Portos de Lisboa e Sines crescem com crise no mar Vermelho

[sapo]

Sendo o estado a entidade reguladora e sendo este o accionista d maior relevo (sem falar d CGD) penso que é claro que que suba dos actuais 7% para os 9% pois apesar de todo o intresse que este tem e o preço que a regulamentação pratica na Europa.
Mais uma vez O BCP vem com as sua infelizes avaliaçãos, já vi a avliarem a um preço alvo a Galp de 8e quando estava a 9,90(altura em que eu vendi) e desde entao só sobe..
Temos que esperar até Janeiro, penso eu ate a a entidade reguladora se manifestar.O que eu penso sinceramente e que estando este governo com uma poitica clara de privatizão certamente n vai querer ver as suas empresas a desvalorizarem principalmente tendo este as redeas na mão.

[redhot]

Ontem o BCP dizia que a REN valia 2,55 Euros e hoje, de um dia para o outro, já pode valer 4,55 Euros.

Correcção: o bcp tem um pt de 2,55 caso não haja regulação no sector. Com regulação tem um pt de 4,55.

[Miguel Abreu]

Ontem o BCP dizia que a REN valia 2,55 Euros e hoje, de um dia para o outro, já pode valer 4,55 Euros.

[€$]

REN vale mais 82% com alteração na regulação
Regulação. É nesta variável que os investidores e accionistas da Redes Energéticas Nacionais (REN) deverão focar as suas atenções, para saber que direcção tomarão as acções da empresa mais jovem da praça portuguesa. Esta evidência está bem espelhada no "research" do Millennium bcp investimento, ontem divulgado.

Nuno Carregueiro
nc@mediafin.pt

Alguém explica em que consiste tal regulação e como se pode prever se ela avança ou fica s/efeito.

[Nyk]

Mais-valias com acções da REN reduzidas a quase metade
Para os accionistas que nunca venderam acções desde a Oferta Pública de Venda (OPV), a REN já foi um investimento mais vantajoso do que é agora. Com os títulos a transaccionarem no valor mais baixo do último mês, as mais-valias potenciais estão reduzidas a quase metade do valor atingido durante o máximo fixado a 20 de Julho.

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Patrícia Silva Dias
patriciadias@mediafin.pt


Para os accionistas que nunca venderam acções desde a Oferta Pública de Venda (OPV), a REN já foi um investimento mais vantajoso do que é agora. Com os títulos a transaccionarem no valor mais baixo do último mês, as mais-valias potenciais estão reduzidas a quase metade do valor atingido durante o máximo fixado a 20 de Julho.

Ao encerrarem a sessão de ontem a valer 3,45 euros, as acções estão 70 cêntimos acima do preço a que foram compradas na OPV pela tranche do público em geral. Esta diferença expressa uma mais-valia potencial de 231 euros para os investidores que adquiriram o máximo de 330 acções e que, na altura, investiram 907,5 euros.

No entanto, este ganho já chegou a ser quase o dobro, quando atingiu os 438,9 euros na altura em que os títulos da REN negociaram no máximo histórico de 4,08 euros.

Mas para quem adquiriu acções da REN na tranche dos pequenos subscritores, emigrantes e trabalhadores, beneficiando assim de um desconto de 5%, os ganhos potenciais são mais baixos. Porque o máximo atribuído na OPV a este grupo de investidores foi de 160 acções, as mais-valias potenciais destes accionistas situam-se agora nos 134,4 euros. Tendo em conta a cotação máxima de 4,08 euros, o valor potencial chegou aos 235,2 euros. No entanto, estes investidores só poderão vender os seus títulos a 9 de Outubro.

A REN tem registado uma queda de liquidez nas últimas sessões e acompanhado a tendência de queda dos mercados. No dia em que o Millennium divulgou o preço-alvo de 2,50 euros, os títulos fecharam 38% acima deste valor, com os investidores já a incorporar melhorias na regulação do sector.

[Nyk]

REN vale mais 82% com alteração na regulação
Regulação. É nesta variável que os investidores e accionistas da Redes Energéticas Nacionais (REN) deverão focar as suas atenções, para saber que direcção tomarão as acções da empresa mais jovem da praça portuguesa. Esta evidência está bem espelhada no "research" do Millennium bcp investimento, ontem divulgado.

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Nuno Carregueiro
nc@mediafin.pt



Regulação. É nesta variável que os investidores e accionistas da Redes Energéticas Nacionais (REN) deverão focar as suas atenções, para saber que direcção tomarão as acções da empresa mais jovem da praça portuguesa. Esta evidência está bem espelhada no "research" do Millennium bcp investimento, ontem divulgado.

