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Caldeirão da Bolsa

MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

Espaço dedicado a todo o tipo de troca de impressões sobre os mercados financeiros e ao que possa condicionar o desempenho dos mesmos.

Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por RFPB » 15/5/2020 0:18

Brutal ...
É um prazer ler o que escreves. Desde Março, que é 3/4 do que leio sobre mercados diariamente, e para ser sincero, não perdia nada se não lesse o outro 1/4.
Obrigado CEM.

Keep on ...

"Se alguém se jogasse para o fundo de um poço, também te jogavas?" - Os meus pais
 
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 14/5/2020 21:42

15h 30m, hora de Lisboa:

Dia negro nas Bolsas, finalmente parece terem acordado para uma certa realidade do mundo de negócios real que tentavam ignorar.

A volatilidade voltou a subir com as perdas um pouco por todo o lado.

Tudo indica que o chavão anglo-saxónico se aplica como uma luva: “sell in may and go away”! Pois, vou ali e já volto para as compras, podem esperar provavelmente sentados muitas semanas que o panorama não parece estar para brincadeiras.

Depois das 15h 30m:

Excelente puxada de recuperação liderada pelos Estados Unidos, em Wall Street o panorama chegou a ficar verde. Que terá acontecido, apesar da notícia de mais uns quantos milhões de desempregados saída duas horas antes? Teoria da conspiração, telefonema da Casa Branca para a Fed: “Mr. Powell, my man, I select you the MVP of the month, good job, great guy! Hey, see what Tepper and Druckenmiller are saying, the markets are overpriced?! So bad. They are drunken disgraced people, not true americans. Time to act now: the destiny of our great nation is in your hands, so don’t let the markets be dragged down by those bastards of the democrats and hedge-fund managers! Always remember, America first.” Terá sido a tal puxada liderada indirectamente pelos Bancos Centrais?

20h 30m:

Novo telefonema da Casa Branca para a Federal Reserve: “You are being too soft to keep the markets safe, let´'s go forward, pull the trigger! Those bastards will learn not to bet against America!”

E pronto, fechou tudo bem “green”, ou bem “greed”, a bem da América (e do mundo?)!

-----

O sistema de trading “Osc MI5” é que dá a sensação de ter estabilizado por enquanto e vai aproveitando para calmamente ajustar alguns posicionamentos, todos eles por acaso em baixa. Como é previsível que amanhã os mercados abram em alta na Europa, vender na abertura por preços bem acima dos fechos de hoje acaba por ser um bónus! Por outro lado poucos movimentos significam que as apostas lá vão correndo razoavelmente nas posições entretanto assumidas no passado recente:

Em Portugal,
Jerónimo Martins – Passa de neutral a vendida.

Na Europa,
SAP – Passa de comprada a neutral.
Siemens – Passa de neutral a vendida.

-----

O gráfico seleccionado incidiu hoje sobre um papel que se estreia aqui com este sistema de trading, a Allianz. Esta gigante do sistema segurador alemão, contando também com enorme projecção mundial, tem sido objecto de quedas acentuadas desde que no início de maio o sinal de venda e o ciclo de trading assinalaram um sentido descendente.

O sinal foi disparado logo antes de ser noticiado um alerta muito negativo para a empresa.

Na verdade tratou-se duma notícia que saiu cerca de três dias depois do sistema de trading assinalar a nova posição de venda. Por aqui se pode depreender a importância da Análise Técnica, que provavelmente antecipou movimentos críticos de saída de grandes accionistas que se anteciparam aos media. Certamente alguém importante do grupo segurador saberia da importante notícia que iria rebentar nos jornais económicos para espatifar em seguida a acção na Bolsa.

Os jornais informaram que os pedidos de indemnização à Allianz por parte de grandes clientes particulares e empresariais começavam a avançar em catadupa com “claims” milionários que iriam obrigar a empresa a ter de cativar para cima de 1000 milhões de Euros em contingência para uma onda de reclamações, que seguramente se irão arrastar por muitos anos até serem resolvidas na totalidade.

Custos de imagem, económicos e judiciais à vista: shareholders bad news and shorters good luck?!

-----

BN


Adenda:

E não é que este fecho de Wall Street no verde obriga o sistema a reentrar longo no S&P-500 no dia de amanhã?

O que vale é o facto do preço de compra limite estar colocado um pouco cá em baixo, a cerca de 1% abaixo do fecho de hoje, nos 2824.9 como mostra o 2º gráfico abaixo.

Este Mr. Trump mete-me em cada alhada...

Nos States,
S&P 500 - Passa de neutral para comprado.



ALVG Osc MI5 20200514.png
Allianz: Sistema de trading Osc MI5 / Gráfico Diário


S&P 500 Osc MI5 20200514.png
S&P 500: Sistema de trading Osc MI5 / Gráfico Diário
O autor não assume responsabilidades por acções tomadas por quem quer que seja nem providencia conselhos de investimento. O autor não faz promessas nem oferece garantias nem sugestões, limita-se a transmitir a sua opinião pessoal. Cada um assume os seus riscos, incluindo os que possam resultar em perdas.


Citações que me assentam bem:


Sucesso é a habilidade de ir de falhanço em falhanço sem perda de entusiasmo – Winston Churchill

Há milhões de maneiras de ganhar dinheiro nos mercados. O problema é que é muito difícil encontrá-las - Jack Schwager

No soy monedita de oro pa caerle bien a todos - Hugo Chávez


O day trader trabalha para se ajustar ao mercado. O mercado trabalha para o trend trader! - Jay Brown / Commodity Research Bureau
 
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 13/5/2020 21:55

Caros amigos:

De facto tenho de me penalizar pelo facto dos meus comentários de ontem sobre os States terem sido extemporâneos.

É verdade que os mercados americanos na sua recta final sofreram uma senhora queda, contudo não foi suficiente para provocar após a sessão de ontem uma mudança na posição de comprado no índice através do sistema de trading, foi quase quase mas aguentou-se. Apenas no final do dia de hoje se registou de forma clara a passagem do S&P-500 a neutral.

Os horários desencontrados europeus e americanos sem dúvida que dificultam estes movimentos que por vezes surgem em contra-mão à hora em que costumo actualizar o resumo diário deste tópico.

Abraços.

-----

Em consequência da queda gringa de ontem os mercados no dia de hoje acordaram com mau aspecto e fecharam ainda pior, um rude presságio.

No final o sistema “Osc MI5” deixou por aqui alguns pequenos apontamentos importantes de downgrading em índices com peso na carteira:

Em Portugal, reina a calmaria.

Na Europa,
DAX 30 – Passa de neutral para vendido.

Nos States,
S&P 500 – Passa de comprado a neutral.

O gráfico escolhido para hoje foi o da EDPR. Para evitar falarmos só em desgraças este papel tem-se salientado nestes últimos dias como um verdadeiro herói, a escalar uma cascata em sentido contrário. Os indicadores na escala diária apresentada encontram-se num estado bem saudável, com a força tendencial a marcar o valor máximo limite de +100%, antevendo boas perspectivas de continuação duma subida consistente.

BN


EDPR Osc MI5 20200513.png
EDP Renováveis: Sistema de trading Osc MI5 / Gráfico Diário
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por lion_pt » 13/5/2020 1:00

Ulisses Pereira Escreveu:
dia meio chocho com os mercados lá por fora nos Estados Unidos


Cem, o que uma frase que era verdadeira às 19h10 se tornou obsoleta duas horas depois.

Abraço,
Ulisses



Mesmo isto!
Fazes ideia qt me custou o jantar hoje? Desde que parei para jantar e depois qd voltei fui stopado em todas as minhas posiçoes abertas.

Cem, se puderes adorava saber como e que o teu sistema se comportou nestas 3h, estava preparado, visto que nele reinava a indecisão?

Cumps
 
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Ulisses Pereira » 12/5/2020 21:23

dia meio chocho com os mercados lá por fora nos Estados Unidos


Cem, o que uma frase que era verdadeira às 19h10 se tornou obsoleta duas horas depois.

Abraço,
Ulisses
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 12/5/2020 19:10

Dia meio chocho com os mercados lá por fora nos Estados Unidos e Europa a andarem sempre ali a alternar entre pequenas subidas e descidas, pelo menos até meio da tarde, o que só veio dar mais força à nova configuração do abaixamento das tensões e volatilidade existentes.

Quanto a Portugal, que dizer do panorama? Fraquinho, fraquinho, para ser simpático.

-----

Entretanto mais um lote de Calls foi hoje vendido na carteira, neste caso para efeitos de hedging defensivo contra as subidas pronunciadas do S&P-500 nestas últimas semanas, ao ser cumprido mais um conjunto de regras conferidas no capítulo da venda de opções, numa altura em que o índice norte-americano navegava hoje pelos 2925 pontos.

Nesta altura a carteira dispõe curiosamente de quantidades idênticas de Calls e Puts, com 3 lotes sobrantes para cada uma das opções, que ainda vão continuando comprados, pelo que se pode dizer que o sistema de trading no que respeita à sua estratégia defensiva está ela por ela na dúvida sobre para onde irá virar a curto/médio prazo o mercado com mais estrondo, para nessa altura vender o que tiver à mão para se defender no equilíbrio da estabilidade dum barco a navegar sobre ondas alterosas.

Até agora foram vendidos desde o início do ano 2 lotes de Calls, entre 17 de abril e 12 de maio, e 9 lotes de Puts, entre 28 de fevereiro a 16 de março. Tudo indica que o próximo lote a vender na lista das compradas na carteira venha a ser também de opções Call, tal como sucedeu no dia de hoje, se o sinal actual do “Osc MI5” no subjacente S&P-500 continuar a ser de “compra” e a perder alguma força de indicadores.

Finalmente outra chamada de atenção curiosa: sempre que existe uma venda de opções do tipo Call, como foi hoje o caso, o programa permite que se possam comprar opções contrárias do tipo Put, desde que sejam satisfeitas algumas condições na sua totalidade. Isso não aconteceu. Ora uma das condições que não foi verificada para a compra de Puts estava centrada no pressuposto da carteira deter à data actual um percentual de papéis comprados acima dum determinado valor (neste caso particular de 67%) em relação aos vendidos. Sucede que nesta altura o portefólio possui mais activos vendidos que comprados.

Faz sentido, vale a pena raciocinar de forma simples: para quê gastar dinheiro a comprar um seguro contra perdas em regime de descidas posteriores se a carteira possui precisamente nesta altura mais papéis a apostar para baixo? Contas simples nestes cenários: 1) Se os mercados descerem dentro de poucos dias a carteira ganharia dinheiro pela maioria dos seus papéis vendidos; 2) Se os mercados subirem mais vale esperar e comprar depois um novo lote de Puts mais acima, ao dar tempo à carteira para passar a deter mais papéis comprados, porque o custo da compra de opções Put seria mais barato quanto mais acima estiver a cotação do S&P-500 e ainda por cima com a constatação dos preços das opções, para os mesmos preços de exercício, se encontrarem menos inflacionados no seu “time value” com a descida da sua volatilidade implícita à medida que os mercados subam. Ou seja, ao comprar iremos querer fazê-lo sempre ao menor preço possível.

-----

Como consequência do dia calmo tivemos no final o sistema de trading “Osc MI5” com pouco trabalho no campo das alterações, ou seja, manteve-se tudo na mesma.

O gráfico escolhido para hoje foi o dos CTT. Os seus indicadores de ciclo e tendência na sua força máxima negativa só fazem antever como provável a continuação do seu caminho descendente.

