Viagens de portugueses ao estrangeiro bateram máximos históricos

[VirtuaGod]

Alguns comentários:

- Não existe ligação para o email que devemos usar para pedir que se adicionem ETF's ou Fundos (tenho já uns quantos para te pedir, para testar o Portfolio Permanente )

Cum caraças, o site é meu. Assumi que o pessoal me ia pedir directamente. Ias enviar um mail para um gmail que ia ser lido por mim e ias lol. Diz o que queres que eu coloco na base de dados

Os cálculos são feitos com base na UP por isso apenas fundos/ETFs de acumulação.

- Era fixe teres alguma carteira como benckmark que fosse facilmente comparável às nossas carteiras, por exemplo a tua carteira de 4 fundos, ou então o MFS Global Total Return?

O Benchmark terá de ser feito na segunda carteira e poderes comprar com a primeira carteira. Quem faz o benchmark és tu. Não sei que tipo de risco queres na carteira por isso o benchmark tanto pode ser 100% acções como 80% obrigacionista. Não vou assumir um benchmark qualquer que pode não fazer sentido comparar com a carteira que queres.

Uma possibilidade será acrescentar uma possível terceira carteira, mas duvido que vou colocar já por defeito algum fundo. É ver se fica bonito. Acho que consigo arranjar espaço na página para um "Portfolio 3 Weights" se diminuir o tamanho de algumas dos slots (o slot para colocar os ISINs por exemplo não precisa de ser tão grande).

- Será possível adicionar um backtester semelhaste aquele que existe no JustETF, i.e., sermos nós a definirmos manualmente a data dos rebalanceamentos, bem como irmos adicionando novos montantes às carteiras?

No futuro será umas das coisas que pretendo fazer. Não sei se o vou incluir directamente no backtester. Honestamente é algo que ainda não sei como fazer por isso vai depender da dificuldade de implementação.

P.S. Tenho que analisar esse JustETF e ir "beber" umas inspirações

[Mouro_Emprestado]

Portfolio Analyser

É com imenso orgulho que apresento o Portfolio Analyser. Uma ferramenta de backtests (por enquanto só para isso) de ETFs e fundos europeus. Há já optimas opções no mercado (portfolio Visualizer e etfreplay) para ETFs americanos mas a minha ferramenta será focada em fundos e ETFs Europeus.

Desconheço que haja algum produto equivalente na Europa. Vai-se arranjando uma coisa aqui e outra ali mas a simplicidade de uso do Portfolio Analyser é enorme e penso que em linha com o melhor que se faz por esse mundo fora.

Experimentem e dêem feedback. Qualquer fundo ou ETF europeus que queiram para fazerem os vossos testes digam (para já "só" tem cerca de 300 fundos e uns 10 ETFs). Penso que o site crescerá rapidamente, e outras funcionalidades apareceram nos próximos 6 meses. Para já pretendo-me focar nos backtests e vou colocar mais outputs interessantes em breve (próximo mês penso que será apenas para aprimorar a secção de backtests). Bem vindos à versão beta do meu site.

Portfolio Analyser

P.S. Imensas imagens que aqui tenho posto de backtests de fundos eram do site e não propriamente do R. Por isso já sabem o que podem esperar da ferramenta

A falta de tempo tem-me impedido de analisar o site, que para já está 4 estrelas

Alguns comentários:

- Não existe ligação para o email que devemos usar para pedir que se adicionem ETF's ou Fundos (tenho já uns quantos para te pedir, para testar o Portfolio Permanente )
- Era fixe teres alguma carteira como benckmark que fosse facilmente comparável às nossas carteiras, por exemplo a tua carteira de 4 fundos, ou então o MFS Global Total Return?
- Será possível adicionar um backtester semelhate aquele que existe no JustETF, i.e., sermos nós a definirmos manualmente a data dos rebalanceamentos, bem como irmos adicionando novos montantes às carteiras?

Abraço

[PFonseca]

Estive a ver o currículo e não achei muita piada. Vai para o do Shiller, parece muito mais em linha com o tópico!!
http://oyc.yale.edu/economics/econ-252-11#sessions

Obrigado pela dica. Pensei que o 251 seria uma preparação para o 252. Já agora aproveito para dizer que as minhas dúvidas desapareceram com a aula a seguir,que foi uma aplicação prática. Este prof sabe ensinar e vai ao detalhe, não fica só pela teoria.

