CALDEIRÃO DE BOLSA

Isso é sempre muito difícil, porque o risco específico da acção (tal como já foi frisado) supera largamente os movimentos que possam advir da arbitragem de warrants.
Se há um dado novo favorável à empresa, esta subirá, independentemente dos warrants destacados que possam existir e de possíveis arbitragens em torno do papel.

NOP alstom

a questão é qual efeito que aparecimento de warrant pode provocar na cotaçao do subjacente.
Isto sim neste momento é mais importante debater, pois saber qual é a accao é facil, posso dizer no fim de conclusoes.

Camuflado Escreveu:Interessantes as respostas eo meu agradecimento.
Mas ha um titulo que esta cotado na europa, que recentemente passou a possuir warrants e minha questão é se o aparicimento de tais warrants podem provocar uma queda ou subida do titulo, que influencia provocam na cotação.

Alstom?

Tem inumeros factores em jogo que podem provocar oscilaçoes de maior vulto anulando ou acentuando as dos warrants.
Adianto que em Bruxelas já estao aprovados muitos milhoes para a restruturaçao da dita.
Aguarda apenas formalidades , para os receber.

Interessantes as respostas eo meu agradecimento.
Mas ha um titulo que esta cotado na europa, que recentemente passou a possuir warrants e minha questão é se o aparicimento de tais warrants podem provocar uma queda ou subida do titulo, que influencia provocam na cotação.

Existem 2 tipos de warrants:
- warrants destacados (uncovered warrants), ou seja, warrants emitidos pela própria empresa e que têm impacto na estrutura de capital desta
- warrants autónomos (covered warrants), ou seja, warrants emitidos por uma tereceira entidade e que não tem qualquer impacto na estrutura de capital da empresa subjacente ao warrant

Os 1ºs decorrem de corporate events das empresas e têm que ver com a própria estratégia ao nível da estrutura de capitais desta. É um meio de financiamento das empresas para aumento condicional do capital. Os warrants que forem exercidos implicarão o surgimento de novas acções representativas do capital da empresa.
O impacto no mercado destes warrants custuma ser apenas de movimentos de arbitragem. Como normalmente a arbitragem é feita com o short das acções, este efeito está um pouco dependente da liquidez da acção no mercado de empréstimos de títulos.

Os 2ºs decorrem do negócio da banca de investimentos de emissão de produtos financeiros para venda aos investidores. Nada tem que ver com a empresa subjacente ao warrant. O nome covered advém de serem warrants cuja emissão tem de ser coberta por serem emitidas por outras entidades. Funciona como um short no warrant para o banco e uma recompra, ou contrapartida de exercício para este no final.
O impacto que emissões destes títulos poderão ter sobre as acções será alguma liquidez extra por atrair alguns players para o papel, e alguma volatilidade extra, dado que a cobertura de delta será feita pelo banco que, através dos warrants, fica gama negativo e tem de comprar quando sobe e vender quando desce, podendo ajudar a uma maior amplitude dos movimentos nas acções visadas.

Espero ter ajudado.

Bons negócios!

Caro camuflado, de uma forma geral, quando se começa a negociar um warrant sobre uma determinada acção, ela tende a aumentar a sua liquidez, uma vez que os "market makers" vão muitas vezes ao mercado accionista fazer a cobertura de risco dos movimentos dos warrants.

Um abraço,
Ulisses

Caro Camuflado

Nao exemplificou ao ponto a que sua pergunta pretende atingir, mas pelo que presumo fala de warrants destacados , que servem como financiamento ha empresa emitente.
Em Portugal ja tivemos varias emissoes e na generalidade deram mau resultado , com excepçao de uma situaçao expecifica chamada Somague.
Repare que a Modelo e Continente lançou uma emissao em 1999 , onde o valor de exercicio era de 20 euros, quando chegou a data de exercicio os activos estavam a 13 euros , situaçao que desconfia-se provocada artificialmente para lesar a Carrefour que detinha bastantes warrants.
Seguidamente tivemos outros da Somague , que tinham valor de exercicio em junho de 2005(estilo europeu), de 2x12.5 euros por warrant, entretanto houve a opa e la se foram os warrants ao valor que eles quiseram dar.
Actualmente estao vigentes warrants destacados da Sag , estranho que negoceiam abaixo do valor intriseco e nimguem parece muito interessado nels.
Neste tipo de warrants , surge um contratempo chamado estilo europeu, em que so podem ser exercidos no final da maturidade , o que pode levar a oscilaçoes negativas perto da data , por forma a desmotivar o exercicio.
Em warrants estilo americano e normalmente com Market Maker ja assumi aqui varias vezes que os activos sofrem imenso com a negociaçao destes no final da maturidade.
Tenho feito um calculo que tem saido certeiro de encontrar eixo medio entre calls e puts , o que normalmente vem a ser confirmado pelo activo no final da maturidade de cada emissao.
Há quem discorde desta teoria, mas nao aceita olhar para o passado a verificar que sempre assim aconteceu.
Hoje estou de folga , mas quem sabe nos proximos dias eu calcule o eixo medio atraz citado e publique assumindo como valor bastante provavel em inicio de Dezembro.

Um titulo que passa a ter warrants para serem negociados benefecia em que?
O poder-se negociar warrants costuma dar que sentido à cotação?