Re: OPV ES Saude- Vale a pena investir?
Enviado: 26/1/2014 20:36
rg7803 Escreveu:joaobarb Escreveu:Para quem compara esta OPV com a dos CTT, só queria dizer que os casos não têm comparação.
Os CTT foram uma privatização onde se pode facilmente argumentar que ambos os lados podem ganhar. Uma privatização tem muita probabilidade de ser bom investimento porque historicamente as empresas valem efectivamente mais em mãos privadas do que públicas. Isto porque tomam as suas decisões com motivações económicas e não políticas, entre outras razões.
Já a ES saúde é um caso completamente à parte. Não há nenhum argumento que eu conheça para que a empresa valha mais com os novos accionistas do que com os antigos, não há nenhuma fusão/aquisição/sinergia que leve a essa conclusão. Por isso é neste caso mais fácil argumentar que se é bom para quem compra, será então mau para quem vende.
Que motivação terá o grupo espírito santo para fazer uma venda a desconto?
Ou que valor irá o novo accionista acrescentar à empresa?
Pelo menos uma destas duas perguntas tem que ter resposta, para que investir na OPV faça sentido.
mas achas que a venda será uma venda a desconto? eu pessoalmente acho que no range proposto (3.2-3.9) a empresa está bastante cara!
Quanto à 1ª questão, os motivos que normalmente levam uma empresa a dispersar capital em bolsa e a aumentar capital é a necessidade de liquidez, e/ou diversificar fontes de financiamento, e/ou de investir em novos projectos. Como não estou a imaginar qualquer investimento adicional em projecto novo, tendo em conta a sua dependência do Estado em grande parte, restam os dois primeiros motivos. O prospecto parece-me vago em matéria de eventual crescimento, cá ou lá fora.
Também acho que o range proposto, que corresponde a um PER entre 25 e 31 não é desconto (embora o PER apenas seja apenas um critério entre outros para avaliar). Não quero dizer que não possa valorizar em bolsa. Temos mais empresas caras na nossa praça, as quais, até recentemente, não pararam de subir.
A resposta à segunda questão: depende de quem vier. Por outro lado, a entrada de instituciunais não é garantia de valorização sustentada. Há os que entram para ficar no longo prazo, mas também os há que entram com espírito quick buck.
Boa semana!