Finanças & Fundos de Investimento

[whitebala]

Que acham sobre o Fundo da Caixagest Acções Japão?
Estou a pensar entrar.
Actualmente tá com 2.1909€ a UP. Nos ultimos 12 meses tá com uma rentabilidade de quase 11%.

Será que tem mais espaço para crescer?

Têm em atenção que a valorização do fundo tem a ver com a desvalorização do eur relativamente ao Iene.
Se acreditas no continuar dessa desvalorização força. Caso contrário..cuidado pois o eur já esteve a 170 ienes e está actualmente a 96.
Do meu ponto de vista as flutuações do mercado de acções do Japão terão sempre menos influência do que a do par EURJPY

Então achas que estará numa inicio de uma tdendência descendente?

Não sou um especialista em Forex (nem em nada para ser sincero). Podes tentar questionar a "malta" do forex no topico respectivo.

http://caldeiraodebolsa.jornaldenegocio ... ight=forex


O que eu penso no entanto é que como diversificação talvez, mas para alocações substanciais da carteira o risco é demasiado elevado caso se encontre resolução para o problema do Euro. Caso contrario tudo o que esteja fora da zona euro poderá ser um bom investimento.

[pedrooa]

Que acham sobre o Fundo da Caixagest Acções Japão?
Estou a pensar entrar.
Actualmente tá com 2.1909€ a UP. Nos ultimos 12 meses tá com uma rentabilidade de quase 11%.

Será que tem mais espaço para crescer?

Têm em atenção que a valorização do fundo tem a ver com a desvalorização do eur relativamente ao Iene.
Se acreditas no continuar dessa desvalorização força. Caso contrário..cuidado pois o eur já esteve a 170 ienes e está actualmente a 96.
Do meu ponto de vista as flutuações do mercado de acções do Japão terão sempre menos influência do que a do par EURJPY

Então achas que estará numa inicio de uma tdendência descendente?

[whitebala]

Que acham sobre o Fundo da Caixagest Acções Japão?
Estou a pensar entrar.
Actualmente tá com 2.1909€ a UP. Nos ultimos 12 meses tá com uma rentabilidade de quase 11%.

Será que tem mais espaço para crescer?

Têm em atenção que a valorização do fundo tem a ver com a desvalorização do eur relativamente ao Iene.
Se acreditas no continuar dessa desvalorização força. Caso contrário..cuidado pois o eur já esteve a 170 ienes e está actualmente a 96.
Do meu ponto de vista as flutuações do mercado de acções do Japão terão sempre menos influência do que a do par EURJPY

[VirtuaGod]

Que acham sobre o Fundo da Caixagest Acções Japão?
Estou a pensar entrar.
Actualmente tá com 2.1909€ a UP. Nos ultimos 12 meses tá com uma rentabilidade de quase 11%.

Será que tem mais espaço para crescer?

Tem sempres espaço para subir, principalmente sendo um fundo de acções. Não te sei dizer se o Mercado Japonês vai subir no curto prazo, terás mais sorte a perguntar no tópico do Nikkei (suponho que exista).

Mas posso dizer que o fundo não será o melhor. Exemplo de fundos melhores:

http://www.morningstar.pt/pt/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0000002JE

http://quote.morningstar.com/fund/f.aspx?t=LU0173787838®ion=LUX&culture=en-us

P.S. Assumi que o fundo que falas é o Caixagest Acções Japão FI Acc - PTYIVSLE0008 que no último ano teve rentabilidade de 8,4% líquida. Uma rentabilidade respeitável e em linha com os objectivos. Mas é um fundo que a médio/longo prazo perde para os fundos que referi acima.

[VirtuaGod]

Isto é possível?
Tinha ideia que a cotação de fundos era o reflexo exacto dos activos.
Estarei enganado?

Não faço ideia. Penso que sim, mas não sei quais as "regras" que os "fundos especial de investimento" são obrigados a seguir. Só perguntando a um regulador.

Não vejo grandes problemas com isso, acabam por tornar o fundo num produto com uma "garantia de rentabilidade" implícita. Um pouco como tantos outros produtos que por aí andam.

Penso que no caso dos seguros mesmo que a seguradora perca dinheiro com os investimentos é obrigada a "pagar-te" a rentabilidade prometida.

Não há nenhum investimento no mundo que eu conheça com um desvio padrão de 0,07% e rentabilidade de 6% bruta.

Outra opção seria as obrigações deles não serem cotadas em mercado secundário e sejam empréstimos diretos. Sendo emprestimos directos e não sendo obrigados (nem conseguiriam pois não são cotados em mercado secundário) a fazer "mark-to-market" penso que seria possível e simples fazer um fundo deste tipo.

