Fitch mantém rating de Portugal em A- mas sobe outlook para positivo

[BenjaminMartins]

Fará sentido a distribuição de reservas? Parece me que os dividendos já são generosos e que poderá descapitalizar a empresa de alguma forma ou que seria bem mais interessante se reinvestissem esses capitais no crescimento do negocio.

As agências de rating também avaliam a solidez do balanço das empresas.

Faria mais sentido quando for devolvido os montantes relativos a CESEs pagas dos últimos anos.

Mas poderá fazer parte de um plano maior concertado com o governo. Com esta distribuição extra de dividendos que se realizá 28% ficarão do lado Estado. Seria entregar com uma mão para receber depois com a outra. Teoria minha.
Texto editado 11:06 9/9/2024

[Sr.Marques]

Bom, de qualquer das formas, tudo são boas noticias para a REN:

A questão de investimento capex,a descida dos juros (apesar de a maioria estar a taxa fixa) e o caso da CESE, para o longo prazo, e esta (possível) distribuição extraordinária (que me havia escapado por completo), juntamente com o plano de dividendos de aumentar 2%/ano

[Sr.Marques]

) O montante deliberado distribuir não exceda metade do valor que, nos
termos do balanço referido no ponto anterior e dos artigos 32.º e 33.º do

Desculpa bigest mas, "distribuir metade", não é isso que está lá.
Primeiro falam em reservas livres de 180k: as reservas livres, à partida serão distribuiveis. Pelas contas de 31/12 não cheguei a esses valores, porque dentro das reservas há montantes não distribuiveis, como por exemplo resultado de revalorizações ou variações do justo valor.
Cheguei sim a um valor de cerca 130k, aparentemente distribuiveis.

Ultrapassado isso temos as restantes condições:
- O conselho de administração deliberar
- só o pode fazer depois de balanço intercalar aprovado por ROC
- o ROC tem ainda de validar exatamente o valor que pode ser distribuido
- a comissão de auditoria também tem de aprovar
- nesse balanço o resultado liquido já tem de ser superior a 90M€

Depois de estas condições, o CA decide o montante (que não pode ser mais de metade do que é distribuivel), a pagar ainda este ano, de uma só vez.

Na minha prespetiva, não vão poder deliberar antes de dezembro, e vai depender dos fluxos de caixa.

[trend=friend]

Se assim for (14c) são oito cêntimos acima do previsto (os cerca de seis cêntimos na segunda tranche anual).

[bigest]

) O montante deliberado distribuir não exceda metade do valor que, nos
termos do balanço referido no ponto anterior e dos artigos 32.º e 33.º do

[bigest]

Portanto ,metade de 180, será 90!
A distribuir até final de 2024.
Bons negócios!

[bigest]

PROPOSTA DE DELIBERAÇÃO
PONTO 7 DA ORDEM DO DIA DA ASSEMBLEIA GERAL ANUAL
DE 9 DE MAIO DE 2024
De acordo com o balanço da Sociedade reportado a 31 de Dezembro de 2023,
encontram-se atualmente contabilizadas reservas livres no montante total de
€ 180.189.797,00, as quais, nos termos dos artigos 32.º e 33.º do CSC, são
distribuíveis aos acionistas. Neste sentido, é proposto aos acionistas da
Sociedade que o Conselho de Administração seja autorizado a distribuir, até
ao final do exercício de 2024, reservas acumuladas disponíveis para
distribuição aos acionistas, cumpridas que estejam as seguintes condições:
a) O Conselho de Administração delibere essa distribuição;
b) A distribuição em causa seja feita uma única vez no período autorizado;
c) A Comissão de Auditoria preste o seu consentimento a essa distribuição;
d) A deliberação do Conselho de Administração seja precedida de um balanço
intercalar, elaborado com a antecedência máxima de 30 dias e certificado
pelo Revisor Oficial de Contas, que demonstre a existência nessa ocasião
de importâncias disponíveis para a distribuição, que devem observar as
regras dos artigos 32.º e 33.º do CSC;
e) O montante deliberado distribuir não exceda metade do valor que, nos
termos do balanço referido no ponto anterior e dos artigos 32.º e 33.º do
CSC, seja distribuível à data da deliberação a título de reservas acumuladas
disponíveis para distribuição;
f) O capital próprio da Sociedade, incluindo o resultado líquido do exercício,
não se tornar, na sequência da deliberação de distribuição, inferior à soma
do capital social e das reservas que a lei ou o contrato não permitem
distribuir aos sócios;
g) À data da do balanço referido no ponto “d”. acima, o resultado líquido

[Sr.Marques]

Bom dia,
Sobre dividendos , este ano espera- se distribuição de reservas ,que serão +/_ 14 cêntimos por acção!