Eu fiz o curso do Robert Shiller, na plataforma da Coursera, Financial Markets e o curso com o Timothy Geithner, ex-U.S. Secretary of the Treasury (equivalente a Ministro das Finanças nos EUA), The Global Financial Crisis.

No meu tópico, falo de Endowments, com links para alguns deles, de Universidades dos EUA...

Esse curso, para além do do Robert Shiller, parece interessante também, obrigado. A minha pergunta seria dirigida a quem viu esse curso (o 251), como se eu estivesse a perguntar ao colega do lado uma dúvida . O endowment, neste curso, é mesmo a quantidade inicial de um produto (good). Não tem nada a haver com os endowments que referiste, e que é o conceito de endowment "normal".

[VirtuaGod]

Espetacular !

Uma sugestão, aparecer por defeito 3 ou 4 isins.

Obrigado
Cumprimentos e bons negócios

Tb pensei nisso. Colocar por defeito a carteira 4Fundos conservadora no Portfolio 1 e a 4Fundos EW no Portfolio 2. Honestamente não me parece que seja algo que vá implementar, a menos que haja bastante pedidos para que isso aconteça.

[VirtuaGod]

De forma a se poder partilhar isto não deveria existir uma página com a lista dos fundos disponíveis?

Vou pensar nisso. Fazer um webscraping dos nomes da morningstar (com base nos ISINs) não é complicado. Mas de qualquer das formas está lá o "TRUE" or "FALSE" para ver se o fundo pedido está na base de dados.

Espera agora até o Rick começar a fazer os discos pedidos para acrescentar fundos

Falta a opção de não ter rebalanceamentos

Eu sei. Ainda estou a testar isso. Não deverá ser complicado de implementar mas quero ver a forma mais eficiente (acho que há uma forma simples mas ainda tenho de confirmar). Estou agora a voltar à programação depois de uma paragem de 3 meses, não sei a velocidade com que isto vai avançar mas estou convencido que se me der vontade de trabalhar no site faço isso num instante.

Abr

[Thoth]

Espetacular !

Uma sugestão, aparecer por defeito 3 ou 4 isins.

Obrigado
Cumprimentos e bons negócios

[chico_laranja]

Portfolio Analyser

É com imenso orgulho que apresento o Portfolio Analyser. Uma ferramenta de backtests (por enquanto só para isso) de ETFs e fundos europeus. Há já optimas opções no mercado (portfolio Visualizer e etfreplay) para ETFs americanos mas a minha ferramenta será focada em fundos e ETFs Europeus.

Desconheço que haja algum produto equivalente na Europa. Vai-se arranjando uma coisa aqui e outra ali mas a simplicidade de uso do Portfolio Analyser é enorme e penso que em linha com o melhor que se faz por esse mundo fora.

Experimentem e dêem feedback. Qualquer fundo ou ETF europeus que queiram para fazerem os vossos testes digam (para já "só" tem cerca de 300 fundos e uns 10 ETFs). Penso que o site crescerá rapidamente, e outras funcionalidades apareceram nos próximos 6 meses. Para já pretendo-me focar nos backtests e vou colocar mais outputs interessantes em breve (próximo mês penso que será apenas para aprimorar a secção de backtests). Bem vindos à versão beta do meu site.

Portfolio Analyser

P.S. Imensas imagens que aqui tenho posto de backtests de fundos eram do site e não propriamente do R. Por isso já sabem o que podem esperar da ferramenta

É tua criação?

Irei "brincar" de certeza, mas só para semana.


Os tickers mencionados serão os tickers oficiais dos ETFs dos EUA? (Ou seja, nada de tickers específicos, Bloomberg, Morningstar, SEDOL, etc)

Viu a luz do dia

Agora é que vai começar a bombar

Espera agora até o Rick começar a fazer os discos pedidos para acrescentar fundos

De forma a se poder partilhar isto não deveria existir uma página com a lista dos fundos disponíveis?

Falta a opção de não ter rebalanceamentos

[VirtuaGod]

Já apanhaste um bug

Corrigido

[VirtuaGod]

É tua criação?

É

Os tickers mencionados serão os tickers oficiais dos ETFs dos EUA? (Ou seja, nada de tickers específicos, Bloomberg, Morningstar, SEDOL, etc)

ISINs. Já apanhaste um bug Tenho de dizer só ISINs. Que ETFs nos EUA? Só Europeus!!

