Sem estrangeiros, Segurança Social já perde contribuintes

[rollingsnowball]

Hoje voltei a reforçar nisto, mais do que duplicando a minha posição, e já não devo aumentar mais. Optei por não ficar à espera de um fundo que podia vir ou não.
A tese é relativamente simples e talvez daqui a uns dias a explique melhor, mas:
1) lucros resistentes a recessões, regulados, altamente estáveis. Estes tipo de empresas habitualmente tem direito a um múltiplo alto sobre os lucros relativamente ao restante mercado.
2) a market cap é de 1615M€; os lucros esperados para 2018 estarão próximos de 130M, o que dá um múltiplo pouco acima de 12,4
3) há cerca de 150M em participações financeiras cujos lucros não são refletidos nas contas excepto pelos seus dividendos, que andam à volta de 5M por ano. Seria mais adequado reduzir o valor destas participações á market cap e recalcular o P/E (1465/125=11.7)
4) É provável que este lucro esteja falsamente subavaliado em cerca de 30M devido à contribuição extraordinária sobre o sector energético. Por um lado o próprio nome indica que é extraordinária, e portanto difícil de defender num contexto em que o país saiu há anos da crise. Por outro lado a sua própria existência é um claro incumprimento contratual. O investimento na REN foi feito com pressupostos totalmente distintos e o retorno sobre esse investimento foi unilateralmente alterado pelo governo. Nessa situação a REN poderia até reaver os montantes entretanto pagos com juros e talvez uma indemnização pelos custos acrescidos com juros, para além de passar a ter um lucro superior (1380/155=8,9)

Assim, expansão de múltiplo e reversão da CESE pode conseguir-se chegar a uma market cap próxima de 2475 (155x15+150), 53% acima do valor atual, ao que se somam os dividendos que até lá forem distribuídos e os lucros provenientes de reinvestimento de parte dos lucros (o payout é alto, mas não de 100%)

Não é um retorno excepcional, ser dono de uma utility não torna ninguém rico, mas permite que se mantenha rico. Por outras palavras: é difícil não ganhar algum dinheiro e muito difícil perder algum dinheiro aqui.

[Artista Romeno]

Este título pouco se mexe (se é que ainda não perceberam?! ), mesmo com um AC a decorrer as variações não foram significativas. Quem procura emoções fortes é melhor investir noutro título, aqui é para se ganhar aos poucos, consistentemente! É por isso que desde há cerca de 2 anos só invisto em Ren, não me chateia nada, às vezes aborrece, mas é mais fácil para quem não quer perder muito tempo com isto... e eu neste momento tenho estado numa fase dessas!

e fazes tu bem

[artista_]

Este título pouco se mexe (se é que ainda não perceberam?! ), mesmo com um AC a decorrer as variações não foram significativas. Quem procura emoções fortes é melhor investir noutro título, aqui é para se ganhar aos poucos, consistentemente! É por isso que desde há cerca de 2 anos só invisto em Ren, não me chateia nada, às vezes aborrece, mas é mais fácil para quem não quer perder muito tempo com isto... e eu neste momento tenho estado numa fase dessas!

[EAGLETRADER20]

Nesta cotada foi reduzida a posição dos curtos para metade , 2,13%, o que foi uma redução significativa.
Há já alguns meses que a única razão que encontrava para tão elevada % de curtos era a incerteza do aumento de capital.
Ultrapassada esta incerteza, começa a existir uma redução significativa dos curtos .

A diminuição da participação qualificada de 15% para 12% da OMAN OIL , deveu-se provavelmente á venda dos direitos , pois o Nº de acções detidas manteve-se rigorosamente a mesma conforme imagem anexa .
Não vendeu as acções que detinha , provavelmente terá vendido os direitos baixando proporcionalmente a % da participação.

Embora tenha ainda algumas condicionantes da regulação , com a provável diminuição dos restantes curtos ( Sem razão penalizadora para o titulo visível), pode ser que consiga fazer uma boa base de suporte nestes valores 2.35-2.40, para posteriores subidas .

Hoje parece existir, não intenção de forte venda , mas vendas elevadas em patamares superiores , o que desencoraja os compradores , mas pode ser mais tentativa de travar ascensão do titulo que vendas com convicção.
Parece estar a criar uma base para subidas posteriores .
A ida ao nível 2.50 é recorrente e muito provável em breve novamente .

