CTT - Tópico Geral

[EAGLETRADER20]

Ainda ponderei uma entrada.

Mas com os dividendos tão elevados a capacidade desruptiva da cotação é demasiado para encaixar.

Além disso a cotação perder 48 cents e eu só ganhar +- 35 não serve para mim.

Por isso nunca quis dividendos , ficarem-me logo com 28% á cabeça, quando o risco foi todo meu, não faz parte da minha estratégia .

Imposto sobre mais valias são pagos muitooooooo depois .

[EAGLETRADER20]

Concordo com quase exceptuando a compra de acções próprias. Repara que os CTT pagaram ao JPMorgan para segurar a cotação e deixaram de pagar.

Onde posso consultar uma compra de acções próprias que tenha ocorrido ? É que desconheço.
Até me ser mostrada essa compra continuo a achar uma ilusão. Eles precisam do dinheiro para investir forte no banco CTT , não é para andar a comprar acções próprias .

As empresas normalmente compram acções próprias quando têm excesso de cash ou não têm onde aplicar ou investir o cash . Não é este o caso.

[Celsius-reloaded]

Ainda ponderei uma entrada.

Mas com os dividendos tão elevados a capacidade desruptiva da cotação é demasiado para encaixar.

Além disso a cotação perder 48 cents e eu só ganhar +- 35 não serve para mim.

[Àlvaro]

Concordo com quase exceptuando a compra de acções próprias. Repara que os CTT pagaram ao JPMorgan para segurar a cotação e deixaram de pagar. Portanto se fazia sentido segurar a cotação porque é que deixará de fazer sentido se a empresa está otimista em relação ao futuro? Que o queira fazer a valores inferiores concordo.

[EAGLETRADER20]

trend=friend, estou de acordo, não faz sentido apostar que volta à base do canal descendente. É verdade que a ação foi refúgio no bear e que agora os investidores a troquem por activos com maior potencial de valorização, mas os fundamentais estão lá. As posições curtas mais dia menos dia serão fechadas não só porque a queda foi grande de mas também porque a empresa poderá fazer comprar significativas de acções próprias. Veremos, mas os 5,50 serão sempre tentadores para entradas. Por agora não deverá haver apetite comprador.

1 . A acção pode ou não voltar á base do canal ou até ir muito mais abaixo, depende da expectativa de cada um .
( Eu penso que se mercados internacionais corrigirem poderá fazer novos mínimos após dividendos.)
Não vejo porque não faz sentido que volte á base do canal, depende dos mercados e dos próximos resultados da empresa. Tudo é possível.

2 . Quais fundamentais ? Os únicos fundamentais observáveis e quantificáveis neste momento são todos descendentes.

R.L. Forte Diminuição
EBITDA Forte diminuição
Cash Flow Forte diminuição
Paga dividendos muitos superiores a Cash Flow e RL gerados . Paga mais que o dinheiro gerado no negocio quando precisa de dinheiro para investir no BancoCTT, nem sequer concordo com esta estratégia .

Expectativas que cada um tem são outra coisa

3. Posições curtas . Tenho duvidas que sejam fechadas sem a quebra da LTD. E se titulo voltar abaixo dos 5 euros e resultados semestrais forem maus até penso que poderão aumentar. Mesmo nesta subida forte a acompanhar PSI e distribuição de dividendos não vi fecho de curtos.
Sem o catalisador do dividendo , nem vejo razões fundamentais para fechar curtos.
E posições curtas qualificadas normalmente são abertas com o trabalho de casa bem feito e com base nos fundamentais e não descidas ou subidas momentâneas.
Ver BCP onde curtos estiveram sempre certos e a aumentar posições, pois pelos fundamentais devem ter definido que o aumento de capital poderia ser inevitável e ate ocorrer forem sempre incrementando posições.


4 . Acções Proprias . Outra ilusão . Quase todas cotadas colocam na assembleia compra por imperativo legal .
Quando me mostrarem uma só compra elevada de acções por parte da entidade eu começo a acreditar.
Até lá não passa de uma ilusão e provavelmente não irá ocorrer, é só uma autorização legal decorrente do CSC.

5 . Não vejo os 5,50 como tentador para entrada . Se for a esse ponto antes do dividendo a probabilidade poderia ser ajustar imediatamente a seguir e na casa dos 5 euros , poderia recuperar como continuar a correcção a partir desse nível para baixo.

