Bruxelas já não vê “correção forte” nos preços das casas

[EAGLETRADER20]

Relativamente as previsoes sempre muito otimistas em 2017 não se viu nada e banco cumpriu com as minhas expectativas

Para 2018 bcp que mostre rl 1 tri de 120 milhoes e comeco a tornar me um crente como a maioria.
Ate la não acredito

Na minha previsao muito otimista vejo rl 1 tri maximo de 70 M e isso não justifica este preço

Fico a aguardar os rl de 120 M para me converter

Ver para crer. Promessas e historias comigo não

[DocinhoTrader]

Jgut essa linha vermelha tem algum significado,mas pelo meu método não está a ser confirmado pelo obv,que mantem intacto o suporte, considero até o movimento de hoje como um bear trap.Nisso tenho de concordar com a malta aqui e é dos melhores setups para entrar longo fica o boneco no horário...

[OffTheRecord]

PROJECÇÕES DE COTAÇÃO BCP ATÉ 2020

2018
Nuno Amado reafirmou o compromisso de ROE 10%.
Referiu que 2017 será um ano de transição e 2018 será o ano de normalidade.
Logo, com um nível de capitais próprios de 5.570M€, teremos previsivelmente o BCP com um nível de resultados de 557M€. Com um PER de 12 teremos 6.684M€ de capitalização bolsista e uma cotação por acção de 0,4422€.

2020
A variável que vai fazer o click na rentabilidade do BCP é a inflação e a consequente subida das taxas de referência EURIBOR.
2% de inflação e o seu efeito nas taxas de juro provocarão um crescimento nos juros do crédito de 0,02 x 39.400 e conservadoramente assumimos que também os depósitos a prazo terão o mesmo ajustamento de 0,02 x 21.400. Este efeito líquido dá 360M€ por ano.
A este efeito temos que somar 70M€ do sobrecusto que deixa de se verificar pelo pagamento dos cocos.
Temos então, com pressupostos razoáveis, um acréscimo de 430M€/ano na margem financeira.
Considere-se que o aumento de custos com o pessoal é compensado pelo aumento de comissões e restantes proveitos da actividade bancária por forma a que todo o aumento da margem financeira é repassado para o resultado operacional. Não será difícil garantir a exequibilidade deste pressuposto.
Teremos então, em Portugal, um resultado operacional antes de provisões/imparidades de 888M€ (valor de 2016) + 430M€ = 1.318M€
Vamos admitir que o Nuno Amado não consegue cumprir a promessa dos 0,75% de custo do risco e apenas consegue 1%, teremos 39.400M€ * 0,01 =390M€ de imparidades/ano.
Teremos então um resultado de 928M€/ano.
Em 2020 o BCP ainda não pagará impostos em Portugal dados os grandes prejuízos reportáveis que tem desta profunda crise que temos vivido mas o mercado precifica esses impostos numa lógica recorrente. Assumamos 20% de taxa de imposto. Resulta 928M€ x 0,80 = 742M€ /ano.
A este valor acrescentemos 10% por ano ao crescimento de 173M€ de 2016 de contributo das operações no estrangeiro para os resultados do BCP: 173M€ x (1,10)^4 = 253M€
Temos então um resultado projectado para 2020 de 995M€.
Uma cotação por acção de 0,7900€ com um PER de 12.

Em resultado de tudo isto teremos as seguintes projecções para:
31/12/2017: 0,3001
31/12/2018: 0,4422
31/12/2019: 0,6161
31/12/2020: 0,7900

Prometi fazer a actualização deste post uma vez por ano.
Está na altura, doze meses passados relativamente à sua publicação.

2018
Nuno Amado reafirmou o compromisso de ROE 10%.
Referiu que 2017 será um ano de transição e 2018 será o ano de normalidade.
Logo, com um nível de capitais próprios de 5.570M€, teremos previsivelmente o BCP com um nível de resultados de 557M€. Com um PER de 12 teremos 6.684M€ de capitalização bolsista e uma cotação por acção de 0,4422€.

Compromisso reafirmado após fecho de 2017.
ROE 2018 de 10% comunicado não é o ROE standard mas sim o ROE com base num rácio CET1 fully implemented de 11%.
Com este ajustamento teremos em 2018 um resultado líquido de cerca de 425M€.
Se os números do primeiro trimestre a apresentar em Maio confirmarem a tendência para cumprir este objectivo, com PER de 12, a acção deverá tender para os 0,3365€.

