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Caldeirão da Bolsa

Nighttrading on the Big Apple

Espaço dedicado a todo o tipo de troca de impressões sobre os mercados financeiros e ao que possa condicionar o desempenho dos mesmos.

Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 28/10/2022 12:12

Ontem, logo após eu publicar aqui a minha análise à SentinelOne, saiu o artigo abaixo. A análise é muito idêntica à minha e as conclusões também, o que significa que o analista é bom. Dá mais detalhes sobre os produtos da S e apresenta também o que o CEO disse sobre as margens e a SBC e quais as perspectivas de futuro para estes dois pontos.

A quem esteja a considerar a possibilidade de comprar acções da S, recomenda-se a leitura do artigo:

SentinelOne Is The One; Buy For The Future

https://seekingalpha.com/article/455001 ... emailshare
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 27/10/2022 14:34

SentinelOne (S)

“A jovem Crowdstrike”


Depois de analisar a Crowdstrike (CRWD) faz todo o sentido analisar a SentinelOne (S) dado que se tratam de empresas semelhantes, com a grande diferença que a SentinelOne se encontra numa fase mais precoce da sua expansão.

Tudo o que foi dito para a CRWD sobre o mercado em que opera é também válido para a S, não esquecendo que a cybersegurança é um sector de enorme importância tanto no presente como no futuro e que seguramente irá produzir grandes empresas.

A SentinelOne foi fundada em 2013 (a CRWD foi fundada em 2011) e tal como a CRWD disponibiliza também uma plataforma especializada em segurança do “endpoint”. Os endpoint são os pontos de ligação das redes informáticas das empresas ao exterior e portanto representam possíveis portas de entrada de software malicioso. Além disso, a empresa está também a expandir a gama produtos de produtos oferecidos. A SentinelOne comprou este ano a Attivo Networks, uma empresa especializada na protecção de identidade e credenciais através dos endpoint.

Tal como a CRWD, a S disponibiliza uma plataforma que utiliza um sistema patenteado de Inteligência Artificial para prevenir os cyber ataques e em termos de qualidade deve ser similar à Falcon da CRWD. Ambas são muito superiores aos produtos existentes anteriormente.

No que diz respeito ao crescimento das receitas, no ano fiscal de 2021 as receitas cresceram ligeiramente abaixo de 100% YoY e no ano fiscal de 2022 aceleraram para valores acima dos 100%. No mais recente trimestre, 2Q23, as receitas recorrentes cresceram 122%. Os números falam por si. É o valor mais elevado na minha base de dados. Quanto ao DBNR, tem tido tendência ligeiramente crescente e no último trimestre reportado o DBNR foi de 137%, um valor excepcional.


A margem bruta no 2Q23 foi de 65%. Este é uma métrica importante para os High Growth Stocks pois representa a percentagem das receitas futuramente possíveis de converter em lucros. 65% não é muito elevado para este sector, há muitas empresas de software a operar com margens acima de 80%. Tanto a CRWD como a S têm valores de margem bruta relativamente modestos devido aos custos de funcionamento das respectivas plataformas. Pelo lado positivo, a margem bruta tem vindo a subir de forma consistente. Há um ano 2Q22, a margem bruta era de 59%.

Quanto à margem operacional, no mais recente trimestre 2Q23 foi de -106%, ou seja, os prejuízos operacionais são maiores que as receitas. É um valor muito negativo. Porém registrou uma melhoria substancial relativamente aos -147% do 2Q22. As receitas estão a subir muito mais rapidamente que as despesas administrativas, de marketing e de desenvolvimento de produtos, beneficiando a empresa de um factor de escala para melhorar as margens. A empresa tem $1.2 B em cash e dívida residual. Sendo o prejuízo anual de $150 M, a empresa tem margem para se expandir ainda vários anos antes de alterar o foco para os lucros.


SBC: A empresa apresenta margens de SBC acima dos 40%. Isto significa que a empresa emite acções e usa essas acções para efectuar pagamentos (normalmente a administradores ou engenheiros informáticos) sendo o valor das acções emitidas acima de 40% das receitas. A maioria das empresas na minha lista apresenta SBC entre 20% e 30%). 40% é um valor elevado mas fazendo as contas não leva a uma diluição significativa. Além disso, ao ritmo a que as receitas estão a crescer a margem SBC irá provavelmente descer rapidamente para valores mais aceitáveis.


Avaliação: A empresa transacciona a TTM EV/S de 18.09 e F P/S de 12. São múltiplos elevados mas note-se que o rápido crescimento da vendas leva à compressão destes múltiplos. A SentinelOne transacciona a múltiplos mais baixos que a Crowdstrike alguma vez esteve.


Recomendações: Nos últimos três meses, 19 analistas da Seeking Alpha emitiram recomendações sobre a SentinelOne. 11 recomendaram Strong Buy, 3 Buy e 5 Hold. No último mês houve 7 análises, com um Hold e 6 Buy ou Strong Buy.

Comparação com a CRWD: A SentinelOne ultrapassou no mais recente trimestre $100 M em receita estando a crescer ARR 122% e receitas 124%. Quando a Crowdstrike cruzou a mesma barreira em Setembro de 2019 estava a crescer 104% e 94% respectivamente. Crescimentos YoY inferiores em 20-30%. No entanto a margem operacional da CRWD era na altura na ordem dos -50%, cerca de metade da margem operacional actual da S.

Detalhado artigo (embora com mais de um ano) CRWD vs. S

https://seekingalpha.com/article/445438 ... emailshare


Dados sobre preços:

Cotação actual: $23.58
IPO: $35

Inside buying 2022
Director Charlene Begley comprou em Janeiro a $42.80
Director Mark Peek comprou em Abril a $34.40 (e já tinha comprado no ano anterior a preços mais elevados)

(Inside selling tem ocorrido e é normal já que muitos insiders recebem em stock)

Veredicto final: A empresa está a expandir-se a uma rapidez impressionante, com as margens a melhorar de forma consistente. Não encontrei nenhum ponto de facto negativo e a cotação está mais barata que a CRWD alguma vez esteve, transaccionando a menos de um terço do valor de máximos do ano passado. Mais de metade dos analistas avaliam a empresa como Strong Buy.
As elevadas margens operacionais negativas podem ser uma justificação para acompanhar de fora o evoluir da empresa, sobretudo para os investidores pouco avessos ao risco. Por outro lado, o crescimento da empresa pode trazer retornos muito elevados caso a margem operacional evolua favoravelmente. Atendendo aos riscos e ao possível retorno, penso que se justifica adquirir pelo menos uma pequena posição que poderá ser ampliada no caso de uma evolução favorável das margens.

