CALDEIRÃO DE BOLSA

Em troca, a empresa que criou o chatbot Claude, rival do ChatGPT, compromete-se a gastar 30 mil milhões de dólares no serviço de cloud Azure da Microsoft.

As bolsas pintaram-se de vermelho, numa altura em que o escasso fluxo noticioso fez virar as atenções dos investidores globais para os EUA. A desilusão com as contas da Palantir Technologies, os alertas de dois CEO e as dúvidas sobre a Fed ditaram o sentimento negativo.

Is the Flurry of Circular AI Deals a Win-Win—or Sign of a Bubble?

How round-trip deals could echo history and hit a wall


“Circularity” has become a buzzword in artificial-intelligence deals. Some investors have drawn comparisons between the megadeals of today and some excesses of the original dot-com bubble.

Today the dollars at stake are exponentially bigger, the deals are more complex, and the money trail is often harder to follow. But some similarities are real. One risk: If enthusiasm for spending money on data centers wanes, companies such as Nvidia and Microsoft could be hit twice—with less revenue coming in and declining values for their equity investments in customers.

Broadly speaking, circular financing often goes something like this: One company pays money to another as part of a transaction, and then the other company turns around and buys the first company’s products or services. Without the initial transaction, the other company might not be able to make the purchase. The funding mechanism could take the form of an investment, a loan, a lease or something else.

During the late 1990s and early 2000s, such dependency loops mainly consisted of telecom-equipment makers lending money or extending credit to customers so the customers could afford to buy their gear. In those days, this was widely referred to as vendor financing.

The poster child for vendor financing run amok was Lucent Technologies. It lent billions of dollars to upstart telecom providers building out their infrastructure and networks. In the boom years, their purchases helped fuel Lucent’s rapid sales growth. When those customers went bust—because they ran out of cash and couldn’t raise fresh capital—Lucent had to write off their bad debts and book huge losses.

Some of Lucent’s biggest troubled customers, including telecom startup Winstar Communications, were publicly traded. As it turned out, investors sometimes could learn more about Lucent’s doomed vendor-financing deals from reading Winstar’s disclosures than they could from Lucent’s.

Vendor financing still exists. But it isn’t how the bulk of the latest attention-grabbing, circular deals are structured.

Take, for example, the strategic partnership announced in September by Nvidia and OpenAI, the company behind ChatGPT. The companies said Nvidia would invest as much as $100 billion in OpenAI, and that OpenAI is looking to buy millions of Nvidia’s specialized chips. That isn’t vendor financing, because it doesn’t involve a loan to finance a specific purchase. But it does look circular.

OpenAI isn’t publicly traded, so it doesn’t disclose financial reports. But it is known to be losing money, notwithstanding a recent secondary share sale that implied a $500 billion valuation. Nvidia’s investment will help OpenAI pay for its infrastructure build-out. Nvidia also stands to get money back from OpenAI through chip sales, boosting its revenue.

To bullish investors that might look like a win-win. It also provides fodder for skeptics who suspect the AI ecosystem is in a bubble and can’t expand without the companies subsidizing and leaning on each other. The actual deal terms weren’t disclosed, either, because Nvidia and OpenAI said they weren’t finalized. In a vendor-finance deal, the risk for the seller is it won’t get paid. For Nvidia, its OpenAI investment could fall in value, but it also has the chance for upside.

That is a relatively simple example. When Morgan Stanley analysts in an Oct. 8 report mapped out the AI ecosystem to show the capital flows between six companies—OpenAI, Nvidia, Microsoft, Oracle, Advanced Micro Devices and CoreWeave —the arrows connecting them resembled a plate of spaghetti.

OpenAI recently agreed to buy $300 billion of computing power from Oracle over about five years. It is far from clear how OpenAI will get all the money, or whether it would still be possible should Nvidia’s $100 billion investment fail to materialize. That in turn could mean Oracle has less money for Nvidia chips.

AMD, a rival to Nvidia, was so eager to land OpenAI as a customer that it issued warrants for OpenAI to buy as much as 10% of AMD at a penny a share. AMD said it expects tens of billions of dollars of revenue, but it’s basically paying OpenAI to become a customer.

CoreWeave, an AI-cloud infrastructure company that rents out data-center capacity, illustrates the industry’s complex ties. Nvidia owns about 5% of CoreWeave and sells chips to CoreWeave. Nvidia also committed to purchase any unsold cloud-computing capacity from CoreWeave through 2032, effectively backstopping its customer.

Meanwhile, CoreWeave’s biggest customer is Microsoft, which is an investor in OpenAI, shares revenue with OpenAI, buys chips from Nvidia and has partnerships with AMD. OpenAI also is a CoreWeave customer and shareholder, having made a $350 million equity investment in the company before its initial public offering.

Anyone trying to keep track of all the relationships would have a hard time. CoreWeave also has disclosed having some vendor-financing debt, but not the identity of the counterparty.

