Rendimento das famílias trava a fundo no início do ano

[TRSM]

Santander diz posição do IPE na Optimus vale 19,2 ME; troca por SonaeCom penaliza título curto prazo




O banco Santander avalia a participação de 5% que o extinto Instituto da Participações Empresarias (IPE) detinha na Optimus em 19,2 milhões de euros e refere que a sua troca por acções da SonaeCom , que levará a “pequeno” aumento de capital na empresa de telecomunicações, está próxima de se efectuar, de acordo com uma nota de research do banco.



“O preço que a Sonae.com está disposta a oferecer é baseado em preços actuais do mercado (...), e deve implicar apenas um pequeno aumento de capital da Sonae.com”, refere o Santander.



Apesar disso “estão ainda a ser estudadas outras opções antes da colocação no mercado, aguardada em breve, de uma emissão de acções da Sonae.com afim de evitar um efeito negativo no preço do stock. Uma das soluções pode ser a dispersão das acções por um sindicato bancário ou a utilização de um esquema semelhante ao que foi empregue na venda da participação do IPE na Brisa”, diz ainda o research da instituição.



O banco acredita ainda que de acordo com “a nossa conversa com a companhia ontem, (...) a aquisição dos 5% da participação na Optimus por troca de acções da Sonae.com já não se encontra distante da sua conclusão”.



Segundo os cálculos da instituição “utilizando os múltiplos actuais do EV/EBITDA da Telecel Vodafone e a liquidez da Optimus para 2002 (136 milhões de euros) e os níveis de dívida líquida (419 milhões de euros), obtemos uma avaliação equitativa para a Optimus de 384 milhões de euros e um valor de 19,2 milhões para os 5% da participação”. Valor que segundo a instituição financeira “é actualmente equivalente a um valor próximo dos 5% do capital da Sonae.com no mercado, a preços actuais”.



De acordo com a empresa, o facto de não haver mais interessados na aquisição desta participação, “proporciona à Sonae.com um poder negocial acrescido, o qual poderá implicar uma valorização ainda mais baixa da participação na Optimus. Um aumento de capital de 5% na Sonae.com representaria aproximadamente 30% da sua actual liquidez”.



“Embora acreditemos que o mercado já digeriu as notícias, o impacto no preço da Sonae.com poderá revelar-se negativo no curto prazo”, diz o Santander.

As acções da SonaeCom estão a cair 0,59% para 1,69 euros.







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