Petróleo sob pressão após ataque dos EUA ao Irão

[5640533]

48,2% redução dos lucros em condições de 4% de redução das receitas e 13% de redução do preço da pasta. Péssimos resultados. Penso eu de que. Não esperava tal coisa da Altri.

Ora bem, vou tentar expor o meu raciocínio:

A meu ver, apesar de desiludirem muito ligeiramente as expectativas do mercado (pelo que tinha apontado, esperava-se um EPS de 0,496€ e saiu 0,491€), a mim deixa-me aliviado que apesar dos resultados líquidos terem caído 48%, as vendas só caíram 4%. Basicamente, e esta é a minha interpretação dos resultados e que pode obviamente estar errada (e peço que quem ache isso, me explique para que possa aprender), o problema da Altri, e deste ano em específico, foi financeiro e não empresarial ou industrial, excepto o aumento de 12% nos custos das vendas, que nem entendo bem. Terá tido a ver com a paragem não programada de 4 dias na manutenção das unidades de Cima e Celtejo no Q4?
Basicamente 30 milhões que o ano passado lucraram em investimentos arderam totalmente. Os gastos financeiros aumentaram 5 milhões e os rendimentos diminuíram 5 milhões. Em amortizações e depreciações, mais 15 milhões. É muito milhão a arder a nível financeiro. É que o EBITDA "apenas" caiu 20%. Basicamente, a mim parece-me que a própria queda nos mercados tem influenciado negativamente os resultados, enquanto que, mesmo com uma queda de aproximadamente 35% no preço da pasta, aumentando as vendas em 4%, conseguiram facturar apenas menos 4% que no ano anterior, o que eu acho excelente, a não ser que me esteja a escapar alguma coisa. Até porque é indicado que o preço médio a que foi vendida a pasta BHKP foi apenas 13% inferior ao preço médio de venda em 2018. Parece-me que venderam "bem".

Motivos que me deixaram apreensivo: o capital próprio caiu bastante e a dívida subiu bastante, e nada fala em dividendos, ao contrário do que aconteceu no ano passado. Será que se estão a preparar para nem pagar dividendos este ano, como precaução para o que aí vem? As perspectivas futuras no final do documento aparentam um começo de mensagem a assinalar prevenção...

Motivos que me deixam mais animado, mesmo sabendo que o COVID vai alterar tudo: a procura por pasta aumentou em 2019 e os tempos de inventário no final de 2019 eram bem inferiores aos de finais de 2018, o que significa maior saída de pasta.

Por fim, a altri está com um PER de 6.7, o preço da pasta pode ter encontrado um fundo (ou não, é difícil de prever), mas parece-me que estruturalmente é uma empresa, até ver, sustentável mas sensível, pois é fortemente cíclica. No entanto, para quem como eu está dentro para o LP, não me parece boa ideia vender agora.

Nota final humorística: sendo metade do negócio da Altri o Tissue, com o ataque que houve ao papel higiénico os resultados no Q1 de 2020 vão disparar!

A Altri não produz tissue. Só pasta para tissue.

[Artista Romeno]

O que faz todo o sentido e valoriza a empresa que necessita do dinheiro.

É como a pt é para rebentar de uma só vez ...investidor romeno nunca falha my dear dividend romenia my love

[Procuro_conhecimento]

Fiquei assustado fundamentalmente com os resultados do 4º trimestre de 2019.
Só cerca de 10 milhões de euros. É muito pouco.
Espero que isto melhore para 2020, senão isto vai ser difícil...

As vendas desceram 4% em valor, mas em quantidade aumentaram. Logo foi o preço que desceu.

Também não percebo muito bem o aumento de custos de produção - que curiosamente também acontecerem na Navigator.
Ouvi na altura que tem a ver com os custos da Soda Caústica e mais alguns componentes/matérias-primas.

Isto levou a uma queda brutal da margem de EBITDA face às vendas.

Alguém entendido consegue explicar o que se passa (nomeadamente explicando o processo produtivo da pasta de papel)?

[Sr_SNiper]

O que faz todo o sentido e valoriza a empresa que necessita do dinheiro.

[Goya777]

Vocês têm mesmo a certeza do dividendo que falam, 50 cent? Eu não estava tão certo, é muito muito estranho não falarem do dividendo na publicação dos resultados.
Se a ideia fosse dar esse dividendo falavam logo nele numa tentativa de travar a queda e nada…..
Ou muito me engano ou prearam-se para o cortar severamente ou simplesmente o retirarem por completo.

