PS à frente da AD nas europeias

[Ocioso]

Acabamos sempre por comprar e vender ao preço do mercado que é soberano (quer seja ao Gervásio, Norges bank ou à Bridgewater), a perder ou a ganhar dinheiro!
A tomada de decisão, volume, life span da posição, o sentimento do investidor e o timing é que variam pela conjugação de dezenas de variáveis (e exceptuando práticas concertadas, deveriam variar também entre todos os players do mercado): Projeção para a ação ou para o sector ou para ambos, estimativas fundamentais, trends cp/mp/lp, extrapolações por benchmark, por análise técnica, atendendo à sasonalidade, por price targets (que para poucos é religião, para a maioria é um alerta de boa ou de má fé), em função de resultados trimestrais/anuais de acordo ou contra as expectativas, por alterações no plano macro, alterações legislativas, alterações em Índices sectoriais, nacionais ou referenciais, por notícias ou por cisnes negros, por análises de investidores, de comentadores, de colegas, por necessidades adicionais de cash para outros activos do mercado ou fora do mercado, férias in&out, etc.
Em qualquer activo (ou tendo activos subjacentes), das ações como nos futuros, etfs, put/calls, c.forward, obrigações, casas, terrenos, obras de arte, commodities, tudo que não seja o preço efectivo é subjectivo, mutável/evolutivo e conjuntural/circunstancial. Citando o Álvaro "o preço é o preço de mercado"!

Alguns dos factores que influenciam os preços.jpg

Estás longo, e não curto, na Impresa, porquê? Porque pensas que o preço irá para cima e não para baixo?

[Optimiza]

Acabamos sempre por comprar e vender ao preço do mercado que é soberano (quer seja ao Gervásio, Norges bank ou à Bridgewater), a perder ou a ganhar dinheiro!
A tomada de decisão, volume, life span da posição, o sentimento do investidor e o timing é que variam pela conjugação de dezenas de variáveis (e exceptuando práticas concertadas, deveriam variar também entre todos os players do mercado): Projeção para a ação ou para o sector ou para ambos, estimativas fundamentais, trends cp/mp/lp, extrapolações por benchmark, por análise técnica, atendendo à sasonalidade, por price targets (que para poucos é religião, para a maioria é um alerta de boa ou de má fé), em função de resultados trimestrais/anuais de acordo ou contra as expectativas, por alterações no plano macro, alterações legislativas, alterações em Índices sectoriais, nacionais ou referenciais, por notícias ou por cisnes negros, por análises de investidores, de comentadores, de colegas, por necessidades adicionais de cash para outros activos do mercado ou fora do mercado, férias in&out, etc.
Em qualquer activo (ou tendo activos subjacentes), das ações como nos futuros, etfs, put/calls, c.forward, obrigações, casas, terrenos, obras de arte, commodities, tudo que não seja o preço efectivo é subjectivo, mutável/evolutivo e conjuntural/circunstancial. Citando o Álvaro "o preço é o preço de mercado"!

Alguns dos factores que influenciam os preços.jpg (83.89 KiB) Visualizado 6713 vezes

[Ocioso]

Então vocês compraram Impresa não pelo cash que a empresa gerará no futuro, mas por esperarem que apareça um Gervásio que vos compre as ações por mais que pagaram por elas, certo?

[Àlvaro]

Ocioso, é exatamente como descreve o otimiza. Se o Miquelino acha que está caro, vende, se um outro lhe parece barato, compra, mas o preço ficará lá estampado após a percepção de cada um deles. O valor estimado é outra coisa, repara que há por aqui quem faça análises ditas fundamentais. Dessas análises normalmente resulta uma enorme discrepância entre o que estimam e o valor de mercado. Vê o caso da Sonae Industria que teve uma avaliação do caixa BI superior a 5 euros. A partir daí não parou de cair porque alguém teve a percepção de que conseguiria comprá-las mais abaixo e apostou bem. Neste momento se o mercado corigir a probabilidade de voltarem a mínimos é elevada. De que serviu a análise fundamental do Caixa BI? De nada, o preço está lá.
Em sentido contrário vê o que disseram por aqui os purista da análise fundamental na Mota. Nada do que disseram se verificou.
Sim, o preço é o preço de mercado.

[Optimiza]

Não. como qualquer empresa cotada, Impresa vale a cotação que o mercado ditar no dia (actual 0,247 - 41 milhões de capitalização)!

