Governar sem maioria, “a prazo, vai minando as finanças públicas”, diz João Leão

[forza algarve]

Enquanto nada se sabe ela vai caindo...

pois quem nao sabe nao entra e quem tem medo (ou nao tem dinheiro) do aumento de capital vai saindo

[novato]

Enquanto nada se sabe ela vai caindo...

[Dr Tretas]

Os 71% detidos pelos administradores deverão ser subscritos

Ai, isso vão de certeza, com a quantidade de dividendos que a Altri e a Ramada têm pago, dinheiro não lhes falta. E o mais certo é irem ao mercado comprar os direitos de quem não quiser acompanhar.

[suminvestido]

aumento de capital bem pesado...muito pesado...

para quem esta' fora convem aguardar...

Os 71% detidos pelos administradores deverão ser subscritos, os restantes 29% têm a mesma possibilidade, ou acompanham o AC ou vendem os direitos.
Se for para entrar novos accionistas, como se tem falado, esses vão ter que pagar (falta saber quanto) para entrar.Era o que mais faltava entrarem no capital da Cofina sem pagarem qualquer prémio.

[forza algarve]

aumento de capital bem pesado...muito pesado...

para quem esta' fora convem aguardar...

[Lisboa_Casino]

Optimiza,

Duvida existencial , tendo em conta o mercado hoje e nos próximos 3 a 6 meses de reinado de golpe de sorte , Nazare e Terra brava e casados a primeira vista.

Pressupostos : share abaixo dos 14 % e horário nobre com desequilíbrio SIC /TVI na melhor das hipóteses de 40 60%.e Investimento publicitário : flat

Sem levar em conta custos de reestruturação , deveremos apontar para prejuízos na TVI ou próximo disso !

Como poderemos falar em EBTDA de 40 milhões?! Parece me demasiado otimista.

Receitas de menos 20 milhões e expectavel para a TVI no cenario atual e custos adicionais de financiamento de mais 4 mihoes , também me parecem razoaveis.

Ao todo e juntando EBTDA de 15 milhões + 20 milhões TVI , daria qualquer coisa como 30 milhões ! Isto sem não recorrentes e na esperança que a subida do horário nobre apenas afeta a TVI e que a CMTV + jornal não sofrem erosão do Canháo da Nazare . ( Só com golpe de sorte!)

Até ver-mos uma televisão com piada , vamos ver a COFINA apiada da excelência do controlo de custos , pois vai ser preciso muito tempo para inverter a logica que se encontra instalada.

O único aspeto positivo disto tudo, é que aparentemente o custo da operação poderia ser mais elevado, mas quando a oferta e grande...................

Nota : Não incluído custos do processo BANIF e valores de reestruturação.

Talvez o mercado aguente uma capitalização de 85 + 50 com empresas em prejuízos ou abaixo dos 10 milhões , mas náo é normal neste setor!

No entanto, quem consegue colocar FRAMADA no PSI20, pode fazer outro milagre..............

Bons negocios

[Optimiza]

É de admirar a decisão, coragem e magnitude (percentual) do Aumento de capital de Paulo Fernandes!

Por toda a Europa, face a paletes de cash emitidos a todo o minuto pelo BCE (o dinheiro está a valer quase zero), face a serviços da dívida corporativa BB de 3,3%, a tentação normal ( e que eu faria), seria comprar a MediaCapital com um adicional de dívida de 260 milhões de euros, que teriam um custo anual de apenas 9,5 milhões de euros (nada face a um EBitda MediaCapital de 40 milhões - a Cofina paga a MediaCapital rapidamente apenas com "o pelo do cão" e com a "racionalização" dos recursos humanos e financeiros pós fusão.

O mercado não tem a menor preocupação com aumentos do passivo quando se trata de investimento produtivo (do Bom). A contrario, todos sabemos como reage o mercado a aumentos de capital, e todos percepcionamos como se agrava a questão quando o mesmo AC assume uma diluição de 3X o actual capital.

O que é que esta decisão permite? 1 - Um gearing baixíssimo, 2 - Passivo acumulado Cof+MC (215M) não chegará ao dobro da capitalização bolsista pós-AC (85M+50M=135M), 3 - Teria em 2020 um Ebitda de 55M para um serviço de dívida de 8,5M (fora amortizações).
Que lucros em perspectiva!!!!

nota - se a ação cair mais 20% face ao contundente AC (85M para 50M CB actual mas em queda), que poderá nessa altura triplicar a capitalização bolsista, depois deverá valer a pena entrar na Cofina/Media Capital, porque estariamos a falar num pós-AC, já em 2020, de um forward PE de 4,5/5.

