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Cofina - Tópico Geral

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Re: Cofina - Tópico Geral

por Ulisses Pereira » 10/12/2019 16:54

Eu sei que não tiveste intenção disso, mas tinha que pedir atenção para isso.

Abraço,
Ulisses
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 10/12/2019 20:18

Consta nos sites de audiências que Ricardo Araújo Pereira irá participar num programa especial da SIC onde também participará Fernando Rocha. Atendendo à rápida e inesperada erosão das audiências da Tvi isso não será nada bom para o comprador. Ricardo Araújo Pereira é um ativo que conta mais que o de "Pesadelo na cozinha". A eventual saída do humorista poderá ser mesmo um pesadelo para a estação de TV. 8-)
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por ALGACA » 11/12/2019 0:01

Àlvaro Escreveu:Consta nos sites de audiências que Ricardo Araújo Pereira irá participar num programa especial da SIC onde também participará Fernando Rocha. Atendendo à rápida e inesperada erosão das audiências da Tvi isso não será nada bom para o comprador. Ricardo Araújo Pereira é um ativo que conta mais que o de "Pesadelo na cozinha". A eventual saída do humorista poderá ser mesmo um pesadelo para a estação de TV. 8-)


http://www.zapping-tv.com/ricardo-arauj ... ssa-a-sic/


Ricardo Araújo Pereira regressa à SIC
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 11/12/2019 0:42

ALGACA, por agora penso que ainda não irá sair, mas está a dar um sinal à Tvi, Provavelmente é um cujo contrato com a Tvi finaliza no final do ano. Por certo a Tvi não irá arriscar mais nenhum negócio como o de "pesadelo na cozinha"; é que pagar 30 mil euros por programa e perder para a concorrência é queimar capital. :?
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Ulisses Pereira » 11/12/2019 2:01

Álvaro, durante imenso tempo defendeste - mesmo depois do anúncio da intenção - que a Cofina não ia concretizar a OPA sobre a TVI. Agora, sistematicamente, vens dizer que é muito mau para o comprador da TVI acontecer isto ou aquilo. Em que é que ficamos? Afinal, achas que há OPA ou não há? É difícil perceber-te...
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 11/12/2019 11:10

Ulisses, para evitar usar uma estratégia que te é habitual poderia responder simplesmente dizendo: onde e quando é que eu disse isso dessa maneira?
Não vale a pena, vou ser claro sem querer ser aquilo que não sou: bruxo.

O putativo comprador terá dificuldade em comprar sem espinhas:

O processo será demorado;
Haverá remédios;
Há a hipótese da ERC ter de explicitar que remédios refere na decisão...

Se Cofina desiste por causa da degradação da Tvi não sei, nota-se pelas notícias do grupo que há preocupação.
Se o remédio é tipo óleo de fígado de bacalhau também não sei.

A cotação da Cofina está onde está porque os accionistas não estão seguros de que haverá OPA.
A cotação da Impresa está onde está porque os accionistas da Impresa temem que da eventual OPA resulte uma empresa capaz de voltar a dominar as audiências.
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por trend=friend » 11/12/2019 11:36

Àlvaro Escreveu:Ulisses, para evitar usar uma estratégia que te é habitual poderia responder simplesmente dizendo: onde e quando é que eu disse isso dessa maneira?
Não vale a pena, vou ser claro sem querer ser aquilo que não sou: bruxo.

O putativo comprador terá dificuldade em comprar sem espinhas:

O processo será demorado;
Haverá remédios;
Há a hipótese da ERC ter de explicitar que remédios refere na decisão...

Se Cofina desiste por causa da degradação da Tvi não sei, nota-se pelas notícias do grupo que há preocupação.
Se o remédio é tipo óleo de fígado de bacalhau também não sei.

A cotação da Cofina está onde está porque os accionistas não estão seguros de que haverá OPA.
A cotação da Impresa está onde está porque os accionistas da Impresa temem que da eventual OPA resulte uma empresa capaz de voltar a dominar as audiências.


