Re: BCP - Novo Tópico Geral
Enviado: 11/1/2017 12:37
Ativo,
Correto.
Em termos de valores para quem quiser acompanhar o AC é efetivamente idêntico. Mas para quem não pode ou não quer acompanhar o AC é muito diferente.
De facto, quem não acompanhar o AC vê a sua atual participação ser fortemente diluído, em 1/16. Por exemplo a Sonangol, se não acompanhar o AC vê a sua participação passar para menos de 1%. Se só emitissem 3 novas ações para cada ação existente a diluição não seria de 1/16 mas sim de 1/4. Por exemplo a Sonangol ficaria com cerca de 4% do capital.
Como é fácil de compreender este AC foi feito para a Fosun. De facto, ficando apenas com 31% do aumento, garante 30% da totalidade do banco. Ou seja, com 1% adicional, garante mais cerca de 14% da atual fasquia do banco (antes do AC).
Os acionistas que não acompanharem este AC vêm a sua participação aniquilada. É esta a grande diferença entre emitir 15 novas ações por cada uma existente, e não 3, como exemplificaste
Agora, se a Sonangol decidir acompanhar, ou ver mesmo aumentar a sua posição, a Fosun vai provar do seu próprio veneno, pois os direitos vão ser disputados e logo o seu preço aumentar.
Se a Sonangol não acompanhar, a pressão sobre o preço vai continuar, ficando a Fosun com 30% do banco a um preço mais acessível: quando mais descer, menos pagam.
Correto.
Em termos de valores para quem quiser acompanhar o AC é efetivamente idêntico. Mas para quem não pode ou não quer acompanhar o AC é muito diferente.
De facto, quem não acompanhar o AC vê a sua atual participação ser fortemente diluído, em 1/16. Por exemplo a Sonangol, se não acompanhar o AC vê a sua participação passar para menos de 1%. Se só emitissem 3 novas ações para cada ação existente a diluição não seria de 1/16 mas sim de 1/4. Por exemplo a Sonangol ficaria com cerca de 4% do capital.
Como é fácil de compreender este AC foi feito para a Fosun. De facto, ficando apenas com 31% do aumento, garante 30% da totalidade do banco. Ou seja, com 1% adicional, garante mais cerca de 14% da atual fasquia do banco (antes do AC).
Os acionistas que não acompanharem este AC vêm a sua participação aniquilada. É esta a grande diferença entre emitir 15 novas ações por cada uma existente, e não 3, como exemplificaste
Agora, se a Sonangol decidir acompanhar, ou ver mesmo aumentar a sua posição, a Fosun vai provar do seu próprio veneno, pois os direitos vão ser disputados e logo o seu preço aumentar.
Se a Sonangol não acompanhar, a pressão sobre o preço vai continuar, ficando a Fosun com 30% do banco a um preço mais acessível: quando mais descer, menos pagam.
ativo Escreveu:Se no próximo aumento de capital do BCP os acionistas do BCP em vez de subscreverem, com o direito de subscrição conferido por cada ação, 15 novas ações, pagando 0,094 euro por cada uma, pudessem subscrever, com o direito de subscrição conferido por cada ação, 3 novas ações, pagando 0,47 euro por cada uma, o resultado final seria o mesmo.
Então porque é que a administração do BCP delineou o próximo aumento de capital do BCP de uma forma e não da outra? Porque é mais atrativo subscrever, por cada ação detida, 15 novas ações, pagando 0,094 euro por cada uma, do que subscrever apenas 3 ações, pagando 0,47 euro por cada ação: o subscritor compra mais ações pagando por cada uma um preço mais baixo. Isto tem um nome: "marketing". Assim, transmite-se a ideia de que se está a subscrever uma pechincha: adquire-se mais ações pagando "apenas" 0,094 euro por cada uma.
Além disso, da forma como foi "desenhado", o aumento de capital possibilita a emissão de muitas mais ações: 15.113.989.952 novas ações!!! Se os acionistas pudessem subscrever, por cada ação detida, apenas 3 novas ações, pagando 0,47 euro por cada uma, só seria emitido um terço daquele número, 1/3 x 15.113.989.952, ou seja, aproximadamente 5.037.996.650 ações.
O número de ações a emitir é um aspeto muito importante, especialmente, para os acionistas de referência (acionistas com posições acionistas qualificadas, ou seja com mais de 2 % do capital social do BCP), pois quanto maior for o número de ações emitidas no aumento de capital maior será a diluição da posição acionista dos acionistas, caso não acompanhem o aumento de capital.
Portanto, a administração do BCP de forma habilidosa, recorrendo ao "marketing", ao propor um aumento de capital do BCP, através da subscrição de 15 novas ações do BCP, por cada ação detida, pagando 0,094 euro por cada uma, procura, por um lado, atrair os pequenos investidores, suscitando no seu espírito a ideia de que poderão ficar com muitas mais ações, a um preço "baratuxo" por ação, por outro lado, procura "obrigar" os acionistas de referência do BCP a acompanharem o próximo aumento de capital do BCP, sob pena, se não o fizerem, de verem pulverizadas as suas participações acionistas no capital social do BCP, em virtude da enorme diluição que essas participações sofreriam nesse caso.
Meus amigos, é desta maneira, e doutras, que se vai conduzindo o "rebanho" para onde se quer levá-lo ...