Bons negócios

bigest,

De onde vem essa informação?

Edit: já vi que foi o ponto 7 da AG. Ainda assim não encontro informação sobre os montantes aprovados ou quando se pagará.

Aproveito para dizer, não sei se já alguém falou do plano para 2024-2027, mas o compromisso é aumentar 2% os dividendos ao ano

[bigest]

Bom dia,
Sobre dividendos , este ano espera- se distribuição de reservas ,que serão +/_ 14 cêntimos por acção!

Bons negócios

[BenjaminMartins]

Boa tarde!

Estive à procura de informação nova relativa à CESE e acabei por encontrar e consultar o acórdão 443/2024 do tribunal constitucional em que na parte da decisão indica que decide-se: a Julgar inconstitucional, por violação do artigo 13. da Constituição,......

O artigo 13 da CRP é o Princípio da Igualdade
1. Todos os cidadãos têm a mesma dignidade social e são iguais perante a lei.
2. Ninguém pode ser privilegiado, beneficiado, prejudicado, privado de qualquer direito ou isento de qualquer dever em razão de ascendência, sexo, raça, língua, território de origem, religião, convicções políticas ou ideológicas, instrução, situação económica, condição social ou orientação sexual.

Alguém com mais conhecimentos jurídicos por aqui que consiga explicar melhor o que isto representa ou pode significar?

Esta decisão é de 5 de Junho de 2024 e não vem mencionado o nome da recorrente. Aparece apenas A., ACE o que presumo ser uma espécie de consórcio.

Será que poderá fazer-se jurisprudência usando este acordão?

Também verifiquei que a decisão é igual no acórdão 338/2024.

Há outros acórdãos para trás que este tribunal teve decisão contrária em processos interpostos pela REN.

Serão estes desenvolvimentos favoráveis que a notícia refere?

https://www.jornaldenegocios.pt/empresa ... do-imposto

Se sim, então para o ano deveremos ter uma decisão.

O potencial de rentabilidade da acção REN, num cenário intermédio, com dividendos é de cerca de 28%, a 12 meses.
Num cenário mais optimista 33,85%.

[JUKIMSUNG]

Penso que estão reunidas as condições para o fim da Contribuição Extraordinária.

A pressão é grande e pode evitar os litígios pendentes com algum tipo de acordo.

Na REN estamos a falar de 30 milhões por ano.

Até ao final do ano a REN vai ser alvo de atenções redobrados.

Com um dividendo de 16 cêntimos em 2025 e 6 cêntimos em Dezembro de 2024 está claramente subavaliada.

[VALHALLA]

Governo aprova investimentos da REN para reforço da rede de energia

O Governo aprovou hoje um conjunto de investimentos da REN para o alargamento e desenvolvimento da Rede Nacional de Transporte (RNT) de energia.

https://www.noticiasaominuto.com/economia/2608757/governo-aprova-investimentos-da-ren-para-reforco-da-rede-de-energia

[JUKIMSUNG]

Este negócio com a Siemens pode ser uma verdadeira mina de ouro.
São 5 anos e obviamente vai ter um crescimento exponencial. A SIEMENS a instalar tecnologia da REN por essa Europa fora dará uma escala impressionante.

Era simpático ter uma ideia da receita extra mas que terá impacto considerável isso é certo.

[Goya777]

Investe mas esses novos activos são remunerados. Business as usual

[PXYC]

O CAPEX atingiu 135,4M€, um aumento de 23,6M€ em comparação com o primeiro semestre do ano passado, impulsionado pelos investimentos na rede elétrica em Portugal para, entre outros motivos, garantir a ligação à rede de novos centros electroprodutores de matriz renovável, no âmbito da política energética nacional.