Mas isto sou eu que olho mais para os fundamentais e níveis técnicos e menos para meras subidas ou descidas especulativas .

[Àlvaro]

trend=friend, estou de acordo, não faz sentido apostar que volta à base do canal descendente. É verdade que a ação foi refúgio no bear e que agora os investidores a troquem por activos com maior potencial de valorização, mas os fundamentais estão lá. As posições curtas mais dia menos dia serão fechadas não só porque a queda foi grande de mas também porque a empresa poderá fazer comprar significativas de acções próprias. Veremos, mas os 5,50 serão sempre tentadores para entradas. Por agora não deverá haver apetite comprador.

[trend=friend]

Neste ponto para quem acredita e está dentro e provavelmente quer os dividendos , poderá colocar stop loss em posição ganhadora e deixar correr.

Para entradas neste ponto acho que o Risk / Reward é altamente desfavorável e não vejo nenhum incentivo para entrada sem quebrar a LTD com consistência , o que não tenho expectativa que ocorra antes da distribuição de dividendos .

Penso que após distribuição, dia 17 de Maio ( Dia ex-dividend ), a probabilidade será corrigir o valor do dividendo e posteriormente continuar a correcção .

Concordo a 100% com os primeiros dois parágrafos.
Quanto ao último parágrafo, se o ambiente bull de médio prazo se mantiver no PSI, tenho dúvidas que esta LTD não seja fulminada depois do pagamento dos dividendos (que nem têm de ajustar 48 cêntimos no dia 17, logo se verá o que acontece...). Os CTT foram laggard no bear, estão a ser laggard no bull, mas se o PSI for por aí acima pelo menos até aos 5600, não acredito que a LTD se aguente, de todo...

[EAGLETRADER20]

Neste ponto para quem acredita e está dentro e provavelmente quer os dividendos , poderá colocar stop loss em posição ganhadora e deixar correr.

Para entradas neste ponto acho que o Risk / Reward é altamente desfavorável e não vejo nenhum incentivo para entrada sem quebrar a LTD com consistência , o que não tenho expectativa que ocorra antes da distribuição de dividendos .

Penso que após distribuição, dia 17 de Maio ( Dia ex-dividend ), a probabilidade será corrigir o valor do dividendo e posteriormente continuar a correcção .

[trend=friend]

"Growth principal via bancoCTT replica em tudo o PostBank (100% Deutsche Post): 2 anos de investimentos pesados, colocação over the balcony de mais e mais produtos, excesso de captação de depósitos (Rácio de Transformação sempre inferior a 90%), e nos 5 anos seguintes receitas e lucros verticais, custos de estrutura pelo menos 50% inferiores à Indústria bancária tradicional. virá a ter as 615 lojas com Balcão bancoCTT e quem sabe não surgirão os "FinanzCenters" do Postbank."

Também me posso enganar, mas parece-me que este ponto levantado pelo Perseu tem sido grandemente negligenciado e é o melhor benchmark que existe (obviamente que descontando a diferença de dimensão dos mercados + o risco da República Portuguesa, mas isso é óbvio).

Assim que surgirem essas expectativas de receitas e lucros verticais , no gráfico os investidores levariam o titulo a quebrar a LTD com consistência, e os curtos a fechar após ultrapassado esse ponto e seria um claro sinal de entrada .

Mas não prevejo que essas expectativas sejam geradas nos próximos meses , e sem novos dados, e com grandes investidores potencialmente ainda de saída, num recuo de mercado o titulo poderia ser muito penalizado , e não estou interessado em pagar para ver essa potencial desvalorização.

Prefiro aguardar sereno a quebra da LTD com consistência e manter o capital seguro em outros investimentos .

Sem dúvida que ainda é cedo para isso. Ora se apenas no 2T17 é que vai registar o peak do investimento no Banco (segundo a Administração, projectando-se que seja inferior no 3T17), diria que nunca antes de meados de 2018 começarão a sair notícias sobre o sucesso ou falhanço do projecto - e obter-se o seu reflexo na cotação.

Daí a relevância de olhar para iniciativas comparáveis, porque são ainda assim o único guia possível no meio de tanto silêncio. E tomar posições em função disso (entrar, confiando que correrá bem / ficar sossegado ou sair, por não se acreditar que o comparável será replicável).