BN


CTT Osc MI5 20200512.png
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 11/5/2020 20:32

Obrigado pelo simpático incentivo, amigo Pena!

Abraço.

-----

Dia de correcção na Europa e entretanto confirma-se que a volatilidade continua a baixar nos mercados em geral.

O abaixamento do VIX de 30% para 28% numa única sessão é uma prova evidente que os bears começam a desacreditar um pouco na forte correcção dos mercados, esperada até com alguma ansiedade, pelos muitos analistas.

O certo é que a rendição de quem está pessimista ainda não é uma realidade. Na verdade a relação “25-Delta Put-Call Spread” para o índice S&P-500 aponta nesta altura para uma diferença significativa na ordem dos 9%. Chamo a atenção que este rácio, que indica a diferença com que os traders de opções cotam o factor da diferença da volatilidade implícita entre os preços dos Puts e Calls out-of-the-money (ou seja, as opções mais “baratas” com strikes afastados cerca de 8 % a 12% dos seus preços "spot") com um “delta”a rondar os 25%, é um factor que, quanto mais subir acima dos 5%, costuma significar maior procura das opções Put, que apostam na descida dos mercados norte-americanos.

A relação “25-Delta Put-Call Spread” encontra-se curiosamente acima do patamar dos 5% há quase 3 meses ininterruptos, o que significa que a maioria dos especuladores e traders continua a apostar continuamente na vinda do índice S&P para baixo, e portanto... essa maioria estará a perder dinheiro ultimamente, como é óbvio, desde abril para cá.

O que tem feito então segurar o tecido empresarial e até fazer subir Wall Street, contra a opinião generalizada do público? Algumas sugestões: as enormes ajudas, as intervenções directas ou indirectas bem coordenadas nos mercados financeiros pelos grandes Bancos Centrais, ou o poderosíssimo entorno político-financeiro em torno de Trump que acaba por beneficiar todos os países para evitar crises de liquidez e falências em escalas descomunais?! Mistério...

-----

Quanto a novas modificações sugeridas pelo sistema de trading:

Em Portugal,
Galp – Passa de neutral a vendida. No gráfico pode-se ver o aparecimento do início dum ciclo de trading negativo através do indicador vermelho em cima, a par da tendência igualmente descendente, indiciando o aparecimento de fraqueza na petrolífera.

Na Europa, nada a acrescentar.

Nos States,
Ouro – Passa de neutral a comprado.

BN


Galp Osc MI5 20200511.png
Galp: Sistema de trading Osc MI5 / Gráfico Diário
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Penaforte » 9/5/2020 0:01

Excelente Cem! Para ler e reler e reler.. muito obrigado pela tua participação.
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 8/5/2020 23:39

Terminada mais uma semana a rentabilidade da carteira hedge-fund manteve-se em linha com os resultados do período transacto, registando uma pequena subida.

A razão principal de não ter havido um avanço significativo nos lucros ficou-se a dever no essencial à entrada em posições curtas no DAX-30, que registaram prejuízos, e ao início do efeito conjugado da passagem do tempo e do abaixamento da volatilidade das opções em carteira. Pela positiva o índice S&P-500 subiu de forma surpreendente e contra as minhas expectativas pessoais. Lá está, a carteira não pode espelhar sentimentos emocionais mas sim o que os indicadores nos mandam fazer!

Se a volatilidade baixar bastante daqui em diante, tal sinal significaria uma expectativa de maior lateralização dos mercados ou de posteriores subidas suavizadas, dificilmente conseguiremos extrair mais ganhos visíveis na parcela do hedging das opções. Pelo contrário, as opções não teriam terreno de condições para se proceder à sua venda com mais-valias substanciais, como aconteceu felizmente até agora, e as suas cotações começariam a definhar de forma acelerada e gradual com o passar das semanas.

Há que reconhecer que o ponto fraco deste tipo de carteira se baseia na ocorrência de regimes compostos por baixas volatilidades e sentidos indefinidos que ocorram no índice de mercado do tipo “sideways” ou sem direcção bem definida. Na verdade o sistema de trading original está essencialmente artilhado para explorar tendências ou as ineficiências direccionais em qualquer sentido e, complementarmente, executar operações de hedging defensivo através de opções de volatilidade variável e longas maturidades, para evitar desvalorizações consideráveis da sua cotação pelo efeito da passagem do tempo e de preferência nos seus primeiros 4 meses de existência na carteira.

-----

Entretanto a parcela do trading do hedging em opções, em termos de retorno global, continua a destacar-se na carteira a uma distância considerável da que seria a parcela principal do trading dos índices e acções através do sistema de trading “Osc MI5”.

Por ser um tema mais complexo, e pouco familiarizado ou perceptível para a maioria dos que se dedicam ao trading normal de compras e vendas directas no mercado de acções, talvez se justifique este pequeno desvio abaixo dedicado a um tópico importante do trading de opções e, em particular, a quem procura aprofundar um pouco mais o seu conhecimento nestes meandros.

Vem isto a propósito de chamar a atenção para uma constatação curiosa: é bem conhecida no mundo da indústria do trading de opções que os traders de volatilidade com sucesso, e na verdade eles ganham dinheiro no muito longo prazo ao fim de uns milhares de apostas pequenas acumuladas com um grau razoável de sucesso, baseiam maioritariamente a sua estratégia vencedora num comportamento de mercado do tipo eficiente. Como? Alegando o princípio de que o mercado, nas suas variações diárias desde há cerca de 100 anos para cá, não regista de fecho a fecho um comportamento direccional ou tendencial mas sim uma distribuição de dispersão de resultados do tipo “bell shape” ou sino normalizado, em que o fecho dos mercados entre os desvios-padrão entre 1 a -1 cai numa área de probabilidade de ocorrência a rondar os 70% da totalidade dos fechos.

Por outro lado, alega também este grupo de “selling options traders” em sua defesa, a volatilidade real e histórica dos mercados em cerca de 80% a 90% do tempo é sempre inferior à volatilidade implícita, há também quem lhe chame de futura ou especulativa, que é injectada na cotação do preço das opções pelos traders que as negoceiam.

Isto é, baseados historicamente em que os preços das opções estão quase sempre mais “caros” do que deveriam estar, face ao comportamento futuro esperado que está quase sempre inflacionado pelos traders, os “volatility traders” colocam-se quase sempre do lado vendedor com posições neutrais a vender Calls e Puts para aproveitarem os seus preços inflacionados e a probabilidade de venderem opções com ganhos a atingir a zona próxima dos 70% de expectativas de ganho, através da escolha de strikes adequados de venda em combinações de opções neutrais (strangles, iron butterflies, condors, etc) ou combinações no máximo com um pequeno bias direccional limitativo (credit e debt spreads) e até em vendas simples de Calls e Puts (naked options), embora neste caso só de onde em onde devido ao enorme risco a assumir, que resultem em crédito à cabeça e com lucros limitados mas que estejam compreendidos no intervalo previsto nos diagramas de controlo para desvios-padrões entre -1 a +1.

Esta estratégia do “selling options” com estas características, apesar de resultar no longo prazo mas necessitando de saldos de ganhos consistentes sempre baixos, bastante milimétricos, e negociando previamente comissões muito baixas com as corretoras para todas as trades, baseadas em muitas centenas de negócios mensais, tem o pequeno problema de ser muito lenta a acumular lucros, bastando para isso observar os seus rácios win/loss acumulados entre 1.02 a 1.15 na maioria dos casos conhecidos.

Porque motivo esta estratégia é pouco atractiva na minha opinião? Porque leva muito tempo a acumular mais-valias de jeito e porque o risco de vender opções é enorme, obrigando sempre a arriscar, mesmo em carteiras com 6 dígitos, não mais que umas centenas de Euros em cada trade e em cada dia.

Houve um exemplo paradigmático desta estratégia que teve uma enorme repercussão no final do século XX nos mercados financeiros. Teve a ver com a falta de cuidado de arriscar sempre baixas percentagens de capital nesta estratégia, que na altura estava a dar os primeiros passos, ao não acautelar a sua alavancagem por assumir critérios percentuais demasiado optimistas de money management. O exemplo em causa relaciona-se com a falência do célebre fundo de investimento Long Term Capital Management, que possuía nos seus quadros assessores dois prémios Nobel da Economia, Myron Scholes e Robert Merton.

O fundo LTCM centrava uma parte substancial das suas trades na venda de opções, acumulando milhões e milhões em prémios de subscrição nas vendas dos respectivos contratos através das volatilidades implícitas elevadas incluídas na componente dos preços das opções, retirando uma enorme vantagem do conhecimento profundo da fórmula de Black-Scholes desenvolvida precisamente, entre outros, pelos já atrás citados premiados. O sucesso inicial do fundo levou a retornos de topo com brilhantes resultados de 21%, 43% e 41% de ganhos anuais com aplicações crescentes de subscrição que ultrapassaram mais de 2 biliões USD nos seus 3 primeiros anos de actividade. Os resultados mais que dobraram o valor das aplicações dos seus clientes do seu primeiro ano de subscrição, tendo captado entretanto em 1997 inúmeros clientes milionários altamente seleccionados para investir neste fundo estrelado em que as suas performances anuais constituíam um bom chamariz e onde, dizia-se na altura, estariam incluídos no grupo dos novos clientes grandes CEOs, proprietários de conglomerados financeiros, banqueiros, muitas cabeças coroadas e políticos de alta estirpe do mundo inteiro, atraídos pelos retornos duma carteira que jogava o seu prestígio na fórmula “mágica” que dera origem ao ganho do Prémio Nobel da Economia em 1997!

Num optimismo excessivo derivado do seu sucesso o fundo perdeu a perspectiva dos riscos e elevou os seus standards a apostas de maiores alavancagens em finais de 1997 e no início de 1998, ao negociar opções em divisas com percentuais demasiado optimistas, durante a crise financeira asiática e a crise russa, que correram de forma muito adversa pelo simples facto das volatilidades reais terem disparado acima das implícitas e assim terem deixado muitas “naked options” vendidas com um enorme risco desprotegido ao entrarem em grande quantidade nas zonas de prejuízo. Como resultado o fundo sofreu perdas colossais em 4 meses superiores a 4 biliões USD! Para evitar uma crise financeira de elevadas proporções e tendo em conta a lista “vip” da clientela envolvida, o seu colapso iminente levou à intervenção urgente e em segredo da Federal Reserve e do seu Presidente Alan Greenspan, que promoveram um “bailout” de salvamento "in extremis" através de injecções de capital massivas por um consórcio que na altura envolveu 14 dos 20 maiores Bancos do mundo.

Os traders de “volatility options” em geral seleccionam rankings de volatilidade implícita elevada que incorporam preços de opções mais “caras” devido ao seu “time value”, jogando no regresso a volatilidades mais próximas da média real, tendo como consequência o abaixamento dos preços das opções, e apostando em períodos de maturidade em que o “time decay” acelera bastante, em regra geral de 1 a 2 meses, fazendo descer de forma acentuada o valor das opções nesse período e esperando, de preferência, que o subjacente não sofra grandes variações na sua cotação. Ou seja, no essencial apostam num mercado neutral em termos da sua direcção futura. Com isso recolhem o prémio da venda à cabeça e esperam que os mercados no final do período de expiração entre 30 a 60 dias de calendário se mantenham mais ou menos à cotação da altura em que a trade foi iniciada para garantir a manutenção do seu preço no intervalo de segurança dos strikes de venda, uma vez que nestas condições o valor das opções seria próximo de zero na altura da sua expiração ou maturidade, resultando numa perda total para o comprador do contrato.

