Montenegro anuncia redução de IRS nas rendas, isenção de mais-valias e maior dedução à coleta

[The Mechanic]

Fed Signals No Rush to Reduce Rates Again as Economy Expands

By Craig Torres

Oct. 10 (Bloomberg) -- Federal Reserve policy makers signaled they are in no hurry to reduce interest rates again because they aren't convinced the U.S. economic expansion is coming to an end.

The Federal Open Market Committee avoided foreshadowing its next move after lowering the benchmark rate on Sept. 18, minutes of the meeting, published yesterday, showed. Officials didn't want investors to conclude extra cuts were guaranteed, the records said.

Economic reports since then have justified their caution: manufacturing and services industries continued to expand last month, while employment picked up. The Dow Jones Industrial Average has climbed 3 percent to a record since the meeting.

``I don't think the Fed will move in October, but I certainly don't think they've ruled it out,'' said Lou Crandall, chief economist at Wrightson ICAP LLC in Jersey City, New Jersey. For now, ``the economic data have not made much of a case for any additional easing.''

Fed staff economists cut their estimate for fourth-quarter growth, the minutes said, while stopping short of predicting a recession. Two Fed bank presidents yesterday said credit market conditions have improved, yet remain fragile. Fed officials next meet Oct. 30-31.

``They can now afford to take their time, and gather more data,'' said Charles Lieberman, chief investment officer at Advisors Capital Management LLC in Paramus, New Jersey, and a former economist at the Fed's New York branch. ``Certainly, the sense of urgency is gone.''

Mortgages, Risk

The gap in interest rates between 30-year fixed-rate mortgages of $417,000 or less and 30-year ``jumbo'' loans of more than that amount fell to 78 basis points in the first week of October. That's down from 98 basis points last month, according to Bankrate.com A year ago, the difference was 31 basis points, or 0.31 percentage point.

A Citigroup Global Markets index tracking risk spreads of sovereign bonds and other credit securities has dropped to 0.77 from 0.91 the day before to last month's Fed meeting. A reading of 1 indicates high risk aversion.

``There is not as much of the edginess of concern with the short-term funding markets,'' said James Caron, global head of interest-rate strategy at Morgan Stanley in New York. ``There is still room for an accident going forward.''

Janet Yellen, president of the San Francisco Fed, said yesterday that liquidity constraints ``are gradually being resolved,'' although markets aren't back to ``business as usual.'' She made the comments at a speech in Los Angeles.

`Still Fragile'

St. Louis Fed chief William Poole said in a speech in his bank's home town that financial markets have stabilized, yet ``have not returned to normal and are still fragile.''

Policy makers all concluded it was best to lower their benchmark rate by half a point to 4.75 percent, double the amount that most economists forecast, the minutes showed.

Yields on federal funds futures contracts show a 64 percent probability that Fed officials will leave the benchmark lending rate unchanged at this month's meeting.

``Further actions would depend on how economic prospects were affected by evolving market developments and by other factors,'' according to the records. Any statement on the balance of risks to the economy ``could give the mistaken impression that the committee was more certain about the economic outlook than was in fact the case.''

Fed officials continued to express concern about inflation, citing labor costs and a weaker dollar, the minutes showed. The currency fell to a record low of $1.4283 per euro on Oct. 1.

``Inflation risks could be heightened if the dollar were to continue to depreciate significantly,'' the minutes said.

`More Confident'

The Fed's preferred price gauge, which excludes food and energy costs, rose 1.8 percent in August from a year earlier, the third straight month within the 1 percent to 2 percent comfort range stated by several officials. Policy makers ``were a little more confident'' the decline ``would be sustained,'' the minutes showed.

The FOMC expressed some skepticism about Labor Department figures that showed the first decline in U.S. payrolls in four years. The August report was later revised to show a gain of 89,000 jobs, from the previous estimate of a 4,000 decline. Employers hired 110,000 in September.

