Marcelo rejeita que declarações sobre Costa e Montenegro sejam ofensivas

[Àlvaro]

Não creio que volte para norte sem antes ir perto de 15. Se o fizer o Otimiza tem razão e isto é para trepar a sério. Penso que a notícia da Apples Tv está a segurar as vendas.

[MarketGodzilla]

Bom dia,

Não tenho a qualidade nos posts que tem o Optimiza, alguns factos concordo e desejo vê-los na realidade, mas sinceramente no post está lá muito wishful thinking! Comparar a avaliação da Opto com a Netflix e afins acho que já é esticar um bocadinho a corda. Temos até que perceber que o crescimento podia ser maravilhoso, o que não acredito sinceramente, mas os múltiplos nunca seriam sequer parecidos, estamos em Portugal, não podemos comparar de todo o nosso mercado com o dos EUA, da Europa para lá vai uma enormíssima diferença até, cá não gostamos muito de mercados de capitais!
É a minha opinião. Ver a Impresa a valer 100/150, quiçá 200 milhões, se continuar neste bom caminho acho possível, 2MM? Ui, eles que venham e que o Optimiza tenha razão que nestes casos adoro estar errado.

[Lisboa_Casino]

O potencial para o Grupo Impresa ir mais longe é indiscutível (a correção atual de 7% é apenas "air du temps"). O spin off a 4/5 anos do streaming OPTO será instrumental para concluir a reavaliação do Grupo.


" o Grupo vai acabar por ser OPADO no próximo ano [/u](insustentável a escala de projeção atual com a capitalização bolsista e capacidade creditícia), por um fração dos targets 2026 (e ocultando o potencial de expansão OPTO - o driver de crescimento radical).
PAPEL.jpg[/attachment]

Optimiza,

Nunca é demais elogiar a qualidade que colocas em cada POST, independentemente, de concordarmos com a totalidade do seu conteúdo.

Apenas comento que um cenário de OPA não se coloca enquanto o seu Fundador, continuar a estar presente nos GLOBOS de OURO !

Ao longo destes anos, propostas de compra não deverão ter faltado e a resposta foi sempre a mesma , NÀO VENDO !

Portanto, com a situação financeira muito mais desafogada e com a atividade operacional estabilidade e a gerar resultados sustentados, parece-me ainda mais difícil

Outros cenário em prazos mais curtos, poderão ser mais concretizáveis. como por exemplo, abertura do Capital da SIC ou entradas de CAPITAL na OPTO ( Por exemplo : uma fusão do Português do Brasil com o Português de Portugal ) .

Afinal foi dessa forma que a SIC nasceu !

Nota 1 :

O caminho faz-se caminhando !

https://www.meiosepublicidade.pt/2021/0 ... -apple-tv/

Prometido - Cumprido !


Nota 2 :

Aqui fica um research dos longínquos tempos dos "Malucos do Risco" 2013 - 2014 , quando a ONGOING tentou atacar a Impresa. e saiu de " mãos vazias"!


https://cdn.impresa.pt/789/3c9/2973521/ ... ec2014.pdf

https://cdn.impresa.pt/318/904/2973524/ ... 102014.pdf


Uma CALL interessante !


Abco e bons negócios.

[Àlvaro]

Carlos, parece que querem vir fechar o buraco de facto, mas com aquele volume todo na subida... seria bom agarrar de novo algumas ali perto de 15, vamos ver se o mercado ajuda.

[carlosdsousa]

boas

esta com especto que quem vem fechar o GAP... depois que seja paulatinamente até á próxima resistência.

cumprimentos

[Pageup]

La pendurou mais alguns, ainda estive na tentação mas fui para os ctt.

[Optimiza]

O potencial para o Grupo Impresa ir mais longe é indiscutível (a correção atual de 7% é apenas "air du temps"). O spin off a 4/5 anos do streaming OPTO será instrumental para concluir a reavaliação do Grupo.

I - Avaliar múltiplos nos negócios clássicos do Grupo IPR/Sic (Liderança nacional nos Portais digitais, nos 8 canais de TV , no Jornal Expresso+publishing, nos IVR e na publicidade TV (benchmark pontual com EDP para determinar qual deveria ser a capitalização IPR para nivelar múltiplos aos 2 líderes inter-sectoriais, e em ambas tenho pequenas posições).

