Governo quer devolver em julho IRS retido a mais desde janeiro

[chico_laranja]

Gosto bastante dos Nordea

Só uma achega ao nosso colega Amiais. Os 50€ é só para a abertura. A partir daí é 1 UP, o que é ainda melhor pois tipicamente têm UPs por volta do 10-20€

Condições no Best para Nordea:
Abertura: 50€
Mínimo a manter: 1 UP
Mínimo a movimentar (reforço/levantamento): 1 UP

Vou dar uma vista de olhos a esse Equities US all arround . Tem ainda uns generosos 27% em Micro-Small e Mid Caps o que é interessante mas tem apenas 38 posições abertas Pena os 100€de abertura. Foge aos típicos 50€ para abrir posição o que é pena/1 dificuldade.

[Rick Lusitano (New)]

Para aproveitar esta correcção das últimas semanas, aumentei a minha carteira "EUR Tactical Allocation" de "low cost". Tinha apenas o "JPMorgan Europe Technology", e comprei mais 5 fundos. E inclui uma novidade, o "Franklin MENA N Acc €-H1", como queria Acções Mercados Fronteira em EUR, os Templeton desta categoria, são fraquinhos, mas como queria principalmente Médio Oriente (EAU, Qatar, Arábia Saudita), este fundo destacou das categorias associadas. Como não havia liquidez suficiente, Acções Portugal e Acções Espanha, ficam para outra correcção e em que haja liquidez para isso:

Acções Sector Tecnologia
LU0117884675 - EUR - JPMorgan Europe Technology D (acc) - EUR

Acções Alemanha Cap. Grande
LU0117860493 - EUR - JPMorgan Germany Equity D (acc) - EUR

Acções Nórdicas Cap. Peq/Média
LU0278528822 - EUR - Nordea-1 Nordic Equity Small Cap E EUR

Acções Europa Cap. Peq/Média
LU0188151095 - EUR - Franklin European Small-Mid Cap Growth N Acc €

Acções Japão Cap. Grande - EUR Hedged
LU0248320581 - JPY - Pictet-Japanese Equity Selection-HR EUR

Acções África e Médio Oriente - EUR Hedged
LU0358406055 - USD - Franklin MENA N Acc €-H1


DISCLAIMER: Isto é um investimento para o meu perfil de investidor e baseado nas minhas previsões, não pretendo aconselhar ninguém a comprar qualquer dos activos mencionados.

[Rick Lusitano (New)]

File, esses fundamentais que falas, são muito usados na analise de acções individuais. Mas parece que o pessoal negligencia esses parâmetros nos fundos por desconhecimento do seu significado.

P.S.1: Rick, porque é que as duas imagens que colocaste (e eu citei juntamente com o teu restante texto) não aparecem neste meu post?

Porque o fórum, não permite citar imagens em anexo. A não que coloques tu mesmo, os links da imagens, através do botão "Img".

[Rick Lusitano (New)]

Aproveito para mencionar que alterei a página de fundos em EUR, e acrescentei alguns fundos novos.

INSTRUMENTOS FINANCEIROS
Fundos de Investimento (FI)
Fundos de Investimento (FI) - EUR (2013-10-14)

[Rick Lusitano (New)]

PS: Qual a vossa opinião sobre uma (pequena) alocação táctica em Obrigações Convertíveis, gostei bastante deste fundo UBS (Lux) Bond SICAV - Convert Global (EUR) P-acc [LU0203937692]

Disclaimer: Este comentário tem como objectivo demonstrar o raciocinio de alguém que está neste mundo à pouco tempo e pretende apresentar o método de análise de um fundo com esperança de posteriormente comparar com quem mais percebe e caso algo esteja errado no racicionio, "ser chamado à atenção"!

Esse fundo tem tido uma curva de rendimentos bastante elevada, o que é sempre agradavel. O alfa é bastante negativo (-2.09) (sinceramente não consigo dar uma opinião firme sobre este indicador neste contexto) e o beta (1.04) indica que acompanha o mercado (que dá sinais de melhoria). A relação retorno-desvio padrão é claramente o mais elevado do grupo. O DWS Invest Convertibles NC também me parece uma boa alternativa.

Aproveito ainda para abrir uma discussão sobre as obrigações convertiveis: será que estas apenas compensam quando se espera uma valorização da empresa após alguma dificuldade economica (até maturidade da obrigação terminar)?

Tenho uma questão acerca do excel BB/morningstar:
O que é o PT risk class e o star rating m255? O que diferem do risk reward rank (que penso ser a class de risco que aparece no folheto)?

O "DWS Invest Convertibles NC" é LU0179220255.


Como é para ser um investimento de curto prazo, vi os prazos mais curtos, até 1 ano. Usei a data + importante do ano passado.
Costumo usar todos os prazos pré-definidos, nestes gráficos, mas incluo sempre o 22/Maio e 13/Junho de 2013. O 22/Maio/2013, é data zero, principalmente para as obrigações e acções de maior risco (emergentes, etc), apesar que as obrigações dos EUA, começaram a corrigir a partir de 02 de Maio/2013.

Fonte: Morningstar/BB

Convertibles Bonds.gif (48.95 KiB) Visualizado 21282 vezes

Usando o mesmo indice de comparação, os Alfas dos 2 fundos são parecidos, os Betas andam perto. Não são dos indicados que mais olho. Olho, mas dou pouca relevância. Apesar do Amiais mencionar o fundo da UBS para curto prazo, este fundo da UBS, para mim, é o melhor das categorias de Obrigações Convertíveis, de qualquer zona geográfica e com ou sem hedge cambial. Tem um bocadito de DP a médio/longo prazo, mas para investir a curto prazo, não deve ser uma dor de cabeça para o Amiais.





