Maior IPO do ano traz mais luxo às bolsas europeias

[trend=friend]

Interessante análise, optimiza (como todas as que fazes, diga-se de passagem).

Parece-me que o fluxo de encomendas vai acabar por substituir o fluxo de correio e, apesar de algum esmagamento das margens por players de respeito (amazons, etc), a estrutura que existe vai passar a entregar produtos com maior revenue (x6 numa encomenda face a uma carta tradicional) pelo que dificilmente o crescimento do ecommerce não consegue assegurar uma estabilização do revenue a médio prazo. Mas isso requer os investimentos, CAPEX para muita coisa, e estarem livres disto antes de 2 anos no mínimo é uma miragem.

Quanto ao ponto da nacionalização se fazer pelo valor da OPA, é algo que não acredito que possa acontecer. E nem vejo nenhuma obrigação moral nisso (também foram distribuídos dividendos à doida durante alguns anos e ninguém se preocupou). De acordo com as regras sobre esse tipo de operações, se fosse para avançar, era chegar ao mercado nas condições do momento e oferecer um preço que respeitasse as exigências mínimas.

Mas como o Banco está lá dentro, dificulta bastante esse cenário de nacionalização por parte de uma entidade pública (ajudas de Estado, etc.)

Acho que vão ser mais 2 anos do mesmo... Até lá, para quem não for em cenários radicais de falências e afins numa empresa com zero dívida, é ir observando os sinais técnicos (sendo que se quebrar os mínimos, fica sem chão).

[Celsius-reloaded]

Parabéns pelo post Optimize.

Bem fundamentado. Pode-se concordar ou não com ele. Eu em boa parte concordo, embora com duvidas sobre a estratégia q recomendas.

Anyway ng fala do excelente negócio que o EStado fez com a nacionalização.

[Optimiza]

CTT é uma ação que não detenho há 4 anos e que não vou deter a curto prazo, mas com um contexto tão esmagador que estes últimos resultados despertaram a atenção dos investidores (não pelos melhores motivos).

Apesar do monopólio da distribuição de correio (à semelhança das operações Post NL e USPS), não ter sofrido por cá uma queda % tão grande e de manter margens operacionais interessantes, a realidade é que o caminho inexorável é de quedas acentuadas na facturação. As mesmas a) não serão completamente cobertas pelos negócios alternativos correlacionados - serviços expresso, entregas de mercadorias; b) as margens desses negócios serão % inferiores e sem barreiras à entrada; c) o risco vai aumentando com a diversificação.

Bem pior que outras operações Europeias e Asiáticas melhor geridas e diversificadas, a operação USPS (United States Postal Services), num estado mais avançado de degradação do negócio core (gráficos), demonstra a impossibilidade de os CTT existirem, na forma actual, daqui a 10 anos.

A equipa de gestão, após a privatização, adoptou uma estratégia arrojada mas que falhou em toda a linha (agora nem um nova gestão conseguiria alterar matricialmente o rumo):

1 - desinvestimento na rede física (fecho de lojas e despedimentos volumosos): Reduziu custos mas perdeu penetração e clientes, destruiu Imagem pública e credibilidade.
2 - Sobrecustos em cima do contrato de concessão. Custos retirados dos negócios complementares : Procurava-se demonstrar que a estratégia da gestão era a correta (que o banco e os novos negócios iam alavancar lucros), por outro lado "provar" que os valores tabelados no contrato de concessão deveriam ser aumentados anualmente bem acima da inflação. Falhou também porque a ANACOM desmontou rapidamente os cost allocation dos CTT
3 - Alocação e alavancagem errada do volume de cash: Para mitigar a redução de receitas e lucros, adquiriram negócios de crédito de automóveis (sobretudo usados), e na assumpção de créditos/"factoring" de empresas de uma forma crescente. Aquilo que numa época de expansão macro aporta bons resultados, na próxima recessão vai levar ao fim do Banco (e dos CTT?), isto porque a quase totalidade das viaturas financiadas são a diesel e a gasolina e os clientes vão abdicar facilmente das prestações de carros que vão valer zero a médio prazo. Em menor escala, os créditos empresarias assumidos, de uma forma lata, vão ser parcialmente incumpridos ou renegociados. Crédito imobiliário será o menor dos maiores problemas num contexto recessivo (e mesmo assim...)