Disclaimer: Não tenho qualquer posição na SentinelOne.
Anexos
Captura de ecrã 2022-07-16, às 02.36.24.png
Captura de ecrã 2022-10-27, às 02.02.02.png
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 24/10/2022 16:16

Opcard Escreveu:
Obrigado pela muito completa informação , é uma empresa que factura menos 2 000 milhões é deficitária até será normal, ma e tem um valor de mercado de 37 000 milhões é isto que assusta , estás empresas precisam de muito dinheiro e ele começa a estar caro .
Outro aspecto que deve ser considerando é sempre possível alguém aparecer com uma nova tecnologia .
Steve Jobs dizia para o homens mais rico da Europa Bernard Arnault patrão da LVMH que os seus champanhes daqui a 100 ainda ainda existiriam já os seus brinquedos tecnológicos talvez não .



É verdade que estas empresas precisam muito dinheiro e é por isso que inicialmente acumulam elevadas quantidades de dinheiro para poder operar em prejuízo durante o período de expansão. Há um momento crítico que é quando as empresas atingem o ponto de cash flow positivo. Continuam a dar prejuízo mas não estão a perder dinheiro em caixa. A CRWD tem 2300 milhões de dólares em caixa e tem uma margem de free cash flow positiva de 25%. Não vão precisar de ir ao mercado pedir dinheiro. Quanto a novas tecnologias sim, é sempre um risco para todas as tecnológicas. Por outro lado o mercado da cybersegurança é muito grande, dá para acomodar vários vencedores.

As empresas com receitas recorrentes estáveis e elevadas margens brutas transaccionam sempre a elevado P/S. Quanto a isto não há nada a fazer, quem não quiser pagar estes múltiplos é uma questão de investir noutros sectores que transaccionem a múltiplos mais baixos.
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Opcard » 24/10/2022 8:47

Nightrader Escreveu:Vamos lá então analisar a Crowdstrike:

Crowdstrike (CRWD)

https://www.crowdstrike.com

A Crowdstrike é uma empresa de cybersegurança fundada em 2011 em Austin, capital do Texas. O CEO é George Kurtz, um dos fundadores, sendo portanto uma empresa "founder-led", isto é, dirigida por alguém que planeou e conhece a fundo a empresa.
A empresa oferece uma vasta gama de serviços sendo a sua bandeira a plataforma Falcon (Fig 1), aliás, o falcão é o logo da empresa. A Falcon é uma plataforma nativa da cloud e é o "state of the art" em cybersegurança. De entre os serviços disponibilizados destaca-se o EDR (Endpoint Detection and Response). Os endpoint são as ligações dos sistemas informáticos ao exterior (internet) e portanto as portas de entrada de software malicioso.
Por exemplo, no caso de um computador ser infectado, os anti-vírus usuais caso reconheçam o vírus podem têm a capacidade para o isolar e eliminar, O EDR actua de forma totalmente distinta. Os endpoints do sistema são monitorizados em permanência e assim que uma ameaça é identificada, a Falcon usa Machine Learning (ML) e Inteligência Artificial (IA) para reagir à ameaça. A partir desse momento, todos os outros endpoints monitorizados pela Falcon (isto é, todos os outros clientes) ficam protegidos contra essa possível ameaça. Este sistema é muito mais eficiente que os métodos de defesa existentes anteriormente. A Crowdstrike é líder no sector das plataformas protecção de endpoint (Fig 2).

O potencial mercado da Crowdstrike é enorme, sendo estimado em $158 B em 2026. As receitas actuais da Crowdstrike são cerca de 1% deste valor.

A Crowdstrike está a expandir-se a todo o vapor. A figura 3 mostra o crescimento YoY das receitas anuais recorrentes ARR. As taxas de crescimento têm vindo a decrescer gradualmente, o que é inevitável, mas no mais recente trimestre as receitas cresceram 59%, o que é um valor impressionante atendendo a que se trata de uma empresa que irá superar os $2 B em receitas este ano. As previsões dos analistas para os próximos três anos são de crescimentos superiores a 30% CAGR.

A figura 4 mostra a evolução da Net Retention (DBNR) e Gross Retention. O DBNR são as receitas provenientes dos clientes que se mantêm divididas pelas receitas provenientes dos mesmos clientes no ano anterior. No mis recente trimestre o DBNR foi de 123%, o que significa que as empresas que continuam clientes da Crowdstrike nos últimos 12 meses gastaram mais 23% do que tinham gasto no período homólogo do ano anterior. Há empresas com valores de DBNR superiores, mas 123% é um valor bastante bom. Aliás, a empresa desde 2018 que apresenta a DBNR superior a 120%, que é o Target da empresa. Quanto à taxa de retenção bruta de 98.1% significa que 98.1% dos clientes existentes no ano anterior se mantêm como clientes (e 1.9% deixaram de ser clientes). É um valor muito bom e que mesmo assim tem vindo a subir.
A margem bruta (Gross profit) é de 73.7%. Há empresas com margens brutas mais elevadas mas 73.7% é uma boa margem.

A evolução do Free Cash Flow é também impressionante (ver figura 5). No mais recente trimestre chegou a um FCF positivo anualizado de $540 M. A margem FCF/S tem oscilado entre os 22% e os 39% nos mais recentes trimestres. No último trimestre as receitas cresceram 59% ao mesmo tempo que a margem FCF/S foi positiva de 25%. É raro ver uma empresa crescer a este ritmo com FCF positivo, e logo de +25%.

As empresas jovens na sua fase de expansão emitem novas acções ao longo do ano e pagam despesas com acções, sobretudo a administradores e funcionários especializados. Estas despesas pagas com acções são despesas non-cash, logo, ficam fora dos indicadores de cash flow mas levam a uma diluição, o que é negativo para os accionistas. A figura 6 mostra a variação do número de acções (outstanding shares). A diluição tem vindo a diminuir de forma consistente sendo o valor da diluição no último trimestre +2.3% de acções, o que não é significativo para o accionista.

Outra forma de incluir as despesas non-caso na análise é usando métricas GAAP. Nestas métricas, as despesas non-caso são contabilizadas como despesas. As margens operacionais GAAP (ver figura 7) são negativas, o que significa que a empresa dá efectivamente prejuízo. No entanto, convém não esquecer que isto se deve ao investimento que é feito para escalar as receitas.

Passando à avaliação, as acções são transaccionadas a EV/S de 19. É um valor bastante elevado e a sua justificação é o principal ponto de discórdia entre as análises que vão sendo feitas a esta empresa. Apesar de ser um valor elevado há que notar que é cerca de metade da média histórica para esta empresa.

Em resumo, o meu veredicto sobre esta empresa é o seguinte: Trata-se de uma empresa disruptora, líder de mercado e com produtos topo de gama, num mercado em grande expansão e impulsionado por poderosas tailwinds, a migração de empresas para a cloud e a cada vez mais premente necessidade da cybersegurança. A empresa tem ainda muitos anos de forte expansão pela frente pelo que para investidores de longo prazo vejo o investimento nesta empresa como um investimento que muito provavelmente irá gerar retornos bastante elevados. No curto prazo é imprevisível podendo vir a atingir preços mais baixos que o actual. Os investidores de longo prazo têm neste bear market a oportunidade para adquirir (ou reforçar) uma posição nesta empresa a um bom preço.