Se amanhã o Miquelino vender as suas ações ao Celestino por 0,025 e apenas ocorrer esse negócio durante o dia, a Impresa vale 4 milhões?

Sim! Fora projeções, estimativas, extrapolações e especulações, o preço de cada cotada em cada momento é o que determina o que vale a empresa. Hoje Microsoft às 15.00 valia 986 biliões dollars (agora vale 961 biliões - cota a 129,10usd). Intervalo de 25 biliões que dava para comprar metade do Psi20. Nada é certo a não ser o preço actual e a escala de preços passada!

[Ocioso]

https://m.youtube.com/watch?v=dkwaUtdgzZs

[Ocioso]

Não. como qualquer empresa cotada, Impresa vale a cotação que o mercado ditar no dia (actual 0,247 - 41 milhões de capitalização)!

Se amanhã o Miquelino vender as suas ações ao Celestino por 0,025 e apenas ocorrer esse negócio durante o dia, a Impresa vale 4 milhões?

[Optimiza]

Não. como qualquer empresa cotada, Impresa vale a cotação que o mercado ditar no dia (actual 0,247 - 41 milhões de capitalização)!

[Ocioso]

Clivagem na performance dos Media leaders nacionais.png

A cotação caiu, perdeu volume, atenção e Beta, regressando a níveis "pós resultados de 2018 (3,1 milhões de lucro), da velha SIC/Impresa.
O que é que isto significa? Que o mercado está céptico na conversão da Liderança esmagadora das SIC em crescimento da facturação e de lucros no Grupo Impresa. Esperam piores resultados operacionais e lucros face a 2018. Mercado está renitente perante a possibilidade de terem crescido as receitas das chamadas de valor acrescentado no Grupo Líder (que só por si pagariam trimestralmente "5 Cristinas Ferreira"), de ter aumentado em mais de 10% a receita publicitária tout court, de terem incrementado os sponsors em múltiplos horários e em 4 dos canais (de 1+7), e até no líder Jornal Expresso.
Shortselllers estão a apostar numa queda aparatosa nos resultados trimestrais da Nova SIC/Grupo Impresa (apartir de 7/01/19). Mercado ainda ignora que os Líderes nacionais de media deviam levar com um prémio de 20% na cotação, que o PER é normalmente superior a 25% (guiados pela velha SIC/impresa o PER é de 13,55). Mercado ignora que face à cotação da mediacapital/TVI a Impresa/SIC devia, considerando o diferencial no passivo, Impresa devia estar a cotar 8 vezes acima do valor actual (obviamente ignorando em qualquer cenário o diferencial bem bem maior se considerássemos os 440 milhões da OPA Altice/Mediacapital).

1º trimestre 2019 - Dada a incógnita, volume reduzido os receios e o pessimismo (que mantem a cotação na série LP mais deprimida da sua história e valer apenas 41,4 milhões de euros (cota 0,247), por isso é que os próximos resultados vão ser determinantes! (actualizar trailing stops em caso de se cumprirem as expectativas do mercado, esperar gap up até aos 0,28/0,30 caso surpreendam).
Resultados, contam apenas o início da Nova SIC - nem sequer vai corporizar a Liderança esmagadora de fins de Março e Abril, porque a receita publicitária, de sponsors e de chamadas de valor acrescentado entram na conta bancária com atrasos entre 3 semanas e 2 meses.
Digital - No trimestre presente nem sequer estão a monetizar os mais de 40 milhões de page e video views consumidos mensalmente nos sites SIC e Expresso (expresso que também é o líder em subscritores pagantes no formato online).
Mispricing Grupo Impresa (pessoal) viewtopic.php?f=3&t=51829&start=4050#p1463510
Vamos avaliar o impacto trimestral das amortizações do contrato Novobanco de 24,2 milhões de euros de leaseback a 10 anos (no final estão 40% de Valor residual a pagar para finalizar a compra). Foi com esse dinheiro que o Grupo Impresa pagou os 30 milhões do empréstimo obrigacionista, quase 2 milhões de juros dessas obrigações, 4 milhões do novo terreno comprado para os estúdios, dos 8 milhões nos novos estúdios e dos 6 milhões em novos equipamentos (alguns de ponta).
Desconheço se a venda do principal terreno em Carnaxide, pelo Grupo Impresa ao Lidl por 3,2 milhões de euros só entra no 2º trimestre.
NOVA SIC/Grupo Impresa: Nesta perspectiva Iniciática (embrionária na perspectiva do output nas receitas, do streaming e do 5G), da nova formatação estratégica, de redação única, de pesados investimentos, de estúdios state of the art mundiais, de programas e de concentração de flagships nas grelhas do Grupo Líder, existe muito cepticismo e pessimismo perante os resultados trimestrais, e como pode ser impactante esse sentimento à porta de dia 2 de Maio!