[Goya777]

Dada a incerteza acho que dividendos este ano vão ser reduzidos ou nulos em quase todas as cotadas.

[cl_tomi13]

Bom dia silva_39,

Eu penso que o mais lógico será cortar os dividendos, agora para quanto? Não sei mas para eles não falarem na divulgação de resultados, não era de estranhar se os cortassem de vez. Muito mau mesmo.

[silva_39]

Vocês têm mesmo a certeza do dividendo que falam, 50 cent? Eu não estava tão certo, é muito muito estranho não falarem do dividendo na publicação dos resultados.
Se a ideia fosse dar esse dividendo falavam logo nele numa tentativa de travar a queda e nada…..
Ou muito me engano ou prearam-se para o cortar severamente ou simplesmente o retirarem por completo.

[cl_tomi13]

Bom dia a todos!

Bem...o que dizer deste resultados, concordo com a análise do optimiza e do JohnyRobaz, em suma acrescento que afinal estas quedas "exageradas" não o eram assim tanto.
Prevejo um regresso para muito breve na casa dos 2.00€ e poderá chegar à casa do 1.00€ (é a minha visão perante o panorama atual), será que vão cortas os dividendos? Até disso tenho receio, não vejo ponta por onde se lhe pegue neste momento. Como disse, entrei a 5.10€ a minha sorte foi não necessitar do dinheiro e ter filhos para um dia quem sabe lhes dar essa "prenda".
Não estou nada otimista e sinceramente parece me que o caminho da Altri tornou-se muito incerto e perigoso, se eu pudesse dar algum conselho seria "fujam".

Bons negócios a todos!

[Optimiza]

Caro Álvaro, concordo com o Johny Robaz, os resultados não foram Maus mas foram decepcionantes e o resultado líquido redondo, nos 100,8M parece saído de photoshop profissional » fruto das quedas terríficas da ação, o PER 6.75 é pura e simplesmente maravilhoso e a venda de +4% de pasta de eucalipto também (1.084.000 toneladas vendidas embora a um preço menor (3%) fruto da queda internacional do preço da pasta (-13%). Pode-se ainda compôr o ramalhete em função do dividendo a atribuir (e consequente DY que se exige acima de 8%).

6 objetivos prévios/o que correu bem/o que correu mal/o que ainda não correu

a) Resultado líquido 2019vs2018 desce apenas 30% (já descontado) » Correu Mal! Apenas os redondos 100M (Queda de 48%), quando mesmo descontado extraordinários 2018, se esperava uma queda de 30% para os 125M (194M em 2018). O Ebitda desceu 32% (233M) o que denota o acréscimo dos custos financeiros (serviço do passivo) e das amortizações (mais investimento amortizado/ IFRS 16).
b) Dividendo será de 50 cents (versus 72 cents o ano passado)/DY obrigatoriamente acima de 8% * Ainda não correu! Parece claro que não deverão ser os 50 cents projetados mas exige-se um DY sempre acima de 8% (senão o entalanço de quem como eu perde 1,8€ por ação resvala para uma destruição de valor).
c) facturação não desce mais de 9%: Correu Muito BEM! Face a uma queda de 13% no preço médio internacional da pasta, a faturação, com venda de eletricidade só desceu 4% para 753,5M » e apenas vendas de pastas, só reduziram 3% para 660M. MBom.
Como é que conseguiram esse excelente resultado? Conseguindo que quase metade das vendas (48%) fossem conseguidas com pastas com valor acrescentado Altri, com margens mais elevadas/nos segmentos: Impressão e Escrita, Specialties e VSF.
d) endividamento não sobe mais de 11%: Correu Mal! Em 2018 dívida líquida consolidada de 433M e em 2019 dívida líquida é de 513M. Mais 80M (mais 18%) num ano é exagerado e preocupante!
e) cotação não rompe os 5,0€ (stop loss para 70% descentralizados nos 4,90€); Correu Mal! por minha culpa. Desceu desde os 6,2€ até aos atuais 3,298 e retirei os stops, mantendo as ações. Todos os anos construo e fecho 95% da posição Altri e nunca tive perdas potenciais acima de 10%, até 2020, onde tenho 37% de perda potencial.
f) Highlights favoráveis do CA para 2020 (previsões quasi-equiparáveis a 2018); Correu Mal! Preparam genericamente um cenário negativo, tendo por base um argumento conjuntural e de recessão temporária (CoronaVirus), já desculpam toda uma performance para 2020.
"Perante a realidade atual, torna-se imprescindível considerar os impactos do Covid-19 na economia mundial e nos mercados financeiros, cujas consequências serão refletidas na performance financeira das diferentes áreas de negócio e indústrias um pouco por todo o mundo. O Grupo Altri permanecerá atento e cuidadoso perante os riscos que poderão surgir para a sua área de negócio, quer em termos operacionais, de investimento ou financeiros, estando atualmente a implementar medidas de prevenção, controlo e vigilância com vista à minimização de eventuais impactos".

