CALDEIRÃO DE BOLSA

Boas.
andou todo o dia parada e de repente já ganha quase 10%.
até onde pode ir esta menina.
parece que os investidores gostaram da descida da divida em 500milhões, com as respectivas alienações de património
abraços

Sabem que estão a falar duma empresa que tem 400M de capital próprio, mas que o mercado só avalia em 120M, certo? Se não tivesse esses problemas todos, não estaria tão subavaliada.

Criticam o prejuízo de 4,7M. Já agora, a sua principal concorrente teve um lucro de 2M em 2017 e o mercado está a avaliá-la em 850 M (só 7x mais do que a TDU)....

SERRA LAPA Escreveu:Prejuízos da Teixeira Duarte melhoram no 3.º trimestre para 11,1 milhões de euros,uma melhoria face ao resultado líquido negativo de 26 milhões de euros obtidos no período homólogo de 2016
https://observador.pt/2017/11/30/prejui ... -de-euros/

Logo existiu uma melhora significativa também no 4º trimestre de 2017.

Por acaso até piorou no 4T17, porque apesar de ter tido um lucro de 6.4 M€ só no 4T17, no 4T16 tinha tido um lucro maior, de 46.4 M€, essencialmente devido à reavaliação do Lagoas Park, que mais do que anulou o prejuízo de 26.3 M€ dos 9M16.

Portanto, melhorou no 4T17 face aos 9M17, mas não tanto como melhorou no 4T16 face aos 9M16.

Prejuízos da Teixeira Duarte melhoram no 3.º trimestre para 11,1 milhões de euros,uma melhoria face ao resultado líquido negativo de 26 milhões de euros obtidos no período homólogo de 2016
https://observador.pt/2017/11/30/prejui ... -de-euros/

Logo existiu uma melhora significativa também no 4º trimestre de 2017.


O endividamento líquido registou um decréscimo de 279,09 milhões de euros em relação ao final do ano passado, tendo-se fixado, em 31 de dezembro de 2017, em 854,01 milhões de euros.
É obra!
Continuo a achar a empresa demasiado sub-avaliada.

Dos 500 M€ de venda de ativos, cerca de metade deverão vir da venda da maioria da participação no Lagoas Park, que estará prestes a ser concluída:

https://eco.pt/2018/02/19/chineses-vao- ... goas-park/
e
https://eco.pt/2018/02/21/teixeira-duar ... goas-park/

O facto de ir ficar com uma participação minoritária (fala-se em 20%, o que ainda são uns 60 M€), mostra que não está em situação de grande aperto.

Fica a faltar a outra metade, que não deverá ser muito difícil de conseguir uma vez que no 3T17 tinha no balanço propriedades de investimento no valor de 566 M€, sobretudo em Portugal, mas também em Angola, Moçambique e Brasil. Só o fundo TDF (imobiliário em Portugal) vale cerca de 90 M€, e não será propriamente má altura para vender...

Tendo em conta que em 2017 pagou 65.9 M€ de juros, se da referida "otimização dos custos de financiamento" resultante do enorme programa de redução de dívida resultar uma redução de 25% da taxa de juro, reduz 13.2 M€ de juros (assumindo dívida constante: a redução da dívida implica igualmente o fim dos rendimentos dos ativos alienados), transformando os resultados de 2017 de 4.7 M€ negativos em 11.8 M€ positivos (PER <10), e uma média de 40 M€ de resultado anual nos últimos 5 anos (PER de 2.9). Podem dizer que os resultados estão martelados, mas 5 anos consecutivos de grande martelagem de resultados resultariam necessariamente em sérias distorções no balanço: alguém é capaz de as identificar em concreto?

A empresa tem um problema de excesso de alavancagem, sem dúvida, mas quem acha que é apenas lixo poderá ficar muito surpreendido com os resultados duma reestruturação bem sucedida, que poderá estar em curso, ajudada pelo fim da crise em Portugal e pela recuperação do petróleo nos últimos anos, de que muito depende a maioria dos países para onde se expandiu.

