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Caldeirão da Bolsa

PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

Espaço dedicado a todo o tipo de troca de impressões sobre os mercados financeiros e ao que possa condicionar o desempenho dos mesmos.

Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Pecunia...olet! » 1/3/2016 10:49

A regra geral é +/-1% por leilão, mas existe a possibilidade de os criadores de mercado solicitarem a adaptação do preço de referência (e como tal os limites) de acordo com as circunstâncias de mercado.
Creio que mesmo que o pedido não seja feito por um "criador de mercado" a Euronext analisa as circunstâncias particulares e faz o referido ajustamento.

Caso contrário, em casos como estes só daqui a um mês é que eventualmente voltaria a existir possibilidade de negociação (i.e. admitindo que os negócios ocorreriam entre a preços entre 40-50%).
 
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Fundamentalist » 1/3/2016 9:49

Como é que o threshold já está nos 44-46% se no dia 24 de Feveiro a cotacao era de 99.5%? Nao era susposto isto só mexer 2p.p. por dia (1p.p. por leilao)?

https://www.euronext.com/pt-pt/products ... M0008-XLIS
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Artista Romeno » 29/2/2016 20:10

Sr_SNiper Escreveu:https://www.euronext.com/pt-pt/products/bonds/PTPTCYOM0008-XLIS

As obrigações da OI vão disparar, as de curto prazo, maturidade até 2016, eles arranjaram 1.2M de euros de financiamento e está garantido o cash para os reembolsos em 2016

http://exame.abril.com.br/mercados/noti ... r-na-bolsa
A reação do rumor no dia 16 ás ações da OI

Ontem concretizou-se o empréstimo

http://www.baguete.com.br/noticias/21/1 ... des-chines

Já existem ordens de compra acima de 100% no mercado de chamda das obrigações


que isto não seja mal interpretado como provocação ou algo do genero, mas dispararam a pique para baixo, estes titulos dispararam hoje para uns meros 40%, há rumores de que a oi vai avançar voluntariamente com uma reestruturação de divida, serão verdade? :roll: veremos
As opiniões expressas baseiam-se essencialmente em análise fundamental, e na relação entre o valor de mercado dos ativos e as suas perspectivas futuras de negocio, como tal traduzem uma interpretação pessoal da realidade,devendo como tal apenas serem consideradas como uma perspetiva meramente informativa sobre os ativos em questão, não se constituindo como sugestões firmes de investimento
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Artista Romeno » 27/2/2016 16:31

Beruno Escreveu:lol tou feito ao bife. estou muito tentado a vender e assumir a perda. tenho 2 obrigaçoes de 2019, uma comprada a 79,5% em 2011, e outra este ano a 51,50%. e tenho uma de 2025 comprada a quarentas, este ano tambem.

apostei que tivessem interesse nos ativos da OI, dei-me mal. . .


nunca se deve ir atras dos rumores, deve-se analisar friamente a capacidade do emitente, ainda por cima poderias ter feito um bom negocio com as primeiras, se vendidas no tempo certo :oh: , se fossem para mais perto eu diria que ainda se correria o risco, agora tão longe vai dar maka, no entanto as cotações atuais apontam ja para um haircut muito significativo... :-k
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Beruno » 27/2/2016 13:31

lol tou feito ao bife. estou muito tentado a vender e assumir a perda. tenho 2 obrigaçoes de 2019, uma comprada a 79,5% em 2011, e outra este ano a 51,50%. e tenho uma de 2025 comprada a quarentas, este ano tambem.

apostei que tivessem interesse nos ativos da OI, dei-me mal. . .
 
