Montenegro anuncia redução de IRS nas rendas, isenção de mais-valias e maior dedução à coleta

[nunofaustino]

eheheh... interessante parece que as eleições são positivas para os mercados .

mas, e se pegares num ponto aleatório do gráfico (por exemplo 2 anos e 2 meses após as eleições), será que encontras resultados diferentes?

A questão pode parecer mazinha e desprovida de interesse, mas o que eu queria saber é se de facto as eleições têm alguma influência na evolução posterior da bolsa ou se é muito semelhante a outro período qquer... ou seja, terás de arranjar um período aleatório para servir de controlo e poderes dizer se de facto há uma influência positiva ou não. Repara que como a tendência da bolsa é, no muito longo prazo, positiva, até se pode dar o caso de apesar de haver uma subida dos índices, esta ser menor do que a "normal" e por isso a influência ser negativa...

Um abr
Nuno

[Enslaved]

Excelente trabalho de pesquisa/investigação que nos dá uma ideia de como as eleições nos states poderão influenciar os mercados.

Obrigado por partilhares connosco as tuas análises .

[WolfTrader]

Obrigado pelo estudo

[arnie]

Hoje vamos fazer um pouco de historia, ou melhor, vamos estudar um pouco de historia. Peço desde já desculpas pela extensão do texto.

Há muito tempo que se fala da relação entre as eleições norte-americanas e os mercados de acções e eu decidi ir investigar se realmente existe essa relação ou não.

Vamos ver em primeiro lugar ver a historia das presidenciais a partir de 1900. Os EUA tiveram 27 presidentes, dos quais 15 representaram o partido republicano e 12 o partido democrata.

1900 William McKinley (R)
1904 Theodore Roosevelt (R)
1908 William Howard Taft (R)
1912 Woodrow Wilson (D)
1916 Woodrow Wilson (D)
1920 Warren G. Harding (R)
1924 Calvin Coolidge (R)
1928 Herbert Hoover (R)
1932 Franklin D. Roosevelt (D)
1936 Franklin D. Roosevelt (D)
1940 Franklin D. Roosevelt (D)
1944 Franklin D. Roosevelt (D)
1948 Harry S. Truman (D)
1952 Dwight D. Eisenhower (R)
1956 Dwight D. Eisenhower (R)
1960 John F. Kennedy (D)
1964 Lyndon B. Johnson (D)
1968 Richard Nixon (R)
1972 Richard Nixon (R)
1976 Jimmy Carter (D)
1980 Ronald Regan (R)
1984 Ronald Regan (R)
1988 George H.W.Bush (R)
1992 Bill Clinton (D)
1996 Bill Clinton (D)
2000 George W. Bush (R)
2004 George W. Bush (R)

Naturalmente que o o primeiro objectivo seria ver qual a performance do índice em ano de eleições.
A lista que se segue mostra o Rate of Change de cada ano eleitoral:

1900 + 7%
1904 + 41.74%
1908 + 46.63%
1912 + 7.58%
1916 – 4.19%
1920 – 32.90%
1924 + 26.16%
1928 + 48.22%
1932 – 23.07%
1936 + 24.82%
1940 – 12.71%
1944 + 12.09%
1948 – 2.13%
1952 + 8.42%
1956 + 2.27%
1960 – 9.34%
1964 + 14.57%
1968 + 4.27%
1972 + 14.58%
1976 + 17.86%
1980 + 14.93%
1984 – 3.74%
1988 + 11.85%
1992 + 4.17%
1996 + 26.01%
2000 – 6.17%
2004 + 3.15%

Ora sendo as eleições no inicio do mês de Novembro, será difícil associarmos uma performance anual às eleições devido a esse mesmo facto, ou seja, destas serem realizadas e menos de 2 meses do final do ano. Sendo assim, resolvi ver a performance do índice 1 ano depois das eleições para aqui sim, ter uma real performance do índice relativamente às eleições do ano anterior.
Teremos aqui neste primeiro ano a reacção dos investidores relativamente às promessas eleitorais.

1901 – 8.70%
1905 + 38.19%
1909 + 14.97%
1913 – 10.34%
1917 – 21.71%
1921 + 12.72%
1925 + 30%
1929 – 17.17%
1933 + 66.70%
1937 - 32.82%
1941 – 15.48%
1945 + 26.65%
1949 + 12.88%
1953 – 3.77%
1957 – 12.77%
1961 + 18.71%
1965 + 10.88%
1969 – 15.19%
1973 -16.58%
1977 - 17.27%
1981 – 9.23%
1985 + 27.66%
1989 + 26.96%
1993 + 13.72%
1997 + 22.64%
2001 – 7.10%
2005 – 0.61%

Como podemos ver, o ano seguinte às eleições, quando estas são ganhas pelos democratas, mostra-se mais favorável a subidas do que quando ganhas pelos republicanos. Infelizmente, 7 anos positivos para 5 anos negativos não nos dá nenhuma segurança para obtermos algum tipo de base de apoio para um investimento de longo prazo.

