IRS: Maiores reduções sentem-se nos 6.º, 7.º e 8.º escalões. Veja as simulações

[António Vieira]

Antes de mais Boas Djo!

Há muito tempo que não visito o caldeirao.

Que te parece o metal amarelo? Modo bull no medio / longo prazo?

Cumpr e obriagdo

[djovarius]

Olá colegas, companheiros, camaradas, amigos

Transição de mês com otimismo.
Numa altura em que o velho Greenspan diz que a bolha está nas Obrigações e não nas Ações, eu tenho que tecer a seguinte consideração. O bull market das Obrigações tem 35 anos. Está em pausa agora, mas ainda não se pode dizer que acabou. Se voltar em força, teremos uma bolha. De momento, creio que fez um topo, o qual pode ser um topo muito extenso em tempo. O mercado de Ações pode ainda subir no longo prazo, mas parece estar num topo de curto prazo. Veremos.

Aliás, há muita coisa que parece estar num topo de curto prazo. O JPY pode ser um deles, o próprio EUR, sobretudo face ao USD são casos onde essa possibilidade existe, sem prejuízo do que escrevemos na 6ª feira.
Espanto é o petróleo: saltou rapidamente de 46 a 50 USD mas já recua para a casa de 48 USD
O EUR/USD, depois da zona de 1.1850 já está na casa de 1.18

Abraço

dj

[chico_laranja]

Obrigado djovarius

Continua o teu bom trabalho que eu vou aprendendo

[djovarius]

Boas,

Antes de mais a resposta ao nosso chico laranja. Começa a se complicar a situação do USD. Vou até mostrar um gráfico de mais de vinte anos que mostra como o EUR/USD pode estar num momento de rutura semelhante a 2002 após aquele "bottom" de 2000/2001 - há diferenças, mas também semelhanças. Após a rutura de 1.20 pode-se realmente considerar investimentos com "hedge" cambial, embora isto não seja só para investimentos em USD. Todo o investimento fora da zona EUR poderá ser alvo de "hedge" uma vez que o EUR, quando se valoriza, não é só face ao USD mas também face a outras divisas. Há que pensar nisso.

E porque sobe o EUR desde há várias semanas ???
Porque já se percebeu que o programa QE deverá acabar face à pressão alemã. Os dados macro da zona EUR levam a isso. Menos EUR a entrarem na roda financeira. Além disso, os EUA crescem, mas sem exagero. A inflação é só uma miragem, nem se aguenta nos 2%, por isso não deverá haver juros reais positivos nem tão cedo nos prazos mais curtos, algo que suportaria o USD.

Portanto estamos numa zona crítica, com os 1.17/1.18 como primeira linha de defesa antes de 1.20 e ao mesmo tempo, o USD defende a zona de 110.xx - a coisa promete luta.
Os ativos de risco ainda continuam a suscitar apetite e a queda do dólar leva a compras de mercadorias como se vê no petróleo. A renda fixa continua nos seus altos e baixos.

Mais uma semana onde Wally viu recordes, muito por conta da dita queda do USD. Os lucros no estrangeiro, uma vez repatriados, dão origem a mais $$$$$

Abraço, quente fds a todos

dj

[chico_laranja]

djovarius

Na perspectiva de um investidor que mantém posições longas por vários meses ou até anos, estará na hora de tirar o investimento exposto ao USD, investindo em produtos cotados em USD mas com hedge ao Euro?

Volto a dizer que é para investimentos a longo prazo.

Porque pergunto isto?

Esta é a minha visão actual do par.

O par EURUSD fez um triplo fundo e está agora a começar a passar uma clara fase taurina e com potencial



Numa análise a 10 anos (Friso os 10 anos) com cotações diárias vemos a vermelho que o túnel descendente está bem definido com 3 testes em ambos os lados e mesmo assim aguentou sempre

A verde escuro está um "curto" prazo (com 1 ano) com tendência bem definida em que a linha média foi quebrada ascendentemente e foi imediatamente testada não quebrando (mas tal pode ainda acontecer) - É preciso fazer zoom para verificar isso mas num gráfico a 2 anos faz-se bem.

A Azul está uma tendência de médio prazo com um caso bem estudado das forquilhas do Andrews: quebra uma linha e não chega à paralela seguinte invertendo logo a tendência é ir testar a linha contrária - Hagopian.