[Rick Lusitano (New)]

Portfolio Analyser

É com imenso orgulho que apresento o Portfolio Analyser. Uma ferramenta de backtests (por enquanto só para isso) de ETFs e fundos europeus. Há já optimas opções no mercado (portfolio Visualizer e etfreplay) para ETFs americanos mas a minha ferramenta será focada em fundos e ETFs Europeus.

Desconheço que haja algum produto equivalente na Europa. Vai-se arranjando uma coisa aqui e outra ali mas a simplicidade de uso do Portfolio Analyser é enorme e penso que em linha com o melhor que se faz por esse mundo fora.

Experimentem e dêem feedback. Qualquer fundo ou ETF europeus que queiram para fazerem os vossos testes digam (para já "só" tem cerca de 300 fundos e uns 10 ETFs). Penso que o site crescerá rapidamente, e outras funcionalidades apareceram nos próximos 6 meses. Para já pretendo-me focar nos backtests e vou colocar mais outputs interessantes em breve (próximo mês penso que será apenas para aprimorar a secção de backtests). Bem vindos à versão beta do meu site.

Portfolio Analyser

P.S. Imensas imagens que aqui tenho posto de backtests de fundos eram do site e não propriamente do R. Por isso já sabem o que podem esperar da ferramenta

É tua criação?

Irei "brincar" de certeza, mas só para semana.


Os tickers mencionados serão os tickers oficiais dos ETFs dos EUA? (Ou seja, nada de tickers específicos, Bloomberg, Morningstar, SEDOL, etc)

[Rick Lusitano (New)]

Para quem estiver interessado em receber o melhor do conhecimento acerca dos mercados financeiros, pode frequentar as aulas abertas da Universidade de Yale no curso "ECON 251: Financial Theory" http://oyc.yale.edu/economics/econ-251#sessions

Este curso não é fácil mas vem dar uma resposta às dúvidas dos pequenos investidores no sentido de obter o melhor retorno com a ajuda do conhecimento dos Professores que ganharam os prémios nobeis.
Pedro

Olá,
Estive a ver a primeira aula deste curso, "econ251-02 - Utilities, Endowments, and Equilibrium" e tive bastantes dificuldades em percebê-la. Não tenho dificuldade com a matemática, nem com a interpretação dos gráficos, mas tenho dúvidas, que talvez mostrem a minha falta de bases em economia.

Por exemplo: o que é o endowment? Pesquisei na net e pareceu-me apropriada a definição "orçamento disponível", mas depois aparece uma equação preço = Px * (X' - eix), e parece que afinal eix será a quantidade inicial do bem (good), pois X' é a quantidade final (no início pensei que X' e eix fossem valor em dinheiro desse bem); outro exemplo é quando se vai encontrar as equações do equilibrium, temos o somatório de Xi, para todos os i, igual ao somatório de eix, para todos os i. Aqui pensei que o i se referia a uma pessoa, q que o somatório de Xi, seria o somatório dos consumos de todas as pessoas do bem X, mas depois aparece uma outra equação, somatório de Yi. Será que o somatório de Yi representa os consumos de todas as pessoas do bem Y, ou é o somatório de todos os bens consumidos por uma outra pessoa?

No "Syllabus" do curso diz "You should be able to follow the course simply by attending the lectures, reading the web notes, and doing the problem sets", mas infelizmente nem as "web notes" bem os "problem sets" parecem estar disponíveis. Talvez as web notes me ajudassem.
Gostaria de perguntar, a quem já assistiu a este curso, o que deverei fazer para o poder aproveitar? vale a pena assistir mesmo sem as "web notes" e "problem sets"?

Estive a ver o currículo e não achei muita piada. Vai para o do Shiller, parece muito mais em linha com o tópico!!

http://oyc.yale.edu/economics/econ-252-11#sessions

Eu fiz o curso do Robert Shiller, na plataforma da Coursera, Financial Markets e o curso com o Timothy Geithner, ex-U.S. Secretary of the Treasury (equivalente a Ministro das Finanças nos EUA), The Global Financial Crisis. Sendo estes cursos, as versões em vídeo das respectivas disciplinas em Yale, o 1º na Licenciatura de Economia e o 2º no MBA.