``If no big shoe drops in the meantime, I think they will hold steady'' on Oct. 31, said former Dallas Fed president Robert McTeer. ``I think if they don't cut at the next meeting, they are through.''

`Exceptionally Weak'

Housing ``remained exceptionally weak,'' the minutes said, and ``the faster pace of foreclosures as subprime mortgage rates reset was also seen as posing a downside risk'' to residential real estate.

The Fed staff ``marked down'' their fourth-quarter economic growth forecast, and ``trimmed'' the 2008 outlook, the minutes said, without providing details.

``We do not know how financial markets will evolve, and we do not know how households and businesses will respond to financial developments,'' Fed Vice Chairman Donald Kohn said in a speech in Philadelphia last week. ``We will need to be nimble in adjusting policy to promote growth and price stability.''

Um abraço ,

The Mechanic

[Branc0]

A inflação na zona Euro ultrapassou os 2%, colocando pressão no BCE para aumentar a taxa de juro o que fará afundar ainda mais o USD. As exportações poderão vir a ser bastante afectadas.

A FTSE também está a descer devido a um novo pedido de ajuda ao banco central britânico da Nortern Rock

[quote=Jornal de Negócios]
A confiança dos europeus na economia caiu para mínimos de 16 meses em Setembro e a inflação acelerou para cima do limite dos 2% imposto pelo Banco Central Europeu (BCE), uma vez que os custos aumentaram e o petróleo tocou novos máximos. Em Portugal, a tendência foi inversa.

O índice que mede a confiança dos empresários e dos consumidores da Zona Euro deslizou para os 107,1 pontos contra os 109,9 registados em Agosto, anunciou hoje a Comissão Europeia. Os economistas consultados pela Bloomberg apontavam para um declínio para os 109 pontos.

Estes dados são mais uma evidência de que a crise no mercado habitacional nos EUA está a estender-se à Europa.

O BCE, o Fundo Monetário Internacional (FMI) e a Comissão Europeia reviram em baixa as suas previsões para o crescimento económico.

A inflação avançou 2,1%, o máximo em 13 meses, acima dos 1,7% em Agosto.

Em Portugal, ao contrário da Zona Euro, a confiança subiu para 102, contra 99,1 pontos no mês anterior. Esta melhoria ficou a dever-se à melhoria na confiança nos serviços e na indústria.
[/quote]

[charles]

Cá para mim com ou sem grandes analises quer fundamentais quer tecnicas o nas no final do ano vai aos 2500 e o dax ultrapassa novamente os 8000 com o dow a bater os 16000 pontos....bem e já agora culpemos o crude que não pára de subir 81 dls neste momento, lembro-me de conversas aqui no forum há cerca de 2 anos em que eu defendia-a que o crude ia aos 80 dls nessa altura e a maior parte das pessoas falava numa estabilização entre os 55 e os 65 dls, e eu sempre defendi que mais tarde só iria parar nos 100 dls, quanto a mim isto está para breve (infelizmente), quem sabem mais 1/2 duzia de tempesatades no golfo do mexico umas greves na nigeria uns kg de explosivos em oleodutos estratégicos e no fim do ano falamos,quanto ás bolsas em quanto o crude subir elas tambem sobem, a bolha só rebenta se as "home sales" e o credito hipotecario não recuperar de forma sustentada, mas quanto a este ultimo não parece haver problema as mexidas para baixar as taxas de juro, talvez sejam suficientes para os mercados ultrapassarem estes ciclos e continuarem bull.


cumpt

[vitor79]

Só mais uma acha para a fogueira.
OS Nylons fecharam acima de 40 pelo quarto dia consecutivo, dando sinal de venda.

O meu sistema no PSi nem sequer me chegou até agora a dar sinal de compra e olhem que ainda falta um bom bocado.

[Branc0]

A redução dos pedidos de subsidio de desemprego tem o seu lado negro. Se o emprego aumenta, aumenta o poder de compra das consumidores (passaram a ter um salário que antes não havia) e isso causa pressões inflacionistas... pressão essa que pode por em causa novos cortes de juros já em Outubro (não estou assim tão confiante... 50pb já foi um choque que chegue).

