CALDEIRÃO DE BOLSA

Nightrader Escreveu:

Nightrader Escreveu:
A INTA está dentro da média. A CRDO apresenta um R20 muito elevado mas está também a uma métrica de preço muito elevada.

No futuro, a CRDO irá situar-se no "meio do molho", isso significa que quando o seu Preço/(Gross Profit) diminuir para cerca de um terço do valor actual, as receitas e a margem bruta terão que crescer o suficiente para que o P/GP diminua devido ao aumento do denominador.
TAM: O TAM é elevado, pois o mercado de conectividade de alta velocidade está em expansão com tendências como 5G, cloud computing e data centers.
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Quanto ao TAM não há problema, mas sendo um mercado competitivo é necessário avaliar os produtos da CRDO face à concorrencia:

Vantagens Competitivas da CRDO:

Tecnologia de Alta Velocidade:
A CRDO é reconhecida por suas soluções de conectividade de alta velocidade (serdes, transceptores ópticos e cabos ativos) com foco em eficiência energética e desempenho.
Seu diferencial é o uso de tecnologia PAM4 (Pulse Amplitude Modulation 4-level), que oferece maior largura de banda em comparação com soluções tradicionais como NRZ.

A CRDO é mais nichada, focando em conectividade de alta velocidade.

Desempenho Absoluto:
Enquanto a CRDO se concentra no custo-benefício, empresas como NVIDIA (com Mellanox) e Broadcom oferecem soluções de ponta que, embora mais caras, podem ter melhor desempenho em aplicações críticas.

Concorrência de Produtos Customizados:
A CRDO pode enfrentar dificuldade em competir com empresas maiores que fornecem soluções personalizadas para grandes data centers, como AWS, Google e Microsoft.
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A CRDO compete com titans da tecnologia como a NVIDIA e a Broadcom, mas não competem exactamente pelos mesmos clientes, já que os primeiros oferecem soluções mais completas e mais caras e há sempre mercado para quem não precisa de produtos tão caros.
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Em conclusão, a CRDO parece ser uma boa empresa e com boas perspectivas de futuro. No entanto os pesos pesados da concorrência e o elevado preço são um risco.

Em Janeiro fiz uma análise à CRDO que me pareceu uma boa empresa, com perspectivas de futuro mas a transaccionar a um múltiplo muito elevado.

Entretanto as coisas mudaram: A cotação caiu quase para metade e os multiplos estão já bastante aceitáveis.
No último trimeste as receitas aumentaram 154% e a margem operacional passou de negativa para positiva, 19%.

Apesar de alguns riscos, parece ser uma empresa que apresenta um elevado potencial retorno. Aliás, com a margem operacional positiva
do último trimestre já provou ser uma empresa lucrativa.

Fazendo o balanço entre risco e potencial retorno, a preços de hoje o título parece-me pender claramente para um forte BUY.

Concordo, entretanto também aproveitei a correção para entrar em ambas - não entrei no melhor preço possível, mas não sendo um trade de curto prazo também não me preocupa nada. Para além destas (crdo e inta), também aproveitei este dip para abrir pequenas posições na oppfi, karoo, docusign e ituran, para ir acompanhando.

Nightrader Escreveu:
A INTA está dentro da média. A CRDO apresenta um R20 muito elevado mas está também a uma métrica de preço muito elevada.

No futuro, a CRDO irá situar-se no "meio do molho", isso significa que quando o seu Preço/(Gross Profit) diminuir para cerca de um terço do valor actual, as receitas e a margem bruta terão que crescer o suficiente para que o P/GP diminua devido ao aumento do denominador.
TAM: O TAM é elevado, pois o mercado de conectividade de alta velocidade está em expansão com tendências como 5G, cloud computing e data centers.
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Quanto ao TAM não há problema, mas sendo um mercado competitivo é necessário avaliar os produtos da CRDO face à concorrencia:

Vantagens Competitivas da CRDO:

Tecnologia de Alta Velocidade:
A CRDO é reconhecida por suas soluções de conectividade de alta velocidade (serdes, transceptores ópticos e cabos ativos) com foco em eficiência energética e desempenho.
Seu diferencial é o uso de tecnologia PAM4 (Pulse Amplitude Modulation 4-level), que oferece maior largura de banda em comparação com soluções tradicionais como NRZ.