Nota: Um outro Hagopian pode ser visto no mínimo de 2012, em que a meio caminho entre a linha média e inferior parou e inverteu, indo então tocar na paralela oposta.

As linhas laranjas são o primeiro alvo pois são resistências antigas bem fortes do passado e onde se poderá chegar em 1-2 meses se se mantiver o ritmo.

O alvo principal será a linha média azul e chegando lá as laranjas passam a stop - 1 ano?

O outro alvo será a linha superior do canal descendente que tem sido rainha a mandar nisto - 2 anos?

O que pode correr ao contrário?
- As linhas laranjas funcionarem efectivamente como resistência e aí até poderemos ter um Hagopian a levar potencialmente a cotação para a linha inferior do túnel vermelho ou pelo menos à linha inferior do fork verde.
O desfecho acontecerá +- no cruzamento das linhas laranjas com o linha média do fork verde.

A cotação neste momento já passou a linha média vermelha mas, tal como várias vezes aconteceu no passado, a cotação poderá recuar testando a linha média para marcar confirmação da tendência tal como em 05-06/2009, 01-03/2010 e 09/2010-01/2011.

Atenção que não sou grande expert nestas coisas de AT pois sou mais dos fundos de investimento

[djovarius]

Boas,

Hoje está tudo à espera da Reserva Federal, algo que pode pontuar os mercados no resto do Verão.
Tirando isso, só o petróleo foi novidade nas últimas 24 horas com mais uma forte subida... depois de forte descida. Andamos assim.
O USD recuperou das perdas, mas muito pouco, à espera da FED.

Abraço

dj

[djovarius]

Boas,

Sobre o EUR/BRL, estamos numa fase da política verde e amarela muito complexa. O mercado está calmo, mas muito dependente da crise política. Tenho sérias dúvidas que o Real (BRL) possa ter muito potencial de desenvolvimento face ao EUR.
A partir de meados de 2018 eu terei mais visibilidade, já que ficará claro se haverá uma melhoria política à beira das eleições de Outubro de 2018 - leia-se, um Presidente "market friendly".

Numa ótica mais especulativa, devido à melhoria do PIB e dos preços das "commodities" agrícolas, o BRL pode ser uma agradável surpresa.
Tudo em aberto: economia a melhorar, mas a crise política a segurar as melhorias...

Em relação ao que nós gostamos mais, o nosso EUR/USD foi mesmo a 1.1712 - resistências a sério tendem a resistir tendo os ursos atacado logo nessa zona, nem esperaram por uma falsa rutura. Agora, parou em 1.1670 - quer parecer que esta batalha vai conhecer um desfecho em breve.
Já o EUR/JPY passou os 130.00 - sinal de força, de otimismo à medida que o SPX bate novos máximos e o VIX em mínimos desde 1995 sugere que não há medo. Recordo que o mercado acionista levou mais de 4 anos desde esse ano a atingir um máximo. Será que ainda teremos novos máximos. Por quanto tempo?
O USD/JPY está hoje em alta, mais neutro do que nos últimos dias.
A queda do USD e a alta das "commodities" juntamente com as vendas de renda fixa sugerem um mercado a entrar em euforia e sem medo do risco.

Abraço

dj

[Sr_SNiper]

Gostaria de saber qual a opinião dos mais entendidos para o par BRL EUR.
Isto para um investimento a 1 ou 2 anos em BRL...

[djovarius]

Bom,

Mais uma semana a passar. Irão de férias os grandes operadores? Vai baixar a liquidez?
Já começa a haver uma certa desconexão entre os mercados de risco europeus e norte-americanos. A subida do EUR é vista como prejudicial para o DAX devido à componente exportadora da maioria das empresas que compõem o índice. O SPX continua próximo dos máximos bem recentes, enquanto o DAX vai ficando longe dos seus máximos.
A renda fixa está a ser comprada... ninguém acredita no regresso a juros reais positivos. Bom para a renda fixa (o histórico bull pode voltar) e mau para o USD.
O Ouro e a Prata continuam na contra mão do petróleo. Este ativo super volátil nos prazos curtos continua a não querer passar da zona de 45 / 46 USD - semana após semana. No longo prazo está neutro.
Quando os juros estão em queda, quando o medo sobe, nada como investir no JPY. Esta semana, foi a divisa em destaque pela positiva. O EUR/USD continua a sua caminhada para 1.17 / 1.18 - veremos se vai aos 1.20 - para já não há sinais de inversão.
Se o JPY continuar a ganhar valor face às demais, poderemos ter maiores problemas nos mercados. Até agora, todas as vezes não passaram de um "ameaço"...