No entante os dados da inflação para este mês ficaram-se pelos 1,4% acima da do mês passado mas ainda na zona de conforto. A manter-se nestes niveis é possível que o FED baixe mais 25pb

Sinceramente ainda acho muito cedo para andar a especular sobre a taxa de juro.

[Pollito]

Vamos ver como é que o Dow Jones reage à barreira psicológica dos 14000 pontos.

[Pata-Hari]

vários já ultrapassaram máximos.

[nunoand99]

Máximos não.

Não vejo nem o DJIA nem o SPX500 nos seus máximos...

Acompanho-os de perto, principalmente o SPX.

Perante a quebra do anterior máximo (em fecho) serei obrigado a reduzir o meu "target" de rentabilidade esperada até fins de 2008 (para investimentos novos) e entrar no mercado "as it is".

Convêm dar uma "margem" ao entrar, para evitar uma desagradável situação de "duplo topo", que até não admirava nada...

[Pata-Hari]

o que é espantoso é que os indices americanos estão em máximos... quem diria.... quando o pessimismo reina e o futuro é uma catástrofe, o mercado já descontou o pior cenário

[The Mechanic]

O DOW e o NDX fecharam positivos !!

Confesso que estava com bastante receio de um fecho negativo ( bem negativo ) , face às possiveis noticias relacionadas com a Habitação , hoje nos EU .

E embora tenham sido bem negativas , vejo agora uma "mudança de atitude" : os Mercados parecem ter já digerido a Crise das hipotecas e preferiram dar importancia aos numeros do Desemprego ( que foram surpreeendentemente bons ! )e, creio eu , à possibilidade do FED baixar mais uma vez a Taxa de Juro ( desta vez em 0,25% ).

Resultado : o que poderia , há um mês atrás, ter sido uma noticia capaz de mandar tudo 2 a 3% pra baixo , resultou numa quase indiferença .

É a tal questão do passado e do futuro na Bolsa. Neste momento, prefere dar-se importancia à Tx.de Juro a cortar e nos seus reflexos "positivos" nas equities, do que à Crise Hipotecária que continua ( e continuará )aí a fazer mossa .

E isso , meus amigos, é ervinha fresca para o Bull ...


Um abraço ,

The Mechanic

[The Mechanic]

U.S. New-Home Sales in August Slump 8.3% to 795,000 Pace

By Joe Richter

Sept. 27 (Bloomberg) -- Sales of new homes in the U.S. dropped more than forecast in August and prices plunged by the most in almost four decades, pointing to a worsening housing recession that spells more cutbacks in construction.

Purchases declined 8.3 percent to an annual pace of 795,000, the lowest level in more than seven years, from a revised 867,000 rate in July, the Commerce Department said today in Washington. The median price dropped 7.5 percent from August 2006, the most since 1970.

The outlook for residential real estate has dimmed since borrowing costs jumped and credit restrictions increased last month on concern over subprime mortgage defaults. The drop in sales underlines Federal Reserve concerns that the housing contraction would deepen and slow growth.

``The housing market is getting worse,'' Ethan Harris, chief U.S. economist at Lehman Brothers Holdings Inc. in New York, said before the report. ``Inventories are weighing like an anchor around the neck of the housing market.''

Economists forecast sales would fall to a 825,000 pace from a previously reported 870,000 in July, based on the median estimate of 72 forecasts in a Bloomberg News survey. Predictions ranged from 730,000 to 870,000. Compared with a year earlier, purchases were down 21 percent.

The economy grew in the second quarter at a revised 3.8 percent annual pace, the most in more than a year, a separate Commerce report today showed. The gain compares with a previous estimate of 4 percent and a 0.6 percent increase in the first three months of the year. The figures didn't reflect last month's credit-market turmoil which heightened concern the expansion might be cut short.

