5640533 Escreveu:Optimiza, como chega a esses valores e prazos para os dividendos?
Aqui muita gente, incl. eu, escrevemos contra o facto da empresa não ter CEO. Devemos reconhecer que o Sr. Castelo Branco não se saiu mal.
Caro 5640533, apenas especulei (não tenho insides na Navigator). Quanto ao prazo para atribuição e dividendos extraordinários (distribuição de 99M reservas),em termos fiscais e de timings, em Dez. para formalismos nos OS, o ideal é receber logo em Janeiro 2020. O dividendo regular será sempre recebido entre finais de Abril e princípios de Junho. O top management Altri é melhor, mas os activos (e muito menor passivo %) Navigator são mais sólidos, menos voláteis (management Navigator é adequado).
Como é que cheguei a
10,5% de dividendo(cota a 3.58)? Especulo que
o baixo preço de partida, em NOVEMBRO da cotada e sobretudo os actuais 14 cents dos dividendos extraordinários farão toda a diferença vs apenas 4,184 cents o ano passado. Mesmo com o cenário pessimista de redução de RL em 6% em 2019, podem aumentar o payout de 89% em 2018 para 95% em 2019,
mantendo grosso modo o dividendo de Abril/Junho nos 0,29cents vs 0,28 cents anteriores aos quais somo o dividendo extraordinário de 14 cents e obtemos um
total de 43 cents. Também se potencia o maior retorno pelo facto de este ano termos comprado mais cedo e mais barato - cotação está a 3,56 mas veio dos 2,80 já com o selo de compra (vs os 4,5 a que cotava na última distribuição, tendo evoluído apartir dos 3,42, com receios no movimento inicial).
Altri, especulo apenas
9% de dividendo (cota a 5,7) porque foram insustentáveis os 13% do ano passado - 72 cents que dependeram em 26% de extraordinários, e porque o resultado líquido vai descer uns bons 15% (preço da pasta e do papel e "fortes investimentos na cogeração e remodelação fabril como culpados". Espero payout de 80% face aos 76% de 2018, com uma distribuição de 108M ou
52 cents por ação.
Mesmo a tremida visão gráfica da Altri no "buy in November" é a menos ambiciosa dos últimos 12 anos, na melhor das hipóteses evolui até Junho 7.80/8, vs a Bullish Navigator que pode ascender aos 5 até fins de Abril/Maio.
notas - a) Um factor atractivo de qualquer
bull market, no superciclo, em empresas pró-cíclicas e de alto dividendo, para optimizar o
"Buy in November and sell in May and go away", é que mesmo
na ante-câmara do ex-dividend day, existem muitos fundos compradores das posições dos pequenos investidores, mesmo sabendo que vão perder nas quedas da cotação durante 6 meses (porque visam acumular mega-dividendos, ao longo de décadas, e o efeito compound pelo qual terão evolução mais lenta mas mais segura porque menos volátil e especulativa.
b) Vê-se o efeito numa pequena e decana posição em Altri em que o dividendo bruto pago em 2019 correspondeu a 70% do custo inicial da ação.
c) O crescendo de produção e venda de energia por Co-geração, levará cada vez menor oscilação dos resultados líquidos em função dos preços do papel e da pasta (o
custo 0 dos sub-produtos utilizados » casca de pinheiro/eucalipto/ramos pequenos/folhas, faz com que após amortizações iniciais, os lucros desse sub-sector sejam irresistíveis e cada vez menos secundarizados ).
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