Como informações adicionais, a CRWD é uma das 10 acções que a Motley Fool (serviço pago) recomenda comprar neste momento. No início de 2021 a Motley Fool recomendou em duas semanas consecutivas a compra de CRWD tendo comunicado aos seus clientes "nós não damos recomendações de compra da mesma empresa em duas semanas consecutivas. Abrimos uma excepção para a CRWD para reforçar o enorme potencial da empresa". DISCLAIMER: Tenho em carteira acções da Crowdstrike. Na verdade é uma das cinco maiores posições da minha carteira.


Obrigado pela muito completa informação , é uma empresa que factura menos 2 000 milhões é deficitária até será normal, ma e tem um valor de mercado de 37 000 milhões é isto que assusta , estás empresas precisam de muito dinheiro e ele começa a estar caro .
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 24/10/2022 1:58

Vamos lá então analisar a Crowdstrike:

Crowdstrike (CRWD)

https://www.crowdstrike.com

A Crowdstrike é uma empresa de cybersegurança fundada em 2011 em Austin, capital do Texas. O CEO é George Kurtz, um dos fundadores, sendo portanto uma empresa "founder-led", isto é, dirigida por alguém que planeou e conhece a fundo a empresa.
A empresa oferece uma vasta gama de serviços sendo a sua bandeira a plataforma Falcon (Fig 1), aliás, o falcão é o logo da empresa. A Falcon é uma plataforma nativa da cloud e é o "state of the art" em cybersegurança. De entre os serviços disponibilizados destaca-se o EDR (Endpoint Detection and Response). Os endpoint são as ligações dos sistemas informáticos ao exterior (internet) e portanto as portas de entrada de software malicioso.
Por exemplo, no caso de um computador ser infectado, os anti-vírus usuais caso reconheçam o vírus podem têm a capacidade para o isolar e eliminar, O EDR actua de forma totalmente distinta. Os endpoints do sistema são monitorizados em permanência e assim que uma ameaça é identificada, a Falcon usa Machine Learning (ML) e Inteligência Artificial (IA) para reagir à ameaça. A partir desse momento, todos os outros endpoints monitorizados pela Falcon (isto é, todos os outros clientes) ficam protegidos contra essa possível ameaça. Este sistema é muito mais eficiente que os métodos de defesa existentes anteriormente. A Crowdstrike é líder no sector das plataformas protecção de endpoint (Fig 2).

O potencial mercado da Crowdstrike é enorme, sendo estimado em $158 B em 2026. As receitas actuais da Crowdstrike são cerca de 1% deste valor.

A Crowdstrike está a expandir-se a todo o vapor. A figura 3 mostra o crescimento YoY das receitas anuais recorrentes ARR. As taxas de crescimento têm vindo a decrescer gradualmente, o que é inevitável, mas no mais recente trimestre as receitas cresceram 59%, o que é um valor impressionante atendendo a que se trata de uma empresa que irá superar os $2 B em receitas este ano. As previsões dos analistas para os próximos três anos são de crescimentos superiores a 30% CAGR.

A figura 4 mostra a evolução da Net Retention (DBNR) e Gross Retention. O DBNR são as receitas provenientes dos clientes que se mantêm divididas pelas receitas provenientes dos mesmos clientes no ano anterior. No mis recente trimestre o DBNR foi de 123%, o que significa que as empresas que continuam clientes da Crowdstrike nos últimos 12 meses gastaram mais 23% do que tinham gasto no período homólogo do ano anterior. Há empresas com valores de DBNR superiores, mas 123% é um valor bastante bom. Aliás, a empresa desde 2018 que apresenta a DBNR superior a 120%, que é o Target da empresa. Quanto à taxa de retenção bruta de 98.1% significa que 98.1% dos clientes existentes no ano anterior se mantêm como clientes (e 1.9% deixaram de ser clientes). É um valor muito bom e que mesmo assim tem vindo a subir.
A margem bruta (Gross profit) é de 73.7%. Há empresas com margens brutas mais elevadas mas 73.7% é uma boa margem.

A evolução do Free Cash Flow é também impressionante (ver figura 5). No mais recente trimestre chegou a um FCF positivo anualizado de $540 M. A margem FCF/S tem oscilado entre os 22% e os 39% nos mais recentes trimestres. No último trimestre as receitas cresceram 59% ao mesmo tempo que a margem FCF/S foi positiva de 25%. É raro ver uma empresa crescer a este ritmo com FCF positivo, e logo de +25%.

As empresas jovens na sua fase de expansão emitem novas acções ao longo do ano e pagam despesas com acções, sobretudo a administradores e funcionários especializados. Estas despesas pagas com acções são despesas non-cash, logo, ficam fora dos indicadores de cash flow mas levam a uma diluição, o que é negativo para os accionistas. A figura 6 mostra a variação do número de acções (outstanding shares). A diluição tem vindo a diminuir de forma consistente sendo o valor da diluição no último trimestre +2.3% de acções, o que não é significativo para o accionista.

Outra forma de incluir as despesas non-caso na análise é usando métricas GAAP. Nestas métricas, as despesas non-caso são contabilizadas como despesas. As margens operacionais GAAP (ver figura 7) são negativas, o que significa que a empresa dá efectivamente prejuízo. No entanto, convém não esquecer que isto se deve ao investimento que é feito para escalar as receitas.

Passando à avaliação, as acções são transaccionadas a EV/S de 19. É um valor bastante elevado e a sua justificação é o principal ponto de discórdia entre as análises que vão sendo feitas a esta empresa. Apesar de ser um valor elevado há que notar que é cerca de metade da média histórica para esta empresa.

Em resumo, o meu veredicto sobre esta empresa é o seguinte: Trata-se de uma empresa disruptora, líder de mercado e com produtos topo de gama, num mercado em grande expansão e impulsionado por poderosas tailwinds, a migração de empresas para a cloud e a cada vez mais premente necessidade da cybersegurança. A empresa tem ainda muitos anos de forte expansão pela frente pelo que para investidores de longo prazo vejo o investimento nesta empresa como um investimento que muito provavelmente irá gerar retornos bastante elevados. No curto prazo é imprevisível podendo vir a atingir preços mais baixos que o actual. Os investidores de longo prazo têm neste bear market a oportunidade para adquirir (ou reforçar) uma posição nesta empresa a um bom preço.