II - Avaliar perspectivas de crescimento da OPTO, empresa New New Thing do Grupo (benchmark pontual com EDP-R e Netflix). Como pode crescer num Mercado de 1 Bilião de subscritores em termos Mundiais como líder na língua Portuguesa.

I - a) O Ebitda do Grupo Impresa em 2020 (ano dramático em todo o Globo) foi de 31,2 milhões de euros vis a vis capitalização bolsista hoje de 27 milhões de euros (cota a 0,16) rácio Ebitda/CB de 1,10 (versus rácio de 0,21 sectorial) vs EDP rácio Ebitda (3,657mM)/CB(20mM) de 0,18 » rácio indicaria cotação 5x acima

b) IPR ´Rácio Dívida líquida (152M)/Ebitda (31,2) = 4,87 vs Edp Rácio Dívida líquida(12.8mM)/Ebitda (3,65mM) » 3,5. Rácio abaixo de 5 é Bom.
Mas projetando 2021, sem considerar AC Edp, o rácio DL(139)/Ebitda IPR (45M) já será inferior a 3 (batendo EDP)

Relembrar que a totalidade da dívida líquida Impresa atual (152M) já é inferior ao que pagou em 2005 por 49% da SIC à TV Globo e de pequenas posições nomeadamente do BPI (165M). Na altura cotava a 4,5€, tinha passivo de 244M, não era líder, não tinha negócios NewNewThing com expansão global, libertava um Ebitda e RL apenas 1.5X maior ao atual e tinha um Grupo de publishing que na altura perdia capital.

Rácio atual Dívida Líquida sobre Resultado Líquido IPR (152M/11,2M) 13,57
rácio DL/RL EDP (12,8Mm/801m) 16

Assim nos negócios clássicos do Grupo, assumindo PER20, proporção capitalização bolsista/passivo 2 para 1 em circunstâncias EBITDA » 1/5 Dívida líquida, e com relação DL/RL « 15 teriamos de ter uma capitalização hoje superior a 255M na Impresa - cotação acima de 1,4€ (com a projeção a balanço 2021 nos 310M).

II - a) OPTO: O Futuro » Se considerarmos múltiplos New New Thing de Streaming e de outros setores, da Netflix, Hulu, Tesla, Paypal a rondar PER 65/80/90. autonomizando OPTO do Grupo IPR, chegamos automaticamente (e dando um desconto de 50% vs 2 market leaders de streaming), a avaliações acima dos 100 milhões € por cada 200.000 subscritores (não sabemos ainda quantos subscritores ativos terá a OPTO ao fim de 3 meses). No fim de 2021 projeto já (sem base), mais de 150.000 subscritores OPTO em todo o Mundo (2,5 Milhões final de 2025). Actualmente, Netflix com 240 milhões de subscritores vale 233B$ / Cada 100.000 clientes NETFLIX valem 100M$ de capitalização bolsista

b) A evolução Mundial, mesmo em países anglófonos, para séries alternativas noutras línguas e culturas, faz com que o mercado da compra de Direitos de séries pelas 6 majours (Netflix, Hulu, Hbo, Apple TV, Amazon TV, Disney+) tenha excedido os 11mM em 2020. ex: A simples aquisição dos Direitos da 1ª série e produção das seguintes, da Casa de papel à Antena 3 e produtores, rendeu 120 milhões de euros.

Agora comparemos um custo médio de produção, diretos e indiretos) por cada episódio. "O Clube" ronda os 400.000 euros, "The b) mandalorian ou War of thrones, See" ronda os 15 Milhões de euros. Séries Europeias baratas, tipo White Lines ronda os 2 Milhões por episódio e as caras, os 5 milhões por episódio.
Se a Opto produzir 4 séries novas por ano e vender Direitos de 3 delas por ano a majours, adicionando nas vendas packages de programas de humor, de séries antigas, novelas e documentários, conservadoramente, pode chegar a uma receita extraordinária de 90M€/ano.
Ex. de Séries vendáveis para exclusivo de streaming Netflix/Apple TV/Disney+, acima de 3M€ cada temporada : O Clube, A generala, Esperança, Isto é gozar com quem trabalha, Golpe de Sorte, Hells Kitchen, etc.