PT Risk Class ("PortugueseRiskClass"), é a classificação da classe de risco do fundo, atribuida pela CMVM.

star rating m255 ("StarRatingM255"), é a classificação do fundo, feita pela Morningstar

risk reward rank ("RiskRewardRank"), é uma coluna que apareceu há uns meses, ainda não percebi o que está por trás, mas também não me chateia. Estas classificações são poucos relevantes, ratings, classificações, são algo subjectivas, os números da performance são mais directos e sem subjectividade.

[Rick Lusitano (New)]

PS: Qual a vossa opinião sobre uma (pequena) alocação táctica em Obrigações Convertíveis, gostei bastante deste fundo UBS (Lux) Bond SICAV - Convert Global (EUR) P-acc [LU0203937692]

Até parece jeitoso.
Desde do final de Junho de 2013, tendo tido uma subida quase em linha recta. Tem tido pouco DP no último ano e um retorno interessante. Para um investimento táctico, por ser uma boa ideia. Eu não gosto de Obrigações Convertíveis, para a carteira de longo prazo, aquilo, nem é carne e nem é peixe. São obrigações, mas podem vir a ser acções. Da política de Investimento do fundo:

Política de Investimento: UBS (Lux) BS Convt Glbl € P-acc
Investe mundialmente em títulos convertíveis, combinando o potencial de alta das acções com as características defensivas das obrigações.

Fonte: Morningstar - http://www.morningstar.pt/pt/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR05PNS


Também nas obrigações, já vistes o "Nordea-1 Euro Bank Debt E EUR" (LU0772944731)?

Podes também apostar nos 2 fundos, são "low cost".

[AntonioVariacoes]

PS: Qual a vossa opinião sobre uma (pequena) alocação táctica em Obrigações Convertíveis, gostei bastante deste fundo UBS (Lux) Bond SICAV - Convert Global (EUR) P-acc [LU0203937692]

Disclaimer: Este comentário tem como objectivo demonstrar o raciocinio de alguém que está neste mundo à pouco tempo e pretende apresentar o método de análise de um fundo com esperança de posteriormente comparar com quem mais percebe e caso algo esteja errado no racicionio, "ser chamado à atenção"!

Esse fundo tem tido uma curva de rendimentos bastante elevada, o que é sempre agradavel. O alfa é bastante negativo (-2.09) (sinceramente não consigo dar uma opinião firme sobre este indicador neste contexto) e o beta (1.04) indica que acompanha o mercado (que dá sinais de melhoria). A relação retorno-desvio padrão é claramente o mais elevado do grupo. O DWS Invest Convertibles NC também me parece uma boa alternativa.

Aproveito ainda para abrir uma discussão sobre as obrigações convertiveis: será que estas apenas compensam quando se espera uma valorização da empresa após alguma dificuldade economica (até maturidade da obrigação terminar)?

Tenho uma questão acerca do excel BB/morningstar:
O que é o PT risk class e o star rating m255? O que diferem do risk reward rank (que penso ser a class de risco que aparece no folheto)?

[Rick Lusitano (New)]

Fundos de Investimento (FI) - EUR (DESPROMOÇÕES)

Neste post, coloco fundos de investimento em EUR, que eu considero que caíram em desgraça. Mas podem sempre voltar a renascer das cinzas.
(...)
Mistos Imobiliário Indirecto Global
USD - Invesco Global Income Real Estate Securities E Morningstar
(...)

Tenho este, espero que saia do vermelho para o vender, mas a categoria em si tb anda toda de miséria.

Sobres os posts a seguir a este ... tanto fund managers premiados, quase um prémio para todos
Já agora, gosto ando a gostar muito do Nordea-1 Global Stable Equity (Claus Vorm), para fundo de acções globais, do que do Threadneedle Global Equity Income Retail EUR Acc e além disso min. de 50e são optimos para reforços.

Se calhar, ainda nem vistes a Citywire?
A Trustnet UK, é só 109 premiados, mas é apenas para os fundos comercializados no Reino Unido. A Citywire, é todos os gestores do mundo, inclusivamente, de fundos domiciliados em Portugal.

Existem fundos com 2 ou mais gestores, por isso, parece ser demasiados.


Por falar em Nordea, o que vos parece o "Nordea-1 North American All Cap"? Há uns tempos, vi esse "low cost", e arrumar as listagens antigas, reparei nele outra vez. Claro que os dados estavam desactualizados. Mas lembrei que o nosso amigo Chico poderia achar alguma piada.

Nordea-1 North American All Cap E EUR
ategoria Morningstar™ Acções EUA Cap. Flexível
ISIN LU0772958798

http://www.morningstar.pt/pt/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000OC3U

Parece ser calminho e com bons retornos, é pena ainda ter 1 ano e pouco de existência.

[Amiais]

PS: Qual a vossa opinião sobre uma (pequena) alocação táctica em Obrigações Convertíveis, gostei bastante deste fundo UBS (Lux) Bond SICAV - Convert Global (EUR) P-acc [LU0203937692]

[Amiais]

Fundos de Investimento (FI) - EUR (DESPROMOÇÕES)

Neste post, coloco fundos de investimento em EUR, que eu considero que caíram em desgraça. Mas podem sempre voltar a renascer das cinzas.
(...)
Mistos Imobiliário Indirecto Global
USD - Invesco Global Income Real Estate Securities E Morningstar
(...)

Tenho este, espero que saia do vermelho para o vender, mas a categoria em si tb anda toda de miséria.

Sobres os posts a seguir a este ... tanto fund managers premiados, quase um prémio para todos
Já agora, gosto ando a gostar muito do Nordea-1 Global Stable Equity (Claus Vorm), para fundo de acções globais, do que do Threadneedle Global Equity Income Retail EUR Acc e além disso min. de 50e são optimos para reforços.

[Rick Lusitano (New)]

Citywire Global - Fund Manager Rating

Os melhores gestores de fundos, segundo a Citywire Global. Foram colocados apenas os gestores de fundos mencionados neste tópico.