Claims Drop

The number of workers filing first-time jobless claims unexpectedly fell last week to a four-month low of 298,000, A report from the Labor Department also showed. The decline may help allay concerns about a weakening labor market.

The number of homes for sale at the end of the month fell 1.5 percent to 529,000 in August. With sales dropping more than five times as much, the inventory of unsold homes jumped to 8.2 months at the current sales pace.

The number of properties completed and waiting to be sold rose by 2,000 to 180,000.

Sales fell in two of four regions. The decline was led by a 21 percent slump in the West and a 15 percent drop in the South. Purchases increased 42 percent in the Northeast and 21 percent in the Midwest.

Other housing reports already showed the market had weakened. Sales of previously owned homes fell in August to a five-year low, the National Association of Realtors said earlier this week.

Leading Indicator

Existing homes account for about 85 percent of the market and new homes make up the rest. New-home purchases are calculated based on contract signings rather than closings and are considered a more timely indicator.

A jump in defaults among subprime borrowers, or those with little or poor credit histories, had led to stricter lending requirements and made it tougher for Americans to borrow.

Waning demand and a rise in cancellations has caused builders to lose confidence and scale back projects. An index of builder sentiment this month matched a record low.

Companies including Red Bank, New Jersey-based Hovnanian Enterprises Inc. have increased incentives to work down inventories that swelled as sales slowed.

`Downward Pressure'

``We see no signs that the housing market is stabilizing and believe it will be some time before a recovery begins, Jeffrey Mezger, chief executive officer of Los Angeles-based KB Home, said today in a statement. ``The oversupply of unsold new and resale homes and downward pressure on new-home values has worsened in many of our markets.''

KB Home today reported a third-quarter loss on lower sales and $690 million in expenses to write down real estate.

Price declines have raised concerns that consumer spending will slow as fewer Americans apply for home-equity loans.

Masco Corp., the Taylor, Michigan-based maker of Behr paint and Delta faucets, last week cut its full-year earnings forecast because of the housing recession.

The Fed on Sept. 18 lowered its benchmark interest rate for the first time in four years. ``The tightening of credit conditions has the potential to intensify the housing correction and to restrain economic growth more generally,'' policy makers said in announcing their decision.

The economy will grow 2 percent this year, the least since 2002, according to the median estimate of economists surveyed by Bloomberg News earlier this month.

Consumer spending will probably grow at a 2.25 percent average annual pace in the second half of 2007, compared with a 2.55 percent rate from January through June, the survey also showed. Quarterly gains averaged 3.7 percent in the last decade.

To contact the reporter on this story: Joe Richter in Washington

No entanto, os Mercados não estão , para já , a reagir muuuuito mal a esta noticia.

No entanto , o DOW e o NDX encaminham-se para o vermelho .

A ver se não temos outras 6ª-feira daquelas ...

Um abraço ,

The Mechanic

[Camisa Roxa]

parece que os investidores nao aprendem e fazem tudo como se fosse a primeira vez

é 1 das coisas mais interessantes nos mercados financeiros e causa para tudo se repetir em ciclos: a partir de determinado momento a memória dos investidores/especuladores parece que é apagada ou por passarem alguns anos ou por terem entrado no mercado recentemente

Assim, repetem todos os erros que ocorreram no passado e que irão ocorrer no futuro

Enfim, os ensinamentos e observações do mestre Jesse Livermore no início de século passado continuam tão vivos que a clarividência dele todos os anos me continua a surpreender!

PS: se os especuladores têm desculpa para terem memória curta, já às instituições isso não se perdoa. E o Fed está a agir como se não tivesse memória a sacrificar o futuro em favor de umas migalhas a mais no presente...

[Semitela]

Boas ,

O titulo deste topico continua muito actual , pois depois de um corte maior do que seria de esperar por parte da Fed , a expectativa quanto á um novo corte leva a que os indices Norte Americanos subam mesmo com todas as noticias más .

