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Caldeirão da Bolsa

Certificados do Tesouro

Espaço dedicado a todo o tipo de troca de impressões sobre os mercados financeiros e ao que possa condicionar o desempenho dos mesmos.

Re: Certificados do Tesouro

por Thoth » 13/7/2017 14:30

Epá ia responder a um post mas desapareceu ...

O link para os dados é
https://www.ine.pt/xportal/xmain?xpid=INE&xpgid=cn_quadros&boui=220636512
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Re: Certificados do Tesouro

por peaners » 26/5/2017 14:35

ricardmag Escreveu:Lá está, se multiplicares a taxa média anual liquida (3,75%) por 5 anos obtens os 18,76% acumulados.
Ou seja, estás a dar a mesma importância e não mais :lol: 8-)

Cumprimentos


Vai dar ao mesmo é verdade. Simplesmente dizer-se que tem um juro final de 18,76% soa melhor aos ouvidos do que dizer-se que tem uma média de juro de 3,75%, apenas isso.
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Re: Certificados do Tesouro

por ricardmag » 25/5/2017 18:20

Lá está, se multiplicares a taxa média anual liquida (3,75%) por 5 anos obtens os 18,76% acumulados.
Ou seja, estás a dar a mesma importância e não mais :lol: 8-)

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Re: Certificados do Tesouro

por peaners » 25/5/2017 18:00

Thoth Escreveu:Caro peaners, os CTPM não se vendem, resgatam-se ... :wink:

5,33% é um valor simpático para o 4º e 5º ano, mas é como ricardo diz, estes investimentos devem ser vistos no total dos 5 anos calculando a taxa média anual que para crescimento de 3% nos 4º e 5º ano dá 3,75% líquidos.

Cumprimentos e bons negócios


Sim era isso que queria dizer (resgatar) obrigado pela correção :oops:
Não sei qual é a média de tx juro mas eu dou mais importância ao retorno líquido no final do prazo que é de 18,76%

Aqui ficam os meus cálculos para um exemplo de 10mil€ investidos e a evolução do PIB:

cálculo.png
cálculo.png (12.34 KiB) Visualizado 15015 vezes


pib.png
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Re: Certificados do Tesouro

por Thoth » 25/5/2017 17:02

Caro peaners, os CTPM não se vendem, resgatam-se ... :wink:

5,33% é um valor simpático para o 4º e 5º ano, mas é como ricardo diz, estes investimentos devem ser vistos no total dos 5 anos calculando a taxa média anual que para crescimento de 3% nos 4º e 5º ano dá 3,75% líquidos.

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Re: Certificados do Tesouro

por Goya777 » 25/5/2017 17:00

Penso que no 4Q16 o crescimento foi de 2% e no 1Q17 de 2.8%. Estes 2 trimestres penso que entram de certeza no cálculo para os primeiros certificados abrangidos, que penso sao os subscritos em Outubro 2013. Terá que acelerar um pouco mais para chegar à vossa média de 3%...
 
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Re: Certificados do Tesouro

por peaners » 25/5/2017 16:47

niceboy Escreveu:Para a primeira série emitida a partir de 31 de outubro de 2013:
1. ano 2,75%
2.º ano 3,75%
3.º ano 4,75%
4.º ano 5,00%
5.º ano 5,00%

No site IGCP diz:
- A taxa de juro no 4.º e no 5.º ano é acrescida de um prémio*, correspondente a 80% do crescimento médio real do PIB a preços de mercado nos últimos quatro trimestres conhecidos no mês anterior à data de pagamento de juros.

No site CTT diz:
- No 4º e no 5º ano, ao valor da taxa de juro fixa, poderá acrescer um prémio, em função do crescimento médio real do Produto Interno Bruto (PIB).

Num é taxativo que desde que o PIB seja positivo há sempre lugar a acréscimo do prémio.
No outro é condicional, e diz que poderá.
Este poderá, é automático dependente apenas do PIB positivo, ou depende de alguma decisão política adicional?
É que sendo automático, o estado fica a pagar uma taxa à volta de 7% para financiamento a 5 anos, muito acima do financiamento actual no mercado.

