PSI termina o dia com perdas ligeiras. Galp sobe mais de 3%

[Lisboa_Casino]

Se a Impresa reduzisse a dívida para 0, ia eu próprio limpar todo o float disponível. A falta de interesse está condicionada apenas pela indisponibilidade da administração em comunicar com os acionistas, em distribuir dividendos e pela baixa liquidez do título. Claro que estar num setor com receitas em queda também não ajuda, mas mantendo/subindo o cash-flow e ao preço certo, interesse haverá sempre. De qualquer forma, todos estes pontos serão resolvidos assim que a Impresa começar a distribuir dividendos novamente, e não há razão nenhuma para que não o faça - aliás, os Balsemão até serão os mais interessados em que isso aconteça, já que a manutenção da fortuna da família depende largamente disso. É uma questão de paciência e assegurar que o balanço está sólido antes de avançar.

Eduardo R.

Parece-me que a Impresa nunca distribuiu dividendos desde que se encontra cptada em Bolsa .................

Mas pode-me estar a escapar alguma coisa de memória ! Pelo menos desde a aquisiçáo da SIC em 2006, náo me parece !



Quanto à divida , a TF1 e a ATRESMEDIA tèm dividas reziduais, brutais dividendos e apresenta igualmente um comportamento miserável hà muitos anos !

Por isso náo é assegurado que a existencia de um endividamento residual , aumente automaticamente o interesse ! Deveria , mas náo é bem assim !


Acredito na Impresa tal como tu acreditas e até a valorizo a preços superiores ! Mas é preciso que entrem fundos de investimento à séria e esses estáo fora do setor, por enquanto !



Bons negocios

[Eduardo R.]

Se a Impresa reduzisse a dívida para 0, ia eu próprio limpar todo o float disponível. A falta de interesse está condicionada apenas pela indisponibilidade da administração em comunicar com os acionistas, em distribuir dividendos e pela baixa liquidez do título. Claro que estar num setor com receitas em queda também não ajuda, mas mantendo/subindo o cash-flow e ao preço certo, interesse haverá sempre. De qualquer forma, todos estes pontos serão resolvidos assim que a Impresa começar a distribuir dividendos novamente, e não há razão nenhuma para que não o faça - aliás, os Balsemão até serão os mais interessados em que isso aconteça, já que a manutenção da fortuna da família depende largamente disso. É uma questão de paciência e assegurar que o balanço está sólido antes de avançar.

[Lisboa_Casino]

Continuamos a tentar arranjar argumentos para justificar a cotaçáo das empresas e tendemos a esquecermo-nos da principal razáo que , neste momento, condiciona o evoluir da cotaçáo para outros patamares !

- Os grandes investidores viraram costas a este setor, os velhos pequenos investidores estáo queimados com o setor e as novas geraçoes estáo mais viradas para outras aplicaçoes / mercados !

Sem esta inersáo, bem pode a divida estar a Zero que náo mudaria muito ! Aliás , se compararmos com 2014 , todos os indicadores estáo melhores e perspetivam uma evoluçáo positiva ( duvidas sobre resultados 1 semestre relacionadas com impactos do ataque cibernetico e evoluçáo publicidade - efeito guerra). No entanto, a cotaçáo está bem abaixo dos maximos 2014 ( acima 1,5), porque ?


- Derrocada da Bolsa portuguesa ( retalho)

- Derrocada das congeneres europeias (TF!, A3M entre outras)

+ Agravamento da problemas especificos Impresa ( Saida PSI, aposta em AC , problemas com
refinanciamento de divida .)

Os problemas financeiros especificos foram totalmente ultrapassados e os do setor começam a dar sinais de aparente melhoria de confiança, mas ainda é cedo para afirmar que lá foram os Investidores estáo a regressar a estas empresas !


Que a empresa está ao desbarato ! Náo deve haver grandes dúvidas !

Mas náo é a única !


