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Caldeirão da Bolsa

Cofina - Tópico Geral

Espaço dedicado a todo o tipo de troca de impressões sobre os mercados financeiros e ao que possa condicionar o desempenho dos mesmos.

Re: Cofina - Tópico Geral

por Ativo » 11/10/2019 15:40

Celsius-reloaded Escreveu:
ativo Escreveu:O preço de subscrição de um aumento de capital reservado a acionistas, isto é, com direitos de subscrição conferidos a acionistas, vai depender da entrada, ou não, de novos acionistas de referência, ou seja, de haver, ou não, também um outro aumento de capital não reservado a acionistas.
A existir esse outro aumento de capital não reservado a acionistas, destinado a ser subscrito por futuros novos acionistas de referência, quanto maior ele for e quanto mais alto for o seu preço de subscrição maior tenderá a ser também o preço de subscrição do aumento de capital reservado a acionistas.


Por causa da teu texto lembrei-me do famoso ac do banif em que não existiram dtos de subscrição.

Será possivel acontecer isso neste ac da Cofina? Ou entao eles serem transaccionados em valores de tal forma infimos que equivalessem a não ter valor?

Um aumento de capital da Cofina sem concessão de direito de preferência na sua subscrição aos atuais acionistas (ficando estes, portanto, sem direitos de subscrição das novas ações, que pudessem posteriormente transacionar), ocorrerá, na minha opinião, apenas para permitir a entrada de novos acionistas de referência no capital social da Cofina. Caso não haja investidores interessados em serem acionistas de referência da Cofina, esse aumento de capital, feito desse modo, não se realizará.
No entanto, penso que haverá sempre um aumento de capital em que aos atuais acionistas seja concedido direito de preferência na sua subscrição, por outras palavras, direitos de subscrição do aumento de capital. Portanto, quer haja, ou não, esses tais investidores, será sempre realizado um aumento de capital nestes termos. Se existirem esses mencionados investidores, além de um aumento de capital assim, será realizado um outro em que os atuais acionistas não terão direito de preferência na sua subscrição, o qual será destinado a ser subscrito pelos tais investidores.

Quanto ao valor dos direitos de subscrição ele dependerá da cotação da ação na véspera do dia em que as ações deixem de negociar detendo os direitos de subscrição e do preço de subscrição de cada nova ação. Quanto maior for a diferença entre o valor daquela cotação e este preço, maior será o valor de cada direito de subscrição. Por sua vez, o valor da cotação da ação na véspera do dia em as ações deixem de negociar detendo os direitos de subscrição do aumento de capital depende do interesse que o aumento de capital suscitar e este das condições do aumento de capital (que ainda não se conhecem) …

Nota: Foi feita segunda edição do "post".
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Lisboa_Casino » 11/10/2019 15:16

Celsius-reloaded,

Como alguém já comentou, sem definição das condiçoes do AC tudo é possível !

A única certeza é a incerteza que estes movimentos provocam !

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Re: Cofina - Tópico Geral

por Celsius-reloaded » 11/10/2019 15:11

ativo Escreveu:O preço de subscrição de um aumento de capital reservado a acionistas, isto é, com direitos de subscrição conferidos a acionistas, vai depender da entrada, ou não, de novos acionistas de referência, ou seja, de haver, ou não, também um outro aumento de capital não reservado a acionistas.
A existir esse outro aumento de capital não reservado a acionistas, destinado a ser subscrito por futuros novos acionistas de referência, quanto maior ele for e quanto mais alto for o seu preço de subscrição maior tenderá a ser também o preço de subscrição do aumento de capital reservado a acionistas.


Por causa da teu texto lembrei-me do famoso ac do banif em que não existiram dtos de subscrição.

Será possivel acontecer isso neste ac da Cofina? Ou entao eles serem transaccionados em valores de tal forma infimos que equivalessem a não ter valor?
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Re: Cofina - Tópico Geral

por suminvestido » 11/10/2019 14:36

LISBOA_CASINO Escreveu:"Apenas e só quando soubermos as condições do AC é que deveremos tomar decisões, em meu entendimento."

Em determinados momentos pode ser tarde !

Uma coisa é certa, cpm AC´s desta dimensão é adrenalina pura ! Volatilidade não faltará nos proximos tempos, pois provavelmente a atual Cofina é como um WARRANTS da futura COFINA!