O banco avalia a REN em 2,50 euros por acção no final de 2008, mas diz que uma alteração na regulação do sector energético, que considera "fazer sentido" para se situar com o que se passa na Europa, aumenta a avaliação da companhia em 82%, para 4,55 euros - uma diferença de 1,1 mil milhões de euros.

Veja a notícia na integra com o "research" do Millennium na edição de hoje do Jornal de Negócios.

[redhot]

Uma ideia: Verifiquem o gráfico desde 2000 da congénere espanhola da REN: A REE. Não quer dizer nada mas é interessante verem.

A REN detém a concessão de distribuição de energia em Portugal durante 50 anos. E do gás natural durante 40 anos.

Já viram na diferença dos PT's de 2,5 para 4,55 do BCP e 4,5 do BPI no "melhor cenário"? Estranho...

Ver em www.ren.pt

[Proportions]

GodsDead, quando a empresa foi colocada em Bolsa, as avaliações tiveram como base os múltiplos das suas congéneres ,aos preços dos mercados. Se os preços cairam desde aí..

Não vejo nada de estranho nisto.

Um abraço,
Ulisses

Eu também não vejo nada de estranho nisso. Mas a 2.50€, e assumindo apenas que o lucro se mantinha, em quantos anos se pagava a empresa?

A avaliação a 2.50€ é pura e simplesmente ridícula. O tempo o dirá (ou não) e estamos cá para ver.

[Ulisses Pereira]

GodsDead, quando a empresa foi colocada em Bolsa, as avaliações tiveram como base os múltiplos das suas congéneres ,aos preços dos mercados. Se os preços cairam desde aí..

Não vejo nada de estranho nisto.

Um abraço,
Ulisses

[GodsDead]

Eu cada dia que passa percebo menos disto!
Acham normal que uma empresa, passado pouco tempo após uma OPV, seja avaliada ao preço a que essa OPV foi ao mercado?
É certo que os tempos são de grande volatilidade mas daí a perder todo o valor intrinseco (potencial)...
Não gosto de ser desconfiado mas que me cheira a manobras para por o papel a um preço seguro de entrada...

Preço-alvo de 2,50 euros
Millennium avalia REN abaixo do preço da OPV
O Millennium bcp investimento iniciou a cobertura da Redes Energéticas Nacionais com uma recomendação de “vender” e um preço-alvo de 2,50 euros. A avaliação do banco de investimento que foi responsável pela colocação das acções em bolsa é inferior ao preço da OPV. O Millennium diz que se a regulação mudar a avaliação pode subir para 4,55 euros.

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Nuno Carregueiro
nc@mediafin.pt


O Millennium bcp investimento iniciou a cobertura da Redes Energéticas Nacionais com uma recomendação de "vender" e um preço-alvo de 2,50 euros. A avaliação do banco de investimento que foi responsável pela colocação das acções em bolsa é inferior ao preço da OPV. O Millennium diz que se a regulação mudar a avaliação pode subir para 4,55 euros.

Numa nota de "research", o analista João Mateus chega a um preço-alvo de 2,50 euros para as acções da REN, no final de 2008, através da metedologia da soma das partes. Este preço é inferior aos 2,75 euros a que as acções foram vendidas na oferta pública de venda (OPV). Os pequenos investidores que só podem vender os títulos em Outubro pagaram 2,61 euros por cada título.


O MIllennium BCP Investimento foi um dos bancos responsáveis pela colocação das acções da REN [Cot] na bolsa, em Julho passado.

Na nota de research, João Mateus refere que a sua avaliação não tem em conta as potenciais alterações na regulação do sector em Portugal. A mais importante, de acordo com a mesma fonte, está relacionada com indexação da base dos activos regulados (RAB) à inflação.

Tal medida subiria a avaliação da REN para 4,55 euros, quase o dobro do actual.


As acções da REN seguem a descer 1,99% para 3,45 euros, uma cotação que se encontra 38% acima do preço-alvo do Millennium.

[Marcof]

Já vi este panorama na Galp antes da libertação das acções dos pequenos subscritores(3meses), mas agora também tudo depende da recuperação do mercado...

Por acaso tb me recordo do mesmo, mas neste momento o mercado tb está ligeiramente diferente e o sentimento já não é o mesmo.