Uma empresa que perdeu da ordem dos 800 M€ no investimento desastroso que fez no BCP e 10 anos depois consegue estar de pé, sem quaisquer aumentos de capital e com alguma vitalidade (investiu no ano passado 40 M$ na concessão portuária na Venezuela, está a construir um empreendimento imobiliário próprio no Texas, continua com grande atividade de promoção imobiliária em São Paulo, etc.) é obra.

Se nos próximos 10 anos se abstiver de fazer novos investimentos desastrosos e conseguir gerar outros 800 M€ (com ajuda até da conjuntura, que não teve nos últimos 10 anos), mas desta vez para capitais próprios e expansão da atividade, quantos vezes não valerá os atuais 116 M€ de capitalização? Alto risco, sem dúvida, mas de grande potencial se a reestruturação correr minimamente bem, é a minha opinião.

Artista Romeno Escreveu:depois eu gosto de uma empresa espetada nos paises com as moedas mais fortes ter 25 M em diferenças de cambio positivas , depois ainda nem venderam ativos mas já deduzem a venda dos mesmos a reduçao do endidividamento em 150 M, olhem com 2 dedos de testa todas as empresas em africa aplicaram a IAS 29 a TD não aplicou é especia l, ia ser bonito se aplicasse

Leste mal, registou 15.4 M€ de perdas cambiais, o que constitui uma redução de 25.8 M€ face às perdas cambiais de 41.2 M€ de 2016.

Como sabes que não aplicou a IAS 29 se nesta apresentação de resultados nada é dito a esse respeito, não será preciso esperar pelo R&C? E, por ex. na Ibersol, o impacto da aplicação da IAS 29 até foi positivo em 8 M€...

Enfim, acho curioso tantas certezas sobre uma empresa tão complexa, eu que a acompanho de muito perto há uns 15 anos e conheço-a pelo menos 10x melhor do que mostras conhecê-la, e no entanto não consigo ter um décimo das tuas certezas!

Não me parecem nenhuma desgraça os resultados,
A limpeza das imparidades parece-me bem; e o acordo com os bancos é altamente positivo.
Se não são brilhantes também é verdade que vale só cerca de 20% do que valeu.
A desvalorização de 80% reflecte essa realidade.
Mas parece-me muito positivo, a limpeza redução de divida e acordo para futuro. ACHO QUE FINALMENTE ESTÃO CRIADAS AS CONDIÇÕES PARA A EMPRESA COMEÇAR A TRILHAR O CAMINHO CERTO!

zeanzol Escreveu:

Artista Romeno Escreveu:

RFPB Escreveu:O activo diminuiu, o passivo diminuiu e o capital próprio aumentou.

O prejuízo de 4,65M, não é nada de especial, facilmente melhora a 29 de Maio.

Otimos, ultra bons, volume de negocios EBITDA tudo a cair a bruta....uma empresa que o EBIT e o EBITDA caiem 30% e otima, depois eu gosto de uma empresa espetada nos paises com as moedas mais fortes ter 25 M em diferenças de cambio positivas , depois ainda nem venderam ativos mas já deduzem a venda dos mesmos a reduçao do endidividamento em 150 M, olhem com 2 dedos de testa todas as empresas em africa aplicaram a IAS 29 a TD não aplicou é especia l, ia ser bonito se aplicasse

Neste comentário tiro o chapéu ao artista romeno ... sem duvida nenhuma está carregado de razão ! E contra factos não há argumentos

5 estrelas.
Q ainda não saiu da sala e melhor preparar caminho....

Artista Romeno Escreveu:

RFPB Escreveu:O activo diminuiu, o passivo diminuiu e o capital próprio aumentou.

O prejuízo de 4,65M, não é nada de especial, facilmente melhora a 29 de Maio.