Nota : Em relaçáo a avaliaçoes , sinceramente, em caso de venda no futuro proximo (náo acredito que seja feita em vida do Dr. Balsemáo), a mesma nunca seria realizada abaixo dos 2 euros !

Interessados náo faltaráo , mas é preciso que haja vontade de vender !

Quanto a alguma entrada no capital da SIC até 49%, acredito que a mesma seria bem vista pela familia. Mas aí, náo
deve haver grande interesse para participaçoes minoritárias. Mas pode ser que alguem arrisque, ganhar uma posiçáo
negocial mais favorável para um futuro náo muito longinquo

Quanto à estratégia da empresa : Concordo com o crescimento organico e reduçáo de divida sem distribuiçáo de dividendos, ou seja, aquilo que a empresa tem seguido nos 3 ultimos anos!


Por ultimo, coloco algumas curiosidades extra sobre a Impresa e estrutura acionista ?

Os 5% da MADRE é um investimento estratégico ou parquemento ?

Foram comprados durante o "ataque" à impresa e em defesa do acionista maioritario.

A participaçáo do BPI ?

Patquemento ou investimento da instituiçáo ? Estranho a sua permanencia !

Alvaro sobrinho ?

Em que situacáo se encontram estas açoes ?


Bons negocios

[Eduardo R.]

Eduardo R,

Eu não pretendo que o Dr. Pinto Balsemão defenda os interesses dos pequenos accionistas, mas sim os interesses da Impresa. Será que a taxa de juro paga num empréstimo obrigacionista é indiferente à capitalização bolsista dessa mesma empresa ? Andam a pagar 4 ou 5 % ao passo que empresas tidas como financeiramente sustentaveis pagam 2%.

Não consigo estabelecer essa relação sem ter dados concretos. Talvez seja assim, mas faz-me mais sentido do ponto de vista do longo-prazo que o foco seja abater o máximo de dívida possível nesta boa fase do negócio (única forma de reduzir o risco financeiro da empresa) e, em simultâneo, aumentar os lucros gerados via poupanças com gastos financeiros. Dívida líquida mais baixa e lucros mais altos são essenciais para obter melhores condições de financiamento.

Agora, do ponto de vista dos investidores de curto-prazo, claro que era melhor que a empresa distribuisse um dividendo bem gordinho para levantar a cotação para que pudessem vender logo de seguida. No entanto, isso não seria muito do interesse nem da empresa nem dos investidores que estão atrás de ganhos a sério, até porque a situação rapidamente reverteria quando o mercado publicitário caísse e a Impresa continuasse com o fardo da dívida que tem neste momento.

[Àlvaro]

sumi, não só... mas algumas só acordam tarde. O que não significa que não acordem bem dispostas.

[suminvestido]

As gordas mais valias na bolsa são as das empresas boas que ninguém, ou poucos, querem, o resto é conversa fiada

[MPAM]

Um dia o Dr. Pinto Balsemão (pessoa que considero honesta, leal e integra) ) vai querer que as pessoas que acreditaram nele e no seu projeto (e para o efeito pagaram +/- 3 euros por acção) não fiquem desapontadas tal como ficaram os accionistas da PT com o Dr. Granadeiro e seus compinchas. Com isto não estou a dizer que a dizer que a Impresa vai cotar a 3 euros, mas também não faz qualquer sentido estar cotada a 0,20 euros. Com um Ebitda anual de 30Meur a Impresa já deveria estar a cotar a mais de 60 cêntimos por acção (8x Ebitda).

O Dr. Pinto Balsemão não tem de agir segundo os interesses de pequenos acionistas, mas sim segundo os seus próprios interesses. A Impresa tem de percorrer o seu caminho e focar-se sobretudo na sua sustentabilidade financeira. Quando isso for atingido, sendo a familia a principal acionista, terá todo o interesse em começar a canalizar parte do cash-flow para dividendos.