A dívida líquida situou-se em 2.679,8M€. Não considerando o efeito dos desvios tarifários, a dívida atingiu 2.426,9M€. O custo médio da dívida subiu para 2,8%, o que compara com um custo médio de 2,4% registado no período homólogo do ano anterior, mas em linha com o valor observado no primeiro trimestre deste ano.


mais investimento (para beneficiar as geradoras), mais dívida, maior custo de dívida, redução da renumeração de activos.

a não ser pelo putativo fim da CESE, não vejo outra possibilidade de subida.

Mais investimento mais activos para serem remunerados. Até parece que a REN vai investir para não obter retorno

A REN investe porque tem que investir.
Se a REN não conectasse as novas centrais à rede, que outra empresa faria isso?

[jota2022]

Sem dúvida. Os investimentos são bem vindos e uma necessidade. É muito importante o reforço da rede e a lição de inumeras plataformas de energia renovável à rede. A REN tem uma margem para rentabilizações de futuro bastante significativas com a eletrificação de vários setores da mobilidade. É inevitável.

O CAPEX atingiu 135,4M€, um aumento de 23,6M€ em comparação com o primeiro semestre do ano passado, impulsionado pelos investimentos na rede elétrica em Portugal para, entre outros motivos, garantir a ligação à rede de novos centros electroprodutores de matriz renovável, no âmbito da política energética nacional.

A dívida líquida situou-se em 2.679,8M€. Não considerando o efeito dos desvios tarifários, a dívida atingiu 2.426,9M€. O custo médio da dívida subiu para 2,8%, o que compara com um custo médio de 2,4% registado no período homólogo do ano anterior, mas em linha com o valor observado no primeiro trimestre deste ano.


mais investimento (para beneficiar as geradoras), mais dívida, maior custo de dívida, redução da renumeração de activos.

a não ser pelo putativo fim da CESE, não vejo outra possibilidade de subida.

Mais investimento mais activos para serem remunerados. Até parece que a REN vai investir para não obter retorno

[Goya777]

O CAPEX atingiu 135,4M€, um aumento de 23,6M€ em comparação com o primeiro semestre do ano passado, impulsionado pelos investimentos na rede elétrica em Portugal para, entre outros motivos, garantir a ligação à rede de novos centros electroprodutores de matriz renovável, no âmbito da política energética nacional.

A dívida líquida situou-se em 2.679,8M€. Não considerando o efeito dos desvios tarifários, a dívida atingiu 2.426,9M€. O custo médio da dívida subiu para 2,8%, o que compara com um custo médio de 2,4% registado no período homólogo do ano anterior, mas em linha com o valor observado no primeiro trimestre deste ano.


mais investimento (para beneficiar as geradoras), mais dívida, maior custo de dívida, redução da renumeração de activos.

a não ser pelo putativo fim da CESE, não vejo outra possibilidade de subida.

Mais investimento mais activos para serem remunerados. Até parece que a REN vai investir para não obter retorno

[BenjaminMartins]

Bom dia PXYC,
Esses factores que mencionas são muito redutores para avaliar a REN ou influir na evolução da cotação bolsista. A REN tem patentes importantes, know-how e massa crítica humana. Aliás a pensar nisto para te escrever e acabou de sair uma notícia no jornal de negócios sobre a parceria entre REN e Siemens para a expansão internacional.

O contexto macroeconómico é muitas vezes mais importante e nesta fase é favorável à valorização da REN conforme escrevi nos meus últimos comentários.

Mencionas o custo da dívida estar a subir, é normal o custo da dívida subir quando as taxas de juro sobem e os investidores já consideram isso normal.

Bem, tenho que arrancar com as miúdas até à praia.

[PXYC]

O CAPEX atingiu 135,4M€, um aumento de 23,6M€ em comparação com o primeiro semestre do ano passado, impulsionado pelos investimentos na rede elétrica em Portugal para, entre outros motivos, garantir a ligação à rede de novos centros electroprodutores de matriz renovável, no âmbito da política energética nacional.