É incrivel parece que quanto mais mau é o dado macroeconomico , mais se mentalizam que a fed terá de cortar as taxas , mas esquecem-se que os resultados das empresas nos proximos dois trimestres vao reflectir as causas desses cortes .

E depois meu amigos veremos mais do mesmo , parece que os investidores nao aprendem e fazem tudo como se fosse a primeira vez .

[Elias]

Nos períodos seleccionados (1986, 1995, 1998 e 2001), o índice S&P 500 registou uma valorização sempre positiva 12 meses após a decisão de corte de taxas de juro por parte da Fed, registando-se uma valorização média de 20,10%.

Mês/Ano Valorização S&P 500 após 1 ano decisão Fed

Janeiro 2001 ...... 13,52%

Há aqui qualquer coisa que me escapa...
Em Janeiro de 2001 o S&P 500 variou entre os 1275 e os 1383 pontos
Em Janeiro de 2002 (um ano depois) oscilou entre 1081 e 1176.
Mesmo sem saber as datas exactas da decisão da FED, parece-me óbvio que entre Janeiro de 2001 e Janeiro de 2002 o índice desvalorizou mais de 100 pontos. Fico sem saber muito bem onde é que se arranjam 13% de valorização neste intervalo de valores...

[Touro]

O que nos diz a História?

Um estudo recentemente publicado (1), analisou os efeitos de anteriores decisões similares da Fed no mercado accionista norte-americano, em períodos com níveis de taxas de juro e de inflação semelhantes aos actuais.

Nos períodos seleccionados (1986, 1995, 1998 e 2001), o índice S&P 500 registou uma valorização sempre positiva 12 meses após a decisão de corte de taxas de juro por parte da Fed, registando-se uma valorização média de 20,10%.

Mês/Ano Valorização S&P 500 após 1 ano decisão Fed

Julho 1986 ........ 27,31%
Julho 1995 ........ 18,67%
Setembro 1998 ..... 20,91%
Janeiro 2001 ...... 13,52%
Média ............. 20,10%

Naturalmente, nem sempre a História se repete. Ainda assim, não será razoável que na presente conjuntura um investidor com perfil de risco moderado não tenha qualquer exposição ao mercado accionista, assim como não será desejável entrar novamente em euforia com a recente recuperação do mercado, assumindo posições que não se adequam à sua verdadeira tolerância ao risco. Como diz a expressão popular: “nem 8 nem 80”!.

(1) Chris Ciovacco - «Historical Analysis of Stock Market Behaviour Following Fed Interest Rate Cuts», 19 de Setembro de 2007.

Isto é um extracto da 'newsletter' de 24/9/2007 do ActivoBank7. A formatação da Tabela é minha, e má por sinal.

É provável que muitos recebam esta informação, mas acho que enriquece este tópico.

[nunoand99]

A este propósito uma estatistica interessante acerca dos cortes na taxa por parte da FED e os seus efeitos no SPX.

O quadro de facto é muito bom, mas convêm observá-lo do prisma correcto, e acaba por ser o corolário do que já aqui havia dito.

Primeiro algumas poucas observações:

1º
Convêm deixar de lado os periodos de poucos meses de cortes, pelo que me parece que menos que 1 ano de cortes é pouco para análise

2º
É importante frisar que, embora hoje em dia se tenha tendência a esquecer por causa da inflação historicamente baixa, as rentabilidades se medem em relação à taxa de juro sem risco. Resulta que se a taxa de DO fôr de 10% e a rentabilidade do S&P de 7%, na realidade as pessoas no S&P perderam dinheiro...

3º
O equelibrio da economia monetária mundial que temos hoje foi fundado por volta de 1980, pelo que não faz sentido comparar um periodo com outro. Aliás, as conclusões terão até tendência a ser contrárias


Dados estes pressupostos, sobram na realidade as crises...zona de 1979, 1992 e 2001...que julgo que não precisam de comentários sobre comportamentos bolsistas (na dúvida, reler ponto 2º em cima)

Tirando isto, sobra a descida 1984-1986.
Esta descida foi especial porque não foi reactiva...
Antes pelo contrário, coincidiu com uma descida das taxas de juro de longo prazo e da inflação observada

[Barra]

O Quadro que o Alvo colocou é muito interessante.