Para Norte ou para SUL !



bons negocios

Caro Casino_Lisboa o melhor mesmo é investirmos o nosso em dinheiro em certificados de aforro e então assim nada de adrenalina :D
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Lisboa_Casino » 11/10/2019 13:04

"Apenas e só quando soubermos as condições do AC é que deveremos tomar decisões, em meu entendimento."

Em determinados momentos pode ser tarde !

Uma coisa é certa, cpm AC´s desta dimensão é adrenalina pura ! Volatilidade não faltará nos proximos tempos, pois provavelmente a atual Cofina é como um WARRANTS da futura COFINA!

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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 11/10/2019 12:54

Ativo, tanto a explicação, como a conclusão estão correctas e para bom entendedor meia palavra basta. Acrescentaria uma conclusão à Guterres: é pegar no montante a aumentar, na dívida futura a suportar e fazer as contas...
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Ativo » 11/10/2019 12:32

suminvestido Escreveu:
ativo Escreveu:O preço de subscrição de um aumento de capital reservado a acionistas, isto é, com direitos de subscrição conferidos a acionistas, vai depender da entrada, ou não, de novos acionistas de referência, ou seja, de haver, ou não, também um outro aumento de capital não reservado a acionistas.
A existir esse outro aumento de capital não reservado a acionistas, destinado a ser subscrito por futuros novos acionistas de referência, quanto maior ele for e quanto mais alto for o seu preço de subscrição maior tenderá a ser também o preço de subscrição do aumento de capital reservado a acionistas.


Plenamente de acordo (também já chega de andar sempre às turras contigo :lol: )

Apenas e só quando soubermos as condições do AC é que deveremos tomar decisões, em meu entendimento.

Com calma, vamos lá. :lol:

A cotação da Cofina está, evidentemente, presentemente, condicionada pela perspetiva da realização de um ou mais aumentos de capital da Cofina, no próximo ano, e pelo preço de subscrição de cada nova ação nesse(s) aumento(s) de capital.
Tentar atualmente perceber qual será a cotação da Cofina na véspera da subscrição desse(s) aumento(s) de capital, sem se conhecerem as suas condições, ´e tentar adivinhar, e adivinhar é proibido!
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Re: Cofina - Tópico Geral

por suminvestido » 11/10/2019 11:11

ativo Escreveu:O preço de subscrição de um aumento de capital reservado a acionistas, isto é, com direitos de subscrição conferidos a acionistas, vai depender da entrada, ou não, de novos acionistas de referência, ou seja, de haver, ou não, também um outro aumento de capital não reservado a acionistas.
A existir esse outro aumento de capital não reservado a acionistas, destinado a ser subscrito por futuros novos acionistas de referência, quanto maior ele for e quanto mais alto for o seu preço de subscrição maior tenderá a ser também o preço de subscrição do aumento de capital reservado a acionistas.


Plenamente de acordo (também já chega de andar sempre às turras contigo :lol: )

Apenas e só quando soubermos as condições do AC é que deveremos tomar decisões, em meu entendimento.
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Ativo » 11/10/2019 10:32

O preço de subscrição de um aumento de capital reservado a acionistas, isto é, com direitos de subscrição conferidos a acionistas, vai depender da entrada, ou não, de novos acionistas de referência, ou seja, de haver, ou não, também um outro aumento de capital não reservado a acionistas.
A existir esse outro aumento de capital não reservado a acionistas, destinado a ser subscrito por futuros novos acionistas de referência, quanto maior ele for e quanto mais alto for o seu preço de subscrição maior tenderá a ser também o preço de subscrição do aumento de capital reservado a acionistas.
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Re: Cofina - Tópico Geral

por lito » 10/10/2019 20:44

suminvestido Escreveu:Ó Álvaro mas estão a distribuir o que compraram quando? É que o volume de ontem e de anteontem é inferior ao de hoje.há quase dois anos que a cotação não estava a menos de 0,40€ como explicas isso?sabes o que se passa, certos investidores correram a vender só porque sim, então se nada se sabe como vai ser o AC, qual é a pressa? Eu tenho uma posição razoável e tb me sinto um tanto ao quanto desconfortável ao ver a cotação a chimbalar, mas vamos com calma. É que brevemente a cofina atual vale o quê? 5 cêntimos?e o abanca e o Mário Ferreira sempre vão entrar no capital? Ao par? Administradores que compraram à cerca de um ano largos milhões entre 0,56€ e 0,70€ Não vão agora subscrever a totalidade do capital? Vão ceder aos referidos novos acionistas? Ao preço da uva mijona?