Se empresa mantiver o dividendo corresponde 7% o que é interessante no panorama atual de taxas juro e dividendos

[Goya777]

O 2º maior acionista da REN - OMAN OIL, baixou a participação qualificada de 15% para 12%

O preço do petróleo nao está ao nivel que estava quando entrarem na REN...

[msp1978]

[/quote]
Mas com curtos a fechar a ação cai?
Então quando acabarem de fechar todas as posições curtas ela vai parecer uma pedra...[/quote]

A dimensão do short fechado não corresponde aos volumes transacionados. O fecho terá sido feito off market?

[EAGLETRADER20]

O 2º maior acionista da REN - OMAN OIL, baixou a participação qualificada de 15% para 12%

[Sr_SNiper]

Fecho de posições curtas e redução para 3,73%

Nova actualização: Novo fecho e redução para 2,13%

Portanto, visivelmente não sou o único a pensar que a entrada das novas acções foi o “fim das mas notícias”...

Mas com curtos a fechar a ação cai?
Então quando acabarem de fechar todas as posições curtas ela vai parecer uma pedra...

[msp1978]

Fecho de posições curtas e redução para 3,73%

Nova actualização: Novo fecho e redução para 2,13%

Portanto, visivelmente não sou o único a pensar que a entrada das novas acções foi o “fim das mas notícias”...

[Artista Romeno]

E mesmo reduzindo a acção continua a cair?! Mau sinal.

A queda era lógica, daí eles terem entrado curtos. Infelizmente eu só me apercebi disso depois de ter entrado a 2,49€.

Há muita gente que foi forçada a ir ao aumento de capital e que tem acções a mais (do que pretendiam) agora. Para além disso o aumento de capital a um valor bastante abaixo do valor a que tem cotado nos últimos anos levou a uma queda da acção que colocou muita gente com perdas para declarar. Junte-se a isso o facto de estarmos no fim do ano e portanto haver um período curto para declarar essas perdas a tempo de contarem para os impostos deste ano. Temos assim o ambiente perfeito para quedas na acção.

As posições curtas anteciparam bem estes factores e estão agora a fechar a posição, que é o que está a impedir quedas maiores. Os curtos também têm o seu papel no mercado.

bem se quiserem vender mesmo muito 2.15 2.2 lá me vão obrigar a entrar na ren e que obrigação esta

[rollingsnowball]

E mesmo reduzindo a acção continua a cair?! Mau sinal.

A queda era lógica, daí eles terem entrado curtos. Infelizmente eu só me apercebi disso depois de ter entrado a 2,49€.

Há muita gente que foi forçada a ir ao aumento de capital e que tem acções a mais (do que pretendiam) agora. Para além disso o aumento de capital a um valor bastante abaixo do valor a que tem cotado nos últimos anos levou a uma queda da acção que colocou muita gente com perdas para declarar. Junte-se a isso o facto de estarmos no fim do ano e portanto haver um período curto para declarar essas perdas a tempo de contarem para os impostos deste ano. Temos assim o ambiente perfeito para quedas na acção.

As posições curtas anteciparam bem estes factores e estão agora a fechar a posição, que é o que está a impedir quedas maiores. Os curtos também têm o seu papel no mercado.

[trend=friend]

E mesmo reduzindo a acção continua a cair?! Mau sinal.

É natural que tamponem um pouco a coisa para fechar o melhor possível na perspectiva deles. A expectativa devia ser um afundanço devido às novas ações, mas a Ren não é para grandes volatilidades...

[Àlvaro]

E mesmo reduzindo a acção continua a cair?! Mau sinal.

[Bestside]

Fecho de posições curtas e redução para 3,73%

Nova actualização: Novo fecho e redução para 2,13%

[Bestside]

Fecho de posições curtas e redução para 3,73%

[Bestside]

Muito honestamente, face à natureza da empresa, utility, ao relativo interesse comprador que se verifica em mercado primário e face às posições curtas abertas não considero grande recuperação face aos valores actuais, antes pelo contrário.

E quando o papel não reage pelos menos os pequenos accionistas vão-se desfazendo dele e os grandes players/curtos aproveitam, até porque o papel não tem grande liquidez.