IPR Bear CP Bull LP quedas consecutivas após duplo teste falhado nos 0,33 0,34 RF 0,276 MMS50 D SF0,225.gif

IPR flop em queda de 6 euros a 0,25.gif

IPR waiting for results.jpg

A Impresa vale 8 vezes a actual capitalização?

[Optimiza]

Clivagem na performance dos Media leaders nacionais.png (84.26 KiB) Visualizado 4623 vezes

A cotação caiu, perdeu volume, atenção e Beta, regressando a níveis "pós resultados de 2018 (3,1 milhões de lucro), da velha SIC/Impresa.
O que é que isto significa? Que o mercado está céptico na conversão da Liderança esmagadora das SIC em crescimento da facturação e de lucros no Grupo Impresa. Esperam piores resultados operacionais e lucros face a 2018. Mercado está renitente perante a possibilidade de terem crescido as receitas das chamadas de valor acrescentado no Grupo Líder (que só por si pagariam trimestralmente "5 Cristinas Ferreira"), de ter aumentado em mais de 10% a receita publicitária tout court, de terem incrementado os sponsors em múltiplos horários e em 4 dos canais (de 1+7), e até no líder Jornal Expresso.
Shortselllers estão a apostar numa queda aparatosa nos resultados trimestrais da Nova SIC/Grupo Impresa (apartir de 7/01/19). Mercado ainda ignora que os Líderes nacionais de media deviam levar com um prémio de 20% na cotação, que o PER é normalmente superior a 25% (guiados pela velha SIC/impresa o PER é de 13,55). Mercado ignora que face à cotação da mediacapital/TVI a Impresa/SIC devia, considerando o diferencial no passivo, Impresa devia estar a cotar 8 vezes acima do valor actual (obviamente ignorando em qualquer cenário o diferencial bem bem maior se considerássemos os 440 milhões da OPA Altice/Mediacapital).

1º trimestre 2019 - Dada a incógnita, volume reduzido os receios e o pessimismo (que mantem a cotação na série LP mais deprimida da sua história e valer apenas 41,4 milhões de euros (cota 0,247), por isso é que os próximos resultados vão ser determinantes! (actualizar trailing stops em caso de se cumprirem as expectativas do mercado, esperar gap up até aos 0,28/0,30 caso surpreendam).
Resultados, contam apenas o início da Nova SIC - nem sequer vai corporizar a Liderança esmagadora de fins de Março e Abril, porque a receita publicitária, de sponsors e de chamadas de valor acrescentado entram na conta bancária com atrasos entre 3 semanas e 2 meses.
Digital - No trimestre presente nem sequer estão a monetizar os mais de 40 milhões de page e video views consumidos mensalmente nos sites SIC e Expresso (expresso que também é o líder em subscritores pagantes no formato online).
Mispricing Grupo Impresa (pessoal) viewtopic.php?f=3&t=51829&start=4050#p1463510
Vamos avaliar o impacto trimestral das amortizações do contrato Novobanco de 24,2 milhões de euros de leaseback a 10 anos (no final estão 40% de Valor residual a pagar para finalizar a compra). Foi com esse dinheiro que o Grupo Impresa pagou os 30 milhões do empréstimo obrigacionista, quase 2 milhões de juros dessas obrigações, 4 milhões do novo terreno comprado para os estúdios, dos 8 milhões nos novos estúdios e dos 6 milhões em novos equipamentos (alguns de ponta).
Desconheço se a venda do principal terreno em Carnaxide, pelo Grupo Impresa ao Lidl por 3,2 milhões de euros só entra no 2º trimestre.
NOVA SIC/Grupo Impresa: Nesta perspectiva Iniciática (embrionária na perspectiva do output nas receitas, do streaming e do 5G), da nova formatação estratégica, de redação única, de pesados investimentos, de estúdios state of the art mundiais, de programas e de concentração de flagships nas grelhas do Grupo Líder, existe muito cepticismo e pessimismo perante os resultados trimestrais, e como pode ser impactante esse sentimento à porta de dia 2 de Maio!