Aberdeen
Deevan Kaloo
Aberdeen Emerging Markets Equity
Aberdeen Emerging Markets Smaller Companies



Alken
Nicolas Walewski
Alken Absolute Return Europe



Allianz
Matthias Born
Allianz Euroland Equity Growth


Thorsten Winkelmann
Allianz Europe Equity Growth
Allianz Euroland Equity Growth



Amundi
Hervé Hanoune
Amundi Bond Global Aggregate



BlackRock
Erin Xie
BlackRock World Healthscience



BPI
Catarina Ferreira
BPI Portugal
BPI Iberia
BPI GIF - Iberia



DWS
Karsten Rosenkilde
DWS Invest Euro Corporate Bonds



ESAF
David Dias
Espírito Santo PPR
Espírito Santo Global Bond


Vasco Teles
Espirito Santo Obrigações Europa
Espírito Santo Euro Bond
(Espírito Santo PPR)


João Zorro
Espírito Santo Rendimento Plus
Espírito Santo Tesouraria Ativa
(Espírito Santo Euro Bond)
(Espírito Santo Global Bond)



Fidelity
Nitin Bajaj
Fidelity Asian Smaller Companies


Alberto Chiandetti
Fidelity Italy


Nick Price
Fidelity Emerging Markets



Franklin Templeton
Edwin Lugo
Franklin European Small-Mid Cap Growth
Franklin Global Small-Mid Cap Growth



Henderson
Chris Bullock
Henderson Euro Corporate Bond


Stephen Thariyan
Henderson Euro Corporate Bond



Invesco
Stephanie Butcher
Invesco Pan European Equity Income
Invesco Pan European High Income


Paul Causer
Invesco Euro Corporate Bond
Invesco Pan European High Income


Ido Cohen
Invesco Global Leisure


Erik Esselink
Invesco Pan European Focus Equity


Michael Fraikin
Invesco Pan European Structured Equity


Juan Hartsfield
Invesco Global Leisure


Lorraine Kuo
Invesco Greater China Equity


Thorsten Paarmann
Invesco Pan European Structured Equity


Paul Read
Invesco Euro Corporate Bond
Invesco Pan European High Income


Mike Shiao
Invesco Greater China Equity


John Surplice
Invesco Pan European Equity
Invesco Pan European Focus Equity


Martin Walker
Invesco Pan European Equity
Invesco Pan European Focus Equity
Invesco UK Equity


Scott E. Wolle
Invesco Balanced-Risk Allocation



JPMorgan
John Baker
JPMorgan Europe Technology


Jonathan Ingram
JPMorgan Europe Technology


Pauline Ng
JPMorgan ASEAN Equity


Michael Schoenhaut
JPMorgan Global Income


Sarinee Sernsukskul
JPMorgan ASEAN Equity


Talib Sheikh
JPMorgan Global Income



Legg Mason
David F. Hoffman
Legg Mason Brandywine Global Fixed Income


Stephen Smith
Legg Mason Brandywine Global Fixed Income



M&G
Jim Leaviss
M&G Global Macro Bond


Stuart Rhodes
M&G Global Dividend


Richard Woolnough
M&G Optimal Income



Mirabaud
Antonio Hormigos de la Casa
Mirabaud Equities Spain


Gemma Hurtado San Leandro
Mirabaud Equities Spain



Nordea
Jørn Linde Andersen
Nordea-1 Global Value


Mats J. Andersson
Nordea-1 Nordic Equity Small Cap


Asbjørn Trolle Hansen
Nordea 1 Stable Return


Claus Vorm
Nordea-1 Global Stable Equity
Nordea 1 Stable Return
Nordea-1 Stable Equity Long/Short



PIMCO
Mark Kiesel
PIMCO GIS Global Investment Grade Credit


Scott A. Mather
PIMCO GIS Global Bond


Mihir Worah
PIMCO GIS Global Real Return



Skagen
Cathrine Gether
Skagen Kon-Tiki


Knut Harald Nilsson
Skagen Kon-Tiki


Kristoffer Stensrud
Skagen Kon-Tiki



Threadneedle
Nick Davis
Threadneedle Pan European Equity Dividend


Philip Dicken
Threadneedle Pan European Smaller Companies


Vanessa Donegan
Threadneedle China Opportunities


Dave Dudding
Threadneedle European Select


Mark Heslop
Threadneedle European Smaller Companies


Chris Kinder
Threadneedle UK Absolute Alpha

Stephen Moore
Threadneedle American Extended Alpha


Stephen Thornber
Threadneedle Global Equity Income

Mark Westwood
Threadneedle UK Select
Threadneedle UK Absolute Alpha



UBS
Maximilian Anderl
UBS European Opportunity Unconstrained

Joerg Philipsen
UBS Infrastructure




SAÍDAS
Michael Clements
(Franklin European Growth)


William H. Gross
(PIMCO GIS Total Return Bond)




Nota:
Em parêntesis e itálico, encontram-se os fundos que foram anteriormente geridos por esse gestor, em que se destacaram pela positiva.