imagina que estiveram a vender no patamar 0,50€ e foram agora comprar mais abaixo 0,35€.

lita
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por lfa » 10/10/2019 19:59

danieljpires Escreveu:Deixo aqui um pequeno video sobre o que penso sobre a cofina e os erros que cometi na aquisição desta ação

Também falo de uma forma muito suscinta o método LBO (leveraged buyout)

Sinceramente nao sei se vai ser ou nao interessante o aumento de capital mas tudo depende do desconto dos direitos e claro quanto tempo temos que aguentar a ação antes de pordermos vender apos o aumento de capital

https://www.youtube.com/watch?v=C2WgihA5qNU




Caro danieljpires,

Obrigado pela partilha e ajuda.

Abraço
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por danieljpires » 10/10/2019 19:07

Deixo aqui um pequeno video sobre o que penso sobre a cofina e os erros que cometi na aquisição desta ação

Também falo de uma forma muito suscinta o método LBO (leveraged buyout)

Sinceramente nao sei se vai ser ou nao interessante o aumento de capital mas tudo depende do desconto dos direitos e claro quanto tempo temos que aguentar a ação antes de pordermos vender apos o aumento de capital

https://www.youtube.com/watch?v=C2WgihA5qNU

 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por suminvestido » 10/10/2019 18:57

Ó Álvaro mas estão a distribuir o que compraram quando? É que o volume de ontem e de anteontem é inferior ao de hoje.há quase dois anos que a cotação não estava a menos de 0,40€ como explicas isso?sabes o que se passa, certos investidores correram a vender só porque sim, então se nada se sabe como vai ser o AC, qual é a pressa? Eu tenho uma posição razoável e tb me sinto um tanto ao quanto desconfortável ao ver a cotação a chimbalar, mas vamos com calma. É que brevemente a cofina atual vale o quê? 5 cêntimos?e o abanca e o Mário Ferreira sempre vão entrar no capital? Ao par? Administradores que compraram à cerca de um ano largos milhões entre 0,56€ e 0,70€ Não vão agora subscrever a totalidade do capital? Vão ceder aos referidos novos acionistas? Ao preço da uva mijona?
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 10/10/2019 18:43

O que é comum é que x diretos permitam comprar y acções ao preço z. E também é bastante comum, como foi referido, haver forte volatilidade com o preço dos direitos que, fazem oscilar o preço das acções (quase sempre, mas não sempre). O que estamos longe de saber é o valor de "Z", mas, do meu ponto de vista, atendendo ao montante "z" só se saberá depois de haver um sim dos reguladores. Como a probabilidade desse sim ser -talvez sim com uns xaropes- "z" está muito mais alto agora que ficará havendo esse sim. Embora eu acredite que a Cofina possa vir a ganhar no negócio caso a NOS entre, mas isso já são muitos "ses".
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por MarcoAntonio » 10/10/2019 17:00

Se existir atribuição e distribuição de direitos, ocorrerá seguramente um ajuste da cotação na sessão de ex-direitos. Na prática, o valor do direito sai sempre da cotação e a diluição das acções novas e antigas ocorre logo aí também.

Isto para além de outros ajustes que o mercado entenda fazer conforme "veja" o aumento de capital, o que é altamente variável e matéria fértil para especulação...
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FLOP - Fundamental Laws Of Profit

1. Mais vale perder um ganho que ganhar uma perda, a menos que se cumpra a Segunda Lei.
2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
__.amplitude média do ganho/perda contra a respectiva probabilidade.
3. A Primeira Lei não é mesmo necessária mas com Três Leis isto fica definitivamente mais giro.
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 10/10/2019 16:45

Só pode distribuir quem comprou. É assim que funciona. :? Mas a probabilidade de ir a 40 existe. Penso que aí estará a barreira técnica. 40 é um preço que, sendo caro comparativamente com a Impresa, é aceitável dado o baixo freefloat e dada a possibilidade de não haver mesmo OPA. Ora o que está a acontecer resulta dessa dúvida, é essa dúvida que sustenta a cotação, porque se houver aumento de capital da dimensão anunciada a diluição do preço será muito maior, muito maior. Mesmo que uma acção dê direitos o que nos diz a história é que, mais dia, menos dia, ajustará ao novo preço. :|
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por suminvestido » 10/10/2019 16:29

