CALDEIRÃO DE BOLSA

Deixo-lhe o exemplo do VIX:

«Introduced by the CBOE in 1993, VIX is a weighted measure of the implied volatility for 8 OEX put and call options. The 8 puts and calls are weighted according to time remaining and the degree to which they are in or out of the money. <b>The result forms a composite hypothetical option that is at-the-money and has 30 days to expiration.</b> (An at-the-money option means that the strike price and the security price are the same.) VIX represents the implied volatility for this hypothetical at-the-money OEX option.»

Suponho que o VDAX funcione e seja elaborado com os mesmo pressupostos e calculado de forma idêntica.

O VDAX é calculado a partir de opções mas o resultado é o equivalente a uma opção virtual ATM e sempre a uma «distância fixa da maturidade». Por esse texto depreendo que sejam 45 dias e não os 30 que referi. Não tenho a certeza quanto a esse pormenor porque existem vários indicadores desse tipo (VIX, VDAX, VXN, etc...) todos seguindo a mesma «filosofia» mas podendo ter pequenas nuances.

Repare que no texto anterior eu referi a que é que correspondia o VDAX e não como ele era calculado. Este género de índices é calculado a partir de um <i>basket</i> de opções reais que existem no mercado, mas o resultado é aquele que referi: acaba por representar a volatilidade implícita de uma opção virtual (que não existe) e que se encontra at-the-money e a uma distância fixa da maturidade. Aliás, esta característica é essencial senão seria um indicador efémero (esta «constância» é que garante a «eternidade» e «imparcialidade» do indicador, senão teríamos que efectuar elaborados cálculos devido aos efeitos da diferença entre o strike e o subjacente e do tempo que decorre até à maturidade pois estes factores têm influência sobre o comportamente da volatitilidade implícita de cada warrant/acção).

segundo o site da Deutsch böerse:

VDAX

Synonyms: - -
Volatility index that indicates the fluctuations in the DAX® index expected in the derivatives market for the following 45 days

Details: The VDAX® was introduced on December 5, 1994. Since July 14, 1997 Deutsche Börse AG has calculated the VDAX every minute using the Black-Scholes formula. The index is based on DAX option prices, and thus on the implicit volatility of the DAX, i.e. how significant the market expects future price fluctuations to be.

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Tens a certeza que é calculado com as opções ATM e não é nenhuma média?

Obrigada

Trader milano, os índices de Volatilidade como o VDAX, o VIX ou o VXN simulam um warrant/opção at-the-money e a um mês da maturidade. Servem assim de indicador e não correspondem a qualquer warrant ou opção que exista na realidade. No entanto, tende a existir evidentemente uma correlação positiva entre o índice e as opções cujo subjacente é o mesmo a que o índice de volatilidade se refere.

Cada warrant/opção tem um valor de volatilidade implícita que depende de vários factores (strike, maturidade, etc) e que reflectem a volatilidade do subjacente mas não são exactamente a volatilidade do subjacente (mas sim a volatilidade do subjacente que está implícita no valor do warrant/opção... daí o nome <b>volatilidade implícita</b>).

não sei onde consulta a vol do dax nem qual é a diferença entre um valor e outro mas talvez seja porque:
1) é a volatilidade histórica e o preço das opções tem em conta a volatilidade implícita
e/ou
2) a volatilidade implícita varia consoante a maturidade e grau de moneyness (relação entre o strike e o spot) das opções

espero ter ajudado

Pq não é o mesmo valor?