Fonte: Citywire Global - http://citywireglobal.com

[Rick Lusitano (New)]

Resumo do mês de Janeiro 2014:

David Fabian/Seeking Alpha - January Recap: Risk Off
http://seekingalpha.com/article/1985091-january-recap-risk-off

[Rick Lusitano (New)]

@Daemoon

Porque nos últimos anos, tem vindo a perder força nos retornos. Os outros fundos de Acções Europeias Cap. Grande, tiveram retornos a 1 ano superiores a 10%, chegando alguns a ultrapassar os 20% e os 30%. E tanto, este fundo com 6,60% (gerido por Thorsten Winkelmann) e o seu irmão "Allianz Euroland Equity Growth CT EUR" com 6,97% (também com Thorsten Winkelmann na equipa de gestão) foram dos piores, ficando nos últimos 17% das seguintes categorias:

Categorias Morningstar
Acções Euro Cap. Grande
Acções Europa Cap. Grande Crescimento
Acções Europa Cap. Grande Misto
Acções Europa Cap. Grande Valor
Acções Europa ex R.U. Cap. Grande


Retornos a 1 ano (30-01-2014)
0-10% = 19 fundos (16,81%)
10-20% = 78 fundos (69,03%)
20-30% = 14 fundos (12,39%)
30%+ = 2 fundos (1,77%)


Dando 1 exemplo de comparação com alguns fundos da Threadneedle (para não colocar a listagem completa):

Se vires esta amostra, consegues ver as diferenças, os retornos a 1 ano estão mais próximos dos retornos anualizados a 5 anos, denotando uma recuperação. Os Allianz no último ano, em que houve grandes valorizações nos fundos de Acções Europa/Euro Cap. Grande, ficaram muito aquém da maioria dos outros fundos. Havendo fundos com mais 2x-4x de retorno do que estes fundos da Allianz.

[Daemoon]

Fundos de Investimento (FI) - EUR (DESPROMOÇÕES)

Neste post, coloco fundos de investimento em EUR, que eu considero que caíram em desgraça. Mas podem sempre voltar a renascer das cinzas.


DESPROMOÇÕES
Acções Europa Capitalização Grande Crescimento
EUR - Allianz Europe Equity Growth CT EUR Morningstar



Mistos Flexível Ásia
USD - Invesco Asia Balanced E Morningstar



Mistos Imobiliário Indirecto Global
USD - Invesco Global Income Real Estate Securities E Morningstar



Obrigações Globais - EUR Hedged
GBP - M&G Global Macro Bond Euro A-H Gross Acc Morningstar




Nota: As bandeiras simbolizam o país, aonde estão domiciliados, os fundos de investimento, estão estes, sujeitos ás condições legais existentes nesse país. A seguir ás bandeiras, coloquei a moeda do fundo original.

Legenda:
Luxemburgo
Reino Unido

EUR - Euro
GBP - British Pound (Sterling)
USD - US Dollar

FE Alpha Manager (FE Trustnet UK)

Porque achas que o allianz caiu em desgraça?

[Rick Lusitano (New)]

Fundos de Investimento (FI) - EUR (DESPROMOÇÕES)

Neste post, coloco fundos de investimento em EUR, que eu considero que caíram em desgraça. Mas podem sempre voltar a renascer das cinzas.


DESPROMOÇÕES
Acções Europa Capitalização Grande Crescimento
EUR - Allianz Europe Equity Growth CT EUR Morningstar


Acções Sector Bens de Consumo - Luxo
EUR - Credit Suisse Global Prestige B Acc Morningstar



Obrigações Globais - EUR Hedged
GBP - M&G Global Macro Bond Euro A-H Gross Acc Morningstar



OBRIGAÇÕES INDEXADAS Á INFLAÇÃO :: "INFLATION LINKED" (TIPS)
Obrigações Indexadas á Inflação Globais - EUR Hedged
USD - PIMCO Global Real Return E Acc EUR (Hdg) Morningstar
EUR - AXA Global Inflation Bonds E Cap EUR Morningstar



Obrigações Emergentes Globais - EUR Hedged
USD - F&C Emerging Markets Bond C Euro Hedged Morningstar [INC]

Obrigações Emergentes Globais
USD - BNY Mellon Emerging Markets Debt A EUR Acc Morningstar



Obrigações RMB Curto Prazo - EUR Hedged
USD - Allianz Renminbi Fixed Income A (H2-EUR) EUR Morningstar [WATCHLIST] [INC]



Mercado Monetário EUR
EUR - Caixagest Liquidez Morningstar



Mercado Monetário RMB - EUR Hedged
USD - Allianz Renminbi Currency A (H2-EUR) EUR Morningstar [WATCHLIST] [INC]




Nota: As bandeiras simbolizam o país, aonde estão domiciliados, os fundos de investimento, estão estes, sujeitos ás condições legais existentes nesse país. A seguir ás bandeiras, coloquei a moeda do fundo original.

Legenda:
Irlanda
Luxemburgo
Portugal
Reino Unido

EUR - Euro
GBP - British Pound (Sterling)
USD - US Dollar

[WATCHLIST] Este fundo, encontra-se sobre vigilância, devido as suas boas performances ou relativos curtos tempos de existência ou por ainda existir dúvidas.

[INC] Este fundo tem uma política de distribuição de dividendos.

FE Alpha Manager (FE Trustnet UK)
Fund Manager Rating (Citywire Global)

[Rick Lusitano (New)]

FE Alpha Managers | UK’s Best Fund Managers

Os melhores gestores de fundos no Reino Unido, segundo a FE Trustnet UK. Foram colocados apenas os gestores de fundos mencionados neste tópico, que estão ou já estiveram a gerir.







Philip Dicken
Actualmente:
Threadneedle Pan European Smaller Companies (Lead manager: since Nov 21 2005 to present)
Threadneedle European Smaller Companies (Co-managed (deputy): since Aug 01 2008 to present)


David Dudding
Actualmente:
Threadneedle European Select (Lead manager: since Jul 01 2008 to present)

Anteriormente:
Threadneedle European Smaller Companies (since Sep 01 2002 to Dec 31 2012)


Mark Heslop
Actualmente:
Threadneedle European Smaller Companies (Lead manager: since Jan 01 2013 to present)

Anteriormente:
Threadneedle European Smaller Companies (since Jun 19 2008 to Jul 31 2008)





Stuart Rhodes
Actualmente:
M&G Global Dividend (Lead manager: since Jul 18 2008 to present)


Richard Woolnough
Actualmente:
M&G Optimal Income (Lead manager: since Dec 08 2006 to present)