Se repararem bem no contraponto da estratégia do hedging da carteira “Osc MI5” é fácil constatar que esta se baseia na compra e não na venda de abertura de posições em opções, sejam elas Calls ou Puts. Ora, segundo os defensores e adeptos da “volatility trading”, esta estratégia contrária de comprar opções, em vez de vender, estará condenada a longo prazo ao fracasso porque aleatoriamente com os seus preços “caros” as opções vão perdendo valor ao longo do tempo e quando as suas posições forem finalmente fechadas o seu saldo acumulado vai-se tornando cada vez mais negativo.

A conclusão de que a compra de opções estaria destinada ao fracasso a longo prazo, pela conclusão do parágrafo anterior, estaria totalmente correcta se as datas das suas compras fossem feitas “ao calhas” ou coincidissem em períodos de regime direccional aleatório ou random.

Só que existe um pequeno detalhe que deita por terra esta conclusão: os mercados não são eficientes, são direccionais! É verdade, nesta alusão jogo aqui talvez uma parte substancial de alguma reputação que possa ter neste tipo de trading em particular, indo contra a opinião contrária à maioria que constitui o grupo de traders profissionais e que advoga que a forma correta de enfrentar o trading de opções está na venda das suas posições contra o restante retalho que compra.

Concluo assim que no trading de opções não existe uma única forma de fazer dinheiro mas sim, pelo menos, mais que uma.

Nesta afirmação particular do trading de opções não subscrevo contudo Jack Schwager, que indica que nos mercados existem milhões de formas de ganhar dinheiro mas que o difícil é encontrá-las, ele estava a referir-se essencialmente aos mercados accionistas. No entanto existirão seguramente algumas formas imaginativas de ganhar bastante dinheiro no nicho das opções!

Na verdade um crente na exploração de tendências anda nesta actividade para tirar partido precisamente dessa ineficiência e, se souber aproveitar bem as oportunidades que o mercado lhe oferece, as recompensas de abertura de posições em compras de opções podem gerar rácios de retorno muito significativos e que nada têm a ver com a estratégia da venda de opções de elevada volatilidade.

Ao contrário da maioria dos traders profissionais de opções, que alinham quase todos pelo diapasão da estratégia “neutral direction” de abertura de posições através da venda de opções de elevada volatilidade, a estratégia da compra de opções para ter sucesso tem de ir muito mais além duma qualquer abertura aleatória para ser lucrativa. Só pode resultar com um “killer system” se o timing da abertura e fecho consequente das posições compradoras for realmente eficaz a longo prazo.

Por curiosidade, voltando à carteira “Osc MI5”, deixo ficar abaixo um resumo dos timings centrais da média a que cotava o S&P-500 na altura das compras de Calls e Puts do hedging da presente carteira.

Num breve conselho muito sintético, a aplicar numa estratégia de compra de opções que possa gerar lucros consistentes, nunca nos podemos deixar de lembrar que temos de obedecer sempre ao princípio genérico de que se devem comprar Calls e vender Puts no final das zonas de correcções e, no cenário contrário, comprar Puts e vender Calls no final das zonas dos rallies. O grande problema é sabermos detectar essas zonas na altura em que aparecem e não depois de já terem ocorrido! Talvez por aqui se perceba a grande vantagem de dispor de boas ferramentas de Análise Técnica que permitem fornecer boas pistas para esse objectivo.

Para efeitos da optimização de resultados interessa obviamente que a compra de Puts e a venda de Calls sejam efectuados a níveis em que o S&P-500 esteja a cotar ao mais elevado valor possível e que a compra de Calls e a venda de Puts sejam executados com o S&P-500 a cotar em níveis o mais baixo possíveis. Assim, no caso concreto da carteira nos negócios com opções do XSP registados até ao presente,

- A abertura de posições Calls compradas registada até agora na carteira foi executada em datas em que em termos médios o S&P-500 cotava nos 2569 pontos.
- A abertura de posições Puts compradas registada até agora na carteira foi executada em datas em que em termos médios o S&P-500 cotava nos 3024 pontos.
- O fecho de posições através de vendas de Calls (fechados 20% dos lotes anteriormente comprados) registado até agora na carteira foi executado em datas em que em termos médios o S&P-500 cotava nos 2862 pontos.
- O fecho de posições através de vendas de Puts (fechados 75% dos lotes anteriormente comprados) registado até agora na carteira foi executado em datas em que em termos médios o S&P-500 cotava nos 2838 pontos.

-----

Depois de um dia em que o optimismo reinou nos mercados fica então o “tableau de bord” ou o quadro de resumo habitual dos rácios e parâmetros da carteira registados até agora no ano de 2020; aparecendo duas parcelas de somatório significa que se referem respectivamente ao sistema de trading original da carteira e ao sistema complementar de hedging das opções:

- Quantidade de negócios encerrados ganhos (win close trades) = 43 + 9 = 52
- Quantidade de negócios encerrados perdidos (lost close trades) = 73 + 1 = 74
- Quantidade de negócios em curso com ganhos (win open trades) = 11 + 4 = 15
- Quantidade de negócios em curso com perdas (lost open trades) = 2 + 3 = 5
- Rácio de Número de Negócios Ganhos / Total Número de Negócios Totais = 67 / 146 = 45.9%
- Rácio de Total Ganhos Líquidos / Total Perdas Líquidas = 2.47
- Critério de Kelly (Percentagem máxima permitida de alavancagem na carteira) = 24.0%
- Percentagem actual da carteira em utilização de margem da conta = 13.9% ( < 24.0% --> verifica)
- Alavancagem actual: Valor dos activos em risco / Valor actual da carteira = 2.38
- Drawdown máximo registado na carteira em 2020 = 17.1%, de 19 de março a 6 de abril
- Média de dias de calendário por cada trade e em cada papel = 23 dias
- Número de papéis da carteira com retorno positivo ( > 0.20% ) em 2020 = 17 + 2 = 19
- Número de papéis da carteira com retorno neutral ( > -0.20% e < 0.20% ) em 2020 = 1
- Número de papéis da carteira com retorno negativo ( < -0.20% ) em 2020 = 6
- Rentabilidade YTD da carteira em 2020 (sistema de trading Osc MI5 + sistema de hedging Osc MI5) = +14.20% + 30.85% = +45.05%
- “Alpha” da carteira Osc MI5 = +45.05% - (-14.44%) = +59.49%


Para efeitos do cálculo do "Alpha" da carteira é necessário calcular o respectivo índice benchmark, que inclui o S&P-500 e DAX-30, cada um com um peso de 40% no índice global, para além dum peso ponderado complementar de 20% do PSI. Deixo por curiosidade mais abaixo na última imagem a evolução do referido índice com a respectiva fórmula escrita em linguagem Metastock.

-----

Para a próxima 2ª feira o sistema de trading “Osc MI5” prevê alguns ajustamentos:

Em Portugal,
Sonae – Passa de neutral a vendida.

Na Europa,
DAX 30 – Passa de vendido a neutral.

Nos States,
Ouro – Passa de comprado a neutral.

A NOS aparece hoje como gráfico do dia. Apesar das boas valorizações do dia que se seguiu à apresentação dos resultados o seu aspecto na escala semanal pouco ou nada alterou o sentido da manutenção da fraqueza geral dos seus indicadores que interessam para efeitos de trading.

BN


NOS Osc MI5 Week 20200508.png
NOS: Sistema de trading Osc MI5 / Gráfico Semanal


Pos Osc MI5 20200508.png
Posições dos sinais do sistema de trading Osc MI5 + Podium ROI 2020


Gráfico Activos Osc MI5 20200508.jpg
Contribuição de cada Activo para a Rentabilidade da Carteira "Osc MI5"
Gráfico Activos Osc MI5 20200508.jpg (58 KiB) Visualizado 10182 vezes


Índice Benchmark 2020 Carteira Osc MI5.jpg
Índice ponderado dos activo da carteira "Osc MI5" (Unidades: Percentagem de evolução em relação ao início do ano 2020) + Fórmula do índice em linguagem Metastock
Editado pela última vez por Cem pt em 15/5/2020 23:12, num total de 10 vezes.
O autor não assume responsabilidades por acções tomadas por quem quer que seja nem providencia conselhos de investimento. O autor não faz promessas nem oferece garantias nem sugestões, limita-se a transmitir a sua opinião pessoal. Cada um assume os seus riscos, incluindo os que possam resultar em perdas.


Citações que me assentam bem:


Sucesso é a habilidade de ir de falhanço em falhanço sem perda de entusiasmo – Winston Churchill

Há milhões de maneiras de ganhar dinheiro nos mercados. O problema é que é muito difícil encontrá-las - Jack Schwager

No soy monedita de oro pa caerle bien a todos - Hugo Chávez


O day trader trabalha para se ajustar ao mercado. O mercado trabalha para o trend trader! - Jay Brown / Commodity Research Bureau
 
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 7/5/2020 20:47

Amigo Bogos:

Thanks pela mensagem, o que sublinhaste eram apenas conselhos derivados da experiência pessoal de muitos anos a praticar este hobby.

Quanto à pergunta que deixaste, depois de cada um calcular de forma directa ou indirecta o preço onde sabemos estar o disparo das ordens, na minha opinião temos de deixar que o mercado passe por lá para que os pressupostos do edge sejam satisfeitos.

A vertente do medo existe sempre, mesmo tendo ferramentas de confiança ao dispor com regras de trading em que confiamos. Poderá eventualmente estar mais atenuada devido a experiências continuadas de saldos positivas de médio e longo prazo vivenciadas do passado mas nunca saberemos se uma determinada trade ou sequência negativa de trades poderão ou não, num ambiente perdedor de maior volatilidade, ampliar o drawdown e o valor das perdas a que estávamos habituados.

Diria mais, se deixássemos de ter medo pelo facto de confiarmos cegamente nas nossas regras, seria de uma grande inconsciência atirarmo-nos de cabeça sem pensar nas consequências. Um erro muito comum quando alguém começa a ganhar uma enorme confiança e a perder o medo é enveredar pelo “overtrading” e quando aí se sofre uma perda substancial acabamos por ficar de novo vacinados.

Abraço.

-----

Hoje tivemos rally de alívio acentuado. Sabemos que os mercados se podem movimentar em qualquer direcção e nesse caso somos apenas uns meros espectadores passivos apenas prontos a alterar eventuais ilações que pudéssemos trazer de véspera.

Há que deixar fluir os mercados e evitar grandes comentários desnecessários. Pelo que por enquanto o melhor é mesmo ir actualizando os ajustamentos efectuados pelo sistema de trading, que hoje voltou a alguns upgrades:

Em Portugal,
Sonae – Passa de vendida a neutral.
Galp – Passa de vendida a neutral. No gráfico abaixo fica patente que o sinal negativo de ontem correspondente à força de -10% da tendência diária foi demasiado prematuro ou extemporâneo, pelo que hoje essa mesma tendência aparece agora com um valor corrigido de +60%. A fraqueza que vai permanecendo na escala semanal justifica por outro lado a posição neutral agora assumida.

Na Europa,
SAP – Anula o alerta anterior e passa de neutral para comprada.

Nos States,
Ouro – Passa de neutral a comprado.

BN


Galp Osc MI5 20200507.png
Galp: Sistema de trading Osc MI5 / Gráfico Diário
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por bogos » 6/5/2020 22:53

Cem pt Escreveu:Amigo Skblz:

Thanks pela mensagem, abaixo deixo também a minha visão do DAX.