Muito bom !!

[Alvo]

A este propósito uma estatistica interessante acerca dos cortes na taxa por parte da FED e os seus efeitos no SPX.

[Branc0]

Se voltarem a cortar é porque a situação não é muito boa, mas se cortarem novamente 50 p.b. então esquecam e tirem férias é o regrsso dos ursos por algum tempo.

Esta é a minha opinião, o porque está no topico do ulisses, se se cortam as taxas é porque já não se confia no crescimento da economia e nessa altura está na hora de fazer as malas.

As taxas de juro não são nenhum bicho de sete cabeças nem uma coisa que anda para cima ou para baixo porque nos apetece. Não é a recessão que as leva para baixo nem é o crescimento económico que as leva para cima... pelo menos tão linearmente como isso.

As taxas de juro que a FED e os restantes bancos centrais aplicam são apenas ferramentas para controlar a liquidez existente no mercado e por via dessa controlar a inflacção e o dinheiro disponível para investimento. É uma ferramenta que tanto serve para combater a recessão como para combater a inflacção.

Se as taxas de juro estivessem a 20% não quereria dizer que a economia estivesse fantástica ou queria?

O FED está a reduzir a taxa de juro, tem efeitos benéficos e maléficos na economia, tanto no curto como no longo prazo. Para resolver um problema de liquidez o FED disse que estava disposto a aceitar a desvalorização do USD. É obvio que a crise e a recessão é um cenário possível, tal como é possível que realmente a acção do FED funcione e que o dinheiro injectado agora venha a recuperar a economia.

A propósito disto lembro-me de uma anedota em que se dizia que "Wall Street conseguio prever com sucesso 7 das 3 recessões económicas nos EUA"

Há que manter a mente aberta e aceitar com naturalidade qualquer dos cenários possíveis que vão desde a recessão económica até ao possível maior boom económico de sempre quando a poeira do subprime ficar para trás (sonhos nunca mataram ninguém ).

Acima de tudo é preciso dar tempo ao tempo e não nos esquecermos que os ursos também ganham dinheiro.

[vitor79]

Se voltarem a cortar é porque a situação não é muito boa, mas se cortarem novamente 50 p.b. então esquecam e tirem férias é o regrsso dos ursos por algum tempo.

Esta é a minha opinião, o porque está no topico do ulisses, se se cortam as taxas é porque já não se confia no crescimento da economia e nessa altura está na hora de fazer as malas.

[carrancho]

O corte nas taxas cada vez mais parece-me ser, para os mercados, uma preocupação disfarçada de tábua de salvação!!!

Acham espectável mais cortes?

Abraço,

Carrancho

[PAL]

Transcrevo esta noticia retirada do BPI para saber vossos comentários com a previsão de novas descidas das taxas de juro nos states.

Abraços e BN
PAL



US STOCKS-Futures up as Wall St bets on more rate cuts


24/09/2007


By Ellis Mnyandu

NEW YORK, Sept 24 (Reuters) - U.S. stock futures inched higher on Monday as investors bet the Federal Reserve would cut interest rates further to forestall the impact of the housing slump on the economy.

A sustained advance would help stocks add to Friday's gains, which sent U.S. equities to their best weekly performance since March.

A drop in the dollar boosted the appeal of U.S. equities to foreigners by making stocks cheaper, said Andre Bakhos, president of Princeton Financial Group in Princeton, New Jersey.

"The market is betting that there are more rate cuts to come, which is adding to an upside bias globally. Stocks are cheap," he said.

S&P 500 futures were up 4.10 points, above fair value, a mathematical formula that evaluates pricing by taking into account interest rates, dividends and time to expiration on the contract.

Dow Jones industrial average futures were up 32 points, and Nasdaq 100 futures rose 5.75 points.