PS: Estou dentro desde Jan 2014.


Niceboy tens de ver a legislação. O site do CTT é meramente indicativo. Em vigor CTPM:

"Resolução do Conselho de Ministros n.º 62/2013
Prémio de remuneração CTPM nos últimos 2 anos:
● No 4.º e 5.º ano, ao valor da taxa de juro fixada, acresce um prémio, a ser divulgado pela Agência de Gestão da Tesouraria e da Dívida Pública - IGCP, E.P.E. (IGCP, E.P.E.), no seu sítio na Internet no penúltimo dia útil do mês anterior à data de pagamento de juros, correspondente a 80% do crescimento médio real do PIB a preços de mercado (taxa de variação em volume homóloga arredondada a uma casa decimal, segundo informação disponibilizada pelo Instituto Nacional de Estatística, I.P. (INE, I.P.), no âmbito da primeira publicação das estimativas completas das Contas Nacionais Trimestrais para o trimestre de referência) nos últimos quatro trimestres conhecidos no mês anterior à data de pagamento de juros.
● O prémio apenas tem lugar no caso de crescimento médio real do PIB positivo.
● O prémio não será corrigido retroativamente em resultado de revisões posteriores das estimativas do PIB publicadas pelo INE, I.P."


Se PIB for negativo o prémio não conta ficando apenas taxa juro estipulada
SE PIB for positivo acresce o valor do prémio à taxa juro estipulada

Exemplo para PIB crescer média 3% nos últimos 4 trimetres:
5% (tx juro estipulada) + "80%" de 3% PIB (prémio especial) = 7,4% tx juro total bruta
o que dá taxa de juro líquida de 5,33% o que é um valor simpático

eu acho que quando estiver próximo do vencimento de juro deve dar para fazer uma simulação no site do igcp aqui: https://www.igcp.pt/pt/menu-lateral/certificados-do-tesouro/simulacao-da-carteira/

quem não acreditou no país, ficou com medo e vendeu CTPM antes da maturidade deve estar a dar cabeçadas na parede :twisted:

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Re: Certificados do Tesouro

por niceboy » 24/5/2017 23:53

ricardmag Escreveu:niceboy,

Como chegaste aos 7%? Ou estou a fazer mal as contas?



Os 7% que indiquei correspondem a valores brutos para os 4º e 5º anos: +- 7% , (5% +0,8x 2,5%).
As tuas contas detalhadas estão certas.
Temos de dar atenção aos valores líquidos para o total do investimento de 5 anos.
 
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Re: Certificados do Tesouro

por ricardmag » 24/5/2017 23:11

OCTAMA Escreveu:Exemplo: Variação positva de 1%, somaria 0,72% aos 3,6% = 4,32%. Variação negativa de -0,1% daria zero de "bonificação".


Se o crescimento for de 1% somas 80% = 0,8%, valor bruto, com imposto de 28% vai para 0,576%. Que totaliza no 4 e 5 ano 4,167%.
Nos exemplos que dei, estou a falar de taxa média anual durante os 5 anos.
Tudo paga imposto, penso eu.

Caro serra lapa, não vais receber +/-7% mas sim 72% disso, ou seja, 5,04%. O imposto é retido na fonte ...
Como disse ao octama este valor é no 4 e 5 ano.

Com crescimento de 2,5% no 4 e 5 ano ficas com uma taxa média anual durante os 5 anos de 3,64%.

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Re: Certificados do Tesouro

por SERRA LAPA » 24/5/2017 22:49

Caros colegas foristas:


Não sei onde está a dúvida, nos 4º e 5º anos no caso dos certificados aos 5% bruto soma mais 80% do valor do PIB da média dos 4 semestres anteriores, no caso de ele ser positivo.

Eu já em Novembro espero receber +- 7% , (5% +0,8x 2,5%), assumindo que o PIB se manterá na casa dos 2,5%
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Re: Certificados do Tesouro

por OCTAMA » 24/5/2017 22:33

ricardmag Escreveu:niceboy,

não posso dar 100% garantia mas na altura que subscrevi fiquei com a ideia que só não havia prémio caso o crescimento não fosse positivo.
Na altura li do site do IGCP ...