Como informações adicionais, a CRWD é uma das 10 acções que a Motley Fool (serviço pago) recomenda comprar neste momento. No início de 2021 a Motley Fool recomendou em duas semanas consecutivas a compra de CRWD tendo comunicado aos seus clientes "nós não damos recomendações de compra da mesma empresa em duas semanas consecutivas. Abrimos uma excepção para a CRWD para reforçar o enorme potencial da empresa". DISCLAIMER: Tenho em carteira acções da Crowdstrike. Na verdade é uma das cinco maiores posições da minha carteira.
Anexos
Fig1 logo.png
Figura 1: Crowdstrike Logo
Fig 2 Leaders.png
Figura 2: Gartner Quadrant Leaders
Fig 3 ARR.png
Figura 3: Recurring Anual Revenue
Fig 4 b DBNR.png
Figura 4: Retention and Expansion
Figura 5 FCF.png
Figura 5: Free Cash Flow
Figura 6.png
Figura 6: Outstanding shares
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por NirSup » 23/10/2022 1:55

A Cathie Wood está a vender a Crowdstrike.
No início, achei que a Cathie Wood era doida, mas cada vez a admiro mais. Não concordo com alguns investimentos que ela fez (Bitcoin, Coinbase e Tesla).
IMG_20221023_015154.jpg

By Nirvana
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Artista Romeno » 22/10/2022 22:30

Nightrader Escreveu:Partilho aqui uma lista (compilada por mim) de 15 empresas com potencial para virem a ser grandes empresas do NASDAQ. Os critérios para fazer parte da lista são os seguintes:

- Empresas disruptoras, inovadoras e pioneiras em sectores de futuro.

- Grande TAM (Mercado Total que a empresa pode cobrir)

- Elevadas taxas de crescimento das receitas (mínimo de 30% CAGR para os próximos três anos) significando que a empresa está a captar mercado de forma eficiente.

- Elevadas margens brutas.

Até disso:

-As margens operacionais GAAP são consideradas, mas há tolerância em relação às margens operacionais GAAP (muito) negativas dado que representam normalmente investimentos da empresa para escalar as receitas.

- A avaliação da empresa (métricas P/S ou similares) não é considerada. A maioria destas empresas transacciona a elevado P/S. Naturalmente que a avaliação é importante para um eventual investimento, ou seja, o facto de uma empresa constar nesta lista não significa que seja um BUY a preços correntes.

Por acaso daqui gostava de ouvir o que achas da crowdstrike
As opiniões expressas baseiam-se essencialmente em análise fundamental, e na relação entre o valor de mercado dos ativos e as suas perspectivas futuras de negocio, como tal traduzem uma interpretação pessoal da realidade,devendo como tal apenas serem consideradas como uma perspetiva meramente informativa sobre os ativos em questão, não se constituindo como sugestões firmes de investimento
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 22/10/2022 4:05

Continuando a apresentar as empresas da lista TOP 15,


Monday.com (MNDY)

A Monday.com foi fundada em Tel Aviv, Israel, em 2012, tendo o apoio da Zoom Video (ZM) e da Salesforce (CRM), esta última sendo dona de 1.07% das acções da empresa. A empresa foi fundada por Roy Mann que continua aos comandos da empresa e possui 13.03% das acções. Uma empresa cujo fundador continua a dirigir os destinos da empresa (founder-led) é usualmente visto como uma mais valia da empresa.

A empresa é uma PWM (Project and Work Management) SaaS nativa em cloud.

https://monday.com/lang/pt/

A plataforma da Monday.com é baseada no sistema operativo OS, e é uma plataforma flexível e modular que pode ser usada "por qualquer equipa de qualquer empresa", mesmo por funcionários com poucos conhecimentos tecnológicos. Disponibiliza ferramentas de colaboração facilmente customizáveis.

O Mercado possível (TAM) é um enorme mercado de $56B.
A empresa está a crescer e a ganhar cota de mercado a um ritmo muito rápido. No ano fiscal de 2021 as receitas cresceram 91% YoY !! Nos dois primeiros trimestres trimestres de 2022 cresceram 84% e 75% respectivamente. O DBNR tem vindo a crescer, 111% no 2Q21, 115% no 3Q21, >120% no 4Q21 e >125% em ambos os trimestres já reportados de 2022. Em empresas maiores (+ de $50K anuais) o DBNR é de 150%.
O DBNR e crescimento de receitas é muito bom.

Passando às margens, a margem operacional GAAP foi de -123% no 4Q20 tendo melhorado para -33% no 4Q21 (uma melhoria muito substancial) e no mais recente trimestre foi de -37%. Este aumento da margem negativa deveu-se à contratação de um número significativo de novos empregados para acelerar a expansão. A margem operacional GAAP TTM melhorou desde o início do ano de -59% para -42%. Uma razão para as margens não tão negativas da Monday deve-se ao facto dos salários dos engenheiros informáticos em Israel ser inferior aos de Silicon Valley.

Quanto ao cash flow, a empresa tinha uma margem FCF/S de -20% no 4Q20 que passou a +10% no 4Q21. No ano fiscal de 2021 o FCF/S foi já positivo de +3%. Entretanto nos dois primeiros trimestres de 2022 o FCF/S foi negativo em -15% devido à opção da administração de investir na expansão. A empresa tem actualmente mais de $800 milhões em cash, o que lhe dá margem de manobra para se continuar a expandir com cash flow negativo. A popular regra dos 40, que avalia de forma aproximada se o crescimento de receitas justifica o cash gasto diz que a soma do crescimento de receitas com a margem FCF/S deve ser superior a 40. No ano fiscal 2021 temos 91%+3%=94% superando em mais do dobro os 40% requeridos pela regra. No mais recente trimestre temos 75%-15%=60%, superando em 50% o valor da regra.
A margem bruta está nos 87%, um valor muito bom, e tem-se mantido sem grandes variações ao longo dos últimos trimestres.

A avaliação EV/S está em 8.6, um valor que me parece um bom preço. A cotação está próximo de mínimos e desde Maio, Junho que evolui tem tendência lateral. A partir daqui tanto pode começar a subir como acompanhar o bear market e continuar a cair (só nos últimos 12 meses a cotação desvalorizou já 75%).

De entre quatro análises recentes, há um Hold, dois Buy e o quarto analista considera mesmo a empresa o seu Top Pick. Os modelos DCF apresentados indicam um valor intrínseco da acção de cerca de $170, estando actualmente a transaccionar a cerca de $100. Os modelos DCF dependem das condições assumidas e naturalmente dão valores apenas indicativos, caso as condições assumidas se verifiquem.

As elevadas taxas de crescimento de receitas combinadas com um cash flow controlado, em minha opinião oferecem uma relação entre o possível retorno e o risco bastante favorável.
Anexos
Captura de ecrã 2022-10-22, às 02.50.40.png
Captura de ecrã 2022-10-22, às 03.48.00.png
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 21/10/2022 20:46

Partilho aqui uma lista (compilada por mim) de 15 empresas com potencial para virem a ser grandes empresas do NASDAQ. Os critérios para fazer parte da lista são os seguintes:

- Empresas disruptoras, inovadoras e pioneiras em sectores de futuro.

- Grande TAM (Mercado Total que a empresa pode cobrir)

- Elevadas taxas de crescimento das receitas (mínimo de 30% CAGR para os próximos três anos) significando que a empresa está a captar mercado de forma eficiente.

- Elevadas margens brutas.

Até disso:

-As margens operacionais GAAP são consideradas, mas há tolerância em relação às margens operacionais GAAP (muito) negativas dado que representam normalmente investimentos da empresa para escalar as receitas.