A CRDO é mais nichada, focando em conectividade de alta velocidade.

Desempenho Absoluto:
Enquanto a CRDO se concentra no custo-benefício, empresas como NVIDIA (com Mellanox) e Broadcom oferecem soluções de ponta que, embora mais caras, podem ter melhor desempenho em aplicações críticas.

Concorrência de Produtos Customizados:
A CRDO pode enfrentar dificuldade em competir com empresas maiores que fornecem soluções personalizadas para grandes data centers, como AWS, Google e Microsoft.
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A CRDO compete com titans da tecnologia como a NVIDIA e a Broadcom, mas não competem exactamente pelos mesmos clientes, já que os primeiros oferecem soluções mais completas e mais caras e há sempre mercado para quem não precisa de produtos tão caros.
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Em conclusão, a CRDO parece ser uma boa empresa e com boas perspectivas de futuro. No entanto os pesos pesados da concorrência e o elevado preço são um risco.

Em Janeiro fiz uma análise à CRDO que me pareceu uma boa empresa, com perspectivas de futuro mas a transaccionar a um múltiplo muito elevado.

Entretanto as coisas mudaram: A cotação caiu quase para metade e os multiplos estão já bastante aceitáveis.
No último trimeste as receitas aumentaram 154% e a margem operacional passou de negativa para positiva, 19%.

Apesar de alguns riscos, parece ser uma empresa que apresenta um elevado potencial retorno. Aliás, com a margem operacional positiva
do último trimestre já provou ser uma empresa lucrativa.

Fazendo o balanço entre risco e potencial retorno, a preços de hoje o título parece-me pender claramente para um forte BUY.

Colocação de posição para um swing trade na Apple em 197/193. Stop -3% Obj 6%

smog63 Escreveu:Em Janeiro 100% líquido.( carteira americana )
Em março avalia-se.

Chegados a março ainda sem ideias claras, estou sem saber se vamos para uma recuperação pontual ou se vamos continuar a cair, enfim renda fixa de curto prazo.

e então? já há resultados para janeiro?

Já agora, a ineficiência dos modelos foi algo que discuti muitas vezes no tópico de IA. Era inevitável que aparecessem modelos mais eficientes (quando e como era a incógnita). Mas o edge da OpenAI foi atirar com dinheiro e recursos e escalar. Os outros gigantes tecnológicos que foram atrás, apostaram na mesma coisa.

Entretanto já havia uma série de modelos open-source bastante mais pequenos e que se iam aproximando razoavelmente do ChatGPT em termos de desempenho. Mas nenhum ainda a ficar basicamente ao mesmo nível...



Quanto ao ponto da mensagem anterior: a areia está toda levantada e há que deixa-la pousar. Mas atenção que isto não é só os chineses a dizer que fazem coisas. A malta já está "deep" no deepseek (sabe o que é, como conseguiram) e de resto o modelo R1 foi tornado open-source.

mcstreet Escreveu:O mercado é fantástico, normalmente as empresas chinesas negoceiam con grande desconto por falta de confiança nos dados, agora que uma empresa diz conseguir melhores resultados com uma poupança energética de 95% e com chips muito inferiores, tem toda a credibilidade do mundo. A minha opinião é que o mercado estava à espera de uma boa desculpa para esvaziar a bolha da IA. Porque se houvesse lógica muitas das tecnológicas que gastam pipas de massa a comprar chips da NVIDIA ou com custos de energia, deveriam estar a subir pelo dinheiro que vão poupar. O mercado no seu melhor

Atenção que o modelo R1 é open-source através de uma licença do MIT. Os custos de inferência são matéria de discussão. Mas o deepseek não é uma coisa opaca com uma empresa chinesa a dizer meramente que "consegue fazer coisas"....