There isn’t necessarily anything untoward about these arrangements. AI is a transformational technology, and OpenAI is a juggernaut. The industry’s participants are in a race to build the infrastructure they need quickly.

Their efforts may pay off enormously if OpenAI and its competitors can ultimately generate strong cash flows to justify all the capital spending. But there also could come a point when investors grow tired of companies pouring so much capital into developing AI models and products, with little visibility into future returns.

That is when the AI ecosystem conceivably could hit a wall, and where the parallels may lie with the original internet bubble and the circular deals of that era. Circularity can be virtuous on the upside, and vicious on the downside. The deals can work fine, until they don’t.

previsor Escreveu:Acho que para pesquisas mais difíceis pode funcionar melhor usar os dois. Por exemplo, procurar algo no Grok ou no ChatGPT e depois ir ao outro, mostrar-lhe o que foi encontrado e perguntar se consegue descobrir mais informação. Assim, parecem fazer pesquisas mais extensas. Foi também isso que aconteceu Eu tinha pesquisado no ChatGPT e depois colei a informação do ChatGPT no Grok, e acho que isso ajudou o Grok a fazer uma pesquisa mais aprofundada. Depois de ter escrito a mensagem no fórum, fiz o contrário, e o ChatGPT também fez uma pesquisa mais extensa e encontrou coisas que não tinha encontrado antes, mas ainda menos do que o Grok. Na pesquisa no Grok ele listou 79 fontes. O ChatGPT não costuma listar tantas fontes

NirSup Escreveu:A insustentável leveza da Inteligência Artificial

O problema destes Senhores não é a bolha que pode rebentar a todo o momento, o problema destes Senhores é não ter controlo sobre todo o ecossistema que compõe a cadeia de valor da Inteligência Artificial.
O problema deles é depender de terceiros para crescer e manter os lucros.
Querem não só ser independentes de terceiros (NVIDIA, por exemplo) como dominar todo o ecossistema da inteligência Artificial.
Investem milhares de milhões para dominar a Inteligência Artificial.

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By Nirvana

In Jornal de Negócios

AMD foi "mais um". Os contratos que a OpenAI tem feito para fazer crescer a IA

(...)
Lisa Su, CEO da AMD, vai fornecer "chips" de inteligência artificial a Sam Altman, que, por sua vez, pode adquirir até 10% da fabricante.
(...)
No início de setembro, a imprensa americana revelava que a OpenAI estava a trabalhar com a Broadcom para criar "chips" de IA personalizados
(...)
Com estes acordos, Sam Altman está a tentar reduzir a dependência da Nvidia
(...)
Ainda em setembro, a OpenAI assinou um contrato de computação com a Oracle, numa duração de cinco anos. O negócio foi avaliado em 300 mil milhões de euros
(...)
o projeto Stargate, uma iniciativa de grandes dimensões que visa a criação de centros de dados nos EUA. Estão envolvidos o Softbank, OpenAI e Oracle, em que os investimentos podem chegar aos 500 mil milhões de dólares nos próximos anos, apesar da construção de 10 GW de capacidade até ao fim do presente ano

Ainda sobre o Stargate, há quem diga que Sam Altman foi à Coreia do Sul assinar parcerias com a Samsung e a SK Hynix, pedindo "chips" de memória específicos
(...)

previsor Escreveu:Acho que o Grok está a fazer pesquisas melhor do que o ChatGPT. Ele encontrou algo há primeira que não consegui encontrar em várias tentativas com o ChatGPT.

Acho que o melhor é usar os 2, mas gostei que o Grok tivesse encontrado o
que estava à procura

A aplicação vai ser lançada como uma espécie de rede social sendo mais uma a juntar às altamente viciantes redes estilo tik tok
Vai ser possível fazer vídeos de outras pessoas em situações .... digamos ... embaraçosas ... isto abre novos campos para o cyberbullying (e violência doméstica)
Vamos normalizar os deepfakes e eventualmente perder noção do que é real ou não, facilitando (ainda mais) as fraudes e burlas online
Apesar de alguns conteúdos poderem vir a ser deveras imaginativos, a maioria será lixo e as redes vão passar a estar inundadas do chamado "AI slop", ou seja "vídeo lixo"

OpenAI overtakes SpaceX after hitting $500bn valuation

The artificial intelligence start-up has overtaken Elon Musk’s SpaceX as most valuable privately owned company


OpenAI has completed a deal that values the artificial intelligence company at $500bn, allowing it to overtake SpaceX as the world’s most valuable start-up.

The secondary share sale allows current and former employees of OpenAI to sell about $6.6bn of their stock, said a person close to the company. Elon Musk’s SpaceX was valued at $400bn by investors in July.