Podes ter a certeza que tenho um enorme prazer em alimentar este tópico com o que penso sobre este fascinante tema do trading em mercados financeiros e particularmente na parte que toca à parte que envolve índices e acções, porque é aí que as emoções humanas se encontram ao rubro e onde podemos tentar extrair a grande vantagem para ganhar dinheiro, através do conhecimento o mais profundo possível decorrente do seu comportamento repetitivo.

No que respeita ao DAX ou qualquer outro activo da carteira muito sinceramente não me preocupa nada o futuro de saber se vou ganhar ou perder dinheiro na trade.

O motivo é muito simples, prende-se com o facto de ter consciência que na maioria das apostas vou perder dinheiro com o “Osc MI5”!

Para isso tenho de conhecer a fundo o sistema de trading que estou a empregar e que me transmite, através do histórico da sua aplicação, que irei sair a perder dinheiro entre 55% a 60% das vezes em que me meter numa trade. Em termos psicológicos isto até dá vontade de rir porque sempre que me surge um novo sinal para comprar alguma coisa o primeiro pensamento que me vem à cabeça é sempre: “Pronto, lá vou eu perder dinheiro nesta p...a (com 2 “erres” lá pelo meio) de negócio”! Mas tenho de seguir em frente, o sistema manda.

Só que por outro lado também sei que a média de cada perda será sempre um valor inferior a metade da média de cada lucro proveniente do grupo das trades com lucro. É o que vale e o detalhe que interessa!

No pior dos cenários, a longo prazo, quanto mais insistir em apostas neste sistema maior será o ganho expectável. Ou seja, mesmo considerando a pior das aproximações aos rácios de sucesso e win/loss indicados, se ganhar uma média supostamente de 2000 Euros em cada um dos 40% dos negócios vencedores e perder 1000 Euros individulamente em média nos restantes 60% negócios perdedores, ficas com uma vantagem de uma “edge” ou esperança matemática em cada negócio de:

40% x 2000 Euros – 60% x 1000 Euros = +200 Euros

Podes assim esperar que, ao fim de 100 trades a usar tal sistema, o teu saldo esperado retorne um lucro de 20.000 Euros. Fazendo por exemplo 300 trades por ano com um sistema semelhante o lucro médio esperado seria de 60.000 Euros, enfim, isto já parece um pouco como seres dono dum pequeno casino do teu lado: cada trade ou jogador que apostasse contra o teu sistema ou contra ti com sinais contrários perderia uma média de 200 Euros em cada jogada!

Conclusão: Só vale a pena usar um sistema de trading se à partida os seus resultados garantirem a longo prazo uma “edge” ou esperança matemática positiva. Para garantir esses requisitos existe a necessidade imperiosa de testes prévios de comparação para validar essa vantagem competitiva. Aí ficas a saber que estás num sistema de casino ao contrário: em que tu és a casa e cada jogada é um jogador a apostar contra o casino! Ao colocar numa 2ª fase em prática o sistema de trading no trading real significa que nesse caso se deverá insistir em muitas jogadas sempre repetitivas quando estiverem reunidas as condições para disparo de sinais de compra e venda, quanto mais jogares ou apostares a seguir ao sinal com valores fixos baixos, sem aumentar o risco percentual de cada aposta, maior será a expectativa de ganhos crescentes no futuro.

Infelizmente temos de esperar que tais condições de compra e venda se materializem para colocar as respectivas ordens de compra e venda, não podemos fazer tudo num único dia.

Não podemos nunca esquecer que para termos sucesso no trading é necessário que o preço se materialize nas condições ideais de disparo. Para isso acontecer há que esperar pelo tempo certo.E para esperar pelo timing para que tal aconteça só depende do mercado e nunca de nós, ou melhor, para andar nesta actividade há que saber ter a paciência e disciplina para esperar sempre pelas oportunidades que inevitavelmente aparecerão!


Abraço.

-----


Tivemos para hoje um dia de pequenas correcções e com pouca história. Foi daqueles dias um pouco cinzentos à espera de alguma chuva e acabou por aparecer aquela chatice do molha-tolos que nos deixa a todos incomodados mas que acaba por passar.

Curiosamente a Europa parece estar nesta altura a acomodar-se à rendição da chegada iminente de mais uma onda negativa que poderá afectar os mercados nas próximas sessões, ao contrário dos States que parecem manter algum ânimo do tipo “I am singing in the rain” no meio da chuva que parece vir a atingir todo o planeta ininterruptamente pelo menos nas próximas semanas.

O sistema de trading acabou por achar pouca graça no geral ao panorama dos chuviscos, acabando por gerar alguns downgrades entre o grupo dos pouco papéis que vinham a manter alguma estabilidade ou pelo menos uma certa neutralidade:

Em Portugal,
Sonae – Passa de neutral a vendida.
Galp – Passa de neutral a vendida.

Na Europa,
SAP – Passa de comprada a neutral e ainda com a possibilidade de passar a vendida, mas neste último caso apenas a confirmar no final da semana.

O DAX-30 está hoje na montra do gráfico do dia. Nisto dos mercados há teorias para todos os gostos, no final acabam por se movimentar para onde menos esperamos! Mas o certo é que já ouvimos em algum lado dizer que quem ganha no final é a Alemanha...e nesta altura para onde aponta o sinal global indicado pelo sistema no DAX? Poderá parecer que anda aqui com um rumo talvez um pouco incerto mas para o sistema não há dúvidas, definindo-o para sul em ambas as escalas. O único indicador importante do sistema que ainda ia mantendo dúvidas quanto a este desfecho era o seu ciclo de trading diário, mas até esse hoje acabou de passar de neutral para descendente. Quanto aos restantes 3 indicadores mandatórios do sistema, o ciclo semanal e as tendências de ambas as escalas, nesta altura vão todos apontando para uma queda do índice nos tempos mais próximos. Neste sistema reina a democracia, com a maioria (que nesta altura é absoluta) dos seus indicadores internos a mandar isto para baixo. Mas também reina a ditadura: nada a fazer da minha parte, o sistema não é um assessor de ideias e sugestões mas sim um ditador de ordens, portanto resta-me continuar vendido!

BN


DAX Osc MI5 20200506.png


Caro amigo
Cem

Senti necessidade de colocar a vermelho as tuas afirmações.
Mais uma sábia lição para quem utiliza os sistemas de trading.

Dexio-te uma pergunta pessoal:
Tendo preços definidos por regras para o dia seguinte, tu sentes que és tu que vais ter com o preço, ou é o preço que vem ter contigo?

Pergunto isto, pois quando estamos num cumprimento sério de regras já padronizadas, muitas das vezes consegue-se sentir já muita confiança no "acontecer do mercado"..... consegue-se mesmo alcançar o desiderato que o preço está do nosso lado, mesmo sabendo que existirão dias onde iremos com certeza falhar...

Quero com isto perguntar-te, tendo 100% de confiança no sistema, a vertente do medo está completamente controlada?

Fazer testes é sem dúvida muito importante.
E passar ao 2º ponto, onde passamos a investir e estar dentro é um outro salto.

Ver resultados passados ajuda a ganhar alguma confiança, mas a parte do salto para a "certeza absoluta", é um enorme, mas herculiano desafio e aqui a vertente psicológica joga muito com a vertente humana.

Hoje em dia sinto-me confortável com aquilo que tenho. Diria mesmo muito confortável. Mas há raros momentos em que algo psicológico nos distrai do caminho. Parece quando estamos numa conversa em roda de amigos, e lá longe passa a beldade e nos faz sair por uns segundos da conversa.. :-" :-" :-"

Grato sempre pelas sábias palavras
Bogos
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 6/5/2020 20:14

Amigo Skblz:

Thanks pela mensagem, abaixo deixo também a minha visão do DAX.

Podes ter a certeza que tenho um enorme prazer em alimentar este tópico com o que penso sobre este fascinante tema do trading em mercados financeiros e particularmente na parte que toca à parte que envolve índices e acções, porque é aí que as emoções humanas se encontram ao rubro e onde podemos tentar extrair a grande vantagem para ganhar dinheiro, através do conhecimento o mais profundo possível decorrente do seu comportamento repetitivo.

No que respeita ao DAX ou qualquer outro activo da carteira muito sinceramente não me preocupa nada o futuro de saber se vou ganhar ou perder dinheiro na trade.

O motivo é muito simples, prende-se com o facto de ter consciência que na maioria das apostas vou perder dinheiro com o “Osc MI5”!

Para isso tenho de conhecer a fundo o sistema de trading que estou a empregar e que me transmite, através do histórico da sua aplicação, que irei sair a perder dinheiro entre 55% a 60% das vezes em que me meter numa trade. Em termos psicológicos isto até dá vontade de rir porque sempre que me surge um novo sinal para comprar alguma coisa o primeiro pensamento que me vem à cabeça é sempre: “Pronto, lá vou eu perder dinheiro nesta p...a (com 2 “erres” lá pelo meio) de negócio”! Mas tenho de seguir em frente, o sistema manda.

Só que por outro lado também sei que a média de cada perda será sempre um valor inferior a metade da média de cada lucro proveniente do grupo das trades com lucro. É o que vale e o detalhe que interessa!

No pior dos cenários, a longo prazo, quanto mais insistir em apostas neste sistema maior será o ganho expectável. Ou seja, mesmo considerando a pior das aproximações aos rácios de sucesso e win/loss indicados, se ganhar uma média supostamente de 2000 Euros em cada um dos 40% dos negócios vencedores e perder 1000 Euros individulamente em média nos restantes 60% negócios perdedores, ficas com uma vantagem de uma “edge” ou esperança matemática em cada negócio de:

40% x 2000 Euros – 60% x 1000 Euros = +200 Euros

Podes assim esperar que, ao fim de 100 trades a usar tal sistema, o teu saldo esperado retorne um lucro de 20.000 Euros. Fazendo por exemplo 300 trades por ano com um sistema semelhante o lucro médio esperado seria de 60.000 Euros, enfim, isto já parece um pouco como seres dono dum pequeno casino do teu lado: cada trade ou jogador que apostasse contra o teu sistema ou contra ti com sinais contrários perderia uma média de 200 Euros em cada jogada!

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Infelizmente temos de esperar que tais condições de compra e venda se materializem para colocar as respectivas ordens de compra e venda, não podemos fazer tudo num único dia.

Não podemos nunca esquecer que para termos sucesso no trading é necessário que o preço se materialize nas condições ideais de disparo. Para isso acontecer há que esperar pelo tempo certo. E para esperar pelo timing para que tal aconteça só depende do mercado e nunca de nós, ou melhor, para andar nesta actividade há que saber ter a paciência e disciplina para esperar sempre pelas oportunidades que inevitavelmente aparecerão!

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O sistema de trading acabou por achar pouca graça no geral ao panorama dos chuviscos, acabando por gerar alguns downgrades entre o grupo dos pouco papéis que vinham a manter alguma estabilidade ou pelo menos uma certa neutralidade:

Em Portugal,
Sonae – Passa de neutral a vendida.
Galp – Passa de neutral a vendida.

Na Europa,
SAP – Passa de comprada a neutral e ainda com a possibilidade de passar a vendida, mas neste último caso apenas a confirmar no final da semana.

