Há novas regras para restaurantes e comércio. Limites de infeções duplicam nas regiões com menos pessoas

[ParaCima]

querido compadre larinho agora fez lembrar-me do sócrates, sai sempre vencedor. vamos lá á vaca fria. parece que temos uma caldeirada de semeaduras então fala no valor de aquisição em 2012e acresce os dividendos, até aqui tudo bem, vamos lá á parte mais "polémica, então o compadre considera que o valor de mercado a 2012 era o valor justo, mas no ano de 2021 o valor justo já é o valor que considero justo, nao me lembro de me ter perguntado qual era o valor justo em 2012... não consigo comparar ameixas com romãs...

Assim sendo, e como o meu compadre o faz várias vezes, vou auxiliar-me dos alfarrábios dos anos de 2012 e 2020. a semapa tinha um CP (estou a tirar os interesses naõ controlados, obviamente)

-2012 (795.911.271);
-2020 (948.822.258).

variação positiva (152.910.987)
dividendos de 2012 a 2020(331.200.000) estou a considerar as suas contas e os 80.000.000 de acções a 31/12/2020

valor do cp mais valor distribuído ao accionista ( 1.280.022.258)

no mesmo período a semapa recebeu 1.860.900.000 da navigator.

uma empresa que vale 948.822.258 (contabilisticamente) distribuiu aos accionistas 330.659.204 e recebeu 1.860.900.000. não destruiu valor, então o que fez?

Caro Senhor ParaCima (só volta a ser Compadre quando se deixar de comparações absurdas com o senhor ex-primeiro ministro), se na realidade quer investir num mestrado, deixo-lhe um conselho quanto a análises das contas: Não confunda as contas consolidadas da Semapa com as contas individuais da Holding.... É que sesses dividendos de que fala, nas contas consolidadas (onde verifica os CP), saíram de um bolso e entraram noutro. Não fiz as contas para certificar se o montante está certo, mas dando de barato que esteja certo ( e deverá estar...!), a Semapa, a nível consolidado, não recebeu dividendos alguns. Só pagou.

Quanto ao mais, terei muito gosto em continuar este bate papo formativo, caso o meu caro deixe de encarar esta troca de ideias como um campeonato em que um ganha e outro perde. Nesse caso, terei também muito gosto em aceitar o convite para estar presente na sua dissertação de mestrado. Far-me-á lembrar os idos de 1992, tempos em que após uma licenciatura de 5 anos em finanças, se seguiu um MBA na mesma especialidade, antes de evoluir para outros mistérios da Gestão. Mas não tenha receio: não me vai, certamente, encontrar a arguir na sua dissertação...

Caro Senhor Lari quando você começou a estudar a minha mãe estava no inicio da gestação, sou de maio de 1988 ( a minha mãe sempre me disse que era de 9 ) você deve ter iniciado o seu percurso académico em setembro de 1987. relativamente á ex-primeiro longe de mim querer compara-lo, afinal uma semelhança não nos faz iguais, nem os gémeos são iguais e não estou a falar do signo.

a minha necessidade de tirar um mestrado é simplesmente entrar numa nova carreira dentro da empresa, o meu chefe já me chateou... como tenho um curso de 3 anos. acredito que a academia nos oferece algumas ferramentas, mas o conhecimento é atingido na prática, e considero muito mais interessante/importante para a minha evolução esta troca de comentários/ideias do que propriamente o que me poderão ensinar na academia, muitas das vezes meto-me a rever as normas contabilisticas por causa dos relatórios das empresas, ou legais... a minha base formativa é gestão mais virada para a contabilidade, e sendo um dos que passou num exame de acesso á ordem dos CC onde passei á primeira e onde na altura chumbavam 90%, não faz de mim um especialista como ficou demonstrado na questão relacionada com os art 51 do circ. neste momento, o meu trabalho é fazer o enquadramento contabilístico/fiscal dos doc. dos fornecedores. este tipo de interacções faz-me muitas das vezes ir reler os cod. de imposto e os normativos contabilísticos