Otimos, ultra bons, volume de negocios EBITDA tudo a cair a bruta....uma empresa que o EBIT e o EBITDA caiem 30% e otima, depois eu gosto de uma empresa espetada nos paises com as moedas mais fortes ter 25 M em diferenças de cambio positivas , depois ainda nem venderam ativos mas já deduzem a venda dos mesmos a reduçao do endidividamento em 150 M, olhem com 2 dedos de testa todas as empresas em africa aplicaram a IAS 29 a TD não aplicou é especia l, ia ser bonito se aplicasse

Neste comentário tiro o chapéu ao artista romeno ... sem duvida nenhuma está carregado de razão ! E contra factos não há argumentos

RFPB Escreveu:O activo diminuiu, o passivo diminuiu e o capital próprio aumentou.

O prejuízo de 4,65M, não é nada de especial, facilmente melhora a 29 de Maio.

Otimos, ultra bons, volume de negocios EBITDA tudo a cair a bruta....uma empresa que o EBIT e o EBITDA caiem 30% e otima, depois eu gosto de uma empresa espetada nos paises com as moedas mais fortes ter 25 M em diferenças de cambio positivas , depois ainda nem venderam ativos mas já deduzem a venda dos mesmos a reduçao do endidividamento em 150 M, olhem com 2 dedos de testa todas as empresas em africa aplicaram a IAS 29 a TD não aplicou é especia l, ia ser bonito se aplicasse

O activo diminuiu, o passivo diminuiu e o capital próprio aumentou.

O prejuízo de 4,65M, não é nada de especial, facilmente melhora a 29 de Maio.

Resultados

http://www.jornaldenegocios.pt/empresas ... asNoticias

Leiam e comentem.

Ao contrário do que diz o Artista parece que a empresa abriu os olhos e arrepiou caminho e discordo que isto seja o xeque mate mas sim o inicio de uma nova era.

Abraço

lfa Escreveu:Penso que será positivo.

https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... PushChrome

Abraço

muito positivo mesmo é o cheque mate dos bancos a famalia de escrivá, Amem perdão familia duarte, vao vender o que restava de bom e ficam com mau, ha aqui algo a saber....

Penso que será positivo.

https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... PushChrome

Abraço

J.F.Vieira,
Pode explicar o propósito de publicar neste forum uma análise de outra pessoa?
E ainda por cima, teve que pagar por ela!

Boa tarde, analise 2017 BorjaOnStocks.

TEIXEIRA DUARTE LUCROU €46 MILHÕES NO 4º TRIMESTRE?
Abril 10, 2017 | Sem comentários
A Teixeira Duarte apresentou os seus resultados de 2016 na 6ª feira após o fecho de mercado.

Vou atualizar os gráficos das principais tendências fundamentais:

Teixeira Duarte Valor de Mercado
Desde que entrou em bolsa, em 1998, que a Teixeira Duarte mantém o mesmo número de ações emitidas, 420 milhões de ações. O Valor de Mercado, que atingiu o máximo de €1 777 milhões no final de 2007, e o mínimo de €78 milhões no final de 2016, está agora nos €126 milhões.

Os Proveitos Operacionais foram de €1 230 milhões …

teixeira duarte proveitos operacionais
… a descer 17%, para um mínimo desde 2007.

Em relação ao Lucro, após ter tido um Prejuízo de €35,8 milhões no 1º semestre de 2016 e um Lucro de €9,5 milhões no 3º trimestre, a Teixeira Duarte apresentou agora um Lucro de €20,1 milhões no final do ano. Isto significa que, no 4º trimestre a Teixeira Duarte teve obrigatoriamente de lucrar €46,4 milhões (!)

Com Proveitos Operacionais de €373,9 milhões no 4º trimestre a Margem Líquida terá sido de 12,4%, coisa raramente vista numa construtora. De qualquer modo, aqui fica o gráfico com a evolução do Lucro anual:

teixeira duarte lucros e prejuízos
Nota: os Prejuízos de 2008 e 2011 tiveram muito a ver com a assumpção de imparidades com os investimentos em ações do BCP. A Teixeira Duarte investiu €740 milhões no BCP ao longo dos anos e terá perdido praticamente tudo (já não acompanhou os aumentos de capital mais recentes).