A parte gira é que o cash-flow associado ao pagamento de juros e redução da dívida líquida equivale a cerca de 50% da cotação da Impresa. Ou seja, quem entrou nos últimos meses na Impresa e tiver a paciência para aguentar a redução da dívida para 70/80M (uns 4 ou %5 anos de espera), arrisca-se bem a ser compensado com uma yield-on-cost de 50% e, assumindo uma dividend-yield de 10% (conservador), ter uma valorização de capital na ordem dos 500%. Nada mau, mas para isso é importante que o mercado publicitário se mantenha estável (a tendência de queda da última década pode ser suavizada com a perda de competitivade das Big-Tech por questões de privacidade) e que não entrem em aventuras de aquisições recorrendo a mais financiamento dos bancos.

Eduardo R,

Eu não pretendo que o Dr. Pinto Balsemão defenda os interesses dos pequenos accionistas, mas sim os interesses da Impresa. Será que a taxa de juro paga num empréstimo obrigacionista é indiferente à capitalização bolsista dessa mesma empresa ? Andam a pagar 4 ou 5 % ao passo que empresas tidas como financeiramente sustentaveis pagam 2%.

[Àlvaro]

Eduardo, concordo com o que escreves, embora pense que as reservas livres poderiam ser usadas já, nem que fosse de modo simbólico.
Acredito num fundo a 21, embora a divergência no RSI me diga que poderá entrar um comprador. Entretanto temos de novo César Mourão na SIC e na OPTO com uma série de 10 episódios patrocinada pela STAPLES. Seria interessante a SIC ir abrindo alguns conteúdos da OPTO. Mas a reduzida aposta que mantenho está para lém do cenário que traças.

[Eduardo R.]

Um dia o Dr. Pinto Balsemão (pessoa que considero honesta, leal e integra) ) vai querer que as pessoas que acreditaram nele e no seu projeto (e para o efeito pagaram +/- 3 euros por acção) não fiquem desapontadas tal como ficaram os accionistas da PT com o Dr. Granadeiro e seus compinchas. Com isto não estou a dizer que a dizer que a Impresa vai cotar a 3 euros, mas também não faz qualquer sentido estar cotada a 0,20 euros. Com um Ebitda anual de 30Meur a Impresa já deveria estar a cotar a mais de 60 cêntimos por acção (8x Ebitda).

O Dr. Pinto Balsemão não tem de agir segundo os interesses de pequenos acionistas, mas sim segundo os seus próprios interesses. A Impresa tem de percorrer o seu caminho e focar-se sobretudo na sua sustentabilidade financeira. Quando isso for atingido, sendo a familia a principal acionista, terá todo o interesse em começar a canalizar parte do cash-flow para dividendos.

A parte gira é que o cash-flow associado ao pagamento de juros e redução da dívida líquida equivale a cerca de 50% da cotação da Impresa. Ou seja, quem entrou nos últimos meses na Impresa e tiver a paciência para aguentar a redução da dívida para 70/80M (uns 4 ou 5 anos de espera), arrisca-se bem a ser compensado com uma yield-on-cost de 50% e, assumindo uma dividend-yield de 10% (conservador), ter uma valorização de capital na ordem dos 500%. Nada mau, mas para isso é importante que o mercado publicitário se mantenha estável (a tendência de queda da última década pode ser suavizada com a perda de competitivade das Big-Tech por questões de privacidade) e que não entrem em aventuras de aquisições recorrendo a mais financiamento dos bancos.

[lfa]

Alvaro, boa tarde

O lucro por acção é pouco relevante na Impresa dado o valor da sua divida liquida. Nesta situação deverá atender-se aos multiplos de Ebitda.

As minhas contas são as seguintes:

8 x Ebitda Anual = 240Meur
Divida liquida 31/12/2021: 139Meur

Capitalização bolsista / cotação acção: (240Meur - 139Meur) / 168Macções =0,64 eur

Relembro que em 2017 ou 2018 a Altice quiz comprar a Tvi por 440Meur (Enterprise Value) - neste caso estou a atribuir à Impresa um EV de 240Meur.

