Com os dadis divulgados no 2º semestre estou convencido que as sonae vão dar muitas alegria a quem está longo. Já hoje devemos ter o aquecer dos motores para a descolagem...
RESULTADOS
CONSOLIDADOS
DO 1º SEMESTRE
DE 2004
• Volume de Negócios aumentou 6,7% para 3.108 milhões
de euros.
• Cash-Flow Operacional cresceu 22,5% para 332 milhões
de euros.
• Resultados Operacionais de 125 milhões de euros, o
dobro dos registados no 1º semestre de 2003.
• Resultado Líquido com interesses minoritários de 56
milhões de euros, mais do dobro dos apresentados no 1º
semestre de 2003.
• Redução do endividamento líquido em 513 milhões de
euros para 2.818 milhões de euros.
Sonae, SGPS, SA
Resultados Consolidados do 1º Semestre de 2004
MENSAGEM DO PRESIDENTE
“Os resultados do primeiro semestre de 2004 vieram confirmar a melhoria da rendibilidade
operacional e o fortalecimento do balanço. Permito-me salientar o crescimento de 22,5% no cashflow
operacional (EBITDA) e a melhoria significativa no resultado líquido, fruto da redução de
custos nos negócios do Grupo, nomeadamente na Sonae Indústria e na Sonaecom, bem como da
melhoria das condições de mercado.
Apesar da manutenção de uma política de investimentos agressiva, reduzimos consideravelmente
o nível do endividamento, suportados na melhoria sustentada da geração de cash-flow e no
desinvestimento em activos não estratégicos (esta tendência manter-se-á no futuro próximo com
a alienação da participação na Portucel, que se traduzirá em fortes ganhos de capital). Mantemos
o nosso objectivo de reduzir a dívida, alongar a sua maturidade e melhorar os termos e as
condições dos financiamentos.
Mantemos os nossos esforços de melhoria sistemática do Capital Humano, para a qual contribuirá
a recente inauguração do Sonae Learning Centre.”
Belmiro de Azevedo
Presidente do Conselho de Administração
ANÁLISE DOS RESULTADOS
O volume de negócios consolidado atingiu no primeiro semestre deste exercício 3.108 milhões de
euros, o que compara com 2.914 milhões de euros em igual período do ano anterior, um crescimento de
6,7%. Este crescimento ocorreu em quase todos os negócios do Grupo.
Volume de Negócios
3.108 2.914
1º Sem.2003 1º Sem.2004
Telecomunicações
416
Dist ribuição
1.594
Derivados de
Madeira
765
Sonae Capit al e
Holding
191
Cent ros
Comerciais
142
Volume de Negócios por sector
O cash-flow operacional (EBITDA) consolidado gerado nos primeiros seis meses de 2004 foi de 332
milhões de euros, um aumento de 22,5% face a 271 milhões de euros registados no primeiro semestre
de 2003. Para este aumento contribuíram em particular os negócios Derivados de Madeira e
Telecomunicações.
A margem EBITDA consolidada foi de 10,7%, que compara com 9,3% no primeiro semestre de 2003.
Este aumento da margem EBITDA é fruto do reforço das margens dos negócios de Derivados de Madeira
e de Telecomunicações, que compensou o menor contributo dos restantes negócios. As margens no
negócio de Derivados de Madeira cresceram em quase todos os mercados. O negócio de
Telecomunicações continuou a apresentar um crescimento sustentado da rendibilidade.
Os resultados operacionais (EBIT) consolidados ascenderam no primeiro semestre de 2004 a 125
milhões de euros, duplicando o valor do semestre homólogo do ano anterior (62 milhões de euros). Este
crescimento é fruto da melhoria do cash-flow operacional e da manutenção do nível das amortizações e
provisões.
Os resultados financeiros consolidados melhoraram em 30 milhões de euros, de 116 milhões de
euros negativos no primeiro semestre de 2003 para 86 milhões de euros negativos neste semestre. Esta
melhoria decorre da redução dos juros suportados nos negócios Derivados de Madeira, Distribuição e na
Sonae SGPS.
Os resultados extraordinários consolidados nos primeiros seis meses de 2004 ascenderam a 33
milhões de euros face a 97 milhões de euros no período homólogo do ano anterior. De notar que os
resultados extraordinários do primeiro semestre de 2003 incluíam a alienação de 50% da sociedade
proprietária do Centro Comercial Vasco da Gama à ING Retail Property Fund Ibérica, a alienação da
totalidade da participação no Banco BPI (4,31%) e a alienação ao Banco BPI da participação de 50% na
Crediuniverso, operações que em conjunto geraram mais valias de 96,7 milhões de euros.
