16 comboios de alta velocidade vão custar 520 milhões à CP

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O volume diário negociado caiu 21% desde 2015. Mas o fenómeno não é só português

ANABELA CAMPOS

Omercado de capitais português no segmento acionista não tem parado de encolher nos últimos anos, fruto do contexto económico, mas também do impacto na economia portuguesa do colapso do Grupo Espírito Santo, do desaparecimento do Banif e da Portugal Telecom, que se transformou em Pharol, ou da venda da Cimpor à Camargo Corrêa e a sua retirada do mercado. Já não é novidade para ninguém, e os números estão aí para o provar, a média diária mensal de negociação não tem parado de cair — era de €108 milhões em 2015 passou para €85 milhões em 2019. O PSI-20 tem hoje apenas 18 empresas e não tem sido possível atrair novas sociedades para a Bolsa. Em 2009 estavam listadas na Euronext Lisboa 54 empresas, dez anos mais tarde, e depois da tempestade que abalou o país, eram apenas 42, uma quebra de 21%. Ainda assim a capitalização bolsista recuou apenas 2,53% para €59,5 mil milhões.

Investir em bolsa deixou de ser popular? O mercado de capitais continua a ser crucial para uma economia desenvolvida, mas, defendem analistas ouvidos pelo Expresso, o rombo e as más experiências vividas pelos investidores não serão esquecidas tão cedo. E se os investidores estão escaldados, as empresas têm mostrado desinteresse, a que não é alheio o facto de as taxas de juro estarem historicamente baixas, o que lhes abre alternativas de investimento atrativas.


A tendência para o emagrecimento não é contudo apenas portuguesa, a bolsa alemã, por exemplo, tem hoje menos 34% de empresas do que tinha em 2009, apesar de continua a ter 518 sociedades cotadas, muitas delas foram alvo de processos de fusão. Londres, a maior bolsa do mercado europeu, também perdeu 21% das suas empresas que hoje são 2455 empresas. As médias diárias de negociação dos títulos em algumas praças financeiras também caíram entre 2015 e 2019, como é o caso do grupo Euronext (-8,2%), a bolsa alemã (-1,57%) ou a suíça (-11,7%).

Voltando ao mercado português. O único segmento que tem estado ativo, e muito para os moldes atuais, é o obrigacionista. Animação que leva a presidente da Euronext Lisboa, Isabel Ucha, a defender que não há falta de investidores, desde que apareçam os investimentos, como provaram recentemente a emissão obrigacionista da TAP ou da Impresa, proprietária da SIC e do Expresso. “Continuamos a ter investidores interessados no mercado de retalho português, veja-se o que aconteceu com as emissões obrigacionistas, houve uma maior procura do que a oferta”, salienta Isabel Ucha. Podemos dizer que há cerca de 100 mil investidores de retalho a investir no mercado de dívida, salienta. “Precisamos é de menos regulação e de mais medidas de incentivo. Há muito países europeus onde nos últimos anos os governos avançaram com medidas de estímulo e não foram de natureza fiscal. Em Portugal, o programa capitalizar teve algum impacto, mas é preciso mais”, defende. O impacto regulatório, associado a um aumento dos custos, é forte e tem sido negativo para o mercados, acrescentou Isabel Ucha.

SINTOMA OU DOENÇA?

Com o entusiasmo a esmorecer, o desinvestimento da banca de investimento no mercado é um ponto a desfavor do dinamismo do mesmo. O Haitong Bank, o antigo BES Investimento (BESI), deixou de fazer a cobertura e análise financeira das empresas portuguesas e de algumas espanholas cotadas na Bolsa de Madrid. Não foi surpresa. O Expresso tinha noticiado em agosto que o dono do antigo BESI estava a ponderar acabar com o departamento de research do banco. Com este ponto final, acaba aquele que já foi, a par do Caixa — Banco de Investimento, o maior e mais relevante departamento de análise das cotadas portuguesas. A saída no verão do responsável pela área de research do Haitong Bank, Filipe Rosa, já indiciava que seria este o caminho a seguir pelo banco chinês. Esta terça-feira, na rede LinkedIn, o presidente da APAF — Associação Portuguesa dos Analistas Financeiros, Manuel Puerta da Costa, veio lamentar a decisão do Haitong Bank. “Uma menor e mais pequena cobertura de research de empresas listadas não promove a sustentabilidade da cultura de ações entre os participantes no mercado de capitais”, sublinhava Puerta da Costa.