c) Assumindo 2M de subscritores OPTO em todo o Mundo em 2025 (já com coproduções e direitos de séries, novelas brasileiras da TV Globo), terão receita adicional de 80M de receita. Se ainda consideramos publicidade e sponsors, pode obter receita adicional de 30M€/ano.

d) Com esses nºs, consideremos OPV da Opto em 2026 » Seria possível uma capitalização bolsista inferior a 1,2 mM€ (cotação de 7,5€) para 200M€ receita anual?

e) considerando a venda da OPTO à Disney+ ou Apple TV, em 2026 seria possível obter menos de 2mM€ (cotação de 11€)?

É possível escalar 28M de capitalização bolsista de todo o Grupo Impresa (máximo histórico nos 1.1mM€ em 2000) até aos 2mM apenas do streaming leader GLOBAL, em língua Portuguesa OPTO? Sim, mas é necessário investir fortemente em novos conteúdos/seriados e estabelecer parcerias com a TV Globo Entre outros.

» Se não começar já este ano a recuperação das cotações Grupo IPR (capitalização mínima bolsista acima dos 110M e retornar ao Psi20), face aos fundamentais, resultados operacionais e sobretudo face ao potencial a 5 anos do Grupo, o Grupo vai acabar por ser OPADO no próximo ano (insustentável a escala de projeção atual com a capitalização bolsista e capacidade creditícia), por um fração dos targets 2026 (e ocultando o potencial de expansão OPTO - o driver de crescimento radical).

nota - Apesar de numa New New Thing do Streaming Global (mercado de 1B de subscritores), a dívida líquida ser irrelevante, a mesma para a casa mãe da OPTO é de 152M /// Ebitda de 31,1M cobre rácios internacionalmente aceites, 1/5, para espelhar o valor real do Grupo, e em redução contínua nos últimos 6 anos, sendo bem dispersa a dívida por 6 bancos e empréstimo obrigacionista), representa juros de 6M ano (só as receitas de chamadas de valor acrescentado são quase 3x isso, ou equivale ao custo de produção de 1,5 séries Opto), ou o mesmo que Mediacapital paga à Cristina Ferreira (3.6M/ano) + 3 apresentadores e 2 realizadores que sairam com ela da SIC. Que se mantenha na TVI por muitos e bons anos.

[Àlvaro]

Dois agás, para o bem e para o mal, este Impresa quando descola é sempre assim, fez um pequeno recuo em 18, mas o potencial para ir mais longe existe.

[hhjj]

Boa empresa. é uma pena termos um mercado com tao pouca liquidez que por vezes nao reflete o valor real.

[Lisboa_Casino]

ENSAIOS SOBRE A SEGUEIRA

Visto por

LAPALICE


1 - Se um grupo de media. denuncia corrupção em Angola, tende a não
atrair investimento Angolano:

2 _ Se um gripo de media denuncia as elevadas taxas das comiss´ões,
praticadas pelos Bancos, tende a não cair nas Boas graças dos
Banqueiros;

3 - Se um grupo denuncia as elavandas taxa das rendas excessivas EDP
e outros papadeiras do "Regime" , tende a não cair nas boas graças
dos mesmos;

4 - Se um grupo de media, tem "fibra suficiente" para continuar o seu
caminho de independência, mais dia menos dia, será reconhecido esse
gigantesco esforço !


O caminho mais difícil , mas mais seguro, transparente e honesto para quem busca a verdade, será reconhecido e premiado por todo o Mercado !

Por jornalismo de verdade e independente, sou acionista

IMPRESA

e assinante do Expresso !


Por 1 euro semanal, vale a pena apoiar a verdade !


IMPRESA - INVESTIMENTO ACTIVO em Português!



Nota : Segueira de Seguir e não de Cegueira de não ver ou não querer ver !


Bons negocios

[Lisboa_Casino]

LISBOA,

Repara na concorrência, a Cofina, qual tem a dívida menos sutentável?

Alvaro,


Não considero que se tratem de empresas comparáveis uma vez que a dimensão é totalmente diferente e a atividade também !


Enquanto a Impresa é um grupo de Media puro , a COFINA , na minha modesta
opinião, é uma empresa de

ENGENHARIA com um portfólio de media !

