Cofina - Tópico Geral
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Re: Cofina - Tópico Geral
Não tenho títulos em portugal, todas as acções que tenho são americanas. 
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Re: Cofina - Tópico Geral
mediafc Escreveu:ativo Escreveu:Àlvaro Escreveu:Rolling, também tinha esta ideia:
"No entanto, deixam o flanco aberto para novos accionistas de referência, mas não nomeiam, para não interferir com as aprovações"
mas quando fui ao site da CMVM ver o comunicado não vejo lá nem os novos nem outros, afinal quem são esses investidores? Repara que isso não pode ficar em aberto. Imagina que Isabel dos Santos quereria entrar sem largar a posição na NOS. Poderia? Não creio que algum regulador se possa pronunciar sem estes esclarecimentos dados ao mercado.
(...)
Vês problemas onde não existem!
A Cofina dizer que gostaria de ter novos acionistas de referência (algo que pode ou não vir a concretizar-se) não complica a apreciação do negócio por parte das autoridades regulatórias, se ela declarar que, agora, vai adquirir a Media Capital com recurso a crédito bancário e a um aumento de capital com direito de preferência dos acionistas na sua subscrição. As autoridades regulatórias apenas têm que se pronunciar sobre o que estiver efetivamente em cima da mesa e não sobre meras hipóteses. Mais tarde, se houver entidades que pretendam efetivamente tomar uma posição acionista de referência no capital social da Cofina, por exemplo, através de um aumento de capital sem direito de preferência dos acionistas da Cofina na sua subscrição, então nessa altura as autoridades regulatórias poderão apreciar essa pretensão analisando, nomeadamente, se tais entidades detêm já ativos no setor dos media ou das telecomunicações, em Portugal.
Portanto, uma coisa de cada vez e a seu tempo!
Exactamente ativo, e daí também o pormenor no comunicado à CMVM: "c) À aprovação e execução de um ou mais aumentos do capital social do Oferente por novas entradas em dinheiro, no montante necessário para, conjuntamente com a parcela de financiamento bancário a contrair pelo Oferente, financiar a aquisição da participação da PRISA na Sociedade Visada (“Aumento de Capital”), e subsequente inscrição do Aumento de Capital na Conservatória do Registo Comercial.
Sim, é para aí que se deve olhar.
Àlvaro Escreveu:ativo, não fui eu que disse que tinha os investidores A e B prontos para entrar. Onde é que eles estão no comunicado à CMVM? Ainda não leste?
Não foi dito pela Cofina que determinadas entidades estavam prontas para entrar como acionistas qualificadas no capital social da Cofina. A Cofina nunca afirmou nada disso. É certo que correm rumores de que o banco Abanca e que o empresário português Mário Ferreira poderiam estar interessados em tornarem-se acionistas de referência da Cofina. Mas nada há oficial relativamente a isso, são meros rumores, não confirmados pelos próprios nem pela Cofina. As autoridades regulatórias trabalham sobre pretensões oficiais, não sobre meros rumores.
O processo que as autoridades regulatórias terão que levar a cabo não decorre como tu pensas. Está descansado que se os ditos cujos se chegarem efetivamente à frente, quando o fizerem, as autoridades regulatórias estarão atentas e tentarão perceber as implicações de tal, tentando saber, nomeadamente, se já detêm uma participação significativa nalguma outra empresa media ou de telecomunicações. Até lá é como não existam para o negócio e como tal as autoridades regulatórias não terão que se ocupar com eles.
Reitero o que disse: "As autoridades regulatórias apenas têm que se pronunciar sobre o que estiver efetivamente em cima da mesa e não sobre meras hipóteses. Portanto, uma coisa de cada vez e a seu tempo.".
Fica o link de acesso ao anúncio preliminar de lançamento de OPA sobre a Media Capital divulgado pela Cofina:
http://www.cofina.pt/~/media/Files/C/Co ... 190921.pdf
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Re: Cofina - Tópico Geral
ativo Escreveu:Àlvaro Escreveu:Rolling, também tinha esta ideia:
"No entanto, deixam o flanco aberto para novos accionistas de referência, mas não nomeiam, para não interferir com as aprovações"
mas quando fui ao site da CMVM ver o comunicado não vejo lá nem os novos nem outros, afinal quem são esses investidores? Repara que isso não pode ficar em aberto. Imagina que Isabel dos Santos quereria entrar sem largar a posição na NOS. Poderia? Não creio que algum regulador se possa pronunciar sem estes esclarecimentos dados ao mercado.