Isabel Ucha desdramatiza. Diz que todas as empresas do PSI-20 têm cobertura e que há 44 empresas nacionais e internacionais a fazer research de empresas portuguesas. “Mais de 94% das empresas cotadas têm quatro ou mais analistas a cobri-las. E mais de 75% têm pelo menos 13 analistas a fazê-lo.” A presidente da Euronext Lisboa sublinha ainda que o acréscimo de regulação trazido pela DMIF II, que levou a que as análises das empresas fossem cobradas, é um desincentivo ao negócio.

[pattern]

https://leitor.expresso.pt/semanario/semanario2449/html/economia-1/temas/deixou-de-ser-sexy-investir-em-bolsa-

qual é o nº que vem na capa da revista?

Semanário 2449 deste fim de semana caderno de economia

[5640533]

https://leitor.expresso.pt/semanario/semanario2449/html/economia-1/temas/deixou-de-ser-sexy-investir-em-bolsa-

Este texto é só para assinantes. Não dá para ler.

[rsacramento]

https://leitor.expresso.pt/semanario/semanario2449/html/economia-1/temas/deixou-de-ser-sexy-investir-em-bolsa-

qual é o nº que vem na capa da revista?

[pattern]

https://leitor.expresso.pt/semanario/se ... -em-bolsa-

[TheKeyboardDuck]

Uma forte resistência no 0.61 fib
Dead Cross 100DMA Vs 34DMA
Mau market gauge

A ver se o low semanal / Mensal funciona como um Atlas e aguenta o PSI20

[trend=friend]

Os mínimos de hoje são praticamente coincidentes com os de Setembro. Uma linha ainda de defesa... vamos ver se aguentam.

[peaners]

Foi explosão de volatilidade no geral

se a volatilidade começar a perder gás lá há-de vir mais uma notícia oportuna e cirúrgica sobre tarifas

[DocinhoTrader]

Como referido anteriormente,tivemos uma compra falsa dada no indicador didi index,que serviu para entrada short,que ainda rola,com indicadores vendidos.
Fronteira bull/bear começa a distanciar-se(5200pts)
E é isto que tenho infelizmente para mostrar

[TheKeyboardDuck]

O PSI voltou a fraquejar na zona da resistência. Mantenho todas as cautelas enquanto aquela zona não for quebrada, pois a Bolsa portuguesa continua sem dar sinais relevantes de força.

Aqui ficam os gráficos actualizados.

Abraço,
Ulisses

o vix subiu 21%, os índices no geral corrigiram e o psi segue por arrasto
narrativas não faltam para justificar estes movimentos bruscos para baixo

Foi explosão de volatilidade no geral

[peaners]

O PSI voltou a fraquejar na zona da resistência. Mantenho todas as cautelas enquanto aquela zona não for quebrada, pois a Bolsa portuguesa continua sem dar sinais relevantes de força.

Aqui ficam os gráficos actualizados.

Abraço,
Ulisses

o vix subiu 21%, os índices no geral corrigiram e o psi segue por arrasto
narrativas não faltam para justificar estes movimentos bruscos para baixo

[Ulisses Pereira]

Ahaha boa, esqueci-me dos anexos.

Aqui vão eles.

Abraço e obrigado,
Ulisses

[TheKeyboardDuck]

Eu ajudo, fica o meu gráfico

[Ulisses Pereira]

O PSI voltou a fraquejar na zona da resistência. Mantenho todas as cautelas enquanto aquela zona não for quebrada, pois a Bolsa portuguesa continua sem dar sinais relevantes de força.

Aqui ficam os gráficos actualizados.

Abraço,
Ulisses

[peaners]

gap-ups do vix este ano e os argumentos justificativos

Maio
- lenga lenga do Brexit

2Ago
- vix gap-up 40% depois de no dia anterior Trump ter feito ameaças de novas tarifas à China

23 ago 2019
- mais comunicado sobre tarifas

30 Ago 2019
- bolsas europeias fecham no verde (excepto italiana) e o vix fecha a subir 0,4% (?)

25 set 2019
- ameaça impeachment a donald trump

2 Out 2019
- dados produção industrial

[BearManBull]

Os touros a abandonarem por completo o mercado no intraday.

O dax a passar de ganhos a perdas de 1% em minutos num dia que tinha tudo para subir

Será que vamos ter mesmo um red october? Neste momento como disse o Ulisses muita cautela, melhor ficar de fora que isto está com mau aspecto.