Uma coisa que me intriga em relação a REN e a actuação da alguma imprensa nacional (sobretudo o jornal de negócios) é que sempre que há uma noticia negativa ela ocupa sempre o lugar de maior destaque no jornal online, ao contrário das noticias positivas que aparecem sempre em lugar de pouco destaque.

Eu não acredito muito nas teorias da conspiração mas "que las hay, las hay".

Já agora alguem sabe quando é que é ou poderá ser revista a regulação do sector!?

Abraço

Marco

[Vodka7]

Já vi este panorama na Galp antes da libertação das acções dos pequenos subscritores(3meses), mas agora também tudo depende da recuperação do mercado...

[Proportions]

A esta nota de research tinha de deixar o meu comentário... Então cá vai disto:

Hmmmmm, o que é que esses senhores andam a fumar? Ou será tamanha a desorientação lá para aquelas bandas que já nem fazer contas sabem? Ups, alguma vez souberam no que diz respeito a PTs?

O que vale é que ninguém lhes passa cartucho.

[Vodka7]

Preço-alvo de 2,50 euros
Millennium avalia REN abaixo do preço da OPV
O Millennium bcp investimento iniciou a cobertura da Redes Energéticas Nacionais com uma recomendação de “vender” e um preço-alvo de 2,50 euros. A avaliação do banco de investimento que foi responsável pela colocação das acções em bolsa é inferior ao preço da OPV. O Millennium diz que se a regulação mudar a avaliação pode subir para 4,55 euros.

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Nuno Carregueiro
nc@mediafin.pt


O Millennium bcp investimento iniciou a cobertura da Redes Energéticas Nacionais com uma recomendação de "vender" e um preço-alvo de 2,50 euros. A avaliação do banco de investimento que foi responsável pela colocação das acções em bolsa é inferior ao preço da OPV. O Millennium diz que se a regulação mudar a avaliação pode subir para 4,55 euros.

Numa nota de "research", o analista João Mateus chega a um preço-alvo de 2,50 euros para as acções da REN, no final de 2008, através da metedologia da soma das partes. Este preço é inferior aos 2,75 euros a que as acções foram vendidas na oferta pública de venda (OPV). Os pequenos investidores que só podem vender os títulos em Outubro pagaram 2,61 euros por cada título.


O MIllennium BCP Investimento foi um dos bancos responsáveis pela colocação das acções da REN [Cot] na bolsa, em Julho passado.

Na nota de research, João Mateus refere que a sua avaliação não tem em conta as potenciais alterações na regulação do sector em Portugal. A mais importante, de acordo com a mesma fonte, está relacionada com indexação da base dos activos regulados (RAB) à inflação.

Tal medida subiria a avaliação da REN para 4,55 euros, quase o dobro do actual.


As acções da REN seguem a descer 1,99% para 3,45 euros, uma cotação que se encontra 38% acima do preço-alvo do Millennium.

[vitor79]

Obrigado e desculpa, pois não li esse texto.


Desculpa.

[Paionense]

está no texto em cima do nyk

[vitor79]

Sapo, como é que calculas-te esse valor justo, podias exemplificar aqui.

Obrigado.

[sapo]

Acho que é imp. informar-nos qual a taxa de remuneração da REE, pois acho que e umbom indicativo da tendencia

"...SE o regulador aumentar as taxas de remuneração dos activos (ROA) no gás e na electricidade para 9%, face aos actuais 8% e 7%, respectivamente, o valor justo da REN sobe de 3,15 euros para 3,77 euros. Mas caso se mantenha nos 7% na electricidade, a avaliação da REN desce para 2,66 euros.

[Nyk]

Melhorias na regulação podem levar acções da REN aos 4,50 euros
O BPI foi o primeiro banco de investimento a iniciar a cobertura das acções da empresa que considera ser "das mais defensivas" do mercado português, atribuindo um preço-alvo de 3,60 euros. A chave para a "performance" futura das acções da REN está na regulação do sector energético em Portugal e neste ponto, o banco de investimento diz que "só há espaço para melhorias", afirmando mesmo que o actual quadro regulatório "não faz sentido" e "é irracional".

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Nuno Carregueiro
nc@mediafin.pt


O BPI foi o primeiro banco de investimento a iniciar a cobertura das acções da empresa que considera ser "das mais defensivas" do mercado português, atribuindo um preço-alvo de 3,60 euros. A chave para a "performance" futura das acções da REN está na regulação do sector energético em Portugal e neste ponto, o banco de investimento diz que "só há espaço para melhorias", afirmando mesmo que o actual quadro regulatório "não faz sentido" e "é irracional".