(...)
Vês problemas onde não existem!
A Cofina dizer que gostaria de ter novos acionistas de referência (algo que pode ou não vir a concretizar-se) não complica a apreciação do negócio por parte das autoridades regulatórias, se ela declarar que, agora, vai adquirir a Media Capital com recurso a crédito bancário e a um aumento de capital com direito de preferência dos acionistas na sua subscrição. As autoridades regulatórias apenas têm que se pronunciar sobre o que estiver efetivamente em cima da mesa e não sobre meras hipóteses. Mais tarde, se houver entidades que pretendam efetivamente tomar uma posição acionista de referência no capital social da Cofina, por exemplo, através de um aumento de capital sem direito de preferência dos acionistas da Cofina na sua subscrição, então nessa altura as autoridades regulatórias poderão apreciar essa pretensão analisando, nomeadamente, se tais entidades detêm já ativos no setor dos media ou das telecomunicações, em Portugal.
Portanto, uma coisa de cada vez e a seu tempo!
Exactamente ativo, e daí também o pormenor no comunicado à CMVM: "c) À aprovação e execução de um ou mais aumentos do capital social do Oferente por novas entradas em dinheiro, no montante necessário para, conjuntamente com a parcela de financiamento bancário a contrair pelo Oferente, financiar a aquisição da participação da PRISA na Sociedade Visada (“Aumento de Capital”), e subsequente inscrição do Aumento de Capital na Conservatória do Registo Comercial.
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Re: Cofina - Tópico Geral
ativo, não fui eu que disse que tinha os investidores A e B prontos para entrar. Onde é que eles estão no comunicado à CMVM? Ainda não leste? 
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Re: Cofina - Tópico Geral
Àlvaro Escreveu:Rolling, também tinha esta ideia:
"No entanto, deixam o flanco aberto para novos accionistas de referência, mas não nomeiam, para não interferir com as aprovações"
mas quando fui ao site da CMVM ver o comunicado não vejo lá nem os novos nem outros, afinal quem são esses investidores? Repara que isso não pode ficar em aberto. Imagina que Isabel dos Santos quereria entrar sem largar a posição na NOS. Poderia? Não creio que algum regulador se possa pronunciar sem estes esclarecimentos dados ao mercado.
(...)
Vês problemas onde não existem!
A Cofina dizer que gostaria de ter novos acionistas de referência (algo que pode ou não vir a concretizar-se) não complica a apreciação do negócio por parte das autoridades regulatórias, se ela declarar que, agora, vai adquirir a Media Capital com recurso a crédito bancário e a um aumento de capital com direito de preferência dos acionistas na sua subscrição. As autoridades regulatórias apenas têm que se pronunciar sobre o que estiver efetivamente em cima da mesa e não sobre meras hipóteses. Mais tarde, se houver entidades que pretendam efetivamente tomar uma posição acionista de referência no capital social da Cofina, por exemplo, através de um aumento de capital sem direito de preferência dos acionistas da Cofina na sua subscrição, então nessa altura as autoridades regulatórias poderão apreciar essa pretensão analisando, nomeadamente, se tais entidades detêm já ativos no setor dos media ou das telecomunicações, em Portugal.
Portanto, uma coisa de cada vez e a seu tempo!
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Re: Cofina - Tópico Geral
Rolling, também tinha esta ideia:
"No entanto, deixam o flanco aberto para novos accionistas de referência, mas não nomeiam, para não interferir com as aprovações"
mas quando fui ao site da CMVM ver o comunicado não vejo lá nem os novos nem outros, afinal quem são esses investidores? Repara que isso não pode ficar em aberto. Imagina que Isabel dos Santos quereria entrar sem largar a posição na NOS. Poderia? Não creio que algum regulador se possa pronunciar sem estes esclarecimentos dados ao mercado.