O DAX-30 está hoje na montra do gráfico do dia. Nisto dos mercados há teorias para todos os gostos, no final acabam por se movimentar para onde menos esperamos! Mas o certo é que já ouvimos em algum lado dizer que quem ganha no final é a Alemanha...e nesta altura para onde aponta o sinal global indicado pelo sistema no DAX? Poderá parecer que anda aqui com um rumo talvez um pouco incerto mas para o sistema não há dúvidas, definindo-o para sul em ambas as escalas. O único indicador importante do sistema que ainda ia mantendo dúvidas quanto a este desfecho era o seu ciclo de trading diário, mas até esse hoje acabou de passar de neutral para descendente. Quanto aos restantes 3 indicadores mandatórios do sistema, o ciclo semanal e as tendências de ambas as escalas, nesta altura vão todos apontando para uma queda do índice nos tempos mais próximos. Neste sistema reina a democracia, com a maioria (que nesta altura é absoluta) dos seus indicadores internos a mandar isto para baixo. Mas também reina a ditadura: nada a fazer da minha parte, o sistema não é um assessor de ideias e sugestões mas sim um ditador de ordens, portanto resta-me continuar vendido!

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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por BearManBull » 5/5/2020 21:11

Hoje a intervenção foi mais cedo antes do fecho dos americas. Com um emocionante fecho em que os ursos levaram a melhor e deixam uma vela no horário com mau aspecto. Mas isto nos horários vale de pouco quando salta o dia.

Estava curioso de ver se o DAX voltava ao neutro e afinal continua vendido. Confesso que nos meus rabiscos me dá neutro, tinha cruzado a resistência dos 12750 e hoje fechou em cima dela outra vez por isso alguma indecisão da minha perspectiva.

Deixo mais nota de agradecimento pela master class do método de ordens usado no MI5 realmente todos detalhes são importantes e temos sempre muito que aprender neste tópico.
“It is not the strongest of the species that survives, nor the most intelligent, but rather the one most adaptable to change.”
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 5/5/2020 20:14

Amigo Bogos:

Thanks pela tua achega, cada intervenção tua é sempre encarada com um sorriso e uma nova lufada de ânimo nestes dias da nova ”anormalidade”.

Abraço.

-----

Uma excelente recuperação dos mercados no dia de hoje, contrariando um cenário que parecia afundar-se e começar uma caminhada para as catacumbas.

É admirável como uma única sessão pode mudar bastante o sentimento do mercado.

Mais do que as subidas generalizadas o que mais me chamou a atenção pelo lado positivo foi a baixa bastante acentuada da volatilidade que os mercados vinham a registar.

Nesta altura fui recuperar o sentimento dos chamados traders da I Divisão, também chamados de “options traders”, que neste panorama do trading costumam estar geralmente um passo à frente do restante pelotão dos especuladores.

O que gosto de apreciar neste cenário é o valor da volatilidade futura, ou implícita e também chamada de IV ou “implied volatility”, atribuíveis a cada nível de cotação do activo subjacente à opção correspondente. Em especial quando a IV navega por níveis elevados, uma forma indirecta de projecção de preços alvos com que estes traders costumam assumir o seu risco a cotar a parcela do “time value” das opções, através do sentimento do medo ou da intensidade que imprimem aos preços das opções que representam projecções do risco nos preços de compra e venda que assumem para o futuro nas suas datas de validade ou expiração.

Para resumir o que atrás pretendo extrair, em termos de informação relevante, trata-se de ir buscar o valor actual da chamada “implied volatility” e compará-la com valores semelhantes do que ocorreu no passado mais recente. Ora no caso do SPY, um ETF negociado em opções que replica o índice S&P-500, a volatilidade implícita das respectivas opções atingiu hoje um valor a rondar os 27%, uma marca que baixou bastante nestas últimas semanas e que apenas é comparável, há mais de um mês atrás, a registos idênticos da volatilidade implícita que se verificaram no período de 2 a 4 de março onde, recordo, o S&P-500 navegava no intervalo dos 3000 aos 3130 pontos em valores de fecho.

Significa isto exactamente o quê? Duma forma talvez um pouco sofisticada o intervalo do S&P para o intervalo médio dos 3065 pontos será eventualmente uma projecção actual consensual que a pool dos traders de opções aponta na sua generalidade, tal como a mira de muitas armas anti-tanque apontadas para uma zona disseminada de um determinado alvo nebuloso que necessita ser atingido mas não se tem a certeza que na verdade lá existam os tais tanques a abater!

Veremos se de facto o ponto central das projecções dos movimentos futuros, seja no direccionamento de curto prazo e a seguir na viragem dos mercados, aponta para a tal ida do S&P-500 ao famigerado intervalo dos 3000 / 3130, para aí atingir um topo antes de voltar posteriormente a corrigir! Para já para já o que se sabe é que para lá chegar ao ponto central do intervalo o índice norte-americano ainda tem de subir mais de uns bons 5%... e será que vai conseguir atingir esse patamar? Cá estaremos para ver.

Obviamente que se a volatilidade implícita subisse, para projectarmos outros valores consensuais estabelecidos pelos traders de opções para as Calls e Puts em futuras maturidades para os actuais strike prices, o significado seria bem diferente. Diria no entanto que estaríamos seguramente a focar-nos num patamar futuro mais sombrio onde o medo subiria a níveis emocionais que fariam muita gente vender facilmente os seus activos, a preços de desconto apreciáveis e proporcionais ao nível do índice anterior ao registado pela “IV / Implied Volatility”. That is the way it works!

-----

Quanto ao novo diagnóstico do “Osc MI5” no final do dia, reina uma estranha calmaria com tudo igual em Portugal e na Europa.

A Sonae, actualmente neutral na carteira, foi hoje seleccionada para o gráfico do dia. Enquanto que o panorama no período diário paree ser risonho com a tendência e o ciclo em estado ascendente, na escala semanal o panorama muda de figura verificando-se uma grande dificuldade da força tendencial passar a terreno positivo. Pelo contrário, a sua força tendencial baixou na corrente semana de -60% para -50%, o que está ainda bem longe de gerar confiança para arriscar compras neste papel. Para confirmar esta percepção de fraqueza global o seu ciclo de trading descendente vai-se mantendo desde o início do ano para cá, senão compare-se a sua cotação actual de 0.695 € com os 0.91 € do final de 2019.

BN


SON Osc MI5 Week 20200505.png
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por bogos » 4/5/2020 22:45

Cem pt Escreveu:Início da semana a reflectir na Europa as descidas do 1º de maio nos States, pelo que se pode concluir que os ditos papéis, em vez dum distanciamento social, tiveram um distanciamento a cair pela alameda abaixo. Utilizando aqueles jargões usados pelos sindicalistas poder-se-ia encaixar bem na sessão de hoje o “abaixo o capital”!

Melhores dias virão, certamente, mas quando?!

O sistema de trading é que não vai em grandes cantigas de “avante” para as acções e por isso vai ajustando a mira ao contrário no final do dia, e não se pode dizer que foram poucas desta vez:

Em Portugal,
PSI – Passa de neutral para vendido.

Na Europa,
DAX 30 - Passa de neutral para vendido.
Anheuser Busch Inbev – Passa de neutral a vendida. No entanto a Euronext de Bruxelas impede a abertura de posições curtas neste papel, pelo que na prática continua neutral.
Total - Passa de neutral a vendida. No entanto a Euronext de Paris impede a abertura de posições curtas neste papel, pelo que na prática continua neutral.
Allianz – Passa de neutral a vendida.
Daimler – Passa de neutral a vendida.
BASF - Passa de neutral a vendida.

A EDP foi escolhida como gráfico do dia. Apesar das grandes correcções verificadas em quase todos os papéis, pode-se dizer que no caso da eléctrica tuga a sessão decorreu com uma volatilidade bastante suave, pelo que os indicadores com sinal de compra se mantiveram bastante estáveis.

BN


EDP Osc MI5 20200504.png


Estimado amigo CEM

"Abaixo Capital" é daqueles jargões que ficam sempre bem aos olhos do grande e enorme povo.
Aliás não há gente melhor a trabalhar na "Foolish Propaganda", do que um bom sindicalista.

Nunca tive uma resposta simples a uma pergunta inocente!!!
Qual é o negócio dos sindicatos?

Sócios, Quotas dos participantes, gestão de património e umas belas tainadas....
Mas quão diferente será essa gente de uma empresa capitalista?

Há um ditado que se aplica como uma luva para os sindicatos...."Pimenta no cú dos outros para mim é refresco"....

Mas desculpa, estar a referir isto no teu MI5.... Mas também ele é sindicalista, pois quer deitar a baixo o capital, ou seja, centraliza-lo na tua conta :lol: :lol: :lol: :lol:

A meritocracia neste país é um crime pior que os crimes de sangue....

Caro amigo Cem....todos os dias é um dia de trabalho árduo em busca do que eles também procuram.
Não se vive de ar e vento.

Cumprimentos
Bogos
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 4/5/2020 20:30

Início da semana a reflectir na Europa as descidas do 1º de maio nos States, pelo que se pode concluir que os ditos papéis, em vez dum distanciamento social, tiveram um distanciamento a cair pela alameda abaixo. Utilizando aqueles jargões usados pelos sindicalistas poder-se-ia encaixar bem na sessão de hoje o “abaixo o capital”!

Melhores dias virão, certamente, mas quando?!

O sistema de trading é que não vai em grandes cantigas de “avante” para as acções e por isso vai ajustando a mira ao contrário no final do dia, e não se pode dizer que foram poucas desta vez:

Em Portugal,
PSI – Passa de neutral para vendido.

Na Europa,
DAX 30 - Passa de neutral para vendido.
Anheuser Busch Inbev – Passa de neutral a vendida. No entanto a Euronext de Bruxelas impede a abertura de posições curtas neste papel, pelo que na prática continua neutral.
Total - Passa de neutral a vendida. No entanto a Euronext de Paris impede a abertura de posições curtas neste papel, pelo que na prática continua neutral.
Allianz – Passa de neutral a vendida.
Daimler – Passa de neutral a vendida.
BASF - Passa de neutral a vendida.

A EDP foi escolhida como gráfico do dia. Apesar das grandes correcções verificadas em quase todos os papéis, pode-se dizer que no caso da eléctrica tuga a sessão decorreu com uma volatilidade bastante suave, pelo que os indicadores com sinal de compra se mantiveram bastante estáveis.

BN


EDP Osc MI5 20200504.png
EDP: Sistema de trading Osc MI5 / Gráfico Diário
O autor não assume responsabilidades por acções tomadas por quem quer que seja nem providencia conselhos de investimento. O autor não faz promessas nem oferece garantias nem sugestões, limita-se a transmitir a sua opinião pessoal. Cada um assume os seus riscos, incluindo os que possam resultar em perdas.


Citações que me assentam bem:


Sucesso é a habilidade de ir de falhanço em falhanço sem perda de entusiasmo – Winston Churchill

Há milhões de maneiras de ganhar dinheiro nos mercados. O problema é que é muito difícil encontrá-las - Jack Schwager

No soy monedita de oro pa caerle bien a todos - Hugo Chávez


O day trader trabalha para se ajustar ao mercado. O mercado trabalha para o trend trader! - Jay Brown / Commodity Research Bureau
 
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 1/5/2020 23:57

Quem por acaso possuir em carteira produtos do tipo assimétrico, como são por exemplo as opções Call e Put, compostas por preços de exercício todos diferentes e datas de maturidade igualmente diferenciadas, terá de dispor de uma forma simples e ajustada de calcular cenários sobre como evolui o conjunto desses produtos de uma forma aproximada às subidas e descidas do mercado, nem que seja pelo facto de representarem em geral um risco muito alavancado para a carteira.