- A avaliação da empresa (métricas P/S ou similares) não é considerada. A maioria destas empresas transacciona a elevado P/S. Naturalmente que a avaliação é importante para um eventual investimento, ou seja, o facto de uma empresa constar nesta lista não significa que seja um BUY a preços correntes.
Anexos
Captura de ecrã 2022-10-21, às 20.24.39.png
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 20/10/2022 1:45

Asana (ASAN)

É a terceira empresa do TOP 15 analisada (ordem aleatória).

Asana, Inc., opera uma plataforma para trabalho colaborativo em empresas, permitindo aumentar a eficiência das equipas e optimizar o desemprenho numa grande variedade de tarefas. O que a empresa faz pode ser compreendido facilmente visitando o seu site:

https://asana.com/pt

Asana é beneficiada por secular tailwinds com a gradual adopção de trabalho remoto. A empresa entrou em bolsa em Outubro de 2020 a $25, disparou até aos $140 em Novembro de 2021 e depois disso caiu já 85% desde máximos

A empresa opera num enorme mercado (mais de $50B em 2025) largamente inexplorado e portanto é natural que o crescimento das receitas tenha sido prioridade. Nesse aspecto a empresa está a sair-se muito bem. O ano passado teve crescimentos de receita na ordem dos 60-70% YoY e este ano, que para a empresa é já o ano fiscal de 2023, cresceu 57% no primeiro trimestre e 51% no segundo (YoY). O DBNR é bastante bom também, sempre na ordem dos 120%-130%, sendo acima de 145% nas grandes empresas, onde a Asana se está a implantar com grande sucesso.

Até aqui tudo bem, o problema são as margens. A margem bruta de 89.9% é muito boa, mas a margem operacional GAAP nos dois mais recentes trimestres foi de -80% e -82%, muito negativas portanto, mas pior que isso, estão a evoluir no sentido contrário ao que deviam já que nos mesmos trimestres do ano passado tinham sido -60% e -67%. O mesmo é válido para as margens de Free Cash Flow, que foram nos dois últimos trimestres de -35% e -31% quando tinham sido no ano anterior de -10% e -10%. Para agravar o problema do cash flow negativo, o cash estava a acabar. No início de Setembro, o CEO Dustin Moskovitz adquiriu 19.3 milhões de acções num aumento de capital privado, estando agora asseguradas todas as necessidades de capital da empresa até atingir cash flow positivo até ao final do ano do calendário de 2024.

CEO Dustin Moskovitz : “I am investing further in Asana because I strongly believe the market opportunity is enormous and that the Work Graph is the best possible solution for helping enterprises achieve their most important goals,” “The market is ready and our customers are validating our strategy every day. With the additional $350 million in capital announced today, we believe we are fully-funded to execute on our current strategies and well-positioned to reach free cash flow positive before the end of calendar 2024.”

A empresa transaciona a EV/S de 9.1, que seria um bom preço não fosse uma margem operacional tão negativa e a andar ao contrário.

Em sumário, de positivo temos o elevado crescimento de receitas, o DBNR, e um CEO empenhado que detém mais de 40% da empresa e que tem vindo sempre a reforçar à medida que o preço vai caindo. De negativo temos a margem operacional e cash flow muito negativos e a andar ao contrário e a fraqueza do título que em dias de quedas generalizadas é dos que costuma cair mais.

Se acreditarmos que em dois anos a empresa estará com cash flow positivo, comprar a estes preços poderá ser um investimento de elevado retorno. Temos não só a palavra do CEO mas também as acções do CEO que tem ele próprio comprado sucessivamente acções. Por outro lado a cotação tem dado alguns sinais de fraqueza e poderá cair mais. Os mínimos de sempre são os $16.2, mas isso foi antes da última apresentação de resultados muito superiores ao esperado e que levou a uma subida diária de 27%. A compra privada de 19.3 milhões de acções pelo CEO foi à cotação de $18.16 (antes dos resultados também).

Adquirir acções a um preço abaixo da compra do CEO (valor da cotação de 2 de Setembro) parece ser uma opção aceitável dado que depois disso já houve dois acontecimentos muito positivos: Os resultados trimestrais e a resolução do problema da falta de cash. Numa abordagem mais prudente podemos esperar para começar a ver melhoria nas margens operacional e de cash flow.
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 19/10/2022 2:31

Snowflake (SNOW)

Snowflake é uma "galáctica" de Wall Street e um dos raros investimentos de Warren Buffet em IPOs. A empresa disponibiliza uma plataforma em cloud com uma arquitectura disruptora que permite armazenamento, desenvolvimento de aplicações, tratamento e partilha de dados. Trata-se de uma plataforma "agnóstica" que pode ser usada por qualquer empresa/utilizador sem limitações. A tendência para a adopção o uso da cloud constitui um tailwind secular para esta empresa. O potencial mercado total da empresa (TAM) é gigantesco, de cerca de $250B actualmente.


TOP LINE
A empresa usa um modelo de negócio "Pay as you go", isto é, os clientes pagam de acordo com o uso que fazem da plataforma contrariamente à maioria das SaaS que usam o modelo de subscrição. O crescimento percentual das receitas tem vindo a decrescer nos últimos trimestres, o que é natural atendendo à dimensão que a empresa ganhou. Mesmo assim, a empresa terminou 2021 com um crescimento de receitas de 102% e nos dois primeiros trimestres de 2022 registrou crescimentos de 84% e 83% respectivamente. As RPO por seu turno cresceram 82% e 78% respectivamente. Apesar de descer abaixo dos três dígitos, as taxas de crescimento são absolutamente fantásticas e não parecem ter sido impontadas pelas condições macroeconómicas. O DBNR foi de 174% e 171% nos dois primeiros trimestres de 2022, os mais elevados da minha base de dados.


BOTTOM LINE
A margem operacional GAAP no mais recente trimestre foi de -42%, o que significa que a empresa está a dar pesados prejuízos. No entanto a evolução nas margens tem sido muito positiva. A empresa entrou em bolsa em 2020 com margens operacionais negativas de cento e muito por cento. No primeiro trimestre de 2021 a margem operacional GAAP tinha melhorado para -90% e no primeiro trimestre de 2022 melhorou para -45%.
Apesar de bastante negativa tem apresentado melhorias muito significativas de ano para ano. A empresa apresenta Cash Flow positivo tendo no mais recente trimestre a margem sido de 11%. Cash Flow positivo é um passo importante na sustentabilidade das empresas pois o facto do Cash Flow ser positivo significa que a empresa não está a perder cash e não corre o risco de entrar em insolvência. Se bem que, a SNOW não está perto de ficar sem cash dado que tem quase $4B em cash. Por outro lado a grande discrepância entre as margens de cash flow e operacional GAAP significa que a empresa está a emitir acções e a pagar despesas com acções. A margem SBC (SBC/Sales) é elevadíssima, acima dos 40% no mais recente trimestre. A margem bruta também registrou uma evolução positiva subindo de 61% há um ano atrás para 65% no mais recente trimestre. Esta métrica é muito importante para empresas tecnológicas em expansão, pois representa a percentagem de receitas que mais tarde poderá ser convertida em lucros.