Conclusão - Resultados decepcionantes, fraco resultado líquido (100M), crescimento não consubstanciado da dív. líquida (+80M), facturação resiliente e com excelente estratégia no valor acrescentado de quase 50% das vendas (ver 2º g´ráf.)/ 2020 é ainda uma incógnita!
Fracos resultados não justificam a queda extremada da ação do patamar de 9,5€ para o actual dos 3,3€, deveria cotar nos 6,2€ para o PER12 da média dos últimos 8 anos.
*O Dividendo+DY (sempre acima dos 8%), a atribuir vai ter de impulsionar a recuperação da cotação até à entrega dos mesmos.

Altri triple bear+oversold SF1 3,074 RF1 3,724 .gif (28.17 KiB) Visualizado 11692 vezes

[JohnyRobaz]

48,2% redução dos lucros em condições de 4% de redução das receitas e 13% de redução do preço da pasta. Péssimos resultados. Penso eu de que. Não esperava tal coisa da Altri.

Ora bem, vou tentar expor o meu raciocínio:

A meu ver, apesar de desiludirem muito ligeiramente as expectativas do mercado (pelo que tinha apontado, esperava-se um EPS de 0,496€ e saiu 0,491€), a mim deixa-me aliviado que apesar dos resultados líquidos terem caído 48%, as vendas só caíram 4%. Basicamente, e esta é a minha interpretação dos resultados e que pode obviamente estar errada (e peço que quem ache isso, me explique para que possa aprender), o problema da Altri, e deste ano em específico, foi financeiro e não empresarial ou industrial, excepto o aumento de 12% nos custos das vendas, que nem entendo bem. Terá tido a ver com a paragem não programada de 4 dias na manutenção das unidades de Cima e Celtejo no Q4?
Basicamente 30 milhões que o ano passado lucraram em investimentos arderam totalmente. Os gastos financeiros aumentaram 5 milhões e os rendimentos diminuíram 5 milhões. Em amortizações e depreciações, mais 15 milhões. É muito milhão a arder a nível financeiro. É que o EBITDA "apenas" caiu 20%. Basicamente, a mim parece-me que a própria queda nos mercados tem influenciado negativamente os resultados, enquanto que, mesmo com uma queda de aproximadamente 35% no preço da pasta, aumentando as vendas em 4%, conseguiram facturar apenas menos 4% que no ano anterior, o que eu acho excelente, a não ser que me esteja a escapar alguma coisa. Até porque é indicado que o preço médio a que foi vendida a pasta BHKP foi apenas 13% inferior ao preço médio de venda em 2018. Parece-me que venderam "bem".

Motivos que me deixaram apreensivo: o capital próprio caiu bastante e a dívida subiu bastante, e nada fala em dividendos, ao contrário do que aconteceu no ano passado. Será que se estão a preparar para nem pagar dividendos este ano, como precaução para o que aí vem? As perspectivas futuras no final do documento aparentam um começo de mensagem a assinalar prevenção...

Motivos que me deixam mais animado, mesmo sabendo que o COVID vai alterar tudo: a procura por pasta aumentou em 2019 e os tempos de inventário no final de 2019 eram bem inferiores aos de finais de 2018, o que significa maior saída de pasta.

Por fim, a altri está com um PER de 6.7, o preço da pasta pode ter encontrado um fundo (ou não, é difícil de prever), mas parece-me que estruturalmente é uma empresa, até ver, sustentável mas sensível, pois é fortemente cíclica. No entanto, para quem como eu está dentro para o LP, não me parece boa ideia vender agora.

Nota final humorística: sendo metade do negócio da Altri o Tissue, com o ataque que houve ao papel higiénico os resultados no Q1 de 2020 vão disparar!

[Àlvaro]

Optimiza, tinha de haver aqui algo extra na ementa. São os abutres do costume: https://leitor.expresso.pt/semanario/se ... lorizacoes

[5640533]

48,2% redução dos lucros em condições de 4% de redução das receitas e 13% de redução do preço da pasta. Péssimos resultados. Penso eu de que. Não esperava tal coisa da Altri.