Quanto ao valor da empresa è inquestionável, diversificação, internacionalização, solidez financeira, não obstante a dívida elevada.

[Bestside]

Pode ser que os 2.35 aguentem.

Mas face ás condicionantes de regulação, remuneração menos favorável , aumento impostos grandes empresas , aumentos impostos extraordinários energia , não sei se CMEC terá impacto aqui , mas parece-me ter lido que há um impacto qualquer e face ás outras condicionantes de curtos e técnicas , não digo que vá aos 1.877, mas não me espantaria se cotada viesse a cotar na zona 2.00 - 2.10.

Claro , quando cotada sair do canal descendente e ultrapassar em alta aquela LTD vincada que vem desde os máximos de Maio , o cenário de continuação de queda fica invalidado.

Para já continuação de quedas é o que o gráfico nos mostra no horizonte .
E para mim não existem mínimos impossíveis e suportes invioláveis . O mercado é que ditará o caminho.

E considero muita posição curta para uma empresa com um perfil tão conservador .

Há possibilidade de colocar gráfico com linhas de tendência e MM ?
Obrigado.

OK. Já vi que está colocado acima.
Obrigado

[Bestside]

Pode ser que os 2.35 aguentem.

Mas face ás condicionantes de regulação, remuneração menos favorável , aumento impostos grandes empresas , aumentos impostos extraordinários energia , não sei se CMEC terá impacto aqui , mas parece-me ter lido que há um impacto qualquer e face ás outras condicionantes de curtos e técnicas , não digo que vá aos 1.877, mas não me espantaria se cotada viesse a cotar na zona 2.00 - 2.10.

Claro , quando cotada sair do canal descendente e ultrapassar em alta aquela LTD vincada que vem desde os máximos de Maio , o cenário de continuação de queda fica invalidado.

Para já continuação de quedas é o que o gráfico nos mostra no horizonte .
E para mim não existem mínimos impossíveis e suportes invioláveis . O mercado é que ditará o caminho.

E considero muita posição curta para uma empresa com um perfil tão conservador .

Há possibilidade de colocar gráfico com linhas de tendência e MM ?
Obrigado.

[EAGLETRADER20]

Pode ser que os 2.35 aguentem.

Mas face ás condicionantes de regulação, remuneração menos favorável , aumento impostos grandes empresas , aumentos impostos extraordinários energia , não sei se CMEC terá impacto aqui , mas parece-me ter lido que há um impacto qualquer e face ás outras condicionantes de curtos e técnicas , não digo que vá aos 1.877, mas não me espantaria se cotada viesse a cotar na zona 2.00 - 2.10.

Claro , quando cotada sair do canal descendente e ultrapassar em alta aquela LTD vincada que vem desde os máximos de Maio , o cenário de continuação de queda fica invalidado.

Para já continuação de quedas é o que o gráfico nos mostra no horizonte .
E para mim não existem mínimos impossíveis e suportes invioláveis . O mercado é que ditará o caminho.

E considero muita posição curta para uma empresa com um perfil tão conservador .

[trend=friend]

É não ligar muito a isso. Vale o que vale.

Mais vale ligar a outra coisa... Nos últimos anos quem entra no quarto trimestre e sai antes do dividendo do ano seguinte tem tido valorizações na casa dos 20% (e em alguns anos superior a 30% como as saídas antes do dividendo em 2014 e 2015).

Antes do dividendo, reitero (não é o famoso "entrar para os dividendos", de resultados sempre arbitrários).

E este ano aos preços que estão e junto a um suporte de ferro nem será propriamente muito difícil repetir a façanha. Mas logo se verá...

Até pode ser que exista essa valorização futura , mas aqueles 4,23% de curtos e que têm continuado a aumentar recentemente , deixam-me a suspeitar da evolução da cotação no curto prazo.

O perfeito canal descendente no gráfico enquanto se mantiver para mim é sinal de cautela.
E depois existe aquela maxima que títulos tendem apos AC ir perto da zona do valor do aumento de capital , neste caso , nos 1.877.
Se irá lá perto ? Não sei, mas aguardo que o mercado me diga.

