Preços dos medicamentos vão "inevitavelmente" subir, avisam as farmacêuticas

[JUKIMSUNG]

não era mau que saissem as 3 últimas da lista que pouco lá andam a fazer...

Para a Semapa e a ALTRI a classificação actual é um sério aviso. Uma saída do PSI a durar um ano pode provocar grandes estragos.

Nessa lista falta a que teve maior movimento no semestre que foi de longe a SCO e isso fará dela uma das 1ªas 15 em volume no semestre, só por isso já entrou, a TDU também. Resta saber se a REN entra directo e ouvimos hoje por aí que a Martifer deseja entrar na próxima revisão. Logo a luta por um lugar nos 20 vai ser feroz e vai fazer vítimas inesperadas.

A bem da transparência já devia era a infoormação estar cá fora.

[Vodka7]

O Portuguese Stock Index 20 (PSI 20), índice de referência da Euronext Lisbon, foi lançado com um basevalue de 3,000 pontos a 31 de Dezembro de 1992. O PSI 20 reflecte a evolução das 20 maiores e mais líquidas acções do universo das empresas portuguesas cotadas.

O desenvolvimento do PSI 20 teve como objectivos criar um:

Indicador da evolução do mercado accionista português;
Suporte à negociação de contratos futuros e opções.

Em resultado das suas características, o PSI 20 tem também vindo a ser seleccionado pelo mercado enquanto subjacente de derivados (ex.: Warrants, Certificados, etc), cujo comportamento depende da performance do mercado accionista português.

O ajustamento das acções que o compõem é realizado através do free float, sendo que cada uma não pode ter uma ponderação superior a 20%, aquando da revisão periódica do índice.
A última revisão ao Portuguese Stock Index 20, teve lugar em Janeiro p.p., com a entrada da Portucel e saída da ParaRede, que abandonou a carteira após seis anos de negociação consecutivos.

Actualmente, as 5 principais empresas do PSI 20 são a EDP, a Portugal Telecom, o BCP, o BES e o Banco BPI, que representam, em conjunto, cerca de 70% do índice.

Vejamos agora, a sua composição actual, ordenada de forma descendente pela sua capitalização bolsista:


Ticker Nome Peso no
Índice (%) N,º de acções
no Índice Cotação
EDP
Energias de Portugal SA
19,896
3.096.223
3,98

PTC
Portugal Telecom SGPS SA
16,676
1.012.584
10,20

BCP
Banco Comercial Português SA
16,326
3.611.330
2,80

BESNN
Banco Espirito Santo SA
9,332
400.000
14,45

BPIN
Banco BPI SA
7,632
760.000
6,22

BRISA
Brisa - Auto Estradas de Portugal SA
6,619
430.607
9,52

SON
Sonae SGPS SA
4,392
1.600.000
1,70

CIMP
Cimpor Cimentos de Portugal SGPS SA
4,056
403.200
6,23

PTLC
Portucel Empresa Produtora de Pasta e Papel
3,209
767.500
2,59

GALP
Galp Energia SGPS SA
2,342
224.549
6,46

PTM
PT Multimedia Serviços de Telecomunicações
2,055
123.598
10,30

JMAR
Jerónimo Martins SGPS SA
1,626
50.343
20,00

EGL
Mota Engil SGPS SA
1,541
163.709
5,83

SONI
Sonae indústria SGPS SA
1,465
112.000
8,10

SNC
Sonaecom - SGPS SA
0,884
91.562
5,98

ALTR
Altri SGPS SA
0,777
102.566
4,69

SEMA
Semapa - Sociedade de Investimento e Gestão
0,442
29.583
9,25

IPR
Impresa SGPS
0,387
50.400
4,76

NBA
Novabase SGPS SA
0,226
25.121
5,57

COFI
Cofina
0,119
41.026
1,79





Contudo, a partir de Julho de 2007, o PSI 20 terá novas regras.

A primeira novidade diz respeito à periodicidade da revisão que vai passar a ser anual, em vez de semestral como acontecia até agora.


As restantes alterações resultarão numa distribuição mais representativa do mercado português, sendo que:

será possível a qualquer empresa entrar directamente para o PSI 20 em caso de IPO, se a dimensão e/ ou liquidez o justificarem;
passa a existir um critério de turnover mínimo, correspondente a 10% das acções emitidas;
serão introduzidas alterações no método de ponderação e fórmula do índice:
n.º de acções emitidas;
Free float calculado com base em intervalos de 5%;
Actualização do n.º de acções de 1% para 5%;
A percentagem de ponderação de 20% para 15%.
As novas regras vão contribuir para uma maior estabilidade e previsibilidade na composição do índice e nas ponderações dos componentes, o que proporcionará um aumento da correlação entre o PSI 20 e o mercado em geral, que se traduzirá em:

menores custos para os investidores, consequência da revisão anual e limitação das alterações;
apuramento mais rigoroso dos níveis de free float;
melhor reflexo do mercado em geral;
diluição do peso máximo dos constituintes do índice.
Mas como se avaliam as entradas e saídas de títulos do PSI 20?