Quanto aos chips, foram utilizados chips nvidia e depois complementado com outros chips. Mas esta história dos "chips" é verdadeiramente secundária (apesar da comunicação social, ou para simplificar ou por desconhecimento, poder por vezes induzir em erro). Os chips são "importantes" mas o modelo não são os chips. Os chips implementam um modelo. A "revolução" do deepseek está na simplicidade do (próprio) modelo, não é por causa dos chips (não precisa de tantos chips - leia-se, hardware - porque o modelo é relativamente mais simples).

https://github.com/deepseek-ai/DeepSeek-R1/blob/main/LICENSE

Uma revisão aqui também:

https://www.technologyreview.com/2025/01/24/1110526/china-deepseek-top-ai-despite-sanctions/

E o paper do R1 aqui no arxiv:

https://arxiv.org/abs/2501.12948

O mercado é fantástico, normalmente as empresas chinesas negoceiam con grande desconto por falta de confiança nos dados, agora que uma empresa diz conseguir melhores resultados com uma poupança energética de 95% e com chips muito inferiores, tem toda a credibilidade do mundo. A minha opinião é que o mercado estava à espera de uma boa desculpa para esvaziar a bolha da IA. Porque se houvesse lógica muitas das tecnológicas que gastam pipas de massa a comprar chips da NVIDIA ou com custos de energia, deveriam estar a subir pelo dinheiro que vão poupar. O mercado no seu melhor

O mês estava a correr tão bem a tantas cotadas referidas, que limpeza no dia de hoje, Nvidia, TSM, celestica, argan, Crdo, nebius, todas em grande perda. Será um overeation?

smog63 Escreveu:Em Janeiro 100% líquido.( carteira americana )
Em março avalia-se.

Se calhar terei de avaliar antes de março mas deepseek julgo que vai ficar na história desta borbulha das tecnológicas de 2024/25.

Excelente ideia, mas a próxima vez não escolho nenhuma high-yeld, essas raramente se mexem

No fim do mês vou por um gráfico com o desempenho de todos os colegas que mandaram a sua opinião.

Sem ter número fechados penso que há 1 destacado em primeiro, mas mais no fim do mês vamos avaliar.

De resto, janeiro está a ser um mês forte para alguma cotadas referidas no tópico. Mas o que interessa é no fim do jogo!

Só por curiosidade, fui ver como está o desempenho das minhas escolhas desde o início do ano,

- AMD (AMD) +1.78%
- Arista Networks (ANET) +10.05%
- Confluent (CFLT). -1.86%
- Gitlab (GTLB). +15.62%
- Mercado Libre (MELI). +7.91%
- Monday.com (MNDY) +5.19%
- Nebius (NBIS). +28.30%
- Sentinel One (S). +2.03%
- Taiwan Semicondutor (TSM). +11.35%
- Zscaler (ZS) +5.88%

NASDAQ +2.96%


Só uma com desempenho negativo (CFLT) e mesmo assim só -1.86%.

AMD e Sentinel One estão no verde mas valorizaram menos que o NASDAQ.

Duas já valorizaram mais 10% (ANET e TSM).

A Gitlab já vai com mais de 15%

A Nebius vai quase com 30% de valorização.

Robinhood named best idea for 2025 in Bernstein's digital assets coverage



https://seekingalpha.com/news/4394930-r ... 193345.550

Avançando um ano, de acordo com a Seeking Alpha, o crescimento de receitasYoY previsto para a CRDO cai de 58% para 28%. Por outro lado, o P/S cai de 32 para 19.9.

Se assumirmos que dentro de um ano a cotação da CRDO é a mesma de hoje, o ponto referente ao ano seguinte está marcado como CRDO26 e sublinhado a vermelho.