[EAGLETRADER20]

"Growth principal via bancoCTT replica em tudo o PostBank (100% Deutsche Post): 2 anos de investimentos pesados, colocação over the balcony de mais e mais produtos, excesso de captação de depósitos (Rácio de Transformação sempre inferior a 90%), e nos 5 anos seguintes receitas e lucros verticais, custos de estrutura pelo menos 50% inferiores à Indústria bancária tradicional. virá a ter as 615 lojas com Balcão bancoCTT e quem sabe não surgirão os "FinanzCenters" do Postbank."

Também me posso enganar, mas parece-me que este ponto levantado pelo Perseu tem sido grandemente negligenciado e é o melhor benchmark que existe (obviamente que descontando a diferença de dimensão dos mercados + o risco da República Portuguesa, mas isso é óbvio).

Assim que surgirem essas expectativas de receitas e lucros verticais , no gráfico os investidores levariam o titulo a quebrar a LTD com consistência, e os curtos a fechar após ultrapassado esse ponto e seria um claro sinal de entrada .

Mas não prevejo que essas expectativas sejam geradas nos próximos meses , e sem novos dados, e com grandes investidores potencialmente ainda de saída, num recuo de mercado o titulo poderia ser muito penalizado , e não estou interessado em pagar para ver essa potencial desvalorização.

Prefiro aguardar sereno a quebra da LTD com consistência e manter o capital seguro em outros investimentos .

[umXdois]

Acho melhor fechar os CTT e comprar BCP e/ou REN, conforme o perfil de risco!?

Sendo um sacrilégio escrever após analises aprofundadas, criticas e construtivas não resisto em dar um colorido ao dia que segue tanto triste na bolsa como no tempo.
Assim, a minha nota de research já saiu e o m/Top PICK, as minhas "balas de prata"os "trevos de 4 folhas", no outlook que faço para o que resta de 2017, vão para:

Far'LOL e CEMG ..

Quanto à 1.ª pelas perspectivas futuras na área em que estão. Se pensarmos bem não têm concorrência naquilo em que estão metidos.

Quanto à 2.ª pelas múltiplas áreas de investimento a que se dedica - ex: Almina, Vogais Dinâmicas, Marconi Parque e certamente muitos mais

Quanto aos CTT enquanto não enveredarem pelo negócio das Imparidades estão fora das escolhas para 2017.

nota: a cotação ser "puxada" pela perspectiva dos dividendos e que baixará após a distribuição dos mesmos parece-me inverossímil ...
Que ideia. aonde é que isso já viu?

[trend=friend]

"Growth principal via bancoCTT replica em tudo o PostBank (100% Deutsche Post): 2 anos de investimentos pesados, colocação over the balcony de mais e mais produtos, excesso de captação de depósitos (Rácio de Transformação sempre inferior a 90%), e nos 5 anos seguintes receitas e lucros verticais, custos de estrutura pelo menos 50% inferiores à Indústria bancária tradicional. virá a ter as 615 lojas com Balcão bancoCTT e quem sabe não surgirão os "FinanzCenters" do Postbank."

Também me posso enganar, mas parece-me que este ponto levantado pelo Perseu tem sido grandemente negligenciado e é o melhor benchmark que existe (obviamente que descontando a diferença de dimensão dos mercados + o risco da República Portuguesa, mas isso é óbvio).

[EAGLETRADER20]

É essencial ter avaliações contrárias em relação a um activo, a qualquer activo (se possível Eagle, o mesmo para 3 longas, Sacyr, NAVIGATOR,JD.com e se vale a pena comprar credit Suisse pós-Ac). Só assim se pode formar a nossa opinião e definir uma abordagem Bull/Bear face ao activo e face aos benchmarks. Não existem opiniões definitivas, cânones ou leis divinas para os mercados, existe sim, uma avaliação subjectiva, evolutiva e comparativa definidora da nossa performance enquanto investidor.

A opinião alternativa é que CTT estão subavaliados e que a cotação vai continuar a recuperação dos níveis correctivos a que chegou em Fevereiro (10.5/4,79), tem potencial de crescimento em 3 negócios, que os resultados (apesar do pesado investimento) foram Bons, que o título vai corrigir menos em ex-dividend que o dividendo bruto atribuído, politica de dividendos é sustentável porque baseada nas margens core (actualização de preços), num reduzido endividamento, em dezenas e dezenas activos imobiliários non core subavaliados (e vendáveis com fortes mais valias) e num Capex bem estruturado e que será paulatinamente reduzido apartir do próximo ano. Empresa que vai conciliar Value (com DY's sempre acima dos 6%), e Growth, negócios clássicos (como correio, e-commerce, distribuição, expresso), com banca online e de retalho low cost.