[Lisboa_Casino]

" Se deres um peixe a um homem faminto, vais alimentá-lo por um dia. Se o ensinares a pescar, vais alimentá-lo toda a vida."

LAO - TSE

https://sdistribution.impresa.pt/data/c ... --CMVM.pdf






Faltava o carreto para manobrar a cana !


Fica aqui o Kit completo de Pesca !


Em 31 de dezembro de 2019, o movimento ocorrido no saldo de dívidas a instituições de crédito, separado
por movimentos com fluxos de caixa associado e sem fluxo de caixa, foi como segue:

Entidades financiadoras Não corrente Corrente
Banco BPI, S.A. (a) 24.692.992 2.722.062
Banco Santander, S.A. (b) - 494.873
Banco BIC Português, S.A. (d) 1.928.599 1.285.731
Banco BPI, S.A. (f) 16.727.801 -
SIC Empréstimo obrigacionista (n) 49.500.912 -
Novo Banco, S.A. (m) 1 8.354.835 1.592.772
Montepio Geral (h) - 543.051
Factorings (l) 1.372.192 2.008.032
Contas correntes caucionadas (j) - 33.740.000 -
Descobertos bancários (k) (Nota 25) - 4.986.988 -
Passivos de locação 6.017.998 2.955.212


https://sdistribution.impresa.pt/data/c ... 240420.pdf

[Goya777]

Claro que está incluída. O empréstimo obrigacionista terá sido usado para pagar dívida bancária. Os bancos já deviam andar a apertar para haver redução de exposição

Receio que a tua "explicação" não explique completamente porque o valor da dívida da Impresa não tenha sofrido o correspondente aumento com a efetivação do empréstimo obrigacionista da SIC.
E porque será que os bancos não se sentiriam confortáveis com a dívida bancária da Impresa?

..



Explica. Outra coisa é que não percebas... Se tu repagas um empréstimo com outro do mesmo montante a tua dívida total alterou,-se?

Eu não sei e tu também não sabes se o montante do empréstimo obrigacionista foi integralmente utilizado para abater dívida bancária. Conjeturas que sim. Eu simplesmente não sei.
Já sobre porque é que os bancos não se sentiriam confortáveis com a divida bancária da Impresa nada quiseste dizer.
Eu desde o desastre do BES acho tudo possível em matéria de contas de empresas mesmo as que são cotadas na Bolsa de Valores. Ainda mais desconfiado fico com uma cotação e um valor de mercado miseráveis como é o caso da Impresa.[/quote]

Não foi não querer dizer. Só posso supor. Qual era o leverage nos anos anteriores? Agora que melhorou muito continua a ser de umas 5x. Antes era o dobro se calhar...

Não sei em que usaram o empréstimo obrigacionista. O que sei é que está obrigatoriamente reportado. Se a dívida total baixou tiveram que o usar para reparar dívida bancária.caso contrário a dívida bruta tinha aumentado

[01Invest]

Caro Lusitanos, os empréstimos obrigacionistas são feitos maioritariamente das vezes para refinanciar divida, e nos últimos anos foram várias as empresas a proceder assim, aconteceu com a Impresa, Mota-Engil, Semapa, Sonae SGPS, Altri, Benfica SAD, Porto SAD, Sporting SAD, Navigator etc etc etc....

A Impresa efetuou um empréstimo de 51 Milhões em 2019 com o objetivo de aumentar a maturidade da divida, como fizeram todas as empresas acima mencionado basta pesquisar um pouco.
https://jornaleconomico.sapo.pt/noticia ... oes-464264

Muitas vezes estes empréstimos são mais benéficos para as empresas do que os próprios bancos a financiar.

Relativamente a divida, não percebo esta narrativa de olhar para um balanço de uma empresa e só ver a divida, os ativos da empresa não contam???? os capitais próprios não contam?????
A EDP tem 12 Mil Milhões em divida, e está perto de máximos históricos. se olhasse-mos só para a divida ficávamos assustados no entanto a empresa tem subido bem na cotação porque os seus ativos são bastante superiores aos passivos.