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Artista Romeno » 26/2/2016 22:38

As obrigações de 2018 já cotam nos 35% :wall: o mercado acha que 2/3 da divida da oi é para ir pelo cano :mrgreen:
As opiniões expressas baseiam-se essencialmente em análise fundamental, e na relação entre o valor de mercado dos ativos e as suas perspectivas futuras de negocio, como tal traduzem uma interpretação pessoal da realidade,devendo como tal apenas serem consideradas como uma perspetiva meramente informativa sobre os ativos em questão, não se constituindo como sugestões firmes de investimento
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Fundamentalist » 26/2/2016 21:53

Há algum tempo que um haircut é provavel, mas era pouco provavel envolver as obrigacoes de curto prazo dada a liquidez da Oi. Ouve a conf call da Oi dos 9M15 e ouvirás varios analistas a perguntarem ao CEO e CFO sobre a restruturacao de divida (leia-se haircut) (ouve a versao em ingles que a versao em braseira o Q&A os analistas foram muito mansinhos).
Atribuir risco zero foi um excesso (claro que dizer isto agora é fácil).

Nao é bem falta de informacao (há bastante info sobre a Oi se tiveres paciencia para a analisar // a nao ser que consideres falta de informacao nao saber se os bancos dao um waiver ou nao -> isto nao é falta de info, é incerteza).

O pay-out desta obrigacao é binária = ou a Oi paga 100%+cupao ou paga qualquer coisa claramente abaixo dos 100%. A meu ver, isto dependerá muito do waiver... (ou alternativamente de um aumento de capital... best of luck em encontrar alguem que coloque equity na Oi sem negociar um perdao de divida)
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por njmcp » 26/2/2016 20:46

Pois, face à falta de informação, é tudo especulação.
De um dia para o outro muda a perspectiva a 6 meses? Até se fala em Haircut?
Questiono-me se não será excessivo, com uma dose de pânico pela falta de informação e perspetivas?
A descida foi em linha com a das ações da Pharol/Oi, mas corrijam-me se não estou a ver bem, que o volume nestes 2 dias foi de 2M€ (0,5%), face aos 400M€ total.

1)Após ter sua fusão com a TIM descartada, Oi tem futuro incerto - Companhia brasileira interessa a investidores russos e americanos
A Telecom Italia descartou nesta semana a fusão da TIM, da qual é dona, com a Oi, cuja compra interessa agora a dois fundos americanos de investimento, já que o negócio não se concretizou.
Para o Cerberus e o Elliot conseguirem a aquisição da marca brasileira, é preciso, no entanto, que o contrato de exclusividade assinado entre a companhia brasileira e o fundo de investimento russo LetterOne não seja renovado. Os investidores russos chegaram a oferecer US$ 4 bilhões à Oi, com a condição de que a fusão com a TIM realmente ocorresse.
Um dos fundos de investimento mais poderosos dos Estados Unidos, o Cerberus Capital Management, que está à procura de investimentos no Brasil, sinaliza interessa em comprar a empresa. Informantes apontam que representantes desse fundo vêm procurando sócios da Oi para tentar convencê-los a fazer negócio, caso o contrato com a LetterOne não seja renovado.
O Elliot Management, que já investiu em títulos de dívida dos governos da Argentina e do Peru, também manifestou interesse em adquirir a operadora brasileira.
http://www.jb.com.br/economia/noticias/ ... m_rss=None


2) Oi deve discutir futuro da sua dívida em reunião de conselho de administração marcada para a próxima segunda-feira
http://www.valor.com.br/empresas/445508 ... sua-divida


Poderão estas perspetivas sustentar alguma coisa? A ver se a próxima semana não a leva mais para baixo.

Cumprimentos,
Nuno Pereira
 
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Fundamentalist » 26/2/2016 17:08

Nao fazia parte da tese de investimento estas obrigacoes estarem tao dependentes do aumento de capital da Letter One / consolidacao com a TIM (à primeira vista pelo menos, já lá vou) dado que 1) a Oi tem liquidez suficiente proviniente da venda da PT Portugal, pelo menos até Julho, & 2) entrada de €500m na PT Finance (mas nao se sabe quanto disto serviu para pagar os €600m que maturavam em Fev16).