Cofina na base do canal SF 0,417 será o barómetro pré-AC.gif (28.14 KiB) Visualizado 7233 vezes

[BOMBA99]

Despachem lá isso… que eu acompanho.

Ainda não percebi qual é o drama para anunciarem a coisa em definitivo. Desta vez estou para ver se a CMVM vai deixar a acção suspensa até se saber exactamente que tipo de aumento de capital é este.

85 milhões de euros dará para a COFINA entrar directamente no PSI 20.

Ao dia de hoje temos a COFINA com 49 milhões + 85 milhões = 134 milhões.

Destes 49 M cerca de 70% 35 milhões são dos accionistas de referência e 14 milhões do resto da malta.

Vamos ver esses contornos

[HFCA]

Comunicado hoje da Cofina.

A COFINA - SGPS, S.A. (“Cofina”) informa, no âmbito da operação de aquisição da participação detida pela Promotora
de Informaciones, S.A. (“Prisa”), no Grupo Média Capital, SGPS, S.A. (“Media Capital) e da oferta pública de aquisição
das ações da Media Capital anunciada preliminarmente em 21 de setembro de 2019, que se encontra perspetivada a
realização de um aumento do capital social da Cofina, num montante que atualmente se estima de € 85.000.000,00
(oitenta e cinco milhões de Euros), destinado ao financiamento parcial da referida operação de aquisição.
A Cofina divulgará ao mercado as informações legalmente exigidas relacionadas com a aprovação pelos órgãos
competentes e a realização do referido aumento de capital, quando se encontrarem definidos os termos e condições
em que será proposto à assembleia geral.

[novato]

https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... uto_outros

[suminvestido]

mas ha que considerar que quando ha um aumento de capital (que por enquanto nada sabemos nos detalhes,como e' obvio ja que faltam muitos passos a seguir) se afastam muitos investidores e muitos acionistas que nao tem dinheiro para vender vao vender..por tanto tambem havera' uma pressao vendedora...
e esta adquisiçao e' uma aposta,nao e' garantia de nada em um mundo em que a midia esta' a sofrer

aquilo que compreendi é que o aumento de capital seriam para os acionistas de referência (administradores) e parceiros que iriam entrar. Agora , na minha humilde opinião; a Cofina vai ser um bom investimento a longo prazo:

1- acionistas de referência vão puxar pela cotação
2- entrada no psi20 garantida, leva com que fudos entrem forte na acção
3- prémio de valorizaçãp para o aumento

lita

A Cofina será um bom investimento de LONGO Prazo (nunca menos de 12 meses), mas no curto e médio prazo não será um bom investimento porque:

1 - acionistas de referência não vão puxar pela cotação enquanto não se completar Aumento de capital » querem deter o máximo (de ações) pelo mínimo (de capital).
2 - entrada no Psi 20 só estará garantida: A) após aprovações das 3 Autoridades (que obviamente vão autorizar), B) aumento de capital com quedas da cotação e diluição brutal das posições actuais que não reforcem, C) e subsequente valorização dirigida pelos Principais acionistas.
3 - Não existe prémio algum para o Aumento de capital.
4 - Para além do passivo acumulado de 215 milhões, para estar ao nível do líder (faltando outro Daniel Oliveira), vão ter imperiosamente de investir nos próximos 3 anos, pelo menos 50 milhões adicionais em nova sede, novos estúdios, novos equipamentos e na "racionalização de meios, humanos e materiais".

Apenas porque Paulo Fernandes e o seu "Estado Maior" só fazem bons negócios (compra barata), o negócio adquirido é muito lucrativo (paga-se em 6,5 anos, sem contar com as "sinergias" que podem encurtar esse prazo num ano), dada a sua confiabilidade tem acesso a quantias ilimitadas de crédito, pela EXCEPCIONAL GESTÃO noutras empresas por ele controladas esta aquisição faz da minúscula Cofina CMTV a powerhouse dos media e comunicação em Portugal (muito cash para investir, retornos elevados sobre o investimento), e obriga Grupo Impresa, se quiser manter-se líder nos seus canais TV, nos 2 sites e no jornal Expresso a fundir-se ou a ser adquirido por terceiros (sempre multinacionais).

Não existindo prémio pela emissão das novas acções, não estou a ver como vão entrar os novos accionistas de que tanto se tem falado.

