APB acusa Concorrência de lançar consulta enviesada e com "resultados predeterminados"

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RECOMENDAÇÃO-Caixa BI mantém PT outperform, target 10,5
(28 Jun 2004)

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LISBOA, 28 Jun (Reuters) - A Caixa Banco de Investimento reitera a sua recomendação de 'outperform' para a Portugal Telecom <PTCO.IN> e o fair value nos 10,5 euros, após a apresentação a analistas realizada na semana passada.

"De um modo geral, a apresentação foi positiva indicando a boa performance do negócio de rede fixa e reforçando o forte crescimento do negócio de multimedia", refere a Caixa BI.

"Mantemos a nossa recomendação de Outperform com um price target de 10,5 euros por acção", acrescenta no seu Boletim Semanal de Acções.

Salienta que "a PT espera que o EBITDA do negócio fixo se mantenha estável em 2004 face ao ano anterior. Contudo, tendo em conta a quebra de 3,4 pct verificada no primeiro trimestre de 2004, este target parece-nos um pouco optimista".

"Nas nossas estimativas assumimos uma redução de cerca de um pct", acrescenta a Caixa BI.

Frisa que o target de 40 pct de margem EBITDA para o negócio de TV por subscrição e Internet por cabo no quarto trimestre do ano foi reiterado.

"A TV Cabo deverá continuar a apresentar uma performance muito positiva em resultado do forte crescimento dos clientes de TV por subscrição e banda larga, do aumento da penetração dos canais premium e também pela redução de custos, nomeadamente de programação", sublinha.

"A PT esclareceu que caso o valor das reservas distribuíveis não for suficiente (o que é pouco provável) para fazer outro programa de compra de acções próprias tal poderá ser feito através de contratos de equity swap", adianta ainda.

Neste momento, para além dos 4,32 pct de acções próprias a PT detém contratos de equity swap com a possibilidade de aquisição de mais 2,19 pct do seu capital social, faltando apenas adquirir 3,5 pct para concluir o programa de compra de acções até ao final do ano.

"O anúncio de um novo programa de recompra de acções é um cenário que consideramos muito provável. Para o ano de 2005, a PT já anunciou um aumento dos dividendos", frisa ainda.

Transaccionaram-se 713.774 acções da PT a subir 1,14 pct para 8,84 euros.