Também não vejo nos custos o caso Banif que está pendente e o necessário e avultado investimento, ainda por cima quando referem ter como estratégia a produção de conteúdos para a Netflix.
"No entanto, deixam o flanco aberto para novos accionistas de referência, mas não nomeiam, para não interferir com as aprovações"
mas quando fui ao site da CMVM ver o comunicado não vejo lá nem os novos nem outros, afinal quem são esses investidores? Repara que isso não pode ficar em aberto. Imagina que Isabel dos Santos quereria entrar sem largar a posição na NOS. Poderia? Não creio que algum regulador se possa pronunciar sem estes esclarecimentos dados ao mercado.
Também não vejo nos custos o caso Banif que está pendente e o necessário e avultado investimento, ainda por cima quando referem ter como estratégia a produção de conteúdos para a Netflix.
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Re: Cofina - Tópico Geral
Por este preço parece à partida um excelente negócio. Claro que é preciso perceber qual o efeitoda perda de quota demercado dos últimos meses e qual a facilidade de reversibilidade. À partida é impossível que seja uma perda estabelecida, não havendo ainda tempo para uma mudança permanente de hábitos, pelo que me parece natural esperar uma reversão pelo menos parcial.
Quanto ao financiamento: o optimiza fala em 80M de aumento de capital. Como costuma estar bem informado vou considerar como correto.
Por este preço todos os accionistas da referência concordaram em entrar: naturalmente se houvesse destruição de valor alguns se demarcariam.
No entanto, deixam o flanco aberto para novos accionistas de referência, mas não nomeiam, para não interferir com as aprovações regulatorias. Na prática deixam em aberto a possibilidade para um leilão, sendo que quem quiser entrar tem agora duas alternativas:
1- propõe-se entrar num aumento de capital à parte, e paga por isso (opção mais garantida), tendo no entanto a salvaguarda que em caso de chumbo regulatório não precisa de entrar
2- compra cofina no mercado e reza que o aumento de capital quando vier seja grande, ou seja, que outros não se tenham antecipado pela opção 1 e reza também que haja aprovação regulatória
Assim, continua a parecer-me provável que a maior parte do aumento de capital venha da opção 1. Neste ponto, note-se que a cofina não vale 50M. A cofina, a confirmar-se a aprovação, vale para estes:
1- valor real da cofina sem negócio: antes de se falar no negócio houve accionistas de referencia a entrar numa avaliação próxima de 70M
2- desconto capturado pela cofina na compra da media capital: por exemplo 70M (falava-se em 255 mais divida e saiu 255 menos divida)
Nesta situação hipotética quem quiser entrar com 20% poderá ter que entrar com mais de 30M, sendo que dois accionistas desses e o aumento de capital estaria quase assegurado.
Quanto ao financiamento: o optimiza fala em 80M de aumento de capital. Como costuma estar bem informado vou considerar como correto.
Por este preço todos os accionistas da referência concordaram em entrar: naturalmente se houvesse destruição de valor alguns se demarcariam.
No entanto, deixam o flanco aberto para novos accionistas de referência, mas não nomeiam, para não interferir com as aprovações regulatorias. Na prática deixam em aberto a possibilidade para um leilão, sendo que quem quiser entrar tem agora duas alternativas:
1- propõe-se entrar num aumento de capital à parte, e paga por isso (opção mais garantida), tendo no entanto a salvaguarda que em caso de chumbo regulatório não precisa de entrar
2- compra cofina no mercado e reza que o aumento de capital quando vier seja grande, ou seja, que outros não se tenham antecipado pela opção 1 e reza também que haja aprovação regulatória
Assim, continua a parecer-me provável que a maior parte do aumento de capital venha da opção 1. Neste ponto, note-se que a cofina não vale 50M. A cofina, a confirmar-se a aprovação, vale para estes:
1- valor real da cofina sem negócio: antes de se falar no negócio houve accionistas de referencia a entrar numa avaliação próxima de 70M
2- desconto capturado pela cofina na compra da media capital: por exemplo 70M (falava-se em 255 mais divida e saiu 255 menos divida)
Nesta situação hipotética quem quiser entrar com 20% poderá ter que entrar com mais de 30M, sendo que dois accionistas desses e o aumento de capital estaria quase assegurado.