IPR Bear CP Bull LP quedas consecutivas após duplo teste falhado nos 0,33 0,34 RF 0,276 MMS50 D SF0,225.gif (21.92 KiB) Visualizado 4623 vezes

IPR flop em queda de 6 euros a 0,25.gif (29.74 KiB) Visualizado 4623 vezes

[Àlvaro]

Zona de indecisão em redor de 26, mas as boas audiências parecem entusiasmar cada vez mais os compradores.

[carlosdsousa]

Carlos Sousa, faz mais sentido que corra bem, mesmo que o 1.º trimestre não seja muito bom, afinal Janeiro ainda foi a empatar e em Abril é que há dias francamente bem melhores para a SIC. Para além disso temos a SIC a estrear um nova novela em Maio e isso pode cavar ainda mais fundo a diferença para a Tvi. Comparativamente com a Media Capital a Impresa está com grande desconto e não surpreendente se disparar de novo.

boas

Aquilo que quero dizer é que se deve ter atenção, pois há muitos factores que só nos próximos "relatórios & contas" vamos ver explicitados.
- A SIC tem vindo a cimentar a liderança no share televisivo, com um aumento +- 4 a 5 pontos relativamente ao ano passado. Ou seja em percentagem mais uns +-25%. Esses 25% mais, quanto significa em $$$...
A Impresa mudou de instalações, passando a estar numa estrutura alugada com um custo associado.
A Impresa reestruturou o seu grupo de funcionários (saindo uns... implica indemnizações) e contratou outros, o que em alguns casos com salários milionários.

O dinheiro gerado por esses 25% mais de share, cobrem todos estes custos "extra"? vamos ver... a ideia com que fiquei na altura foi esta nova direcção ao tomar estas decisões deram um salto de fé tipo Indiana Jones.

cumprimentos

[Àlvaro]

Carlos Sousa, faz mais sentido que corra bem, mesmo que o 1.º trimestre não seja muito bom, afinal Janeiro ainda foi a empatar e em Abril é que há dias francamente bem melhores para a SIC. Para além disso temos a SIC a estrear um nova novela em Maio e isso pode cavar ainda mais fundo a diferença para a Tvi. Comparativamente com a Media Capital a Impresa está com grande desconto e não surpreendente se disparar de novo.

[lfa]

boas

Acho que a cotação só vai responder com a apresentação de resultados, para o bem ou para o mal

cumprimentos

Caro Carlos Sousa,

Respeito a tua opinião.

Se os resultados que saem no dia 2 de Maio forem bons serão mais uma achega para a consolidação da nova SIC pós 7/01.

Repara ainda há um ano a SIC perdia os Domingos por cerca de 5% e ontem ganhou por 3,1%.

http://www.zapping-tv.com/audiencias-to ... 1-04-2019/

Abraço

[carlosdsousa]

boas

Acho que a cotação só vai responder com a apresentação de resultados, para o bem ou para o mal

cumprimentos

[lfa]

Caro Fórum,

Regressado de férias verifico que a SIC continua a alargar o fosso para a TVI no share aumentando dia a dia a diferença.

http://www.zapping-tv.com/category/audiencias/

Os sábados e os domingos estão conquistados e no objectivo que tinha defenido falta só ganhar à 1ª novela da noite.

A cotação mais dia menos dia responderá a tudo isto.

Abraço

[BearManBull]

Sobre a cotação ela está a ser comandada por alguém que na zona de 0;24 0,25 está sempre a vender quando ela tenta arribar e a sessão de ontem foi disso exemplo na faixa dos 0,25.

Eu prefiro aguardar que dè algum sinal de retoma, mas já se sabe se começa a subir a Impresa tem movimentos muito fortes.

[Optimiza]

I - A AG decorreu normalmente, aprovados os pontos da ordem de trabalhos, relativos às contas da VELHA SIC/IMPRESA de 2018 (lucro de 3,1 milhões), aprovação dos novos corpos sociais para o quadriénio (2022 inclusivé), aprovação de variáveis genéricas para prémios de desempenho, ad futurum, para Adm. (a vertente da recuperação da ação Impresa vai ser tida em conta a par dos resultados).
Meros sinais (subjectivos) : Dado o contentamento da Administração com os sinais da NOVA SIC/Impresa desempenho operacional em 2019 (do expresso ao digital), e também com a liderança da SIC 1 + 7 canais, fica-se com enorme curiosidade relativa ao 1º trimestre de 2019 (dia 2 de Maio). Pelos indícios LP, a excelente avaliação do Grupo está numa "realidade paralela" dos historicamente miseráveis 41 milhões de euros da capitalização bolsista actual.