relativamente ao que interessa, considerando as contas consolidadas, faz sentido o seu comentário relativo á distribuição dos dividendos. agora isso não invalida que o valor se tneha evaporado, ou seja, considerando as contas consolidadas, o valor dos meios líquidos contemplam todas as empresas do perímetro de consolidação. podemos considerar que o valor se evaporou tanto é que no ano de 2020 tems um CP 948M enquanto em 2012 temos 795M, ou seja, temos um diferencial de 153M. o valor poderia ter tido várias fins como a compra de novos equipamentos, ter ficado no "caixa" ou ter sido utilizado noutros meios, mas isso estaria sempre reflexo no capital próprio. eu nao "exijo" que o valor esteja no banco... o valor pode ter sido gasto em activos para a geração de novo cash, mas considerando esse caso, os investimentos tiveram retornos negativos... pode existir aqui uma aplicação agressiva de depreciações com o intuito de reduzir os resultados... mas isso seria visível nas demonstração do fluxo de caixa. algo que nao consigo observar.

tem alguma explicação para o 1.8B? não consigo identificar onde possa ter sido "investido" esse cash e onde possa estar o retorno do mesmo.

[LaribauFarmer]

Pronto..! Agora sim, já estamos todos convencidos da bondade da generosa oferta...

https://jornaleconomico.sapo.pt/noticia ... das-725652

Que bom, o CA diz que sim, que a nova oferta é adequada

[Minsk]

Pronto..! Agora sim, já estamos todos convencidos da bondade da generosa oferta...

https://jornaleconomico.sapo.pt/noticia ... das-725652

Que bom, o CA diz que sim, que a nova oferta é adequada

E se a OPA fosse a 0,50€/ação não tinha o conselho de administração outro remédio senão dar a benção... e é se querem manter o tacho!

Por sua vez, acredito que o que os investidores recomendam ao conselho de administração são as formas do célebre Zé Povinho de Bordalo Pinheiro.

[LaribauFarmer]

Caro Senhor Lari quando você começou a estudar a minha mãe estava no inicio da gestação, sou de maio de 1988 ( a minha mãe sempre me disse que era de 9 ) você deve ter iniciado o seu percurso académico em setembro de 1987.

Bom agora que recuperou o estatuto de Compadre, veja se recebeu a minha MP. Quanto ao percurso, por essa altura (1987) estava a terminar a 2ª etapa, começada em 82. A 1ª etapa terminou em finais da década de 70 e a terceira em 93 (depois houve uns pequenos circuitos que não chegaram a ser etapas.. ). Como vê, levo-lhe uns bons anos de avanço, o que por um lado é bom, mas por outro nem tanto..

Já agora, maio por maio, estamos em casa...

[Sacanitajose]

e entre a OPA e os Dividendos !? Haverá o pagamento dos mesmos
Obrigados

A oferta pública de aquisição (OPA) da família Queiroz Pereira sobre 28,1% do capital da Semapa arranca já hoje, a 12,17 euros por ação. O valor dessa contrapartida baixa para 11,66 euros caso o dividendo seja distribuído antes do final da oferta.[quote][/quote]

eis a resposta ! 27Maio2021, eis o limite. E depois !?
Obrigado.

[rbrandaopereira]

E se a OPA fosse a 0,50€/ação não tinha o conselho de administração outro remédio senão dar a benção... e é se querem manter o tacho!

Por sua vez, acredito que o que os investidores recomendam ao conselho de administração são as formas do célebre Zé Povinho de Bordalo Pinheiro.

Faz-me lembrar o caso das 27 barragens, em 2007. Foram todas despachadas por 700M € pelo senhor eng. E o zé povinho papou o negócio.
Passado uns anos, 6 barragens valem 2.2mM €.. As análises são todas boas, até o pó começar a vir ao de cima.

[RP_Stocks]

A comparação não faz sentido porque as barragens de 2007 ainda teriam que ser construídas, sendo que, salvo erro, alguma caíram por questões ambientais ou desinteresse das empresas.