As opiniões traduzem uma interpretação pessoal da realidade não se constituindo como sugestões de investimento. Por serem uma interpretação pessoal, estas opiniões vão obrigatoriamente estar erradas por vezes, pelo que cada um deve efectuar a sua própria análise.
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Re: Cofina - Tópico Geral
Pattern
Tens toda a razão quando dizes que as audiências ;
" É um fator volátil ao qual devemos dar a importância que têm, basta um qualquer Big Brother e tudo muda."
A questão é que foram quase 2 décadas a fio a conta dele !
E agora o ciclo e peace and love ! As coisas não mudam assim de paradigma tao facilmente e como houve um click vai durar algum tempo ate aparecer outro !
A SIC é dona do pedaço e nem nossa senhora da Nazare vale a TVI. Apenas um golpe de sorte tirara a TVI do fundo! Mas o Golpe de sorte também e dominado pela SIC !
A coisa está brava e ainda a Terra brava não chegou !
Abco. e bons negócios !
Tens toda a razão quando dizes que as audiências ;
" É um fator volátil ao qual devemos dar a importância que têm, basta um qualquer Big Brother e tudo muda."
A questão é que foram quase 2 décadas a fio a conta dele !
E agora o ciclo e peace and love ! As coisas não mudam assim de paradigma tao facilmente e como houve um click vai durar algum tempo ate aparecer outro !
A SIC é dona do pedaço e nem nossa senhora da Nazare vale a TVI. Apenas um golpe de sorte tirara a TVI do fundo! Mas o Golpe de sorte também e dominado pela SIC !
A coisa está brava e ainda a Terra brava não chegou !
Abco. e bons negócios !
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Re: Cofina - Tópico Geral
Álvaro não sei porque fala em arrependimentos pois se o mercado achar que foi um bom negocio quem já detém ações irá ganhar dinheiro ...
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Re: Cofina - Tópico Geral
pattern, se estás dentro na Cofina agora não valerá a pena arrependimentos, é meter lá o guito para acompanhar o aumento de capital e à noite logo se verá. Concerteza já reparaste na referência aos accionistas do free float. Não me parece má ideia, mais dia menos dia a Cmtv irá conseguir vender uns conteúdos bem vendidos e talvez até alguma operadora de telecomunicações se interesse. 
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Re: Cofina - Tópico Geral
Caros, há um factor que muda tudo de um momento para o outro (audiências).
As audiências estão com a SIC, já estiveram com a TVI, que as «roubou» a SIC.
É um factor volátil ao qual devemos dar a importância que têm, basta um qualquer Big Brother e tudo muda.
O que efectivamente conta são os níveis de endividamento, e a capacidade de os pagar. Com receitas de várias fontes e não só de publicidade.
Para mim é claro quem tem a melhor estratégia, com provas dadas e conhecidas.
Isto irá avançar?
http://blueshiftportugal.com/pt-pt/hotelsic
As audiências estão com a SIC, já estiveram com a TVI, que as «roubou» a SIC.
É um factor volátil ao qual devemos dar a importância que têm, basta um qualquer Big Brother e tudo muda.
O que efectivamente conta são os níveis de endividamento, e a capacidade de os pagar. Com receitas de várias fontes e não só de publicidade.
Para mim é claro quem tem a melhor estratégia, com provas dadas e conhecidas.
Isto irá avançar?
http://blueshiftportugal.com/pt-pt/hotelsic
Editado pela última vez por pattern em 21/9/2019 18:47, num total de 1 vez.
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Re: Cofina - Tópico Geral
Optimiza,
Apenas coloco duvidas no valor de faturação do grupo. Parece-me que este ultimo trimestre ( por sinal o mais forte dos media de televisão) poderá revelar uma realidade ainda mais difícil.
A quebra de audiências e brutal e reflete-se seguramente no investimento publicitário ! Parece me !
A cofina tem um excelente reputação ao nível da gestao de custos. mas a TVI precisa mais do que isso ! Precisa de um caminho novo para o qual a COFINA poderá ter mais dificuldades !