Ou seja, mantendo-se a mesma cotação de hoje, dentro de um ano o título ainda estaria relativamente caro. Não vejo muita margem de valorização para este título, a menos que as receitas cresçam a um ritmo superior ao previsto actualmente pelos analistas.

Um outro gráfico que em vez do crescimento de receitas, usa como indicador de qualidade o R20, que eu defino como sendo o crescimento de receitas (com ponderação 2) somada à margem EBIT (com ponderação 1).



O indicador de qualidade aparece em função do preço normalizado ao lucro bruto (mais relevante que as vendas pois leva em conta a margem bruta).

A INTA está dentro da média. A CRDO apresenta um R20 muito elevado mas está também a uma métrica de preço muito elevada.

No futuro, a CRDO irá situar-se no "meio do molho", isso significa que quando o seu Preço/(Gross Profit) diminuir para cerca de um terço do valor actual, as receitas e a margem bruta terão que crescer o suficiente para que o P/GP diminua devido ao aumento do denominador.


O desempenho da CRDO vai depender da sua capacidade para manter elevado crescimento e melhorar as margens no médio prazo. Isso depende sobretudo das suas vantagens competitivas sobre a concorrência e do tamanho do mercado em que opera. para não perder tempo a analisar, deixo a infor,mação do chatGPT:

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1. Moat (Vantagem Competitiva Duradoura):

O moat é determinado pela capacidade da empresa de manter uma vantagem competitiva em longo prazo, protegendo sua posição de mercado. Alguns fatores a considerar para a CRDO:

Tecnologia Inovadora: A CRDO desenvolve soluções de conectividade de alta velocidade, especialmente em aplicações de data centers, redes e telecomunicações. Se sua tecnologia for proprietária, altamente eficiente e difícil de replicar, isso pode criar um moat.

Relacionamentos com Grandes Clientes: A CRDO trabalha com empresas líderes em semicondutores, tecnologia de rede e hyperscalers (grandes operadores de data centers). Esses contratos podem ser difíceis para concorrentes romperem.

Escalabilidade e Integração: Se a empresa oferece produtos que integram-se facilmente com sistemas existentes e permitem crescimento a custos menores, isso pode reforçar sua vantagem.

Propriedade Intelectual: Patentes ou tecnologias protegidas podem criar barreiras à entrada para concorrentes.

Porém, o setor de semicondutores e conectividade é altamente competitivo e sujeito a rápidas inovações, o que pode limitar a durabilidade de qualquer moat.

2. TAM (Total Addressable Market):

O TAM da CRDO depende dos mercados onde a empresa atua. A conectividade de alta velocidade é um mercado em crescimento devido à demanda por:

Data Centers e Cloud Computing: O aumento no uso de serviços na nuvem e streaming de alta qualidade amplia a demanda por conectividade rápida e eficiente.

5G e Redes de Próxima Geração: O avanço global das telecomunicações e redes 5G expande o mercado endereçável.

IoT (Internet das Coisas): A conectividade de dispositivos e sensores também contribui para um TAM em crescimento.

A CRDO opera em mercados que podem crescer significativamente na próxima década, impulsionados pela transformação digital, mas depende de sua capacidade de capturar uma fatia relevante desses mercados.
Resumo:

Moat: A CRDO pode ter vantagens competitivas, como tecnologia inovadora e relacionamentos estratégicos, mas enfrenta desafios devido à alta concorrência e ritmo acelerado de mudanças tecnológicas no setor.
TAM: O TAM é elevado, pois o mercado de conectividade de alta velocidade está em expansão com tendências como 5G, cloud computing e data centers.
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Quanto ao TAM não há problema, mas sendo um mercado competitivo é necessário avaliar os produtos da CRDO face à concorrencia:

Vantagens Competitivas da CRDO:

Tecnologia de Alta Velocidade:
A CRDO é reconhecida por suas soluções de conectividade de alta velocidade (serdes, transceptores ópticos e cabos ativos) com foco em eficiência energética e desempenho.
Seu diferencial é o uso de tecnologia PAM4 (Pulse Amplitude Modulation 4-level), que oferece maior largura de banda em comparação com soluções tradicionais como NRZ.