Abraço, bom fds a todos/as

dj

[djovarius]

Pois é pessoal,

É o novo bear market do USD a ganhar confirmação. É o regresso aos anos de 2002 e 2003 - épicos aqui no Caldeirão.
Ou não...

Na verdade não há inflação em lado algum. Draghi acabou por confirmar isso mesmo. Sendo assim, inflação só nos ativos, alguns de maior risco. O ciclo das "commodities" começou a se inverter, mas ainda não é nada do que foi, é apenas uma deriva da depreciação do USD.
O mercado acionista norte-americano continua forte. Make Nasdaq great again.

Creio que a pergunta não deve ser se vivemos uma bolha. A pergunta é: quando os Bancos Centrais vão deixar a bolha estourar. Acho que essa resposta é a chave para ganharmos alguma coisa neste anbiente.

Atenção ao USD/JPY - poderá atacar os 110.00 outra vez. O EUR/USD está numa fase interessante. Ou para aqui ou vai mesmo se aproximar dos 1.20
Nova chamada para o comboio do EUR/GBP - está a atacar 0.90 - pode ser que ataque a famosa resistência de 0.96xx nos próximos meses.

Abraço

dj

[LuisFTAntunes]

Boas,

O Eur/Usd continua com sinais positivos, neste momento em modo pausa (esperava um disparo mais violento).

A razão para deste disparo frocho é que já amanhã vamos saber quais os planos do sr Draghi para o futuro próximo.

É importante que o Eur/Usd aguente acima de 1.1480 em fecho semanal para continuar rumo a novos máximos.

Espero dois dias de forte volatilidade.

[djovarius]

Boas,

Finalmente algo se passa. A confirmação do "bear market" do USD começa a ser mais e mais óbvia, à medida que o mercado entendeu que não há perigo de altas taxas de juro, ou seja juros reais positivos.
Isto é visto como positivo para as empresas norte-americanas e agrada à Administração.
O USD/JPY já tinha dado sinais de que não passaria os 115.00 e já veio abaixo de 112.00
O EUR/USD tinha parado naquela casa de 1.1350 a 1.1480 mas já explodiu para os máximos de um ano, bateu em 1.1583 - agora já dá para concordar com um ataque a 1.16 - 1.18 - último espaço lógico antes dos famosos 1.20 - a tal super resistência !!
De resto, é o que se vê todos os dias sem surpresa...

Abraço

dj

[Gil Rumor]

Boas,

No par Eur/Usd, a "corda do arco" continua a esticar, agora nos 1.1480
De notar que fechou a semana passada em 1.1470 o valor de fecho mais alto desde janeiro/2015 o que dá que pensar.
Agora ou "rebenta a corda" e temos de armar o arco de novo ou solta a tensão e sobe até aos 1,18 que nem uma flecha.
A ver com muita atenção.

Eurusd pouco a pouco caminha para norte e muito possivelmente para o cenário que apresentas, esperemos pelos próximos dias.

[LuisFTAntunes]

Boas,

No par Eur/Usd, a "corda do arco" continua a esticar, agora nos 1.1480
De notar que fechou a semana passada em 1.1470 o valor de fecho mais alto desde janeiro/2015 o que dá que pensar.
Agora ou "rebenta a corda" e temos de armar o arco de novo ou solta a tensão e sobe até aos 1,18 que nem uma flecha.
A ver com muita atenção.

[djovarius]

Boas,

Alguém acessando o Caldeirão em direto de alguma praia ? Ou tudo no A/C ?

O tempo está quente assim como o EUR, divisa que retomou os caminhos da apreciação face ao USD e da estabilidade face ao JPY.
Na verdade, as perdas são do USD, agora que está a ficar claro que a subida dos juros será concretizada, mas mais lenta do que se esperava. Ou seja, a liquidez não morre.
Por isso, há condições para que siga em frente o bull market acionista, com ramificações a outros ativos, como algumas matérias primas.
De momento não há perigo de regresso à deflação nem, pelo oposto, de um disparo da inflação. É mais uma miragem do que outra coisa.

O potencial de valorização dos principais ativos depende de muitos outros fatores que o mercado vai estudar nos próximos meses. A estabilidade do petróleo ou do USD pode fazer a sua mossa. De momento, ainda não há nuvens negras, só aquela nuvem distante que se vê ao pôr do sol.

