Portaria das taxas de regulação da Anacom é inconstitucional

[Rodolfou]

Os dividendos da MC com a tal yield fantástica para a CVC (6,6% em 2020) vão deixar de ser recebidos pela Sonae SGPS; i.e., a operação apenas terá um resultado positivo para a Sonae SGPS se esta aplicar num investimento com uma yield superior?

Dividendo atrativo para a CVC
Para a CVC, o investimento permite ganhar exposição a uma retalhista que gera “cash flows” elevados e paga este ano 140 milhões em dividendos relativos aos resultados de 2020, o que tendo em conta a avaliação implícita no negócio com a Sonae equivale a uma rentabilidade de 6,6%. Uma yield difícil de encontrar no atual contexto de taxas de juro.
Na conference call, João Dolores referiu que existe uma política de dividendos definida para a Sonae MC, mas não adianta qual. “Não podemos comentar os termos do acordo efetuado entre as partes, que, compreensivelmente, é confidencial. O que poderemos afirmar é que a CVC terá os direitos habituais de um acionista minoritário com uma participação desta magnitude”, responde ao ECO.

https://eco.sapo.pt/2021/08/04/hipotese-de-um-ipo-da-sonae-mc-podera-ser-explorada-no-futuro-diz-cfo-da-sonae/

“Aos analistas, o CFO admitiu a possibilidade de a CVC vir a desinvestir através de um IPO, mas acredita que a Sonae encontrou um parceiro de longo prazo para o retalho.”

“disse não ter planos para usar o encaixe em dividendos extra ou programas de compra de ações”
“o CFO afirmou que a empresa está “satisfeita” com as participações atuais na Sonae Sierra e na Nos”.

Havendo um acionista com maioria na SPGS é péssimo para a cotação, os grupos onde onde se controla com 15 a 20% do capital há sempre uma componente especulativa um fundo comprar e vender as partes .

O problema são as dúvidas resultantes do historial da Efanor e da família Azevedo.
Nas declarações acima fica no ar o regresso ao cenário de OPV da MC de 2018?... Quererá Cláudia Azevedo ir mais longe (no limite um retorno a operações como as 7 OPVs)?
Veja-se uma coisa tão simples como a compra e venda de participações pessoais – exemplos abaixo (não encontro informação sistematizada sobre o assunto). Que sinais são dados ao mercado e com que justificação?

2019-12 Paulo compra 300m títulos a 0,92€ (fica com 3,2M títulos)
https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... erso-sonae

2017-11 Cláudia vende 250m títulos a ≈ 1€ cada (fica com > 550m)
https://www.jornaldenegocios.pt/mercado ... o-na-sonae

2014-06 Paulo vende 1,4M títulos <1,3€ cada (fica com 2,25M títulos)
https://www.hipersuper.pt/2014/06/23/pa ... -da-sonae/

[Opcard]

Havendo um acionista com maioria na SPGS é péssimo para a cotação, os grupos onde onde se controla com 15 a 20% do capital há sempre uma componente especulativa um fundo comprar e vender as partes .

A CVC entrou na MC e não na sgps
É um acionista minoritário com representação. A sgps é dona da maioria da MC

Como já foi escrito, esta entrada capital é melhor do que a ipo cancelada de 2018 porque o preço e a avaliação são maiores.

O grande busílis agora é saber onde vai a MC apostar depois do cancelamento, de há uns anos, da entrada em Angola.

É caso para dizer se alguém percebeu foi porque eu me expliquei mal .

Sempre , só falo da Sonae SPGS sendo controlada a mais de 50% pela família uma compra de um fundo para a vender por sectores não é possível por isso não tem essa componente especulativa , tem está cotação .

[ze couves]

compra de acções própias é que nem ver. É unânime que a cotação está muito abaixo do justo, mas a verdade é que não sobe.

[Apramg]

Só pode ser África ou América do Sul. Será mais lógico América do Sul por analogia da Jerónimo Martins na Colômbia. Argentina não. Colômbia não. Peru e Chile são os mais sensatos.

[yaya]

Havendo um acionista com maioria na SPGS é péssimo para a cotação, os grupos onde onde se controla com 15 a 20% do capital há sempre uma componente especulativa um fundo comprar e vender as partes .

A CVC entrou na MC e não na sgps
É um acionista minoritário com representação. A sgps é dona da maioria da MC

Como já foi escrito, esta entrada capital é melhor do que a ipo cancelada de 2018 porque o preço e a avaliação são maiores.

O grande busílis agora é saber onde vai a MC apostar depois do cancelamento, de há uns anos, da entrada em Angola.