Peter Fruzzetti
Actualmente:
MFS Meridian European Smaller Companies (Lead manager: since Nov 05 2001 to present)


Roger Morley
Actualmente:
MFS Meridian Global Equity (Co-managed: since Oct 01 2009 to present)





Matthias Born
Actualmente:
Allianz Euroland Equity Growth (Lead manager: since Oct 01 2009 to present)


Thorsten Winkelmann
Actualmente:
Allianz Europe Equity Growth (Lead manager: since Oct 01 2009 to present)
Allianz Euroland Equity Growth (Co-managed (deputy): since Apr 01 2011 to present)





Chris Bullock
Actualmente:
Henderson Horizon Euro Corporate Bond (Co-managed: since Dec 18 2009 to present)





Ariel Bezalel
Actualmente:
Jupiter Dynamic Bond (Lead manager: since May 08 2012 to present)





Nicola Stafford
Actualmente:
FF Global Consumer Industries (Lead manager: since Jan 01 2008 to present)





Michael Clements
Actualmente:
Franklin European Growth (Lead manager: since Jun 03 2009 to present)





Martin Walker
Actualmente:
Invesco UK Equity (Lead manager: since Jun 01 2008 to present)




Fonte: FE Trustnet UK - http://www.trustnet.com

[Outlier]

Este artigo da Bloomberg é excelente, demonstra as diferenças entre os países considerados como mercados emergentes e os países considerados como mercados de fronteira.
Até vou destacar este artigo, colocando-o na secção dos artigos importantes. Deixo um cheirinho:

Emerging Markets - 2014-01-06.jpg

Frontier Markets - 2014-01-06.jpg

19 Measures

The Bloomberg Markets ranking is based on 19 measures of the investing climate, from forecasts of gross domestic product growth for the next two years to the ease of doing business.

(...)

How We Crunched the Numbers

Bloomberg ranked frontier and emerging markets based on each country’s overall investment climate on a projected risk-adjusted-return basis through 2015. Countries were awarded points for their performance on each of 19 economic, financial, political and social indicators.

The worst-performing country received zero points, while the best-performing received the maximum number of points assigned to that category. All other countries received points on a percentile basis between those two extremes. Scores for all variables were summed, with the range for the final score being 0 to 100.

The categories included forecasts through 2015 for gross domestic product growth, inflation, current-account balance, government debt and total investment. Countries were also scored on their current labor participation rate, amount of foreign reserves held and level of infrastructure development, as reported by the World Economic Forum.

Price-Book

We also used the current price-to-book ratio of the primary equity index and current two-year credit-default-swap spread, an indication of the perceived quality of a country’s sovereign debt.

We scored the liquidity of each country’s primary equity index and the volatility of its exchange rate over the past three years. Social and political variables included the adult literacy rate, the Economist Intelligence Unit’s banking and political risk scores, Transparency International’s corruption index and the World Bank’s measure of the ease of doing business.

All data were the latest available as of Jan. 6, 2014.

GDP, inflation and current-account forecasts are based on data compiled by Bloomberg, except for Morocco, whose figures are from the International Monetary Fund. The IMF provided forecasts for government debt and total investment; Bloomberg provided data for price-to-book ratio, liquidity, CDS spreads and exchange-rate volatility.

Fonte: Bloomberg - Qatar, China Top Ranking of Frontier and Emerging Markets (Jan 29, 2014 12:01 AM GMT)
http://www.bloomberg.com/news/2014-01-29/qatar-china-top-ranking-of-frontier-and-emerging-markets.html

@Rick:
A tabela dos países emergentes é muito boa por causa da coluna do rácio de Price/BooK (P/B), cujos valores são para mim surpreendentes em relação a alguns países, e isto só prova a importância deste rácio P/B na análise dos preços das ações, que a Morningstar considera, assim como outros rácios, que aparecem no separador carteira, que eu expliquei num post colocado no tópico do VG em 17/12/2013 às 15:22 H na página 231. viewtopic.php?f=3&t=77465&start=5750

O rácio P/B de uma empresa corresponde à relação do preço atual da ação com o quanto a ela podia caber se a empresa fosse liquidada por falência, sendo que o valor que caberia a cada ação resultante da liquidação (este valor por ação é o book), seria igual ao valor total da liquidação da empresa a dividir pelo nº de ações dessa empresa em circulação no mercado bolsista.
Sendo assim, para não termos prejuízo da eventual falência da empresa, aquele rácio P/B deve ser menor que 1, pois convém que o valor que caberia a cada ação resultante da liquidação da empresa seja superior ao valor da cotação atual da ação da empresa no mercado bolsista; pois no caso contrário daquele rácio ser superior a 1, então haveria um risco adicional que corresponde à hipótese de falência dessa empresa, uma vez que ficávamos com parte do dinheiro investido nas ações a arder.
Ou seja, se o rácio P/B for inferior a 1, isto constitui uma espécie de hipoteca de garantia do nosso investimento em caso de falência dessa empresa, daí a importância deste rácio, o qual é um dos rácios de análise fundamental, essenciais para o diagnóstico do estado de saúde das empresas bolsistas.

Vou destacar os valores dos rácios Price/Book, por ordem decrescente, de alguns dos países emergentes da tabela acima: México 2.8, Índia 2.6, Malásia 2.4, Indonésia 2.4, África do Sul 2.3, Tailândia 1.9, Turquia 1.4, China 1.4, Coreia do Sul 1.1, Brasil 1.0, Rússia 0.8, Letónia 0.6, Panamá 0.04.

Abr,

file 112

P.S.1: Rick, porque é que as duas imagens que colocaste (e eu citei juntamente com o teu restante texto) não aparecem neste meu post?
P.S.2: No 1º parágrafo, acrescentei o linK para o meu artigo sobre rácios de fundamentais das empresas, que coloquei no tópico do VG em 17/12/2013 (15:22 H) na página 231.