Apesar de inserida num canal descendente, no curto prazo a ação está oversold e pode valorizar até 12%, mas o determinante posicionamento dos Institucionais poderá levar a quedas suaves e sincronizadas no médio prazo.

As únicas 2 Soluções altamente especulativas para 2020 que podem salvar a ação (1,5 / 5,52):

1 - Gestão forçar, exacerbar uma guerra com a ANACOM e Governo (apesar de ir fingindo que é a vítima e que quer deseperadamente manter o contrato de concessão), incentivando, iludindo o Governo a intervir mediante a RENACIONALIZAÇÃO DOS CTT. Num momento anterior AnaCOM indica que vai retirar contrato de concessão, inicia-se uma batalha mediática e judicial, e logo a seguir, o Governo pressionado pelo risco de débacle do serviço e dos custos de extinção (é impossível montar operação alternativa de distribuição de correios, sem racional económico, em menos de 1 ano), nacionaliza a operação. O valor indemnizatório não deve - por questões históricas e de legitimidade - ser inferior ao valor da OPV original do Estado Português » 5,52 euros (bom negócio quando a ação estiver cotada a 1,5€ ou abaixo).

2 - OPA por 1 ou 2 institucionais actuais quando a ação estiver cotada a 1,5 ou abaixo para retalhar e alienar todos os activos de todos os sectores (como Raiders), e simultaneamente negociar com o Estado a "nacionalização" por 5,52€/ação - sempre e em todo o lado a protestarem muito contra a "vergonha" dessa nacionalização e a acionarem judicialmente o Estado em milhares de processos requerendo indemnizações centi milionárias.

Variáveis políticas (a soberba e a burrice quase inevitável do Governo), variáveis regulatórias (arcaísmos e anacronismos da ANACOM) e variáveis económicas (custo/oportunidade dos activos, timeline do ciclo macro económico), podem dar esta oportunidade muito interessante a médio prazo (2020 onwards). De ALTISSIMO enormissimo RISCO contudo!

CTT oversold no curto prazo mas médio prazo dependente de factores exógenos.gif (29.32 KiB) Visualizado 10836 vezes

[joaquiminvestidor]

Os resultados dos CTT são a crónica de uma morte anunciada , já há varios anos . Os resultados e dividendo em constante ritmo descendente há varios anos , só surpreendem quem não acompanhasse os resultados e o titulo . Não existe nada de novo ou surpreendente no titulo .

[Artista Romeno]

Esta crise foram os dividendos que desceram???
Um gestor mediano faria com que a política de dividendos fosse no máximo, igual aos lucros.
Eles andam a derreter capitais próprios em dividendos á anos!!! O CEO e o CFO devem ter tirado o curso no Bangladesh, porque nem na Romênia se faz isso

Bangladesh ou portugal?
Vejamos os casos:
Portugal telecom
Bcp ( descapitalizado mas a pagar dividendos durante anos)
Ctt
Bes que em 2010 contra recomendacao do regulador pagou
E mais casos ha como a nos que andou a pagar tambem muito
Portugal em pib per capita e superior a romenia, mas noutras coisas e igual ou pior

[Sr_SNiper]

Esta crise foram os dividendos que desceram???
Um gestor mediano faria com que a política de dividendos fosse no máximo, igual aos lucros.
Eles andam a derreter capitais próprios em dividendos á anos!!! O CEO e o CFO devem ter tirado o curso no Bangladesh, porque nem na Romênia se faz isso

[ASimoes]

Aproveito a ocasião para dizer o seguinte. Gosto de ler o que o "Artista Romeno" escreve, mas muitas vezes tenho, efetivamente, dificuldade em compreender o que ele pretende comunicar, devido à forma pouco cuidada com que ele realmente escreve. Assim, a bem da compreensão do que ele escreve, exorto-o a colocar mais cuidado na sua escrita!

Eu diria mais, estou convencido que o estilo que o "Romeno" aqui emprega é nada mais que um boneco, um pseudónimo ou alter-ego. Ou seja, escreve assim de modo propositado. Quem o lê em alguns posts de quando em vez (em que escreve correctamente), noutros fóruns ou no Surfaratendência apercebe-se disso

Dito isso, é quase unânime que é um forista que soma enorme valor a este fórum.

para bom, entendedor, 1/2 palavra !? Basta ! Artista Romeno, obrigado, por me (nos) dar
BN Então e os CTT. !? Tiro, no pé ou lagarto,debaixo de, uma pedra!?
Esta crise, penso eu, foram os dividendos, caírem para 10cts !? bem hajam, forenses!