No entanto, e bom que finalmente haja uma OPA aprovada no setor em Portugal e que poderá abrir portas a outras iniciativas .
No mínimo, revela interesse no setor e agora, e reforçat a confiança no mesmo pois hà um AC para fazer e uma entrada no PSI que poderá ajudar !
Mas se o mercado começar a olhar muito para as comparações cofina / impresa pós operação a COFINA , pelo menos nos meses mais próximos saira a perder !
A SIC comanda a seu belo prazer o timing das programações e outubro ainda fará mais estragos. Difícil final de ano para a TVI !
bons negócios !
Apenas coloco duvidas no valor de faturação do grupo. Parece-me que este ultimo trimestre ( por sinal o mais forte dos media de televisão) poderá revelar uma realidade ainda mais difícil.
A quebra de audiências e brutal e reflete-se seguramente no investimento publicitário ! Parece me !
A cofina tem um excelente reputação ao nível da gestao de custos. mas a TVI precisa mais do que isso ! Precisa de um caminho novo para o qual a COFINA poderá ter mais dificuldades !
No entanto, e bom que finalmente haja uma OPA aprovada no setor em Portugal e que poderá abrir portas a outras iniciativas .
No mínimo, revela interesse no setor e agora, e reforçat a confiança no mesmo pois hà um AC para fazer e uma entrada no PSI que poderá ajudar !
Mas se o mercado começar a olhar muito para as comparações cofina / impresa pós operação a COFINA , pelo menos nos meses mais próximos saira a perder !
A SIC comanda a seu belo prazer o timing das programações e outubro ainda fará mais estragos. Difícil final de ano para a TVI !
bons negócios !
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Re: Cofina - Tópico Geral
optimiza, essa diluição estava escrita desde o princípio, a propaganda visou segurar os pequenos que agora, agarrados ao free float, terão de tomar a pastilha. Agora quem ajoelhou terá de rezar, mas se operação for bem sucedida dentro de 5/6 anos poderão recuperar o agora investido.
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Re: Cofina - Tópico Geral
mediafc Escreveu:
Caro LISBOA,
O que se está a esquecer nessa comparação é que a IMPRESA tem uma receita de 177M€(2018) e uma dívida de 179M€ !! (2018), o novo grupo de média terá uma receita de 270M€(2018) e uma dívida 215M€. Para além disso a COFINA sozinha consegue um lucro maior que a IMPRESA (mais do dobro em cada ano nos últimos 10 anos), por isso comparar uma empresa mal gerida, quase falida com um novo grupo com todas as sinergias que daí virão, gerida por profissionais com provas dadas, é comparar o incomparável.
Quanto à limitação esquece-se que a COFINA não compra a TVI compra a MEDIA CAPITAL o que inclui os canais TVI, a rádio líder nacional (COMRCIAL), portais online, a produtora de conteúdos. Por isso estamos a falar de um novo grupo com presença em __TODOS__ os meios de comunicação se isto é limitado...
Apesar de valorizar bastante a operação Cofina sobre a Mediacapital (sobretudo porque o brain da operação será Paulo Fernandes e seu management, e sou um constante investidor/follower noutra empresa por ele controlada), o esforço de capital real é superior aos 215M de dívida acumulada, porque temos de adicionar 80M de aumento de capital o que não é meigo, e dilui completamente (1,6 vezes) o valor actual das ações que perfazem 50M de capitalização bolsista da Cofina.
Cofina MC » Estamos a falar portanto de 295M de passivo(215M) e AC(80M) para facturação de 270M 2019
Impresa » estamos a falar de 167M de passivo para facturação superior a 180M 2019
(se adicionássemos um hipotético AC de 80M na Impresa, passivo passaria para 87M).