A Impresa está extremamente desvalorizada porque durante o últimos sete anos houve uma série de acontecimentos que fizeram com que a empresa apresente este valor de mercado, por exemplo saiu do PSI20, o Santander vendeu a sua participação (tinha mais de 7%), os resultados não eram consistentes, não era líder de audiências, não tinha uma estratégia definida, e por fim, ainda enfrentou uma pandemia. Tudo isto foi responsável por levar a Impresa a cotar aos atuais valores, mas a verdade é que o mercado desvalorizou demais a empresa e graças ao trabalho efetuado nos últimos 2 anos os resultados começam a aparecer e isso vai-se refletir na ação!

Bom fim de semana..

[Lusitanus]

Claro que está incluída. O empréstimo obrigacionista terá sido usado para pagar dívida bancária. Os bancos já deviam andar a apertar para haver redução de exposição

Receio que a tua "explicação" não explique completamente porque o valor da dívida da Impresa não tenha sofrido o correspondente aumento com a efetivação do empréstimo obrigacionista da SIC.
E porque será que os bancos não se sentiriam confortáveis com a dívida bancária da Impresa?

Explica. Outra coisa é que não percebas... Se tu repagas um empréstimo com outro do mesmo montante a tua dívida total alterou,-se?

Eu não sei e tu também não sabes se o montante do empréstimo obrigacionista foi integralmente utilizado para abater dívida bancária. Conjeturas que sim. Eu simplesmente não sei.
Já sobre porque é que os bancos não se sentiriam confortáveis com a divida bancária da Impresa nada quiseste dizer.
Eu desde o desastre do BES acho tudo possível em matéria de contas de empresas mesmo as que são cotadas na Bolsa. Ainda mais desconfiado fico com uma cotação e um valor de mercado miseráveis como é o caso da Impresa.

[Lusitanus]

Repetido.

[Lisboa_Casino]

Por curiosidade foi ver o programa de Domingo à noite daa Sic, o HKitchen. Gostei. Tem bastante potencial.

O potencial do programa está à vista e parece-me por demais evidente !

A dúvida estará , na possibilidade, de nos saciarmos com os aperitivos e acepipes e não termos estômago para chegar ao repasto principal !

Ps...... O bueno não é amigo do optimo !

O optimo é o bueno e o Ferrero Rocher regressarem !

Bueno e Ferrero PODERÁ DAR

TWIX TWIX TWIX !

A campanha bueno está de volta a LIDER !

[Celsius-reloaded]

Por curiosidade foi ver o programa de Domingo à noite daa Sic, o HKitchen. Gostei. Tem bastante potencial.

[Lisboa_Casino]

LISBOA, talvez não me tenha feito entender com a questão da dívida: repara, se cortarem as verbas dos concursos e se as grandes tecnológicas não pagarem, então a dívida conta e muito, se nada disto acontecer a dívida conta zero. Repara na Tesla, de que conta a dívida? Ah e tal faz dinheiro... e depois a Impresa tb faz, tens de ver é e relação. Repara na concorrência, a Cofina, qual tem a dívida menos sutentável?

Alvaro, não sei onde entrei em discordancia contigo................ Em rela´ção a divergencias com os teus Posts, apenas apontei, pontualmente, criticas às teorias da conspiração e ap facto de não enquadrares a evolução da Impresa em função do anémico mercado Português.

Se a questão vem do Post do " Sentido " ................apenas pretendia reforçar que

A inversão do sentido . parece fazer sentifdo e já poderia ter sido sentido hà mais tempo !

Como é evidente quanto ao futuro e tal como Lapalice diria ou dizia ( náo sei bem !

Se retirarem os subsidios às renovaveis, elas morrem !


Abco,

[Àlvaro]

LISBOA, talvez não me tenha feito entender com a questão da dívida: repara, se cortarem as verbas dos concursos e se as grandes tecnológicas não pagarem, então a dívida conta e muito, se nada disto acontecer a dívida conta zero. Repara na Tesla, de que conta a dívida? Ah e tal faz dinheiro... e depois a Impresa tb faz, tens de ver é e relação. Repara na concorrência, a Cofina, qual tem a dívida menos sutentável?

[Lisboa_Casino]

Se estes resultados da IMPRESA forem realmente sustentados como é possível valer em bolsa apenas 2,5x os mesmos? Algo está a escapar.

A d´úvida não é se são sustentados, a dúvida é quanto crescem este ano ?