[Àlvaro]

Cuidado com as raparigas de Costa que elas estão mesmo feitas para atirarem os Ctt's ao chão. A ideia delas é dizerem que se fossem públicos haveria mais carteiros, menos banco e que daria 60 milhões de lucro. Ora não, ela a escrever cartas e louçã lamber os selos era já amanhã. Enfim... é o estilo populista a que o falecido Arnaldo Matos chamava de putedo.

[MarcoAntonio]

Os participantes quando banidos recebem claramente uma mensagem nesse sentido ao tentar aceder (muito pontualmente podemos banir um IP ou gama de IPs perante situações críticas em que um utilizador mais agressivo tenta contornar o ban e inicia actividades nefastas como spam ou afins via outras contas de forma recursiva mas é uma circunstância rara e não ocorreu recentemente, leia-se muitos meses, e mesmo isto só ocorre depois de um ban explícito sendo claro para o participante que foi banido).

O sniper não foi banido nem existiu nenhum medida de prevenção de acesso ao sniper, o processo é bem transparente quando ocorre.

O que quer que tenha ocorrido (se ocorreu alguma coisa) nada teve que ver com o Caldeirão de Bolsa.

[Artista Romeno]

De que bloqueio estão a falar?

Eu nao estava a brincar ontem o sniper viu um post apagado e depois nao consegiu aceder no mobile mais, foi por isso que escrevi o que escrevi. Dado que ele voltou assumo que foi problema informatico....esperemos que assim tenha sido....

[MarcoAntonio]

De que bloqueio estão a falar?

[Artista Romeno]

Vou só acrescentar que ter o privilégio de ler gratuitamente o Camarada Romeno… Já é uma maravilha….
Como diz o ditado, já ouvi coisas menos acertadas, e a pagar !!!

Bom voltas te a escrever! segundo soube nao ha 100 por cento certezas do bloqueio pois so tentas te aceder no mobile. Fica feito o esclarecimento...quanto aos ctt vamos esperar pelos proximos capitulos desta saga, a comecar por quantos empregados este ano irao para casa

[Sr_SNiper]

Vou só acrescentar que ter o privilégio de ler gratuitamente o Camarada Romeno… Já é uma maravilha….
Como diz o ditado, já ouvi coisas menos acertadas, e a pagar !!!

[Sr_SNiper]

Vou só acrescentar que ter o privilégio de ler gratuitamente o Camarada Romeno… Já é uma maravilha….
Como diz o ditado, já ouvi coisas menos acertadas, e a pagar !!!

[Artista Romeno]

Aproveito a ocasião para dizer o seguinte. Gosto de ler o que o "Artista Romeno" escreve, mas muitas vezes tenho, efetivamente, dificuldade em compreender o que ele pretende comunicar, devido à forma pouco cuidada com que ele realmente escreve. Assim, a bem da compreensão do que ele escreve, exorto-o a colocar mais cuidado na sua escrita!

Eu diria mais, estou convencido que o estilo que o "Romeno" aqui emprega é nada mais que um boneco, um pseudónimo ou alter-ego. Ou seja, escreve assim de modo propositado. Quem o lê em alguns posts de quando em vez (em que escreve correctamente), noutros fóruns ou no Surfaratendência apercebe-se disso

Dito isso, é quase unânime que é um forista que soma enorme valor a este fórum.

Boa tarde,
Em primeiro lugar o chefe do tasco la sabe o que faz.
Em segundo sempre fui uma personagem polemica, dado ser muito direto, dizer o que penso e como a bolsa portuguesa nao tem kerings adidas, microsofts ou coca colas...nao posso ver no lixo ouro. No fundo a bolsa nacional nao e mais que o reflexo do pais.
Do ponto 2 passo para o 3 o personagem era e é uma satira de um " pais romeno" pobre, cheio de chico espertos e que passados 5 anos na mesma continua apenas com uma bolha imobiliaria no lombo.
Ponto 4 inicialmente estava numa fase pessoal em que andava a precisar de falar com malta e apareci por aqui. Era um forum muito diferente do atual, mais dinamico com gente de melhor valia. Nessa altura a escrita era romena de facto...
Ponto 5 e hoje nem sempre tenho o tempo que gostaria e posso abreviar o texto por isso, nada mais
Ponto numero 6 esta mensagem pode tanto ser lida como nem o vir a ser. Uma coisa e certa ate ver outra vez o sr sniper a postar sera a ultima! E um membro de um grupo de grandes amigos que tenho feitos aqui...para bom entendedor meia palavra basta

[joaquiminvestidor]

Com o dividendo de 10 centimos , em que uma parte do mercado e dos fundos poderia esperar ser muito superior e queda dos anteriores 38 centimos para 10 centimos , com resultados anuais inferiores a 20 milhões de euros esta acção está perto de minimos historicos e com a pior semana desde 2017 .
Com este desempenho e a fechar em minimos diarios com forte volume pode continuar em queda .