ANÁLISE TÉCNICA

A cotação da maioria das empresas tem vindo a cair regularmente desde o início do Bear Market. A Snowflake faz parte de um pequeno grupo que fez mínimos por alturas de Maio e tem vindo em tendência ascendente desde então tendo já valorizado 57% desde mínimos. Há quem já tenha declarado o fim do bear market na SNOW.

https://seekingalpha.com/article/454308 ... emailshare


AVALIAÇÃO E VEREDICTO

A SNOW está a transaccionar a trailing EV/S de 26.8. O forward P/S é de 27 e para o ano fiscal de 2023 o P/S é de 17. São múltiplos muito elevados, mas quem quer ter um Ronaldo na equipa tem que o pagar.

A evolução das receitas é muito boa e no Bottom Line os prejuízos ainda são elevados mas está a evoluir de forma positiva muito rapidamente. O grande senão da empresa é mesmo o preço. Não há dúvida que se trata de uma empresa topo de gama, a questão é se justifica múltiplos tão elevados. A empresa tem feito parte de forma recorrente da lista de acções preferidas da Motley Fool (serviço pago). O futuro de curto prazo é incerto, mas para investidores de longo prazo este título tem tudo para dar elevados retornos o que em minha opinião justifica um rating de Buy.
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por BearManBull » 19/10/2022 0:06

Sai um IHS! (ainda muito longe, mas isso ou quebra de resistência são sinais fortes de compra)
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Kooc » 18/10/2022 18:39

Volta a velha discussão dos pontos/zonas. Para mim, é à zona, uma vela acima ou abaixo, não estraga uma linha com meia duzia de pontos de contacto e alguns meses de validade. Mas aceito que nem todos pensem assim.
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por jj boss » 18/10/2022 16:44

Herege!!!
Tem uma data de velas fora do triangulo, se os puristas olharem para isto, estás queimado.
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Kooc » 18/10/2022 16:03

A CFLT, tem as duas linhas que a estão a limitar, a quebra de uma delas nos próximos tempos, deverá indicar o caminho. Se quebrar a LTD a vermelho, é um poderoso sinal bull (havia aqui no forum alguém que dizia que a quebra em alta de uma LTD de longo prazo, era o mais poderoso sinal bull que havia). Vou também manter debaixo de olho.
Obrigado pelas partilhas.
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 18/10/2022 1:33

Confluent (CFLT)

ACTIVIDADE DA EMPRESA
A Apache Kafka é uma plataforma de processamento de streams de alta capacidade que permite o tratamento de dados em tempo real. É uma plataforma de utilização gratuita.
A Confluent é uma plataforma construída sobre a Apache Kafka que conecta aplicações e sistemas de dados permitindo o fluxo e processamento de dados em tempo real.

https://www.confluent.io

A Confluent é usada por exemplo pela UBER para conectar os condutores aos utentes, pelas empresas de distribuição alimentar para processar os pedidos ou pelas grandes cadeias de supermercados para controlarem os Stocks em tempo real. A empresa é pioneira e líder num mercado em expansão que em 2024 irá valer mais de 90 bilhões de dólares. Os fundadores da Confluent são precisamente as mesmas pessoas que criaram e desenvolveram a Apache Kafka.

TOP LINE
A empresa está a expandir-se a todo a vapor. No final de 2021 o crescimento das receitas foi 64% YoY, no primeiro trimestre de 2022 64% e no segundo 58%. Porém as RPO cresceram 96% e 81% nestes dois trimestres, o que pode indicar uma futura aceleração do crescimento de receitas.
O DBNR mantém-se acima de 130%, o que é um valor muito bom.

BOTTOM LINE
A margem bruta está em 63.6%, descendo dos 67% do início do ano. A margem operacional GAAP foi de -88.4% e -84.1% no primeiro e segundo trimestre do ano respectivamente. São valores muito negativos pressionados pela elevada SBC (Stock Based Compensation). Mesmo o Free Cash Flow (que não leva em conta a SBC) é bastante negativo com margens de -46.3% e -26.4% nos dois primeiros trimestres do ano. As elevadas margens negativas devem-se ao investimento na expansão e terão que ir melhorando gradualmente à medida que a empresa cresce e o cash (neste momento $1.12 B) vai diminuindo.

AVALIAÇÃO
A empresa transacciona atualmente a T EV/S de 11.0, próximo de mínimos de sempre, o que não sendo uma pechincha é um valor bastante razoável para uma empresa com este potencial.

ANÁLISE TÈCNICA
A cotação da empresa atingiu máximos de $94.97 e depois disso caiu até mínimos de $16.48 em Maio. Desde Maio está em tendência ascendente e já valorizou 47% desde mínimos.


VEREDICTO
Esta é uma empresa incluída na minha lista TOP 20 (agora reduzida a TOP 15). A Confluent é uma empresa liderada por fundadores de elite num sector de futuro e com um enorme potencial mercado. A empresa está a expandir-se a um ritmo muito elevado captando novos clientes e aumentado as vendas aos já existentes. A empresa teve recomendações de compra da Motley Fool (serviços pagos) a cotações próximas dos $60 (embora noutras condições macroeconómicas). Em minha opinião, o potencial da empresa justifica a compra de acções aos preços actuais. Existem riscos associados às elevadas margens negativas que no futuro terão que ser substancialmente melhoradas, mas a empresa encontra-se ainda numa fase em que a grande prioridade é escalar as receitas.


DISCLAIMER
Tenho actualmente uma posição na CFLT que tencionava duplicar na zona dos $20-21, mas começo a achar pouco provável que chegue a esses valores.
Anexos
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por ParaCima » 16/10/2022 20:21

Nightrader Escreveu:
ParaCima Escreveu:
Nightrader Escreveu:UiPath (PATH)

pode ter um optimo produto, mas pelos teus dados, não passará de um optimo produto. eu sei que andamos sempre á procura da nova dmicrosoft ou alphabet. qual é o problema em investir na googl ou msctf. eu acho que o retorno beneficio é muito superior nas empresas que falei. caso seja boa, será comprada por alguém, e talvez, mesmo nesta fase de baixa.


A empresa é líder na área da automatização, tem operações em vários países e continentes e este ano fiscal espera mais de um bilhão (americano) de dólares em receitas. É mais que apenas um produto.

Não há nenhum problema em investires na Microsoft, os riscos que corres são muito menores e provavelmente. terás um bom retorno. No entanto uma empresa com a dimensão da Microsoft nunca te irá dar retornos que podes obter em empresas mais pequenas. E mais arriscadas, claro. Em alternativa nada te impede de investir uma parte do capital em Blue chips e outra parte em empresas de maior risco.