Para termos um controlo e conhecimento sobre os riscos dos diferentes cenários que se podem vir a verificar, quando recorremos a produtos com alguma complexidade como são as opções financeiras, a forma mais simples será socorrermo-nos de ferramentas baseadas no somatório das variáveis “gregas” de todas as opções existentes, que são calculadas como complemento da fórmula de valorização das opções de Black Scholes.

Uma vez que a parcela das opções de hedging na carteira representa a maior fatia dos seus ganhos actuais, convém alertar que os riscos associados à existência das Calls e Puts que ainda não foram vendidos, e que portanto continuam na carteira, poderão acarretar perdas com um importante significado em particular por conterem uma elevada alavancagem.

Essas perdas poderão ou não ser significativas, consoante a gestão do timing necessário para nos desfazermos das referidas opções através da sua venda algures no tempo antes de atingirem as suas datas de maturidade ou expiração.

-----

Colocando o conjunto de todas as opções existentes na carteira “Osc MI5” num diagrama de controlo de ganhos e perdas, no caso prático em concreto podem-se calcular os 3 riscos principais que à data presente foram identificados como podendo originar potenciais perdas futuras no total da carteira, repito, só pela existência da parte correspondente às opções actuais existentes:

- Efeito “delta” dos preços de exercício: A carteira perderá 1% por cada descida de 48 pontos no índice S&P-500.
- Efeito “theta” da desvalorização temporal: A carteira perderá 1%, independentemente de subidas ou descidas do índice S&P-500, ao fim de 43 dias de calendário.
- Efeito “vega” da desvalorização da volatilidade: A carteira perderá 1% por cada descida de 1.51% no valor da volatilidade implícita nos preços das opções. Parte-se do princípio que uma descida da volatilidade real no mercado é acompanhada por um valor idêntico da volatilidade implícita no preço das opções, o que na prática nem sempre é verdade mas que para efeitos de previsão é a simplificação possível que teremos de admitir.

Ou seja, se daqui a 43 dias de calendário o S&P-500 estiver 48 pontos abaixo do seu actual valor e a volatilidade do mercado nessa altura estiver 1.51% abaixo do actual valor VIX do mercado a parcela das opções obrigará a rentabilidade da carteira a descer 3% (= -1% -1% -1%) em relação aos seus valores de hoje.

A tabela de cima dos “3 efeitos” é muito útil para calcular de forma aproximada outros cenários quaisquer. Por exemplo, vamos supor que daqui a 30 dias de calendário o S&P-500 estará 60 pontos acima do seu valor actual e a volatilidade VIX do mercado estará por exemplo 2.60% abaixo do seu valor de hoje. Qual seria a valorização expectável das opções deste cenário na carteira dentro de 30 dias? Resposta: nesse cenário a parcela das opções iria desvalorizar a carteira em 1.17% se entretanto não houver nesse período de 30 dias novas compras ou vendas de opções.

Para chegar a essa conclusão bastaria fazer a seguinte conta simples:

= 1% x 60 / 48 – 1% x 30 / 43 – 1% x 2.60% / 1.51% =
= +1.25% -0.70% -1.72% = -1.17%

-----

Terminada a semana vejamos então como se encontra o panorama geral da carteira, com os habituais parâmetros e rácios de controlo; se aparecerem duas parcelas de somatório significa que se referem respectivamente ao sistema de trading original da carteira e ao sistema complementar de hedging das opções:

- Quantidade de negócios encerrados ganhos (win close trades) = 42 + 9 = 51
- Quantidade de negócios encerrados perdidos (lost close trades) = 69 + 1 = 70
- Quantidade de negócios em curso com ganhos (win open trades) = 7 + 4 = 11
- Quantidade de negócios em curso com perdas (lost open trades) = 1 + 3 = 4
- Rácio de Número de Negócios Ganhos / Total Número de Negócios Totais = 62 / 136 = 45.6%
- Rácio de Total Ganhos Líquidos / Total Perdas Líquidas = 2.38
- Critério de Kelly (Percentagem máxima permitida de alavancagem na carteira) = 22.7%
- Percentagem actual da carteira em utilização de margem da conta = 12.3% ( < 22.7% --> verifica)
- Alavancagem actual: Valor dos activos em risco / Valor actual da carteira = 2.09
- Drawdown máximo registado na carteira em 2020 = 17.1%, de 19 de março a 6 de abril
- Média de dias de calendário por cada trade e em cada papel = 24 dias
- Número de papéis da carteira com retorno positivo ( > 0.20% ) em 2020 = 16 + 2 = 18
- Número de papéis da carteira com retorno neutral ( > -0.20% e < 0.20% ) em 2020 = 1
- Número de papéis da carteira com retorno negativo ( < -0.20% ) em 2020 = 7
- Rentabilidade YTD da carteira em 2020 (sistema de trading Osc MI5 + sistema de hedging Osc MI5) = +9.82% + 30.85% = +40.67%
- “Alpha” da carteira Osc MI5 = +40.67% - (-15.73%) = +56.40%

-----

A sessão de hoje nos States foi muito ruim para o sistema “Osc MI5”, que se encontra ainda comprado no índice norte-americano.

Quem anda à chuva molha-se e hoje foi o caso, obviamente os resultados negativos da sessão reflectiram-se num recuo do retorno da carteira em relação à semana transacta. O mercado manda e portanto há que aceitar de forma humilde o desfecho.

Apesar da sova que o índice levou, na óptica do sistema de trading o S&P-500 (ver gráfico abaixo) continua para já com uma tendência diária ascendente intacta e força positiva, se levarmos em conta a sua definição de “higher higs, higher lows”.

Se o gráfico estiver com anotações aceitáveis quanto a um próximo esgotamento da força ascencional é ainda possível que o índice norte-americano possa visitar o sempre apetecível nível dos 3000 pontos. Resta saber se a sessão de hoje terá ou não marcado um novo e último low no up-leg do swing correspondente de mais de 30% de subidas que desde 23 de março tem marcado esta tendência ascendente, um pouco inexplicável para muita gente. De qualquer forma há a assinalar um detalhe negativo relacionado com o ciclo de trading diário que dá hoje por interrompido o seu sentido ascendente.

A imagem final mostra o quadro resumo habitual das posições do sistema “Osc MI5” e o ranking actual em 2020 dos seus 3 melhores e piores papéis até ao presente.

BN


S&P 500 Osc MI5 20200501.png
S&P-500: Sistema de trading Osc MI5 / Gráfico Diário


Pos Osc MI5 20200501.png
Posicionamento do sistema de trading "Osc MI5" nos activos da carteira + Podium ROI 2020
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 30/4/2020 20:24

Hoje tivemos um dia típico de realização de mais-valias que normalmente se seguem a boas notícias provenientes da Federal Reserve.

As valorizações que o mercado gostou de ouvir foram ontem registadas no mercado e no dia seguinte, hoje, corrigiram das compras feitas anteriormente. Seguiram simplesmente o lema “buy the rumor, sell the news”. Nada de espantar!

A amplitude de algumas das desvalorizações terá entretanto sido eventualmente mais excessiva que o esperado, daí que o sistema de trading “Osc MI5” tenha efectuado alguns ajustes pontuais ao seu posicionamento:

Em Portugal, nada a alterar.

Na Europa,
BNP Paribas – Passaria de neutral a vendida, só que este papel está interdito de abrir à data presente posições curtas pelo que se mantém na prática neutral.
Bayer – Passa de neutral a vendida.

Nos States,
Ouro – Passa de comprado para neutral.

A escolha do gráfico do dia recai hoje no nosso índice PSI. O mercado foi bastante castigado durante a sessão mas a tendência positiva na escala diária aguentou-se apesar de ter descido duma força de 60% para 40%. Na escala semanal a tendência vai-se mantendo teimosamente negativa pelo que o PSI continua com um bias geral neutral.

BN


PSI Osc MI5 20200430.png
PSI: Sistema de trading / Gráfico Diário
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 29/4/2020 19:59

Brutal!

Novas subidas significativas nos mercados em geral e nova acalmia com abaixamento evidente na volatilidade violenta a que estávamos a assistir nos últimos 2 meses.

Parece que existe uma hipnose colectiva nos mercados sobre as perspectivas do futuro assustador empresarial que aí vem. A verdadeira descida à terra será certamente uma prioridade para ser analisada mais adiante...

Na verdade parece para já que as subidas vieram para ficar e se assim for os indicadores técnicos dos mercados spot irão ter de se ajustar em conformidade.

Na parte da carteira relativa às opções este movimento provocou uma valorização das Calls e, em contrapartida, um abaixamento do valor dos Puts. Um detalhe curioso para quem segue estes produtos é constatar que, apesar da volatilidade do índice S&P-500 que segue o mercado cash, o conhecido VIX ou índice do medo, seguir nesta altura com um percentual de cerca de 32%, as volatilidades implícitas dos preços das Calls e Puts cotadas hoje no mercado de opções apresentavam valores bastante díspares e distantes entre si: as Calls estavam cotadas com uma volatilidade média implícita de 28% e as Puts seguiam a cotar com preços equivalentes a uma volatilidade implícita próxima dos 37%. Uma ineficiência que não escapará por certo aos traders, aos arbitragistas e também aos analistas e comentadores de opinião especialistas neste nicho de mercado!

Tínhamos hoje, portanto, perto de 9% de diferença nas volatilidades implícitas entre as Puts e as Calls, um diferencial bastante acentuado. Convém acrescentar que, em tempos de maior normalidade, é comum que as cotações das Puts, em particular as cotadas out-of-the-money (OTM), apresentem sempre uma volatilidade implícita superior às Calls OTM mas sempre com uma diferença que, em geral, não ultrapassa um intervalo máximo que costume ir além de 3% ou 4%.

Ou seja, perante uma diferença tão acentuada como a que se está a verificar pode-se provavelmente concluir que os traders de opções têm nesta altura mais apetência para comprar Puts do que Calls. Lá terão as suas fortes razões! Resta saber se esta modalidade de traders, que aposta sempre no futuro mais ou menos distante em detrimento do presente, e que representa muitas vezes grandes carteiras significativas, terá ou não mais razão que os participantes do mercado cash que claramente têm puxado o mercado para cima no período presente.

Daqui a duas ou três semanas teremos certamente uma resposta sobre qual o grupo de traders que vai ganhar esta aposta e vamos ter certamente dias bem excitantes para acompanhar esses tempos que aí vêm!

-----

Como está entretanto a reagir o sistema “Osc MI5” a mais um dia de subidas generalizadas?

Em Portugal,
PSI – Passa de vendido para neutral.
Galp – Passa de vendida a neutral.
EDP – Passa de neutral a comprada.

Na Europa,
BNP Paribas – Passa de vendida a neutral. Embora o valor da força da tendência diária ainda seja um pouco periclitante, com apenas 10%, o certo é que é a primeira vez que aparece positiva desde há 5 semanas. Hoje escolhi este papel para gráfico do dia por se tratar do primeiro dos três Bancos na carteira a assumir esta posição de dar um primeiro passo no campo dos papéis que se encontravam vendidos.
Allianz – Passa de vendida a neutral.

BN


BNPP Osc MI5 20200429.png
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 28/4/2020 20:16

Amigo Bogos:

Thanks pelo teu post.

É engraçado que me lembrei logo do teu novo sistema quando estava a escrever sobre o tipo de ordens ligado ao sistema “Osc MI5”.