Eu não sou adepto de eu ter uma avaliação contrária ao mercado em relação a 1 ativo , em termos fundamentais eu neste caso concordo com a expectativa do mercado.
No passado tentei achar que sabia mais que o mercado e entrar em ativos que eu achava subavaliados e normalmente a experiencia não corria bem e o mercado penalizava-me .

A minha máxima é " THE TREND IS YOUR FRIEND", neste caso de médio prazo é negativa e para já os fundamentais corroboram esta tendência .

Expectativas podem existir muitas mas enquanto não vir resultados trimestrais diferentes ou a LTD de médio prazo quebrada em alta , acredito que após dividendos título poderá continuar a corrigir.

Não vou arriscar o meu dinheiro numa posição contraria á do mercado, e que é corroborada em termos fundamentais , ( especialmente num titulo sem nenhum accionista forte como existe agora no BCP a fosun ) , com fundos institucionais ainda com pelo menos com 10% , com potencial de venda , conforme se vê pela diminuição do BNP , com 70% de free float e com habituais correções fortes em momentos de recuo do mercado.

Aceito que outros possam ter expectativas elevadas e estarem investidos no titulo , mas a minha expectativa de médio prazo neste momento para o titulo não é de subida .

Mantenho-me BEAR até que Gráfico ou resultados trimestrais me provem o contrario.

[Optimiza]

É essencial ter avaliações contrárias em relação a um activo, a qualquer activo (se possível Eagle, o mesmo para 3 longas, Sacyr, NAVIGATOR,JD.com e se vale a pena comprar credit Suisse pós-Ac). Só assim se pode formar a nossa opinião e definir uma abordagem Bull/Bear face ao activo e face aos benchmarks. Não existem opiniões definitivas, cânones ou leis divinas para os mercados, existe sim, uma avaliação subjectiva, evolutiva e comparativa definidora da nossa performance enquanto investidor.

A opinião alternativa é que CTT estão subavaliados e que a cotação vai continuar a recuperação dos níveis correctivos a que chegou em Fevereiro (10.5/4,79), tem potencial de crescimento em 3 negócios, que os resultados (apesar do pesado investimento) foram Bons, que o título vai corrigir menos em ex-dividend que o dividendo bruto atribuído, politica de dividendos é sustentável porque baseada nas margens core (actualização de preços), num reduzido endividamento, em dezenas e dezenas activos imobiliários non core subavaliados (e vendáveis com fortes mais valias) e num Capex bem estruturado e que será paulatinamente reduzido apartir do próximo ano. Empresa que vai conciliar Value (com DY's sempre acima dos 6%), e Growth, negócios clássicos (como correio, e-commerce, distribuição, expresso), com banca online e de retalho low cost.

1º TRIMESTRE POSITIVO: O indicador cash flow das actividades operacionais (excluindo a variação líquida de credores de serviços financeiros), aumentou de 17,6 M€ no 1º trimestre de 2016 para 70,6 M€ no 1º trimestre de 2017". (free cash flow operacional ajustado de 17,2 M€). Activo aumentou 2,7%, capital próprio aumentou 4,7%, passivo só aumentou 2,3% (sobretudo devido ao aumento de depósitos de clientes). DY9,2%/dividend 48 cents, é passível de manter-se em 2018 (ver importante ponto 6).

Growth principal via bancoCTT replica em tudo o PostBank (100% Deutsche Post): 2 anos de investimentos pesados, colocação over the balcony de mais e mais produtos, excesso de captação de depósitos (Rácio de Transformação sempre inferior a 90%), e nos 5 anos seguintes receitas e lucros verticais, custos de estrutura pelo menos 50% inferiores à Indústria bancária tradicional. virá a ter as 615 lojas com Balcão bancoCTT e quem sabe não surgirão os "FinanzCenters" do Postbank.
A vantagem do excesso de captação de depósitos actual e de ter uma base de clientes com 4,6 mil milhões de certificados do Tesouro é que o crédito à habitação, nunca conseguirá exaurir a rúbrica dos recursos disponíveis in house.