No fim de 2013 o risco da divida a 5 anos estava a 5% enquanto que a taxa média dos CTPM foi de 4,25%,
se não estou em erro ainda temos que retirar o imposto. Fica em 3%, agora falta saber quanto vai ser o prémio.
Supondo um crescimento médio real do PIB a preços de mercado nos últimos quatro trimestres conhecidos no mês anterior à data de pagamento de juros nos últimos dois anos de 2%, o prémio é de 1,6% x 2, logo a taxa média fica em 3,52% ainda abaixo dos 5% do fim de 2013.
O acumulado dos 5 anos fica em 17,60% já com o imposto pago.
Supondo um crescimento de 3% o prémio é de 2,4% x 2, logo a taxa média fica em 3,75% .
Supondo um crescimento de 4% o prémio é de 3,2% x 2, logo a taxa média fica em 3,98% .
Supondo um crescimento de 5% o prémio é de 4,0% x 2, logo a taxa média fica em 4,21% .

Como chegaste aos 7%? Ou estou a fazer mal as contas?

Entretanto o risco foi baixando mas o que importa é o momento do investimento.
Para taxas variáveis o IGCP tem as OTRV ...

Cumprimentos


Boa Noite,

Tenho CTPM de 2013....e assumi aquando da subscrição que no 4º e 5º Anos a taxa liquída de imposto (28%) ficava em 3,6% liquidos. Qualquer variação positiva do PIB somava diretamente aos 3,6% (retirando 28% a essa variação positiva tb). Exemplo: Variação positva de 1%, somaria 0,72% aos 3,6% = 4,32%. Variação negativa de -0,1% daria zero de "bonificação".

Foi e ainda é aquilo em que acredito, mas....

Cps
 
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Re: Certificados do Tesouro

por ricardmag » 24/5/2017 19:55

niceboy,

não posso dar 100% garantia mas na altura que subscrevi fiquei com a ideia que só não havia prémio caso o crescimento não fosse positivo.
Na altura li do site do IGCP ...

No fim de 2013 o risco da divida a 5 anos estava a 5% enquanto que a taxa média dos CTPM foi de 4,25%,
se não estou em erro ainda temos que retirar o imposto. Fica em 3%, agora falta saber quanto vai ser o prémio.
Supondo um crescimento médio real do PIB a preços de mercado nos últimos quatro trimestres conhecidos no mês anterior à data de pagamento de juros nos últimos dois anos de 2%, o prémio é de 1,6% x 2, logo a taxa média fica em 3,52% ainda abaixo dos 5% do fim de 2013.
O acumulado dos 5 anos fica em 17,60% já com o imposto pago.
Supondo um crescimento de 3% o prémio é de 2,4% x 2, logo a taxa média fica em 3,75% .
Supondo um crescimento de 4% o prémio é de 3,2% x 2, logo a taxa média fica em 3,98% .
Supondo um crescimento de 5% o prémio é de 4,0% x 2, logo a taxa média fica em 4,21% .

Como chegaste aos 7%? Ou estou a fazer mal as contas?

Entretanto o risco foi baixando mas o que importa é o momento do investimento.
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Re: Certificados do Tesouro

por ricardmag » 24/5/2017 19:43

...
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Re: Certificados do Tesouro

por niceboy » 24/5/2017 18:31

Para a primeira série emitida a partir de 31 de outubro de 2013:
1. ano 2,75%
2.º ano 3,75%
3.º ano 4,75%
4.º ano 5,00%
5.º ano 5,00%

No site IGCP diz:
- A taxa de juro no 4.º e no 5.º ano é acrescida de um prémio*, correspondente a 80% do crescimento médio real do PIB a preços de mercado nos últimos quatro trimestres conhecidos no mês anterior à data de pagamento de juros.

No site CTT diz:
- No 4º e no 5º ano, ao valor da taxa de juro fixa, poderá acrescer um prémio, em função do crescimento médio real do Produto Interno Bruto (PIB).

