Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds
Enviado: 18/5/2016 19:06
foi um credor em particular que propos essa troca
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Marco Martins Escreveu:Dos acionistas da Pharol, quantos possuem dinheiro nestas bonds? É possível saber quanto é que o BCP, Novo banco e a própria OI possuem?
Pecunia...olet! Escreveu:Ok. Já percebi o que queres dizer.
Estás a falar de 130% em spread annual e eu estou a falar em 75% upfront. Ainda que tecnicamente se possa falar de spread acima de 10000 (100%), a prática de mercado é a negociação e divulgação dos preços em upfront e não em spread (e muito antes de se chagar perto desses spreads). Até porque utilizando o spread, este não teria um limite máximo. Não surpreende que o blogger ficasse surpreendido por ninguém querer saber de CDS spreads acima de 10000 bps! De facto ninguém quer saber. O mercado passa a negociar em upfront muito antes disso.
Texano Bill Escreveu:Isso não é verdade. Os CDS 5A da Grécia cotaram a esses valores sim sr, e até foi muito comentado na altura. Olha aqui um gráfico. A cotação refere-se a um custo de protecção anual, sendo que pagamentos são feitos periodicamente (p.ex. trimestralmente) até à maturidade ou até a um evento de crédito. Portanto, os CDS a cotar a estes valores elevados é indicativo de expectativa de default no curto prazo.
Texano Bill Escreveu:cliente1 Escreveu:
Especulação sobre incmprimento no curto prazo pode levar os CDS para valores mais altos. P.ex., os da Grécia chegaram a cotar a 25 mil pontos base na altura do haircut. Acima dos 100%, as contas passam a ser feitas em meses (ou semanas...).Pecunia...olet! Escreveu:Qual é a fonte da informação, por favor?
Aqui.
cliente1 Escreveu:Texano, podias por favor elaborar mais sobre a razão do dia 26 vs 28? Eu estava a pensar no 28 porque salvo erro deveria ser o dia do reembolso....
Pecunia...olet! Escreveu:Caro Texano Bill,
Desculpa a insistência. Num CDS o máximo que o vendedor de proteção paga ao comprador de proteção é o valor nominal (100%). Assim, num CDS sobre a PTIF/Oi, em caso de default com zero recovery, o vendedor de proteção (vendedor do CDS) teria de pagar ao comprador 100% (10,000 bps). Ainda que o default fosse garantido, o que levaria alguém a pagar 120%, quando sabe que o máximo que receberia era 100%.
Ou seja, se eu comprar hoje uma obrigação da PT/Oi a 5 anos, pago algo em volta de 25%. E decido comprar proteção através de um CDS a 5 anos. Que me garante em caso de default posso entregar a minha obrigação e receber 100%. Quanto estaria disposto a pagar por essa proteção (ou de outro modo quanto estaria disposto a receber o vendedor de proteção)? Ora, paguei 25% pela obrigação e receberei 100% em caso de default, então terei de pagar por essa proteção algo muito próximo da diferença entre os dois valores: 75% (está simplificado, mas é mais ou menos assim que funciona). Logo os 120% não fazem sentido.
Pecunia...olet! Escreveu:Qual é a fonte da informação, por favor?
Texano Bill Escreveu:Pecunia...olet! Escreveu:Caro Texano Bill,
fiquei confuso com esse gráfico. Como é que o CDS 5 anos pode estar a 12,000 pontos base? Isso é 120%. Significa pagar 120 para comprar proteção sobre 100.
Faria sentido algures nos 70-75%.
Neste momento o mercado assume um default como inevitável, daí esses valores à volta de 10 mil bp. A 70-75%, sabendo que vem aí default, seria para os emissores dos CDS perderem dinheiro (so, not ).
Texano Bill Escreveu:cliente1 Escreveu:E alguém quer fazer uma previsão tipo "professora karamba" daquilo que pode vir a ser o dia 28 de Julho?
Interessa mais o que vai acontecer (ou não) no dia 26 de Julho...
cliente1 Escreveu:E alguém quer fazer uma previsão tipo "professora karamba" daquilo que pode vir a ser o dia 28 de Julho?
Pecunia...olet! Escreveu:Caro Texano Bill,
fiquei confuso com esse gráfico. Como é que o CDS 5 anos pode estar a 12,000 pontos base? Isso é 120%. Significa pagar 120 para comprar proteção sobre 100.
Faria sentido algures nos 70-75%.
Texano Bill Escreveu:Credit Default Swaps da Portugal Telecom International Finance em máximos.
12 mil pontos base!!!
Notícia: Recurso do fundo Aurelius negado.
Oi derrota Aurelius e pode fazer empréstimo de filial, dizem fontes
(Bloomberg) -- Um juiz negou o recurso de um fundo do Aurelius Capital Management que tentava impedir a operadora brasileira de telefonia Oi de realizar empréstimos de sua unidade holandesa, disseram duas pessoas com conhecimento direto do assunto.
A decisão representa uma derrota para o fundo Capricorn Capital, que entrou com uma ação em Amsterdã argumentando que a Oi não tinha como pagar os 2,8 bilhões de euros que emprestou da unidade Oi Brasil Holdings Cooperatief UA por causa de sua situação financeira, disse uma das pessoas em 1º de abril.
O fundo alega que a maior parte dos recursos viria de um empréstimo que a unidade holandesa, por sua vez, teria feito em junho de 2015 de outra subsidiária da Oi, a Portugal Telecom International Finance, ou PTIF. O Capricorn tem títulos de dívida da PTIF com valor de face de mais de 100 milhões de euros, de acordo com o processo.
http://economia.uol.com.br/noticias/blo ... fontes.htm
pata-hari Escreveu:Não queres juntar a comunicação?
ivopinto Escreveu:Hoje o Novo Banco enviou email a informar os clientes detentores de obrigações da PT sobre a possibilidade de default:
"Junto enviamos, para seu conhecimento, a Notificação recebida do Citicorp Trustee Company Limited e o Comunicado do emitente acima identificado. Segundo os documentos em questão, os ativos que detém poderão ser afetados por um eventual event of default. "
Anexarei posteriormente o comunicado.
Cumprimentos