P.S. Eu até acho o fundo jeitoso, não achem que o detesto LOL. Mas o objectivo do fundo é monetário logo curtíssimo prazo. No próprio site da casa gestora recomenda "investimentos" no prazo até 30 dias. Acho que o fundo mais que cumpre aquilo que é suposto ser. Mas não é um fundo de investimento de longo prazo (e a própria casa gestora é a primeira a admitir) logo não tem lugar neste tópico como fundo de investimento (o que não quer dizer que não tenha o seu lugar numa carteira e se discuta o fundo aqui no tópico). Ou seja, as pessoas é que estão a subverter o sentido/objectivo do fundo. Se há alguma coisa que poderei ser "contra" é a forma como se está, potencialmente, a usar o fundo.

[VirtuaGod]

Não será certinha pelo facto do fundo ser composto por obrigações (pelo menos, a maior parte) e sendo os cupões pagos periodica e religiosamente se possa fazer uma continha certa por dia?

...é descabida esta suspeita?

As obrigações variam. Mesmo sendo obrigações de curto prazo.

Aqui estão dois exemplos de fundos obrigaccionistas de curto prazo. Ambos com desvio padrão inferior a 1% que cabem na definição que descreveste.

http://www.morningstar.pt/pt/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR04VDJ

http://www.morningstar.pt/pt/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000002KXT

Mas 1% ou 0,6 ou mesmo 0,3 de desvio padrão não são 0,07% de desvio padrão (desvio padrão do primeiro ano do liquidez).

[Nico]

A performance certinha não é algo que sei exactamente o porquê mas obviamente tenho uma opinião. Na minha opinião eles alisam os lucros. Algo semelhante ao que as empresas norte americanas fazem com os dividendos. É uma forma de tornar o fundo mais apelativo pois ele sobe todos os dias à volta de 0,01%. Provavelmente ganham muito mais que os 4,5% líquidos que pagam, mas alguns dias tb devem ter de "pôr" dinheiro para que o fundo não caia.

Não será certinha pelo facto do fundo ser composto por obrigações (pelo menos, a maior parte) e sendo os cupões pagos periodica e religiosamente se possa fazer uma continha certa por dia?

...é descabida esta suspeita?

[whitebala]

A performance certinha não é algo que sei exactamente o porquê mas obviamente tenho uma opinião. Na minha opinião eles alisam os lucros. Algo semelhante ao que as empresas norte americanas fazem com os dividendos. É uma forma de tornar o fundo mais apelativo pois ele sobe todos os dias à volta de 0,01%. Provavelmente ganham muito mais que os 4,5% líquidos que pagam, mas alguns dias tb devem ter de "pôr" dinheiro para que o fundo não caia.

Isto é possível?
Tinha ideia que a cotação de fundos era o reflexo exacto dos activos.
Estarei enganado?

[pedrooa]

Que acham sobre o Fundo da Caixagest Acções Japão?
Estou a pensar entrar.
Actualmente tá com 2.1909€ a UP. Nos ultimos 12 meses tá com uma rentabilidade de quase 11%.

Será que tem mais espaço para crescer?

[LTCM]

Investidores retiram dinheiro dos fundos de acções há 17 meses seguidos

No acumulado dos últimos 12 meses as subscrições líquidas são negativas em 864 milhões de euros. Apesar do valor ser considerável, é bem inferior ao acumulado de 12 meses de mais de 3 mil milhões de euros que se registava em Novembro de 2011.

[VirtuaGod]

Só uma pergunta, achas que a performance constante do fundo deve-se à sua composição ou é porque estamos num período que lhe é mais favorável?

Na minha opinião a performance do fundo e a o facto de ser constante é por razões diferentes.

O fundo consegue esta performance devido à crise. Por isso sim, estamos num período bastante favorável ao fundo e enquanto os bancos não começarem a emprestar dinheiro às PME's o fundo deverá continuar com esta performance pois foi preencher esta lacuna de mercado e consegue "lucrar" com o facto de neste momento o dinheiro ser escasso. Digamos que é um fundo de momento, surgiu devido à crise e daqui a 2 ou 3 anos (se tudo correr bem e a crise desanuviar) ou deixa de existir ou, a existir, deixa de dar estas rentabilidades.