[jsntos]

https://www.rtp.pt/noticias/economia/lu ... 9_n1211934

[Punitor]

Companheiros esta empresa é muito permeável ao contexto económico global.
Infelizmente o contexto económico global está um caco, sem perspetivas de melhoria a médio prazo.
Há uns tempos cheirou-me que ela daria um valente tombo principalmente se os resultados não fossem bons...
Pelos vistos o tombo não esperou pelos maus resultados, porque caiu tudo.
Com estes resultados sinceramente não sei como reagirá.
O que me parece é que os resultados, bons ou maus, valem muito pouco nesta fase em que os mercados estão, porque os investidores já estão de olho não nestes, mas nos próximos resultados consequentes que hão-de vir.

[OCTAMA]

Quem comprou aqui:
http://www.altri.pt/~/media/Files/A/Alt ... 1THING.pdf

garantidamente tem conhecimento.Vale o que vale...

Boa Tarde Suminvestido,

Lamento, mas para mim compras de "charme" por parte dos administradores não me diz nada. Nesta e noutra cotada qualquer. Sei que os Administradores podem dispor de um prazo temporal muito diferente da maioria dos pequenos investidores.....e isso permite gerir estes atos com outro intuito que o comum dos mortais não poderá.......

O Nuno Amado também o fez à pouco tempo no BCP. A cotação neste momento está-se nas tintas para isso......se de futuro poderá ver o seu investimento compensar? Talvez, não sei é quando......até pode ser que comece a contribuir para os aumentos de capital......

Cps[/quote]


Compras de charme???Considerar compras de 5.727.167 acções a um preço a rondar os 5,80 € entre 02/01/2020 e 03/02/2020 como sendo de charme, eu vou ali e já volto.
Aliás eu apenas quis realçar que os administradores que andaram a comprar deveriam saber os resultados que estão para saír, nada mais que isso.
Quanto ao prazo temporal cada um sabe de si e de mim sei eu.[/quote]

Caro Suminvestido,

Não estamos a falar de trading de CP.

Mas também, não tarda nada vais me dizer que os Administradores não perdem dinheiro......como qualquer outro investidor........agora se o propósito, e de acordo com o montante que referiste, for aumentar a sua percentagem, é um investimento de muito longo prazo. Digo eu. E não para um ou dois anos......mas uma coisa é certa, o cenário em que essas compras decorreram foi antes do COVID chegar à Europa.......o que faz uma grande diferença em termos da envolvente macro......e expectativas futuras cheias de incógnitas......

Veremos onde estará a cotação na altura dos dividendos, ou em 31/12/2020 ou se preferires dizes-me quando fará ele a sua venda desta posição....

Nota: Da última vez que a Mota veio a 1€ a Família Mota comprou umas centenas de milhares, acho que está na hora de voltarem a comprar........ou se calhar, se esperarem um pouco ainda comprar melhor........

Cps

[suminvestido]

Quem comprou aqui:
http://www.altri.pt/~/media/Files/A/Alt ... 1THING.pdf

garantidamente tem conhecimento.Vale o que vale...[/quote]

Boa Tarde Suminvestido,

Lamento, mas para mim compras de "charme" por parte dos administradores não me diz nada. Nesta e noutra cotada qualquer. Sei que os Administradores podem dispor de um prazo temporal muito diferente da maioria dos pequenos investidores.....e isso permite gerir estes atos com outro intuito que o comum dos mortais não poderá.......

O Nuno Amado também o fez à pouco tempo no BCP. A cotação neste momento está-se nas tintas para isso......se de futuro poderá ver o seu investimento compensar? Talvez, não sei é quando......até pode ser que comece a contribuir para os aumentos de capital......

Cps[/quote]

Compras de charme???Considerar compras de 5.727.167 acções a um preço a rondar os 5,80 € entre 02/01/2020 e 03/02/2020 como sendo de charme, eu vou ali e já volto.
Aliás eu apenas quis realçar que os administradores que andaram a comprar deveriam saber os resultados que estão para saír, nada mais que isso.
Quanto ao prazo temporal cada um sabe de si e de mim sei eu.

[OCTAMA]

Boa Tarde,

No seguimento do que já escrevi anteriormente, a Altri não tem rede neste momento.

Acredito que uma parte do mercado, que não tem acesso aos resultados antes da sua divulgação, está expectante antes de tomar qualquer decisão. Mas juntando o COVID-19 aqui, e o preço da pasta de papel depender da procura num mercado como a China que é presentemente uma incógnita......nem sei o que dizer.