A sofisticação maior ou menor de cada método de negociação, acrescentando regras de volatilidade, spreads, quantidades de maior ou menor exposição a contratos, etc, não quer dizer nada à partida. Nessa matéria estou 100% de acordo contigo, temos de negociar tão só da forma onde nos sentirmos mais à vontade e no estilo que nos dá mais prazer, desde que dê dinheiro no futuro!

Haverá sempre quem goste mais de gelados de chocolate simples do que dos tutti-fruti e há quem goste saudosamente mais das pick-ups Datsuns e outros mais de moto-scooters como as antigas Vespas e Lambrettas. Ou ainda, quais as mais giras: as loiras, ruivas ou morenas voluptuosas? Se todos tivéssemos os mesmos gostos esta vida era muito sensaborona!

Mas enfim, ainda somos banidos pela nossa amiga Patarocas se nos pusermos para aqui a falar de coisas boas da vida fora do tópico, falemos portanto da Bolsa e dos sistemas. Coisas chatas e fascinantes ao mesmo tempo mas mais associadas ao risco e ao stress dos ganhos e perdas!

O certo é que a negociação nos mercados, para quem anda nisto há muitos anos, acaba por se tornar uma actividade viciante. Não passamos dia nenhum sem nos debruçarmos sobre ela todos os dias!

Abraço.

-----

Quanto à sessão de hoje, business as usual, ao contrário do que é usual nas últimas semanas tivemos uma Europa excelente, um Portugal aceitável e os americanos a fazer mais-valias e a entrar na 2ª metade da sessão em terreno negativo e a fazer regressar de novo um pequeno aumento da volatilidade, que acaba em última instância por beneficiar as opções da carteira.

O certo é que na prática o sistema de trading vem largando algumas das posições curtas maioritárias que ainda possuía:

Em Portugal, nada a assinalar.

Na Europa,
Anheuser Busch Inbev – Passa de vendida a neutral.
Daimler – Passa de vendida a neutral. Ver o gráfico abaixo, com a inversão do ciclo e tendência no período diário, acompanhados por um padrão triangular de consolidação e continuidade em baixa que foi interrompido pela quebra em alta junto ao apex do triângulo conforme se pode observar.
BASF – Passa de vendida a neutral.
Siemens – Passa de vendida a neutral.

BN


DAIG Osc MI5 20200428K.png
Daimler: Sistema de trading Osc MI5 / Gráfico Diário
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por bogos » 27/4/2020 22:55

Cem pt Escreveu:Caros amigos:

Obrigado pelos vossos comentários e achegas ao tema da gestão dos fundos de investimento do futuro, um assunto sempre fascinante e um desafio à forma como poderemos mais tarde fazer face a formas de investir cada vez menos relacionadas com a emocionalidade comum à natureza humana que até aqui tem predominado na negociação em mercados financeiros.

Já agora termino hoje o tema do Jim Simons, na qualidade do gestor de fundos conhecido de maior sucesso registado, com um pequeno e interessante vídeo inferior a 10 minutos no youtube sobre 5 lições do célebre matemático que dão que pensar. Eu sinceramente talvez não seja um seguidor fanático das 5 sugestões apresentadas mas concordo por inteiro com os itens 1, 3 e 5. Para apreciar:

https://www.youtube.com/watch?v=gKCgFjmCrbI

Abraços.

-----

Hoje vou abordar um tópico que até aquí ainda não referi, trata-se do assunto do tipo de ordens para comprar ou vender no âmbito das regras impostas à negociação com este sistema de trading específico.

Sendo o “Osc MI5” um sistema de trading de curto prazo, se atentarmos na duração média de cerca de 3 semanas para cada trade, naturalmente que para tentar obter um retorno jeitoso ou optimizado não é de todo aconselhável dar ordens ao mercado, sempre que o sistema dispara ordens de compra ou venda.

Isso seria um caminho perigoso, certamente não para a ruína mas para baixar de modo acentuado os lucros potenciais de cada negócio e que, somados na quantidade substancial de trades na carteira, fariam baixar o seu retorno global de forma significativa.

Conclusão óbvia: todas as ordens do sistema são do tipo limite! Claro que quando existe um sinal de reversão de tendência ou de ciclo de trading na escala diária significa que as ordens limite de compra ou venda se referem ao gráfico diário e pela mesma lógica os sinais serão descortinados no gráfico semanal quando os respectivos ciclo ou tendência forem dados como terminados pelo sistema.

Para efeitos duma explicação mais simplificada vou-me restringir ao caso mais simples dos sinais no gráfico diário para resumir a forma como trading é executado.

Vamos supor que no final do dia o sistema “Osc MI5” dispara um sinal de compra numa acção X, que se encontrava neutral, devido à passagem duma tendência diária de negativa para positiva.

Ok, vou comprar no dia seguinte. Mas em que quantidade? A primeira coisa a fazer é verificar a aplicação da regra de money management da teoria do “fixo fraccional”. Actualmente isso significa usar 8% do total actual da carteira, um valor percentual ajustado pelos critérios de Kelly em função da performance do sistema de trading aplicado a esta carteira em concreto, para calcular o número de acções a comprar. Simples demais!

Outra questão é o preço limite de compra a introduzir na plataforma de trading da corretora. Esse valor pode ser obtido no gráfico do sistema de trading na parte de baixo da imagem que mostra as cotações diárias do papel. Se repararem melhor cada vela de cotações indica uma bola vermelha e uma bola verde em cada dia. A vermelha é uma projecção aproximada do que o programa de trading antecipa como máximo para a sessão seguinte e a verde será uma previsão do mínimo aproximado da cotação para a sessão seguinte.

Resultado concreto das previsões anteriores: o máximo previsto para a sessão seguinte pode ser assimilado a uma ordem de venda e o mínimo calculado para o dia seguinte pode ser traduzido numa ordem de compra. Como corolário disto tudo pode-se então concluir que a bola verde na cotação de hoje será a ordem limite de compra a introduzir na plataforma de trading como ordem de compra válida apenas para a sessão do dia seguinte.

Na sessão seguinte pode acontecer um de três cenários possíveis, sendo que a probabilidade da ordem ser executada se aproxima dos 80% nos dois primeiros casos:

- Se a cotação da abertura estiver abaixo do valor de compra introduzido a compra é executada ao preço da abertura.

- Se o preço da abertura estiver acima do valor da ordem de compra introduzida aguarda-se pelo desenrolar da sessão. Se e quando a cotação igualar o preço de compra indicado, a compra é efectuada ao preço de compra limite introduzido na véspera.

- Se até meia hora antes de terminar a sessão a ordem de compra não tiver sido executada, não é frequente acontecer mas pode suceder com este sistema de trading em cerca de 20% dos casos, podem-se verificar dois cenários alternativos de probabilidades idênticas de virem a ocorrer (10%+10%): 1) Se a cotação nessa altura estiver negativa não fazemos nada e se no final do dia o sistema de trading continuar a dar ordem de compra o novo valor a introduzir para o dia seguinte será a nova bola verde calculada pelo sistema de trading ajustada para o mínimo previsível da sessão seguinte; 2) Se a cotação estiver positiva ou nula alteramos na plataforma de negociação a ordem limite de compra, anteriormente introduzida, transformando-a numa ordem de compra ao mercado. Nessa eventualidade a compra é executada de imediato.

Conclusão: apenas em cerca de 10% das situações teremos ordens limites transformadas em ordens ao mercado, pelo que na prática diria que neste sistema de trading prevalece em 90% das situações a execução através de ordens optimizadas do tipo limite.

-----

Entretanto hoje a carteira sofreu uma perda com algum peso. Contrariamente ao que se possa pensar tal não se deveu às posições do sistema de tarding “Osc MI5”, onde as elevadas quantidades de contratos longos sobre o S&P-500 quase compensam as restantes posições curtas da carteira, mas o motivo principal prendeu-se com uma desvalorização acentuada de quase 10% do valor da volatilidade sobre o índice norte-americano, o conhecido VIX. E qual é a consequência prática desse evento? Simples, as desvalorizações da volatilidade implícita, directamente proporcionais à volatildade real ou histórica, incidem directamente no preço de cotação das opções Call e Put, através da sua parcela do preço da volatilidade implícita, pelo que os valores globais dos produtos de hedging na carteira sofreram um rombo importante.

Portanto chamo a atenção que isto das opções não são s´ó rosas!

Para quem está menos familiarizado com estes derivados das opções fica aqui um pequeno resumo do que aconteceu hoje na carteira, em termos aproximados do valor global percentual que a carteira comportava apenas em opções, só para dar uma ideia sobre como se comportam estes produtos muito sensíveis à alavancagem:

- Peso actual das Calls na quantidade total de Opções: 57%
- Peso actual das Puts na quantidade total de Opções: 43%
- Desvalorização temporal das Opções (Calls e Puts) entre hoje e a passada 6ª feira devido ao chamado “time decay” (efeito “theta”): -0.3%
- Desvalorização média das Opções devido ao abaixamento da volatilidade em cerca de 10% do seu valor anterior de 6ª feira (efeito “vega”): -4.2%
- Desvalorização das Puts devido à descida do índice S&P-500 na sessão (efeito “delta ”): -5.2%
- Valorização das Calls devido à subida do índice S&P-500 na sessão (efeito “delta”): +6.9%

- Resumo: Desvalorização relativa das Opções na sessão = [Calls] 57% x (-0.3%-4.2%+6.9%) + [Puts] 43% x (-0.3%-4.2%-5.2%) = +1.4% -4.2% = -2.8%

Por outro lado esta baixa ou acalmia da volatilidade no mercado traz sempre boas notícias para quem aposta nas subidas a curto e médio prazo no mercado, aliás trata-se da confirmação duma percepção que já vinha a alertar desde a semana passada.

Será que vamos assistir a novos máximos nos mercados ainda este ano?! Cá estaremos para ver!

------

O que diz então o sistema de trading no final da sessão? Vejamos:

Em Portugal, tudo calmo.

Na Europa,
DAX – Passa de vendido para neutral. Ver gráfico abaixo, com o ciclo e a tendência na escala diária a inverterem para positivos.
Total – Passa de vendida a neutral.

BN


DAX Osc MI5 20200427.png


Caro amigo
Cem

É muito curioso o que abordas na questão da colocação das ordens para o dia seguinte, e que somente 10% são ordens de mercado.
Eu no meu simples sistema não existe espaço para ordens de mercado, pelo menos quanto à sua aquisição. E mesmo para o seu fecho há regra fixa para o profit.

E pelo que acabas por descrever, 80% das ordens acabam por se executar no dia seguinte para os valores projectados. No meu caso digo que as ordens se executam em 95% dos casos, o que quer significar que os valores projectados para o dia seguinte estão muito afinados.

Mas isso não é garante de nada.. :lol: :lol: :lol: Antes fosse.
O maior problema não é tanto entrar, mas sair...

Mas no teu caso, e também sucede com o meu caso, o stop não é de todo um bicho de sete cabeças. Ele aparecerá assim que o preço der o sinal para nos dizer que ali não estamos de facto a fazer nada e é melhor largar algum para o mercado. :wink:

Volatilidade, esse animal como afirmas é de facto um sorvedouro de estratégias....
Pessoalmente e para quem faz daytrading gosto sempre de a ver nos limites. Para os chamados lentos e vagarosos, gostam dela rasteirinha em modo de animal açaimado...

