RECOMENDAÇÃO1-BNP sobe PT para 'Outperform', target ......
Enviado: 8/9/2004 16:22RECOMENDAÇÃO1-BNP sobe PT para 'Outperform', target 10,5 vs 10,3
08/09/2004 16:22
(Acrescenta com anterior recomendação e mais informações. Actualiza cotação. Altera lead.)
LISBOA, 8 Set (Reuters) - O BNP Paribas subiu a sua recomendação para a Portugal Telecom (PT) para 'Outperform' de 'Neutral', bem como, o price target para o final deste ano para 10,5 euros por acção de 10,3 euros reiterando o 'switch' de Telefónica para PT.
"O elevado nível de reservas distribuíveis e o histórico do 'management' torna-nos confidentes que uma política atractiva para 2005 será anunciada em breve", refere o BNP numa nota de research de hoje, após os resultados semestrais da PT.
"Assumindo um 'share buy back' de cerca de 40 milhões de acções por ano, daqui em diante - em redor dos quatro pct de capital - permitiria ainda assim um nível elevado de reservas. Do ponto de vista da remuneração dos accionistas tal levaria a PT para cerca de 7,5 pct ('share buy back' e dividendos), acima da média do sector de 6,5 pct", adianta.
O analista Mathieu Robilliard sublinha no research que a PT tem suficiente 'free cash flow' para suportar um 'share buy back' dessa magnitude frisando que não acredita que a compra das posições minoritárias na Vivo, no Brasil, possa representar um entrave a uma operação de 'share buy back'.
"Até a aquisição da Telemig, o operador móvel de Minas Gerais no Brasil, o grande 'gap' na cobertura da Vivo, não constituiria uma barreira ao aumento da remuneração accionista", acrescenta, destacando que mesmo com uma operação de 'share buy back' como a referida pelo BNP Paribas a Dívida líquida/EBITDA ficaria num nível conservador.
Adianta que subiu as suas estimativas para 2004 para a PT, e mais significativamente para 2005, sobretudo devido à operação da rede fixa em Portugal, que está mais forte do que o esperado.
O BNP Paribas prevê agora receitas consolidadas de 6.034 ME em 2004 e 6.229 ME em 2005, uma subida de 1,3 pct e 1,8 pct nas previsões, respectivamente.
Subiu também as previsões para o EBITDA para 2.399 ME este ano e 2.565 ME em 2005 (+0,2 pct e +0,3 pct, respectivamente) bem como para o lucro líquido em 2004 para os 540 ME, mais 5,7 pct do que a anterior previsão.
A PT reportou um lucro líquido de 322,5 milhões de euros (ME), no primeiro semestre de 2004, contra 143,5 ME em igual período de 2003 com as receitas a subirem para 2.920,9 ME de 2.724,9 ME e o EBITDA a crescer para os 1.166,2 ME contra 1.074,1 ME.
Uma poll de 18 analistas previa que a PT tivesse registado um lucro líquido entre 272 e 321 ME, receitas entre 2.872 e 2.918 ME e um EBITDA entre 1.130 e 1.166 ME, correspondendo, respectivamente, a médias de 307,6 ME, 2.889,8 ME e 1.074,1 ME.
Transaccionaram-se 7.434.996 acções da PT a subirem 2,49 pct pct para 8,63 euros, tendo atingido o máximo de 8,66 euros.
((---Elisabete Tavares, Lisboa Editorial 351 21 3113125, lisbon.newsroom@reuters.com; Reuters Messaging: elisabete.tavares.reuters.com@reuters.net))
08/09/2004 16:22
(Acrescenta com anterior recomendação e mais informações. Actualiza cotação. Altera lead.)
LISBOA, 8 Set (Reuters) - O BNP Paribas subiu a sua recomendação para a Portugal Telecom (PT) para 'Outperform' de 'Neutral', bem como, o price target para o final deste ano para 10,5 euros por acção de 10,3 euros reiterando o 'switch' de Telefónica para PT.
"O elevado nível de reservas distribuíveis e o histórico do 'management' torna-nos confidentes que uma política atractiva para 2005 será anunciada em breve", refere o BNP numa nota de research de hoje, após os resultados semestrais da PT.
"Assumindo um 'share buy back' de cerca de 40 milhões de acções por ano, daqui em diante - em redor dos quatro pct de capital - permitiria ainda assim um nível elevado de reservas. Do ponto de vista da remuneração dos accionistas tal levaria a PT para cerca de 7,5 pct ('share buy back' e dividendos), acima da média do sector de 6,5 pct", adianta.
O analista Mathieu Robilliard sublinha no research que a PT tem suficiente 'free cash flow' para suportar um 'share buy back' dessa magnitude frisando que não acredita que a compra das posições minoritárias na Vivo, no Brasil, possa representar um entrave a uma operação de 'share buy back'.
"Até a aquisição da Telemig, o operador móvel de Minas Gerais no Brasil, o grande 'gap' na cobertura da Vivo, não constituiria uma barreira ao aumento da remuneração accionista", acrescenta, destacando que mesmo com uma operação de 'share buy back' como a referida pelo BNP Paribas a Dívida líquida/EBITDA ficaria num nível conservador.
Adianta que subiu as suas estimativas para 2004 para a PT, e mais significativamente para 2005, sobretudo devido à operação da rede fixa em Portugal, que está mais forte do que o esperado.
O BNP Paribas prevê agora receitas consolidadas de 6.034 ME em 2004 e 6.229 ME em 2005, uma subida de 1,3 pct e 1,8 pct nas previsões, respectivamente.
Subiu também as previsões para o EBITDA para 2.399 ME este ano e 2.565 ME em 2005 (+0,2 pct e +0,3 pct, respectivamente) bem como para o lucro líquido em 2004 para os 540 ME, mais 5,7 pct do que a anterior previsão.
A PT reportou um lucro líquido de 322,5 milhões de euros (ME), no primeiro semestre de 2004, contra 143,5 ME em igual período de 2003 com as receitas a subirem para 2.920,9 ME de 2.724,9 ME e o EBITDA a crescer para os 1.166,2 ME contra 1.074,1 ME.
Uma poll de 18 analistas previa que a PT tivesse registado um lucro líquido entre 272 e 321 ME, receitas entre 2.872 e 2.918 ME e um EBITDA entre 1.130 e 1.166 ME, correspondendo, respectivamente, a médias de 307,6 ME, 2.889,8 ME e 1.074,1 ME.
Transaccionaram-se 7.434.996 acções da PT a subirem 2,49 pct pct para 8,63 euros, tendo atingido o máximo de 8,66 euros.
((---Elisabete Tavares, Lisboa Editorial 351 21 3113125, lisbon.newsroom@reuters.com; Reuters Messaging: elisabete.tavares.reuters.com@reuters.net))