II - JTX e Carlos Sousa, o documento é fresquinho, de hoje (16/04/2019 emitido em Oslo pelo Norges Bank), e o interessante não é a minúscula redução de ações do Norges Bank, o interessante é que emprestaram 0,491% do capital da Impresa para shortselling (824.691 ações) !

Porque é que é interessante? a) posições SHORT abaixo de 0,5% do capital das empresas não têm de ser comunicadas à CMVM nem a ninguém; b) Norges Bank só comunicou à Mesa da AG, porque são extremamente legalistas e porque quiseram votar com a totalidade da posição (física e emprestada para shortsell), c) porque outros acionistas e depositários não comunicaram desta forma oficial e por isso não foram à AG com a totalidade das posições, poderão estar a ceder para shorts também abaixo do limite legal sem comunicado (0,5%), a outras sociedades correlacionadas, d) não se ultrapassa os 0,5% de capital shortsell em cada sociedade detentora quando não se pretende visibilidade no mercado dessas posições, por medo de short squeeze ou por dúvidas sobre horizonte temporal/resultados.
Vai ser interessante ver como reagem os shortsellers na proximidade dos resultados de dia 2 (Menos ou mais de 3 milhões de ações a mexer?)

nota - Comunicado formal sobre AG no site do Grupo deverá surgir amanhã no máximo.

IPR5y 2 to 0,2 SF 0,225 RF 0,30 RF+LTD 0,332.gif (26.98 KiB) Visualizado 6076 vezes

[carlosdsousa]

boas

O Norges Bank reduziu a sua posição na Impresa.

https://s3-eu-west-1.amazonaws.com/cdn. ... 6abr19.pdf

cumprimentos

Documento é de 2017

Boas jtx

Não tinha reparado nas datas dentro do documento, apenas li na diagonal...

Mas no site dos comunicados para o ano de 2019 é o link de 16/04, devem se ter enganado no ficheiro...

https://www.impresa.pt/pt/comunicados

cumprimentos

[Jtx]

boas

O Norges Bank reduziu a sua posição na Impresa.

https://s3-eu-west-1.amazonaws.com/cdn. ... 6abr19.pdf

cumprimentos

Documento é de 2017

[carlosdsousa]

boas

O Norges Bank reduziu a sua posição na Impresa.

https://s3-eu-west-1.amazonaws.com/cdn. ... 6abr19.pdf

cumprimentos

[freitax]

Existe alguma novidade sobre a Assembleia Geral? Começou às 11h...

[lfa]

Caro lfm83,

O mercado não podia estar à espera de melhor resultados da SIC.

Repara ontem a SIC ganhou por 3,9% sem a Cristina.

http://www.zapping-tv.com/audiencias-to ... 2019-live/

SIC h´á 8 meses perdia com a TVI por cerca de 3- 4% e agora é ao contrário.

Sobre a cotação ela está a ser comandada por alguém que na zona de 0;24 0,25 está sempre a vender quando ela tenta arribar e a sessão de ontem foi disso exemplo na faixa dos 0,25.

Abraço

[BearManBull]

Ontem a Sic voltou a bater a Tvi por quase 3 pontos. E com Cristina Ferreira em férias nas Caraíbas. A Tvi deverá ter entrado numa descida da qual não sairá facilmente.

Isso pouco importa para a cotação o título só tem dado sinais de fraqueza, novo mínimo hoje em zona que devia recuperar da mau prognóstico para os próximos tempos.

Caro lfhm83,

Não concordo contigo pois os últimos resultados significam uma colossal transferência de espectadores e uma incapacidade total da TVI responder à SIC.

Mais cedo ou mais tarde isso vai fazer a cotação subir para outros patamares.

Abraço

No mercado à sempre a expectativa vs realidade, pode ser que o mercado estivesse à espera de uma transferência muito mais significativa. O que vejo é cotação a descer e menos interesse no título (volume).

A tendência de longo prazo ainda parece altista mas de momento o título está nas mãos dos ursos.

[freitax]

É hoje que se realiza a Assembleia Geral certo?
Aí sim poderemos ter uma ideia mais concreta em relação ao futuro.
Aguardo com expectativa e optimismo!

Sim, é hoje a Assembleia Geral..