2020
A variável que vai fazer o click na rentabilidade do BCP é a inflação e a consequente subida das taxas de referência EURIBOR.
2% de inflação e o seu efeito nas taxas de juro provocarão um crescimento nos juros do crédito de 0,02 x 39.400 e conservadoramente assumimos que também os depósitos a prazo terão o mesmo ajustamento de 0,02 x 21.400. Este efeito líquido dá 360M€ por ano.
A este efeito temos que somar 70M€ do sobrecusto que deixa de se verificar pelo pagamento dos cocos.
Temos então, com pressupostos razoáveis, um acréscimo de 430M€/ano na margem financeira.

A inflação ainda não fez o click.
Mas já há mais sinais do BCE que as taxas de juro vão subir no médio prazo. Teremos que continuar a aguardar mas um pouco mais optimistas.
Os impactos da inflação estimados nas contas do BCP há um ano foram entretanto também confirmados recentemente pelo JP Morgan. Eles andam a fazer as mesmas contas.
O aumento da margem financeira recorrente em 2018 (em Portugal) atingiu os 72M€, muito alinhado com a previsão de 70M€ do sobrecusto dos cocos entretanto pagos.
Reforçada por isso a previsão para 2020 neste departamento. reforçada a convicção que com 2% (ou melhor, 2 pontos percentuais) de crescimento na EURIBOR, de se ultrapassarem os 430M€ de acrécimo na principal linha da conta de resultados.

Considere-se que o aumento de custos com o pessoal é compensado pelo aumento de comissões e restantes proveitos da actividade bancária por forma a que todo o aumento da margem financeira é repassado para o resultado operacional. Não será difícil garantir a exequibilidade deste pressuposto.

Os custos, em termos recorrentes baixaram de 624M€ em 2017 para 588M€. Menos 36M€ portanto
As comissões e outros proveitos recorrentes baixaram de 574M€ em 2017 para 544M€. Menos 30M€.
Boas notícias também neste departamento. Mais 6M€ de "folga" relativamente ao pressupoto, o que reforça o grau de confiança na previsão.

Teremos então, em Portugal, um resultado operacional antes de provisões/imparidades de 888M€ (valor de 2016) + 430M€ = 1.318M€

É necessário corrigir aqui o valor de base. É agora claro que os 888M€ de base (2016) não eram recorrentes. O valor recorrente era de 888 - 26(resultados Visa) - 186 (ajuste nos custos com o pessoal) = 676M€.
Adicionados aos 430M€ de acréscimos esperados na LUIBOR até 2020 temos 1.106M€.

Vamos admitir que o Nuno Amado não consegue cumprir a promessa dos 0,75% de custo do risco e apenas consegue 1%, teremos 39.400M€ * 0,01 =390M€ de imparidades/ano.

O reforço continuado do compromisso já me leva a acreditar que em 2020 o custo do risco será até inferior aos 0,75% prometidos para 2018.
As boas notícias do lado da economia e ainda melhores do imobiliário reforçam o grau de confiança.

39.400M€ * 0,0075 =292M€ de imparidades/ano.

Teremos então um resultado de 928M€/ano.

Teremos então um resultado recorrente de 1.106M€ - 292M€ = 814M€ / ano

Em 2020 o BCP ainda não pagará impostos em Portugal dados os grandes prejuízos reportáveis que tem desta profunda crise que temos vivido mas o mercado precifica esses impostos numa lógica recorrente. Assumamos 20% de taxa de imposto. Resulta 928M€ x 0,80 = 742M€ /ano.

814M€ x 0,80 = 651M€ de resultado recorrente em Portugal em 2020.

A este valor acrescentemos 10% por ano ao crescimento de 173M€ de 2016 de contributo das operações no estrangeiro para os resultados do BCP: 173M€ x (1,10)^4 = 253M€
Temos então um resultado projectado para 2020 de 995M€.

Nada indica que não irá ser cumprido este objectivo. As boas notícias de Varsóvia até o podem considerar pouco ambicioso.
651M€ (Portugal) + 253M€ (estrangeiro) = 904M€ de resultado recorrente consolidado em 2020.

Uma cotação por acção de 0,7900€ com um PER de 12.

Em resultado de tudo isto teremos as seguintes projecções para:
31/12/2017: 0,3001
31/12/2018: 0,4422
31/12/2019: 0,6161
31/12/2020: 0,7900

Projecções actualizadas:
31/12/2018: 0,4326
31/12/2019: 0,5751
31/12/2020: 0,7177

Actualização deste post fica desde já prometida para Fevereiro de 2019.

