Millennium melhora avaliação da Zon Optimus mas alerta para concorrência
24 Fevereiro 2014, 13:44 por Diogo Cavaleiro | diogocavaleiro@negocios.pt
A Zon Optimus deverá estar a negociar, num prazo de 12 meses, nos 5,65 euros, uma melhoria de 6% face ao anterior preço-alvo atribuído pelo Millenniumib. A fusão permite gerar mais dinheiro, o que abre portas a um aumento do dividendo. A concorrência, nomeadamente da Vodafone, é uma preocupação para a analista que segue a empresa.A Zon Optimus não tem grande margem de valorização em bolsa, mas também não é expectável que venha a cair em bolsa. Por isso, o novo preço-alvo atribuído pelo Millennium investment banking traz apenas uma melhoria de 6%.
A analista Alexandra Delgado atribui um preço-alvo até ao final de 2014 de 5,65 euros às acções da empresa dirigida por Miguel Almeida, de acordo com uma nota de “research” publicada na sexta-feira, 21 de Fevereiro. Este valor compara com os 5,30 euros que eram anteriormente avançados.
O potencial de valorização da Zon Optimus é de 5,4% em relação aos 5,357 euros a que está a negociar em bolsa esta segunda-feira, 24 de Fevereiro, dia em que segue a perder 0,98%. A recomendação da casa de investimento é de “manter”, com um risco médio.
Mais concorrência A melhoria da avaliação feita pelo Millennium ib deve-se ao “contributo positivo da descida da taxa soberana portuguesa”, a taxa de juro associada à dívida portuguesa a dez anos (a que serve de referência), que apresentou, no último ano, uma tendência de descida. Esse contributo foi, contudo, “parcialmente absorvido pelo impacto negativo de um ambiente concorrencial mais negativo”.
Neste aspecto, Alexandra Delgado sublinha que o negócio das telecomunicações será difícil para a Zon Optimus. Miguel Almeida terá de lidar, este ano, com a "pressão exercida pela Vodafone no triple play [televisão, telefone e Internet]". O crescimento das receitas móveis, resultante da aposta no chamado quadruple play, e a aposta no segmento empresarial não deverão ser suficientes para compensar essa pressão concorrencial, de acordo com o Millennium ib.
Daí que a unidade de investimento do BCP espere uma quebra das receitas entre 2013 e 2014, embora mantendo-se um crescimento do lucro.
Possível aumento de dividendo Um ponto positivo nas contas da Zon Optimus, segundo Alexandra Delgado, deve-se à fusão e ao dinheiro que ela vai pôr a gerar na empresa e que poderá ser transferido para os accionistas da empresa.
“A fusão deverá traduzir-se num crescimento elevado do ‘free cash flow’ nos próximos anos, o que dá espaço para que a remuneração accionista seja aumentada”, indica a nota de “research”.
O último dividendo atribuído pela Zon foi de 12 cêntimos, o mesmo valor que o distribuído pela Sonaecom (quando a Optimus ainda aí estava integrada).
Nota: A notícia não dispensa a consulta da nota de "research" emitida pela casa de investimento, que poderá ser pedida junto da mesma. O Negócios alerta para a possibilidade de existirem conflitos de interesse nalguns bancos de investimento em relação à cotada analisada, como participações no seu capital. Para tomar decisões de investimento deverá consultar a nota de "research" na íntegra e informar-se junto do seu intermediário financeiro.
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Enviado: 28/2/2014 13:24
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