Custo-Benefício:
A CRDO destaca-se por fornecer soluções que prometem reduzir custos para operadores de data centers, algo especialmente relevante em um setor com margens sob pressão.

Inovação em Consumo de Energia:
Com o crescimento das preocupações sobre eficiência energética em data centers, a CRDO busca se posicionar como uma empresa que entrega conectividade de alta performance com menor consumo de energia.

Flexibilidade:
Seus produtos são projetados para serem mais flexíveis e fáceis de integrar em diferentes sistemas, o que pode oferecer vantagem sobre empresas como Broadcom, que possui soluções mais fechadas.

Desafios em Comparação com a Concorrência:

Escala e Portfólio Limitado:
Empresas como Broadcom, Marvell e Intel possuem portfólios muito maiores, com produtos que cobrem uma ampla gama de necessidades em semicondutores e redes. Isso lhes dá vantagem em contratos maiores e diversificados.
A CRDO é mais nichada, focando em conectividade de alta velocidade.

Desempenho Absoluto:
Enquanto a CRDO se concentra no custo-benefício, empresas como NVIDIA (com Mellanox) e Broadcom oferecem soluções de ponta que, embora mais caras, podem ter melhor desempenho em aplicações críticas.

Concorrência de Produtos Customizados:
A CRDO pode enfrentar dificuldade em competir com empresas maiores que fornecem soluções personalizadas para grandes data centers, como AWS, Google e Microsoft.

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A CRDO compete com titans da tecnologia como a NVIDIA e a Broadcom, mas não competem exactamente pelos mesmos clientes, já que os primeiros oferecem soluções mais completas e mais caras e há sempre mercado para quem não precisa de produtos tão caros.

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o DBNR que é um indicador importante de desempenho não etá disponível:

O DBNR (Dollar-Based Net Retention) é uma métrica que mede o crescimento da receita recorrente de clientes existentes ao longo do tempo. Para a Credo Technology (CRDO), essa informação não é amplamente divulgada em relatórios públicos.
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Em conclusão, a CRDO parece ser uma boa empresa e com boas perspectivas de futuro. No entanto os pesos pesados da concorrência e o elevado preço são um risco.

A INTA e a CRDO estão a preços mais ou menos dentro do normal. A CRDO está ainda a crescer muito rapidamente e a transaccionar a multiplos muito altos.

richardj Escreveu:

tami Escreveu:A quem interessar, deixo o top 10 do Seeking Alpha para 2025 (onde "descobri" em anos anteriores a Celestica, Applovin ou SMCI):

OPFI
EAT
AGX
PYPL
URBN
DXPE
LRN
CLS
INTA
CRDO

Destas já tenho Paypal e Celestica, e gosto muito da Intapp, Credo e Oppfi - mas queria tentar apanhá-las um bocado mais abaixo.

Obrigado pelo input, sempre bom. Tenho CLS e AGX. OPFI já no radar á muito, mas estás small cap são sempre um certo risco

Sem duvida, mas gosto sempre de ter 2 ou 3 com este perfil (numa carteira de 30/35, se correr mal o impacto é minimo). Tenho BWAY, MYO e RDCM com cap de cerca de 200M e não corre mal, mas no final do ano passado tive que fugir a perder da SURG, por estar dependente de um subsdidio do governo que terminou.

tami Escreveu:A quem interessar, deixo o top 10 do Seeking Alpha para 2025 (onde "descobri" em anos anteriores a Celestica, Applovin ou SMCI):

OPFI
EAT
AGX
PYPL
URBN
DXPE
LRN
CLS
INTA
CRDO

Destas já tenho Paypal e Celestica, e gosto muito da Intapp, Credo e Oppfi - mas queria tentar apanhá-las um bocado mais abaixo.