[bigest]

Calma que esta é a mesma Sonae que em tempos contou a mais de 2 euros, e também já esteve a 0,30 euros!

[Opcard]

Com a cotação tão abaixo do seu valor intrínseco é natural que se pense em opar a Sonae SGPS.
Não entendo como é que este desfasamento tão grande entre preço da empresa e o seu valor possa perdurar por tanto tempo!
Será que o resto da Sonae SGPS tem valor negativo?

O mercado tende a atribuir a uma SGPS um valor inferior à soma dos valores das suas participadas.

Havendo um acionista com maioria na SPGS é péssimo para a cotação, os grupos onde onde se controla com 15 a 20% do capital há sempre uma componente especulativa um fundo comprar e vender as partes .

[Lusitanus]

Com a cotação tão abaixo do seu valor intrínseco é natural que se pense em opar a Sonae SGPS.
Não entendo como é que este desfasamento tão grande entre preço da empresa e o seu valor possa perdurar por tanto tempo!
Será que o resto da Sonae SGPS tem valor negativo?

O mercado tende a atribuir a uma SGPS um valor inferior à soma dos valores das suas participadas.

[BenjaminMartins]

Com a cotação tão abaixo do seu valor intrínseco é natural que se pense em opar a Sonae SGPS.
Não entendo como é que este desfasamento tão grande entre preço da empresa e o seu valor possa perdurar por tanto tempo!
Será que o resto da Sonae SGPS tem valor negativo?

[yaya]

Dividendo atrativo para a CVC

Para a CVC, o investimento permite ganhar exposição a uma retalhista que gera "cash flows" elevados e paga este ano 140 milhões em dividendos relativos aos resultados de 2020, o que tendo em conta a avaliação implícita no negócio com a Sonae equivale a uma rentabilidade de 6,6%. Uma yield difícil de encontrar no atual contexto de taxas de juro.

Não percebo esta informação sobre dividendos; deve haver algum mal entendido!
Alguém que possa explicar?

Confusão.
Dividendos de 2020 já foram pagos. A CVC vai entrar no final do mês. Vai começar receber 24,99 dos dividendos da MC a partir exercício 2021, ou seja só para o ano

[bigest]

Quanto é que a Sonae MC distribuiu de dividendos ao acionista Sonae SGPS?
Será deste bolo que este fundo VMC ,irá receber dividendos de 24,9% !

[volvista]

Bem o valor dos dividendos de 2020 só pode ser mera informação, para indiciar uma melhoria para os dividendos de 2021.
O contrário seria uma aberração e quase que roubo aos acioniostas que receberam dividendos em 2020. Enfim pelo que se vai vendo no nosso Mercado tudo é possuvel

[Goya777]

Entraram agora e recebem dividenfos de 2020 que já foram distribuídos!?

Foi dado o número de 2020 como exemplo. De 2021 impossível dizer ao dia de hoje..mas esperam-se estáveis

[yaya]

Sao 600 M para sgps investir no crescimento da MC, penso eu. Quiçá entrada noutros mercados.

Agora se 24,99% da MC valem 600M quanto nao valerá 100%? Aqui é que parece uma aberração o valor mercado da Sonae SGPS: subvalorizada. E só falando na MC porque há mais negócios incorporados na SGPS como a Worten que tem vindo crescer bem no e-Commerce.

Agora resta saber que mercado será esse.
A JM teve um tiro certeiro na Polónia.

[bigest]

Entraram agora e recebem dividenfos de 2020 que já foram distribuídos!?

[Goya777]

Dividendo atrativo para a CVC

Para a CVC, o investimento permite ganhar exposição a uma retalhista que gera "cash flows" elevados e paga este ano 140 milhões em dividendos relativos aos resultados de 2020, o que tendo em conta a avaliação implícita no negócio com a Sonae equivale a uma rentabilidade de 6,6%. Uma yield difícil de encontrar no atual contexto de taxas de juro.

Não percebo esta informação sobre dividendos; deve haver algum mal entendido!
Alguém que possa explicar?

O que não percebe?

[bigest]

Dividendo atrativo para a CVC

Para a CVC, o investimento permite ganhar exposição a uma retalhista que gera "cash flows" elevados e paga este ano 140 milhões em dividendos relativos aos resultados de 2020, o que tendo em conta a avaliação implícita no negócio com a Sonae equivale a uma rentabilidade de 6,6%. Uma yield difícil de encontrar no atual contexto de taxas de juro.

Não percebo esta informação sobre dividendos; deve haver algum mal entendido!
Alguém que possa explicar?

[ze couves]

Uma empresa destas, para mim com a gestão mais profissional de todas as empresas nacionais, não entendo como não consegue cotar a 1 Euro.