O 1º curso é bom como introdução, o 2º já é mais aprofundado.

Nota de rodapé: O Timothy Geithner, foi Secretário do Tesouro com o Obama, mas na altura da crise financeira nos EUA, era o presidente do Fed de Nova Iorque... (este último facto, não é mencionado nas aulas online).


No meu tópico, falo de Endowments, com links para alguns deles, de Universidades dos EUA (Yale por exemplo, que é considerado como sendo o nº 1 em termos de performance), de sindicatos de trabalhadores dos EUA, incluindo, os PDF com os relatórios anuais e as carteiras de investimentos, alocação por classes de activos, etc. Ainda há pouco tempo, li sobre o Endowment da Igreja Britânica no Financial Times, como tendo uns retornos celestiais no ano passado.

[VirtuaGod]

Portfolio Analyser

É com imenso orgulho que apresento o Portfolio Analyser. Uma ferramenta de backtests (por enquanto só para isso) de ETFs e fundos europeus. Há já optimas opções no mercado (portfolio Visualizer e etfreplay) para ETFs americanos mas a minha ferramenta será focada em fundos e ETFs Europeus.

Desconheço que haja algum produto equivalente na Europa. Vai-se arranjando uma coisa aqui e outra ali mas a simplicidade de uso do Portfolio Analyser é enorme e penso que em linha com o melhor que se faz por esse mundo fora.

Experimentem e dêem feedback. Qualquer fundo ou ETF europeus que queiram para fazerem os vossos testes digam (para já "só" tem cerca de 300 fundos e uns 10 ETFs). Penso que o site crescerá rapidamente, e outras funcionalidades apareceram nos próximos 6 meses. Para já pretendo-me focar nos backtests e vou colocar mais outputs interessantes em breve (próximo mês penso que será apenas para aprimorar a secção de backtests). Bem vindos à versão beta do meu site.

Portfolio Analyser

P.S. Imensas imagens que aqui tenho posto de backtests de fundos eram do site e não propriamente do R. Por isso já sabem o que podem esperar da ferramenta

[VirtuaGod]

Para quem estiver interessado em receber o melhor do conhecimento acerca dos mercados financeiros, pode frequentar as aulas abertas da Universidade de Yale no curso "ECON 251: Financial Theory" http://oyc.yale.edu/economics/econ-251#sessions

Este curso não é fácil mas vem dar uma resposta às dúvidas dos pequenos investidores no sentido de obter o melhor retorno com a ajuda do conhecimento dos Professores que ganharam os prémios nobeis.
Pedro

Olá,
Estive a ver a primeira aula deste curso, "econ251-02 - Utilities, Endowments, and Equilibrium" e tive bastantes dificuldades em percebê-la. Não tenho dificuldade com a matemática, nem com a interpretação dos gráficos, mas tenho dúvidas, que talvez mostrem a minha falta de bases em economia.

Por exemplo: o que é o endowment? Pesquisei na net e pareceu-me apropriada a definição "orçamento disponível", mas depois aparece uma equação preço = Px * (X' - eix), e parece que afinal eix será a quantidade inicial do bem (good), pois X' é a quantidade final (no início pensei que X' e eix fossem valor em dinheiro desse bem); outro exemplo é quando se vai encontrar as equações do equilibrium, temos o somatório de Xi, para todos os i, igual ao somatório de eix, para todos os i. Aqui pensei que o i se referia a uma pessoa, q que o somatório de Xi, seria o somatório dos consumos de todas as pessoas do bem X, mas depois aparece uma outra equação, somatório de Yi. Será que o somatório de Yi representa os consumos de todas as pessoas do bem Y, ou é o somatório de todos os bens consumidos por uma outra pessoa?

No "Syllabus" do curso diz "You should be able to follow the course simply by attending the lectures, reading the web notes, and doing the problem sets", mas infelizmente nem as "web notes" bem os "problem sets" parecem estar disponíveis. Talvez as web notes me ajudassem.
Gostaria de perguntar, a quem já assistiu a este curso, o que deverei fazer para o poder aproveitar? vale a pena assistir mesmo sem as "web notes" e "problem sets"?