No caso da PATH o consenso dos analistas prevê uma valorização de 160% em um ano. Vale o que vale, mas é o tipo de valorização que nunca terás na Microsoft.


tudo certo, chama-se a isso a lei dos grandes numeros. obviamente que um empresa com uma valorização de 500m se tem crescimentos interessantes desce muito rápido o P/s. agora o p/s pode ser conquistado pelo canibalismo, não o tradicional, mas o canibalismo da rentabilidade economica. vou olhar melhor, mas ficaria muito contente se acertasses numa alphabet.

a grande diferença entre a alphabet ou a meta (eu falei da msft, mas nesta fase ainda nao consideraria a msft) é que possivelmente elas não vao falir nos próximos 10 ou 20 anos. se considerar que nesta fase têm taxas de rentabilidade a rondar os 8% a 10%, logo o capital investido é "seguro", mas acredito que ainda se vai comprar mais barato.

grande abraço e parabéns pela iniciativa. tens boas ideias, és um idiota interessante :D
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o que interessa
1- viabilidade do negocio a prazo;
2- valorização da empresa;
3 - a concorrência a que é sujeita, e a facilidade da entrada de novos players
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por ParaCima » 16/10/2022 20:06

NirSup Escreveu:UiPath (PATH) está no Portfólio da Cathie Wood, para mim a mais bem informada e inteligente investidora do mundo, atualmente.
UiPath.PNG


By Nirvana


se considerarmos que por norma são os homens que investem. atenção, isto não é sexismo, é somente olhar para a realidade. como estão os fundos dela? estão no fundo? a sucessora da softbank, será?

vou analisar as empresas pela rama, mas pode sempre aparecer uma oportunidade. agora, algo que tem resultados operacionais negativos com perspectivas de crescimento de 11%... e com uma avaliaçºao avultada é sempre de ter um pé atrás.
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por NirSup » 16/10/2022 16:04

UiPath (PATH) está no Portfólio da Cathie Wood, para mim a mais bem informada e inteligente investidora do mundo, atualmente.
UiPath.PNG


By Nirvana
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 16/10/2022 1:35

Datos sobre os títulos analisados.

Off 52 high é a desvalorização desde máximos dos últimos 12 meses.

Off 52 Low é a valorização desde mínimos dos últimos 12 meses.

F P/S (Forward Price to Sales) é a capitalização sobre as vendas previstas para o corrente ano fiscal

F+1 P/S é a capitalização sobre as vendas previstas para o próximo ano fiscal
Anexos
Captura de ecrã 2022-10-16, às 01.32.45.png
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 16/10/2022 1:00

ParaCima Escreveu:
Nightrader Escreveu:UiPath (PATH)

pode ter um optimo produto, mas pelos teus dados, não passará de um optimo produto. eu sei que andamos sempre á procura da nova dmicrosoft ou alphabet. qual é o problema em investir na googl ou msctf. eu acho que o retorno beneficio é muito superior nas empresas que falei. caso seja boa, será comprada por alguém, e talvez, mesmo nesta fase de baixa.


A empresa é líder na área da automatização, tem operações em vários países e continentes e este ano fiscal espera mais de um bilhão (americano) de dólares em receitas. É mais que apenas um produto.

Não há nenhum problema em investires na Microsoft, os riscos que corres são muito menores e provavelmente. terás um bom retorno. No entanto uma empresa com a dimensão da Microsoft nunca te irá dar retornos que podes obter em empresas mais pequenas. E mais arriscadas, claro. Em alternativa nada te impede de investir uma parte do capital em Blue chips e outra parte em empresas de maior risco.

No caso da PATH o consenso dos analistas prevê uma valorização de 160% em um ano. Vale o que vale, mas é o tipo de valorização que nunca terás na Microsoft.
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 16/10/2022 0:42

Artista Romeno Escreveu:eu acho o topico interessante, mas gostava de perceber a fim de contas se houve alguma que mantives-te ou vendes te tudo e estás a espera de melhores aguas?



Eu invisto numa perspectiva de longo prazo, não ando a comprar e vender tentando acertar em máximos e mínimos. Mesmo as empresas mais bem sucedidas, como a Amazon por exemplo, tiveram quedas muito significativas ao longo do seu percurso. Há um ano atrás em que a maioria das empresas estava com múltiplos muito esticados, teria sido prudente vender uma parte das posições, por exemplo um terço do portfólio. respondendo à tua pergunta, vendi poucas posições.

O que estou a fazer agora é ir comprando gradualmente. As compras têm que ser suficientemente espaçadas para que a liquidez não acabe antes do bear market. Idealmente as compras deveriam prolongar-se de forma a que as compras finais fossem já em bull market.
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por ParaCima » 15/10/2022 22:28

Nightrader Escreveu:UiPath (PATH)

Introdução:
A automatização de processos é uma das mais promissoras áreas no mundo empresarial. A utilização de robots em substituição ou em coordenação com trabalhadores para realizar tarefas repetitivas permite optimizar processos e aumentar substancialmente a eficiência. A UiPath é a empresa líder neste ramo, recorrendo neste processo ao "machine Learning" e inteligência artificial. Inúmeras empresas podem beneficiar da automatização de processos disponibilizada pela UiPath. Um exemplo (dado pela empresa, ver figura), no caso do processamento de reclamações de seguros, 4 funcionários podem processar 5300 reclamações por mês, enquanto 4 funcionários com apoio de 4 robots podem processar 27000. A UBER, por exemplo teve um retorno do 350% no primeiro ano em que usou tecnologia UiPath (dinheiro poupado/ custo da tecnologia). A UiPath pode ter portanto um futuro muito promissor.

Anos recentes:
Entre 2020 e 2022 (o ano fiscal 2022 para esta empresa já terminou), as receitas da empresa cresceram 265% !! No mesmo período, a margem operacional passou de -155% para -56%, uma melhoria muito substancial. A empresa terminou 2022 com um DBNR de 145%, um valor fantástico.
DBNR (Dólar Base Net Retention) é uma das métricas fundamentais para tecnológicas que disponibilizam software/serviços. Mede a variação em percentagem de dinheiro recebido de clientes que permaneceram na empresa em dois anos consecutivos. Valores acima de 100% são valores positivos. Com um futuro muito promissor e métricas de sonho, a empresa transaccionava a múltiplos elevados.

Presente:
Entretanto abateu-se uma tempestade perfeita sobre a empresa. A guerra na Ucrânia afectou significativamente a actividade da empresa devido à sua exposição regional. A valorização do dólar também pesou muito sobre a empresa que tem boa parte das receitas em divisa estrangeira. A inflação, o clima de retração económica e clientes em modo de poupança fizeram o resto. O DBNR caiu de 145% no último trimestre de 2022 para 138% no primeiro trimestre de 2023 e para 132% no segundo trimestre. Note-se que 132% é ainda um valor muito bom. O crescimento das receitas YoY caiu de 40% para 32% e depois para 24% e o crescimento do ARR (receitas recorrentes) caiu de 55% para 50% e depois para 44%. Por outro lado a margem operacional melhorou para -40% e a margem bruta subiu ligeiramente para 83%. A melhoria nas margens não compensa de forma alguma a quebra no crescimento das receitas.
Após a apresentação de resultados em Setembro, ocorreu mais um sell-off, não pelos resultados em si, que não entusiasmaram mas que ficaram dentro do esperado, mas pelo outlook apresentado para o ano fiscal de 2023, com um crescimento esperado das receitas de apenas 13% YoY impactados pelo câmbio desfavorável de divisa estrangeira.

