçada ou mesmo mal desenhada porque estava otimista nela por causa desses outros padrões, mas acabou por superar o objetivo na mesma.

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Hoje o 3EUL teve um stock split de 25:1.
14 unidades a 559,747 passaram a 350 a 22,390

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(Enganei-me no tópico, era para ser no do PSI, mas não faz mal. Seja como for, isto só tem a ver com o PSI e as ações portuguesas)

Não sei se este mês vai ser positivo ou se vai ficar negativo como está. Às vezes, quando há um gap up maior do que o habitual como no mês passado depois de um fecho negativo anterior, demora mais tempo a ir para cima e, às vezes, só vai depois do gap ficar mais tapado em fecho.

Então acho que é normal se não subir este mês. Mesmo se não subir e não descer muito, fica com bom aspeto na mesma

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Corticeira Amorim SGPS SA (COR)

Tipo de Gráfico: Diário não ajustado para dividendos
Classificação da Cunha: Cunha de alargamento descendente
Preço do Objetivo: 9,89 €
Preço Atual: 6,54 €
Retorno Necessário p/ Objetivo: 51,25%

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A ver se vai ser como disse…

Apenas para passar isto para aqui, é apenas uma parte do que escrevi no tópico da EGL sobre a Corticeira Amorim há 4 dias. Neste tópico, tenho a COR na carteira europeia e também na lista de cunhas. Na carteira europeia ela está neste momento 1% negativa, mas parece-me bem. Se ela fechar um mês acima de 6,82, acho que confirma a inversão de tendência.

Uma forma menos bonita de explicar, comparando com o exemplo da bola atirada ao chão, é dizer que muitas vezes, quando há um exagero para um lado, há depois um exagero para o outro. Existem vários exemplos disso. O que aconteceu durante a covid é um deles. Houve um exagero na queda (pela rapidez) e depois um exagero na subida.

Um exemplo de uma ação onde provavelmente poderá acontecer algo semelhante é a Corticeira Amorim. Durante vários anos tem subido menos, depois de um longo período em que tinha subido mais do que as outras. É provável que venha a existir um novo período, talvez até em breve, em que volte a ser das que mais sobe, depois de já ter passado alguns anos sem subir.

Isto acontece com frequência, tanto em períodos mais longos como em períodos mais curtos.

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Preços Médios:

6/5/2026 8:00
COR: 193 a 6.741 + 103 a 6,75 (6/5/2026 8:00) = 296 ações da COR a um preço médio de 6.744 EUR

Negocios encerrados:

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Bear markets e crises pré-1929 no Dow Jones Industrial Average (ou reconstruções históricas)

Antes de 1929 não existe o S&P 500.
Os dados abaixo são baseados no Dow Jones Industrial Average (desde 1896) e em reconstruções históricas para períodos anteriores.

Panic of 1873 (Long Depression)
• período aproximado: 1873 a 1879
• queda estimada: cerca de -40% a -55%
• crise bancária, colapso ferroviário e forte deflação
• uma das depressões mais longas da história dos EUA


Panic of 1884
• período aproximado: 1883 a 1885
• queda estimada: cerca de -20% a -30%
• crise financeira ligada a bancos e crédito
• duração relativamente curta


Panic of 1893
• período aproximado: 1893 a 1897
• queda estimada: cerca de -30% a -40%
• crise bancária severa e recessão económica profunda
• recuperação lenta ao longo de vários anos

Panic of 1907
• período aproximado: 1906 a 1908
• queda estimada: cerca de -35% a -50%
• crise bancária sistémica quase colapsa o sistema financeiro
• acelera reformas que levam mais tarde à criação da Reserva Federal

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Acho que vão voltar a haver correções de 50% ou mais, mas penso que ainda vai demorar. Acho que antes disso é capaz de haver um período de euforia generalizada.

Bear markets do S&P 500 (1929 → hoje) — por ordem cronológica

Nota importante (muito relevante aqui)
• Antes de 1957, o índice “oficial” não era exatamente o S&P 500 como o conhecemos hoje
• Usava-se uma versão anterior (S&P 90 / composições ajustadas)
• Mas historicamente, estes bear markets são mapeados para o S&P 500 retroativo

Bear markets do S&P 500 (1929 → hoje)
• 1929–1932 (Grande Depressão)
-86%
• 1937–1938
-60%
• 1946–1949
-29%
• 1956–1957
-22%
• 1961–1962
-28%
• 1968–1970
-36%
• 1973–1974
-48%
• 1980–1982
-27%
• 1987 (inclui o período do Black Monday)
-33%
• 1990
-20%
• 2000–2002
-49%
• 2007–2009
-57%
• 2020
-34%
• 2022
-25%

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Vou fazer um pequeno ajuste para aumentar ligeiramente a COR


EU Medium-to-Long-Term Market Timing (EUR)

Sinais de venda para a próxima abertura
BCP: ≈565

Sinais de compra para a próxima abertura
COR: ≈700

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Negócios encerrados:

Preços Médios:

20/4/2026 21:00
URTY: 130 a 53.93 + 7 a 71.34 (20/4/2026 21:00) = 137 ETFs a um preço médio de 54.82 USD
RPID: 336 a 2.96 + 120 a 2.25 (20/4/2026 21:00) = 456 ações da RPID a um preço médio de 2.77 USD
CLOV: 480 a 3.74 + 213 a 2.23 (20/4/2026 21:00) = 693 ações da CLOV a um preço médio de 3.28 USD
VISN: 93 a 5.42 + 107 a 9.33 (20/4/2026 21:00) = 200 ações da VISN a um preço médio de 7.51 USD
ADPT: 60 a 16,00 + 21 a 14.58 (20/4/2026 21:00) = 81 ações da ADPT a um preço médio de 15.63 USD
BKSY: 32 a 24,78 + 13 a 37,42 (20/4/2026 21:00) = 45 ações da BKSY a um preço médio de 28.43 USD

27/4/2026 14:30
CLOV: 693 a 3.28 + 511 a 2.40 (27/4/2026 14:30) = 1204 ações da CLOV a um preço médio de 2.91 USD

4/5/2026 14:30
RPID: 456 a 2.77 + 427 a 2.53 (4/5/2026 14:30) = 884 ações da RPID a um preço médio de 2.65 USD
ADPT: 81 a 15.63 + 76 a 14.15 (4/5/2026 14:30) = 157 ações da ADPT a um preço médio de 14.91 USD
CURI: 364 a 3.41 + 341 a 3.17 (4/5/2026 14:30) = 705 ações da CURI a um preço médio de 3.29 USD

4/5/2026 21:00
VISN: 200 a 7.51 + 87 a 12.36 (4/5/2026 21:30) = 287 ações da VISN a um preço médio de 8.98 USD

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Preços Médios:

21/4/2026 8:00
ARAMI: 178 a 6.462 + 172 a 4,00 (21/4/2026 8:00) = 350 ações da ARAMI a um preço médio de 5.252 EUR
DHER: 47 a 25.091 + 33 a 20,48 (21/4/2026 8:00) =80 ações da DHER a um preço médio de 23.189 EUR
BCP: 1881 a 0.4944 + 1053 a 0,8906 (21/4/2026 8:00) = 2934 ações da BCP a um preço médio de 0.637 EUR

4/5/2026 8:00
DHER: 80 a 23.189 + 35 a 20,80 (4/5/2026 8:00) = 115 ações da DHER a um preço médio de 22.462 EUR
ARAMI: 350 a 5.252 + 184 a 3.94 (4/5/2026 8:00) = 534 ações da ARAMI a um preço médio de 4.80 EUR
BCP: 2934 a 0.637 + 797 a 0,9126 (4/5/2026 8:00) = 3731 ações do BCP a um preço médio de 0.696 EUR
GNFT: 384 a 5.155 + 88 a 8.20 (4/5/2026 8:00) = 472 ações da GNFT a um preço médio de 5.723 EUR
SPM: 230 a 4.337 + 369 a 4.618 (4/5/2026 8:00) = 599 ações da SPM a um preço médio de 4.510 EUR

5/5/2026 8:00
3EUL: 12 a 557.355 + 2 a 574.10 (5/5/2026 8:00) = 14 ETPs do 3EUL a um preço médio de 559.747 EUR
3DXE: 332 a 20.026 + 65 a 18.90 (5/5/2026 8:00) = 397 ETPs do 3DXE a um preço médio de 19.842 EUR

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Vou também aumentar a VISN.

Sinais de compra para o próximo fecho

U.S. Medium-to-Long-Term Market Timing (USD)
VISN: ≈1081

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O 3EUL e o 3DXE estão cotados na Bolsa de Londres e como foi feriado no Reino Unido não houve negociação.
Ficam para amanhã.

Entradas para a próxima abertura (04/05/2026)

EU Medium-to-Long-Term Market Timing (EUR)

3EUL: ≈1240
3DXE: ≈1240

The first Monday of May is a bank holiday in the United Kingdom. It is a day off in England, Wales, Scotland, and Northern Ireland.
https://www.timeanddate.com/holidays/uk ... nk-holiday

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O mês de maio é historicamente um dos meses menos positivos para as bolsas desde 1928. No entanto, nos últimos 3 anos, subiu.



Entradas para a próxima abertura (04/05/2026)

EU Medium-to-Long-Term Market Timing (EUR)

3EUL: ≈1240
3DXE: ≈1240
BCP: ≈728
DHER: ≈728
ARAMI: ≈728
GNFT: ≈728
SPM: ≈1708


U.S. Medium-to-Long-Term Market Timing (USD)

RPID: ≈1081
ADPT: ≈1081
CURI: ≈1081

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Vistance Networks (VISN) — NASDAQ — 27 a 30 abril 2026

27 abril
• Dividendo especial de $10 por ação

28 abril
• Ajuste de −$10 no preço da ação (ex-dividend)

30 abril
• Fechou com +22,21% após resultados

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Na carteira dos EUA, vou fechar mais uma ação, a BKSY, e aumentar a CLOV (≈ 1227 USD)

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Na carteira europeia vou comprar uma ação italiana SPM (Saipem SpA) (~1.000 EUR)

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Na carteira dos EUA vou fechar a DDL e a ECOR. São as duas ações em que tenho mais dúvidas neste momento. É possível que subam no médio e longo prazo, mas quero ter menos ações na carteira.

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Na carteira europeia vou aumentar ARAMI (~717 EUR), DHER (~688 EUR) e BCP (~938 EUR).