CTT afundam mais de 9% na pior semana desde 2017
Esta foi a pior semana em bolsa para os CTT desde novembro de 2017. A quebra dos resultados de 2018 e o corte do dividendo justifica este desempenho.

https://www.jornaldenegocios.pt/mercado ... Principais

[bigest]

Boa tarde,
Vejo os resultados dos CTT em linha com a melhoria esperada!
Venderam um predio em Dezembro de 2018 com uma mais valia de 8 milhoes que nao foram contabilizados.
Os objetivos foram atingidos em termos de recorrencia. Nao percebo tanto negativismo!
Os dividendos era mais ou menos o que se esperava.
Quando sairam os resultados do 3 trim., no outro dia subiu quase 5% ( o mercado gostou) e a queda foi brutal / 46%.
Enfim os analistas devem estar a dar os seus pareceres e entao vamos ver novamente ela fazer o ressalto!

Bons negocios.

[Minsk]

Aproveito a ocasião para dizer o seguinte. Gosto de ler o que o "Artista Romeno" escreve, mas muitas vezes tenho, efetivamente, dificuldade em compreender o que ele pretende comunicar, devido à forma pouco cuidada com que ele realmente escreve. Assim, a bem da compreensão do que ele escreve, exorto-o a colocar mais cuidado na sua escrita!

Eu diria mais, estou convencido que o estilo que o "Romeno" aqui emprega é nada mais que um boneco, um pseudónimo ou alter-ego. Ou seja, escreve assim de modo propositado. Quem o lê em alguns posts de quando em vez (em que escreve correctamente), noutros fóruns ou no Surfaratendência apercebe-se disso

Dito isso, é quase unânime que é um forista que soma enorme valor a este fórum.

[Ativo]

Aproveito a ocasião para dizer o seguinte. Gosto de ler o que o "Artista Romeno" escreve, mas muitas vezes tenho, efetivamente, dificuldade em compreender o que ele pretende comunicar, devido à forma pouco cuidada com que ele realmente escreve. Assim, a bem da compreensão do que ele escreve, exorto-o a colocar mais cuidado na sua escrita!

[Ulisses Pereira]

Há muitos a escrever mal. Infelizmente, é uma realidade. Nós não pretendemos que o caldeirão seja uma universidade, nem estamos aqui para ensinar ninguém ao nível da escrita. Se assim fosse, como bem dizes, não faríamos outra coisa. Mas o que sempre fizemos e continuaremos a fazer é chamar a atenção para quando não se faz o menor esforço para escrever bem, utilizando os x os k e abreviando todas as palavra tornando o texto numa completa confusão. Escrever mal é triste mas uma realidade para muitos. Não fazer o menos esforço para escrever bem é algo que sempre mereceu a nossa chamada de atenção.

Abraço,
Ulisses

[freitax]

Artista Romeno, tenta escrever em português, por favor. Bem escrever faz parte dos princípios do Caldeirão. Abreviar, colocar K e X é bom para as SMS dos miúdos, aqui é mais português.

Abraço,
Ulisses

Caro Ulisses (e Marco, Pata)