[Rick Lusitano (New)]

Rick,

Eu tentei colocar o ficheiro exemplificativo aqui, mas o fórum não permite extensões xlsm (excel+vba).

Fica o link de dropbox para o ficheiro: https://www.dropbox.com/s/3umyngn4zp94n ... s%201.xlsm
(quem souber pode criar addin para ficar a função predefinida no excel)

Quanto ao paper, existem inúmeras extensões posteriores (que apanham o crash de 2008) que demonstram que é bastante válido. Vou tentar essa estratégia e outras ...

Kaf, só tenho a dizer, é .

Ainda, não vi debaixo do "capô" (programação), mas já experimentei com outros fundos e parece funcionar bem. É simples configurar o ficheiro, é só copy/paste e alterar os símbolos.
Será que podes configurar o ficheiro, para receber as 4 casas decimais (cd)? Porque existem fundos com 4 cd, como por exemplo, os fundos domiciliados em Portugal e Reino Unido. Seria perfeito.
Dá para fazer a nossa carteira e os gráficos da evolução, entre outros, sem precisarmos de ir fazer várias carteiras incompletas em vários sites, por não terem todos os nossos fundos.

Vais buscar as cotações diárias á pagina da Morningstar/BB?
Porque tentei adicionar 1 fundo que oficialmente não é comercializado em Portugal, que a Morningstar/BB, não mostra cotações diárias, e por isso, deduzo, que seja por isso, que o teu ficheiro "template", também não consiga obter-las.

A MSN Money também permite o download de 1 CSV com as cotações diárias retiradas da Morningstar e não está limitada ás questões das autorizações legais de comercialização dos fundos em cada país. Não sei, se o formatação deste ficheiro da MSN Money, é fácil de gerir com o CSV retirado do BB.


Obrigadão, Kaf

[Rick Lusitano (New)]

Mais uma vez, o sector das infraestruturas a fazer as economias avançarem. Do mesmo artigo da Bloomberg anteriormente colocado.

Qatar and the U.A.E. have progressed to a point that MSCI said on June 11 it would upgrade them from frontier to emerging status in May.

“In these countries, you see a burst of construction, which is reminiscent of what you saw in China in the 2000s, when they came up with the high-speed bullet trains, the airports and all the new infrastructure -- which opened up the interior of the country,” says Arjuna Mahendran, chief investment officer at the wealth management division of Dubai-based bank Emirates NBD PJSC.

Construction Boom
“It’s the local consumption growth, infrastructure spending and reforms, the broadening and deepening financial services sectors that matter to these markets,” he says. “If you looked at each one of the countries, there’s some domestic infrastructure plays that are propelling the economy.”

It was the construction and retail sectors -- not the state-owned oil and gas industries -- that led the big market gains in Qatar, the U.A.E. and Saudi Arabia.

Qatar, which has the world’s third-largest reserves of gas and the highest per capita income, will host the 2022 soccer World Cup.

“This is the largest sports event in the world,” says Rami Sidani, a money manager at Schroder Investment Management Ltd. in Dubai. “And Qatar is going to be spending more than $180 billion in infrastructure projects to be ready to hold this event.”

In Saudi Arabia, “strong oil prices have allowed the government to spend billions each year on infrastructure, housing, schools and hospitals,” says Brent Clayton, an LR Global emerging-markets money manager. “While Saudi Arabia is known for its oil, it is the nonoil sectors of the economy -- companies tied to consumption growth and construction spending - - that represent the real prize to investors.”

...Dubai.”

The emirate also won the right to sponsor World Expo 2020, an event held every five years that is a stage for nations to show off their economic progress.

Fonte: Bloomberg - Qatar, China Top Ranking of Frontier and Emerging Markets (Jan 29, 2014 12:01 AM GMT)
http://www.bloomberg.com/news/2014-01-29/qatar-china-top-ranking-of-frontier-and-emerging-markets.html

[Rick Lusitano (New)]

Este artigo da Bloomberg é excelente, demonstra as diferenças entre os países considerados como mercados emergentes e os países considerados como mercados de fronteira.
Até vou destacar este artigo, colocando-o na secção dos artigos importantes. Deixo um cheirinho:

Fonte: Bloomberg

Emerging Markets - 2014-01-06.jpg (147.37 KiB) Visualizado 21730 vezes

Fonte: Bloomberg

Frontier Markets - 2014-01-06.jpg (112.97 KiB) Visualizado 21730 vezes

19 Measures

The Bloomberg Markets ranking is based on 19 measures of the investing climate, from forecasts of gross domestic product growth for the next two years to the ease of doing business.

(...)

How We Crunched the Numbers

Bloomberg ranked frontier and emerging markets based on each country’s overall investment climate on a projected risk-adjusted-return basis through 2015. Countries were awarded points for their performance on each of 19 economic, financial, political and social indicators.

The worst-performing country received zero points, while the best-performing received the maximum number of points assigned to that category. All other countries received points on a percentile basis between those two extremes. Scores for all variables were summed, with the range for the final score being 0 to 100.

The categories included forecasts through 2015 for gross domestic product growth, inflation, current-account balance, government debt and total investment. Countries were also scored on their current labor participation rate, amount of foreign reserves held and level of infrastructure development, as reported by the World Economic Forum.

Price-Book

We also used the current price-to-book ratio of the primary equity index and current two-year credit-default-swap spread, an indication of the perceived quality of a country’s sovereign debt.

We scored the liquidity of each country’s primary equity index and the volatility of its exchange rate over the past three years. Social and political variables included the adult literacy rate, the Economist Intelligence Unit’s banking and political risk scores, Transparency International’s corruption index and the World Bank’s measure of the ease of doing business.

All data were the latest available as of Jan. 6, 2014.