Existe apesar da imensa liquidez, existe um risco claro de restruturacao da divida antes de Jul16 - isto acontece se os bancos forcarem o pagamento das suas dividas de medio prazo ao nao estendem os waivers que deram no ano passado. A meu ver, os bancos teem TODA a motivacao para nao dar o waiver desta vez e exigirem o pagamento antecipado - se nao o fizerem, o cash vai sendo usado para pagar divida de curto prazo (e haverá menos cash para pagar as linhas de credito de médio prazo).
Por outro lado, existe o risco reputacional de desligar a tomada de uma empresa como a Oi. A ver vamos o que pesará mais.

Entretando, de perto do par, as estas obrigacoes passaram para perto de 70% em OTC. Assumindo uma LGD* de 50% (com um haircut de 50%, a divida da Oi provavelmente seria sustentavel), isto é dá uma PD** de 60% para 6M... De risco zero para uma PD de 60%... dass.

Mais pertinho de 50% do par, seria alto investimento. Agora ainda é expeculacao.

*Loss Given Default
** Probability of Default. Notar que Expected Loss = LGD*PD
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Sr_SNiper » 25/2/2016 20:05

LISBOA_CASINO Escreveu:
Sr_SNiper Escreveu:
Aliás, neste momento o risco é praticamente 0 para a emissão de Julho de 2016
Estes 500 milhões são apenas para esta emissão, como se pode ver no documento http://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR58544.pdf
neste momento apenas estou vendedor a 100,2%



Será ?

Pelos vistos não !!!
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Lisboa_Casino » 25/2/2016 17:50

Sr_SNiper Escreveu:
Aliás, neste momento o risco é praticamente 0 para a emissão de Julho de 2016
Estes 500 milhões são apenas para esta emissão, como se pode ver no documento http://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR58544.pdf
neste momento apenas estou vendedor a 100,2%



Será ?
 
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Pecunia...olet! » 25/2/2016 13:36

A maturidade é em Julho de 2016. Mas afirmar que o "risco é praticamente 0" é um exagero.

O risco existe até ao dia em que o dinheiro entrar na conta dos obrigacionistas.

Conversações de fusão com a TIM (financiadas pelo LetterOne) foram abandonadas. Obrigações de Mar/2017 caíram 15%.

O Brazil foi recentemente downgraded pelas 3 principais as agências de rating para junk.

Mesmo com maturidade em Jul/2016 têm risco. E muito. Mas risco não significa que seja mau, desde que remunerado ao preço certo.
 
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Sr_SNiper » 9/2/2016 3:39

Agora com o guito lá para pagar esta emissão, espero que me deem bem mais que essa percentagem :)
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Beruno » 8/2/2016 15:48

por acaso foram manhosos. davam 0,15% se votassemos sim e mais 0,25% se o sim ganhasse. free cash
 
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Lisboa_Casino » 8/2/2016 15:47

Sr. SNiPER,

A emissão ISIN XS0587805457 | WKN A1GLZ3

Portugal Telecom International Finance BV 5,625% 2/2016 vencia-se hoje e o montante são 600 milhões.

Tenho dúvidas que o montante seja para afetar a esta emissão, mesmo tendo indicidado o ISIN da mesma.

De qualquer forma, parece-me mas apetecivel os 2 % da MEN . Depois logo se verá!

Se está seguro da informação, esqueça este comentário ( apenas tentei partilhar esta duvida)

Bons negocios
 
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Sr_SNiper » 8/2/2016 15:33

Aliás, neste momento o risco é praticamente 0 para a emissão de Julho de 2016
Estes 500 milhões são apenas para esta emissão, como se pode ver no documento http://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR58544.pdf
neste momento apenas estou vendedor a 100,2%
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Sr_SNiper » 8/2/2016 15:30

LISBOA_CASINO Escreveu:sr. SNIPER,

Não havia uma emissão que se vencia em Fevereiro de 2016 ?

Prefiro 2% de mota do que 2,25% de PT para Julho!

Bons negocios

Salvo erro essa já foi toda ressarcida ou execida a call nos 100%
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Lisboa_Casino » 8/2/2016 14:58

sr. SNIPER,

Não havia uma emissão que se vencia em Fevereiro de 2016 ?

Prefiro 2% de mota do que 2,25% de PT para Julho!

Bons negocios
 
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Sr_SNiper » 8/2/2016 14:18

Beruno Escreveu:eles pagavam a quem votasse sim- pagaram-me quase 400 euros pelo voto favoravel

Deves ter uma percentagem gigante da divida deles, devia lá ter ido :9

De quaqluer maneira o erro está resolvido e os 500 milhões para pagar a emissão da PT Finance já cá estão, pelo que o risco reduziu muitissimo neste mometo ( o guito está lá )
[url=http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/telecomunicacoes/detalhe/oi_injecta_500_milhoes_na_pt_international_finance_depois_de_resolvido_erro_operacional.html]

O mercado gostou e o preço continua a subir

https://www.euronext.com/pt-pt/products ... M0008-XLIS
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Beruno » 5/2/2016 13:39

eles pagavam a quem votasse sim- pagaram-me quase 400 euros pelo voto favoravel
 
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por cliente1 » 5/2/2016 8:29

Winddays Escreveu:A OI já resolveu o erro...

http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... ional.html

Cumprimentos

Já agora, essa notícia referenciava uma outra de 2015 onde tinha sido aceite a passagem das obrigações para a Oi onde dizia isto

"Na assembleia estiveram representados 46% dos credores (montante nominal de obrigações). E destes 95,78% votou favoravelmente. 4,22% votou contra, de acordo com um novo comunicado da PT Portugal que pormenorizava a votação. Isto depois da Oi ter feito um comunicado onde dava estes valores."

O que é que aconteceu a estes 4,22% que na altura recusaram a passagem? Tiveram que "ir atrás dos outros" contrariados?
 
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Winddays » 5/2/2016 1:40

A OI já resolveu o erro...

http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... ional.html

Cumprimentos
 
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Artista Romeno » 30/1/2016 19:46

Sr_SNiper Escreveu:O mercado tem andado comprador, é certo... Mas isso por si só pode não ser suficiente, é certo que é bom, obviamente, mas de um dia para ooutro ou de uma semana para a outra pode estar a 10%, exemplos não faltam, a German Pellets, a Abengoa, a Scholz...
Por caso só descobri aquela noticia na ultima semana, e não a 94%, também não valia o risco de 500 milhões em erro operacional...
Todo o cuidado é pouco...


o mercado das obrigações está tão expremido que qualquer coisa com algum retorno comporta riscos consideraveis :idea:
As opiniões expressas baseiam-se essencialmente em análise fundamental, e na relação entre o valor de mercado dos ativos e as suas perspectivas futuras de negocio, como tal traduzem uma interpretação pessoal da realidade,devendo como tal apenas serem consideradas como uma perspetiva meramente informativa sobre os ativos em questão, não se constituindo como sugestões firmes de investimento
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Sr_SNiper » 30/1/2016 19:40

O mercado tem andado comprador, é certo... Mas isso por si só pode não ser suficiente, é certo que é bom, obviamente, mas de um dia para ooutro ou de uma semana para a outra pode estar a 10%, exemplos não faltam, a German Pellets, a Abengoa, a Scholz...
Por caso só descobri aquela noticia na ultima semana, e não a 94%, também não valia o risco de 500 milhões em erro operacional...
Todo o cuidado é pouco...
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Re: PT 6.25% 26JUL16 - Bonds

por Fundamentalist » 29/1/2016 18:44

Ó artista, nao vez que o mercado é conhecido por adorar erros operacionais. Ha sim!? A Oi nao consiguiu executar um aumento de capital "irrevogavel" de €500m na PT para pagar as obrigacoes. VOU JÁ COMPRAR!

Ou isso, ou o pessoal anda a dormir e n sequer viram o comunicado.
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