Não falando de lideranças, de qualidade dos RH, de Instalações, de receitas/chamadas de valor acrescentado, instabilidade e inércia dos RH durante o longo período de aprovação das Autoridades e no pós-fusão (porque são do mesmo sector e o medo invade os trabalhadores), portais líderes e publicidade digital, de equipamentos e estúdios, se ainda somarmos capitalização actual, bem aí é mais puxado ainda:
Capitalização + AC + passivo
Impresa 207M (40M cb+167M dívida líquida) vs
Cofina MC 215M dívida líquida + AC 80M (para diluir ações 1,6vezes) + 50CB = 355M
nota - e a operação será sempre aprovada pelas 3 autoridades (Anacom irrelevante e apenas por causa dos espectros digitais da TV), com remédios insignificantes para Inglês ver: viewtopic.php?f=3&t=57374&start=4075#p1488097
nota 2 - Face ao mega aumento % de capital, a ação até pode cair, apenas no início pelas "mãos fracas", mas o management certamente colocará o valor do AC ao nível da cotação actual » porque tem a colocação garantida, e defenderá a cotação durante a loooonga fase de aprovações.
Editado pela última vez por Optimiza em 21/9/2019 14:06, num total de 1 vez.
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Re: Cofina - Tópico Geral
media, já percebi quem é que lê pouco! 
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Re: Cofina - Tópico Geral
LISBOA_CASINO Escreveu:optimiza,
As 2 dúvidas: Se os 255M abarcam os 5% de capital da Abanca e de outro minoritário?
Se o passivo de 86M é assumido ou também faz parte dos 255M? (o que tornaria a compra uma quasi-doação face a lucros MC 2018 de 21,6M)"
Duvidas de pouca monta .................2 ou 3 lideres de mercado televisivo !
Quanto aos comparativos faturação / resultados , vamos ver o impacto de uma quebra expectável de 15 a 20% prevista nas receitas publicitarias + chamadas e renegociação de contratos de distribuição !
+ indemnizações + novos investimentos em tecnologia.+.......
E mais do que isso, é pensar a TVI a partir do sucesso da CMTV !
Mas tal como alguém disse, a Cofina só com a TVI também estaria, no futuro, muito limitada !
Resumo : Compra de um barco a afundar diariamente, com recurso a forte endividamento e que colocará em forte pressão a capacidade para gerar crescimento dos resultados futuros!
Para os outros players de mercado deverá resultar as vantagens de , pelo menos, a CMTV deixar de ter acesso a TDT ( situação possível de forma isolada)
No imediato, teremos um AC que poderá levar a cofina *as portas do pSI com cap. acima de 100 milhões, mas
uma empresa com uma divida superior à impresa e resultados futuros inferiores a esta , uma vez que rapidamente a TVI caminha para valores perto de zero ou negativos ( triénio 19 - 2021).
E com capitalização aos dias de hoje, de 50 + 80 ac ( a confirmar) !
3 vezes a cap da impresa !
PS : Como da para perceber, esta e uma opinião vista do lado de quem detém impresa !
Caro LISBOA,
O que se está a esquecer nessa comparação é que a IMPRESA tem uma receita de 177M€(2018) e uma dívida de 179M€ !! (2018), o novo grupo de média terá uma receita de 270M€(2018) e uma dívida 215M€. Para além disso a COFINA sozinha consegue um lucro maior que a IMPRESA (mais do dobro em cada ano nos últimos 10 anos), por isso comparar uma empresa mal gerida, quase falida com um novo grupo com todas as sinergias que daí virão, gerida por profissionais com provas dadas, é comparar o incomparável.
Quanto à limitação esquece-se que a COFINA não compra a TVI compra a MEDIA CAPITAL o que inclui os canais TVI, a rádio líder nacional (COMRCIAL), portais online, a produtora de conteúdos. Por isso estamos a falar de um novo grupo com presença em __TODOS__ os meios de comunicação se isto é limitado...