Estive a ver o currículo e não achei muita piada. Vai para o do Shiller, parece muito mais em linha com o tópico!!

http://oyc.yale.edu/economics/econ-252-11#sessions

[VirtuaGod]

Quando falas na duration, referes-te a tentar ter uma duration reduzida na carteira de obrigações, por causa das subidas das taxas (incluindo a taxa de inflação)? Sei que existiu, fundos que tentaram ter uma duration negativa em 2013, quando apareceu QE Taper Tantrum, em que usavam derivados para isso.

Exacto. No fundo a duration é o que interessa.

"Duration is a measure of the sensitivity of the price -- the value of principal -- of a fixed-income investment to a change in interest rates" - Investopedia

Se não fizeres nada há uma óbvia relação de alta correlação entre a duration e maturidade. Mas quando começas a usar derivados podes ter fundos com maturidades altas que encurtas a duration e diminuis drasticamente a sensibilidade do fundo a alterações na taxa de juro, independentemente se a maturidade é baixa ou não.

[Rick Lusitano (New)]

Virtua sabes que levo em conta a tua opinião por isso gostava de deixar aqui uma questão sobre etf's/fundos de obrigações e as suas maturidades.
Qual as vantagens ou desvantagens de ter fundos obrigações com maiores maturidades?
Estive a ver e por exemplo a Lyxor tem etf que vai desde 1-3 anos a muito longa duração 15+ anos.
O teu PIMCO tem as maturidades distribuídas por vários anos, sendo que no 1-3 anos tem 14%.
Dás importância a esse aspecto?

Em relação à maturidade só tens de saber uma coisa. A maturidade média do ETF/Fundo.

Quanto maior a maturidade mais volátil vai ser o fundo (tb há outros conceitos como a duration por exemplo mas por enquanto fixa só +maturidade = +volatilidade). Normalmente quanto maior a maturidade do fundo maior a yield actual do fundo. Foco-me bastante em fundos de maturidades médias intermédias, que são com 4 a 6 anos.

Quando falas na duration, referes-te a tentar ter uma duration reduzida na carteira de obrigações, por causa das subidas das taxas (incluindo a taxa de inflação)? Sei que existiu, fundos que tentaram ter uma duration negativa em 2013, quando apareceu QE Taper Tantrum, em que usavam derivados para isso.

(Achei "piada", quando na universidade, deram essa parte, fazer carteiras de obrigações com duration baixas, o problema era que fazíamos carteiras baseadas em valores passados e admitindo que os activos, mercados, taxas, fowards, etc, se mantinham inalteravéis, que existia sempre liquidez, nenhum default, etc, ou seja, o mundo ideal para a criação de carteiras.)

[VirtuaGod]

VG, já que gostas de Modern Portfolio Theory, CAPM, e afins. Podias dar a tua visão sobre a importância da Yield Curve na construção de carteiras.

(Decerto que o CFA Institute, gosta de fazer questões á volta destes temas. )

Só se for no nível 3, porque o nível um só se foca em conceitos básicos, que serão necessários para os níveis seguintes. Não há muito sobre construção de carteiras.

A yield curve só olho para ela para saber 2 coisas. Saber se está com uma curvatura normal (ou invertida), já que uma yield curve invertida é das piores coisas que pode acontecer. Por outro lado para saber o spread entre as várias maturidades e se vale a pena ter um fundo que aposte mais em obrigações de longo prazo. Normalmente em situações como a que vivemos (taxas baixas e expectativas de inflação baixa) normalmente não compensa ter fundos obrigacionistas com maturidades longas (TLT por exemplo).

[VirtuaGod]

Virtua sabes que levo em conta a tua opinião por isso gostava de deixar aqui uma questão sobre etf's/fundos de obrigações e as suas maturidades.
Qual as vantagens ou desvantagens de ter fundos obrigações com maiores maturidades?
Estive a ver e por exemplo a Lyxor tem etf que vai desde 1-3 anos a muito longa duração 15+ anos.
O teu PIMCO tem as maturidades distribuídas por vários anos, sendo que no 1-3 anos tem 14%.
Dás importância a esse aspecto?

Em relação à maturidade só tens de saber uma coisa. A maturidade média do ETF/Fundo.

Quanto maior a maturidade mais volátil vai ser o fundo (tb há outros conceitos como a duration por exemplo mas por enquanto fixa só +maturidade = +volatilidade). Normalmente quanto maior a maturidade do fundo maior a yield actual do fundo. Foco-me bastante em fundos de maturidades médias intermédias, que são com 4 a 6 anos.