Para determinar as próximas entradas ou saídas de títulos do índice concorrem a:

Liquidez - medida pelo volume de transacção em Bolsa durante o período até à próxima revisão;
Capitalização bolsista - ajustada pelo free float que terá de ser inferior a 20% (15% a partir de Julho de 2007).
Neste contexto, as empresas em carteira serão substituídas se ficarem posicionadas:

abaixo do 22º lugar no novo ranking;
em 21º ou 22º, se uma empresa que não conste no índice tenha ficado igual ou abaixo da 18ª posição.
Uma nova empresa será acrescentada se ficar classificada no novo ranking:

em 18º lugar ou mais alto;
em 19º ou 20º, substituindo uma acção posicionada em 22º ou abaixo.
E quem tem probabilidades de entrar?

A Euronext Lisbon divulga, regularmente, uma lista de espera constituída pelos 10 títulos com melhor classificação e maiores probabilidades de integrarem o índice.

Neste contexto, em Dezembro de 2006 foram colocadas em reserva as seguintes empresas, por ordem decrescente de prioridade:

Banif
Pararede
E. Santo Financial Group
Reditus
Teixeira Duarte
SAG Gest
Finibanco
Inapa
Ibersol
Corticeira Amorim

[JAS]

Ai agora só entra a TDU???

Temos aí uma novidade em 1ª mão.

Vamos ver se é mesmo assim. É que o instalar da dúvida e a incerteza é péssima para a cotação das nossas meninas.

E uma coisa é certa o prémio de possivel OPA ou MERGER está acima de tudo com a SCO e esta, até pela condição de o Fino ter mais de 50% é facilmente negociável e os 30% que andam dispersos são maioritariamente fundos e posições estratégicas de longo prazo.

Cuidado com as certezas absolutas.

Tu não podes é baralhar os dados...

Uma coisa é dizeres que a SCO sobe porque vai ser opada.
E é correcto que é mais fácil ser opada porque "o Fino tem mais de 50% e há vários fundos que têm participações qualificadas".

Mas acontece que essas mesmmas participações qualificadas podem ser o principal entrave à entrada no PSI.
Porque a sua soma, subtraída dos 100%, é que define o free-float e se o free-float é mais reduzido que o da TDU pode ser preterida.


Também não me parece que alguém vá opar a SCO à cotação actual.
Julgo que está alta demais para ser opavel...

Faz umas continhas e vê qual é a média ponderada dos últimos 6 meses e soma-lhe 5%.
(eu não fiz, mas gostava que saber quanto daria...)


Um abraço,
JAS

[JUKIMSUNG]

Ai agora só entra a TDU???

Temos aí uma novidade em 1ª mão.

Vamos ver se é mesmo assim. É que o instalar da dúvida e a incerteza é péssima para a cotação das nossas meninas.

E uma coisa é certa o prémio de possivel OPA ou MERGER está acima de tudo com a SCO e esta, até pela condição de o Fino ter mais de 50% é facilmente negociável e os 30% que andam dispersos são maioritariamente fundos e posições estratégicas de longo prazo.

Cuidado com as certezas absolutas.

[Zorro]

P.S:Concordo com a ideia de entrar só uma agora...Z

[Zorro]

Malta,concordo com o Nyk.Penso que entrará a TDU somente...e 15 dias depois entra a REN...resta saber como será com a Martifer.A segunda hipótese é não entrar nenhuma já no inicio...nem qero pensar nisso pois tenho TDU em carteira numa aposta forte...
Um abraço,Z

[Nyk]

Inclino.me para que entrem SCO e TDU e que saiam NBA e COF. JAS

Não será mais certo entrar só uma, devido em 9 de julho a REN ir para a bolsa e talvez directamente para o psi20.

[Nyk]

Apesar de estar dentro da SC, só acredito que entre no psi20 se sairem duas para entrarem outras duas que seria a TDU e a SC, pois se entar só uma, será quase de certeza a TDU.

[JAS]

É certo que as regras entram em vigor a 1 de Julho, mas como era essa a data da revisão ordinária é natural que essa só venha a ocorrer em Março de 2008...já com as novas regras...

Em Março de 2008 haverá certamente revisão de acordo com as novas regras.

Mas haverá revisão este ano de acordo com as regras antigas.

E essas são pouco objectivas...
A classificação na chamada "lista de espera" raramente tem servido para alguma coisa.