A dívida líquida situou-se em 2.679,8M€. Não considerando o efeito dos desvios tarifários, a dívida atingiu 2.426,9M€. O custo médio da dívida subiu para 2,8%, o que compara com um custo médio de 2,4% registado no período homólogo do ano anterior, mas em linha com o valor observado no primeiro trimestre deste ano.


mais investimento (para beneficiar as geradoras), mais dívida, maior custo de dívida, redução da renumeração de activos.

a não ser pelo putativo fim da CESE, não vejo outra possibilidade de subida.

[BenjaminMartins]

Tenho a intuição que a componente da receita do estado vai continuar a crescer acima do estimado e que isso irá permitir ao Estado prescindir da CESE.

Caso não ocorra este ano a eliminação da Cese será no próximo com novo orçamento de estado.

A minha dedução lógica parte deste princípio, os impostos recolhidos fruto das mais valias imobiliárias e mobiliarias vão continuar a crescer a olhos vistos fruto desta bolha imobiliária, valorização bolsista dos mercados e também das alterações fiscais introduzidas que permitirão recolher muito mais impostos do que os estimados.

A máquina fiscal recolhe mais impostos do que seria justo a esta empresa (taxa efectiva de 39%), que desempenha uma função importante na economia portuguesa.

Em Setembro é esperado pelo mercado uma nova descida das taxas de juro por parte do BCE que beneficia o desempenho da REN em bolsa.

Acho que a REN no espaço de 12 meses irá bater nos 2,80€.

[tomateverde]

Entendido. Suponho que grande parte deste investimento seja manutenção da infraestrutura

[BenjaminMartins]

O Capex é considerado investimento nos activos.

Estes vão juntar-se à base de activos que é considerada para efeitos de remuneração.


O que significa CapEx? Despesas de capital (CapEx) são fundos usados ​​por uma empresa para adquirir, atualizar e manter ativos físicos, como propriedades, fábricas, edifícios, tecnologia ou equipamentos. investimentos de uma empresa.

Nota:
Na minha nota de opinião anterior escrevi opex quando queria ter escrito capex. Entretanto já corrigi.

[tomateverde]

Os resultados do 3 e 4 trimestre já terão a actualização da remuneração pelos activos geridos pelo que vão ser melhores. Para além disso o Opex aumentou 21% pelo que a base de activos irá também aumentar o que irá ter um efeito positivo nos resultados futuros.

Era natural estes resultados não serem os melhores porque apanham com o aumento dos custos operacionais sem a actualização da remuneração pelos activos geridos.

Concordo com o resto mas não entendo esta parte. Há novos ativos? Até no Chile parece que a coisa não correu tão bem

[JUKIMSUNG]

Depois dos 3,7 milhões no 1o trimestre temos 44,9 milhões no 2o trimestre.

São resultados melhores do que estava à espera.

Penso que vai ajustar depressa aos 2,50 e passando pode atacar os 2,60.

[BenjaminMartins]

Os resultados terão de ser vistos nunca de forma isolada mas olhando sempre para a frente e verificando que resultados a empresa terá no futuro.

Os resultados do 3 e 4 trimestre já terão a actualização da remuneração pelos activos geridos pelo que vão ser melhores. Para além disso o Capex aumentou 21% pelo que a base de activos irá também aumentar o que irá ter um efeito positivo nos resultados futuros.

A descida das taxas de juros também levar a alguma redução no custo da dívida nos próximos trimestres.

Era natural estes resultados não serem os melhores porque apanham com o aumento dos custos operacionais sem a actualização da remuneração pelos activos geridos. A ERSE propôs aumento de remuneração com efeitos a partir de 1 de Julho.

Existindo alguma possibilidade de eliminação da CESE até à aprovação do OE, é inteligente que não sejam os melhores resultados para que não exista aproveitamento político ou o governo não fique mal visto perante a opinião pública. A comunicação social também poderia aproveitar para criticar.

Concordo com o Jukimsung. A REN vale 2,60€- 2,80€ sem eliminação da CESE.
Com eliminação vale mais se 3€ por ação.