[PFonseca]

Para quem estiver interessado em receber o melhor do conhecimento acerca dos mercados financeiros, pode frequentar as aulas abertas da Universidade de Yale no curso "ECON 251: Financial Theory" http://oyc.yale.edu/economics/econ-251#sessions

Este curso não é fácil mas vem dar uma resposta às dúvidas dos pequenos investidores no sentido de obter o melhor retorno com a ajuda do conhecimento dos Professores que ganharam os prémios nobeis.
Pedro

Olá,
Estive a ver a primeira aula deste curso, "econ251-02 - Utilities, Endowments, and Equilibrium" e tive bastantes dificuldades em percebê-la. Não tenho dificuldade com a matemática, nem com a interpretação dos gráficos, mas tenho dúvidas, que talvez mostrem a minha falta de bases em economia.

Por exemplo: o que é o endowment? Pesquisei na net e pareceu-me apropriada a definição "orçamento disponível", mas depois aparece uma equação preço = Px * (X' - eix), e parece que afinal eix será a quantidade inicial do bem (good), pois X' é a quantidade final (no início pensei que X' e eix fossem valor em dinheiro desse bem); outro exemplo é quando se vai encontrar as equações do equilibrium, temos o somatório de Xi, para todos os i, igual ao somatório de eix, para todos os i. Aqui pensei que o i se referia a uma pessoa, q que o somatório de Xi, seria o somatório dos consumos de todas as pessoas do bem X, mas depois aparece uma outra equação, somatório de Yi. Será que o somatório de Yi representa os consumos de todas as pessoas do bem Y, ou é o somatório de todos os bens consumidos por uma outra pessoa?

No "Syllabus" do curso diz "You should be able to follow the course simply by attending the lectures, reading the web notes, and doing the problem sets", mas infelizmente nem as "web notes" bem os "problem sets" parecem estar disponíveis. Talvez as web notes me ajudassem.
Gostaria de perguntar, a quem já assistiu a este curso, o que deverei fazer para o poder aproveitar? vale a pena assistir mesmo sem as "web notes" e "problem sets"?

[Rick Lusitano (New)]

VG, já que gostas de Modern Portfolio Theory, CAPM, e afins. Podias dar a tua visão sobre a importância da Yield Curve na construção de carteiras.

(Decerto que o CFA Institute, gosta de fazer questões á volta destes temas. )

[ZeNovato]

Virtua sabes que levo em conta a tua opinião por isso gostava de deixar aqui uma questão sobre etf's/fundos de obrigações e as suas maturidades.
Qual as vantagens ou desvantagens de ter fundos obrigações com maiores maturidades?
Estive a ver e por exemplo a Lyxor tem etf que vai desde 1-3 anos a muito longa duração 15+ anos.
O teu PIMCO tem as maturidades distribuídas por vários anos, sendo que no 1-3 anos tem 14%.
Dás importância a esse aspecto?

[VirtuaGod]

O VG que me desculpe

Não percebi. O que há a desculpar?

Estava-me apenas a meter contigo, porque sei que és um apologista do buy&hold.

Por isso mesmo é que não há nada a desculpar. O que ele fez foi excelente para quem tiver o estômago para aguentar um drawdown de 57%

[Mouro_Emprestado]

O VG que me desculpe

Não percebi. O que há a desculpar?

Estava-me apenas a meter contigo, porque sei que és um apologista do buy&hold.

Faltou um smile

[VirtuaGod]

O VG que me desculpe

Não percebi. O que há a desculpar?

[Mouro_Emprestado]

O VG que me desculpe: http://monevator.com/coping-with-the-gu ... ing-money/

Time will tell if this faith in the stock market simply compounds my losses or leads to a recovery, but I’m glad I’ve stuck to the rational line.

Agora olhem para a data desse artigo.

Bom fim-de-semana and keep saving and investing!

[gfaseed]

Um ETF com um AUM elevado pode ter um volume de transações diário baixo? Na plataforma Saxo estive a comparar os volumes do IE00B5BMR087 e do IUSA e o mais pequeno tem mais volume (ou estou errado).

Um ETF com um AuM elevado pode ser transaccionado em várias bolsas. Umas com volume elevado, outras com baixo volume.