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Re: Cofina - Tópico Geral
Àlvaro Escreveu:Optimiza, estás muito optimista. Seria bom para todo o sector e uma oportunidade tb para a Impresa, mas desde o início tenho dúvidas se a operação será como foi a propaganda e, mais dúvidas ainda, se o regulador aceita. Penso que a Altice vai meter sal no fogo, veremos.
https://leitor.expresso.pt/semanario/se ... nos-media-
PRISA concorda em vender Media Capital à portuguesa Cofina
Os recursos gerados pela venda serão utilizados para amortizar a dívida do grupo
PRISA concorda em vender Media Capital à portuguesa Cofina
O PAÍS
Madrid 21 SET 2019 - 01:20 CEST
A PRISA, o grupo editorial EL PAÍS, concordou em vender 94,69% do Media Capital à Cofina portuguesa por 170 milhões. A operação valoriza 100% do Capital de Mídia em 255 milhões, incluindo dívida, um valor muito atraente, pois equivale a 7,3 vezes o EBITDA gerado pela Media Capital nos últimos doze meses (em 30 de junho). Os recursos gerados pela venda do Media Capital, um ativo rentável, mas considerado não estratégico pela PRISA, serão utilizados para amortizar a dívida do grupo, o que acelera o plano de desalavancagem
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Re: Cofina - Tópico Geral
optimiza,
As 2 dúvidas: Se os 255M abarcam os 5% de capital da Abanca e de outro minoritário?
Se o passivo de 86M é assumido ou também faz parte dos 255M? (o que tornaria a compra uma quasi-doação face a lucros MC 2018 de 21,6M)"
Duvidas de pouca monta .................2 ou 3 lideres de mercado televisivo !
Quanto aos comparativos faturação / resultados , vamos ver o impacto de uma quebra expectável de 15 a 20% prevista nas receitas publicitarias + chamadas e renegociação de contratos de distribuição !
+ indemnizações + novos investimentos em tecnologia.+.......
E mais do que isso, é pensar a TVI a partir do sucesso da CMTV !
Mas tal como alguém disse, a Cofina só com a TVI também estaria, no futuro, muito limitada !
Resumo : Compra de um barco a afundar diariamente, com recurso a forte endividamento e que colocará em forte pressão a capacidade para gerar crescimento dos resultados futuros!
Para os outros players de mercado deverá resultar as vantagens de , pelo menos, a CMTV deixar de ter acesso a TDT ( situação possível de forma isolada)
No imediato, teremos um AC que poderá levar a cofina *as portas do pSI com cap. acima de 100 milhões, mas
uma empresa com uma divida superior à impresa e resultados futuros inferiores a esta , uma vez que rapidamente a TVI caminha para valores perto de zero ou negativos ( triénio 19 - 2021).
E com capitalização aos dias de hoje, de 50 + 80 ac ( a confirmar) !
3 vezes a cap da impresa !
PS : Como da para perceber, esta e uma opinião vista do lado de quem detém impresa !
As 2 dúvidas: Se os 255M abarcam os 5% de capital da Abanca e de outro minoritário?
Se o passivo de 86M é assumido ou também faz parte dos 255M? (o que tornaria a compra uma quasi-doação face a lucros MC 2018 de 21,6M)"
Duvidas de pouca monta .................2 ou 3 lideres de mercado televisivo !
Quanto aos comparativos faturação / resultados , vamos ver o impacto de uma quebra expectável de 15 a 20% prevista nas receitas publicitarias + chamadas e renegociação de contratos de distribuição !
+ indemnizações + novos investimentos em tecnologia.+.......
E mais do que isso, é pensar a TVI a partir do sucesso da CMTV !
Mas tal como alguém disse, a Cofina só com a TVI também estaria, no futuro, muito limitada !
Resumo : Compra de um barco a afundar diariamente, com recurso a forte endividamento e que colocará em forte pressão a capacidade para gerar crescimento dos resultados futuros!
Para os outros players de mercado deverá resultar as vantagens de , pelo menos, a CMTV deixar de ter acesso a TDT ( situação possível de forma isolada)
No imediato, teremos um AC que poderá levar a cofina *as portas do pSI com cap. acima de 100 milhões, mas
uma empresa com uma divida superior à impresa e resultados futuros inferiores a esta , uma vez que rapidamente a TVI caminha para valores perto de zero ou negativos ( triénio 19 - 2021).
E com capitalização aos dias de hoje, de 50 + 80 ac ( a confirmar) !
3 vezes a cap da impresa !
PS : Como da para perceber, esta e uma opinião vista do lado de quem detém impresa !