Para finalizar o estudo anual decidi ir às compras e “comprei” o índice Dow Jones no dia 1 de Janeiro, logo a seguir às eleições e fechei essa mesma posição no dia 31 de Dezembro do mesmo ano. Desde 1900 até 2004 o sistema gerou um ganho acumulado de 154%, o que se traduz num ganho de 1.39% per annuam. Em termos de drawdown, o ponto mais baixo situou-se nos 66% e em termos de negócios positivos, foi obtido um racio de 50% o que demonstra bem como em termos anuais este sistema baseado nas eleições americanas não nos é nada favorável.

De seguida decidi baixar o time frame e ver como se portou o índice no mês das eleições e nos 2 meses imediatamente seguintes visto um deles refere-se ao ultimo mês do ano, altura que existe um rearranjo de carteiras e o outro refere-se ao primeiro mês de um novo ano, onde os investidores acordam com um novo presidente e um novo ano à sua frente.
Começamos então por ver o Rate of Change do mês de Novembro:

Novembro 1900 + 12.79%
Novembro 1904 + 14.26%
Novembro 1908 + 5.78%
Novembro 1912 + 0.76%
Novembro 1916 + 1.30%
Novembro 1920 – 10.49%
Novembro 1924 + 7.03%
Novembro 1928 + 16.35%
Novembro 1932 – 8.97%
Novembro 1936 + 3.40%
Novembro 1940 – 2.68%
Novembro 1944 + 0.55%
Novembro 1948 – 9.24%
Novembro 1952 + 5.36%
Novembro 1956 – 1.47%
Novembro 1960 + 2.91%
Novembro 1964 + 0.27%
Novembro 1968 + 3.43%
Novembro 1972 + 6.56%
Novembro 1976 – 1.84%
Novembro 1980 + 7.45%
Novembro 1984 – 1.53%
Novembro 1988 – 1.59%
Novembro 1992 + 2.45%
Novembro 1996 + 8.17%
Novembro 2000 – 5.07%
Novembro 2004 + 3.99%

Ora aqui podemos ver claramente que o mês das eleições tem uma forte tendência de fechar positivo. Em 27 eleições, tivemos 19 meses positivos e 9 meses negativos.
Negociando este mês, teríamos desde 1900 um ganho acumulado de 47%, ou 0.43% per month. O ponto mais baixo de drawdown situou-se nos 15.22% e o racio de negócios positivos situou-se nos 61%. Finalmente temos aqui um sinal mais favorável relativamente a estes sistema.
Em termos de partidos políticos, o mês mostrou-se mais favorável quando as eleições foram ganhas pelos republicanos mas a diferença não é significativa.

De seguida analisou-se o Rate of Change do mês seguinte às eleições, Dezembro:

Dezembro 1900 + 6.19%
Dezembro 1904 – 3.35%
Dezembro 1908 – 1.32%
Dezembro 1912 – 3.86%
Dezembro 1916 – 10.35%
Dezembro 1920 – 5.38%
Dezembro 1924 + 8.20%
Dezembro 1928 + 2.26%
Dezembro 1932 + 6.35%
Dezembro 1936 – 1.81%
Dezembro 1940 + 0.10%
Dezembro 1944 + 3.39%
Dezembro 1948 + 3.56%
Dezembro 1952 + 2.90%
Dezembro 1956 + 5.56%
Dezembro 1960 + 3.13%
Dezembro 1964 – 0.15%
Dezembro 1968 - 4.20%
Dezembro 1972 + 0.18%
Dezembro 1976 + 6.06%
Dezembro 1980 – 2.95%
Dezembro 1984 + 1.90%
Dezembro 1988 + 2.56%
Dezembro 1992 – 0.12%
Dezembro 1996 – 1.13%
Dezembro 2000 + 3.59%
Dezembro 2004 + 3.40%

O mês seguinte às eleições volta a mostrar-se como sendo um mês positivo. Desde 1900 conseguimos um ganho acumulado de 19%, ou seja, uns meros 0.16% per month e tendo o ponto mais baixo de drawdown nos 32%. O racio de negócios positivos situou-se também nos 61%.
Apesar de um mês positivo, uma clara quebra na performance. O drawdown teria certamente arruinado a carteira.