[ALGACA]

mas ha que considerar que quando ha um aumento de capital (que por enquanto nada sabemos nos detalhes,como e' obvio ja que faltam muitos passos a seguir) se afastam muitos investidores e muitos acionistas que nao tem dinheiro para vender vao vender..por tanto tambem havera' uma pressao vendedora...
e esta adquisiçao e' uma aposta,nao e' garantia de nada em um mundo em que a midia esta' a sofrer

aquilo que compreendi é que o aumento de capital seriam para os acionistas de referência (administradores) e parceiros que iriam entrar. Agora , na minha humilde opinião; a Cofina vai ser um bom investimento a longo prazo:

1- acionistas de referência vão puxar pela cotação
2- entrada no psi20 garantida, leva com que fudos entrem forte na acção
3- prémio de valorizaçãp para o aumento

lita

A Cofina será um bom investimento de LONGO Prazo (nunca menos de 12 meses), mas no curto e médio prazo não será um bom investimento porque:

1 - acionistas de referência não vão puxar pela cotação enquanto não se completar Aumento de capital » querem deter o máximo (de ações) pelo mínimo (de capital).
2 - entrada no Psi 20 só estará garantida: A) após aprovações das 3 Autoridades (que obviamente vão autorizar), B) aumento de capital com quedas da cotação e diluição brutal das posições actuais que não reforcem, C) e subsequente valorização dirigida pelos Principais acionistas.
3 - Não existe prémio algum para o Aumento de capital.
4 - Para além do passivo acumulado de 215 milhões, para estar ao nível do líder (faltando outro Daniel Oliveira), vão ter imperiosamente de investir nos próximos 3 anos, pelo menos 50 milhões adicionais em nova sede, novos estúdios, novos equipamentos e na "racionalização de meios, humanos e materiais".

Apenas porque Paulo Fernandes e o seu "Estado Maior" só fazem bons negócios (compra barata), o negócio adquirido é muito lucrativo (paga-se em 6,5 anos, sem contar com as "sinergias" que podem encurtar esse prazo num ano), dada a sua confiabilidade tem acesso a quantias ilimitadas de crédito, pela EXCEPCIONAL GESTÃO noutras empresas por ele controladas esta aquisição faz da minúscula Cofina CMTV a powerhouse dos media e comunicação em Portugal (muito cash para investir, retornos elevados sobre o investimento), e obriga Grupo Impresa, se quiser manter-se líder nos seus canais TV, nos 2 sites e no jornal Expresso a fundir-se ou a ser adquirido por terceiros (sempre multinacionais).

https://expresso.pt/economia/2019-09-29 ... TVI-barata

De facto a Impresa pode passar por uma fusão com a Altice nada que possa ser descartado.

[Optimiza]

mas ha que considerar que quando ha um aumento de capital (que por enquanto nada sabemos nos detalhes,como e' obvio ja que faltam muitos passos a seguir) se afastam muitos investidores e muitos acionistas que nao tem dinheiro para vender vao vender..por tanto tambem havera' uma pressao vendedora...
e esta adquisiçao e' uma aposta,nao e' garantia de nada em um mundo em que a midia esta' a sofrer

aquilo que compreendi é que o aumento de capital seriam para os acionistas de referência (administradores) e parceiros que iriam entrar. Agora , na minha humilde opinião; a Cofina vai ser um bom investimento a longo prazo:

1- acionistas de referência vão puxar pela cotação
2- entrada no psi20 garantida, leva com que fudos entrem forte na acção
3- prémio de valorizaçãp para o aumento

lita

A Cofina será um bom investimento de LONGO Prazo (nunca menos de 12 meses), mas no curto e médio prazo não será um bom investimento porque:

1 - acionistas de referência não vão puxar pela cotação enquanto não se completar Aumento de capital » querem deter o máximo (de ações) pelo mínimo (de capital).
2 - entrada no Psi 20 só estará garantida: A) após aprovações das 3 Autoridades (que obviamente vão autorizar), B) aumento de capital com quedas da cotação e diluição brutal das posições actuais que não reforcem, C) e subsequente valorização dirigida pelos Principais acionistas.
3 - Não existe prémio algum para o Aumento de capital.
4 - Para além do passivo acumulado de 215 milhões, para estar ao nível do líder (faltando outro Daniel Oliveira), vão ter imperiosamente de investir nos próximos 3 anos, pelo menos 50 milhões adicionais em nova sede, novos estúdios, novos equipamentos e na "racionalização de meios, humanos e materiais".