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Re: Cofina - Tópico Geral
Optimiza, estás muito optimista. Seria bom para todo o sector e uma oportunidade tb para a Impresa, mas desde o início tenho dúvidas se a operação será como foi a propaganda e, mais dúvidas ainda, se o regulador aceita. Penso que a Altice vai meter sal no fogo, veremos.
https://leitor.expresso.pt/semanario/se ... nos-media-
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Re: Cofina - Tópico Geral
Álvaro, agora que o negócio está fechado devemos admirar o pressing negocial da Administração Cofina!
Consegue comprar a MediaCapital por um valor inimaginável ainda há 4 meses atrás. Apenas 255 milhões de euros por uma operação que ainda há 19 meses atrás tinha uma oferta firme Altice de 450 milhões (440Mpara a quase falida Prisa e 10M para minoritários) + assumpção do passivo, totalizando 560 milhões (agora, compram por menos de metade. Loucos saldos de Verão).
A Cofina passa de um pequeno player nos media para um gigante da lusofonia (4ª maior empresa de media lusófona em termos de facturação), e os futuros canais CMTVI terão um share acumulado apenas 2% abaixo de todos os canais SIC.
Agora, em equipamentos e Instalações precisa de investir pelo menos 45M (que recuperam em 2 anos com a "racionalização" de custos e de recursos).
As 2 dúvidas: Se os 255M abarcam os 5% de capital da Abanca e de outro minoritário?
Se o passivo de 86M é assumido ou também faz parte dos 255M? (o que tornaria a compra uma quasi-doação face a lucros MC 2018 de 21,6M)
Consegue comprar a MediaCapital por um valor inimaginável ainda há 4 meses atrás. Apenas 255 milhões de euros por uma operação que ainda há 19 meses atrás tinha uma oferta firme Altice de 450 milhões (440Mpara a quase falida Prisa e 10M para minoritários) + assumpção do passivo, totalizando 560 milhões (agora, compram por menos de metade. Loucos saldos de Verão).
A Cofina passa de um pequeno player nos media para um gigante da lusofonia (4ª maior empresa de media lusófona em termos de facturação), e os futuros canais CMTVI terão um share acumulado apenas 2% abaixo de todos os canais SIC.
Agora, em equipamentos e Instalações precisa de investir pelo menos 45M (que recuperam em 2 anos com a "racionalização" de custos e de recursos).
As 2 dúvidas: Se os 255M abarcam os 5% de capital da Abanca e de outro minoritário?
Se o passivo de 86M é assumido ou também faz parte dos 255M? (o que tornaria a compra uma quasi-doação face a lucros MC 2018 de 21,6M)
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Re: Cofina - Tópico Geral
Ulisses Pereira Escreveu:A CMVM toma esta posição para que não se negoceie com alguns a conhecerem alguns pormenores e outros não. Não é apenas a decisão do regulador que está em causa, mas sim também os contornos oficiais do possível negócio. Por isso, só quando houver um esclarecimento total e todo o mercado tiver conhecimento disso, é que levantará a suspensão.
Abraço,
Ulisses
Boas.
Penso que este fim de semana já vai ficar tudo esclarecido.
Ou senão mesmo hoje após o fecho do mercado.
abraços
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Re: Cofina - Tópico Geral
A CMVM toma esta posição para que não se negoceie com alguns a conhecerem alguns pormenores e outros não. Não é apenas a decisão do regulador que está em causa, mas sim também os contornos oficiais do possível negócio. Por isso, só quando houver um esclarecimento total e todo o mercado tiver conhecimento disso, é que levantará a suspensão.
Abraço,
Ulisses
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Re: Cofina - Tópico Geral
Àlvaro Escreveu:Novato, será fácil? Então o regulador levou muitos meses a decidir a tentativa de compra da Altice e agora respondia em dias? Nem que se pintem, não há a mínima hipótese do regulador se pronunciar à cabeça. A operação pode ser publicitada, mas terão de esperar como esperou a Altice que também está à espera para fazer cheque ao Rei.
Então e CMVM não pode levantar entretanto a suspensão da transação em bolsa?? Quanto mais tempo tiver suspenso pior para a cotada (opinião minha), ou seja o mercado pode não reagir bem, pensando até que o negocio está longe de estar fechado
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