Há de facto espaço e estratégias para todos.
Tenho de refinar o numero de exposição de contratos face ao capital. Por vezes ando ali com baixo numero de contratos quando a estratégia é bastante eficiente em termos de execução de lucro.

Vamos andando. Um passo de cada vez.

Abraço com muita estima
Bogos
Um dos efeitos do medo é perturbar os sentidos e fazer que as coisas não pareçam o que são.
Miguel Cervantes
No outro lado de cada medo está a liberdade.
Marilyn Ferguson
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Cem pt » 27/4/2020 20:26

Caros amigos:

Obrigado pelos vossos comentários e achegas ao tema da gestão dos fundos de investimento do futuro, um assunto sempre fascinante e um desafio à forma como poderemos mais tarde fazer face a formas de investir cada vez menos relacionadas com a emocionalidade comum à natureza humana que até aqui tem predominado na negociação em mercados financeiros.

Já agora termino hoje o tema do Jim Simons, na qualidade do gestor de fundos conhecido de maior sucesso registado, com um pequeno e interessante vídeo inferior a 10 minutos no youtube sobre 5 lições do célebre matemático que dão que pensar. Eu sinceramente talvez não seja um seguidor fanático das 5 sugestões apresentadas mas concordo por inteiro com os itens 1, 3 e 5. Para apreciar:

https://www.youtube.com/watch?v=gKCgFjmCrbI

Abraços.

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Hoje vou abordar um tópico que até aquí ainda não referi, trata-se do assunto do tipo de ordens para comprar ou vender no âmbito das regras impostas à negociação com este sistema de trading específico.

Sendo o “Osc MI5” um sistema de trading de curto prazo, se atentarmos na duração média de cerca de 3 semanas para cada trade, naturalmente que para tentar obter um retorno jeitoso ou optimizado não é de todo aconselhável dar ordens ao mercado, sempre que o sistema dispara ordens de compra ou venda.

Isso seria um caminho perigoso, certamente não para a ruína mas para baixar de modo acentuado os lucros potenciais de cada negócio e que, somados na quantidade substancial de trades na carteira, fariam baixar o seu retorno global de forma significativa.

Conclusão óbvia: todas as ordens do sistema são do tipo limite! Claro que quando existe um sinal de reversão de tendência ou de ciclo de trading na escala diária significa que as ordens limite de compra ou venda se referem ao gráfico diário e pela mesma lógica os sinais serão descortinados no gráfico semanal quando os respectivos ciclo ou tendência forem dados como terminados pelo sistema.

Para efeitos duma explicação mais simplificada vou-me restringir ao caso mais simples dos sinais no gráfico diário para resumir a forma como trading é executado.

Vamos supor que no final do dia o sistema “Osc MI5” dispara um sinal de compra numa acção X, que se encontrava neutral, devido à passagem duma tendência diária de negativa para positiva.

Ok, vou comprar no dia seguinte. Mas em que quantidade? A primeira coisa a fazer é verificar a aplicação da regra de money management da teoria do “fixo fraccional”. Actualmente isso significa usar 8% do total actual da carteira, um valor percentual ajustado pelos critérios de Kelly em função da performance do sistema de trading aplicado a esta carteira em concreto, para calcular o número de acções a comprar. Simples demais!

Outra questão é o preço limite de compra a introduzir na plataforma de trading da corretora. Esse valor pode ser obtido no gráfico do sistema de trading na parte de baixo da imagem que mostra as cotações diárias do papel. Se repararem melhor cada vela de cotações indica uma bola vermelha e uma bola verde em cada dia. A vermelha é uma projecção aproximada do que o programa de trading antecipa como máximo para a sessão seguinte e a verde será uma previsão do mínimo aproximado da cotação para a sessão seguinte.

Resultado concreto das previsões anteriores: o máximo previsto para a sessão seguinte pode ser assimilado a uma ordem de venda e o mínimo calculado para o dia seguinte pode ser traduzido numa ordem de compra. Como corolário disto tudo pode-se então concluir que a bola verde na cotação de hoje será a ordem limite de compra a introduzir na plataforma de trading como ordem de compra válida apenas para a sessão do dia seguinte.

Na sessão seguinte pode acontecer um de três cenários possíveis, sendo que a probabilidade da ordem ser executada se aproxima dos 80% nos dois primeiros casos:

- Se a cotação da abertura estiver abaixo do valor de compra introduzido a compra é executada ao preço da abertura.

- Se o preço da abertura estiver acima do valor da ordem de compra introduzida aguarda-se pelo desenrolar da sessão. Se e quando a cotação igualar o preço de compra indicado, a compra é efectuada ao preço de compra limite introduzido na véspera.

- Se até meia hora antes de terminar a sessão a ordem de compra não tiver sido executada, não é frequente acontecer mas pode suceder com este sistema de trading em cerca de 20% dos casos, podem-se verificar dois cenários alternativos de probabilidades idênticas de virem a ocorrer (10%+10%): 1) Se a cotação nessa altura estiver negativa não fazemos nada e se no final do dia o sistema de trading continuar a dar ordem de compra o novo valor a introduzir para o dia seguinte será a nova bola verde calculada pelo sistema de trading ajustada para o mínimo previsível da sessão seguinte; 2) Se a cotação estiver positiva ou nula alteramos na plataforma de negociação a ordem limite de compra, anteriormente introduzida, transformando-a numa ordem de compra ao mercado. Nessa eventualidade a compra é executada de imediato.

Conclusão: apenas em cerca de 10% das situações teremos ordens limites transformadas em ordens ao mercado, pelo que na prática diria que neste sistema de trading prevalece em 90% das situações a execução através de ordens optimizadas do tipo limite.

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Entretanto hoje a carteira sofreu uma perda com algum peso. Contrariamente ao que se possa pensar tal não se deveu às posições do sistema de tarding “Osc MI5”, onde as elevadas quantidades de contratos longos sobre o S&P-500 quase compensam as restantes posições curtas da carteira, mas o motivo principal prendeu-se com uma desvalorização acentuada de quase 10% do valor da volatilidade sobre o índice norte-americano, o conhecido VIX. E qual é a consequência prática desse evento? Simples, as desvalorizações da volatilidade implícita, directamente proporcionais à volatildade real ou histórica, incidem directamente no preço de cotação das opções Call e Put, através da sua parcela do preço da volatilidade implícita, pelo que os valores globais dos produtos de hedging na carteira sofreram um rombo importante.

Portanto chamo a atenção que isto das opções não são s´ó rosas!

Para quem está menos familiarizado com estes derivados das opções fica aqui um pequeno resumo do que aconteceu hoje na carteira, em termos aproximados do valor global percentual que a carteira comportava apenas em opções, só para dar uma ideia sobre como se comportam estes produtos muito sensíveis à alavancagem:

- Peso actual das Calls na quantidade total de Opções: 57%
- Peso actual das Puts na quantidade total de Opções: 43%
- Desvalorização temporal das Opções (Calls e Puts) entre hoje e a passada 6ª feira devido ao chamado “time decay” (efeito “theta”): -0.3%
- Desvalorização média das Opções devido ao abaixamento da volatilidade em cerca de 10% do seu valor anterior de 6ª feira (efeito “vega”): -4.2%
- Desvalorização das Puts devido à subida do índice S&P-500 na sessão (efeito “delta ”): -5.2%
- Valorização das Calls devido à subida do índice S&P-500 na sessão (efeito “delta”): +6.9%

- Resumo: Desvalorização relativa das Opções na sessão = [Calls] 57% x (-0.3%-4.2%+6.9%) + [Puts] 43% x (-0.3%-4.2%-5.2%) = +1.4% -4.2% = -2.8%

Por outro lado esta baixa ou acalmia da volatilidade no mercado traz sempre boas notícias para quem aposta nas subidas a curto e médio prazo no mercado, aliás trata-se da confirmação duma percepção que já vinha a alertar desde a semana passada.

Será que vamos assistir a novos máximos nos mercados ainda este ano?! Cá estaremos para ver!

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O que diz então o sistema de trading no final da sessão? Vejamos:

Em Portugal, tudo calmo.

Na Europa,
DAX – Passa de vendido para neutral. Ver gráfico abaixo, com o ciclo e a tendência na escala diária a inverterem para positivos.
Total – Passa de vendida a neutral.

BN


DAX Osc MI5 20200427.png
DAX-30: Sistema de trading Osc MI5 / Gráfico Diário
Editado pela última vez por Cem pt em 28/4/2020 12:08, num total de 1 vez.
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Citações que me assentam bem:


Sucesso é a habilidade de ir de falhanço em falhanço sem perda de entusiasmo – Winston Churchill

Há milhões de maneiras de ganhar dinheiro nos mercados. O problema é que é muito difícil encontrá-las - Jack Schwager

No soy monedita de oro pa caerle bien a todos - Hugo Chávez


O day trader trabalha para se ajustar ao mercado. O mercado trabalha para o trend trader! - Jay Brown / Commodity Research Bureau
 
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Ulisses Pereira » 27/4/2020 14:59

Cem, vou começar a citar-te quando tiver aquelas discussões intermináveis em que defendo que é muito mais fácil ter boas rentabilidades com pouco capital do que com muito - uma discussão que acaba sempre em manipulações. Parabéns pela tua clareza e qualidade, uma vez mais.

Abraço,
Ulisses
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por Xacal » 26/4/2020 13:51

Cem,

Studies show that Medallion’s returns are uncorrelated with many major financial market indexes. Momentum, volatility, small caps, distressed debt, none of these categories indicate a relation to the funds returns.

Como eu tinha dito o Medallion Fund não é igual à generalidade dos fundos. Está especializado em explorar as ineficiência do mercado, os erros dos intervenientes, as correlações, todas as pequenas particularidades.

Basicamente funciona assim: os colaboradores são todos pessoas de elevado QI, cientistas, matemáticos, programadores ... Quando um deles acha que tem uma ideia para explorar uma particularidade do mercado, vai para um auditório onde se reúne com 40 a 50 dos seus colegas. Ele expõe a sua ideia e os outros tentam refutar. Se conseguir convencer toda a gente, passa para a fase da simulação em tempo real durante uns meses. Se passar com mérito essa fase, são afinados todos os pequenos detalhes. No final, passado uns seis meses é que está tudo pronto para colocar dinheiro e deixar o computador transacionar no mercado sem mais interferências.
 
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Re: MI5 - Missão: 007 / Sistema de Trading

por BearManBull » 25/4/2020 17:15

Cem pt Escreveu:Antes de terminar achei muito curiosa, através dum excerto dum artigo existente no site da Attic Capital, a forma como o Fundo Medallion funciona. Achei espantoso, cada vez que leio novas notícias deste fundo fico de boca aberta, diz-se que a programação das ordens de compra e venda implicam mais de 1 milhão de linhas de relação programática baseadas em complexos algoritmos de matemática e estatística quântica de Inteligêngia Artificial que eliminam toda a emoção humana


Caro 100, realmente um gaijo fica atónito quando vê os resultados do MI5. Classe mundial sem dúvida.

Relativo a estes algoritmos, é muito bom saber que pelo menos isto da especulação é um veículo para estimulo do desenvolvimento das AI e do deep learning. Honestamente tenho sérias suspeitas que eventualmente será através da análise dos mercados que vamos acabar por desenvolver uma inteligência computacional consciente. Há uns anos li um livro envolvia exactamente esta temática e tem alguma razão de ser.
“It is not the strongest of the species that survives, nor the most intelligent, but rather the one most adaptable to change.”
― Leon C. Megginson
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