Tu és moderador e claramente farás a moderação que bem entenderes, o mesmo se aplicando ao Marco e à Pata, nem vou por isso em questão (nem pretendo estar aqui a discutir a qualidade da moderação).
Contudo fazeres esse comentário a quem fizeste acaba por ser um gesto pouco acertado e revelador de pouco bom senso, quando sabemos que o Romeno - apesar da escrita pobre - não ser elemento verrinoso, não ter má atitude, antes sendo dos poucos escribas que por aqui (ainda) anda, em que a lucidez, o conhecimento e o saber específico abundam (com o pormenor de gostar de partilhar o que sabe).
O escrever mal não é um predicado específico do Romeno. Basta abrir a maioria dos tópicos e isso é a realidade habitual, em que a ignorância e o desconhecimento ombreiam em partes iguais com a má escrita.
Talvez se se tivesse começado por aplicar essa regra punitiva em outros casos em que se alia essa ignorância bruta com a escrita infantil (basta pensar no punitor, no maturidade ou nos alvaros que por aí abundam) o teu gesto fosse melhor entendido.
Se a intenção é que o CdB seja ou se mantenha como espaço de crescimento (de conhecimento) colectivo de referencia temos de ser mais tolerantes com quem acrescenta valor e menos com quem aqui vem para diluir. Senão este espaço tornar-se-á não numa referencia na análise de mercados, mas sim num espaço recreativo onde viremos de quando em vez, sempre que nos sentirmos deprimidos e pretendermos animar o espirito lendo umas frases cómicas, umas anedotas, etc.

Pensa nisso, aquele abraço.
RG

Subscrevo na íntegra.. vê-se com cada "quinada" no português que nem percebo o alerta ao Artista Romeno.. nem sei o que é pior.. se escrever com "k" e "x" desta vida ou, por exemplo, não saber aplicar devidamente a letra "h" com a letra "a"..

[rg7803]

Artista Romeno, tenta escrever em português, por favor. Bem escrever faz parte dos princípios do Caldeirão. Abreviar, colocar K e X é bom para as SMS dos miúdos, aqui é mais português.

Abraço,
Ulisses

Caro Ulisses (e Marco, Pata)

Tu és moderador e claramente farás a moderação que bem entenderes, o mesmo se aplicando ao Marco e à Pata, nem vou por isso em questão (nem pretendo estar aqui a discutir a qualidade da moderação).
Contudo fazeres esse comentário a quem fizeste acaba por ser um gesto pouco acertado e revelador de pouco bom senso, quando sabemos que o Romeno - apesar da escrita pobre - não ser elemento verrinoso, não ter má atitude, antes sendo dos poucos escribas que por aqui (ainda) anda, em que a lucidez, o conhecimento e o saber específico abundam (com o pormenor de gostar de partilhar o que sabe).
O escrever mal não é um predicado específico do Romeno. Basta abrir a maioria dos tópicos e isso é a realidade habitual, em que a ignorância e o desconhecimento ombreiam em partes iguais com a má escrita.
Talvez se se tivesse começado por aplicar essa regra punitiva em outros casos em que se alia essa ignorância bruta com a escrita infantil (basta pensar no punitor, no maturidade ou nos alvaros que por aí abundam) o teu gesto fosse melhor entendido.
Se a intenção é que o CdB seja ou se mantenha como espaço de crescimento (de conhecimento) colectivo de referencia temos de ser mais tolerantes com quem acrescenta valor e menos com quem aqui vem para diluir. Senão este espaço tornar-se-á não numa referencia na análise de mercados, mas sim num espaço recreativo onde viremos de quando em vez, sempre que nos sentirmos deprimidos e pretendermos animar o espirito lendo umas frases cómicas, umas anedotas, etc.

Pensa nisso, aquele abraço.
RG

[Ulisses Pereira]

fjcbolsa, aquela quebra da resistência rapidamente se provou que era uma falsa ruptura pois a acção apenas andou 5 sessões acima dessa resistência. Depois disso, deu um grande sinal de fraqueza com a quebra da linha de tendência ascendente que suportou as subidas de Maio a Novembro. E depois quebrou também o suporte dos 3,06 euros. Foi piorando o aspecto todos os meses desde aquela falsa quebra da ruptura.

Olhando para o que aconteceu parece cada vez mais claro que aquelas subidas estavam mesmo relacionadas com o fecho de algumas posições curtas (estavam em número record). Infelizmente, os compradores fortes continuam sem aparecer numa empresa metida num mar de desafios e debate político.

Aqui ficam os gráficos actualizados.

Abraço,
Ulisses

[fjcbolsa]

Ulisses,
em Dezembro nos CTT estavas bull com a quebra da resistência dos 3,45€.
Agora com os CTT abaixo dos 2,95€ - 3,05€, que era a anterior resistência antes dos 3,45€ como vez esta acção.
Se puderes colocar um dos teus gráficos simples, para eu não complicar agradeço.

[TheKeyboardDuck]

Deve quebrar o suporte dos 2,77€ , Se o suporte dos 2,64€ falhar
brace yourselves