GDP, inflation and current-account forecasts are based on data compiled by Bloomberg, except for Morocco, whose figures are from the International Monetary Fund. The IMF provided forecasts for government debt and total investment; Bloomberg provided data for price-to-book ratio, liquidity, CDS spreads and exchange-rate volatility.

Fonte: Bloomberg - Qatar, China Top Ranking of Frontier and Emerging Markets (Jan 29, 2014 12:01 AM GMT)
http://www.bloomberg.com/news/2014-01-29/qatar-china-top-ranking-of-frontier-and-emerging-markets.html

[Rick Lusitano (New)]

Vamos ver como se portam os mercados accionistas nos EUA, hoje. Serão racionais e previsíveis?

Fonte: Seeking Alpha

SA MC Jan 30 2014 08,49 ET.gif (20.2 KiB) Visualizado 21743 vezes

Fonte: Seeking Alpha - Treasurys slip a hair following solid GDP print (Jan 30 2014, 08:49 ET)
http://seekingalpha.com/news/1537141-treasurys-slip-a-hair-following-solid-gdp-print



Esta notícia é mais "ruído" de curto prazo. O intuito deste exercício serve para tentar exemplificar o comportamento dos mercados. Tanto pode dar certo, e os mercados accionistas descem, como pode dar errado e os mercados sobem, estando de acordo com os indicadores económicos.

[Rick Lusitano (New)]

Não quero despertar a guerra. O artigo é para ser didáctico e não alimentar discussões. Como podem ver, não existe certezas absolutas. O que interessa é ganhar dinheiro e conhecimento, e cada um toma as suas próprias decisões.

Achei curioso, a fórmula da Morningstar, pois soa a familiar:

Morningstar Risk is a measure of a fund’s annualized downside volatility, and Morningstar Return is a fund’s load-adjusted excess return over the risk-free rate.

Morningstar - Active vs. Passive: The REIT Edition (01-29-14 | 06:00 AM)
http://news.morningstar.com/articlenet/article.aspx?id=632253

[AntonioVariacoes]

@File: Estive a analisar e consigo trocar as ponderações dos 2 fundos que referiste com um incremento pequeno no investimento do Franklin, o que são boas noticias. Quanto ao F&C explico mais abaixo a ideia. Obrigado pelo feedback, esta troca de ponderações de facto faz sentido e não é complicada. A tua opinião foi muito boa para interpretar estes pormenores

@Rick: Obrigado por toda a analise que fizeste, permite-me perceber melhor como devo analisar a parte "extra-métricas" e quais as considerações a ter. O que referiste é semelhante à ideia que tinha: uma carteira defensiva, sem grandes aventuras. Penso que é um "boa" carteira para começar (estou mais "preocupado" com possíveis perdas do que grandes lucros, tendo consciência clara que as perdas podem sempre acontecer. Ninguém gosta de começar mal.). Quero acima de tudo assimilar o funcionamento dos FI e do mercado, como devo analisar e posteriormente então começo a "arriscar" mais. Tudo indica que começarei com estes fundos, contudo vou antes fazer o benchmark que indicas, já vi alguns gráficos ao longo deste tópico, penso que não é muito complexo interpreta-los.

Numa próxima fase de investimento vou estar bem de olho no F&C que o file me recomendou. Ainda fiz umas simulações para o incluir, mas devido ao maior risco e investimento mais elevado (o que também provocaria um desequilibro na carteira para o que penso querer de começo) optei por esperar. Juntamente com outro de obrigações que me pareça bom (ainda não fiz nenhuma analise a este nível, um passo de cada vez), é uma boa oportunidade para o incluir penso bem.

Grato pelo tempo na análise.

[Rick Lusitano (New)]

Tenho 2 fundos com R-R 12M negativos, mas um deles com bons resultados R-R 36M.

Tal como File bem disse, a 1 ano, não é muito relevante para carteiras de longo prazo. A relevância que tem, serve para ver os últimos 12 meses, se está com uma tendência de valorização a curto prazo ou não. Nos negativos serve para ver que levou mais porrada, no último ano, mas pode estar a recuperar ou a perder mais. Para isso, vais ver o seu gráfico. E comparas com os outros fundos da sua categoria, no "Gráfico" da ficha dele, na Morningstar/BB. Vendo a performance no grupo.

Existem 3 sentidos nos activos, os mais conhecidos serão, para Norte e para Sul, mas também pode lateralizar, ou seja andar para Este, sem tendência definida.

Mas mesmo 1 fundo tendo "R-R" negativo, não quer necessariamente dizer que é mau, quer dizer que teve mais risco do que retorno. O que interessa é o retorno positivo e se não tem 1 grande DP, não chateies muito com isso. O importante é o longo prazo, os dados estão sempre a mudar. O que hoje é positivo, amanha pode ser negativo e vice-versa.

O FUndo Eurizon EasyFund Equity Consumer Staples LTE R deixa-me bastantes dúvidas (aqui fui influenciado pelo tópico, que o recomenda. Aliás, todos estes 5 fundos são recomendados neste tópico, também parti desse ponto para as várias escolhas). O retorno não é muito elevado comparativamente com o DP. Continua a ser uma boa escolha, ou há melhores alternativas?

Haver, até pode haver, mas os problema do Eurizon, são:

Devido a ter 52% da carteira em acções dos EUA, ele está exposto indirectamente ao USD. Como o EUR se valorizou face ao USD em 2013 e este fundo não tem Hedge cambial, ele perdeu performance. Podes o ver o Eurizon CS com Hedge, para ver a diferença que o câmbio pode fazer num fundo, oficialmente, não é comercializado em Portugal, mas podes ver aqui:

Eurizon EasyFund Eq Cnsmr Staples LTE RH - http://www.morningstar.it/it/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR05U1K

Para comparares o Hedge cambial, também podes ver as imagens que coloquei, no meu post anterior, com as performances dos fundos de obrigações Templeton com e sem Hedge cambial.