OpenAI was previously valued at $300bn as part of a $40bn financing led by Japan’s SoftBank Group in March. Executives began discussions with investors about an employee share sale at the much higher valuation just a few months later, according to people with knowledge of the start-up’s plans.

The employees sold their shares to investors including Thrive Capital, SoftBank, Dragoneer Investment Group, Abu Dhabi’s MGX and T Rowe Price, according to the person. The completion of the deal, which has been in discussion since August, was first reported by Bloomberg.

(...)

PXYC Escreveu:

alfa_2 Escreveu:Ao mesmo tempo, o chairman da OpenAI não hesita em alertar: “Penso que estamos numa bolha e muitas pessoas vão perder muito dinheiro.”

Em alturas de muita liquidez, os negocios que prometem maiores margens são uma esponja. Mas o que diz o Sam Altman pode ser ao mesmo tempo verdade e ele estar a preocupar-se apenas com o seu negocio.

O Elon Musk também chegou a dizer que a IA estava a avançar demasiado rápido, depois lançou o seu Grok e já não voltou a dizer o mesmo. Porque é que não diz o mesmo agora?

Eu acho que simplesmente o Sam Altman não gosta que outras empresas de IA sejam tão facilmente financiadas, mais do que estar preocupado com bolhas.

In Jornal Econonómico

Está a formar-se uma “bolha” no mercado da inteligência artificial, diz Sam Altman

A crescente atenção em torno da inteligência artificial (IA) poderá estar a dar origem a uma bolha financeira, alerta Sam Altman, CEO da OpenAI. O responsável considera “loucura” os montantes que estão a ser direcionados para startups compostas por “três pessoas e uma ideia”, impulsionadas pelo mediatismo que envolve o setor. “Estamos numa fase na qual os investidores como um todo estão eufóricos com a IA? A minha opinião é que sim. É a IA a coisa mais importante a acontecer desde há muito tempo? Na minha opinião, também sim”, acrescentou o presidente executivo da empresa responsável pelo ChatGPT.
(...)

alfa_2 Escreveu:Ao mesmo tempo, o chairman da OpenAI não hesita em alertar: “Penso que estamos numa bolha e muitas pessoas vão perder muito dinheiro.”

A IA que a maioria das pessoas conhece reside nos Chatbots, sendo o mais conhecido (e usado mundialmente) o ChatGPT. Do seu lançamento inicial (para as massas) em novembro de 2022, em que só era possível "conversar" com uma base de conhecimento fechada, sem acesso à internet, estes chatbots passaram a ser agentificados para possibilitar o uso de ferramentas para, por exemplo, poderem navegar na internet ou executar código.

Dois anos depois do lançamento do ChatGPT, fruto da necessidade de expandir a quantidade de ferramentas quem "uma LLM pode usar" surgiu a a criação do protocolo MCP (Model Context Protocol) para facilitar essa tarefa (em novembro de 2024).

Apenas 6 meses depois surgiu outro protocolo, o A2A (Agent-to-Agent) que facilitou a descoberta de novos agentes, mesmo que sejam de ecosistemas diferentes, ampliando ainda mais a agentificação da IA.

NirSup Escreveu:EPPUR SI MUOVE...

Há muito tempo que o Motor de Busca da Google percebeu a ameaça. E não é por acaso que está a fazer a sua transição acelerada para um ChatGPT .
Falo por mim e haverá milhões de utilizadores como eu: já quase não uso o Browser da Google.

Practical Guidance (28.8%)

How-To Advice
Tutoring or Teaching
Creative Ideation
Health, Fitness, Beauty, or Self-Care

Seeking Information (24.4%)

Specific Info
Purchasable Products
Cooking and Recipes

Writing (23.9%)

Edit or Critique Provided Text
Personal Writing or Communication
Translation
Argument or Summary Generation
Write Fiction

Multimedia (7.3%)

Create an Image
Analyze an Image
Generate or Retrieve Other Media

Self-Expression (5.3%)

Greetings and Chitchat
Relationships and Personal Reflection
Games and Role Play

Other/Unknown (5.2%)

Asking About the Model
Other
Unclear

Technical Help (5.1%)

Mathematical Calculation
Data Analysis
Computer Programming

Acesso direto ao Gemini no browser (tal como no Copilot do Edge)
Assistente de navegação agentificado (como o Agent Mode do ChatGPT ou o agente do Comet da Perplexity)
Organização, comparação e sumarização do conteúdo das tabs abertas no browser (via IA)
Pesquisa, via IA, do histórico de navegação
Integração aprofundada do Gemini no chrome com o ecosistema das aplicações Google
Pesquisa no gemini direta na barra de endereço (omnibox)
Possibilidade fazer perguntas (via Gemini) sobre qualquer página que esteja aberta
Identificação (via IA) de sites fraudulentos ou de phishing
Identificação (via IA) de permissões e notificações abusivas no Chrome
Identificação e alteração (com 1 clique) de passwords comprometidas