Num é taxativo que desde que o PIB seja positivo há sempre lugar a acréscimo do prémio.
No outro é condicional, e diz que poderá.
Este poderá, é automático dependente apenas do PIB positivo, ou depende de alguma decisão política adicional?
É que sendo automático, o estado fica a pagar uma taxa à volta de 7% para financiamento a 5 anos, muito acima do financiamento actual no mercado.

PS: Estou dentro desde Jan 2014.
 
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Re: Certificados do Tesouro

por peaners » 24/5/2017 18:00

Lá fui eu desencantar este tópico que estava inactivo desde 2014 e onde vaticinavam cenários maus.

Mas quem investiu há uns anos em CTPM esta notícia cai que nem ginjas:

http://www.jornaldenegocios.pt//economia/conjuntura/detalhe/centeno-ve-economia-a-crescer-mais-de-3-no-segundo-trimestre?ref=CaldeiraoDaBolsa_Destaques

Nos últimos 2 anos da maturidade à taxa de juro estipulada soma-se a média crescimento do PIB.
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Re: Certificados do Tesouro

por ruicarlov » 27/8/2014 9:29

Encontrei este gráfico elaborado com base nos dados do INE

Imagem
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Re: Certificados do Tesouro

por Jonhy_Rico » 27/8/2014 0:35

Obrigado Rui.

Entretanto encontrei isto: http://pt.wikipedia.org/wiki/Anexo:Lista_de_evolu%C3%A7%C3%A3o_do_PIB_Portugu%C3%AAs

Existe algum local onde possa ver o mesmo, mas até 2013?
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Re: Certificados do Tesouro

por ruicarlov » 26/8/2014 16:41

O que interessa é o PIB português, não o americano.
E além disso, quem é que sabe se daqui a 4 anos já não se está em bull market outra vez. O bear de 2008 não demorou assim tanto tempo...
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Re: Certificados do Tesouro

por Jonhy_Rico » 26/8/2014 14:59

ruicarlov Escreveu:Não fazer confusão entre mercados e evolução do PIB. Embora não estejam completamente descorrelacionados, não dá para tirar grandes ilações a partir de um deles. Por exemplo, para quem segue os artigos do Ulisses sabe certamente como muito antes de os dados económicos de Portugal mostrarem algum sinal de melhoria, já a bolsa portuguesa vivia um bull market.


Certo, mas ao ano 4º ou 5º para quem subscrever isso agora há uma chance relativamente elevada de estarmos num Bear Market, dado que este Bull Market, já vai com uns 6 anos +/- (EUA).
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Re: Certificados do Tesouro

por ruicarlov » 26/8/2014 14:40

Não fazer confusão entre mercados e evolução do PIB. Embora não estejam completamente descorrelacionados, não dá para tirar grandes ilações a partir de um deles. Por exemplo, para quem segue os artigos do Ulisses sabe certamente como muito antes de os dados económicos de Portugal mostrarem algum sinal de melhoria, já a bolsa portuguesa vivia um bull market.
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Re: Certificados do Tesouro

por Jonhy_Rico » 26/8/2014 14:34

ruicarlov Escreveu:Significa que no 4º e 5º ano se recebe os 5%, mais um bónus que corresponde a 80% da evolução do PIB português nos últimos 12 meses. Se foi 1%, recebe-se mais 0,80%, se for 0.5%, o bónus é de 0.4%, se for -1%, não há bónus para ninguém.


Obrigado ruicarlov.