(12,5 meses de time span para 96 cents de dividendo): Dividendo 2018 é sustentável e deverá manter-se próximo dos 48 cents, uma vez que a décallage entre resultado líquido e dividendos atribuídos é mais do que absorvida pela venda por 25 milhões€ (mais valia de 16 milhões) de um único activo - Palácio/sede.
Metade da minha posição deve-se manter, pelo menos, até Maio de 2018, porque acredito na estratégia de crescimento, de investimento e aprecio o nível do DY/payout ( em CTT obtenho 17% de taxa de juro anualizada). Outros investidores farão o mesmo.

O facto de 2% do capital se manter Shortado durante a fase dos dividendos, é uma das premissas para que a correção ex-dividend seja mitigada, bem como a rotação de Investidores no capital CTT só demonstra a vitalidade da ação. A actual correção dos CTT (-1,5%), explica-se não tanto pela correção dos mercados mas sobretudo por ter imediatamente acima resistências definidoras do longo Prazo (Bull de médio prazo acima do SF1 5.66€ e MMS100). Se e quando acima da MMS200 e da trendline descendente (hoje a 5.87) e dos 6.10€ (confirmação de inversão), vou enquadrar CTT como Bull de Longo prazo.

CTT lateralização no limiar da fronteira Bull de Longo prazo.gif (27.5 KiB) Visualizado 6039 vezes

PS20 Bull market SF1 5230 e suporte estratégico na MMS50.png (35.13 KiB) Visualizado 6068 vezes

[_x_]

E vou deixar também um escrito, menos técnico e mais terra a terra.

Tendo comprado com um preço médio superior ao da cotação, e por forma a evitar perder 28% do dividendo, decidi vender a posição, e descontar a menos valia nos impostos no próximo ano.

Os CTT, deixaram de uma vaca de dinheiro, pois para tal, deveria distribuir dividendos menores do que o lucro que tem, o termo técnico atual é a meu ver "Spanish Ass", vai morrendo de fome.

[EAGLETRADER20]

E para quem possa pensar que titulo possa estar já " Demasiado Barato", penso que preço reflete as expectativas futuras e empresa vai ainda ter de demonstrar que aposta no banco é uma aposta ganhadora, o que ainda não está neste momento refletido nos números , apesar de todas as expectativas que se possam ter .

A avaliação fundamental da empresa para privatização em 2013, oscilava entre 4.10 e 5.52, e a OPV foi feita no valor máximo devido forte interesse especialmente pelos institucionais nos bons resultados e generosos dividendos .

Agora que capacidade de gerar resultados para manter dividendos começa a ser uma incógnita , empresa tem de demonstrar com números e resultados que aposta de tantas dezenas de milhões no bancoCTT vai ser rentável e vencedora .

2013-

"Governo fixa preço de venda das acções dos CTT entre 4,10 e 5,52 euros

Acções dos Correios de Portugal serão alienadas por um preço compreendido no intervalo entre 4,1 e 5,52 euros, o que faz oscilar o encaixe potencial para o Estado entre 430 e 579,6 milhões de euros. Para os pequenos accionistas fica destinada uma tranche de 20% da oferta.
O Governo anunciou esta segunda-feira, num comunicado publicado no seu site, o intervalo de preços da oferta pública de venda (OPV) de 70% do capital dos CTT, que ficou fixado entre 4,1 e 5,52 euros."

[Delaprata]

Não é garantido que exista um movimento de inversão de l/p mas nessa perspetiva nunca existiam.
Temos um bom exemplo na J. Martins em que na altura também ninguém parecia acreditar, e cotava a cerca de 7,18€.

[EAGLETRADER20]

A expectativa do mercado no crescimento futuro no valor dos CTT , penso que está bem expressa no gráfico abaixo, e vem desde finais de 2015.

Porque no final do dia o que interessa é o incremento de resultados líquidos e Cash flow ( Ver como exemplo Navigator e JMT ).

Expectativas têm de ser consubstanciadas com resultados no balanço, mercados não vivem só de promessas .

JMT também quando fez no passado grande expansão internacional sem resultados líquidos visíveis foi fortemente penalizada, e só quando resultados da expansão na polonia começaram a ser evidenciados no balanço, ela fez um fantástico percurso ascendente nos últimos anos .