Com a cotação nos €0,30, o Valor de Mercado é de €126 milhões e consequentemente o PER 2016 é de 6,3, o que poderá ser considerado baixo, ou atrativo.

Este Resultado Líquido final é estranho por dois motivos:

1º – Porque, como vimos, implicam um Lucro de €46,4 milhões no 4º trimestre;

2º – Porque os Resultados Financeiros foram muito negativos:

teixeira duarte resultados financeiros
Perspetivas

Em termos de perspetivas, há que ter em conta três fatores:

1º – Os segmentos de negócio:

teixeira duarte segmentos
A construção representou 43,6% do Volume de Negócios e 27% do EBITDA:

teixeira duarte ebitda por setores de atividade
Esta subida da Margem EBITDA dos 15,1% para 25%, quando até ao 3º trimestre estava nos 18,1% é difícil de explicar e a própria apresentação de resultados não explica as razões para esta melhoria tão expressiva:

teixeira duarte margem EBITDA
2º – As obras contratadas no setor da construção:

teixeira duarte obras contratadas no setor da construção
Vê-se que os países com mais impacto na evolução da Teixeira Duarte são: Angola (por causa dos segmentos para lá da construção), Argélia, Brasil e Venezuela.

3º – A evolução das moedas dos países de atuação da Teixeira Duarte em relação ao EUR

Vejamos como tem evoluído o kwanza angolano em termos de taxa de câmbio oficial:

gráfico kwanza versus euro
A tendência de longo prazo é de forte desvalorização do kwanza face ao euro, mas enfim, desde meados de 2016 que esta taxa de câmbio oficial (o mercado negro é outra história) tem estado estabilizada:

gráfico kwanza versus euro
O kwanza é a divisa mais importante para a Teixeira Duarte porque vários segmentos da empresa, como por exemplo a distribuição, a hotelaria e o automóvel, são desenvolvidos principalmente em Angola.

Em relação à Argélia, o dinar tem estado bastante controlado nos últimos anos …

gráfico dinar euro
… e até valorizou ligeiramente face ao euro desde a minha última análise à Teixeira Duarte. É positivo que a Argélia represente 31% das obras contratadas em 2017 e 55% em 2018.

Vejamos também o real brasileiro:

gráfico real euro
O real desvalorizou cerca de 50% entre 2010 e o final de 2015, mas desde aí recuperou imenso. A situação em termos de taxa de câmbio no Brasil parece estar controlada e não se espera qualquer colapso como aconteceu no passado. Aliás, se com a recessão fortíssima que o Brasil tem tido desde 2014 a moeda se aguentou, é porque estamos perante um novo grande player na economia mundial que se pode considerar estável para investimentos a longo prazo.

Só nos falta mesmo ver o câmbio do bolivar venezuelano:

gráfico bolívar venezuelano euro
Este gráfico representa o Bolivar Fuerte, mas depois existem outros tipos de taxas de câmbio ainda mais desfavoráveis. De qualquer modo só em 2019 é que a Venezuela terá expressão nas obras da Teixeira Duarte (31%). Em 2017 conta com menos de 1%.

Eu acho que a Venezuela é um país com um futuro promissor (após a crise devastadora dos últimos anos), pois tem petróleo para muitos anos, tendo em conta o seu nível de produção atual:

nº de anos com petróleo OPEP
Fonte: Dados da OPEP

Já Angola só tem petróleo para mais 15 anos, considerando as suas reservas provadas e produção anual. Esta situação é grave tendo em conta que o petróleo representa 95% das exportações de Angola e cerca de 45% do seu PIB.