Por ultimo analisámos o primeiro mês do ano imediatamente às eleições. O Rate of Change dos meses de Janeiro foram os seguintes:

Janeiro 1901 – 5.52%
Janeiro 1905 + 2.47%
Janeiro 1909 – 2.39%
Janeiro 1913 – 4.72%
Janeiro 1917 + 0.45%
Janeiro 1921 + 5.81%
Janeiro 1925 + 2.25%
Janeiro 1929 + 5.84%
Janeiro 1933 + 1.62%
Janeiro 1937 + 3.25%
Janeiro 1941 – 5.34%
Janeiro 1945 + 0.89%
Janeiro 1949 + 1.03%
Janeiro 1953 – 0.73%
Janeiro 1957 – 4.07%
Janeiro 1961 + 5.25%
Janeiro 1965 + 3.29%
Janeiro 1969 + 0.24%
Janeiro 1973 – 2.06%
Janeiro 1977 – 5.00%
Janeiro 1981 – 1.73%
Janeiro 1985 + 6.21%
Janeiro 1989 + 8.01%
Janeiro 1993 + 0.27%
Janeiro 1997 + 5.66%
Janeiro 2001 + 0.92%
Janeiro 2005 – 2.72%

Temos novamente um mês positivo. Desde 1900 conseguimos um ganho acumulado de 22%, ou 0.19% per month. O ponto mais baixo de drawdown situou-se nos 14.50% e o racio de negócios positivos situou-se nos 54%. Aqui temos um drawdown mais favorável mas como é obvio, os ganhos continuam a não ser muito favoráveis em termos de risco.

Em termos mensais, sem sombra de dúvidas que o mês das eleições, Novembro, é de longe o melhor mês para comprar o índice.

Para terminar pois esta análise já vai demasiado longa, decidi ver qual a performance dos três meses juntos. Eis o Rate of Change:

Novembro 1900 a Janeiro 1901 + 14.41%
Novembro 1904 a Janeiro 1905 + 11.28%
Novembro 1908 a Janeiro 1909 + 1.86%
Novembro 1912 a Janeiro 1913 – 7.59%
Novembro 1916 a Janeiro 1917 – 16.41%
Novembro 1920 a Janeiro 1921 – 11.70%
Novembro 1924 a Janeiro 1925 + 15.64%
Novembro 1928 a Janeiro 1929 + 25.25%
Novembro 1932 a Janeiro 1933 – 1.89%
Novembro 1936 a Janeiro 1937 + 5.63%
Novembro 1940 a Janeiro 1941 – 8.28%
Novembro 1944 a Janeiro 1945 + 4.81%
Novembro 1948 a Janeiro 1949 – 4 94%
Novembro 1952 a Janeiro 1953 + 7.33%
Novembro 1956 a Janeiro 1957 – 2.13%
Novembro 1960 a Janeiro 1961 + 10.96%
Novembro 1964 a Janeiro 1965 + 3.22%
Novembro 1968 a Janeiro 1969 – 0.16%
Novembro 1972 a Janeiro 1973 + 1.78%
Novembro 1976 a Janeiro 1977 – 0.80%
Novembro 1980 a Janeiro 1981 – 0.53%
Novembro 1984 a Janeiro 1985 + 4.98%
Novembro 1988 a Janeiro 1989 + 8.71%
Novembro 1992 a Janeiro 1993 + 2.15%
Novembro 1996 a Janeiro 1997 + 13.02%
Novembro 2000 a Janeiro 2001 + 0.77%
Novembro 2001 a Janeiro 2005 + 4.95%

Como podemos ver, o período de 3 meses analisado mostra-se também positivo. É interessante ver como nos últimos 20 anos a performance tem sido positiva.

Infelizmente não me foi possível testar o sistema neste período para ver quais os ganhos acumulados e o drawdown. Um dos indicadores do metastock recusou-se a colaborar no reconhecimento do mês de Janeiro quando lhe foi pedido para juntar os 3 meses.

Resumindo, não me foi possível encontrar um padrão consistente relativamente às eleições norte-americanas e o Dow Jones. Existe uma clara tendência positiva nos meses de Novembro, o mês em que são realizadas as eleições mas nada que possa merecer uma análise mais profunda.

Espero que este estudo desperte a vossa curiosidade e possam também dar asas à vossa imaginação e testar vocês mesmos as vossas ideias.

Um abraço,
arnie

PS: Peço desculpa pelo tamanho do gráfico mas neste computador o programa de edição de imagem também é cheio de manias e não faz um image resize.