[Samukinha]

Boa noite,

Hoje recebi email com o seguinte conteudo:

"
Prezado Investidor,

Com relação à Oferta Pública Geral e Voluntaria de Aquisição de Açoes representativas do capital social da SEMAPA – Sociedade de Investimento e Gestao, SGPS, S.A., por favor, veja em anexo a Carta da SODIM, SGPS, S.A. aos acionistas da SEMAPA.

A documentação da Oferta pode ser encontrada aqui:

CMVM website

Prospeto: https://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR79052.pdf

Anúncio de lançamento da Oferta: https://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR79051.pdf

SODIM website: https://sodim.pt/documentacao/

SEMAPA

Prospeto: https://www.semapa.pt/sites/default/fil ... ospeto.pdf

Anúncio de lançamento da Oferta: https://www.semapa.pt/sites/default/fil ... 6%20AL.pdf

Caso você precise de mais informações sobre a Oferta, por favor, entre em contato conosco através do site https://sodim.pt/contactos/.

Com os melhores cumprimentos,

Morrow Sodali
"

Qual a vossa opinião sobre a OPA?

[BullDuck]

Boa noite,

Hoje recebi email com o seguinte conteudo:

"
Prezado Investidor,

Com relação à Oferta Pública Geral e Voluntaria de Aquisição de Açoes representativas do capital social da SEMAPA – Sociedade de Investimento e Gestao, SGPS, S.A., por favor, veja em anexo a Carta da SODIM, SGPS, S.A. aos acionistas da SEMAPA.

A documentação da Oferta pode ser encontrada aqui:

CMVM website

Prospeto: https://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR79052.pdf

Anúncio de lançamento da Oferta: https://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/FR79051.pdf

SODIM website: https://sodim.pt/documentacao/

SEMAPA

Prospeto: https://www.semapa.pt/sites/default/fil ... ospeto.pdf

Anúncio de lançamento da Oferta: https://www.semapa.pt/sites/default/fil ... 6%20AL.pdf

Caso você precise de mais informações sobre a Oferta, por favor, entre em contato conosco através do site https://sodim.pt/contactos/.

Com os melhores cumprimentos,

Morrow Sodali
"

Qual a vossa opinião sobre a OPA?

Boa questão...

[Minsk]

Alguém terá uma ideia de como está a receptividade da adesão à OPA? A Sodim oferece 11.66€/stock (ajustado a pagamento de dividendo já feito), a lógica diria que não seria bem sucedida pelo preço completamente desajustado.

Tirando aqui o lápiz de trás da orelha, tendo a Semapa 69,35% da NVG, com a actual cotação da NVG a semapa valeria quase 20€.
A OPA está a servir de rolha ao ajuste de cotação da Semapa que a estas alturas estaria pelo menos uns 30% acima só como correlação com a NVG, isto descontado o factor holding.

Se a OPA falhar parece-me inevitável uma subida substancial de ajuste de valor.....

[ParaCima]

Alguém terá uma ideia de como está a receptividade da adesão à OPA? A Sodim oferece 11.66€/stock (ajustado a pagamento de dividendo já feito), a lógica diria que não seria bem sucedida pelo preço completamente desajustado.

Tirando aqui o lápiz de trás da orelha, tendo a Semapa 69,35% da NVG, com a actual cotação da NVG a semapa valeria quase 20€.
A OPA está a servir de rolha ao ajuste de cotação da Semapa que a estas alturas estaria pelo menos uns 30% acima só como correlação com a NVG, isto descontado o factor holding.

Se a OPA falhar parece-me inevitável uma subida substancial de ajuste de valor.....