Àlvaro Escreveu:A possibilidade de ir directa a 40 -que já foi suporte- existe, mas deve ser uma carga de trabalhos, pois a possibilidade de estarmos a assistir a distribuição é elevada. :shock:

Já agora Alvaro, quem achas que está a distribuir? obrigado,
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 10/10/2019 16:20

A possibilidade de ir directa a 40 -que já foi suporte- existe, mas deve ser uma carga de trabalhos, pois a possibilidade de estarmos a assistir a distribuição é elevada. :shock:
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por MarcoAntonio » 10/10/2019 13:17

Para conhecermos os moldes deste aumento de capital em específico teremos de aguardar por informação nesse sentido, nomeadamente a aprovação do prospecto pela CMVM (pessoalmente, não faço ideia nem gosto de supor nestas coisas).

Para quem (como o novato) não está familiarizado com estes processos, convirá conhecer a mecânica geral típica de um aumento de capital como trabalho de preparação. Sem se tratar de rocket science, os ac's ainda assim tendem a surpreender os investidores pelas nuances que são menos do que evidentes (conheço factualmente casos de investidores que perderam milhares de euros em direitos em vários aumentos de capital porque nunca ninguém os esclareceu de coisas essenciais como essa: se o ac envolver direitos e o investidor nao fizer nada , exerce-los ou vende-los, o valor dos direitos evapora-se-lhes no ar, é dinheiro que perdem point blank).
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3. A Primeira Lei não é mesmo necessária mas com Três Leis isto fica definitivamente mais giro.
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Re: Cofina - Tópico Geral

por Àlvaro » 10/10/2019 12:41

Há alguma relação entre o aumento de capital da Cofina por atribuição de direitos ou estamos ´ só no domínio do suponhamos? :shock:
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por MarcoAntonio » 10/10/2019 11:22

Aqui fica um onde explico como se pode determinar o valor dos direitos e o que se pode ou deve fazer em determinadas circunstancias. Ignora os valores e racios ai referidos porque dizem respeito a esse aumento de capital. O topico interessa essencialmemte para perceber a mecanica e calendario tipico de um AC:

https://caldeiraodebolsa.jornaldenegoci ... =3&t=85295
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__.amplitude média do ganho/perda contra a respectiva probabilidade.
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Re: Cofina - Tópico Geral

por TheKuby » 10/10/2019 11:15

novato Escreveu:
novato Escreveu:
TheKuby Escreveu:Bom dia

Podes explicar o que é acompanhar a AC??, nós que temos um aposição que temos de fazer?? deixar andar ou teremos de investir mais para continuar??
Nunca passei por isso dai estas duvidas!! obrigado!


Bom dia Novato

Por agora há que aguardar o modelo em que vai ser feito o aumento de capital. Se vai ser feito por entrada de novos acionistas, se vai ser disponibilizado aos atuais acionistas ou se vai ser misto. Se for disponibilizado aos atuais acionistas, deve ser definido um valor de entrada que dará origem a um direito, que terá o seu valor consoante a relação preço de entrada cotação atual. Depois há que ter capital para acompanhar o aumento. No caso de ser na proporção referida e totalmente para os atuais acionistas podemos estar a falar de um 1 para 2, ou seja (assumindo que é feito a um valor proximo da cotação) se tiveres atualmente 10.000€ em ações, para acompanhar tens de ter 20.000€ que desejas investir adicionais na empresa. Varios acionistas, por uma questão de risk/reward ou por questão de disponibildiade financeira não estão.

Numa forma rápida espero ter ajudado.


Ante de mais agradeço a tua disponibilidade e atenção!
+- resumido, quem não tiver capital para avançar resta vender ao preço que a cotação estiver na altura porque se acontecer perder os direitos, podemos ficar com acções a cotar a um valor bem mais abaixo do actual.
grato pela atenção


De nada Novato. Este fórum tem este mesmo espirito. Ajudar / contribuir.