Abraço, excelente fds

dj

[djovarius]

Boas,

Será que o EUR/USD entrou mesmo de férias entre 1.13 e 1.15 ????
O USD/JPY continua ao serviço, pronto para atacar (?) os 115.00 - mas terá força para as resistências próximas? Duvidamos...
Ainda assim, nota levemente positiva para o USD !
De resto, tudo igual, nem se vê força para novos máximos nas ações... vamos ver o que isto dá.

O nosso petróleo continua doidão no intradiário. Pelo menos parece ter suporte ali nos 43/44 USD por barril. Aliás, tudo o que seja acima de 40 USD dá margem aos touros...

Abraço

dj

[djovarius]

Boas,

Nova semana, velhos hábitos. Pouco interesse no mercado cambial, algo que se pode dizer também sobre acções e renda fixa...
Ainda assim, ligeiro otimismo com USD e ações em alta ligeira. É a cara de um mercado que não crê em recessões num futuro próximo, mas ao mesmo tempo acredita que é precipitada uma política de normalização de juros básicos num contexto de crescimento relativamente baixo.
A esse propósito, é bom ficar de olho nos próximos resultados das maiores empresas um pouco por todo o mundo.
Movimento a sério, hoje, só mesmo no petróleo, como já é hábito. Em 3 horas passa de 43.70 para 44.70 USD - sempre é um aumento de mais de 2%, o que não significa muito no contexto geral. Outras matérias primas estão menos voláteis. Começa a ser interessante ver a tendência de alta de algumas "commodities" agrícolas, normalmente sensíveis à alta ou baixa do USD.
A cimeira dos G20 não alterou o sentimento de mercado, mas começa a ficar claro que os EUA e o Reino Unido (por motivos diferentes) querem privilegiar acordos bilaterais e não multilaterais. Ainda assim, o fantasma de tarifas pesadas de parte a parte começa a desaparecer...

Abraço

dj

[djovarius]

Boas,

Mais uma semana que finda e que ajuda a explicar a recente subida do EUR. O mercado vende Obrigações à força toda também na Europa.
Acredita-se que o BCE vai cortar no programa QE já no fim do ano, a exemplo do que já ocorreu nos EUA.
Há assim mais volatilidade em todos os ativos financeiros.
O USD está a ganhar força neste final de semana, embora não contra o EUR. Mesmo com bons números do emprego.
Vejo uma maior neutralidade no par, no mercado acionista também, mas estou mais "urso" na renda fixa e nas matérias primas, e já da para ver que sem estímulos dos Bancos Centrais, o crescimento económico e a inflação vão andar mais baixinhos... mas talvez consigamos fugir de recessão.

Aproveitem o fds, tudo de bom

dj

[djovarius]

Ora viva,

O 3º trimestre começou com fim de semana e influência do dia da independência dos EUA = mercado mais parado...
Ainda assim, recuperação pequena das Bolsas de Valores ao contrário do mercado de renda fixa que vai perdendo fôlego, leia-se juros mais elevados, à medida que o mercado pensa na possível elevação dos juros básicos, após anos de zero real negativo.
O petróleo recuperou, bem como o USD.
A liquidez mais a sério só volta amanhã.

Abraço

dj

[djovarius]

Boas,

E esse gráfico do EUR/USD mostra perfeitamente que podemos ter tido o fim do "bull" do USD com esse duplo fundo ali na zona de 1.04 - é verdade que ainda só subiu uns 10% em relação a esses mínimos, é verdade que tem de passar dos 1.15 e 1.17 e 1.20 para confirmar, mas não considerar estes eventos muito importantes seria uma tolice.
Hoje é fim de semana, mês e semestre, pode ser momento de recolher ganhos, mas a verdade é que o par não foi de férias ainda e está a confirmar a tendência de alta dos últimos meses. Tecnicamente também está a ficar esticado, pelo que é normal uma retração.
Claro que os EUA estão a gostar disto, mas o BCE não vai aceitar alta do EUR num momento em que a taxa de inflação ainda pode resvalar para o "perigo" da deflação.
Os mercados estão a ficar mais nervosos, mas isso é normal. Afinal, a questão da venda de Obrigações é normal num mercado que passou a acreditar na normalização das taxas de juro reais. Nos EUA, essa normalização já está em marcha, na zona EUR, talvez para o ano, pelo que o EUR começa a antecipar essa elevação.