Apenas porque Paulo Fernandes e o seu "Estado Maior" só fazem bons negócios (compra barata), o negócio adquirido é muito lucrativo (paga-se em 6,5 anos, sem contar com as "sinergias" que podem encurtar esse prazo num ano), dada a sua confiabilidade tem acesso a quantias ilimitadas de crédito, pela EXCEPCIONAL GESTÃO noutras empresas por ele controladas esta aquisição faz da minúscula Cofina CMTV a powerhouse dos media e comunicação em Portugal (muito cash para investir, retornos elevados sobre o investimento), e obriga Grupo Impresa, se quiser manter-se líder nos seus canais TV, nos 2 sites e no jornal Expresso a fundir-se ou a ser adquirido por terceiros (sempre multinacionais).

[BOMBA99]

Operação com passadeira vermelha. Não se esperam para já grandes mudanças, nem entraves dos reguladores
Anabela Campos e Pedro Lima
A compra da Media Capital pela Cofina, confirmada no sábado passado, está a avançar. Paulo Fernandes, presidente da Cofina, já esteve esta semana nas instalações da TVI, em Queluz de Baixo, a conhecer os cantos à casa. Um sinal de confiança de que o negócio terá luz verde dos reguladores. E na realidade não se esperam grandes entraves, nomeadamente da Autoridade da Concorrência (AdC) — no conjunto, somando TVI, TVI24 e CMTV, o share do novo grupo passaria a ser de 23,1%. O peso que o grupo passará a ter no mercado publicitário é grande, mas para a Cofina não será suficiente para levar à aplicação de remédios agressivos por parte da AdC. E, para já, também não haverá grandes mexidas ao nível da redação — Sérgio Figueiredo deverá manter-se como diretor de informação.
Um bom negócio
Paulo Fernandes é conhecido pelo seu perfil de negociador agressivo e a compra da Media Capital veio demonstrar que na verdade assim é — pelo menos é o que revelam os números. A Altice tinha oferecido pela Media Capital €440 milhões, dois anos depois a Cofina compra a proprietária da TVI por €255 milhões (dívida incluída). O que mudou entretanto? Os resultados da Media Capital degradaram-se este ano — a TVI perdeu a liderança, na sequência da contratação de Cristina Ferreira pela SIC, e o sector como um todo continua sob forte pressão. Em 2018, a Media Capital teve um EBITDA (meios libertos operacionais) de €40,2 milhões, e neste primeiro semestre este indicador esteve mais pressionado, ficou nos €14,2 milhões. Além disso, os concorrentes da Altice contestaram a oferta feita por este grupo francês considerando que ela era muito elevada porque pressupunha a utilização da TVI para restringir a concorrência barrando o acesso aos conteúdos.
Tendo em conta o EBITDA da Media Capital em 2018, conclui-se que o múltiplo da operação é de 6,5 vezes. Se os valores se mantivessem constantes a Cofina demoraria seis anos e meio a pagar o investimento. Mas se tivermos em conta o EBITDA do primeiro trimestre, de €15 milhões (extrapolando para o ano todo daria €30 milhões), o múltiplo seria 8,5 vezes. O múltiplo do sector na Europa anda na casa dos 7 ou 8.
Para concretizar a compra, a Cofina lançou uma oferta de aquisição sobre a Media Capital cujo preço será determinado por um auditor independente. E haverá um aumento de capital que poderá atingir os €80 milhões (garantido em mais de 50% pelos atuais acionistas de referência) e através do qual deverão entrar novos acionistas, como Mário Ferreira e o espanhol Abanca.

[Ativo]

aquilo que compreendi é que o aumento de capital seriam para os acionistas de referência (administradores) e parceiros que iriam entrar. (...)

Já aqui disse, e é bom de ver, que um aumento de capital não pode ser reservado a acionistas atuais de referência, em detrimento dos restantes atuais acionistas.
Pode acontecer fazer-se um aumento de capital sem conferir direito de preferência aos atuais acionistas ( a todos eles!), abrindo, desse modo, caminho para a entrada de novos acionistas de referência através da subscrição de um aumento de capital. Mas isso é outra coisa.
Já tinha dito isto aqui!

[lito]

mas ha que considerar que quando ha um aumento de capital (que por enquanto nada sabemos nos detalhes,como e' obvio ja que faltam muitos passos a seguir) se afastam muitos investidores e muitos acionistas que nao tem dinheiro para vender vao vender..por tanto tambem havera' uma pressao vendedora...
e esta adquisiçao e' uma aposta,nao e' garantia de nada em um mundo em que a midia esta' a sofrer

aquilo que compreendi é que o aumento de capital seriam para os acionistas de referência (administradores) e parceiros que iriam entrar. Agora , na minha humilde opinião; a Cofina vai ser um bom investimento a longo prazo:

1- acionistas de referência vão puxar pela cotação
2- entrada no psi20 garantida, leva com que fudos entrem forte na acção
3- prémio de valorizaçãp para o aumento

lita

[forza algarve]

mas ha que considerar que quando ha um aumento de capital (que por enquanto nada sabemos nos detalhes,como e' obvio ja que faltam muitos passos a seguir) se afastam muitos investidores e muitos acionistas que nao tem dinheiro para vender vao vender..por tanto tambem havera' uma pressao vendedora...
e esta adquisiçao e' uma aposta,nao e' garantia de nada em um mundo em que a midia esta' a sofrer

[lito]

A entrada no PSI 20 será automática assim que a capitalização bolsista ultrapasse os 100 milhões.