Em relação à tua ultima duvida não é totalmente como referes. Os atuais acionistas terão acesso a direitos com base no numero de ações e o fator multiplicativo do aumento de capital. No dia em que se separarem os direitos das ações o valor da ação corrige dessa separação (titulo exemplificativo imagina que está a 0.35€ no dia antes, no dia seguinte passa a cotar por exemplo a 0.30€ cada ação e os direitos, se for 2 por 1 ação detida, a 0.025€ cada). A partir do dia de separação dos direitos e até a data de confimação do aumento de capital, os direitos e as ações passam a negociar separadas. Quem quer ir ao aumento de capital, se for acionista pode exercer os direitos e comprar ao valor fixado, quem não for pode comprar direitos e exercer o interesse de compra.
No caso concreto se não quiseres ir ao aumento podes vender os direitos, sendo que os mesmos são extraidos do valor da ação e a partir daí é o mercado a definir a cotação pela relação procura/oferta (nas ações) e procura/oferta e fator de correlação entre a cotação e o valor de referência do aumento de capital (no caso dos direitos).

Como refere o Marco há muito tópicos que te podem ajudar.
Cumprimentos

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Re: Cofina - Tópico Geral

por novato » 10/10/2019 11:00

MarcoAntonio Escreveu:Reiterando o que o thekuby referiu e sublinhando os aspectos mais importantes de um AC:

Para acompanhar o aumento de capital é preciso investir, naturalmente. E se o aumento de capital for um AC com atribuiçäo de direitos, envolve o exercício dos direitos. O investidor tem de se mexer, manifestar o interesse junto do intermediário e ter o capital necessário para o número de acções que quer adquirir no aumento. Deixar andar pode resultar inclusivamente em perder o valor dos direitos!


Existem diverdos tópicos sbre AC's, inclusivamente com FAQs, qud podem ajudar a antecipar o que se passa normalmente num AC.


Obrigado pela atenção!!
 
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Re: Cofina - Tópico Geral

por novato » 10/10/2019 11:00

TheKuby Escreveu:
novato Escreveu:
TheKuby Escreveu:Bom dia

O tema do aumento de capital é, na minha opinião, uma não fator em termos de valor da companhia para os atuais acionistas. Com uma exceção, se a entrada dos novos acionistas for feita a um fator de conversão inferior à cotação de mercado, onde aí sim há diluição.

O que poderá estar a acontecer é, por um lado, a saida de acionistas que não querem acompanhar o aumento, por outro os que acham que a entrada vai ser feita a um fator de conversão (inferior) com clara diluição e, por fim, os que vêm a cotação a descer e vendem com receio (panic selling). Em resumo é o mercado a funcionar.


Podes explicar o que é acompanhar a AC??, nós que temos um aposição que temos de fazer?? deixar andar ou teremos de investir mais para continuar??
Nunca passei por isso dai estas duvidas!! obrigado!


Bom dia Novato

Por agora há que aguardar o modelo em que vai ser feito o aumento de capital. Se vai ser feito por entrada de novos acionistas, se vai ser disponibilizado aos atuais acionistas ou se vai ser misto. Se for disponibilizado aos atuais acionistas, deve ser definido um valor de entrada que dará origem a um direito, que terá o seu valor consoante a relação preço de entrada cotação atual. Depois há que ter capital para acompanhar o aumento. No caso de ser na proporção referida e totalmente para os atuais acionistas podemos estar a falar de um 1 para 2, ou seja (assumindo que é feito a um valor proximo da cotação) se tiveres atualmente 10.000€ em ações, para acompanhar tens de ter 20.000€ que desejas investir adicionais na empresa. Varios acionistas, por uma questão de risk/reward ou por questão de disponibildiade financeira não estão.

Numa forma rápida espero ter ajudado.


Ante de mais agradeço a tua disponibilidade e atenção!
+- resumido, quem não tiver capital para avançar resta vender ao preço que a cotação estiver na altura porque se acontecer perder os direitos, podemos ficar com acções a cotar a um valor bem mais abaixo do actual.
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Re: Cofina - Tópico Geral

por MarcoAntonio » 10/10/2019 10:50

Reiterando o que o thekuby referiu e sublinhando os aspectos mais importantes de um AC:

Para acompanhar o aumento de capital é preciso investir, naturalmente. E se o aumento de capital for um AC com atribuiçäo de direitos, envolve o exercício dos direitos. O investidor tem de se mexer, manifestar o interesse junto do intermediário e ter o capital necessário para o número de acções que quer adquirir no aumento. Deixar andar pode resultar inclusivamente em perder o valor dos direitos!


Existem diverdos tópicos sbre AC's, inclusivamente com FAQs, qud podem ajudar a antecipar o que se passa normalmente num AC.
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2. A expectativa de ganho deve superar a expectativa de perda, onde a expectativa mede a
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