Álvaro, se achas que a Cofina "está onde está" a 40 cêntimos (com 42m de market cap), espera mais umas semanas e vais ver para onde ela vai com um AC maior que o dobro do market cap actual (85m)...
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Re: Cofina - Tópico Geral

por NirSup » 11/12/2019 11:42

Àlvaro Escreveu:
A cotação da Cofina está onde está porque os accionistas não estão seguros de que haverá OPA.
A cotação da Impresa está onde está porque os accionistas da Impresa temem que da eventual OPA resulte uma empresa capaz de voltar a dominar as audiências.


Caro Álvaro,
As coisas estão como estão por força das circunstancias e da natureza das coisas. A Comunicação Social vive tempos de grande incerteza.
A volta será de 180º ou de 360º?
Ninguém sabe a volta que isto vai dar. E o melhor mesmo é esperar sentado. Está tudo à espera a ver no que isto dá para contar como foi.
Bom dia e um abraço.
Editado pela última vez por NirSup em 11/12/2019 13:50, num total de 1 vez.
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Ulisses Pereira » 11/12/2019 13:24

Ulisses, para evitar usar uma estratégia que te é habitual poderia responder simplesmente dizendo: onde e quando é que eu disse isso dessa maneira?


Álvaro, disseste-o por exemplo aqui: http://caldeiraodebolsa.jornaldenegocios.pt/viewtopic.php?f=3&t=57374&start=4300

Para te poupar trabalho, transcrevo-te o conteúdo desse teu post:

Tudo isso eu percebo desde o início, o problema está nos detalhes. É que eu não acredito que essa compra venha a acontecer. E começam a surgir sinais que vão mesmo no sentido de não acontecer. Precisamente hoje o sindicato de jornalistas tomou posição sobre isso. Penso que a coisa vai arrastar-se como quando foi com a Altice e acabará por morrer na praia.


Portanto, estavas mesmo convicto que a OPA não ia acontecer. Se mudaste de ideias, não há nenhum problema, agora dizeres que nunca disseste isso, é ignorares que uma das grandes vantagens dos fóruns, é que tudo fica escrito :)

Abraço,
Ulisses
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 11/12/2019 14:18

Ulisses estás em muito melhor posição para saber se vai ou não acontecer, eu não sou bruxo, não tenho outros dados para além da intuição. O que sempre disse foi que a propaganda das sinergias e a compra sem espinhas me cheirava a propaganda para vender sabonetes. Não acredito numa compra da Tvi sem espinhas, sejam elas o caso Banif, sejam os remédios. Veremos então, sendo que acredito que tens mesmo dados relevantes sobre a OPA que eu não tenho. :? Penso que se ela vier a acontecer isso seja bom para o sector no seu conjunto. Mas uma coisa é certa, o que parece barato poderá sair caro. Se o regulador não se pronunciar até final do ano vêm aí mais dores de cabeça para a já muito degradada Tvi.
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por lfa » 11/12/2019 15:18

Àlvaro Escreveu:Ulisses estás em muito melhor posição para saber se vai ou não acontecer, eu não sou bruxo, não tenho outros dados para além da intuição. O que sempre disse foi que a propaganda das sinergias e a compra sem espinhas me cheirava a propaganda para vender sabonetes. Não acredito numa compra da Tvi sem espinhas, sejam elas o caso Banif, sejam os remédios. Veremos então, sendo que acredito que tens mesmo dados relevantes sobre a OPA que eu não tenho. :? Penso que se ela vier a acontecer isso seja bom para o sector no seu conjunto. Mas uma coisa é certa, o que parece barato poderá sair caro. Se o regulador não se pronunciar até final do ano vêm aí mais dores de cabeça para a já muito degradada Tvi.


Caro Àlvaro,

No contexto deste debate o mais importante é saber onde andam os resultados da Média Capital pois eles influenciam o valor final da OPA

conforme tem sido dito no Fórum.

Olho da janela do meu gabinete de trabalho e vejo tudo nublado pois nem o glorioso dá para ganhar o dia.

Também acho que a OPA vai acontecer e terá de ter receitas adicionais pois não há almoços grátis.

Abraço
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por mediafc » 11/12/2019 16:08

trend=friend Escreveu:Álvaro, se achas que a Cofina "está onde está" a 40 cêntimos (com 42m de market cap), espera mais umas semanas e vais ver para onde ela vai com um AC maior que o dobro do market cap actual (85m)...