Cumprimentos
J.f.vieira

Artista Romeno Escreveu:

Dinamicadomercado Escreveu:

J.f.vieira Escreveu:Bom tarde, na minha opinião a Teixeira Duarte está num bom momento de entrada...tem potencial para dobrar ou até triplicar...o psi já está dar sinais de um bull longo, portanto é só esperar.
Tenho acções e estou a reforçar...

Cumprimentos
J.f.vieira

Toda essa área de 0.25€ a 0.295€ é uma zona a vigiar para nos próximos dias.

e pah se é pa vigiar, o melhor é chamarem um segurança com subsidio rondador quando é que este AAA garbage apresenta contas?

26.04.2018
Relatório e Contas relativo ao exercício de 2017, a aprovar em Assembleia Geral

Dinamicadomercado Escreveu:

J.f.vieira Escreveu:Bom tarde, na minha opinião a Teixeira Duarte está num bom momento de entrada...tem potencial para dobrar ou até triplicar...o psi já está dar sinais de um bull longo, portanto é só esperar.
Tenho acções e estou a reforçar...

Cumprimentos
J.f.vieira

Toda essa área de 0.25€ a 0.295€ é uma zona a vigiar para nos próximos dias.

e pah se é pa vigiar, o melhor é chamarem um segurança com subsidio rondador quando é que este AAA garbage apresenta contas?

J.f.vieira Escreveu:Bom tarde, na minha opinião a Teixeira Duarte está num bom momento de entrada...tem potencial para dobrar ou até triplicar...o psi já está dar sinais de um bull longo, portanto é só esperar.
Tenho acções e estou a reforçar...

Cumprimentos
J.f.vieira

Toda essa área de 0.25€ a 0.295€ é uma zona a vigiar para nos próximos dias.

Bom tarde, na minha opinião a Teixeira Duarte está num bom momento de entrada...tem potencial para dobrar ou até triplicar...o psi já está dar sinais de um bull longo, portanto é só esperar.
Tenho acções e estou a reforçar...

Cumprimentos
J.f.vieira

Não deixa de ser um fecho curioso.

Por mim pode ir até aos 0,60€, mas não deve ser depois da apresentação de resultados.

Boas.
pareçe que vai aos valores que eu mencionei atrás no gráfico(0.31/0.32), mesmo antes da apresentação dos resultados.
Muita força compradora.
Volume e variação em percentagem já superior a ontem.

abraços

Caro P_Mendes
Viste vêm ao diário onde está o RSI????
Está nos 68, e dizes que está bem esticado!!!!!!!!!!!
até aos 80, não têm perigo nenhum.......

abraços

maturidade Escreveu:

P-Mendes Escreveu:

maturidade Escreveu:Boas.
O que acham deste gráfico?
Apresenta resultados na próxima quinta feira.

abraços

A LTA apenas tem dois toques, não me parece que seja válida, mas confirmo que a LTD foi quebrada e com todos os indicadores a apresentarem uma boa recuperação.

Diário:


Semanal:


Ao confirmar-se, tanto no diário como semanal, fica quebrada a LTD.
Será que se adivinham resultados muito bons e estas subidas são reflexo disso?

Boas
Podemos ter aqui dois factores que a fazem estar a subir.
diminuição da divida em 75milhões.
possíveis bons resultados.
Só dois a oito dias é que temos os resultados e o gráfico ao diário apresenta hoje já a 3º vela verde.
Vamos ver se ela tem força para ir até perto dos 0.32, que foi o máximo deste ano.

Abraços

Sinceramente, não acredito que isso venha a acontecer. Para além do RSI estar bem esticado (o que tendencionamente estanca grandes subidas), a cotada está praticamente a tocar na MM200, necessitando de indicadores aliviados para a ultrapassar.
Ficaria muito feliz se a cotada consolidasse, com volume, pelos 0.28x€ até à apresentação de resultados, podendo depois "explodir" novamente, quebrando a MM200 e indo em direção à próxima resistência pelos 0.31x€.