Normalmente, quando estamos em Bear Market o PIB Portugues cresce ou diminui?
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Re: Certificados do Tesouro

por ruicarlov » 26/8/2014 14:20

Significa que no 4º e 5º ano se recebe os 5%, mais um bónus que corresponde a 80% da evolução do PIB português nos últimos 12 meses. Se foi 1%, recebe-se mais 0,80%, se for 0.5%, o bónus é de 0.4%, se for -1%, não há bónus para ninguém.
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Re: Certificados do Tesouro

por Jonhy_Rico » 26/8/2014 13:55

"Prémio de remuneração:
? No 4.º e 5.º ano, ao valor da taxa de juro fixada, acresce um prémio, a ser divulgado pela Agência de Gestão da Tesouraria e da Dívida Pública - IGCP, E.P.E. (IGCP, E.P.E.), no seu sítio na Internet no penúltimo dia útil do mês anterior à data de pagamento de juros, correspondente a 80% do crescimento médio real do PIB a preços de mercado (taxa de variação em volume homóloga arredondada a uma casa decimal, segundo informação disponibilizada pelo Instituto Nacional de Estatística, I.P. (INE, I.P.), no âmbito da primeira publicação das estimativas completas das Contas Nacionais Trimestrais para o trimestre de referência) nos últimos quatro trimestres conhecidos no mês anterior à data de pagamento de juros.
? O prémio apenas tem lugar no caso de crescimento médio real do PIB positivo.
? O prémio não será corrigido retroactivamente em resultado de revisões posteriores das estimativas do PIB publicadas pelo INE, I.P."

O que quer dizer isto na prática e em números?
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Re: Certificados do Tesouro

por Tridion » 10/10/2013 12:02

Jornal de Negócios Escreveu:Novo produto de aforro do Estado paga taxas até 5%
10 Outubro 2013, 11:46 por Paulo Moutinho | paulomoutinho@negocios.pt




“Certificados do Tesouro Poupança Mais” é o novo produto de poupança será lançado no final deste mês. Remuneração logo no primeiro ano arrasa com as taxas dos depósitos. Conheça as condições no novo produto do Estado.
O Governo lançou esta quinta-feira um novo produto de poupança destinado aos pequenos investidores. O “Certificados do Tesouro Poupança Mais” promete retornos de até 5%, nos últimos dois dos cinco anos de investimento, mas poderá render mais em função da evolução do PIB. O montante mínimo para investir nestes novos certificados, que substituem os antigos do Tesouro, é de 1.000 euros.

“A criação dos CTPM tem como objectivo promover a poupança de médio prazo dos cidadãos e dinamizar o acesso dos particulares a instrumentos de dívida pública com taxa fixa garantida”, refere o Governo, no Diário da República. À taxa garantida “pode acrescer um prémio aditivo nos dois últimos anos, em função do crescimento médio real do Produto Interno Bruto (PIB)”.

Segundo resolução do Conselho de Ministros, onde foi aprovado a 19 de Setembro, no primeiro ano a taxa anual bruta será de 2,75%, subindo para 3,75% no segundo e 4,75% no terceiro ano. Nos dois últimos, ou seja, até ao quinto ano, a rendibilidade é de 5%. A taxa média, sem considerar eventuais bonificações em função do PIB, ascende a 4,25%.

Este novo produto, que poderá ser subscrito a partir de 31 de Outubro, arrasa com a remuneração dos depósitos a prazo. A taxa média oferecida pelos bancos nas aplicações com um prazo até um ano caiu em Agosto para 1,99%, fixando um mínimo de quase três anos.

Os CTPM vêm substituir os antigos certificados do Tesouro cuja subscrição foi suspensa em Setembro do ano passado. Tal como este produto, onde os portugueses ainda têm 1.386 milhões de euros, os juros auferidos também não capitalizam como acontece nos certificados de aforro.

__________________________________________________________________________________________________________________________



FICHA TÉCNICA
Valores e subscrição:
? Valor nominal de cada unidade — 1 EUR.
? Mínimo de subscrição — 1.000 unidades.
? Máximo por conta de tesouro — 1.000.000 unidades.
? Mínimo por conta de tesouro — 1.000 unidades.

Prazo:
? Prazo — 5 anos, a partir da respetiva data-valor da subscrição.

Taxa de remuneração:
? Taxa de juro fixa para cada ano da aplicação:
1.º ano – 2,75%, 2.º ano – 3,75%, 3.º ano – 4,75%, 4.º e 5.º ano – 5%;
? A taxa de juro no 4.º e no 5.º ano é acrescida de um prémio, em função do crescimento médio real do Produto Interno Bruto (PIB), conforme descrito no ponto seguinte.