E as condicionantes enunciadas pelo Morgan Stanley , também não são nada positivas :
"...quadro regulatório de remuneração menos favorável, o aumento dos impostos sobre as grandes empresas e o prolongamento da CESE-Contribuição Extraordinária sobre o Sector Energético"

Enquanto se mantiverem todas estas condicionantes enunciadas , não tenho interesse em adquirir o titulo

1,87 seria um espetáculo para entrar numa empresa com um perfil como o dela, mas no auge da crise em 2012 foi a 1,80, com franqueza acho que não dá para tanto...

No teu gráfico vê-se bem a importância dessa parede nos 2,35. Se não aguentar aí sim, o caldo pode estar entornado, mas tem outra parede mais antiga nos 2,20/2,25.

[EAGLETRADER20]

É não ligar muito a isso. Vale o que vale.

Mais vale ligar a outra coisa... Nos últimos anos quem entra no quarto trimestre e sai antes do dividendo do ano seguinte tem tido valorizações na casa dos 20% (e em alguns anos superior a 30% como as saídas antes do dividendo em 2014 e 2015).

Antes do dividendo, reitero (não é o famoso "entrar para os dividendos", de resultados sempre arbitrários).

E este ano aos preços que estão e junto a um suporte de ferro nem será propriamente muito difícil repetir a façanha. Mas logo se verá...

Até pode ser que exista essa valorização futura , mas aqueles 4,23% de curtos e que têm continuado a aumentar recentemente , deixam-me a suspeitar da evolução da cotação no curto prazo.

O perfeito canal descendente no gráfico enquanto se mantiver para mim é sinal de cautela.
E depois existe aquela maxima que títulos tendem apos AC ir perto da zona do valor do aumento de capital , neste caso , nos 1.877.
Se irá lá perto ? Não sei, mas aguardo que o mercado me diga.

E as condicionantes enunciadas pelo Morgan Stanley , também não são nada positivas :
"...quadro regulatório de remuneração menos favorável, o aumento dos impostos sobre as grandes empresas e o prolongamento da CESE-Contribuição Extraordinária sobre o Sector Energético"

Enquanto se mantiverem todas estas condicionantes enunciadas , não tenho interesse em adquirir o titulo

[trend=friend]

É não ligar muito a isso. Vale o que vale.

Mais vale ligar a outra coisa... Nos últimos anos quem entra no quarto trimestre e sai antes do dividendo do ano seguinte tem tido valorizações na casa dos 20% (e em alguns anos superior a 30% como as saídas antes do dividendo em 2014 e 2015).

Antes do dividendo, reitero (não é o famoso "entrar para os dividendos", de resultados sempre arbitrários).

E este ano aos preços que estão e junto a um suporte de ferro nem será propriamente muito difícil repetir a façanha. Mas logo se verá...

[bigest]

Bom dia,
O Haitong acha que esta barata,estes acham que esta cara . Cada um que pense pela sua cabeça!

[msp1978]

13-12-2017
"A Morgan Stanley cortou o preço-alvo da REN para 2,7 euros, de 3,02 euros, revendo em baixa as estimativas de resultados futuros ao incorporar um quadro regulatório de remuneração menos favorável, o aumento dos impostos sobre as grandes empresas e o prolongamento da CESE-Contribuição Extraordinária sobre o Sector Energético.
"O nosso preço-alvo, que já tinha sido ajustado para refletir o aumento de capital, é ainda mais reduzido devido a esta expectativa de menores ganhos", disseram os analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS). "

A mim até me dava jeito uma descida para reforço, mas francamente tudo o que refere o Morgan são noticias de ontem. Ja esta tudo mais do que descontado. Alias o que se vive na REN é uma especie de fim das mas noticias. So vejo caminho para cima. No minimo uma subida para os classicos 2.80, 2.90 antes do dividendo, parece evidente, uma vez que como diz o Haitong, o dividendo é perfeitamente sustentavel...

[EAGLETRADER20]

13-12-2017
"A Morgan Stanley cortou o preço-alvo da REN para 2,7 euros, de 3,02 euros, revendo em baixa as estimativas de resultados futuros ao incorporar um quadro regulatório de remuneração menos favorável, o aumento dos impostos sobre as grandes empresas e o prolongamento da CESE-Contribuição Extraordinária sobre o Sector Energético.
"O nosso preço-alvo, que já tinha sido ajustado para refletir o aumento de capital, é ainda mais reduzido devido a esta expectativa de menores ganhos", disseram os analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS). "