Nao assumas isso como certo, muita das vezes a semapa cotou abaixo da percentagem da capitalizacao que tem na navigator... com isto nao digo que nao valha 20 euros

[Minsk]

Nao assumas isso como certo, muita das vezes a semapa cotou abaixo da percentagem da capitalizacao que tem na navigator... com isto nao digo que nao valha 20 euros

Sim, olhando à correlação é ainda prematuro assumir uma subida grande da SEM, tradicionalmente a NVG segue linha acima mas o gap ainda é pequeno para assumir que a SEM possa subir muito após final da OPA

[Samukinha]

Segundo a Bloomberg, a Bestinver não pretende alienar a posição na OPA

[JohnyRobaz]

Alguma razão para esta queda e com este volume?

[Minsk]

Alguma razão para esta queda e com este volume?

A minha lógica diria que esta queda e ajuste a 11,66e seria sinónimo que a OPA teria sucesso e que a empresa saíria de bolsa a este valor. As afirmações de ontem de alguns acionistas de referência a dizer que não vendem contrariam esta tese... por isso... há algo mais que não sabemos...

[Chico_bento]

[ALEGRIA40]

Eu reforcei há dois dias atrás. Vou pagar para ver. Confio que os accionistas não vão ser burros. Só a participação na Navigator vale 1500 e querem dizer que a Semapa não vale nem 1000?
As holdings tem um desconto, mas e os outros negócios da Holding? Por pouco significativos que sejam, existem.
Além disso ainda tenho para mim que pode haver algum desenvolvimento na manga das outras áreas e que estejam caladinhos.
Com isto tudo, devo dizer que a Jeronimo Martins se afirma neste momento como a única empresa “familiar” cuja missão não declarada é comer a cabeça aos pequenos investidores. O que vai acontecer a cotação da Navigator depois desta lição de ética? dizem que a Sonae é sub-avaliada... porque será...? A única coisa que a salvará são os dividendos.

[OCTAMA]

Alguma razão para esta queda e com este volume?

A minha lógica diria que esta queda e ajuste a 11,66e seria sinónimo que a OPA teria sucesso e que a empresa saíria de bolsa a este valor. As afirmações de ontem de alguns acionistas de referência a dizer que não vendem contrariam esta tese... por isso... há algo mais que não sabemos...

Bom Dia Johny,

Pelo que tenho acompanhado da cotação, creio que a recusa em aumentar o preço da OPA, por parte da Sodim, formaliza e acerta somente no preço da OPA. Nada mais.

Se o futuro traz novidades, não sabemos. Mas, com OPA chumbada, o preço corrigirá de início, se depois sobe ou desce? Creio que sobe, senão pelo valor da Navigator e dos outros negócios da Semapa, também o pode fazer pela crença de que de futuro poderá aparecer uma oferta relâmpago, para matar "o bicho" de uma vez por todas (algo já referido pelo Lauribau). Se assim vier a ser, acho isto tudo um desperdício de dinheiro, com Bancos e Advogados, etc, etc em vez de fazerem bem à primeira.

Por mim, venham de lá esses dividendos futuros sff. Sereno.

Cps

[ParaCima]

Diria que este é um negocio sem risco. Nao vai muito ao encontro dos outros accionistas, mas espero que a opa seja bem sucedida... a partir dai aplicamos o Csc art 105 e 116. No final ficamos com os 20 euros por acçao. Nenhum revisor avaliará por menos que isso.

[Artista Romeno]

Alguém terá uma ideia de como está a receptividade da adesão à OPA? A Sodim oferece 11.66€/stock (ajustado a pagamento de dividendo já feito), a lógica diria que não seria bem sucedida pelo preço completamente desajustado.

Tirando aqui o lápiz de trás da orelha, tendo a Semapa 69,35% da NVG, com a actual cotação da NVG a semapa valeria quase 20€.
A OPA está a servir de rolha ao ajuste de cotação da Semapa que a estas alturas estaria pelo menos uns 30% acima só como correlação com a NVG, isto descontado o factor holding.

Se a OPA falhar parece-me inevitável uma subida substancial de ajuste de valor.....

Contas á pressão de ar, e a divida da holding nao conta, e os cimentos quanto valem e a etsa....enfim....

[perneta]

Na minha opinião a Bestinver deveria fazer um bocado de ativismo e lançar um valor em concreto que estaria disponível vender a posição que trouxesse um premium aceitavel...