Através do método dos "cash flow descontados", o BPI avalia a REN em 3,15 euros por acção no final de 2008. Para chegar ao preço-alvo, adiciona o potencial ganho com sinergias (0,08 euros) e uma probabilidade de 50% a um ajustamento ao valor da inflação para efeitos de cálculo à base dos activos regulados (RAB), o que representa mais 0,39 euros por acção. Ou seja, na avaliação que faz à REN, o BPI está já a incorporar uma melhoria na regulação em Portugal, mas diz que há espaço para outras, sendo que o melhor cenário aumenta o valor das acções da REN para 4,50 euros.

O analista Enrique Manrique acredita que o actual preço das acções da REN já reflectem parte deste optimismo com mudanças na regulação, optando por isso por atribuir uma recomendação de "manter" aos títulos. "Na nossa perspectiva, o apetite por acções como as da REN, o seu fraco 'free-float' e as expectativas de mudanças na regulação levaram as acções a transaccionarem com um prémio que só pode ser justificado por claras melhoras em termos de regulação", refere o BPI, esperando "um fluxo de notícias positivas nos próximos trimestres".

Apesar da forte regulação que condiciona a actividade da REN, o BPI encontra outros "drivers" para os títulos, como a potencial nova fase de privatização, potencial descida do défice tarifário, evolução das taxas de juro e notícias relacionadas com preço final dos activos de gás a pagar à Galp.

Mas será na regulação que os investidores deverão encontrar as notícias que mais influenciarão as cotações da empresa. O BPI não espera novidades relacionadas com a remuneração dos activos (ROA) e a RAB até à definição do próximo quadro regulatório , o que está previsto para meados de 2008. "Contudo, é de esperar notícias sobre a potencial apropriação de ganhos de eficiência já este ano", refere o BPI. Quanto ao sistema actual, o BPI diz que não faz sentido, pois de acordo com as actuais condições, "não há incentivos claros para a REN ser mais eficiente, uma vez que todos os ganhos são passados para o consumidor".

Manrique diz mesmo que tal situação é "especialmente irracional", pois não permite criação de valor. "Qual é o incentivo de uma empresa privada para investir em projectos onde a taxa de remuneração (ROA) é de 7%, quando o custo de capital (WACC) é de 7,6%", questiona o analista.

O BPI aponta uma série de potenciais melhorias que podem ser feitas à regulação em Portugal e que têm impacto positivo na avaliação da REN. No melhor cenário, o preço-alvo da REN sobe 25% para 4,50 euros.

Aumento das taxas de remuneração – Impacto positivo de 0,62 euros

Se o regulador aumentar as taxas de remuneração dos activos (ROA) no gás e na electricidade para 9%, face aos actuais 8% e 7%, respectivamente, o valor justo da REN sobe de 3,15 euros para 3,77 euros. Mas caso se mantenha nos 7% na electricidade, a avaliação da REN desce para 2,66 euros.

REN beneficia com ganhos de eficiência – Impacto positivo de 0,24 euros

A segunda medida passaria por permitir à REN tirar partido dos potenciais ganhos de eficiência, que actualmente são totalmente passados para o consumidor. O BPI adianta que no melhor cenário, com estes ganhos a ascenderem a 8%, o valor adicional atribuído a cada acção da REN é de 0,24 euros.

Evolução da inflação conta para a RAB – Impacto positivo de 0,77 euros

O BPI também analisou a possibilidade de serem feitos ajustamentos à base dos activos regulados (RAB), para ter em conta a evolução da inflação. Se fosse considerada na totalidade, a REN valia mais €1,60 euros por acção e num cenário mais moderado (apenas 50% da inflação anual) a avaliação aumenta € 0,77.

[Nyk]

Governo aprova venda micro-produção electricidade à REN-M.Pinho


13/09/2007


LISBOA, 13 Set (Reuters) - O Governo aprovou, em Conselho de Ministros (CM), o diploma que regula a venda de electricidade de unidades de micro-produção à REN-Redes Energéticas Nacionais , anunciou o ministro da Economia, Manuel Pinho.

Acrescentou que os consumidores que optem por instalar o equipamento para a produção de energia terão uma tarifa especial durante cinco anos para amortizar o equipamento.

"Como forma de incentivar esta actividade será criada uma tarifa especial garantida durante cinco anos para consumidores individuais", afirmou Manuel Pinho no 'briefing' após o Conselho de Ministros.

"O equipamento custa cerca de 15.000 euros e a tarifa é calculada de forma a amortizar o investimento no prazo de cinco anos", acrescentou.