Stocks to watch include General Motors Corp. as the struggling automaker faces the prospect of its first strike in almost a decade. After unsuccessful bargaining toward a new contact with GM during the weekend, the United Auto Workers union set a strike deadline at 11 a.m. (1500 GMT).

Banks will also be in the spotlight after sources familiar with the situation told Reuters quarterly profit at Deutsche Bank could be hit by up to 1.7 billion euros ($2.4 billion) because loans have lost value due to the credit market crisis. For details, see [ID:nL24402893]

With no major economic data on tap for Monday, investors are likely to keep a close eye on the dollar, whose decline Bakhos said boosted the allure of U.S. equities.

The U.S. currency sunk to a record low against the euro for a third straight session on Monday following the Fed's decision on Tuesday to cut interest rates by a hefty 50 basis points.

U.S. stocks rose on Friday after robust results from software maker Oracle Corp brightened the outlook for technology, helping the Dow and S&P turn in their best weekly performance since March.

Building on the euphoria that followed the Federal Reserve's aggressive interest-rate cut on Tuesday, investors snapped up bank and other rate-sensitive stocks, betting that lower borrowing costs will keep the economy on track. ((Reporting by Ellis Mnyandu

Editing by Kenneth Barry

[vithenri]

Boas,
Eu francamente não estou a gostar,pq que acho que a baixa de 0,50% exagerada,acho que algo vai mal pela America.

[Ulisses Pereira]

Sem dúvida, Branc0. A reacção positiva ao corte de taxas pode não se ter esgotado nos 2 dias a seguir à decisão. Como disse, é possível que a reacção se prolongue durante algumas semanas. Ainda é muito cedo para ver se estou a ler bem o mercado.

Um abraço,
Ulisses

[AMR]

"plunge protection team"

Para quem nunca ouviu o "rumor":

The plunge protection team.

It was officially named "the President’s Working Group on Financial Markets".

Created by Executive Order 12631 and signed into existence by President Ronald Reagan on March 3, 1988.

The members included the secretary of the Treasury, the chairman of the Federal Reserve, the chairman of the SEC, and the chairman of the Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Plus, the team had the option to call in, at a moment’s notice, an even wider range of influential decision makers, including the chairman of his Council of Economic Advisors, the controller of the Currency, and the president of the New York Federal Reserve Bank.

Dada a conjunctura nesse ano em particular (aliás, os seguintes, pois conteram pêvas - siga pó Iraque), e após um mega-crash invisível em 1980 (o dobro dos estragos de 1929, mas já a info circulava em rede - o que aumenta o estrago, mas tb a velocidade a que se estanca - agora ainda mais), e tendo em conta que eram os anos "80" dos excessos, até fazia sentido mais esta "secreta"...

Mas atenção que o nome real, alegadamente, tão alegado quanto a existência da dita, é "The President’s Working Group on Financial Markets"... mas, se existem, devem andar a dormir, enquanto o Greenspan quer é vender livros.

Senão faziam como os alemães e japoneses, cometiam a estupidez de comprar acções das empresas nacionais, e dar milho aos patos com sabedoria, em vez de irem na onda da alavancagem híper-engenhosa no mercado de obrigações/dívidas/eng. financeira/depenagem de fundos de pensões/sei lá mais o quê (gastos hiperbólicos com a defesa!), e exporem-se de forma tão aviária (vulgo: patos) que nem uma galinha cheia de penas, a pavonear-se... no forno!

De pouco serve saltar, mas arrefecer o forno alivia, e até oxigena (pouco, o O2 é limitado), só que o (derradeiro fatalista) destino é apenas mais lento. A solução é sair do "quentinho"... antes que queime ou asfixie.

(Tou mesmo a precisar de ouvir passarinhos, embora a trovoada de agora - em lisboa, noite desta data, relampagos tipo árvore de Natal e trovões que nem um "litroso" V12 no redline - foi bem regeneradora!)

Abraços,
AMR
http://www.alvaromrocha.com