E para onde é que ela vai,, já agora?
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Ativo » 11/12/2019 19:13

In O Jornal Económico, hoje:

«AdC vai aprovar compra da TVI pela Cofina.

Autoridade da Concorrência já estará a notificar as partes interessadas numa operação que deverá ficar concluída por um valor de 225 milhões de euros.

A Autoridade da Concorrência (AdC) pretende aprovar a compra da Media Capital pela Cofina, sendo que este regulador já estará a notificar as partes interessadas nesta decisão, confirmou o Jornal Económico.
Ao que o JE apurou, a AdC emitiu um projeto de decisão que estará ainda sujeito a audiência prévia de contrainteressados por um período de 10 dias úteis, findos os quais será emitida a decisão final. A notícia foi avançada esta quarta-feira pelo “Dinheiro Vivo”.
O negócio, que deverá ter um valor de 225 milhões de euros, estava dependente de um parecer do organismo regulador. Após análise, a AdC decidiu que não iria opor-se ao negócio, abrindo assim caminho para a compra da TVI pelo grupo de comunicação social que detém títulos como o “Correio da Manhã” e “CMTV”.
».
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Ativo » 11/12/2019 19:21

In ECO - Economia Online, hoje:

«Decisão preliminar da Autoridade da Concorrência aprova compra da TVI pela Cofina.

O regulador da concorrência já tem um projeto de decisão que é favorável à fusão entre a Media Capital e a Cofina. Falta ouvir as partes interessadas.

A Autoridade da Concorrência (AdC) já tem um projeto de decisão que dá “luz verde” à compra da Media Capital pela Cofina. A notícia foi avançada pelo Dinheiro Vivo e confirmada pelo ECO.

Esta decisão preliminar favorável à operação ainda está sujeita à audiência prévia das empresas que se constituíram como contra-interessadas, que têm dez dias úteis para se pronunciarem. Não foi possível confirmar a partir de que data começou a contar esse prazo. Entre elas está a Impresa (dona da SIC), assim como a Global Media (dona do Diário de Notícias) e as três principais operadoras de telecomunicações portuguesas.

Ainda assim, apesar de faltar esta formalidade, à luz da informação disponível, é muito improvável que a operação tenha outro desfecho que não o da aprovação. A confirmar-se, a dona do Correio da Manhã terá o caminho livre para adquirir à Prisa a Media Capital, que detém o canal TVI, entre outras marcas de comunicação social.

Tanto a Anacom como a Entidade Reguladora para a Comunicação Social (ERC) já se tinham pronunciado acerca deste negócio, sem levantar entraves. No caso da ERC, o regulador fez referência a riscos do ponto de vista do pluralismo, mas não travou a operação, apesar de ter poder para o fazer.

A Cofina vai pagar cerca de 180 milhões de euros pela Media Capital e assumir uma dívida na ordem dos 75 milhões de euros, avaliando a empresa em 255 milhões de euros. Um valor que compara com os 440 milhões que eram oferecidos em 2017 pela Altice Portugal, quando tentou comprar a dona da TVI, numa altura em que a estação era líder de audiências. Veio a falhar, há pouco mais de um ano, por falta de aprovação regulatória.

Como o ECO avançou em setembro, a Cofina deverá proceder a um aumento de capital de 80 milhões de euros, para financiar a oferta pública de aquisição (OPA) sobre a Media Capital, uma operação em que também deverá participar o empresário Mário Ferreira e o banco espanhol Abanca. Além destes, a Cofina deverá ter financiamento do Santander e da Société Générale na compra da TVI.
».
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Re: Cofina - Tópico Geral

por trend=friend » 11/12/2019 19:26

mediafc Escreveu:
trend=friend Escreveu:Álvaro, se achas que a Cofina "está onde está" a 40 cêntimos (com 42m de market cap), espera mais umas semanas e vais ver para onde ela vai com um AC maior que o dobro do market cap actual (85m)...


E para onde é que ela vai,, já agora?


Essa ninguém sabe dizer, mas a probabilidade de ser um valor significativamente inferior é grande, basta olhar para os exemplos recentes do mercado português.