A area digital do Expresso continuará a crescer a ritmos acima dos 40% ( VIS a VIs) no semestre; . Publicidade a crescer nos sites;

A publicidade está a regressar mais forte a partie de Março ( Ver campanhas EDP, BPI, fianceira CETEÇEM, regresso dos POPOS . Starbuks , marcas Unilever Beleza e é apenas o começo ..... ( curiosamente os Bancos regressam à televisáo).

O que faz chegar a cotação a estes nível ..................... ??

Fortissima pressão vendedora, num mercado ausente de compradores Todos os fundos sairam quando a empresa saiu do PSI e juntou-se a debandada estrangeira desde 2014 que estavam fortemente expostos ! Quanto a compradores

Nem ouvir falar de Bolsa muito menos da Impresa !

Nos ultimos 2 anos a casa ficou arrumada, lançatam-se novos projetos, novas instalaçoes , sinergias entre áreas e a impresa começou o caminho...................

Mas a pandemia adiou o inicio do processo que já tinha começado !

Agora. com o regresso de algum investimento à Bolsa ( não confundir com o JEG),,,,,,,, a empresa confirma o momento e o mercado está mais disposto a ouvir o sinal !

Resumindo, o mercado tem sempre razão e o segredo do investimento, deverá estar na busca das razões que não são razoãveis !

Caçadores de VALOR !

Nota_ A caça é uma atividade cada vez menos apreciada !


abcp.

[Lisboa_Casino]

O rollover da dívida é algo normalíssimo e todas o fazem e a dívida Sic estará no consolidado.
Aqui a única nuance foi por questões de marketing para o público em geral terem posto o logo Sic e a cara de uma apresentadora em vez das anteriores, mais secas (e desertas!) obrigações Impresa...
E o resultado perante o público foi fantástico. Inteligente aproveitamento da (i)literacia financeira do português médio com benefício dos stakeholders como agora se diz...

Apesar dos efeitos praticos serem os mesmos ( consolida no grupo ), a emissão é mesmo da empresa SIC, quando a anterior ers Impresa.

Como será de esperar " um bombardeamento " publicitario da campanha associado a um valor nomibal mais baixo ( 1.000 euros?) quando as anteriores eram de 50.000 ( institucionais. , Faz toda a diferença !

Mais uma vantagem da liderança e a evidencia do poder nos meis de comunicação !

Quem é LIDER é mais forte !

Curiosidade, Atualmente as taxas de emprestimo impresa, são todas inferiores à taca das obrigações , não havendo vantagem no regresso a mais emisspes desta naturea , a não ser por quest~pes de revolving .

A proxima deverá chegar com taxas de 3,5 - 3,75% ?

Abco,

[MCMAD1977]

Se estes resultados da IMPRESA forem realmente sustentados como é possível valer em bolsa apenas 2,5x os mesmos? Algo está a escapar.

[trend=friend]

O rollover da dívida é algo normalíssimo e todas o fazem e a dívida Sic estará no consolidado.
Aqui a única nuance foi por questões de marketing para o público em geral terem posto o logo Sic e a cara de uma apresentadora em vez das anteriores, mais secas (e desertas!) obrigações Impresa...
E o resultado perante o público foi fantástico. Inteligente aproveitamento da (i)literacia financeira do português médio com benefício dos stakeholders como agora se diz...

[Goya777]

A SIC em 2019 contraiu no mercado um empréstimo obrigacionista no montante de 51 milhões de euros. No entanto, parece-me que esta dívida não é incluida no valor da dívida anunciado pela Impresa. Digo isto porque o valor da dívida anunciado pela Impresa não sofreu o correspondente aumento com a efetivação do empréstimo obrigacionista da SIC. Gostava que alguém desse uma explicação para isto.

Claro que está incluída. O empréstimo obrigacionista terá sido usado para pagar dívida bancária. Os bancos já deviam andar a apertar para haver redução de exposição

Receio que a tua "explicação" não explique completamente porque o valor da dívida da Impresa não tenha sofrido o correspondente aumento com a efetivação do empréstimo obrigacionista da SIC.
E porque será que os bancos não se sentiriam confortáveis com a dívida bancária da Impresa?

Explica. Outra coisa é que não percebas... Se tu repagas um empréstimo com outro do mesmo montante a tua dívida total alterou,-se?