Futuro:
A empresa tem $1.72B em cash e apresentou prejuízos de $0.4B (TTM), o que significa que, a este ritmo terá cash para pouco mais de 4 anos (na verdade terá para mais tempo pois o cash flow não é tão negativo). A empresa vai agora dar prioridade à contenção de despesas e melhoria das margens/ cash flow. O futuro da empresa depende de diversas variáveis difíceis de prever, como a evolução da guerra, a cotação do dólar e a evolução da economia mundial. A cotação da empresa caiu de mais de $57 para $11 e está em mínimos históricos com um EV/S (TTM) de 4.80, um valor razoavelmente modesto. As análises que vão saindo, há para todos os gostos, desde Strong Buy (está uma pechincha) a Sideline. Em minha opinião a empresa tem futuro mas é mais prudente ficar de fora por agora e aguardar por sinais de inversão da cotação e/ou revisões em alta das receitas antes de adquirir acções. Esta é mais uma empresa que saiu do meu top 20 em face dos recentes resultados, e passou para o segundo grupo de empresas preferidas.


pode ter um optimo produto, mas pelos teus dados, não passará de um optimo produto. eu sei que andamos sempre á procura da nova dmicrosoft ou alphabet. qual é o problema em investir na googl ou msctf. eu acho que o retorno beneficio é muito superior nas empresas que falei. caso seja boa, será comprada por alguém, e talvez, mesmo nesta fase de baixa.
"contabilidade são dados passados, a bolsa são valores futuros." by ParaCima

"a contabilidade são dados passados, que muitas das vezes se repetem no futuro. a bolsa são valores futuros que podem ou não respeitar a contabilidade." by ParaCima

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o que interessa
1- viabilidade do negocio a prazo;
2- valorização da empresa;
3 - a concorrência a que é sujeita, e a facilidade da entrada de novos players
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Artista Romeno » 15/10/2022 13:27

eu acho o topico interessante, mas gostava de perceber a fim de contas se houve alguma que mantives-te ou vendes te tudo e estás a espera de melhores aguas?
As opiniões expressas baseiam-se essencialmente em análise fundamental, e na relação entre o valor de mercado dos ativos e as suas perspectivas futuras de negocio, como tal traduzem uma interpretação pessoal da realidade,devendo como tal apenas serem consideradas como uma perspetiva meramente informativa sobre os ativos em questão, não se constituindo como sugestões firmes de investimento
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Re: Nighttrading on the Big Apple

por Nightrader » 15/10/2022 3:07

UiPath (PATH)

Introdução:
A automatização de processos é uma das mais promissoras áreas no mundo empresarial. A utilização de robots em substituição ou em coordenação com trabalhadores para realizar tarefas repetitivas permite optimizar processos e aumentar substancialmente a eficiência. A UiPath é a empresa líder neste ramo, recorrendo neste processo ao "machine Learning" e inteligência artificial. Inúmeras empresas podem beneficiar da automatização de processos disponibilizada pela UiPath. Um exemplo (dado pela empresa, ver figura), no caso do processamento de reclamações de seguros, 4 funcionários podem processar 5300 reclamações por mês, enquanto 4 funcionários com apoio de 4 robots podem processar 27000. A UBER, por exemplo teve um retorno do 350% no primeiro ano em que usou tecnologia UiPath (dinheiro poupado/ custo da tecnologia). A UiPath pode ter portanto um futuro muito promissor.

Anos recentes:
Entre 2020 e 2022 (o ano fiscal 2022 para esta empresa já terminou), as receitas da empresa cresceram 265% !! No mesmo período, a margem operacional passou de -155% para -56%, uma melhoria muito substancial. A empresa terminou 2022 com um DBNR de 145%, um valor fantástico.
DBNR (Dólar Base Net Retention) é uma das métricas fundamentais para tecnológicas que disponibilizam software/serviços. Mede a variação em percentagem de dinheiro recebido de clientes que permaneceram na empresa em dois anos consecutivos. Valores acima de 100% são valores positivos. Com um futuro muito promissor e métricas de sonho, a empresa transaccionava a múltiplos elevados.

Presente:
Entretanto abateu-se uma tempestade perfeita sobre a empresa. A guerra na Ucrânia afectou significativamente a actividade da empresa devido à sua exposição regional. A valorização do dólar também pesou muito sobre a empresa que tem boa parte das receitas em divisa estrangeira. A inflação, o clima de retração económica e clientes em modo de poupança fizeram o resto. O DBNR caiu de 145% no último trimestre de 2022 para 138% no primeiro trimestre de 2023 e para 132% no segundo trimestre. Note-se que 132% é ainda um valor muito bom. O crescimento das receitas YoY caiu de 40% para 32% e depois para 24% e o crescimento do ARR (receitas recorrentes) caiu de 55% para 50% e depois para 44%. Por outro lado a margem operacional melhorou para -40% e a margem bruta subiu ligeiramente para 83%. A melhoria nas margens não compensa de forma alguma a quebra no crescimento das receitas.
Após a apresentação de resultados em Setembro, ocorreu mais um sell-off, não pelos resultados em si, que não entusiasmaram mas que ficaram dentro do esperado, mas pelo outlook apresentado para o ano fiscal de 2023, com um crescimento esperado das receitas de apenas 13% YoY impactados pelo câmbio desfavorável de divisa estrangeira.

Futuro:
A empresa tem $1.72B em cash e apresentou prejuízos de $0.4B (TTM), o que significa que, a este ritmo terá cash para pouco mais de 4 anos (na verdade terá para mais tempo pois o cash flow não é tão negativo). A empresa vai agora dar prioridade à contenção de despesas e melhoria das margens/ cash flow. O futuro da empresa depende de diversas variáveis difíceis de prever, como a evolução da guerra, a cotação do dólar e a evolução da economia mundial. A cotação da empresa caiu de mais de $57 para $11 e está em mínimos históricos com um EV/S (TTM) de 4.80, um valor razoavelmente modesto. As análises que vão saindo, há para todos os gostos, desde Strong Buy (está uma pechincha) a Sideline. Em minha opinião a empresa tem futuro mas é mais prudente ficar de fora por agora e aguardar por sinais de inversão da cotação e/ou revisões em alta das receitas antes de adquirir acções. Esta é mais uma empresa que saiu do meu top 20 em face dos recentes resultados, e passou para o segundo grupo de empresas preferidas.
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