Aliás, basta pensar no que farias se fizesses parte do núcleo duro de acionistas de uma qualquer empresa que fosse comprar um concorrente e necessitasse de um AC mas tivesse acesso a cash, como é o caso...Procurar diluir ao máximo quem não fizesse parte do núcleo duro, aproveitando a oportunidade para aumentar a participação em termos relativos...
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Ativo » 11/12/2019 19:35

In Dinheiro Vivo, hoje:

«Concorrência dá luz verde à compra da TVI.

O organismo regulador analisou a operação de concentração de media e decidiu pela não oposição ao negócio.

A Autoridade da Concorrência (AdC) vai dar luz verde à compra da TVI pela Cofina, apurou o Dinheiro Vivo. O organismo regulador já está a notificar as partes interessadas desta sua decisão de não oposição ao negócio com um valor empresarial de 225 milhões de euros.

“O conselho de administração da Autoridade da Concorrência (…) propõe-se adotar uma decisão de não oposição à presente operação de concentração (…) uma vez que a mesma não é suscetível de criar entraves significativos à concorrência efetiva nos mercados identificados como relevantes”, determinou o organismo regulador no projeto de decisão a que o Dinheiro Vivo teve acesso, datado de 10 de janeiro.

As partes interessadas – Impresa, Meo, NOS, Vodafone e Global Media Group (o mesmo do Dinheiro Vivo) – têm 10 dias úteis para se pronunciar sobre este projeto de decisão, mas tudo indica que, a não haver um volte face, o grupo dono da CMTV vai ser o novo dono da Media Capital, agrupando ativos como a TVI, TVI24, produtora Plural, as rádios Comercial e M80 ou portal IOL, entre outros ativos.

A decisão da AdC surge depois dos pareceres positivos da Anacom e da Entidade Reguladora para a Comunicação Social (ERC) que deram luz verde a esta operação.

O organismo regulador liderado por Margarida Matos Rosa analisou a operação de concentração e não considerou haver “entraves significativos” ao nível da concorrência de mercado, nem no segmento de televisão, onde ambos os grupos detêm ativos.

A operação de concentração agrega o segundo e quintos maiores operadores no mercado dos canais de acesso não condicionado para televisão por subscrição, resultando numa quota conjunta das partes na ordem dos 21,4%, segundo os dados mais recentes do share de audiências de televisão, refere a AdC na sua análise.

Este mercado não mostra, portanto, um nível particularmente elevado de concentração, nem no cenário pré-concentração, nem no cenário de pós-concentração, sendo a alteração estrutural resultante da operação (medida pelo delta) pouco significativa”, diz a AdC. Por isso, conclui que “a presente operação de concentração não é suscetível de criar entraves significativos à concorrência efetiva neste mercado”.
».
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 11/12/2019 19:46

Pelo que li no Caderno de Economia do "Expresso" a OPA deverá mesmo acontecer. Mesmo que as contra partes se oponham, especialmente a Global Média, isso não deverá travar o negócio. Estranho é o facto do regulador opinar que o futuro não compromete em nada a concorrência. Essa não esperava. Como não esperava nem sequer haver remédios. Porque é que foi assim só saberemos depois.
Bem, agora é que a Cofina vai ajustar, se ajustar bem, até poderei fazer uma perninha. Terei de fazer contas tendo como referência o valor de fecho hoje.
Até parece que o Ulisses soube mais cedo, com uma pergunta tão directa quase diria haver bruxas. Mas não há, foi coincidência.
Falta agora saber o que tem o outro concorrente a dizer. O que fará a Impresa? Continuará a recusar propostas da Altice? Avançará para uma fusão com a Global Média? 8-)
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Ulisses Pereira » 11/12/2019 20:05

Eu não sabia de nada. Mas era o desfecho mais natural, como se veio a confirmar. Deixo aqui a notícia do Negócios sobre a decisão da Autoridade da Concorrência.

https://www.jornaldenegocios.pt/empresas/media/detalhe/concorrencia-da-parecer-favoravel-a-compra-da-tvi-pela-cofina?ref=CaldeiraoDaBolsa_Destaques

Pessoalmente, gosto sempre quando o mercado funciona, sem terceiros a bloquear negócios, isto aplica-se a todas as áreas da economia.