Adiantou que o nível de electricidade gerado a partir destas unidades de micro-produção será de 150 megawatts (MW) em 2015.

"Para se ter uma ideia, é sensivelmente a mesma produção da barragem do Baixo Sabor", disse Manuel Pinho.

[Nyk]

BPI inicia REN com preço-alvo de 3,60 euros e recomendação de manter
Dois meses depois da estreia em bolsa, o BPI inicia a cobertura das acções da REN com um preço-alvo de 3,60 euros e uma recomendação de "manter". A avaliação confere um potencial de subida de 2%, uma vez que a cotação actual já incorpora as boas perspectivas para a empresa.

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Patrícia Silva Dias
patriciadias@mediafin.pt


Dois meses depois da estreia em bolsa, o BPI inicia a cobertura das acções da REN com um preço-alvo de 3,60 euros e uma recomendação de "manter". A avaliação confere um potencial de subida de 2%, uma vez que a cotação actual já incorpora as boas perspectivas para a empresa.

Num estudo datado de 11 de Setembro, o BPI atribui um preço-alvo estimado para o final de 2008 de 3,60 euros, valor que representa uma subida potencial de 1,98% em relação ao preço a que as acções da empresa estão a negociar.

O analista Enrique Soldevila Manrique recomenda ainda os investidores a "manter" as acções que têm da REN, perante as boas perspectivas para a empresa. Para o analista, as acções da REN deverão beneficiar de um "potencial melhoria do ambiente regulatório que poderá vir a ser introduzido no futuro".

A par das possíveis alterações na regulação a que está sujeita, o BPI destaca como outras vantagens o carácter defensivo da REN, que é uma "utility" pura, e o facto de estar "parcialmente isolada de alterações nas taxas de juro". O banco realça ainda a previsibilidade da política de remuneração aos accionistas.

As acções da REN acompanham hoje a tendência negativa do mercado português. Desvalorizam 0,56% para os 3,53 euros.

[vitor79]

Era um bom teste, ir aos 3,80€.
Se eles decidirem começar a comprar algumas, com a liquidez que ela tem chega lá num instante.

[bragal]

As acções da Redes Energéticas Nacionais (REN) estão a recuperar parte das perdas acumuladas nos últimos dias, avançando mais de 1% durante a negociação de hoje. A análise técnica do BPI Online aponta para que a empresa liderada por José Penedos possa avançar até aos 3,80 euros.

Os títulos da REN [Cot] acumularam uma queda de mais de 6,5% desde a entrada da empresa para o principal índice da bolsa nacional, conseguindo valorizar em apenas uma das seis sessões. A mais recente cotada da praça portuguesa tem sido penalizada pelo sentimento negativo que se vive nos mercados accionistas mundiais.

Hoje, as acções da empresa acompanham a movimentação positiva das restantes cotadas lusas e europeias. A REN seguia em alta de 1,55%, a cotar nos 3,55 euros, um valor que representa uma valorização de 29% face ao preço a que as acções da companhia foram alienadas na oferta pública de venda (OPV).

A análise técnica do BPI Online aponta para que a REN possa avançar mais. Esta análise, que tem por base a evolução histórica da acção e não os seus fundamentais, indica que a empresa liderada por José Penedos tem uma resistência nos 3,80 euros, ou seja, 7% acima da cotação actual.

Como suportes, o BPI Online aponta valores entre os 3,41 euros e os 3,43 euros, 3,9% e 3,3% abaixo da cotação actual de 3,55 euros, respectivamente.

[jmateiro]

Quanto a este titulo, acho mesmo esquisito que as pessoas se queixem. Quem comprou na OPV, mesmo as cotações de hoje está a ganhar cerca de 27% do preço que comprou. Qual é a accão que nos 2 ultimos meses teve esta performance? Na minha humilde opinião, este acção recupera mal porque está ainda a sofre do efeito da OPV: após esta, o preço ficou num patamar alto.

Já agora, acho que a OPV foi um bom negócio, mas esta não é uma acção que eu compraria agora para fazer dinheiro.

[rpaulino]

pois eu tambem tenho umas miseraveis 330 acções, e por varias vezes já dei ordem de venda, sempre que elas têm estado em alta ligeira. Na semana passada foi a ultima vez. Dei ordem para se chegassem a 3.80, mas nem em sonhos. Desde essa altura têm caido à maluca. Já estão a 3.56. Já nem sei o que fazer. Os mercados estão de tál maneira que ninguem sabe onde deve investir ou do que se deve desfazer.

rpaulino