Face aos resultados (esperava sell the news quando sobe 5%), uma visão básica do mercado confirma enorme potencial técnico numa subida à RF0,17, força reiterada no movimento e players institucionais a suportar a subida.....mas....só aqui entre nós, confesso que vejo demasiada engenharia financeira e engenho tecnocrata nestas contas! Regressamos aos nostálgicos anos 90 na parede da rua (Wall street)?
Superficialmente as contas são - como esperado - excelentes: 1º dado de excelência: aumento de 182% no RL (para 20M) /
engenharia F subjacente? como é que o RL é tão baixo face ao adicional do Ebitda em 47M para 146M
2º dado de excelência: Proveitos operacionais em 9 meses superiores ao Passivo líquido (M bom), a crescer » 8% /
engenharia F subjacente? Volume de negócios cresceu 2,6%, tornando impraticável, ad futurum, a manutenção desse Gap de 110M porque já não existem muitos activos Prime para vender.
3º dado de excelência: Para uma empresa que estava 2X falida há 5 anos atrás, 0 rácio 3.9 divida financeira líquida/EBITD, é notável no mínimo! /
engenharia F subjacente? Teoricamente, o aumento da margem bruta em 32,8M para 146,29 deveria ser corporizado pela actividade e volume de negócios Core, mas neste caso, indicia ser maioritariamente proveniente da venda de ativos. Não sustentável portanto.
Dúvidas remanescentes: Se o
passivo aumenta 66,5M (para total de 755,4M), a) mesmo com o Ebitda a crescer 32%, b) com o RL a crescer 182% e c) com os proveitos operacionais a crescerem 8%, d) mesmo com as vendas de activos excepcionais como o Lagoas park,
deixo-vos 2 perguntas:I - Esse acréscimo de passivo resulta de
"passivo transgender" (só agora assumiu a mudança de género, e deixou o armário das despesas correntes, amortizações, encapotado no cash flow), ou resulta de investimento produtivo para médio/longo prazo?
II - Se em fase de
pró-cíclicas "vacas gordas" e de activos Prime revalorizados e vendidos, o passivo aumenta a 9%, o que vai acontecer quando o ciclo mudar?
Let the profits run mas prontos para Sell trigger (sff não deixar o belo lucro deste movimento (+70%) passar a perda), porque a nova beleza da míuda pode ser resultado de botox (aquele peito firme e aqueles lábios carnudos podem durar pouco).
- TDU RF 0,17D let the profits run acima da mini LTA agora 0,138 com sell trigger muito apertado.gif (30.22 KiB) Visualizado 9746 vezes
- o que vai acontecer à girafa TD se no topo a dívida líquida continuar a aumentar.jpg (58.89 KiB) Visualizado 9746 vezes