Acredito que um dia CTT possa mudar ( E deverá ser visível no gráfico de medio prazo quebrando o canal descendente ) , mas penso que o mercado tal como eu , vai querer ver uma inversão nos resultados trimestrais e geração de riqueza e cash flow crescente .

Acredito que também acção provavelmente não será vista como cash cow nos próximos tempos, e que quando grandes investidores que estiveram investidos na expectativa de elevado dividendo, tenham saído definitivamente do titulo, visto a estratégia da empresa se ter alterado e provavelmente não poder proporcionar dividendos futuros tão generosos, o titulo tenha menos pressão vendedora e mais possibilidades de subir.

Mas não me parece que grandes fundos tenham já terminado as suas posições de venda .

[Eurobrexit]

Obviamente que espero que os próximos resultados semestrais a apresentar sejam maus na linha destes, porque com Free cash operacional negativo no 1º TRI em 26 Milhões e a pagarem mais umas largas dezenas de milhões em dividendos no trimestre atual, obviamente que o Free Cash Flow, não deve ser um bom numero nas próximas contas .

Como os grandes fundos e investidores institucionais também sabem bem ler balanços e demonstrações de resultados ( Até melhor que eu ) , espero uma fraca performance do titulo nos próximos meses , após a distribuição do dividendo, que na minha opinião é o que está no imediato a sustentar esta subida .

Para os entendidos, qual é o peso do crescimento futuro no valor dos CTT (à data de hoje) considerando um Ke de 10%?

Compara bem ou mal com o BPI, REN, e os demais?
http://www.cmvm.pt/pt/EstatisticasEstudosEPublicacoes/Publicacoes/supervisaoatividadeanalisefinanceira/Documents/2An%C3%A1lise%20descritiva%20da%20atividade%20de%20Research%20no%20mercado%20portugu%C3%AAs.pdf

[EAGLETRADER20]

Obviamente que espero que os próximos resultados semestrais a apresentar sejam maus na linha destes, porque com Free cash operacional negativo no 1º TRI em 26 Milhões e a pagarem mais umas largas dezenas de milhões em dividendos no trimestre atual, obviamente que o Free Cash Flow, não deve ser um bom numero nas próximas contas .

Como os grandes fundos e investidores institucionais também sabem bem ler balanços e demonstrações de resultados ( Até melhor que eu ) , espero uma fraca performance do titulo nos próximos meses , após a distribuição do dividendo, que na minha opinião é o que está no imediato a sustentar esta subida .

[Eurobrexit]

Acho melhor fechar os CTT e comprar BCP e/ou REN, conforme o perfil de risco!?

[EAGLETRADER20]

Exacto, são essas as balizas de negociação o que significa que após dividendo a ação entra de novo num canal descendente. E com os índices em máximos históricos! Dá que pensar...

Penso que o que tem estado a impulsionar os CTT após ter estado com perdas no ano de 20% é :

1. A recente ascensão do PSI, tendo os CTT sido praticamente o ultimo titulo a reagir quando todos os outros já tinham subidas bem pronunciadas.
2. A expectativa eminente de serem recebidos quase 10% em dividendos .

A minha expectativa após distribuição dos dividendos que é o beneficio imediato que alimenta esta subida é provavelmente novo recuo perto ou inferior aos níveis anteriores .

Razões :

1 . Passado o dividendo desvanece-se o potenciador imediato e com a potencial correcção dos 48 cêntimos .
2 . Vejo como pouco sustentável o dividendo atual com investimento crescente no banco
3. Se quiserem crescer muito no credito habitação como se vê na publicidade bancoCTT, deverá exigir recursos muito maiores , pouco compatível com cash cow anterior que era
4. Grandes fundos que estavam pelo dividendo poderão potencialmente afastar-se e vender ( Dos grandes iniciais já só resta BNP e ALLIANZ, BNP já baixou dos 5% para 4.85% e potencialmente poderá continuar reduzir posição)
5 . Os últimos resultados a nível fundamental apesar de em linha com o esperado a meu ver foram maus e no seguimento do habitual.
6. Ainda não vi nenhuma comunicação da parte da gestão que me faça ver que o enorme consumo de cash no banco terminou e uma nova estratégia com grande crescimento imediato nos resultados
7. Ainda não vi curtos a diminuir posição, e grandes volumes transacionados ultimas sessões parece-me mais grandes posições a ser vendidas que curtos a fechar
8. Com mercados quase todos em máximos e sobrevalorizados, poderá ocorrer correcção próxima . Em correcções anteriores tem sido dos títulos com desvalorizações mais fortes tal como dia apos Brexit e outros , talvez pela forte dispersão bolsista.