[luislobs]

Dia 21 um fundo short reduziu e outro subiu %, andam indecisos menos mal para a cotaçao, espero sinceramente que haja alguns insiders que tenham informaçao que bcp entre no stxx600 que possa dar um spike ao titulo, aquando da saida foi uma razia.

[maceirafernandesjose]

Os ursos bem tentaram causar o pãnico ,mas acabaram por levar com uns cornos bem afiados.

[LoneWolf]

Continua recuperar, tipico por vezes os shorts fazerem activar stops com intuito de recomprarem posiçoes, hoje foram activados muitos stops a qubra dos 0.289.

O minimo desta manhã foi exactamente no meu stop. Santa panciência....

[luislobs]

Continua recuperar, tipico por vezes os shorts fazerem activar stops com intuito de recomprarem posiçoes, hoje foram activados muitos stops a qubra dos 0.289.

Vejo uma esperança para os longos se os states decidirem de vez e tenham uma sessao forte, acima dos 0.29 novamente vejo um novo disparo.

entretanto ja passou os 0.29

[JohnyRobaz]

Na minha visão de curto prazo também me parece que quer ir testar os 0.26, parece-me ter quebrado com algum volume a neckline, e mesmo recuperando duvido que seja consistente antes de ir lá abaixo. Veremos, de momento estou fora.

[luislobs]

Para ja sacudiu toda raia miuda, se nao mostrar alguma recuperaçao dos longos fica ruim..

[Àlvaro]

Está com ar de flash mas é para baixo, aquele fecho ontem já deve sinais de para onde quer ir. Talvez 0.26 seja a próxima paragem.

[RFPB]

Mais um banco que transacciona com o rácio patrimonial acima de 1, mais concretamente 8,28.

[EAGLETRADER20]

"Robert Shiller Warns S&P 500 CAPE Ratio Is At “Concerning” Levels (IVV)

July 1, 2017 7:39am NYSE:IVV


"From Tyler Durden: With the Shiller CAPE index having surpassed the 30x for the first time since September 2001, its creator, Nobel Laureate and Yale School of Management Economics Professor Robert Shiller is warning investors that they should be cautious about investing in such an “unusual” market."

“… the CAPE index that John Campbell and I devised 30 years ago is at unusual highs.
The only time in history going back to 1881 when it has been higher are, A: 1929 and B: 2000.”
“We are at a high level, and its concerning.”


"However, the index has risen to these levels before without precipitating an immediate collapse, Shiller said. Indeed, during the history of the stock market, it has only traded at a richer valuation during one period – June 1997 to September 2001 – as the dotcom farce blew and burst. Historical data for the index is available going back to 1881."

“I think people should be cautious now. We have a high market. That doesn’t mean I would avoid it all together. One can invest abroad also, the US has an unusually high stock market compared with other countries, or one can invest in low cape sectors.”

https://etfdailynews.com/2017/07/01/rob ... evels-ivv/

[EAGLETRADER20]

[Fred_Invest]

E se chegar aos 0,35 lá dirás que é para cair aos 0,30. E se ainda for aos 0,40 cá viras que afirmar que é para ir aos 0,35. E por aí fora. Quando acertares, e pode até ser já desta, porque vais acertar um dia, virás de peito cheio com um "eu avisei"! Mas não te preocupes, nessa altura já todos os que cá veem venderam o que tinham. Hão-de haver muitos outros enterrados, mas é sempre assim.
Será óbvio que se entrar em algum índice e não cair, tb dirás que estavas certo e só não caiu por esse motivo. Ou talvez nao caia e terás a desculpa de algum PT actualizado.
O que vale é que notícias fundamentais aparecerão todo o santo dia, e terás sempre uma para te agarrar.
Tu que gostas tanto de históricos para o que te convém, analisa lá o histórico da evolução da cotação nas 3 últimas apresentações de resultados. Sem demagogia e com honestidade. Vê lá se não tombou, e tu até já aí afirmavas que era devido aos "resultados fantásticos", e depois onde foi parar. Mesmo os que te suportam já não te devem poder ler!
E ja sei que 180M de resultados não valem 5bi de mktcap. Por essa análise há 2 ou 3 anos praticamente todos os bancos europeus deveriam valer 0.

[C0rr3i4]

(...) pela via administrativa deixará de pesar 18% no PSI, passando a pesar 12% ( notícia negativa esperada ).

Para mim é uma notícia NEUTRAL que nada mexe numa cotação de uma acção...

[EAGLETRADER20]

Thoth muito boa notícia a entrada do BCP no stx600. Isso deve mexer (para cima espero eu) com a cotação. Lá terei que arranjar uma lecas para aplicar no BCP.