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MORGAN STANLEY

por BOMBA99 » 13/12/2019 11:09

Com a Morgan a entrar de fininho na rede da ALTICE já só falta mesmo que o OK final seja comunicado para a NOVA COFINA se apresentar ao mercado com um valor superior a 125 milhões (a valores actuais mas que eu estimo próximos dos 150 na hora da verdade).

Será interessante ver a reacção (por antecipação ou à boleia dos acontecimentos) dos fundos que replicam o PSI 18 que passará a PSI 19 após o aumento de capital.

Acredito que pelo menos o fundo soberano NOR e alguns outros fundos - o 1º, aliás já tomou posição - entrarão com alguma força num espaço temporal máximo de um ano.

Esqueçam a velha cofina (que só dava 6 cêntimos de lucro por acção - este ano é capaz de chegar aos 7)...

Vem aí uma coisa bem diferente. E nitidamente será um grupo vencedor a lutar contra galos depenados.
 
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Re: MORGAN STANLEY

por suminvestido » 13/12/2019 11:30

BOMBA99 Escreveu:Com a Morgan a entrar de fininho na rede da ALTICE já só falta mesmo que o OK final seja comunicado para a NOVA COFINA se apresentar ao mercado com um valor superior a 125 milhões (a valores actuais mas que eu estimo próximos dos 150 na hora da verdade).

Será interessante ver a reacção (por antecipação ou à boleia dos acontecimentos) dos fundos que replicam o PSI 18 que passará a PSI 19 após o aumento de capital.

Acredito que pelo menos o fundo soberano NOR e alguns outros fundos - o 1º, aliás já tomou posição - entrarão com alguma força num espaço temporal máximo de um ano.

Esqueçam a velha cofina (que só dava 6 cêntimos de lucro por acção - este ano é capaz de chegar aos 7)...

Vem aí uma coisa bem diferente. E nitidamente será um grupo vencedor a lutar contra galos depenados.


Se a MC vale 181 ME e a Cofina vale 40 ME ...
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por BOMBA99 » 16/12/2019 1:44

Estava apenas a considerar o valor da COFINA após aumento de capital (100 milhões de acções a 0,50 + 200 milhões a 0,425 (para perfazer os tais 85 milhões)
Estaríamos com 135 milhões a que se juntaria o justo valor da opada.

O desenho da ''fusão'' ainda não é percetível. A única coisa que se pode adiantar é que assim que a OPA estiver finalizada,
a COFINA entra no PSI-20 e haverá entrada de todos os fundos que replicam o PSI.
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 17/12/2019 17:09

Estive a passar os olhos pela geringonça e para meu espanto a Cofina está com dificuldade em meter no corpo. Então não é que não só não incorpora o share que anda pelos 3.5, como, pasme-se, não incorpora a taxação da nossa aposta, que passou de 15 para 25pontos. Espantoso. :wink: Na verdade são precisos muitos anos para perceber como a coisa funciona... :roll:
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Ulisses Pereira » 17/12/2019 17:18

Álvaro, isso reflecte -se apenas nos jogos de casino. Faz as contas e vê qual o impacto disso nas contas da Cofina... Era bom que fosse muito, mas infelizmente é quase nenhum :)

Abraço,
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 17/12/2019 17:46

Ulisses, como suponho que sabes, para mim o que conta como verdade consta nos jornais em geral e no "Expresso" em particular. A informação que eu tenho do caderno de economia do Expresso não me diz isso. As apostas desportivas serão também taxadas a 25% para além dos jogos de fortuna e azar. Mas não vale a pena tentares discutir isso comigo que não quero entrar nessa, nem noutras discussões. 8-)
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Ulisses Pereira » 17/12/2019 18:05

Posso não estar bem informado nessa matéria, li na diagonal e é possível que tenhas razão. A ser isso, é um erro de todo o tamanho do Governo que devia reformular por completo a tributação das apostas desportivas, baixando para níveis aceitáveis e não tributando o volume total.

O que se passa actualmente é que com estes níveis absurdos de impostos, as casas de apostas ofercem odds a valores ridículos, para puderem ter algum lucro. O que é que acontece? 70% dos jogadores aposta em sites ilegais, sediados no estrangeiro. O Estado quer ganhar tanto que acaba por ganhar muito menos...

https://tek.sapo.pt/noticias/internet/a ... es-ilegais

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