Prémio de remuneração:
? No 4.º e 5.º ano, ao valor da taxa de juro fixada, acresce um prémio, a ser divulgado pela Agência de Gestão da Tesouraria e da Dívida Pública - IGCP, E.P.E. (IGCP, E.P.E.), no seu sítio na Internet no penúltimo dia útil do mês anterior à data de pagamento de juros, correspondente a 80% do crescimento médio real do PIB a preços de mercado (taxa de variação em volume homóloga arredondada a uma casa decimal, segundo informação disponibilizada pelo Instituto Nacional de Estatística, I.P. (INE, I.P.), no âmbito da primeira publicação das estimativas completas das Contas Nacionais Trimestrais para o trimestre de referência) nos últimos quatro trimestres conhecidos no mês anterior à data de pagamento de juros.
? O prémio apenas tem lugar no caso de crescimento médio real do PIB positivo.
? O prémio não será corrigido retroactivamente em resultado de revisões posteriores das estimativas do PIB publicadas pelo INE, I.P.

Vencimento de juros:
? Cada subscrição vence juros com uma periodicidade anual.
? O vencimento dos juros ocorre no dia do mês igual ao da data-valor da subscrição. No caso de esse dia não existir no mês de vencimento, o crédito terá lugar no 1.º dia do mês seguinte.

Distribuição de juros:
? O valor dos juros, líquido de Imposto sobre o Rendimento de Pessoas Singulares (IRS), é creditado no Número de Identificação Bancária (NIB), registado na respectiva conta do tesouro aberta junto do IGCP, E.P.E.
? Não há capitalização de juros.

Reembolso:
? Vencimento do capital ao valor nominal, no 5.º aniversário da data-valor da subscrição. No caso de esse dia não existir no mês de vencimento, o crédito terá lugar no 1.º dia do mês seguinte.
? O valor de reembolso é creditado no NIB registado na respetiva conta do tesouro aberta no IGCP, E.P.E.

Resgate antecipado:
? O resgate só é possível um ano após a data-valor da subscrição.
? Decorrido o 1.º ano, poderão ser efectuados resgates, em qualquer momento do tempo, acarretando a perda total dos juros decorridos, desde o último vencimento de juros até à data de resgate.
? O resgate determina o reembolso do capital ao valor nominal das unidades resgatadas.
? O resgate pode ser na totalidade das unidades subscritas ou, no caso de ser parcial, o total das unidades remanescentes não poderá nunca ser inferior a 1.000 unidades.
? O valor de resgate é creditado no NIB registado na respectiva conta do tesouro aberta no IGCP, E.P.E.
? O resgate pode ser ordenado pelo titular ou por um seu mandatário com poderes especiais para o efeito.

Titularidade:
? Só podem ser titulares de CTPM as pessoas singulares.
? Cada pessoa só pode ser titular de uma conta e cada conta apresenta um só titular. Nessa conta é obrigatória a indicação de uma morada e de um NIB de uma conta bancária de que essa pessoa seja detentora.

Regime fiscal:
? Os juros e os prémios de remuneração estão sujeitos a IRS, com retenção na fonte, à taxa liberatória existente na data do vencimento de juros.
? OS CTPM estão isentos do imposto de selo, desde que revertam a favor de herdeiros legitimários.

Garantia de capital:
? Garantia da totalidade do capital investido.
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por AlexG » 5/7/2013 10:22

Muito obrigado pelas vossas respostas.

Estive a ler a Resolução do Conselho de Ministros que cria os CT e fiquei mais descansado. A ideia com que se fica é que os CT não são comparáveis com OT ou BT. Apenas a remuneração faz referência aos BT e às OT. as julgo que fica claro quando se diz que "(...) actualmente os cidadãos não têm acesso a instrumentos de dívida pública de longo prazo que lhes permitam beneficiar de uma maior remuneração, que tenha como referência as OT e sem incorrerem no tipo de risco que estas envolvem"

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