Vamos ver se isto se confirma no segundo semestre. Para já, bom fds

dj

[LuisFTAntunes]

O EUR/USD anda a namorar máximos de 12 meses, já andou nos 1.1390 - aqui é o ponto que irrita o BCE. Creio que muito será feito pelos europeus para evitar o ataque a 1.14 e 1.15, mas será que o mercado vai nisso ? Veremos.

dj

Finalmente o EUR/USD acordou do sono 1.11/1.13
O resto da semana vai mostrar qual o verdadeiro veredicto do mercado. Se continuamos até 1.22/1.25 ou voltamos para a "cama"
Vai ser difícil fechar acima de 1.146/1.15 na semana... mas tudo é possivel
No entanto aquele gap no gráfico não me sai da vista.

[djovarius]

Boas,

O BCE já tentou dizer que o mercado interpretou mal as palavras de Draghi, ontem de manhã.
Então agora o BCE é que sabe como o mercado deve interpretar um discurso oficial de um grande responsável ??
Bom, já vimos coisas piores.
Claro que houve aqui uma suavização das situações. O mercado acionista inverte a tendência de ontem e as obrigações quase que pararam de ser vendidas em massa.
As matérias primas estão em alta. Vale a pena lembrar que inflação baixa em baixo crescimento económico não é um bom cenário para as matérias primas. O petróleo recupera, mas não sei se será para durar...

O EUR sobe, sendo isso um pesadelo para um BCE que queria o inverso, queria gerar inflação. Assim, é improvável, razão pela qual acreditamos que o fim do programa QE não trará subidas de juros, embora seja, por si só, um grande travão à liquidez.
O EUR/JPY tem sido o grande vencedor destes dias. Anda nos 127.xx quando andava nos 117.xx há pouco tempo.
O USD/JPY está bom, acima dos 112.00 - não parece haver risco de forte queda.

O EUR/USD anda a namorar máximos de 12 meses, já andou nos 1.1390 - aqui é o ponto que irrita o BCE. Creio que muito será feito pelos europeus para evitar o ataque a 1.14 e 1.15, mas será que o mercado vai nisso ? Veremos.

Abraço

dj

[djovarius]

Boas,

Hoje foi um dia de realidade. Um desastre. Draghi deu a entender que afinal a Economia está forte (não há provas disso) o suficiente para justificar o fim do programa QE ainda que sem qualquer pressas. Já vimos este filme. Os Bancos Centrais suportaram tudo o que se passou desde 2008 mas o jogo está prestes a mudar.
Afinal, os mercados tiverem "almoços grátis" desde 2009 e já estamos em 2017 - não é coisa pouca. Há mesmo quem diga que a especulação já se está a espalhar e estamos de novo a viver bolhas. Apesar do exagero dialético, não se pode negar que há mesmo alguns exageros nos mercados.
Os mesmos mercados que acreditam agora no fim dos juros baixos sem que a atividade económica o justifique totalmente.
Nesse caso, não sei quem vai claudicar primeiro, se o mercado acionista ou o obrigacionista. O mercado do USD treme, o EUR volta a 1.13xx e pode voltar a reinar. Não está na altura do fim do USD bull? Já lá vão uns anos... provavelmente já acabou. Estamos prestes a sabe-lo.
Draghi ainda não entendeu o pesadelo, mas alguém o vai chamar à pedra.

Abraço

dj

[djovarius]

Boas,

Interessante como o BCE deixou a Itália resolver o problema da Banca, neste caso de bancos de cariz mais regional.
O risco sistémico é tão grande (Draghi lá saberá) que dá direito a encher de euros um Banco disposto a "ficar" com o lixo. Isto não é o fim da crise bancária em Itália. É só um episódio...

O mercado gostou, mas o efeito não é grande. A preocupação maior ao nível global prende-se com o baixo crescimento e a inflação baixa. Isto está a detonar as "commodities" e a baixar os juros da renda fixa a prazos superiores a dois anos.
Não vejo, assim, grande força nos mercados e isso explica também a falta de direção do mercado cambial. Espera-se mais dados e outras definições.

Abraço, boa semana, está a chegar ao fim o semestre inicial do ano.

dj

[LuisFTAntunes]

E por aqui andamos nos 1.12 eur/usd.
Até parece que já é verão...

Uma semana depois e... EUR/USD 1.12