Agora os que têm acesso aos resultados de antemão não têm contrariado a tendência presente......

Cps

Quem comprou aqui:
http://www.altri.pt/~/media/Files/A/Alt ... 1THING.pdf

garantidamente tem conhecimento.Vale o que vale...

Boa Tarde Suminvestido,

Lamento, mas para mim compras de "charme" por parte dos administradores não me diz nada. Nesta e noutra cotada qualquer. Sei que os Administradores podem dispor de um prazo temporal muito diferente da maioria dos pequenos investidores.....e isso permite gerir estes atos com outro intuito que o comum dos mortais não poderá.......

O Nuno Amado também o fez à pouco tempo no BCP. A cotação neste momento está-se nas tintas para isso......se de futuro poderá ver o seu investimento compensar? Talvez, não sei é quando......até pode ser que comece a contribuir para os aumentos de capital......

Cps

[suminvestido]

suminvestido, estás confiante porque administradores compraram em Janeiro? Em 2 meses o mundo mudou. Infelizmente.

Não só por isso.Claro que tudo mudou.Agora é aguardar melhores dias, que certamente estarão para vir.Quando? Logo se verá.Para já conto com uns dividendos razoáveis, nem tudo será mau.Tenho muito tempo para esperar, se calhar serão os meus filhos e netos que colherão os frutos.Uma coisa tenho a certeza, é uma empresa muito bem gerida e com futuro assegurado.Como diria o meu presidente, penso eu de que...

[Ulisses Pereira]

suminvestido, estás confiante porque administradores compraram em Janeiro? Em 2 meses o mundo mudou. Infelizmente.

[suminvestido]

Boa Tarde,

No seguimento do que já escrevi anteriormente, a Altri não tem rede neste momento.

Acredito que uma parte do mercado, que não tem acesso aos resultados antes da sua divulgação, está expectante antes de tomar qualquer decisão. Mas juntando o COVID-19 aqui, e o preço da pasta de papel depender da procura num mercado como a China que é presentemente uma incógnita......nem sei o que dizer.

Agora os que têm acesso aos resultados de antemão não têm contrariado a tendência presente......

Cps

Quem comprou aqui:
http://www.altri.pt/~/media/Files/A/Alt ... 1THING.pdf

garantidamente tem conhecimento.Vale o que vale...

[OCTAMA]

Boa Tarde,

No seguimento do que já escrevi anteriormente, a Altri não tem rede neste momento.

Acredito que uma parte do mercado, que não tem acesso aos resultados antes da sua divulgação, está expectante antes de tomar qualquer decisão. Mas juntando o COVID-19 aqui, e o preço da pasta de papel depender da procura num mercado como a China que é presentemente uma incógnita......nem sei o que dizer.

Agora os que têm acesso aos resultados de antemão não têm contrariado a tendência presente......

Cps

[Resina]

Boa tarde.
Tenho estado ausente do Forum, no entanto vou sempre dando uma vista de olhos do que se fala aqui.
Falam dos dividendos, mas o ano passado o impacto que houve do dividendo foi mais negativo que positivo. O dividendo elevado deu uma grande pressão vendedora, e isso notou-se nos dias que antecederam o ex-dividendo.
A Altri tende a ter comportamentos anormais, sobe mais que a maioria e agora está com o sentimento igual mas de forma negativa.
Como podem confirmar houve uma recuperação acentuada e a Altri está na linha de água.
Não vejo com bons olhos a evolução deste título.
Estou dentro, vamos ver até quando.
Abraços

[Artista Romeno]

A altri e acao mais ciclica do psi (fora o lixo da mota)...so que aqui falavam em pers dividendos de x em y...sem perceber a instabilidade dos resultados que dependem do preco da pasta, que por sua vez e muito volatil e depende da china

[suminvestido]

suminvestido, comprei a 5.10 pensando eu que seria um bom ponto de entrada apesar da tendência de queda, agora nunca imaginaria este cenário! E Claro que demonstro preocupação, hoje temos a divulgação de resultados que não deverá ajudar em nada a um possível ressalto, digo eu!

Tudo depende do que pretendes com o teu investimento.Se era de curto prazo foi um erro .Pelo que deduzo é de médio/longo prazo e como tal julgo que não deves estar muito preocupado.O meu preço médio é de 5,57 € . Quando compramos uma acção queremos que ela suba logo forte e feio, mas se assim fosse estavamos todos ricos.Há que dar tempo ao tempo.O que tem valor, o mercado se encarregará de lhe dar o devido valor.