Devido a ser de um sector defensivo, para economias em recessão ou estagnadas, ele perde parte da sua performance quando as economias melhoram. O que parece bizarro, então se há mais dinheiro com crescimento das economia, o consumo aumenta. Correcto. Mas este sector é um sector de refugio, quando os investidores tem medo, voltam para ele, valorizando-o, o 2013, com as perspectivas da economia dos EUA melhorar, os investidores começaram a sair dele para outros sectores vocacionados para essas melhorias e que têm mais possibilidades de retorno e mais risco.

Muitos investidores investem no sector Bens de Consumo Básicos ("Consumer Staples") para obter um maior rendimento, através do pagamento de dividendos que estas empresas pagam. Como as taxas de juro das obrigações eram baixíssimas, os investidores compravam activos deste sector, para receber os melhores dividendos. Com o aumento das "Yields" das US Treasuries (UST), a diferença entre as "Yields" das UST e os dividendos das empresas do sector Bens de Consumo Básicos, diminuiu.

Tem em carteira, quase 99% de consumo defensivo, que pode ser desvantagem em determinados cenários, mas que também pode ser o salvador da pátria.


Mas o Eurizon tem vantagens:

Os mínimos de investimentos são mais baixos, em comparação com o Fidelity e o ING deste sector.

É mais defensivo do que o o Fidelity e o ING deste sector.

Tem em carteira, quase 99% de consumo defensivo, que pode ser vantagem em cenários de crises económicas.


Como vês, não há soluções perfeitas, temos sempre que fazer compromissos em algum lado.

A alocação acções/obrigações é 40/55%. Parece-me bem para começar.
A distribuição de acções na style box das acções penso estar aceitável, com maior foco na Cap. Grande, que tem menos risco. Já no caso das obrigações está demasiado concentrado, penso eu.
Europa tem 60% da alocação, será demasiado elevado? Quanto aos sectores, foco no consumo defensivo, que tem menor risco e alguma percentagem no sensitive com algum potencial de crescimento.
Visto este ser o meu primeiro investimento, o objectivo é começar com uma carteira mais reduzida e com menores custos e periodicamente (talvez todos os meses no inicio) balancear o investimento (ou mesmo reforçar estes mesmos fundos) e abordar novas áreas, após ter mais conhecimentos e experiência no funcionamento dos fundos.

Opiniões são bem-vindas e estão à vontade para me dar na cabeça.

O importante é que te sentias á vontade e possas dormir descansado.

Acções:
Estás a jogar á defensiva, com o consumo defensivo, sacrificas o maiores retornos, mas tens menos sustos. Os 30% que sobram é para uma pitada de picante á carteira, para tentares obter mais um retorno extra.

Nas capitalizações, 69% em Grandes, 25% em Médias e 6% em Pequenas. Mais uma vez, defesa e um extra de ataque.

Nas zonas geográficas:
34% = EUA
23% = RU
24% = ZE
12% = ex-ZE
3% = Japão
2% = Ásia-Pacifico ex-Japão Desenvolvida

0% = Emergentes: EMEA; LATAM; Ásia


Não apanhas os malucos dos emergentes, nenhum! O Japão que também tem pancas, levas pouco com ele.
Tens 1/3 da carteira nos EUA, 23% em RU e 1/3 em ZE e ex-ZE, não devem te chatear muito.
Carteira bem distribuída para jogar á defensiva e com o avançado Japonês.

(Vou te dizer 1 segredo, a Europa, não inclui o RU. Tens o RU e a Zona Euro, e só depois, o resto. São as duas potências que interessam, e isto para não dizer, que só interessa o RU e a Alemanha.)



Obrigações:
Grande pontaria no quadro da qualidade das obrigações. Mesmo no centro, os 100%.
Nunca ouvistes dizer, que no meio é que está a virtude.
Mais equilibrada é impossível.

[Rick Lusitano (New)]

file 112, podes contar comigo também!
Não costumo participar muito mas ando atento...

Tenho agora por isso uma questão.
Esses fundos de Obrigações globais, ignorando 2012, têm em geral uma rentabilidade bastante baixa ou até negativa. Porque estão agora tão recomendados? O Rick disse que queria 15% do peso na sua carteira...

O almoço que o File que fala, mas não precisa de existir na forma sugerida, de me pagarem o almoço. Mas pode-se sempre fazer 1 almoço convívio.


Eu tenho previsto na minha carteira de longo prazo, os 15% em Obrigações Globais, seguindo uma escala de risco/retorno e de gestoras:

5% Templeton Global TR com/sem Hedge Mais risco/retorno (Qualidade das obrigações é menor)
5% Legg Mason Risco/retorno intermédio (Qualidade das obrigações é intermédio)
5% PIMCO GB Menos risco/retorno (Qualidade das obrigações é maior)

Fonte: Morningstar

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Fonte: Morningstar

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Os fundos de obrigações globais deram grandes retornos entre 2009-2012. Com a excepção para 2011, para os Templeton, que foi 1 ano, que acabou com a fuga para obrigações de qualidade, o tal "Risk Off", fuga ao risco.

Agora se me dizeres que as acções dão mais % de retorno do que as obrigações, estás correcto, e é assim que tem de ser. Devido a questão de risco vs. retorno, quanto mais risco, mais, os investidores querem retorno. As obrigações deram no passado, mais retorno do que deveriam, devido a fuga das acções, para as obrigações e outros activos considerados de refúgio, depois da crise financeira de 2008-09. Ajudados pelas políticas monetárias do Fed. Acabando por valorizar em demasia, o que aconteceu o ano passado, desde Maio, foi o esvaziar da bolha das obrigações, e o dinheiro voltou a rodar, agora para as acções. Daí a importância de uma carteira diversificada