Isso serve para esta ou para qualquer outra cotada que ainda esteja fora do PSI 20 (desde que o free-float seja o suficiente).

Todos os fundos que replicam o PSI terão que comprar à pressa ou anteciparão a jogada (que me parece mais provável e fica-lhes mais barato)

Agora resta aguardar pela oferta firme/definitiva que dará entrada na CMVM até dia 11 de Outubro.

Agora estou curioso é para saber quais eram as ideias engraçadas que o homem dos cruzeiros disse para aguardarmos uns dias para se poder referir a elas...

se é assim , ainda vai levar algum tempo. Já disseram aqui que os reguladores podem levar 8 a 9 meses a aprovar, só depois vai para adiante o aumento de capital; por este andar a cofina será que vai andar por estes valores os proximos 12 meses?

[BOMBA99]

A entrada no PSI 20 será automática assim que a capitalização bolsista ultrapasse os 100 milhões.

Isso serve para esta ou para qualquer outra cotada que ainda esteja fora do PSI 20 (desde que o free-float seja o suficiente).

Todos os fundos que replicam o PSI terão que comprar à pressa ou anteciparão a jogada (que me parece mais provável e fica-lhes mais barato)

Agora resta aguardar pela oferta firme/definitiva que dará entrada na CMVM até dia 11 de Outubro.

Agora estou curioso é para saber quais eram as ideias engraçadas que o homem dos cruzeiros disse para aguardarmos uns dias para se poder referir a elas...

[lito]

media, se as pessoas que aqui opinam sobre empresas não dormissem já o Xanax teria esgotado. Não é o caso, durmo perfeitamente. Na verdade não tenho Cofina e sim, tenho uma posição (agora mais reduzida que me cheira a correcção) na Impresa e na Sonae Industria (também modesta). Os comentários resultam do facto de me parecer que em relação à Cofina anda muita poeira no ar e muito, muito foguetório. Ora, como tenho essa convicção, o que em bolsa é difícil, tenho exposto aqui a minha dúvida em relação a isso. Mas como já percebi que isso incomoda e não é esse o meu propósito vou agora tirar uns dias de descanso para deixar o mercado assentar. Bons negócios.

será cedo em pensar que esta menina irá entrar para o psi20?

[Àlvaro]

media, se as pessoas que aqui opinam sobre empresas não dormissem já o Xanax teria esgotado. Não é o caso, durmo perfeitamente. Na verdade não tenho Cofina e sim, tenho uma posição (agora mais reduzida que me cheira a correcção) na Impresa e na Sonae Industria (também modesta). Os comentários resultam do facto de me parecer que em relação à Cofina anda muita poeira no ar e muito, muito foguetório. Ora, como tenho essa convicção, o que em bolsa é difícil, tenho exposto aqui a minha dúvida em relação a isso. Mas como já percebi que isso incomoda e não é esse o meu propósito vou agora tirar uns dias de descanso para deixar o mercado assentar. Bons negócios.

[mediafc]

novato, agora que o mercado se prepara para uma correcção convirá deixar a negociação poisar e aproveitar para ter informação mais completa e mais rigorosa:
https://expresso.pt/economia/2019-09-24 ... ela-Cofina

O Àlvaro nem deve conseguir dormir tal é a sua obsessão com a Cofina, apesar de, segundo o próprio, nem ter uma única acção da Cofina

[Àlvaro]

novato, agora que o mercado se prepara para uma correcção convirá deixar a negociação poisar e aproveitar para ter informação mais completa e mais rigorosa:
https://expresso.pt/economia/2019-09-24 ... ela-Cofina

[novato]

Para quem tem algumas duvidas!!


https://www.jornaldenegocios.pt/mercado ... uto_outros

[Àlvaro]

Como é possível ter sido completamente negligenciado o que a Tvi terá de pagar pelos estragos no Banif. E não foram coisa de somenos:

https://eco.sapo.pt/2019/09/24/lesados- ... -em-falta/