A fazer fé no que tem sido escrito neste tópico, o BCP irá entrar no stoxx600 ( notícia positiva esperada ) no mesmo dia em pela via administrativa deixará de pesar 18% no PSI, passando a pesar 12% ( notícia negativa esperada ).
O que se pode concluir?
Cumprimentos,

A passagem no PSI de 19% para 12% é um facto decorrente das regras da CMVM em vigor . ( A não ser que alterassem as regras)
É um facto não adivinhação palpite ou desejo.

Onde está escrito em concreto que vai entrar em definitivo e de certeza para o EUrostoxx ?

[Flavc]

Eagle a questão para mim é mais simples e tem a ver com o facto de tu dizeres que andas há muito tempo nos mercados e percebes muito disto. Ora para mim isso tem como implicação que deverias acertar mais vezes (nas tuas percentagens, probabilidades, análises e magias, lol)

[PIKAS]

Thoth muito boa notícia a entrada do BCP no stx600. Isso deve mexer (para cima espero eu) com a cotação. Lá terei que arranjar uma lecas para aplicar no BCP.

A fazer fé no que tem sido escrito neste tópico, o BCP irá entrar no stoxx600 ( notícia positiva esperada ) no mesmo dia em pela via administrativa deixará de pesar 18% no PSI, passando a pesar 12% ( notícia negativa esperada ).
O que se pode concluir?
Cumprimentos,

[EAGLETRADER20]

BCP com FRAQUISSIMO volume de 13 Milhões
Tudo á espera do comportamento de NY
Ninguem arrisca a investir mais no titulo sem saber direcção dos mercados .

Quem as tem em carteira espera , a ver se ainda valorizam mais .

Quaebrando o suporte dos 0.288 com força e volume deve gerar fortíssimo volume de vendas de stops e vendas com ganhos

E não achas estranho o volume reduzir drasticamente nas quedas e aumentar bastante nas subidas? Não te faz tirar nenhuma conclusão este facto?

E o aumento de volume é em que subidas ?
É que desde a apresentação de resultados tem 6 dias de quedas , com pouco interesse do mercado . Coincidencia ??

Faz.´
Tiro a conclusão que como habitualmente , quem comprou está na expectativa que as vai conseguir vender a 0.35 ou 0.40.
Mas na minha perspetiva neste momento é Wishful thinking
Enquanto não quebrar o suporte dos 0.2880, não vendem na perspetiva que vai subir .
Quando quebrar o suporte podemos ter fortes vendas e ai o volume dispara sem duvida , mercado já mostrou so está interessado em comprar bem mais abaixo.

Por outro lado já não existe forte interesse comprador neste nível desde a saída dos fracos resultados ( Vá-se lá saber porquê).

E a minha perspetiva é que nas próximas 3 semanas titulo vai desvalorizar .
Baixa 19% para 12% , passa a ser só mais um dos grande no índice e não aquele que vale 1/5 do índice .
E acredito que USA vão continuar a desvalorizar .

Pode ser que o mercado me prove que estou errado .
O mercado é que manda , eu só faço a minha análise das variáveis .

[Thoth]

Desde já obrigado Smarty.
Podias disponibilizar o link de onde fizeste o download?

Cumprimentos e bons negócios

Já encontrei ...
https://www.stoxx.com/selection-lists

[Investbem]

BCP com FRAQUISSIMO volume de 13 Milhões
Tudo á espera do comportamento de NY
Ninguem arrisca a investir mais no titulo sem saber direcção dos mercados .

Quem as tem em carteira espera , a ver se ainda valorizam mais .

Quaebrando o suporte dos 0.288 com força e volume deve gerar fortíssimo volume de vendas de stops e vendas com ganhos

E não achas estranho o volume reduzir drasticamente nas quedas e aumentar bastante nas subidas? Não te faz tirar nenhuma conclusão este facto?

[luislobs]

Expectavel, se eu soubesse tava rico

Maquinas a funcionar..creio que se os states ajudarem amanha pode ser positivo

[Àlvaro]

É importante que o bcp não fecha abaixo de 0,29. Caso aconteça fica numa situação muito frágil.

[Àlvaro]

É importante que o bcp não fecha abaixo de 0,29. Caso aconteça fica numa situação muito frágil.

[Flavc]

Thoth muito boa notícia a entrada do BCP no stx600. Isso deve mexer (para cima espero eu) com a cotação. Lá terei que arranjar uma lecas para aplicar no BCP.