Obrigado pelo input, sempre bom. Tenho CLS e AGX. OPFI já no radar á muito, mas estás small cap são sempre um certo risco

A quem interessar, deixo o top 10 do Seeking Alpha para 2025 (onde "descobri" em anos anteriores a Celestica, Applovin ou SMCI):

OPFI
EAT
AGX
PYPL
URBN
DXPE
LRN
CLS
INTA
CRDO

Destas já tenho Paypal e Celestica, e gosto muito da Intapp, Credo e Oppfi - mas queria tentar apanhá-las um bocado mais abaixo.

Em relação à Apple, foi a primeira ação que comprei, em 2015. Aguentei-a uns meses, mas numa apresentação de resultados em que caiu uns 3% assustei-me e vendi a perder (não me lembrei de valores exatos, mas acho que andava nos 40$, antes de splits).

Nunca mais voltei a comprar, nesta fase não gosto de ter muitas megacap no portfólio, e das mag7 a goog e a meta parecem-me as mais “baratas” (ou pareciam quando as comprei).

richardj Escreveu:

tami Escreveu:O meu maior foco nos US está mais nas small caps, mas tento sempre fazer um equilibrio com algumas Large/medium:

- Google
- Meta
- Zscaler
- Sentinelone
- Powell industries
- Applovin
- Uipath
- Celestica
- Brainsway
- Myomo

Bom ano e bons investimentos!

Applovin foi uma daquelas em que houve uma altura no ano passado em que podia e queria ter entrado, tipo a 70-80 dólares e depois deixei passar a oportunidade e depois foi só ver navios.

É engraçado ninguém colocou a Palantir, que eu achava que ia aparecer muito.

Outro aspeto curioso é a ausência da Apple que durante tantos anos foi a menina querida, agora perdeu o charme?

Entrei na applovin em Fevereiro do ano passado, a 46,20, e conto aliviar agora metade da posição. Palantir tenho desde setembro23 (também vou ajustar para metade), não inclui no top10 porque acho-a mais sobreavaliada que an app - apesar desta ter subido bastante mais.

Se não me enganei temos, em 4 participações:

Zscaler - 3 votos
Taiwan Semicondutors - 2 votos
Meta - 2 votos
Sentinel One - 2 votos
Monday.com - 2 votos

tami Escreveu:O meu maior foco nos US está mais nas small caps, mas tento sempre fazer um equilibrio com algumas Large/medium:

- Google
- Meta
- Zscaler
- Sentinelone
- Powell industries
- Applovin
- Uipath
- Celestica
- Brainsway
- Myomo

Bom ano e bons investimentos!

Applovin foi uma daquelas em que houve uma altura no ano passado em que podia e queria ter entrado, tipo a 70-80 dólares e depois deixei passar a oportunidade e depois foi só ver navios.

É engraçado ninguém colocou a Palantir, que eu achava que ia aparecer muito.

Outro aspeto curioso é a ausência da Apple que durante tantos anos foi a menina querida, agora perdeu o charme?

mcstreet Escreveu:Para 10 setores diferentes

1) Harmony biosciences
2) Coterra energy
3) Silicon motion
4) Fluence energy
5) Star buk carriers
6) Kaspi
7) Corebridge financial
8) Rithm capital
9) IREN limited
10) EHang holdings

Até recentemente tenho estado fora destas empresas de cripto mining, tipo IREN, mas do que vi, têm uma estrutura financeira algo precária, a maioria não é lucrativa, mesmo com a Bitcoin a 100k. O meu ponto é , se com a bit a 100k elas não fazem o breakeven, a que valores fazem e quão real isso é? Até porque , pelo que sei, cada vez mais é difícil minerar uma Bitcoin, pelo que o custo de extração é cada vez maior. Estou a pensar mal? Isto parece ser uma coisa muito volátil? É mesmo assim mcstreet?