A performance certinha não é algo que sei exactamente o porquê mas obviamente tenho uma opinião. Na minha opinião eles alisam os lucros. Algo semelhante ao que as empresas norte americanas fazem com os dividendos. É uma forma de tornar o fundo mais apelativo pois ele sobe todos os dias à volta de 0,01%. Provavelmente ganham muito mais que os 4,5% líquidos que pagam, mas alguns dias tb devem ter de "pôr" dinheiro para que o fundo não caia. Este fundo, da pequena análise que fiz parece-me que nunca desceu um dia. Se isso é bom ou mau fica ao critério de cada um. O facto de o fundo não estar na primeira página mostra a minha opinião.

Estive a tentar analisar as cotações e verifico que não há uma correlação com as ações...

Não tem correlação com nada. Sobe 0,01% ao dia.

[majomo]

Porque falas em 4,5% liquida?

O fundo teve uma rentabilidade de 4,57% nos últimos 12 meses. Tem mantido a rentabilidade bastante constante. Este ano está com 2,71% líquido (4,51% anualizado). Parece-me bastante provavelmente que acabe o ano muito próximo dessa rentabilidade.

Fiquei com uma dúvida em relação ao IRS, neste fundo tenho de descontar o IRS se tiver mais valias?

Não. Em relação aos fundos não há nada a declarar. A única coisa a saber é, se fundo sediado no estrangeiro as rentabilidades da morningstar são brutas, se o fundo for nacional as rentabilidades morningstar são líquidas.

Fundos nacionais começam o ISIN por PT, Luxemburgo por LU e Irlanda por IE.

Obrigado, também tinha a ideia que os fundos nacionais tinham já o desconto do IRS nas suas cotações.
Assim, fiquei mais esclarecido e com esta rentabilidade vou apostar nele para investimentos de curto prazo.

Só uma pergunta, achas que a performance constante do fundo deve-se à sua composição ou é porque estamos num período que lhe é mais favorável?

Estive a tentar analisar as cotações e verifico que não há uma correlação com as ações...

[VirtuaGod]

Porque falas em 4,5% liquida?

O fundo teve uma rentabilidade de 4,57% nos últimos 12 meses. Tem mantido a rentabilidade bastante constante. Este ano está com 2,71% líquido (4,51% anualizado). Parece-me bastante provavelmente que acabe o ano muito próximo dessa rentabilidade.

Fiquei com uma dúvida em relação ao IRS, neste fundo tenho de descontar o IRS se tiver mais valias?

Não. Em relação aos fundos não há nada a declarar. A única coisa a saber é, se fundo sediado no estrangeiro as rentabilidades da morningstar são brutas, se o fundo for nacional as rentabilidades morningstar são líquidas.

Fundos nacionais começam o ISIN por PT, Luxemburgo por LU e Irlanda por IE.

[majomo]

O liquidez é para usar nos prazos recomendados pela própria casa gestora: até 30 dias.

Não é para investir nem para substituir DP's. É para Pôr a render dinheiro que temos à ordem parado mas que vamos/devemos precisar no curto prazo.

Diria que até 90 dias é decente usar o liquidez, acima disso não faz sentido para além de ter risco Portugal que não acho muita piada. (tendo em consideração a rentabilidade de 4.5% líquida ao ano que o fundo deverá ter).

Porque falas em 4,5% liquida?

Fiquei com uma dúvida em relação ao IRS, neste fundo tenho de descontar o IRS se tiver mais valias?

[Joao-D]

Longo sem alavancagem tens este: http://www.etf.db.com/DE/ENG/ETF/LU0274211480/DBX1DA/DAX%C2%AE_ETF.html

Depois encontrei aqui uns lyxor alavancados e short etc. Pesquisa aí http://www.lyxoretf.de/homede/gesamte-etf-palette/market-place/RGV1dHNjaGUgQiZvdW1sO3JzZQ%3D%3D/

Obrigado.

[VirtuaGod]

Irei com certeza desenvolver/estudar estes conceitos num futuro próximo!!

P.S. Se tiveres assim alguma coisa interessante (papers que recomendes/artigos interessantes etc) podes postar que eu agradeço

http://www.econ.yale.edu/~af227/pdf/Lev ... dersen.pdf

http://www.jasonhsu.org/uploads/1/0/0/7 ... folios.pdf

http://www.scribd.com/doc/27916202/GMO- ... Portfolios

http://efmaefm.org/0EFMSYMPOSIUM/German ... rs/020.pdf

https://www.nb.com/institutions/perspec ... sk_parity/

Já tinha andado na SSRN à pesquisa. As bibliografias de alguns papers são autênticas minas. Acabei por chegar a 2 dos papers que deste. Mas gostei muito do título do "The Hidden Risks of Risk Parity Portfolios". Muito material. Obrigado.