Então porque é que a Impresa está a cotar a 0.20 eur?

Caro MPAM,

Ótima análise.

O tio Balsemão ainda é capaz de vender algumas.

O problema é mesmo ele e a sua entourage.

Abraço

É a confiança que transmitem ao mercado. O CEO da Edp de vez em quando compra uma acções da EDP. Por outro lado o CEO da Impresa compra obrigações da Impresa quando esta emite empréstimos obrigacionistas, é o que temos !!!!

[MPAM]

Alvaro, boa tarde

O lucro por acção é pouco relevante na Impresa dado o valor da sua divida liquida. Nesta situação deverá atender-se aos multiplos de Ebitda.

As minhas contas são as seguintes:

8 x Ebitda Anual = 240Meur
Divida liquida 31/12/2021: 139Meur

Capitalização bolsista / cotação acção: (240Meur - 139Meur) / 168Macções =0,64 eur

Relembro que em 2017 ou 2018 a Altice quiz comprar a Tvi por 440Meur (Enterprise Value) - neste caso estou a atribuir à Impresa um EV de 240Meur.

Então porque é que a Impresa está a cotar a 0.20 eur?

É a confiança que transmitem ao mercado. O CEO da Edp de vez em quando compra uma acções da EDP. Por outro lado o CEO da Impresa compra obrigações da Impresa quando esta emite empréstimos obrigacionistas, é o que temos !!!!

[Àlvaro]

MPAM, sim 20 cêntimos para uma empresa que deverá apresentar lucros de 0.10 cêntimos por ação!* Mas não é isso que faz o preço, o que faz os preços são os que têm o poder de levar o preço até onde quiserem. Se reparares a Impresa só reage em casos extremos, aí é que aparece um comprador forte, de resto é deixar cair... esse foi um dosfatores de desinvestimento. De resto a ideia de que a Tv não faz dinhiro deixou de ser verdade, a Tv é muito mais credível que as redes e, se reparares na publicidade nos canais da SIC reparas que são grandes blocos... portanto, é aguentar!

* ou 11 ou 12?... veremos.

[MPAM]

Um dia o Dr. Pinto Balsemão (pessoa que considero honesta, leal e integra) ) vai querer que as pessoas que acreditaram nele e no seu projeto (e para o efeito pagaram +/- 3 euros por acção) não fiquem desapontadas tal como ficaram os accionistas da PT com o Dr. Granadeiro e seus compinchas. Com isto não estou a dizer que a dizer que a Impresa vai cotar a 3 euros, mas também não faz qualquer sentido estar cotada a 0,20 euros. Com um Ebitda anual de 30Meur a Impresa já deveria estar a cotar a mais de 60 cêntimos por acção (8x Ebitda).

[Àlvaro]

Por mim e não só por mim, o pouco interesse pela Impresa está patente no mercado, a ação não consegue sair de uma enorme carga negativa que foi sendo incutida nos investidores. E que carga!... isso não passa sem algo impactante e eu não vejo nada.

[suminvestido]

Aqui é mais especulação que investimento, investimento é no Bcp, se der certo será uma boa aposta. Aqui é mais uma brincadeira...

Estás a falar por ti obviamente. Mas concordo contigo que o BCP também é um muito bom investimento no longo prazo.

[Àlvaro]

Aqui é mais especulação que investimento, investimento é no Bcp, se der certo será uma boa aposta. Aqui é mais uma brincadeira... E a questão nem é comprar a 21 quando posso comprar a 22, é que se reparares continuam a entregar, portanto, é absurdo estar a comprar uma ação pouco líquida quando claramente continuam a entregar e o gráfico tem evidente a tendência de curto prazo de descida.