A nível fundamental continuo BEAR no titulo e a nível técnico no medio e longo prazo também o panorama é bear .

No gráfico abaixo podemos visualizar 2 padrões recentes , não iguais mas com semelhanças , sendo que no anterior após ultrapassada esta ascensão, a queda foi rápida, acutilante e dura fazendo novos mínimos .

Como é que se pode dizer que os resultados foram maus, quando as vendas até cresceram 1,5% em comparação com o trimestre homologo??
Será que não se vê que os CTT estão a investir? Os gastos operacionais aumentaram principalmente devido ao banco ctt, numa fase em que banco ainda não está a ter rendibilidade. Será que a perspetiva não é o driver para a subida das ações? Ou o EAGLE acha que a melhor altura para investir nesta ação será só quando os resultados sejam visivelmente melhores?
Em relação ao ponto 3. e às necessidades de capital, até que ponto isso prejudica uma empresa como os CTT, que tem pouca dívida bancária e pode muito bem contrair dívida? Digo eu!

Em termos fundamentais para mim como investidor, o crescimento das vendas não tem grande significado, se vender muito e consumir o dinheiro todo na empresa , não fica nada para mim como investidor nem riqueza acumulada na empresa .
A mim o que me interessa , é o Resultado Liquido, EBITDA e Free Cash Flow. Vendas per si não geram automaticamente riqueza acumulada na empresa .
Na minha opinião resultados foram maus porque recorrentemente começam a ter este formato :

Resultado Liquido ( REAL ) ( Ajustado para mim não deixa dinheiro na empresa )
- 50%
EDITDA ( REAL )
- 27,2%
Free Cash flow operacional ( dinheiro real gerado na atividade operacional )
Negativo em 26 Milhões de Euros

A empresa não gera no momento nem vai gerar no futuro próximo previsivelmente Cash Flow nem resultados , que permitam pagar dividendos desta natureza, pelo que para os pagar ou recorre medidas extraordinárias ou endivida-se e acho que para quem está a investir forte no banco não faz sentido distribuir dividendos enormes que ainda por cima taxados para os pequenos a 28%.
Grandes fundos investiram em grandes dividendos e antes da criação BancoCTT, esse não é o objetivo deles , e se continuarem a sair e venderem posições enquanto a pressão vendedora for muito superior á compradora num recuo de mercado a possibilidade de visitar níveis muito inferiores é ENORME.
Mas isto é só a minha leitura da situação.
Mas a análise fundamental dos dados permitiu-me acompanhar a situação nos últimos meses e nunca ser apanhado em nenhuma grande queda neste titulo e pretendo continuar a não permitir que enquanto na minha perspetiva os dados fundamentais não mudarem, o titulo não possa constituir nenhuma desvalorização á minha carteira .

[afcapitao]

Exacto, são essas as balizas de negociação o que significa que após dividendo a ação entra de novo num canal descendente. E com os índices em máximos históricos! Dá que pensar...

Penso que o que tem estado a impulsionar os CTT após ter estado com perdas no ano de 20% é :

1. A recente ascensão do PSI, tendo os CTT sido praticamente o ultimo titulo a reagir quando todos os outros já tinham subidas bem pronunciadas.
2. A expectativa eminente de serem recebidos quase 10% em dividendos .

A minha expectativa após distribuição dos dividendos que é o beneficio imediato que alimenta esta subida é provavelmente novo recuo perto ou inferior aos níveis anteriores .