P.S. Ainda não percebi muito a diferença entre o "Risk Parity" e o "Minimum Variance Portfolio" mas parece-me que prefiro o Minimum Variance.

"Minimum Variance portfolios equalize the marginal contributions of each asset to portfolio risk, in contrast to the Risk Parity portfolio which equalizes each asset’s total risk contribution. Thus, Risk Parity portfolios generally lie within, rather than on, the efficient frontier"

[VirtuaGod]

Longo sem alavancagem tens este: http://www.etf.db.com/DE/ENG/ETF/LU0274211480/DBX1DA/DAX%C2%AE_ETF.html

Depois encontrei aqui uns lyxor alavancados e short etc. Pesquisa aí http://www.lyxoretf.de/homede/gesamte-etf-palette/market-place/RGV1dHNjaGUgQiZvdW1sO3JzZQ%3D%3D/

[LTCM]

Irei com certeza desenvolver/estudar estes conceitos num futuro próximo!!

P.S. Se tiveres assim alguma coisa interessante (papers que recomendes/artigos interessantes etc) podes postar que eu agradeço

http://www.econ.yale.edu/~af227/pdf/Lev ... dersen.pdf

http://www.jasonhsu.org/uploads/1/0/0/7 ... folios.pdf

http://www.scribd.com/doc/27916202/GMO- ... Portfolios

http://efmaefm.org/0EFMSYMPOSIUM/German ... rs/020.pdf

https://www.nb.com/institutions/perspec ... sk_parity/

[Joao-D]

Já agora aproveito o tópico para perguntar se conhecem ETFs em euros para o indice DAX Xetra? Para posições curtas e longas, com alavancagem e sem alavancagem.

[Joao-D]

Para mim hedge "correcto" é com opções. Comprar o ETF short pouco mais seria do que vender parte da posição não?

Fazer hedge ou vender parte da posição é similar. Opções tem a vantagem de ser necessário menos dinheiro, a desvantagem de ser um instrumento mais complexo. Não costumo fazer este tipo de hedge. Hedge de moeda já é diferente, mas o que foi pedido foi um fundo então foi isso que indiquei.

[VirtuaGod]

Para mim hedge "correcto" é com opções. Comprar o ETF short pouco mais seria do que vender parte da posição não?

[Joao-D]

Boas

Alguem com recomendação de um fundo indexado ao VIX ou outro indicador de correlação negativa com as acções globais?
Queria diversificar com algum produto deste tipo pois estou demasiado longo.

Abraço

O etn VXX (iPath S&P 500 VIX).

O VXX é óptimo para trades mas péssimo com investimento/hedge de longo prazo devido a sofrer de contango!

Há pouco estava a pensar isso também, mas já tinha escrito.. Uma alternativa é usar um ETF short, existem vários, SH (spx) alavancagem 100, SDS (spx ) alavancagem 200,...

[VirtuaGod]

Boas

Alguem com recomendação de um fundo indexado ao VIX ou outro indicador de correlação negativa com as acções globais?
Queria diversificar com algum produto deste tipo pois estou demasiado longo.

Abraço

O etn VXX (iPath S&P 500 VIX).

O VXX é óptimo para trades mas péssimo com investimento/hedge de longo prazo devido a sofrer de contango!

[VirtuaGod]

Pelos vistos alguns conceitos teóricos, praticados seja por mim e por quem tem formação teórica especializada em investimentos está a começar a chegar aos "práticos". Desconhecia, contudo, o conceito de "Risk-Parity", tenho de admitir

http://news.morningstar.com/articlenet/article.aspx?id=563881

http://en.wikipedia.org/wiki/Risk_parity

Ray Dalio, founder of Bridgewater Associates, explains how to structure a portfolio to target a 10% return with 10-12% risk.

In 1996, Bridgewater Associates established the All Weather principles for asset allocation, which have now been more broadly adopted under the banner “Risk Parity.”

In 2004, Mr. Dalio wrote an article in which he explained these principles. That article is reprinted here, with relevant updates.

http://www.pionline.com/assets/docs/CO7012569.PDF

Thx. Irei com certeza desenvolver/estudar estes conceitos num futuro próximo!!

P.S. Se tiveres assim alguma coisa interessante (papers que recomendes/artigos interessantes etc) podes postar que eu agradeço

[Joao-D]

Boas

Alguem com recomendação de um fundo indexado ao VIX ou outro indicador de correlação negativa com as acções globais?
Queria diversificar com algum produto deste tipo pois estou demasiado longo.

Abraço

O etn VXX (iPath S&P 500 VIX).