EBITDA
104
332 6 86
37
101
Derivados de
Madeira
Distribuição Centros
Comerciais
Telecom. Sonae Capital e
Holding
Consolidado
Sonae, SGPS, SA
Resultados Consolidados do 1º Semestre de 2004
O resultado líquido consolidado com interesses minoritários foi de 55,6 milhões de euros o que
compara com 22,8 milhões de euros no primeiro semestre de 2003. Este aumento é fruto da melhoria dos
resultados operacionais que, apesar da diminuição dos resultados extraordinários em relação ao ano
anterior, reflecte o cumprimento das orientações estratégicas ao nível da eficiência operacional
implementadas pelos negócios.
O resultado líquido consolidado após interesses minoritários foi de 24 milhões de euros o que
compara com 2,7 milhões de euros no primeiro semestre de 2003.
ESTRUTURA FINANCEIRA
O investimento bruto consolidado ascendeu a 286,6 milhões de euros no primeiro semestre de 2004
face a 215,8 milhões de euros em igual período do ano anterior. O investimento líquido foi de 220,8
milhões de euros, que compara com 39 milhões de euros no ano anterior. De referir que o valor registado
no primeiro semestre de 2003 incluía a alienação de 50% da sociedade proprietária do Centro Comercial
Vasco da Gama à ING Retail Property Fund Ibérica e a alienação da participação no Banco BPI.
O endividamento líquido consolidado, em 30 de Junho de 2004, era de 2.818 milhões de euros, o que
corresponde a uma diminuição de 513 milhões de euros face ao período homólogo do ano anterior. Esta
diminuição significativa resulta da melhoria sustentada na geração de cash-flow e de um menor nível de
investimento durante o segundo semestre de 2003.
O rácio do cash-flow operacional (EBITDA) sobre os juros suportados foi de 4 vezes que compara
com 2,8 vezes registados no período homólogo do ano anterior. Esta melhoria é resultado do aumento do
cash-flow operacional e da redução dos encargos financeiros. O rácio dívida líquida sobre cash-flow
operacional (EBITDA) anualizado melhorou para 4 vezes face a 5,2 vezes no primeiro semestre de
2003.
PERSPECTIVAS
Os resultados apresentados neste semestre reforçam a confiança na melhoria da rendibilidade dos
negócios, em particular nos Derivados de Madeira e Telecomunicações, contribuindo para um mais
rápido reforço da estrutura financeira do Grupo. Mantêm-se como prioridades o alongamento da dívida e
renegociação das suas condições.
Maia, 10 de Setembro de 2004
O Conselho de Administração
Sonae, SGPS, SA
Resultados Consolidados do 1º Semestre de 2004
DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS RESULTADOS EM 30 DE JUNHO DE 2004
Valores em milhões de Euros
30.06.2004 30.06.2003
Volume de Negócios 3.108,3 2.913,5
Cash-Flow Operacional (EBITDA) 331,8 270,9
Resultados Operacionais (EBIT) 124,7 61,8
Resultados Financeiros (85,8) (116,3)
Resultados Correntes 39,0 (54,5)
Resultados Extraordinários 32,5 97,5
Empresas Associadas 7,2 4,5
Resultados antes de Impostos 78,7 47,5
Imposto sobre rendimento (23,1) (24,7)
Resultado Líquido com Int. Min.1 55,6 22,8
Interesses Minoritários (31,6) (20,1)
Resultado Líquido do Exercício 24,0 2,7
BALANÇO CONSOLIDADO EM 30 DE JUNHO DE 2004
Valores em milhões de Euros
30.06.2004 30.06.2003
Imobilizado Líquido1 5.074,2 5.176,5
Existências 653,0 689,5
Dívidas de Terceiros 843,4 885,8
Disponibilidades 386,7 482,8
Acréscimos e Diferimentos 513,7 551,1
Total do Activo 7.471,0 7.785,7
Capitais Próprios1 562,7 518,7
Interesses Minoritários 718,5 760,1
Dívida Remunerada MLP 2.153,7 2.268,6
Outras Dívidas a Terceiros MLP 793,7 703,4
Dívida Remunerada CP 1.051,1 1.545,7
Outras Dívidas CP 1.221,5 1.226,0
Acréscimos e Diferimentos 969,8 763,2
Total do Passivo 6.189,8 6.506,9
TOTAL DO PASSIVO, CAPITAIS PRÓPRIOS
E INTERESSES MINORITÁRIOS 7.471,0 7.785,7
1 Desde 2001, as diferenças de consolidação foram anuladas por contrapartida de reservas. Caso esta anulação não tivesse sido
efectuada, o imobilizado incorpóreo e os capitais próprios em 30 de Junho de 2004 seriam superiores em 734,5 milhões de euros e
as amortizações do semestre em 32,8 milhões de euros.
Para uma mais fácil consulta dos dados consultar:
http://www.sonae.pt/files/rightbar/rightblock_22.pdf
Um abraço e bons negócios
Enviado: 14/9/2004 0:21