[suminvestido]

Pois aqui so mesmo no longo prazo pois nao e um centimo que faz a diferenca a menos que tenhas um milhao caso contrario e sentar e esperar primeiro que a guerra acabe e depois que a divida da impresa se reduza e se torne apetecivel a um grande player internacional se vai acontecer acredito que sim mas so a guerra vai demorar uns anitos se nao precisares do dinheiro entao e deixar correr a tinta

No longo prazo não é só na impresa, é em todas.Querer ganhar dinheiro muito rápido é nas raspadinhas desta vida e já agora nas "bitcoins"

[jprgodinho]

Pois aqui so mesmo no longo prazo pois nao e um centimo que faz a diferenca a menos que tenhas um milhao caso contrario e sentar e esperar primeiro que a guerra acabe e depois que a divida da impresa se reduza e se torne apetecivel a um grande player internacional se vai acontecer acredito que sim mas so a guerra vai demorar uns anitos se nao precisares do dinheiro entao e deixar correr a tinta

[suminvestido]

sumi, será assim tão dfícil perceber? olha lá bem para o gráfico.

Ò Alvaro, com todo o respeito, mas tu achas mesmo que eu ligo alguma coisa a riscos e rabiscos, feitos à medida de cada um ? Quando acredito no potencial duma empresa invisto e ponto final.O sobe e desce das cotações é normal.Ao fim de largos anos é que me interessa.

[Àlvaro]

sumi, será assim tão dfícil perceber? olha lá bem para o gráfico.

[suminvestido]

Lisboa, atenção ao suporte, estamos perto, tudo parece bater certo, será mesmo em 21?

Ora pois muito bem, o Alvaro vai reentrar na Impresa, mas apenas e só se vier ao "suporte" dos 0,21.Comprar a 0,22 é que nem pensar
Fico sem perceber a tua forma de estar investido, mas também é um problema que é meu

[Àlvaro]

Lisboa, atenção ao suporte, estamos perto, tudo parece bater certo, será mesmo em 21?

[Àlvaro]

Isso do traumatismo é humor? Deve ser porque usar a ironia nunca foi sinónimo de trumatismo. Pensando bem talvez até tenha pesado na decisão que me fez despachá-las em bom tempo

[Lisboa_Casino]

LISBOA, é desprovido de sentido estar a atirar palpites, uma coisa é clara: a Impresa valerá sempre duas Cofinas, no mínimo, não só pelo Expresso, mas também pelas Tv's. Não falo no que diz o mercado que, como sabemos, o mercado continuará a puxar a Impresa para baixo para forçar a venda. Mas ou a Impresa apresenta nova vaga de ataque na programação (parece que haverá novas apostas , que vão de João Paulo Sousa a César Mourão), ou negoceia com a nova operadora, ou... e seria a minha aposta preferida: casa com a Cofina para tratar da saloia com o seu Rúbem Rua, esse filósofo

Obrigado por responderes ao desafio ! Assim dá para perceber a posiçáo negocial que poderia ter a Cofina nesta hipotetica fusáo!

Parece-me que nem a impresa teria particular interesse na Cofina, nem os acionistas maioritarios da Cofina teriam interesse em ter
uma posiçáo residual no grupo impresa !

Estás traumatizado com a senhora ! Dá-me ideia que mais do que guerras aqui no quintal, o futuro deveria passar por cooperaçáo para
dinamizar / exportar a produçáo Nacional de conteudos para as diversas plataformas !


Abco,

[Àlvaro]

LISBOA, é desprovido de sentido estar a atirar palpites, uma coisa é clara: a Impresa valerá sempre duas Cofinas, no mínimo, não só pelo Expresso, mas também pelas Tv's. Não falo no que diz o mercado que, como sabemos, o mercado continuará a puxar a Impresa para baixo para forçar a venda. Mas ou a Impresa apresenta nova vaga de ataque na programação (parece que haverá novas apostas , que vão de João Paulo Sousa a César Mourão), ou negoceia com a nova operadora, ou... e seria a minha aposta preferida: casa com a Cofina para tratar da saloia com o seu Rúbem Rua, esse filósofo