CALDEIRÃO DE BOLSA

Obrigado ao Ulisses e Gogh pela boa recepção.

Um abraço
Comentador

Excelente estreia. Apareça mais que foi apreciado.

Tixa,

Lá está o grande problema! É bom ter uma ideia, uma opinião, até uma convicção sobre o médio (ou longo) prazo dos mercados de capitais, mas outra coisa muito diferente é fazer trading, ou seja, abrir posições com base nisso. Até podemos estar basicamente certos nas nossas previsões, mas basta que o timing esteja errado para ser muito provável o descalabro O futuro é perfeitamente incerto, e se é do nosso dinheiro que se trata, todo o cuidado é pouco, temos de seguir atentamente o dia a dia do mercado.

Mas a sua pergunta é normal. Todos gostamos de trocar impressões sobre as probabilidades de evolução do mercado. Para mim, existe uma atracção dos investidores para uma subida: os particulares, como anseio de voltarem, pelo menos em parte, aos bons velhos tempos do Bull Market, e os institucionais, profissionais ou não, por necessitarem de aplicar as suas disponibilidades ou fazer o seu negócio. Assim, acho que a continuação da actual subida pode concretizar-se, até com alguma força. No entanto, penso que estruturalmente, o Bear Market irá continuar, depois desse eventual reforço da subida, pois, a prazo, os aspectos negativos são mais fortes do que os positivos. Com efeito, parece-me que o mercado não desceu ainda o suficiente (nunca houve um sell-off parecido com capitulação), os múltiplos das empresas estão ainda muito elevados, os problemas macroeconómicos continuam graves (reduzido investimento de capital das empresa, consumo sem crescimento, desequilíbrios nas contas internas e externas dos EUA, etc.).

Agora, se o ano de 2003 irá, no fim, estar de novo no vermelho isso já é pedir demasiado: acertar no alvo já é difícil, e nem é necessário como já referi, quanto mais acertar na “mouche”. A única coisa, que lhe posso dizer é que penso que o S&P500 ainda terá de ir abaixo dos 550/600 pontos (em 2004?), para que qualquer subida seja mesmo sustentável. Mas isto é muito subjectivo e a respectiva justificação só noutra altura com mais tempo.

Posso estar enganado naquilo que escrevi acima, mas embora me vá guiar pelo dia a dia, é importante termos a nossa perspectiva de evolução dos mercados, que servirá como mera orientação, e até como equilíbrio psicológico, desde que tenhamos a consciência que a nossa “previsão” irá falhar muitas vezes.

Cumprimentos

Comentador

Comentador,

Admite a hipótese deste ano ser um ano em que, no final fazendo as contas, vemos que foi um ano a andar de lado? Se isso acontecer acha que é um sinal positivo ou uma pausa para novas quedas?

Jinhos,
Tixa

Com uma primeira intrvenção deste calibre, abre-nos o apetite para futuras intervenções. Gostei muito!

Um abraço,
Ulisses

Registado de fresco, é esta a minha primeira intervenção no Caldeirão, fórum que já me habituei a frequentar, atendendo à elevada qualidade dos intervenientes com quem espero continuar a aprender.


Dos traders internacionais que eu vou acompanhando através dos seus artigos ou intervenções, há um primeiro grupo que continua bear, outro grupo que se mantém bull e um último grupo que está a mudar de campo, de bear para bull. Não considero nenhum grupo a passar de bull para bear, porque não é representativo, ou não estivéssemos a assistir a uma correcção bull, a que até os traders profissionais não ficam insensíveis…

As explicações dos dois primeiros grupos são claras e definitivas.

Os bears põem a tónica nos actuais níveis dos índices de sentimento, nas características de esta correcção não ser mais do que um violento short cover rally e na situação de irracionalidade da multidão bull, segundo eles já demasiado grande e portanto errada.

Os bulls também dão explicações óbvias, tais como a ideia de que o mercado irá antecipar a recuperação da situação económica mundial que se dará no 2º. semestre, o facto de os indicadores mais importantes darem ao mercado potencialidades de subir e a quebra na subida das Médias Móveis de 200 dias nalguns dos principais índices mundiais.

O terceiro grupo (os bears que está a virar bulls), justificam-se dizendo que o sentimento de mercado (!!...) está bullish, que os preços estão a denotar força ascendente, que os volumes estão a aumentar, etc.

E isto, para não aumentar a confusão, sem tirar conclusões, que seriam certamente precipitadas, sobre alguma inversão para baixo ocorrida na 5ª. e 6ª. feira.

Em que ficamos ? O mercado tem potencialidades para continuar a subir, assumindo-se pelo menos como um bearish rally de grande amplitude, ou pelo contrário, esteve muito tempo a lateralizar subindo com esforço o que subiu, não foi capaz de mais e agora toca a descer com força e convicção ?

E o que é que eu penso, simples amador interessado, depois de ser baralhado com todas as opiniões contraditórias, mas bem fundamentadas de traders experientes e bem sucedidos ? Claro que tenho a minha opinião, que aliás é a única que me deve interessar de acordo com as mais básicas regras de trading.

Então, a minha opinião é … a de que vou continuar a seguir o meu simples e honesto sistema de trading dia a dia, que me obriga a ter disciplina e usar de muita cautela. Ainda bem que não tenho que fazer artigos para newsletters, pois aí teria que defender preto no branco, uma opinião de médio prazo, por motivos principalmente comerciais, para vender ao público leitor.

Mas “não oficialmente”, ou seja, mesmo não pondo o meu dinheiro nas minhas previsões a médio prazo (!!), o que é que eu penso mesmo. Penso que muitos institucionais ainda estão fora do mercado e existem muitos hedge funds que estão a fechar/substituir uma grande percentagem das suas actuais operações. Sendo assim, é provável que dentro de uma lógica profissional entrem no mercado a comprar e que este bearish rally possa ter uma grande amplitude, sem prejuízo de o mercado ter de cair muito, mais tarde ou mais cedo, pois o preço das acções está, e ainda ficará, mais exagerado (múltiplos, em média, muito acima de 20) e nem o investimento nem o consumo parecem querer subir para níveis de real expansão nos próximos meses.

Cumprimentos a todos.

Comentador