[Artista Romeno]

Na minha opinião a Bestinver deveria fazer um bocado de ativismo e lançar um valor em concreto que estaria disponível vender a posição que trouxesse um premium aceitavel...

Entao e a nvg quanto vale ao certo? Com a pasta a subir assim?

[ParaCima]

Na minha opinião a Bestinver deveria fazer um bocado de ativismo e lançar um valor em concreto que estaria disponível vender a posição que trouxesse um premium aceitavel...

Entao e a nvg quanto vale ao certo? Com a pasta a subir assim?

Considerando o valor de mercado da navigator a 3 euros, porque nao faz sentido estar a valorizar por um preço diferente da cotaçao e até uma propria avaliaçao teria de ter isso em conta. E tendo em conta um ev ebitda de 7 para o ambiente e cimento temos os seguintes dados


Vallor navigator 1,49 b
Valor cimento ambiente( a parte da semapa next deve valer algo, mas esquece isso) 0,938b

Divida liquida 0,535b

Ev 1,9b

Caso a avaliaçao da navigator fosse para 2 euros temos 18 euros por acçao. Vale 20 na boa.

Nao me parece nada de extraordinario os 7 do ebitda, ainda para mais temos aqui que pagar um prémio de controlo

[Garfield]

Boas,

2021 Maio 20
Família Queiroz Pereira compra em bolsa 0,762% da Semapa por 7,2 milhões

in ECO
https://eco.sapo.pt/2021/05/20/familia-queiroz-pereira-compra-em-bolsa-0762-da-semapa-por-72-milhoes/

A Sodim, holding da família Queirós Pereira, reforçou em bolsa a posição na Semapa, enquanto tem em curso uma oferta pública de aquisição (OPA). A aquisição foi de 619.508 ações — equivalentes de 0,762% do capital — a um preço de 11,66 cada (igual à contrapartida oferecida na OPA). O investimento foi superior a 7,2 milhões de euros.

“A sociedade Sodim, SGPS, S.A. (“Sodim”) comunicou, na presente data, à Semapa – Sociedade de Investimento e Gestão, SGPS, S.A. (“Semapa”) que hoje [quinta-feira] adquiriu em bolsa 619.508 ações, representativas de 0,762% do capital social da Semapa“, refere o comunicado enviado à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM).

Antes da operação, a Sodim era dona de 58,4 milhões de ações da Semapa, incluindo 19,4 milhões de títulos diretamente e outros 38,96 milhões de títulos na posse da Cimo – Gestão de Participações. Isto corresponde a 71,906% do total do capital da Semapa. A OPA lançada em fevereiro visa o capital que a holding ainda não detém: ou seja, cerca de 28,1% do capital que estão na posse de outros investidores.

Para ficar com 100% da Semapa, a Sodim vai ter de comprar títulos à Bestinver (3,08%), ao fundo soberano da Noruega (2,13%), Cobas Asset Management (2,05%) e ir à bolsa adquirir capital que se encontra disperso por investidores não qualificados. Esta última opção poderá ter sido escolhida para antecipar a recusa em vender pelos outros acionistas que têm criticado o preço.

É condição de sucesso que a Sodim passe a deter, em consequência da oferta, um mínimo de 90% dos direitos de voto. Esta condição é passível de renúncia, o que significa que a Sodim pode completar a oferta sem conseguir os 90%. Nesse caso, fica, no entanto, em risco a retirada de bolsa da Semapa. Os acionistas da Semapa que pretendam aceitar a oferta deverão comunicar essa intenção aos intermediários financeiros até às 15h de 25 de maio.

BN
Garfield

[ALEGRIA40]

Na minha ignorância pergunto, porque vender? O máximo que pode acontecer é ser obrigado a vender a cotação actual, ou seja, é uma situação de ganhar-não ganhar, mas nunca perder. Portanto quem irá aceitar? Ou há algum inconveniente de que eu não saiba?