Razões :

1 . Passado o dividendo desvanece-se o potenciador imediato e com a potencial correcção dos 48 cêntimos .
2 . Vejo como pouco sustentável o dividendo atual com investimento crescente no banco
3. Se quiserem crescer muito no credito habitação como se vê na publicidade bancoCTT, deverá exigir recursos muito maiores , pouco compatível com cash cow anterior que era
4. Grandes fundos que estavam pelo dividendo poderão potencialmente afastar-se e vender ( Dos grandes iniciais já só resta BNP e ALLIANZ, BNP já baixou dos 5% para 4.85% e potencialmente poderá continuar reduzir posição)
5 . Os últimos resultados a nível fundamental apesar de em linha com o esperado a meu ver foram maus e no seguimento do habitual.
6. Ainda não vi nenhuma comunicação da parte da gestão que me faça ver que o enorme consumo de cash no banco terminou e uma nova estratégia com grande crescimento imediato nos resultados
7. Ainda não vi curtos a diminuir posição, e grandes volumes transacionados ultimas sessões parece-me mais grandes posições a ser vendidas que curtos a fechar
8. Com mercados quase todos em máximos e sobrevalorizados, poderá ocorrer correcção próxima . Em correcções anteriores tem sido dos títulos com desvalorizações mais fortes tal como dia apos Brexit e outros , talvez pela forte dispersão bolsista.

A nível fundamental continuo BEAR no titulo e a nível técnico no medio e longo prazo também o panorama é bear .

No gráfico abaixo podemos visualizar 2 padrões recentes , não iguais mas com semelhanças , sendo que no anterior após ultrapassada esta ascensão, a queda foi rápida, acutilante e dura fazendo novos mínimos .

Como é que se pode dizer que os resultados foram maus, quando as vendas até cresceram 1,5% em comparação com o trimestre homologo??
Será que não se vê que os CTT estão a investir? Os gastos operacionais aumentaram principalmente devido ao banco ctt, numa fase em que banco ainda não está a ter rendibilidade. Será que a perspetiva não é o driver para a subida das ações? Ou o EAGLE acha que a melhor altura para investir nesta ação será só quando os resultados sejam visivelmente melhores?
Em relação ao ponto 3. e às necessidades de capital, até que ponto isso prejudica uma empresa como os CTT, que tem pouca dívida bancária e pode muito bem contrair dívida? Digo eu!

[EAGLETRADER20]

Exacto, são essas as balizas de negociação o que significa que após dividendo a ação entra de novo num canal descendente. E com os índices em máximos históricos! Dá que pensar...

Penso que o que tem estado a impulsionar os CTT após ter estado com perdas no ano de 20% é :

1. A recente ascensão do PSI, tendo os CTT sido praticamente o ultimo titulo a reagir quando todos os outros já tinham subidas bem pronunciadas.
2. A expectativa eminente de serem recebidos quase 10% em dividendos .

A minha expectativa após distribuição dos dividendos que é o beneficio imediato que alimenta esta subida é provavelmente novo recuo perto ou inferior aos níveis anteriores .

Razões :

1 . Passado o dividendo desvanece-se o potenciador imediato e com a potencial correcção dos 48 cêntimos .
2 . Vejo como pouco sustentável o dividendo atual com investimento crescente no banco
3. Se quiserem crescer muito no credito habitação como se vê na publicidade bancoCTT, deverá exigir recursos muito maiores , pouco compatível com cash cow anterior que era
4. Grandes fundos que estavam pelo dividendo poderão potencialmente afastar-se e vender ( Dos grandes iniciais já só resta BNP e ALLIANZ, BNP já baixou dos 5% para 4.85% e potencialmente poderá continuar reduzir posição)
5 . Os últimos resultados a nível fundamental apesar de em linha com o esperado a meu ver foram maus e no seguimento do habitual.
6. Ainda não vi nenhuma comunicação da parte da gestão que me faça ver que o enorme consumo de cash no banco terminou e uma nova estratégia com grande crescimento imediato nos resultados
7. Ainda não vi curtos a diminuir posição, e grandes volumes transacionados ultimas sessões parece-me mais grandes posições a ser vendidas que curtos a fechar
8. Com mercados quase todos em máximos e sobrevalorizados, poderá ocorrer correcção próxima . Em correcções anteriores tem sido dos títulos com desvalorizações mais fortes tal como dia apos Brexit e outros , talvez pela forte dispersão bolsista.

A nível fundamental continuo BEAR no titulo e a nível técnico no medio e longo prazo também o panorama é bear .

No gráfico abaixo podemos visualizar 2 padrões recentes , não iguais mas com semelhanças , sendo que no anterior após ultrapassada esta ascensão, a queda foi rápida, acutilante e dura fazendo novos mínimos .

[Àlvaro]

Exacto, são essas as balizas de negociação o que significa que após dividendo a ação entra de novo num canal descendente. E com os índices em máximos históricos! Dá que pensar...