[Ulisses Pereira]

Depois de uma semana de ausência do Caldeirão e dos mercados regresso e verifico uma semana passada de correcção do PSI, apesar da recuperação nas últimas duas sessões. Em termos técnicos, a situação é bastante clara: Para que os touros voltem a assumir o controlo da Bolsa portuguesa é necessário que mostrem força e esse sinal só ocorrerá com a quebra da resistência entre os 5000 e os 5060 pontos. Enquanto tal não acontecer, há que ser cuidado na Bolsa portuguesa.

Aqui ficam os gráficos actualizados.

Abraço,
Ulisses

[peaners]

devagar se vai ao longe

https://www.jornaldenegocios.pt/economia/financas-publicas/detalhe/financas-portugal-com-excedente-de-402-milhoes-de-euros-ate-agosto-pela-primeira-vez?ref=CaldeiraoDaBolsa_Destaques

certamente melhora a forma como olham para o nosso país

[DIXIE2020]

Trump não será corrido. O Senado não vai deixar. Quanto ao Brexit desordenado, ainda não se sabe. A guerra Us-China vai continuando e continuando até às eleições. Pelo menos. Mas isto tudo não quer dizer que um maxi estrondo esteja fora de questão.
Beware não requer to. O certo será beware the next Black October.

Bom dia Caro amigo, tem razão: agradeço a correção linguística.
Mas sabe muitas vezes estas passagens e escritas rápidas aqui pelo caldeirão: resulta por vezes nessas falhas linguisticas.
-Lamento q a minha opinião n seja muitas vezes do agrado de alguns foristas.
BN

(PS: QUanto a identificação truncada pelo Eagle,
figura
q eu apreciava(confesso) pelas suas opiniões muitas vezes criticas,
os administradores deste forum têm acesso ao meu perfil de registo com mais de 10 anos,
logo facilmente seria apanhado se se tratasse de algum perfil falso. E confirmo o meu nick name era DIXIE, mudei para realçar a ideia do vem por aí , na minha modesta opinião, no proximo mes de outubro)

[5640533]

Trump não será corrido. O Senado não vai deixar. Quanto ao Brexit desordenado, ainda não se sabe. A guerra Us-China vai continuando e continuando até às eleições. Pelo menos. Mas isto tudo não quer dizer que um maxi estrondo esteja fora de questão.
Beware não requer to. O certo será beware the next Black October.

[DIXIE2020]

Tenho cm opinião que este próximo mes de outubro pode vir a marcar os proximos anos em todas as principais praças de valores.
Note-se não é uma opinião sustentada por qq elemento tecnico, trata-se antes duma mera convição pessoal.

As principais praças mundiais estão a negociar em alta a valores históricos há cerca de 10 anos consecutivos,
por isso penso q o ponto de viragem está muito próximo sendo que
1. por um lado a Guerra comercial Sino-Americana,2. o impeachment trump e
por outro lado a saida desordenada do Reino Unido da UE a 31 de outubro,
vão ajudar à aceleração do tal ponto de viragem das principiais praças de valores e da tendencia q teve inicio há 10 anos.

Beware to the next black october.


BN

PS: Lembro-me bem do crash da 2.ºfeira negra dia 19 de outubro de 1987, onde o Dow Jones sofreu uma queda de -23%, num só dia!!!.

[peaners]

mais um dia estranhíssimo no vix (a juntar-se a outros que têm acontecido este ano)
depois há sempre uma notícia qualquer para justificar estes movimentos

outro exemplo:

http://caldeiraodebolsa.jornaldenegocios.pt/viewtopic.php?f=3&t=71105&start=15825#p1486298

no gráfico mensal vemos a MM10 a ameaçar cruzar abaixo da MM20 o que não é bom para os ursos no longo prazo por isso como faltam 3 dias para acabar o mês e fechar a vela mensal estes gap-ups diários são uma ajuda para tentar evitar esta ameaça.

continuo a pensar: o problema das bolsas está no índice vix que tem funcionado como arrastão

[5640533]

E o PSI a cair 5x mais que o S&P. Trump impeached é a melhor coisa que pode acontecer ao mundo. Pena que o vice também não vale nada.

[TheKeyboardDuck]

Adiciono market sentiment europeu

[TheKeyboardDuck]

Bom, por onde começar...
A rejeição ao 5066.72 (365 MR) foi brutal, indica claramente a direcção a seguir.

O volume do sell-off teve picos altíssimos, muito acima da média.

A daily variance mostra a volatilidade clara do index.

Fica o bónus das correlações ajustadas e gráfico atualizado