[volvista]

A Sonae causa sempre muitas duvidas. Mesmo os Analistas tão depressa apontam descida a curto e longo prazo como logo a seguir fazem-no no sentido inverso. Num dia apontam Forte venda e no dia seguinte Forte compra! E quanto aos Price Targets estão embora a subir mas sempre a variar. Não vejo vantagem nenhuma em acreditar nestas análises, pois estão constantemente a mudar...........

[Diacono]

https://eco.sapo.pt/2021/08/04/hipotese ... -da-sonae/

[Sacanitajose]

eventual razão de terem desistido, de vender parte do Continente (MC)
e, o segredo é a alma do negócio !!!

[yaya]

Não deixa de ser curioso que em 2018 a SGPS pretendia colocar em bolsa 25% da MC e esperava encaixar um valor inferior á actual oferta da CVC.

Agora em 2021 aliena o mesmo montante por um valor superior, a um fundo, e sem necessidade de colocar em bolsa através de uma IPO

https://www.jornaldenegocios.pt/mercado ... a-sonae-mc

[Rodolfou]

37% da Sonae SGPS com esta a deter 100% da MC não é igual a 37% da MC + 37% do resto do portfolio?https://www.sonae.pt/pt/investidores/portefolio/

[yaya]

Colocando a questão de outra forma, porque é que a CVC adquiriu 24,99% da MC quando, com esses 591M€, poderia adquirir 37% da Sonae SGPS à cotação de hoje?

A questão relativa à protecção dos pequenos investidores está relacionada com o efeito da operação na cotação da Sonae SGPS e o historial - A família Azevedo/Sonae SGPS coloca no mercado/OPV (cisão e venda) empresas quando a cotação está próximo de máximos e depois recompra/OPA quando está perto de mínimos?
https://www.jornaldenegocios.pt/mercado ... a-da-bolsa

Qual o impacto desta estratégia na cotação da Sonae SGPS?

E.g., a cisão da Sonae Capital, com direitos negociados em Jan. de 2008, levou a a uma clara depreciação extemporânea da Sonae SGPS em consequência da cisão de cerca de 0,45€ por acção (de 1,7€ para 1,25€) enquanto os direitos sobre a Sonae Capital foram vendidos a cerca de 0,21€ - veja-se viewtopic.php?f=3&t=57922&start=125
Foi claramente um ponto de queda da cotação e dos volumes negociados da Sonae SGPS, que nunca recuperou.
Será que a mesma queda de 0,45€ ocorreria com ou sem cisão?
Como se avalia a recompra/OPA de 2020, 12 anos depois, a 0,77€?

“A Sonae SGPS é uma asset play, no sentido em que a soma das partes dos seus activos vale muito mais do que o conjunto”? http://surfaratendencia.pt/analise-fund ... e-a-sonae/
A estrutura do grupo foi desenhada para estes negócios cisão e recompra ou para maximizar o valor accionista?


Esta operação na MC será para reforçar na NOS e que impacto terá isso nos pequenos investidores da Sonae SGPS?
Veja-se - Como a Sonae assumiu o comando da NOS sem lançar uma OPA - Para Octávio Viana, se não houver uma OPA será mais uma machadada na confiança dos investidores que por várias vezes “foram prejudicados” em operações, incluindo a retirada de bolsa da Brisa e da Cimpor. O presidente da ATM antecipa que a NOS possa vir a seguir o mesmo caminho da Sonae Capital e da Sonae Indústria, no futuro. “Como é que se pode ter confiança? No fim, temos sempre a perder”. https://www.dinheirovivo.pt/bolsa/como- ... 94643.html

Nota - a análise da história da cotação da Sonae SGPS é complicada pelo facto de existirem diferentes políticas de ajustamento das cotações históricas em função das cisões (e mesmo dos dividendos)…

Realy?
Porque Sonae SGPS não é só MC
Queriam adquirir SÓ parte negócio retalho

Sao 600 M para sgps investir no crescimento da MC, penso eu. Quiçá entrada noutros mercados.

Agora se 24,99% da MC valem 600M quanto nao valerá 100%? Aqui é que parece uma aberração o valor mercado da Sonae SGPS: subvalorizada. E só falando na MC porque há mais negócios incorporados na SGPS como a Worten que tem vindo crescer bem no e-Commerce.

[Goya777]

a verdade é que o mercado não está a reagir a este negócio. ou melhor, está a reagir pela negativa. porquê não sei.
estou a aguardar noticias da goldman sachs ou do credit swiss. ninguém fala sobre este negócio. que desespero.

A Goldman foi adviser. É ligar para lá a perguntar. :Lol: