CALDEIRÃO DE BOLSA

rasteiro Escreveu:No BPINET, ainda não está disponivél a subscrição.
Alguém já consegue fazer noutro banco?

Abraços

Também não descubro nada sobre os CTT, nem no BPI, nem no BCP.
Todos os bancos (os principais) vão aceitar ordens de subscrição?

No BPINET, ainda não está disponivél a subscrição.
Alguém já consegue fazer noutro banco?

Abraços

Eis o prospeto:

http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/fsd28946.pdf

Trialul Escreveu:Para quem esteja interessado , dar uma vista de olhos pela privatização recente da Bpost , os correios belgas foram privatizados no verão , recebi documentação de um dos "meus bancos " .

Fiquei assustado com o caderno de encargos obrigatoriedade de manter 1300 pontos de venda 650 agências , distribuição de correio e jornais antes das 07:40 e ao sábado até as 10:00 e todo um conjunto de obrigações que me fez para a leitura a meio .

O preço de introdução 14,5 euros foi um existo Depois veio abaixo do preço da OPV. Las tem recuperado ultimamente está a nos 16 euros esta com um per. de 14 os dividendos a pagar 2012 ., 1,03
2014 paga 1,08 Uma rentabilidade próxima dos 6% .


Em inglês 300 e tal páginas

https://www.belfius.be/common/FR/multim ... tus_en.pdf



Francês resumo
https://directnet.dexia.be/imagingservl ... 4268972_FR

Daquilo que tenho lido sobre os CTT, parece-me que o nível de encargos será menos exigente. Particularmente se tivermos em conta o facto de os CTT, ainda como empresa pública, ter já encetado um modelo de subcontratação de serviços a pequenos comerciantes em locais cuja actividade não justifica os encargos de uma loja própria CTT.

Por outro lado, da entrevista que já referi na Visão, caso o grupo Urbanos detenha uma posição de controlo deverá privilegiar a retenção e investimento dos resultados face à distribuição de dividendos.

é gato por lebre esse preço ou não? se o grupo urbanos entrar não me parece...

Elias Escreveu:

Rural1 Escreveu:O preço das ações será entre €4,10 e €5,52.

Esta eterna mania em Portugal de colocarem acções no mercado a valerem um dígito.

Nos mercados "desenvolvidos" quase todas as OPV são feitas com as acções a valerem dois dígitos...

Esses valores correspondem a que intervalo de valores para os CTT? Ou seja, que valor têm os CTT a 4,10€ e a 5,52€?

brigado!

Para quem esteja interessado , dar uma vista de olhos pela privatização recente da Bpost , os correios belgas foram privatizados no verão , recebi documentação de um dos "meus bancos " .

Fiquei assustado com o caderno de encargos obrigatoriedade de manter 1300 pontos de venda 650 agências , distribuição de correio e jornais antes das 07:40 e ao sábado até as 10:00 e todo um conjunto de obrigações que me fez para a leitura a meio .

O preço de introdução 14,5 euros foi um existo Depois veio abaixo do preço da OPV. Las tem recuperado ultimamente está a nos 16 euros esta com um per. de 14 os dividendos a pagar 2012 ., 1,03
2014 paga 1,08 Uma rentabilidade próxima dos 6% .


Em inglês 300 e tal páginas

https://www.belfius.be/common/FR/multim ... tus_en.pdf



Francês resumo
https://directnet.dexia.be/imagingservl ... 4268972_FR

Por alto, uma avaliação de 800 milhões implicaria um crescimento médio anual dos resultados líquidos superior a 2%. Os últimos anos têm mostrado estagnação, e até uma perda acentuada em 2012 (se bem que dados muito recentes mostram já alguma recuperação em 2013, via redução de custos, já que as vendas e prestação de serviços continuam a cair ).
Numa perspectiva de investimento de valor, a avaliação máxima que tornaria a OPV "interessante" andaria na casa dos 550 a 600 milhões de euros.

Rural1 Escreveu:O preço das ações será entre €4,10 e €5,52.

Esta eterna mania em Portugal de colocarem acções no mercado a valerem um dígito.

Nos mercados "desenvolvidos" quase todas as OPV são feitas com as acções a valerem dois dígitos...

É um intervalo muito grande...tem uma amplitude de mais de 30%

Nao me agrada muito...preço maximo de 800 milhoes...

Nao vejo muita margem de valor...só vejo a hipotese de alguem querer pagar prémio para controlo...

Tenho de ler melhor as condiçoes da OPV

O preço das ações será entre €4,10 e €5,52.
V. Site do Governo para que remetia a notícia do Púbico:

http://www.portugal.gov.pt/pt/os-minist ... p-ctt.aspx

Ver notícia do Público:

http://www.publico.pt/economia/noticia/ ... tt-1612974

eu tambem concordo que a maior parte do capital va para um grupo tipo Rangel ou Urbanos, e que deixem apenas uma pequena percentagem para os particulares brincarem à compra e venda de papeis

Os CTT necessitam da gestao de um grupo da mesma area e nao do seu capital disperso por uma carrada de gente, e gerido por uma "gestao interina"

Celsius Escreveu:Não era suposto termos novidades hj às 9?

Para já, a noticia de que apenas 15% serão para os investidores partivulares parece-me má.

Esse dado está confirmado? A confirmar-se é positivo no curto prazo e negativo no medio/longo... Espero que a percentagem seja superior

Parece-me que quando o grupo Urbanos refere um valor de 500-600M€ poderemos sempre contar com um valor acima.

Imagino que sejam uma das partes que terá estudado o assunto com mais detalhe. A partir daí, acredito que não viessem a público com um valor que não fosse abaixo da sua avaliação real, dado que quererão (ou queriam) posicionar-se para uma eventual venda directa. Adicionalmente, se este grupo conseguir de facto uma participação maioritária nos CTT haverão certamente sinergias relevantes, sobretudo tendo em conta que o grupo já opera na área da logística.
Numa entrevista do CEO do grupo à Visão da semana passada, este elabora sobre as perspectivas (ambiciosas) que o grupo Urbanos tem para os CTT, nomeadamente internacionalização, o que permitiria sustentar o crescimento da empresa.

Assim, acredito que o valor dos CTT estará muito seguramente bem acima dos 600M€ e que a entrada do grupo Urbanos seria um factor positivo para os pequenos investidores.
Se, como foi referido, apenas 15% serão dispersos em bolsa há a possibilidade da venda directa de uma tranche considerável a um investidor deste tipo.

No Negócios valem em 750 milhoes para os 100%.

http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... e_encaixar

Para 17,5 milhoes de acçoes dá a 42,85€ por acção...

Nunca mais é divulgado o resultado do Conselho de Ministros

Não era suposto termos novidades hj às 9?

Para já, a noticia de que apenas 15% serão para os investidores partivulares parece-me má.

Em principio a OPV dos CTT começa para a semana. Segunda feira e enviada para a CMVM a informação da operação com intervalo de preços e terça publicado o decreto lei.

soso Escreveu:Tiago, uma questão: a excelente análise que produziste refere-se à totalidade (100%) dos CTT, correcto?
Depois temos que levar em consideração que o Estado, nesta 1ª fase vai alienar 70%.
Estou bem a ver o filme?
Cumprimentos bolsistas .

sim

Tiago, uma questão: a excelente análise que produziste refere-se à totalidade (100%) dos CTT, correcto?
Depois temos que levar em consideração que o Estado, nesta 1ª fase vai alienar 70%.
Estou bem a ver o filme?
Cumprimentos bolsistas .

Celsius Escreveu:É um interessante este, que ainda vai dar que falar.

De todo o modo, não acredito mto em valores de acção acima dos 30€. É que inevitavelmente há a noção geral de que uma acção a esse valor é carrissima, isto apesar de não ser manifestamente assim. Por essa razão acredito num preço por volta dos 3/4€, por forma a não perder clientes por causa dessa ideia.

Infelizmente concordo, é o mais provável. Enfim, se esse factor for suficiente para ajudar à subida das cotações, que assim seja

Bom tópico. Para acompanhar.

tiagopt Escreveu:Tem vindo a assistir-se a um decréscimo progressivo na facturação associada aos serviços postais, que representam ainda 70% dos lucros da companhia. Essa tendência não surpreende, já que o decréscimo se tem dado em todos os países do mundo civilizado, muito por culpa da comunicação por e-mail.

Já agora gostaria de salientar que esta migração para o e-mail deu-se não apenas por parte dos particulares, mas também por parte das empresas, com o envio das "facturas electrónicas" e quejandos.

tiagopt Escreveu:

PM_82 Escreveu:Obrigado pela partilha Tiago. Pegando nos números que indicas e usando a fórmula de Graham para determinação do valor justo de uma acção (muito simplista mas dá para ter uma ideia), se assumissemos um crescimento nulo o valor de cada acção rondaria os 30€. Os 43€ que referes implicam um crescimento anual inferior a 2% nos próximos 10 anos, o que ainda assim parece ser modesto.

Fórmula: http://en.wikipedia.org/wiki/Benjamin_Graham_formula

Essa fórmula é muito interessante PM, não conhecia.
O grande desafio dos CTT é compensar a degradação dos serviços postais (que valem 70% dos lucros) com o crescimento em outros sectores. Como sabem eu sou um ATista, não serei de todo a melhor pessoa para me pronunciar sobre esta matéria de forma totalmente aprofundada, mas sinceramente não sei se mesmo os 0% serão realistas a 10 anos. Há potencial de crescimento no expresso, nos serviços financeiros, na publicidade direccionada... Mas será isso suficiente para compensar a degradação do sector postal? Em minha opinião dependerá do ritmo a que essa degradação venha a acontecer

Abri agora pela primeira vez as demonstrações financeiras dos CTT e claro que não tive tempo para as estudar devidamente, mas esta evolução das vendas e prestações de serviço não me agrada nada. É que vejo perdas, e grandes, em todos os segmentos, mesmo aqueles que se pensa terem potencial de crescimento.
Espero que o prospecto da OPV tenha projecções de resultados devidamente justificadas, porque se me basear somente nestes resultados (e os 9 meses de 2013 parecem ir pelo mesmo caminho), isto arrisca-se a não valer os 30€/acção que tinha como base de partida.

Tiago, excelente análise. Parabéns.
Fico à espera dos desenvolvimentos.
Na nossa praça, não há nada neste sector e poderia funcionar como jurisprudência para outra áreas... fala-se por exemplo dos Hotéis.
Cumprimentos bolsistas .