Um abraço,
JAS
-------------------------------

Se existem 3 títulos que poderiam entrar no PSI20, não existirá um 3º que poderá sair?
Face à mudanças que se aproximam, a CMVM não poderá considerar a mudança de 3 títulos?

Quem altera o PSI.20 é a Euronext e não a CMVM.

Acho que nada impede que mudem 3 mas o habitual é ser apenas 1.
2 também já tem acontecido mas 3 acho que não.

A 3ª com menor capitalização seria a IPR mas à primeira vista não me parece que saia.

Inclino.me para que entrem SCO e TDU e que saiam NBA e COF.

Tendo em atenção que a CMVM tem em curso uma investigação sobre "volumes anómalos na SCO" pode haver surpresas.

Um abraço,
JAS

[vsp]

É certo que as regras entram em vigor a 1 de Julho, mas como era essa a data da revisão ordinária é natural que essa só venha a ocorrer em Março de 2008...já com as novas regras...

[Marco Martins]

Se existem 3 títulos que poderiam entrar no PSI20, não existirá um 3º que poderá sair?
Face à mudanças que se aproximam, a CMVM não poderá considerar a mudança de 3 títulos?

obrigao.

[JAS]

As novas regras estão em:
http://www.euronext.com/fic/000/007/937/79378.pdf
[/quote]
Diz lá que essas regras só se aplicam a partir de 01 JUL 2007.

Não faz muito sentido andar-se a falar "nas que entram e nas que saiem" fazendo contas com regras que ainda não estão em vigor...

Os volumes médios dos primeiros 5 meses deste ano multiplicados pela cotação de hoje dão:
TDU: 705.270 x 3,86 = 2,7ME
BANIF: 261.458 x 6,28 = 1,6ME
SCO: 2.935.414 x 1,91 = 5,6ME

Aqui a SCO ganha largamente e o mesmo sucede se utilizarmos os últimos 3 meses.

Mas, além do volume, há que ter em conta as capitalizações e o free-float das principais candidatas.
Isto porque o PSI procura agrupar "as maiores empresas cotadas em bolsa" e são preteridas as que tiverem free-float reduzido.

...............Capitaliz.....free-float
TDU:......1.621 ME..... 35%
BANIF:...1.570 ME..... 30%
SCO:........254 ME..... 30%

Nestes items a TDU ganha ao Banif e ambas ganham nitidamente à SCO.
A SCO é muito pequenina...
(mas a sua capitalização bolsista é maior que a COF e NBA pois essas podem-se classificar de minúsculas...)

JAS

[vsp]

As datas de alteração do indice fora alteradas...

Passa haver só uma alteração anual que ocorre em Março (de 2008)

A ultima alteração ordinária foi em Janeiro:

http://www.euronext.com/fic/000/007/953/79533.pdf

As novas regras estão em:
http://www.euronext.com/fic/000/007/937/79378.pdf

e faq's em:
http://www.euronext.com/fic/000/007/938/79380.pdf

Para se manterem a par das alterações basta ir visitando http://www.euronext.com/trader/companynews/companyNews-2832-EN-PTING0200002.html?selectedMep=5&idInstrument=51971

Abraços

[Gilfonseca]

Quem organiza essa lista é a euronext e não a cmvm. Uma é a entidade gestora, a outra é a fiscalizadora.bn

[JUKIMSUNG]

Queria colocar aqui uma questão que pode ser que alguém por aqui saiba alguma coisa.

Em 1º lugar as datas a que ocorreram as publicações da lista de entradas no PSI.

Foi todos os meses na mesma altura??? Foi todos os meses??

A bem da transparência do regulador, estas datas deviam estar pre-definidas, tal como acontece com os resultados das empresas, tem que haver um calendário e este deve ser público.


Isto vem na sequência de, como sabem, já terem passado 4 dias úteis desde o último dia que contou para as contas do semestre (31 de maio).

Pois bem, endereço daqui um pedido de tal informação seja prestada (pelo menos o calendário) pois há investidores que precisam de saber com o que contam.

No passado enviei uma queixa neste sentido à CMVM relativa a uma célebre (para mim pelo menos) assembleia geral da ALTRI em que nada foi comunicado e só depois de ter apresentado a queixa a ALTRI lá divulgou a informação priveligiada.

Neste caso acho que é a CMVM que está em falta.

Como a última contagem saiu a 7 de Maio, espero que a contagem final seja revelada amanhã (visto não ser feriado no PSI).

Esta solicitação é feita pois acredito que quanto mais tempo passar entre dia 31 de maio e a divulgação, mais a fuga de informação tem a possibilidade de surgir, deixando alguns em vantagem num mercado que se pretende com algumas regras éticas e muito mais se exige ao regulador que tem e deve sempre dar o exemplo.

BN